松霖科技(603992):公开发行可转换公司债券上市公告书
原标题:松霖科技:公开发行可转换公司债券上市公告书 第一节 重要声明与提示 厦门松霖科技股份有限公司（以下简称“松霖科技”、“发行人”、“公司”或“本公司”）全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律、法规的规定，本公司董事、高级管理人员已依法履行诚信和勤勉尽责的义务和责任。 中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）、上海证券交易所（以下简称“上交所”）、其他政府机关对本公司可转换公司债券上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。 本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅2022年7月18日刊载于《证券日报》的《厦门松霖科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书摘要》（以下简称“《募集说明书摘要》”）及刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《厦门松霖科技股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）全文。 如无特别说明，本上市公告书使用的简称或名词的释义与《募集说明书》相同。 第二节 概览 一、可转换公司债券简称：松霖转债 二、可转换公司债券代码：113651 三、可转换公司债券发行量：61,000万元（610万张） 四、可转换公司债券上市量：61,000万元（610万张） 五、可转换公司债券上市地点：上交所 六、可转换公司债券上市时间：2022年8月17日 七、可转换公司债券存续的起止日期：2022年7月20日至2028年7月19日。 八、可转换公司债券转股的起止日期：2023年1月26日至2028年7月19日（如遇法定节假日或休息日延至其后的第1个工作日；顺延期间付息款项不另计息）。 九、可转换公司债券付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一年的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个交易日，顺延期间不另付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。 十、付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有人支付本计息年度及以后计息年度的利息。 十一、可转换公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中国结算上海分公司”） 十二、保荐机构（主承销商）：国泰君安证券股份有限公司 十三、可转换公司债券的担保情况：本次发行的可转换公司债券不提供担保。 十四、可转换公司债券信用级别及资信评估机构：公司聘请中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）为公司本次公开发行可转换公司债券的信用状况进行了综合分析和评估，公司主体信用等级为AA级，本次可转换公司债券的信用等级为AA级，评级展望为“稳定”。 第三节 绪言 本上市公告书根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、《上海证券交易所股票上市规则》以及其他相关的法律法规的规定编制。 经中国证券监督管理委员会《关于核准厦门松霖科技股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]1240号）核准，公司于2022年7月20日公开发行了610万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额61,000万元。 本次发行的松霖转债向股权登记日收市后登记在册的发行人原股东优先配售，向原股东优先配售的比例为本次发行规模的92.81%，原股东优先配售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）采用网上向社会公众投资者通过上交所交易系统发售的方式进行。认购不足61,000万元的余额由主承销商进行包销。 经上交所自律监管决定书〔2022〕217号文同意，公司61,000万元可转换公司债券将于2022年8月17日起在上交所挂牌交易，债券简称“松霖转债”，债券代码“113651”。 本次公开发行的《募集说明书摘要》己刊登于2022年7月18日的《证券日报》。 《募集说明书》全文及相关资料可在上交所网站（www.sse.com.cn）查询。 第四节 公司概况 一、 公司基本情况
