[中报]则成电子(837821):2022年半年度报告
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时间：2022年08月18日 21:36:07 中财网 |
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原标题:则成电子:2022年半年度报告
深圳市则成电子股份有限公司
SHENZHEN ZECHENG Electronics Co.,Ltd.
半年度报告2022
公司半年度大事记
公司半年度大事记
| | | 公司于2022年3月30
日收到中国证券监督
管理委员会《关于同意
深圳市则成电子股份
有限公司向不特定合
格投资者公开发行股
票注册的批复》(证监
许可 [2022]657号），
同意公司向不特定合
格投资者公开发行股
票的注册申请。 |
2022年6月28日，公司向不特定合格投资者公开发行股票1500万股，
2022年7月6日，公司股票在北交所成功上市。
目 录
第一节 重要提示、目录和释义 ................................................................................................ 4
第二节 公司概况 ........................................................................................................................ 7
第三节 会计数据和经营情况 .................................................................................................... 9
第四节 重大事件 ...................................................................................................................... 22
第五节 股份变动和融资 .......................................................................................................... 63
第六节 董事、监事、高级管理人员及核心员工变动情况 .................................................. 67
第七节 财务会计报告 .............................................................................................................. 70
第八节 备查文件目录 ............................................................................................................ 179
第一节 重要提示、目录和释义
董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
公司负责人薛兴韩、主管会计工作负责人魏斌及会计机构负责人（会计主管人员）魏斌保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
本半年度报告未经会计师事务所审计。
本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
| 事项 | 是或否 | | 是否存在董事、监事、高级管理人员对半年度报告内容存在异议或无法保证其真实、
准确、完整 | □是 √否 | | 是否存在未出席董事会审议半年度报告的董事 | □是 √否 | | 是否存在未按要求披露的事项 | □是 √否 | | 是否审计 | □是 √否 |
【重大风险提示表】
| 重大风险事项名称 | 重大风险事项简要描述 | | 市场竞争加剧风险 | 公司主要从事基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电
路板的设计、研发、生产和销售，产品受到下游终端市场需求
变动的影响较大。近年来，随着消费升级、技术革新，下游终
端市场竞争加剧。若公司不能适应下游客户的需求变化，将存
在因市场竞争加剧而导致经营业绩下滑的风险。 | | 单一客户重大依赖的风险 | 公司向第一大客户FCT的销售金额和占比较高, 同时，FCT对
外销售产品主要从发行人采购，双方共同为下游客户提供产品
和服务，双方构成相互依赖关系。若FCT受全球宏观经济变化、
贸易摩擦等因素影响导致与公司的业务合作发生不利变化，则
会对公司的经营业绩产生不利影响，甚至导致公司收入可能产
生大幅下降的风险。
同时，公司基于自身较强的技术实力和生产制造能力，在与
FCT合作时具有独立定价能力和较强议价能力，若未来发行人
技术更新换代较慢，技术实力和生产制造能力未跟上行业发展
水平，可能导致发行人与FCT合作时独立性下降，议价能力下
降，将可能进一步导致发行人毛利率下滑、净利润下滑。 | | 原材料价格波动风险 | 公司主要原材料从外部供应商处采购。报告期内，公司的原材
