熵基科技(301330):首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:熵基科技:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 F1521、F1523-F1531 单元） 重要声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 发行概况
公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下事项。 一、关于本次发行方案的决策程序及内容 2020年 5月 6日，公司召开 2020年第三次临时股东大会审议通过了《关于公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市的议案》、《关于授权董事会办理公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市有关事宜的议案》、《关于公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票前滚存利润分配方案的议案》、《关于公司上市后三年内稳定股价的预案的议案》、《关于填补被摊薄即期回报的措施及相关承诺的议案》、《关于首次公开发行人民币普通股（A股）股票募集资金投资项目可行性研究报告的议案》等议案。 因创业板 2020年 6月改革并试点注册制同时公司增加注册资本，2020年 10月 15日，公司召开 2020年第六次临时股东大会审议通过了《关于调整公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市的议案》、《关于调整授权董事会办理公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市有关事宜的议案》、《关于调整公司填补被摊薄即期回报的措施及相关承诺的议案》、《关于熵基科技股份有限公司首次公开发行股票并上市后三年内分红回报规划的议案》、《关于就公司首次公开发行股票并在创业板上市相关事项作出承诺的议案》等与本次发行有关的议案。 本次发行方案如下： 公司拟申请在境内首次公开发行股票并在深交所创业板上市。公司本次公开发行的股份总数不超过 37,123,013股，发行后社会公众股数占发行后总股本的比例不低于 25.00%。在上述范围内，由董事会根据股东大会的授权以及发行情况与保荐机构（主承销商）协商确定最终发行数量。 鉴于上述方案及董事会授权事项的决议即将到期，发行人于 2021年 10月 9日召开 2021年第三次临时股东大会审议通过了《关于调整公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市的议案》、《关于授权董事会办理公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市有关事宜的议案》，同意将发行人本次发行上市方案及对董事会授权事项的决议有效期限延长至股东大会审议通过之日起一年。 二、本次发行相关各方作出的重要承诺 发行人、股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的各项重要承诺的具体内容详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“四、相关承诺事项”。本公司提请投资者需认真阅读该章节的全部内容。 三、本次发行上市后公司的利润分配政策 经公司股东大会决议通过，本次公开发行 A股股票成功后，公司公开发行股票前滚存未分配利润由首次公开发行股票完成后的新老股东按其所持股份共同享有。公司发行上市后的股利分配政策具体内容详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“二、股利分配及发行前滚存利润安排”。本公司提请投资者需认真阅读该章节的全部内容。 四、特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“第四节 风险因素”部分，并特别注意下列事项： （一）境外业务经营风险 报告期内，公司海外国家和地区销售收入分别为 93,537.81万元、98,461.95万元和 99,409.31万元，占公司主营业务收入的比例分别为 53.52%、54.75%和50.95%，公司国际业务收入占比较大。 2017年以来，全球经济面临主要经济体贸易政策变动、国际贸易保护主义抬头、局部经济环境恶化以及地缘政治局势紧张的情况，全球贸易政策呈现出较强的不确定性。公司国际销售业务可能面临国际贸易摩擦，尤其是中美贸易摩擦风险。尽管目前中美已达成第一阶段经贸协议，但若未来中美贸易摩擦恶化，可能会对公司产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业绩。此外，公司国际业务中对印度、墨西哥、印尼等发展中国家的出口占比较大，虽然相关国家目前政局、金融和经济体系均较为稳定，但相比发达国家其基础设施较为薄弱、政府效率较为低效，存在潜在的社会不稳定因素。如果未来其政治环境、经济景气、对华贸易政策、关税及非关税壁垒及行业标准等因素发生重大变化，将对公司的出口业务形成不利影响。 除上述可能面临的全球经济、政治环境变化和贸易摩擦的风险外，公司的跨国企业经营模式将增加公司经营运作、财务管理、人员管理的难度，经营运作面临各国不同体系的法律法规环境、经营环境的影响。尽管公司对于国际业务开展已经积累了较为丰富的经验，但若本公司经营管理人员及各项制度不能适应全球化经营、跨区域管理及规范运作的要求，亦将影响本公司的经营效率和盈利水平。 （二）经销商管理风险 报告期内，公司主要采取经销与直销相结合的销售模式，且经销占比较高。 2019年、2020年及 2021年，公司通过经销模式实现的收入分别为 121,448.77万元、116,658.72万元和 121,581.35万元，占公司当年主营业务收入的比例分别为69.49%、64.86%和 62.31%。 除业务合作外，各经销商均独立于公司，其经营计划系依据自身业务目标及风险偏好自主确定。尽管公司制定了较为严格的经销商管理制度以及较为有效合理的返利政策，与主要经销商保持着良好的合作关系，但未来随着公司的快速发展，营销及服务网络的覆盖区域将持续扩大，对经销商的培训管理、组织管理以及风险管理的难度也将不断加大。若发行人不能及时提高对经销商的管理能力，一旦经销商出现自身管理混乱、经营不善、违法违规等行为，或者未来公司不能与经销商维持良好关系，导致经销商停止与公司合作，公司短期内又不能从其他渠道迅速获得订单，抑或者返利政策的激励作用下降，则可能导致发行人产品销售出现区域性下滑，对发行人的市场推广产生不利影响。 （三）跨国实施募投项目的风险 球营销服务网络建设项目均涉及海外投资。虽然公司已通过各海外子公司在包括美国在内的海外市场积累了较为丰富的跨国经营管理经验，但考虑到全球经济形势和各国政策和文化的复杂多样性，公司美国制造工厂建设项目、研发中心建设项目和全球营销服务网络建设项目的建设进度可能会受到多种因素的影响，在各国的经营也面临一定的不确定性。此外，本次海外募投项目在实施过程中，可能存在因项目实施的后续需求、政策变动等原因而需要增加或重新履行备案或审批程序，而导致募投项目实施延后的风险。公司提请投资者关注跨国实施募投项目的风险。 （四）应收账款发生坏账损失的风险 报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 17,328.68万元、20,706.48万元和 29,228.26万元，占当期营业收入的比重分别为 9.90%、11.49%和 14.95%。 虽然报告期内公司应收账款账龄大部分处于一年以内，且期后回款情况较好，但随着公司经营规模的进一步扩大，应收账款金额可能持续增加，如果宏观经济环境、客户经营状况等发生变化，应收账款不能及时收回而形成坏账损失，公司的经营成果可能会受到不利影响。 （五）存货跌价风险 随着公司业务规模的增长，存货规模逐年增长。报告期各期末，公司存货账面价值分别为 28,697.18万元、34,855.64万元和 42,425.40万元，占各期末流动资产总额的比重分别为 27.60%、24.13%和 28.67%。报告期内，公司综合考量预计售价、库龄等因素，对可能发生减值的存货足额计提存货跌价准备，报告期各期末，存货跌价准备计提比例分别为 3.94%、3.40%和 2.63%。公司存货主要为原材料、库存商品等。公司一直保持与原材料供应商和客户的良好合作关系，合理安排原材料和库存商品等存货的库存。但随着公司销售收入、资产规模的进一步增长，公司存货亦相应增加，可能会由于市场变化导致公司存货出现跌价、积压和滞销的情况，从而产生财务状况恶化和盈利水平下滑的风险。 （六）毛利率波动风险 报告期各期，公司综合毛利率分别为 45.44%、45.55%和 41.27%，总体维持较高水平。如果未来市场竞争加剧，且公司未能推出契合市场需求的新产品，或者国内外市场供求状况出现剧烈波动、全球范围内疫情得到控制，可能会对公司的综合毛利率造成不利影响。 （七）业绩下滑风险 虽然公司 2021年营业收入较 2020年同期有所增长，但受人民币汇率变动、原材料价格上涨、研发及销售费用增加等因素的影响，公司 2021年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比下降 16.31%至 14,806.94万元，若未来人民币升值、原材料采购价格上涨等因素持续加剧，公司的业绩仍存在进一步下滑的风险。 （八）经销商入股对发行人业务独立性影响的风险 发行人存在经销商入股并于报告期内部分清理的情形，境内股东经销商已全部清理，但依然存在少数境外股东经销商间接持有发行人股份的情形，主要涉及南非、埃及、印尼、泰国等区域。截至本招股说明书签署日，境外股东经销商间接合计持有发行人本次发行前股份的比例为 1.99%。2019年度至 2021年度，上述股东经销商报告期内的销售收入占发行人主营业务收入的比例分别为 3.78%、3.17%和 2.74%，占比较小且呈现逐年下降趋势。 一方面，随着公司未来业务的持续发展，公司会持续拓展更多的合格经销商，上述境外股东经销商收入占发行人整体收入的比例将继续下降；另一方面，公司暂无在上市后进一步扩大经销商持股计划的安排。虽然目前持股的经销商持股比例较低，公司报告期内对其销售收入占比较低且逐年下降，但上述境外股东经销商入股的行为仍存在一定的可能影响公司业务独立性的风险。 （九）发行人内部各税务主体在境内外进行转移定价安排导致的税务合规风险 截至 2021年 12月 31日，发行人共设有 38家境外子公司，分布在香港、美国、墨西哥、阿联酋、印度等国家和地区。报告期内发行人与部分境外子公司间因业务需要存在发行人将产品销售至境外子公司、并通过该子公司在当地进行销售的情形，上述交易环节存在转移定价的情形。根据发行人税务主管部门的合规证明及境外律师事务所出具的法律意见书，报告期内发行人及境外子公司不存在因转移定价问题而被税务部门处罚的情形；且发行人从自身合规方面角度考虑，发行人定期聘请专业咨询机构对公司及部分境外子公司经营中涉及的转移定价策略进行分析论证并出具专项报告。 若未来公司不同税收司法管辖区域的税收政策发生重大变化，或者由于公司未能正确或及时知晓税收政策的变化，或因主管税务机关重新核定交易价格而出现追缴税款及罚款的情形，则有可能导致公司的经营受到不利影响。 五、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况 （一）2022年 1-3月主要财务信息及经营情况 公司财务报告审计截止日为 2021年 12月 31日。天职国际审阅了公司 2022年 1-3月的财务报表，并出具了天职业字[2022]28278号审阅报告。根据该审阅报告，公司 2022年 1-3月经审阅的主要财务数据如下： 1、合并资产负债表主要数据 单位：万元
2、合并利润表主要数据 单位：万元
2022年 1-3月，公司实现净利润 3,129.12万元，同比增长 32.81%，归属于母公司股东的净利润为 2,931.92万元，同比增长 51.16%。公司净利润增长的主要原因为：（1）2022年以来，境外市场受新冠疫情影响逐渐降低，市场逐步恢复，公司抓住市场机遇加大境外市场销售力度，境外销售同比增长较多，且境外销售的毛利率较高，从而带动公司整体净利润增长；（2）公司为进一步优化产品结构和增强盈利能力，主动减少销售单价及毛利率较低的产品，而单价及毛利率相对较高的产品占比上升。 3、合并现金流量表主要数据 单位：万元
4、主要经营状况 （1）主要原材料价格波动情况 审计截止日后，公司主要原材料平均采购单价涨跌不一，CPU、包材辅2021年第一季度有小幅上涨，集成电路 IC、机电类、显示器 LCD等则较 2021年第一季度小幅下降，部分原材料如电子料、模具外壳等的平均单价涨幅较大，主要系 2022年 1-3月公司对该类原材料的采购数量有所下降，且该类原材料不同品牌、不同性能、不同规格型号之间存在一定的采购价差，公司于 2022年第一季度采购了部分价值较高型号的原材料，导致平均采购价格有所上升。 总体而言，审计截止日后主要原材料的价格趋于平稳，未发生重大波动。 （2）汇率波动情况 2021年初以来，美元汇率波动的情况如下：
来源：Wind，截至 2022年 5月 11日 2021年 1月至 2022年 3月，人民币兑美元汇率整体保持平稳，未有大幅波动。2022年 4月以来，人民币对美元汇率有较大幅度贬值，预计将对公司业绩产生一定的积极影响。 （3）产品调价情况 2022年 1-3月，公司主要产品中，考勤产品及证卡产品的平均销售价格较2021年有一定幅度的提升，主要是因为机具类模块供应受限，为提高利润水平，公司加大人证类高端产品的推广，且受新冠疫情影响，境内市场对于人证类产品定制功能的需求增加，从而拉高了平均销售单价；门禁产品和生物识别模组产品的平均销售价格有所下降，主要是因 2022年全球受到新冠疫情影响降低，海外市场对于测温产品需求相对减少，造成门禁产品整体销售单价有所下降，以及美国个别客户的订单数量下降，导致国际识别模组单价下降。 （4）芯片短缺情况 审计截止日后，芯片原厂供应较 2021年末的货源相对充足，价格趋于平稳，且发行人在 2022年第一季度已进行了原材料战略备库，预计短期内芯片短缺因素不会对发行人的生产经营造成重大不利影响。 综上，财务报告审计截止日后，公司主要原材料价格未发生大幅波动，人民币对美元汇率有所贬值，芯片短缺情况有所缓释，公司亦积极采取了原材料备库及产品调价策略，上述因素均未对公司的生产经营造成重大不利影响。2022年1-3月，公司因境外销售增加及产品结构优化，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比上涨 57.74%至 2,576.75万元，增长幅度较大。 （二）发行人的专项声明 发行人及其董事、监事、高级管理人员已出具专项声明，保证审计截止日后财务报表不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人已出具专项声明，保证该等财务报表的真实、准确、完整。 （三）2022年 1-6月业绩预计情况 经发行人初步测算，2022年 1-6月业绩预计情况如下： 单位：万元
2022年 1-6月，发行人营业收入预计为 90,090万元至 97,029万元，同比减少 2.09%至增长 5.46%；归属于母公司股东的净利润预计为 6,869万元至 9,122万元，同比减少 6.76%至增长 23.82%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 6,755万元至 9,007万元，同比增长 4.37%至 39.17%。 上述 2022年 1-6月的业绩情况系发行人初步预计数据，未经会计师审计或审阅，不构成发行人的盈利预测或业绩承诺。 目 录 重要声明 ....................................................................................................................... 1 发行概况 ....................................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、关于本次发行方案的决策程序及内容 ........................................................ 3 二、本次发行相关各方作出的重要承诺 ............................................................ 4 三、本次发行上市后公司的利润分配政策 ........................................................ 4 四、特别风险提示 ................................................................................................ 4 五、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况 .................................... 8 目 录.......................................................................................................................... 13 第一节 释义 ............................................................................................................... 18 一、一般释义 ...................................................................................................... 