（一）发行人改制设立情况 公司前身松霖有限成立于 2004年 5月 11日。2017年 6月 14日，松霖有限召开董事会，决议同意：以全体股东作为发起人，以经天健所出具“天健审〔2017〕7260号”《审计报告》确认的松霖有限截至 2017年 5月 31日的净资产 88,887.04万元为基础，按照 2.469：1的比例折合股本总额 36,000.99万股，每股面值 1元，整体变更为股份有限公司，超过股本总额部分的净资产计入资本公积。2017年 6月 14日，全体发起人共同签署了《发起人协议书》，一致同意以发起方式设立发行人。 2017年 6月 14日，厦门市大学资产评估土地房地产估价有限责任公司出具“大学评估〔2017〕840017号”《评估报告书》，松霖有限截至 2017年 5月 31日的净资产评估价值为 95,863.78万元。 2017年 6月 21日，天健所出具“天健验[2017]238号”《验资报告》，经审验，截至 2017年 6月 19日，公司已收到全体出资者所拥有的截至 2017年 5月31日止松霖有限经审计的净资产所折合到公司实收资本 36,000.99万元。 2017年 7月 13日，厦门市市场监督管理局核准了公司本次变更登记，公司取得了变更后的《营业执照》（统一社会信用代码：91350200751643429F），注册资本变更为 36,000.99万元。 整体变更完成后，公司的股本结构如下：
经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕1423号文核准，松霖科技获准向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票 4,100万股，发行价为每股人民币 13.54元，共计募集资金 55,514.00万元，募集资金净额为 49,088.47万元。 上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其出具《验资报告》（天健验〔2019〕275号）。 2019年 8月 26日，公司发行的人民币普通股股票在上海证券交易所上市，股票简称为松霖科技，股票代码为 603992。 2019年 9月 12日，公司完成了工商变更登记手续。 首次公开发行股票完成后，公司股权结构如下：
（一）有限公司设立至股改时的历次股本变动情况
整体变更改制为股份公司后至首次公开发行前，发行人股权结构未再发生变化。 （三）首次公开发行及之后重大股权变动情况 公司首次公开发行后至今未发生重大股权变动情况。 四、公司股本结构及前十名股东持股情况 （一）本次发行前公司的股本结构 截至 2021年 12月 31日，发行人的股本结构如下：
截至 2021年 12月 31日，发行人前十名股东持股情况如下：
（一）控股股东、实际控制人情况介绍 截至 2021年 12月 31日，香港松霖集团持有发行人股份 124,751,108股，占比 31.11%，为申请人控股股东。周华松先生、吴文利女士夫妻二人为发行人实际控制人，合计直接和间接控制公司 86.61%的股份，其中直接持有公司 30.17%股权，通过香港松霖集团、松霖投资、信卓智创、联正智创、励众合间接控制公司 56.44%股权。 截至 2021年 12月 31日，发行人股权结构图如下： 周 吴
（二）控股股东和实际控制人控制的主要企业情况 公司实际控制人控制的主要企业情况请参见《募集说明书》“第五节/一（/ 一）公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争”。 （三）控股股东和实际控制人所持股份质押情况 截至本上市公告书出具之日，发行人主要股东持有的发行人股份不存在质押或其它有争议的情况。 六、公司的主营业务 （一）主营业务 公司秉承“健康硬件 IDM与松霖·家业务双轮驱动战略”，主营业务为厨卫品类、美容健康品类等品类健康产品的研发、生产和销售，现阶段主要产品为健康硬件中的厨卫品类、美容健康品类等健康产品。厨卫品类主要包括花洒类、龙头五金类等厨卫配件；此外 2021年 8月公司完成收购倍杰特，新增马桶配件及智能马桶等卫浴产品。同时报告期内公司通过整合原有竞争优势和市场需求，将产品拓展至美容健康品类，主要包括美容花洒、美容仪、冲牙器等。报告期内，公司主营业务收入占比分别为 98.09%、97.73%和 97.19%。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。 （二）主要产品 公司部分主要产品的性能特点及用途介绍如下：