料供应稳定，能够充分满足日常生产需要，但若未来原材料的
价格受到宏观经济、贸易摩擦等因素的影响而发生大幅波动，
将会对发行人的经营业绩造成不利影响。 | | 专业人才流失风险 | 公司主要产品为定制化智能电子模组和印制电路板，需要公司
具备较强的研究开发能力。公司拥有一支具备丰富经验的研发
团队，随着行业内竞争日益激烈，行业内对优秀人才的争夺将
进一步加剧。若公司的核心技术人员及研发团队流失，则公司
存在研发实力被削弱、核心技术泄密的风险，从而给公司的核
心竞争力、生产经营造成一定的影响。 | | 汇率波动风险 | 报告期内，公司外销收入金额及占比较大，境外客户主要以美
元结算，结算货币与人民币之间的汇率水平受到国际政治、经
济等多重因素的影响。若人民币汇率发生较大幅度的波动，将
对发行人经营业绩造成影响。 | | 税收优惠被取消风险 | 公司是国家高新技术企业。根据《中华人民共和国企业所得税
法》第二十八条“国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%
的税率征收企业所得税。”公司在报告期内均按15%的税率缴
纳企业所得税。若未来我国企业所得税政策发生变化或公司不
能继续保持高新技术企业资格，将无法享受高新技术企业的税
收优惠政策，对公司业绩将产生不利的影响。 | | 毛利率下滑风险 | 公司主要为客户提供基于柔性应用的定制化智能电子模组和
印制电路板，产品具有高度定制化、小批量、高附加值的特点。
公司通过聚焦于高端特色产品领域，为客户提供柔性应用方案
涉及、线路板定制化制造、电子装联、模组装配和高质量保证
等全价值链服务，使得产品毛利率较高。若公司后续不能持续
为客户提供高附加值的产品，客户定制化需求下降，为客户提
供大批量的产品，国内市场销售占比大幅上升，上游原材料价
格持续上涨及市场发生其他不利变化等，公司毛利率将存在下
滑的风险。 | | 存货减值风险 | 近年来，公司综合考虑生产需求和市场供应情况提前储备原材
料，结合客户需求进行生产备货。如果客户需求不及预期，相
关原材料市场价格下滑，则其储备的相关原材料和库存商品存
在减值风险。 | | 原材料供应风险 | 公司为主要客户 FCT、Next及 Azoteq生产的模组所需电子元
器件主要由对应客户提供。若上述客户因市场供需变化、自身
采购渠道发生重大不利变化等不再为公司提供相应的电子元
器件，公司独立采购原材料的难度将大幅上升，相关业务可能
会受到重大不利影响，公司业务稳定性和持续性将受到重大不
利影响，业绩存在大幅下滑的风险。 | | 贸易摩擦引起的出口业务风险 | 美国市场是公司海外销售的主要市场之一。公司的印制电路板
产品和少量模组产品在美国针对中国进口商品加征关税的清
单中。若今后中美贸易摩擦再次升级，美国继续扩大对中国进
口商品加征关税产品的范围，客户有可能要求公司适度降价以
转嫁成本，会导致公司来自美国客户的销售收入和盈利水平下
降，从而对公司经营业绩构成不利影响。 | | 本期重大风险是否发生重大变化： | 本期重大风险未发生重大变化 |
是否存在退市风险
□是 √否
释义
| 释义项目 | | 释义 | | 本公司、公司、则成电子 | 指 | 深圳市则成电子股份有限公司 | | 报告期、本期 | 指 | 2022年1月1日至2022年6月30日 | | 上期 | 指 | 2021年1月1日至2021年6月30日 | | 上年期末 | 指 | 2021年12月31日 | | 期初 | 指 | 2022年1月1日 | | 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 北交所 | 指 | 北京证券交易所 | | 全国股转系统、股转系统 | 指 | 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 | | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 | | 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 | | 《业务规则》 | 指 | 《全国中小企业股份转让系统业务规则》 | | 《公司章程》 | 指 | 《深圳市则成电子股份有限公司章程》 | | 股东大会 | 指 | 深圳市则成电子股份有限公司股东大会 | | 董事会 | 指 | 深圳市则成电子股份有限公司董事会 | | 监事会 | 指 | 深圳市则成电子股份有限公司监事会 | | 保荐机构、主承销商、主办券商 | 指 | 兴业证券股份有限公司 | | 海汇聚成 | 指 | 深圳市海汇聚成投资管理企业（有限合伙） | | 惟实聚成 | 指 | 深圳市惟实聚成投资合伙企业（有限合伙） | | 江门则成 | 指 | 江门市则成电子工业有限公司 | | 广东则成 | 指 | 广东则成科技有限公司 | | 惠州则成 | 指 | 惠州市则成技术有限公司 | | 创东方投资、创东方 | 指 | 深圳市创东方投资有限公司 | | 创东方富饶 | 指 | 深圳市创东方富饶股权投资基金合伙企业（有限合伙） | | FCT | 指 | Flexible Circuit Technologies,Inc. | | AZ、Azoteq | 指 | Azoteq(Pty)Ltd. | | Next | 指 | Next Biometrics AS | | PCB | 指 | Printed Circuit Board,中文名称为印制电路板，又称