18 二、专业释义 ...................................................................................................... 21 第二节 概览 ............................................................................................................... 24 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 .................................................. 24 二、本次发行概况 .............................................................................................. 24 三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 .............................................. 26 四、发行人的主营业务经营情况 ...................................................................... 27 五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况 .......................................................................................... 29 六、发行人选择的具体上市标准 ...................................................................... 30 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ...................................................... 30 八、募集资金用途 .............................................................................................. 31 第三节 本次发行概况 ............................................................................................... 32 一、本次发行的基本情况 .................................................................................. 32 二、本次发行的有关当事人 .............................................................................. 33 三、公司与本次发行有关中介机构关系 .......................................................... 36 四、本次发行上市的重要日期 .......................................................................... 36 五、本次发行战略配售情况 .............................................................................. 36 第四节 风险因素 ....................................................................................................... 44 一、经营风险 ...................................................................................................... 44 二、技术风险 ...................................................................................................... 51 三、内控风险 ...................................................................................................... 53 四、财务风险 ...................................................................................................... 54 五、募集资金投资项目相关风险 ...................................................................... 56 六、发行失败风险 .............................................................................................. 57 第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 58 一、发行人基本情况 .......................................................................................... 58 二、公司的设立情况和报告期内的股本和股东变化情况 .............................. 58 三、发行人报告期内重大资产重组情况 .......................................................... 65 四、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况 ................................................ 65 五、发行人股权结构 .......................................................................................... 65 六、发行人控股子公司、参股公司、分公司情况 .......................................... 69 七、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ......... 110 八、公司股本情况 ............................................................................................ 126 九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况 .................... 133 十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的兼职情况 .................... 140 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间的亲属关系情况 ............................................................................................................................ 141 十二、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议或合同 ........................................................................................................................ 141 十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所持股份质押、冻结或发生诉讼纠纷等情形 ............................................................................................ 