七、公司所处行业的基本情况 根据中国证监会 2012年 10月发布的《上市公司行业分类指引》，公司花洒类、马桶配件、智能马桶、美容花洒、美容仪、冲牙器等产品所处行业为“C29 橡胶和塑料制品业”，龙头五金类等产品所处行业为“C33 金属制品业”。 （一）行业主管部门及管理体制 1、行业主管部门及管理体制 公司所属行业宏观管理职能部门为国家发展和改革委员会、国家商务部，主要负责产业政策制定，指导行业结构调整、行业体制改革、新建项目与技术改造、宏观调控、宏观管理等工作。 公司主营业务所属行业协会为中国建筑卫生陶瓷协会和中国五金制品协会卫浴分会。 中国建筑卫生陶瓷协会旨在为企业服务，在行业内发挥服务、沟通、协调、公正、自律、监督和管理的作用，开展行业调查，发布行业信息，积极向政府有关部提出本行业的发展规划、技术经济政策、经济立法等方面的建议，开展技术交流和咨询服务，为会员提供国内外技术经济信息，举办产品展览会，提供市场信息，帮助会员开拓市场和产品促销活动，促进行业的健康发展。 中国五金制品协会卫浴分会是中国五金制品协会下属的二级分会，其主要任务是制定行规行约，建立行业自律机制，促进企业平等竞争，沟通行业信息，开展行业信息交流活动，组织协会标准化机构参与行业标准制修订，旨在强化为会员服务职能，发挥政府和企业之间的桥梁和纽带作用，维护会员的合法权益，协助政府实施行业管理，促进行业可持续发展。 目前公司所处行业已充分实现市场化竞争，各企业面向市场自主经营、自负盈亏，政府职能部门对行业的管理仅限于产业宏观调控，行业协会进行自律规范。 2、行业主要法律、法规与政策 近年来，为促进厨卫配件、美容健康的转型升级和创新发展，提升水资源利用效率、智能化水平，确保居民生活用水健康，提升家用美容美发用品的质量水平，政府部门及行业协会相继制定并发布了一系列产业政策，主要政策具体内容如下：
图 1 花洒结构图 对于单功能花洒，通常只有花洒水一种出水效果，通过出水嘴即可实现。而 对于多功能花洒，切换组件、分水组件、出水组件等均是必不可少的核心零组件， 各组件主要功能如下： 切换组件：主要用来切换不同的出水效果，如：花洒水、按摩水、气泡水、 喷雾水、节水水花等，也可以调节出水流量大小，目前最多可实现多达十种以上 功能切换。按照具体切换方式，可进一步分为按钮式、旋钮式、船型开关式、推 钮式、拨钮式、触碰式等。 分水组件：主要用来实现水的分流，通过分水组件可以将水分流到不同的水 路或出水功能组件上。 出水组件：主要用来实现不同出水水花和出水效果，不同的出水水花和出水 效果对应不同的出水组件。 （2）升降杆简介 升降杆主要用来固定手持花洒位置，通过调节滑座位置和角度可以依据淋浴 者高度灵活调节手持花洒至任意位置，提升淋浴舒适感。升降杆主要由直管、墙 座、滑座组成，其中墙座主要用来固定升降杆，滑座主要用来调节手持花洒高度。 图 2 升降杆结构图 （3）软管简介 软管，全称为卫生设备用软管，是指用于冷、热水给水管道与用水卫生洁具 之间或用于用水洁具与用水洁具之间相互连接，便于移动或弯曲的柔性管，属于 厨房、卫生间不可缺少的重要组成部件。按照用途，软管可分为进水软管和出水 软管，进水软管主要用于龙头三角阀与管路的连接，出水软管主要作淋浴、洗涤 出水管用。相较于出水软管，进水软管在耐高温、耐压等方面的性能要求更高， 进水软管对材料选用和制造工艺的要求相应也更高。 软管通常由外管、内管、封套、内芯、外芯、喇叭接头、螺母、密封垫片等 组成，各部分结构如下图所示： 图 3 软管结构图 软管各组成部件中，外管和内管属于关键性零部件。内管为水的流通管道，直接与饮用水、淋浴水接触，对材质的安全性、环保性等性能要求较高，目前内管材料主要以 PVC等工程塑料为主；外管主要起防护、装饰、加强等作用，多为不锈钢、铜等金属编织丝以及 PVC等工程塑料编织管。 （4）龙头简介 龙头，即水嘴、水龙头，是对水介质实现启、闭及控制调节出口水流量和出水温度的一种终端装置，广泛运用于厨房、卫生间及公共场所室内的冷热水管路中。按照使用功能，龙头可分为厨房龙头、面盆龙头、淋浴龙头、浴缸龙头等。 其中，厨房龙头和面盆龙头均为出水终端；淋浴龙头不直接出水，主要实现水的启、闭，调节出水温度和流量以及切换出水花洒终端；浴缸龙头主要用来控制切换淋浴出水和浴缸放水，调节出水温度和流量。 厨房龙头和面盆龙头的结构通常包括主体、阀芯开关组件、支撑管组件、出水组件、进水组件、固定组件等，具体如下图所示： 图 4.1 厨房龙头结构图 图 4.2 面盆龙头结构图 龙头主体：实现龙头各零组件的有效连接和密封。 阀芯开关组件：龙头的核心零组件，主要实现龙头的启、闭，调节出水温度和流量，对于多功能厨房龙头还可通过切换阀芯组件实现不同出水水花（普通水、花洒水、气泡水）和出水功能（普通水、净水）。目前，龙头阀芯主要使用密封性好、性能稳定、使用寿命较长的陶瓷阀芯。 进水组件：主要实现龙头与供水管道系统的连接，由进水软管及连接零部件组成，一般包括冷水管和热水管，具有净水功能的龙头还包括滤管。 出水组件：包括出水嘴、起泡器等部件，起泡器可使水花更加圆润，保证水流恒定防止水花飞溅。厨房龙头的出水组件中还可装配厨房花洒，产生强力的花洒水冲洗污垢区域，柔和的气泡水用于清洗碗筷。 