印刷电路板、线路板，是重要的电子部件，是电子元器
件的支撑体，是电子元器件电气连接的提供者。 | | FPC | 指 | Flexible Printed Circuit,柔性印制电路板，又称柔
性电路板或柔性线路板，由柔性基材制成的印制电路
板，其优点是可以弯曲，便于电器部件的组装。 | | HDI | 指 | High Density Interconnector,高密度互联印制电路
板 | | HDI RF | 指 | High Density Interconnector Rigid-flex，高密度互
联软硬结合板 | | 类载板（SLP） | 指 | Substrate-like PCB,一种线宽/线距更小的高精密印
制电路板 | | JDM | 指 | Joint Design Manufactuer,联合设计制造 |
第二节 公司概况
一、 基本信息
| 公司中文全称 | 深圳市则成电子股份有限公司 | | 英文名称及缩写 | SHENZHEN ZECHENG Electronics Co.,Ltd. | | | Zecheng Electronics | | 证券简称 | 则成电子 | | 证券代码 | 837821 | | 法定代表人 | 薛兴韩 |
二、 联系方式
| 董事会秘书姓名 | 魏斌 | | 联系地址 | 深圳市龙岗区南湾街道丹竹头社区康正路48号莲塘工业区6
栋2楼 | | 电话 | 0755-89968168 | | 传真 | 0755-89968928 | | 董秘邮箱 | [email protected] | | 公司网址 | https://intflex.cn | | 办公地址 | 深圳市龙岗区南湾街道丹竹头社区康正路48号莲塘工业区6
栋2楼 | | 邮政编码 | 518114 | | 公司邮箱 | [email protected] |
三、 信息披露及备置地点
| 公司披露中期报告的证券交易所
网站 | www.bse.cn | | 公司披露中期报告的媒体名称及网
址 | 证券时报（www.stcn.com） | | 公司中期报告备置地 | 董事会秘书办公室 |
四、 企业信息
| 公司股票上市交易所 | 北京证券交易所 | | 成立时间 | 2003年1月23日 | | 上市时间 | 2022年7月6日 | | 行业分类 | 制造业C-C39（计算机、通信和其他电子设备制造）-C397(电
子元件制造)-C3971（电子元件及组件制造） | | 主要产品与服务项目 | 基于柔性应用的定制化传感器模块产品的研发、生产与销售 | | 普通股股票交易方式 | 连续竞价交易 | | 普通股总股本（股） | 54,400,000 | | 优先股总股本（股） | 0 | | 控股股东 | 控股股东为薛兴韩 | | 实际控制人及其一致行动人 | 实际控制人为薛兴韩，一致行动人为海汇聚成、惟实聚成 |
五、 注册情况
| 项目 | 内容 | 报告期内是否变更 | | 统一社会信用代码 | 9144030074660672XR | 否 | | 注册地址 | 广东省深圳市龙岗区南湾街道丹
竹头社区康正路48号5、6号楼
5号楼301、4楼，6号楼1楼
（半层）、2楼、3楼、4楼 | 否 | | 注册资本（元） | 54,400,000 | 否 | | | | |
2022年3月30日公司收到中国证券监督管理委员会《关于同意深圳市则成电子股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可[2022]657号），同意公司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申请，批复自同意注册之日起12个月内有效。公司2022年6月23日开始本次公开发行的网上申购，截至 2022年 6月 28日，则成电子公司向不特定合格投资者公开发行人民币普通股15,000,000股，每股面值1元，每股发行认购价格10.80元，募集资金总额162,000,000.00元，扣除发行费用（不含增值税）人民币18,752,452.83元，实际募集资金净额为143,247,547.17元，其中计入“股本”人民币15,000,000.00元，计入“资本公积—股本溢价”人民币128,247,547.17元，公司股本由 54,400,000股增加到 69,400,000股。经大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具大华验字[2022]000391号验资报告对本次募集资金到位情况予以验证。2022年7月6日，公司股票成功在北交所上市。
截至2022年6月30日，公司尚未完成注册资本由54,400,000.00元变更为69,400,000.00元的工商变更登记工作。
根据中国证券登记结算有限责任公司北京分公司出具的《证券持有人名册》（权益登记日为2022年6月30日），截至2022年6月30日，公司总股本为54,400,000股。
六、 中介机构
| 报告期内履行持续
督导职责的保荐机
构 | 名称 | 兴业证券股份有限公司 | | | 办公地址 | 福州市湖东路 268号 | | | 保荐代表人姓名 | 袁联海 贾晓斌 | | | 持续督导的期间 | 2022年7月6日 - 2025年12月31日 |
七、 自愿披露
□适用 √不适用