142 十四、最近 2年内董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的变动情况 ............................................................................................................................ 142 十五、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有本公司股份的情况 ............................................................................................................ 144 十六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的对外投资情况 ........ 145 十七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬、福利安排 .... 146 十八、公司正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况 .................... 148 十九、公司员工情况 ........................................................................................ 170 第六节 业务与技术 ............................................................................................... 178 一、发行人主营业务及主要产品情况 ............................................................ 178 二、发行人所处行业基本情况 ........................................................................ 220 三、发行人销售情况和主要客户 .................................................................... 258 四、发行人采购情况和主要供应商 ................................................................ 281 五、公司的主要资产 ........................................................................................ 299 六、发行人共享资源要素情况 ........................................................................ 312 七、公司取得的专业资质及认证证书 ............................................................ 312 八、发行人核心技术及研发情况 .................................................................... 324 九、发行人的境外经营情况 ............................................................................ 340 十、发行人各子公司业务开展情况 ................................................................ 340 第七节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 346 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况 ............................................................................................................ 346 二、特别表决权股份或类似安排情况 ............................................................ 349 三、协议控制架构情况 .................................................................................... 349 四、公司管理层对内部控制完整性、合理性及有效性的自我评估以及会计师对公司内部控制的鉴证意见 ............................................................................ 349 五、公司报告期内违法违规行为情况 ............................................................ 350 六、公司报告期内资金占用和对外担保的情况 ............................................ 350 七、公司的独立持续经营能力 ........................................................................ 350 八、同业竞争情况 ............................................................................................ 352 九、关联方及关联关系 .................................................................................... 353 十、关联交易 .................................................................................................... 360 十一、报告期内关联方的变化情况 ................................................................ 375 第八节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 377 一、审计意见及关键审计事项 ........................................................................ 377 二、财务报表 .................................................................................................... 378 三、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ............................................ 390 四、分部信息 .................................................................................................... 434 五、报告期非经常性损益明细表 .................................................................... 434 六、税项和主要税收优惠 ................................................................................ 435 七、报告期主要财务指标 ................................................................................ 441 八、影响公司收入、成本、费用和利润的主要因素及具有核心意义的财务或非财务指标 ........................................................................................................ 444 九、经营成果分析 ............................................................................................ 447 十、资产质量分析 ............................................................................................ 