支撑管组件：厨房龙头特有的组成部件，可直接作为出水通路，也可在支撑管内加入软管作为厨房抽拉管或净水管，实现抽拉功能或净水出水。 固定组件：起固定作用，将厨房龙头、面盆龙头固定在流理台、洗手台上。 （5）淋浴系统简介 淋浴系统，也称为淋浴器，由柱体、淋浴阀（或带有电器装置）、顶花洒、手持花洒、侧喷、软管、墙座、滑座等部件组成，通入冷、热水后能进行淋浴，淋浴系统各部分结构具体如下图所示： 图 5 淋浴系统结构图 淋浴系统的核心部件在于淋浴阀。淋浴阀，也叫做淋浴龙头，通常包括控制阀和切换阀，其中控制阀为所有淋浴系统中的必备部分，切换阀只有在具有多处出水花洒终端的淋浴系统中才有。控制阀主要用来实现淋浴系统的启、闭，调节淋浴出水的温度和流量；切换阀主要用来切换出水花洒终端，通过切换阀可将出水位置调节至顶花洒、手持花洒或侧喷中的任意一处，淋浴身体的不同部位。 （6）马桶盖板简介 马桶盖板作为座便器配件产品，主要用于实现人体卫生清洁，隔离臭气并避免杂物掉落堵塞座便器，坐圈隔绝人体和便器陶瓷直接接触，达到卫生效果。 近年来在国内逐年普及的智能马桶加入了集便盖加热、温水洗净、暖风干燥、杀菌等多种功能，其中智能盖板内部安装了电子系统，可通过遥控器或盖板主体按键，自动实现臀洗、妇洗、烘干、调节座温等功能，智能盖板未来将成为盖板类产品的发展趋势与方向。 图 6 马桶盖板结构图 （7）智能马桶简介 智能坐便器（智能马桶）是由机电系统或程序控制、完成一项以上基本智能功能的坐便器。按照其结构，可分为一体式智能坐便器、分体式智能坐便器。一体式智能坐便器是指智能机电控制系统和坐便器不可分开使用的智能坐便器；分体式智能坐便器是指智能机电控制系统与坐便器独立分开，经组合后可以使用的智能坐便器。 智能坐便器除实现臀洗、妇洗等基本智能功能外，亦能实现水温调节、坐圈温度调节、风温调节、自动冲水、除臭、按摩清洗、遥控、消毒、多媒体等辅助和扩展智能功能。 在构造上，智能马桶一般由本体组件、上盖组件、座圈组件、慢落组件、电控板组件、加热组件、喷水体组件、烘干除臭组件、换向阀组件、底座、夜灯、电磁阀组件和陶瓷组件等组成，如下图所示： 图 7 智能马桶结构图 2、卫浴配件行业发展状况 （1）全球卫浴配件行业发展状况 1767年，伦敦灶炉制造商 William Feetham发明了世界上第一个使用手泵的机械淋浴器，即水被泵入淋浴者头部上方的容器，拉下连结链释放容器内的水全身淋浴。在此基础上几经改良，形成了包括手泵模型、可调节流量与喷出水花的花洒等装置的外形更高的淋浴器。1850年，在室内管道设备改造升级等因素的带动下，淋浴器实现了直接与水源相连，确保了淋浴过程可持续使用干净水源，同时随着城市热水供应覆盖面的不断增加，淋浴的舒适度大大提升，自由站立式淋浴因此备受推崇，淋浴器等产品开始在欧洲、美国等地逐渐盛行。进入 20世纪，伴随着欧洲、美国等地居民每天淋浴甚至每天多次淋浴逐渐成为社会常态，用水量更少、等待时间更短的现代化淋浴器使用量大幅增加，并逐渐发展成为居家必备产品。 现代化龙头最早出现于 16世纪的欧洲，主要是为了避免和解决水资源浪费问题。龙头最初主要使用青铜浇铸，随着生产材料和工艺技术的不断进步，先后出现过以铸铁、全塑、黄铜、合金、陶瓷、不锈钢等材质为主体的龙头。与其他材质相比，黄铜具有易加工铸造、良好的连接强度、抑菌性、耐蚀性、可回收性、使用寿命较长等特点，目前已发展成为龙头的首选材质。 软管起初主要使用硬质铜管制造，但由于安装位置限制，硬质铜管安装困难。 随着 PVC等工程塑料的出现并应用在软管的制造上，在满足连通功能的基础上，还因其良好的柔韧性而拓宽了软管应用场景和范围，软管由此逐渐开始普及。 第一个现代意义的马桶是由英国贵族约翰·哈灵顿于 1596发明。20世纪 60年代，具有现代意义的卫浴设备开始在欧美盛行，后来传到日本、韩国等亚洲国家。经引进并改良后，日本于 20世纪 80年代推出全新智能马桶产品，加入了集便盖加热、温水洗净、暖风干燥、杀菌等多种功能。 20世纪中后期以来，随着全球经济的快速发展，居民收入水平及节水环保观念的不断提升，新材料、新技术的涌现，花洒、淋浴系统、龙头、马桶盖板等卫浴配件产品在生产工艺、研发设计等方面均得到了快速提升，卫浴配件产品市场也因此不断进步发展。目前，全球知名卫浴品牌商主要集中在起步较早，发展较为成熟，管理和技术水平较为先进的美国、欧洲、日本等发达国家或地区，形成了以 Moen（美国摩恩）、Kohler（美国科勒）、Delta（美国得而达）等为代表的美国品牌；以 Grohe（德国高仪）、Roca（西班牙乐家）、Hansgrohe（德国汉斯格雅）等为代表的欧洲品牌；以 TOTO（日本东陶）、INAX（日本伊奈士）等为代表的日本品牌。 结合不同国家或地区的消费行为和消费习惯来看，美国、欧洲等发达国家或地区发展较早，房屋使用年限较久，当地居民也更加追求卫浴配件产品的时尚设计、新技术、新功能，花洒、淋浴系统、龙头等产品更换升级需求较高；中国、印度等发展中国家仍处于城市化建设期，卫浴配件产品的首次装修需求较高，随着居民收入的提升，发展中国家中高端卫浴配件产品的市场需求正逐步释放中。 产品设计上，欧洲、亚洲等地区居民更偏向简约化、单色调的卫浴配件产品，北美地区居民则更倾向于购买功能丰富、颜色丰富、具有厚重感的卫浴配件产品。 总体而言，随着全球经济的进一步发展，新材料、新技术的不断出现，未来人们对更加节水、更加环保、智能化、电子化、人性化、能够显著提升用水体验的卫浴配件产品的消费需求将会呈现出稳步增长的发展趋势。 （2）我国卫浴配件行业发展状况 相比于国外，我国卫浴配件行业起步较晚。20世纪 80年代以前，我国卫浴配件产品种类较少，生产企业主要是一些手工作坊、私营小厂，生产效率低下。 20世纪 80、90年代，伴随着改革开放政策的实行，Moen（美国摩恩）、TOTO（日本东陶）、Grohe（德国高仪）、American Standard（美国美标）、Roca（西班牙乐家）、Kohler（美国科勒）等国际知名卫浴品牌纷纷进入国内市场，凭借自身的品牌优势和技术优势迅速占领了国内高端卫浴配件市场。从 20世纪 90年代中后期开始，我国宏观经济进入高速发展期，房地产、城市公共基础设施建设规模不断扩大，从而带动了我国本土卫浴配件企业和国内卫浴配件产品市场的快速发展。 经过多年的发展，国内卫浴配件企业已经取得了长足的发展和进步。尽管目前具有国际品牌影响力的卫浴配件企业仍然较少，但是在消化吸收国际知名卫浴品牌商的产品设计理念和先进技术的基础上，通过持续的自主研究开发，不断扩大生产制造规模，国内卫浴配件企业在产品设计、技术开发、生产规模、产品质量、市场品牌等方面的市场竞争力正在不断稳步提升。 以惠达卫浴、九牧厨卫、乐华洁具等为代表的企业已建立起自有卫浴品牌，并逐步参与到国内中、高端卫浴配件产品市场的竞争；以海鸥住工、路达工业、建霖家居、公司等为代表的企业则通过不断扩大生产制造规模、提升产品设计和技术研发能力，以 OEM、ODM等模式参与到国际卫浴配件产品市场的发展中。 从国内居民的消费行为和消费习惯来看，随着近年来我国国内经济的不断增长，居民人均可支配收入水平的大幅提升，国内居民对花洒、淋浴系统、龙头等卫浴配件产品的消费需求逐渐呈现出由单一化转向多元化的特点。过去人们大多只关注花洒、淋浴系统、龙头等卫浴配件产品的出水功能和耐用性，现在选择产品时则会更多考虑产品的节水性、环保性、功能性、装饰性等多样化的性能，从而促进了国内中、高端卫浴配件产品市场需求的逐步释放。 3、卫浴配件行业未来发展趋势 未来，卫浴配件行业将在人们健康意识增强的背景下、在智能化技术的普及应用以及智能制造体系的建设推进下，不断向升级水处理技术、智能化、电子化转型发展。 随着生活水平提高，人们健康意识增强，用水的健康也逐步得到消费者的关注。在家庭用水过程中，除饮用水外，通过洗菜、做饭等途径的厨房用水及通过淋浴、洗涤等途径的生活用水也会影响到人们的健康。家庭用水在供水管路中有可能会受到污染，水质在使用过程中也会日益变硬。硬水在管道内产生水垢，不仅会造成水管及设备的堵塞，长期未经处理而使用也会刺激皮肤；水中的矿物也会进一步导致洗涤效果降低。而花洒、淋浴系统、龙头等卫浴配件作为出水终端，与用水健康息息相关，与过滤相关的水处理技术的升级及应用将进一步满足消费者的健康需求。如花洒可以通过对水的成分的改变（过滤、微气泡等），亦或是通过认证材料、清洁技术的使用，使得用水更为环保、健康；淋浴系统、龙头通过过水材料、过滤装置，乃至带臭氧水、电解水消毒杀菌模组，保证厨房用水、淋浴用水的健康。 智能化、电子化技术的普及应用将使卫浴配件产品更加智能，产品更趋高端化。相关技术的应用将进一步提升消费者的使用体验，持续推动整个卫浴配件行业的发展，拓宽智慧生活的应用场景和实现路径。目前，在花洒、龙头、淋浴系统、马桶盖板等卫浴配件产品中应用较为成熟的智能化、电子化技术包括电子触摸控制、电子定量控制、智能温控、液晶显示、无线遥控、红外感应等，这些技术的应用使得消费者的使用更加便利，操作更加智能、友好，也为以智能卫浴配件产品为硬件入口打造智能卫浴空间、智能厨房空间等智能家居体系提供了丰富的消费场景和技术路径。未来，随着越来越多智能化、电子化技术的出现和物联网技术的应用，将构建出以智能卫浴配件产品为入口的、跨场景的智能家居生活体系，为消费者带来无缝连接的智慧生活体验。 在卫浴配件产品生产制造方面，未来将呈现出由“传统制造”向“智能制造”转型升级的发展趋势。一方面，在居民收入水平的不断提高和消费结构的升级改善的背景下，消费者越来越追求个性化、功能化、多元化的高品质产品，使得传统制造模式下大批量同质化生产竞争力越来越弱，取而代之为从消费者需求出发，以大数据为驱动的无缝对接智能化制造、数据化制造的全新制造模式，产品生产制造直接面向最终消费需求。