514 十一、偿债能力、流动性与持续经营能力 .................................................... 549 十二、报告期内重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并事项 .................................................................................................................... 567 十三、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ............................ 568 十四、原始报表与申报报表的差异 ................................................................ 570 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 571 一、募集资金概况 ............................................................................................ 571 二、募集资金投资项目具体情况 .................................................................... 574 三、发行人未来战略规划及目标 .................................................................... 588 第十节 投资者保护 ................................................................................................. 593 一、投资者关系的主要安排 ............................................................................ 593 二、股利分配及发行前滚存利润安排 ............................................................ 594 三、发行人股东投票机制的建立情况 ............................................................ 598 四、相关承诺事项 ............................................................................................ 599 第十一节 其他重要事项 ......................................................................................... 619 一、重大合同 .................................................................................................... 619 二、对外担保情况 ............................................................................................ 624 三、重要诉讼、仲裁事项 ................................................................................ 624 第十二节 声明 ....................................................................................................... 636 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................ 636 二、控股股东、实际控制人声明 .................................................................... 637 三、保荐机构（主承销商）声明 .................................................................... 638 四、发行人律师声明 ........................................................................................ 641 五、会计师事务所声明 .................................................................................... 642 六、资产评估机构声明 .................................................................................... 643 七、验资机构声明 ............................................................................................ 647 第十三节 附件 ......................................................................................................... 649 一、附件 ............................................................................................................ 649 二、查阅地点和查阅时间 ................................................................................ 649 附表一：自有不动产 ........................................................................................ 650 附表二：软件著作权 ........................................................................................ 657 附表三：作品著作权 ........................................................................................ 681 附表四：境内商标 ............................................................................................ 683 附表五：境外商标 ............................................................................................ 713 附表六：境内专利 ............................................................................................ 724 附表七：境外专利 ............................................................................................ 749 附表八：域名 .................................................................................................... 749 附表九：租赁房产情况 .................................................................................... 758 附表十：发行人取得的境外认证情况 ............................................................ 767 第一节 释义 在本招股说明书中，除非文中另有说明，下列简称具有如下含义： 一、一般释义
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