另一方面，随着工业 4.0时代的到来和“中国制造 2025”制造强国战略的实施推进，为以信息技术为基础，以高端装备为依托，应用大数据、云计算对传统生产制造进行自动化、数字化、网络化、智能化改造提供了坚实的技术基础。 4、美容健康品类产品简介 （1）美容花洒 美容花洒在传统花洒生产制造的基础上，通过嵌入特殊技术，达到美容护肤 效果。如通过微气泡技术，可以制造出能够深入皮肤毛孔深度清洁的美容花洒； 通过独特的精油仓设计，可在美容花洒中放入精油，与出水融合，护理肌肤。 图 1 美容花洒结构图 （2）美容仪 美容仪是一种根据人体生理机能进行调节改善身体和面部的机器，它按照功 能来说有美白、嫩肤、祛斑、祛皱、脱毛、减肥等多种；从种类来看，目前主流 的美容仪有离子导入导出美容仪、射频美容仪、LED美容仪、微电流美容仪、 超声波美容仪等。 图 2 美容仪结构图 （3）冲牙器 冲牙器主要根据高压水枪除垢的原理制成。它利用一小电机将装人其中的水 形成超细高压脉冲水柱，这种超细高压水柱能够有效地深入牙齿、牙龋的缝隙中， 清除其内的污垢和细菌。 图 3 冲牙器结构图 5、美容健康品类行业发展状况 1962年，液压工程师约翰·马特里和牙科医生杰兰德·迈尔在美国科罗拉多州柯林斯堡，联合创立了 Waterpik（洁碧），发明了世界上第一台冲牙器。1996年世界上第一台美容仪器由意大利的玛蒂奥利（mattioliengeering）研发成功，这也是第一家获得美国 FDA（食品药品管理局，也负责医疗器械的管理）认证的美容仪器。 近年来，随着欧美国家居民收入的不断提升，配备创新功能的美容健康产品逐渐成为部分消费者日常生活的必需品。在主要市场收入增长、下游需求增加以及产品创新等因素的共同推动下，全球美容健康行业市场零售额不断增长。在全球个人护理电器市场中，欧洲及美国为全球两个最大的个人护理电器消费市场，日本则是全球发展最成熟的个人保健及美容市场之一。 近年来，随着国内健康意识的加强，海外品牌纷纷进入国内市场。外资品牌技术沉淀较早、拥有多项核心专利，同时具备先发优势，中高端市场基本被外资品牌垄断；2020年 11月天猫平台面部美容仪器销额前十品牌中外资品牌占据七席。国产品牌则多以中低端价格切入，加速布局美容小家电市场。 6、美容健康品类行业未来发展趋势 未来，美容健康品类行业在生活方式和消费模式变化、核心技术不断创新的前提下，将进一步快速发展。 相比定期在专业机构所接受的美容和护理服务，使用美容护理小家电，可以节约成本和时间，并且可以很方便地达到持续的美容护理效果。新冠疫情的影响在一定程度上使得人们对护理小家电有了更为深入的了解，在美容护理小家电产品技术、品类不断提升和细化的趋势下，未来人们对美容护理小家电的市场需求将逐步释放。此外，美容个护产品已经不仅仅局限于年轻女性，男性在个护领域的消费能力也正在崛起，男性群体也正在崛起成为颜值经济新兴消费群体。 目前市场上美容健康细分品类龙头均由于产品核心技术创新使消费者需求痛点得到解决；且细分品类众多，产品原理各异，能够覆盖多维度个护美容需求。 单以美容仪来看，射频、微电流、导入导出等功能类型的美容仪工作原理都不相同，用于解决消费者不同的产品需求。因此产品技术的不断进步是行业发展基础，亦决定了供给上限。 （三）市场供求状况及发展前景 1、卫浴配件产品 卫浴配件产品的市场需求与房地产市场密切相关，主要包括增量新房的首次装修需求和存量房屋的更换维修需求。 （1）首次装修需求 ①国内市场分析 花洒类、龙头五金类、马桶配件、智能马桶等卫浴配件产品广泛运用于家庭住宅、酒店、宾馆、写字楼、办公楼等房屋建筑的厨房、卫生间中，因此商品房市场的发展状况与卫浴配件产品的需求规模高度相关。 我国商品房主要包括住宅商品房、商业营业用房、办公楼商品房三种类型，其中住宅商品房的销售面积约占商品房总销售面积的 87.00%左右，是商品房中的主要类型。2011-2021年，我国住宅商品房销售面积及增长率的变化情况具体如下： 数据来源：国家统计局 2010年我国住宅商品房的销售面积为 93,376.60万平方米，2021年增长至156,532万平方米，年均复合增长率为 4.81%，呈现出稳定增长的良好态势。根据国家统计局的数据，2021年我国城镇化率为 64.72%，低于发达国家 80%的平均水平，还有较大的发展空间。随着我国城市化进程的持续推进建设，城镇化率的不断提升，住宅商品房销售仍将维持较大的规模。住宅商品房稳定增长的销售规模将持续带来家庭装修需求，从而促进卫浴配件行业的发展。 按照 2010-2021年期间住宅商品房销售面积的最低增长率 1.07%保守估计， 2022年我国住宅商品房销售面积为 158,203.18万平方米。按照每套住宅平均 90平方米测算，2018-2022年我国住宅商品房的销售套数将分别达到 1,641.77万套、1,668.27万套、1,720.87万套、1,739.24万套、1,757.81万套。按照每套住宅商品房装修时至少需要的花洒类 5套（其中花洒 1套、软管 3套、升降杆 1套）、龙头五金类 4套（其中龙头 3套、淋浴系统 1套）、马桶盖板/智能马桶 1套等卫浴配件产品的数量测算，各卫浴配件产品 2018-2022年的需求测算如下： 单位：万套
除上述发达国家市场外，以印度等为代表的新兴市场国家近年来经济持续较快发展，城市化进程不断快速推进，住宅、酒店、宾馆、写字楼、办公楼等房地产以及配套的市政基础设施建设力度不断加大，相应的对卫浴配件产品的市场需（2）更换维修需求 ①国内市场分析 卫浴配件产品的市场需求除与新建房屋的首次装修需求相关外，还与日常维修及房屋翻新时带来的更换需求紧密相关。我国房屋建筑物大多在 20世纪 90年代和 21世纪初建成，家装功能性和居住感官舒适度均已明显下降，按照正常5-10年的房屋翻新周期，大多数房屋已进入了翻新期，部分房屋已需要二次甚至多次翻新，由此产生了巨大的厨卫配件产品更换升级需求。 从我国城镇家庭住宅房屋翻新带来的卫浴配件产品更换需求分析来看，《中华人民共和国 2021年国民经济和社会发展统计公报》显示，2021年我国大陆地区共有城镇人口 91,425万人，按照平均每个家庭户人口规模 2.62人计算，我国共有城镇家庭户约 34,900万户，保守按照每 10年更换一次厨卫配件产品计算，相当于每年有 3,490万户家庭更换相关产品。按照每套住宅商品房翻新时至少需要更换重装的卫浴配件产品数量测算，每年因房屋翻新而产生的花洒类、龙头五金类、马桶盖板/智能马桶的需求量分别为 17,450万套、13,960万套、3,490万套。 若将农村家庭住宅、酒店、宾馆、写字楼、办公楼等房屋建筑中的卫浴配件产品日常维修和房屋翻新带来的更换需求纳入测算，则每年由更换和维修带来的卫浴配件产品市场需求规模将更大。 ②全球市场分析 全球卫浴配件产品更换维修市场主要集中在美国、欧洲等城镇化建设较早，城镇化率较高的发达国家或地区。发达国家或地区房地产市场起步早，发展成熟，房屋使用年限普遍较久，政府机构及居民家庭均非常重视房屋建造后的维修和翻新，房屋翻新频率高，由此产生了大量反复性、持续性的房屋维修和翻新投资，进而带动了对卫浴配件产品的更换维修需求。 以美国为例，房屋建造中的维修和发展支出规模自 2011年的 73.71亿美元增加至 2019年的 92.95亿美元，受新冠肺炎疫情等因素的影响，2020年、2021年相关支出减少。 数据来源：同花顺 此外，受发达国家居民收入水平、生活方式、居住习惯等因素的影响，发达国家居民更加注重居住条件的舒适性、便捷性和水资源的节约利用，也更加追求功能丰富、设计时尚、安全环保的高端卫浴配件产品以不断提升消费体验，典型的如：近年来由 Kohler（美国科勒）、Moen（美国摩恩）、Grohe（德国高仪）、Delta（美国得而达）等国际知名卫浴品牌商销售的蓝牙音乐花洒、磁吸花洒、恒温淋浴器、恒温龙头、净水龙头等高端卫浴配件产品一经推出便畅销欧美市场。 发达国家或地区对高端厨卫配件产品大量更新需求，促进了全球卫浴配件产品更换维修市场的进一步扩大。 2、美容健康品类产品 （1）全球美容健康护理行业市场前景 根据 Frost & Sullivan、前瞻产业研究院的统计数据显示，全球个人护理电器市场零售额连续多年持续增长，从 2014年的 192亿美元增长到 2019年的 253亿美元，年复合增长率达到 5.67%。随着全球美容健康护理行业产品、技术的不断创新，产品形式、种类也日趋丰富，客户需求被不断挖掘出来。并且，在快节奏的现代生活中，功能多样且趋于小型化的口腔护理、面部护理小家电市场需求不断增加，为整个美容护理小家电市场提供增长动力。 具体来看，在全球个人护理电器市场中，欧洲及美国为全球两个最大的个人护理电器消费市场，日本则是全球发展最成熟的个人保健及美容市场之一。上述在个人护理方面的投入也相对较大。2019年欧洲、美国、日本美容护理电器的销售占比分别达到 16.42%、23.44%、34.78%。 （2）国内美容健康护理行业市场前景 伴随我国经济的快速发展，个人经济状况不断提升，在满足基本物质需求后，对于美容健康、个人养护等方面愈加关注，同时受工作时间长、专业机构美容护理成本高等因素的影响，催生了大量对于可在家使用的个人护理电器的市场需求。根据 Euromonitor统计，2020年我国小家电市场整体零售额 4,132亿元，其1 中个人护理电器市场规模达 353亿元，销售占比较低，但却逆势保持正增长。 近年来，消费者对变美的需求促使颜值经济一度升温，消费结构持续升级。 电器美容作为消费者对美妆护肤方面需求的进一步延伸，因其机身小巧轻便、做工精致及使用时间灵活而深受女性消费者的青睐。我国美容仪市场虽然起步较晚，但由于人口数量众多，是全球重要的美容市场，加上近年来我国经济水平的不断提高，居民生活水平的不断增长让美容市场出现了爆发式增长。根据统计，2020年美容仪国内销售额达到 72亿元，增速为 31%；冲牙器国内销售额达到 112 亿元，增速 20%。而我国个护家电保有量仅 135.6台/千人，不仅低于日韩，更3 是远低于美国的 481.2台/千人，具有广阔的发展空间。 新冠肺炎疫情的影响在一定程度上使得人们对护理小家电有了更为深入的了解，在美容护理小家电产品技术、品类不断提升和细化的趋势下，未来人们对美容护理小家电的市场需求将逐步释放。数据显示，2021年线下市场几乎所有美健（个护）电器子品类的增长率都由负转正，其中以冲牙器品类增幅最为明显，2021年 1-9月该品类同比增幅达 58%，成为去年美健（个护）电器线上市场增4 长最为迅猛的子品类。 （四）行业竞争状况 1、行业竞争格局和市场化程度 （1）厨卫品类 1 华创证券：《家用电器行业双周报：美容小家电市场发展的边际变化》 2 国泰君安：《小家电行业：消费升级下的高成长性赛道》 3 天风证券：《家用电器行业深度研究：颜值经济下，美容小家电品牌何去何从》 4 卫浴配件行业内企业众多，各企业间竞争充分，市场化程度高，行业内的企业大致可以划分为以下三个梯队： 第一梯队为以 Kohler（美国科勒）、American Standard（美国美标）、Moen（美国摩恩）、Delta（美国得而达）、Waterpik（美国洁碧）、Grohe（德国高仪）、Hansgrohe（德国汉斯格雅）、Roca（西班牙乐家）、TOTO（日本东陶）、Lixil（日本骊住）等为代表的国际大型知名卫浴品牌商，这类企业成立时间早，在产品设计、技术研发、制造规模、市场品牌等方面都具有较强的市场竞争力，通过在国内或其他市场建立合资或独资企业、设立生产基地、收购当地知名品牌等方式拓展国际市场，在花洒类、龙头五金类、智能马桶等卫浴产品市场，尤其是中高端产品市场，品牌知名度高，占有较高的市场的份额。 第二梯队为以惠达卫浴、九牧厨卫、乐华洁具、海鸥住工、路达工业、建霖家居、瑞尔特、公司等为代表的国内企业，这类企业通过持续的研究开发，不断扩大生产制造规模，在产品设计、技术开发、生产规模、产品质量、市场品牌等方面已具有较强的市场竞争力。部分企业如：惠达卫浴、九牧厨卫、乐华洁具等通过在国内不断拓展市场渠道和销售网点等方式以自主品牌经营，在稳固大众消费市场的同时，已逐渐向国内中高端市场扩张；部分企业如：海鸥住工、路达工业、建霖家居、瑞尔特、公司等凭借较强的设计研发实力、规模制造能力已通过OEM、ODM模式进入了国际大型知名卫浴品牌商的全球采购体系，实现了与国际大型知名卫浴品牌商的共同发展，互惠共赢。 第三梯队为规模较小的卫浴配件企业，这类企业产品品种单一，产品设计上以模仿为主，技术实力较差，生产设备较为落后，市场竞争力较弱。 （2）美容健康品类 公司美容健康品类产品中，美容小家电以海外品牌为主导，主要分布在亚洲，如日本的雅萌、宙斯、ReFa，以色列的 Tripollar、Silk'n，韩国 LG的 Pra.L系列等品牌。前述品牌不仅在高端市场占据较高份额，且逐渐开始进入中低端市场。 目前国内小家电品牌也进入美容小家电这片吸金高地，未来技术与质量、线下体验等方面逐步完善后，市场竞争力将进一步增强。口腔护理仪器方面，目前市场上宝洁、松下、飞利浦等为代表的外资龙头占据主导地位；与此同时，近年来国内具备竞争力的品牌（如 Usmile、素士）以“高性价比充电式产品”为主打驱动行业产品升级，市场份额也逐步提升；传统口腔护理类品牌（如舒克、佳洁士等），由于与口腔护理仪器存在强协同效应，也进行品类扩张；此外国内综合类家电品牌（如海尔、美的、米家等），也开始在口腔个人护理小家电领域布局，市场竞争较为激烈。 2、行业内的主要企业 （1）厨卫品类 ①摩恩集团 摩恩集团（Moen Incorporated）成立于 1937年，总部位于美国，是全球著名的龙头、淋浴系列、厨盆、卫浴配件等产品的专业制造公司之一。摩恩集团是美国纽约证券交易所上市公司 Fortune Brands Home&Security Inc（证券代码：FBHS.N）的下属子公司。摩恩集团产品种类齐全，包括龙头、厨盆、挂件、浴室家具等，广泛应用于中高档住宅、高级酒店、别墅、公寓、商务办公楼及各类公用建筑，旗下品牌主要为 Moen。摩恩产品以其精湛的技术，先进的工艺，完美的售后服务而倍受世界各地用户的偏爱，并享有极高的声誉，亦是整个北美洲知名度和社会公众指明购买率很高的品牌。摩恩集团于 1996年在广州建立了合资工厂，目前在中国香港、上海、常熟等地均设立了分、子公司。 ②东陶集团 东陶集团全称为东陶机器株式会社，成立于 1917年，总部位于日本，是日本历史最悠久、最知名的卫生洁具厂商之一。东陶集团是日本东京证券交易所上市公司，证券代码：5332.T。东陶集团产品种类齐全，主要包括智能产品、卫洗丽、坐便器、龙头、浴缸、洗脸盆、配件等，旗下品牌主要为 TOTO。东陶集团于 1994年将其业务推广至中国内地，并于 1995年正式成立了东陶（中国）有限公司，目前已经在中国上海、北京、广州、大连、深圳、南京、重庆等地设立了多家分、子公司，并投资建立了多家工厂。（未完）  |