八、 报告期后更新情况
√适用 □不适用
截止到本报告披露日，公司股票已在北交所上市，上市时间为2022年7月6日。2022年8月4日，
公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市超额配售选择权已实施完毕。公司按照发行价
格10.80元/股，新增发行股票数量1,192,806股。由此发行总股数扩大至16,192,806股，公司总股
本增加至70,592,806股。第三节 会计数据和经营情况
一、 主要会计数据和财务指标
（一） 盈利能力
单位：元
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 营业收入 | 141,687,689.70 | 119,117,999.15 | 18.95% | | 毛利率% | 24.58% | 27.94% | - | | 归属于上市公司股东的净利润 | 9,551,163.87 | 12,664,692.14 | -24.58% | | 归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益后的净利润 | 8,616,676.10 | 11,919,456.38 | -27.71% | | 加权平均净资产收益率%（依据归属
于上市公司股东的净利润计算） | 3.07% | 4.53% | - | | 加权平均净资产收益率%（依据归属
于上市公司股东的扣除非经常性损
益后的净利润计算） | 2.77% | 4.26% | - | | 基本每股收益 | 0.1756 | 0.2328 | |
（二） 偿债能力
单位：元
| | 本期期末 | 上年期末 | 增减比例% | | 资产总计 | 706,713,272.97 | 527,212,838.33 | 34.05% | | 负债总计 | 247,701,385.90 | 220,999,662.30 | 12.08% | | 归属于上市公司股东的净资产 | 459,011,887.07 | 306,213,176.03 | 49.90% | | 归属于上市公司股东的每股净资产 | 6.61 | 5.63 | 17.41% | | 资产负债率%（母公司） | 21.86% | 25.62% | - | | 资产负债率%（合并） | 35.05% | 41.92% | - | | 流动比率 | 2.37 | 1.56 | - | | 利息保障倍数 | 5.34 | 13.15 | - |
（三） 营运情况
单位：元
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 经营活动产生的现金流量净额 | 27,704,587.84 | 18,156,241.06 | 52.59% | | 应收账款周转率 | 4.37 | 3.50 | - | | 存货周转率 | 1.16 | 1.39 | - |
（四） 成长情况
| | 本期 | 上年同期 | 增减比例% | | 总资产增长率% | 34.05% | 10.77% | - | | 营业收入增长率% | 18.95% | 28.57% | - | | 净利润增长率% | -24.58% | -8.12% | - |
二、 非经常性损益项目及金额
| 项目 | 金额 | | 非流动性资产处置损益 | 61,353.26 | | 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密
切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定
量持续享受的政府补助除外 | 975,746.19 | | 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 85,909.06 | | 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 11,689.68 | | 非经常性损益合计 | 1,134,698.19 | | 减：所得税影响数 | 200,210.42 | | 少数股东权益影响额（税后） | 0.00 | | 非经常性损益净额 | 934,487.77 |
三、 补充财务指标
□适用 √不适用
四、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
（一） 会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
（二） 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 □适用 √不适用
五、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
六、 业务概要
| 我们正处在一个飞速变化、蓬勃创新的时代，全球电子信息产业迎来深度变革，以人工智能、智
慧医疗、新能源、虚拟现实、云计算、车联网、5G通信技术等新技术快速渗透给人们生活方式带来历
史性的革新，带动国内外以高端视听体验为导向的消费电子、以新能源智能化为驱动力的汽车电子以
及便携化小型化为代表的医疗电子等市场快速增长。集成感知、计算、通信、交互与控制功能的模组
模块将作为电子产品的关键和核心组件，决定电子产品关键的功能、性能、成本和质量，将是未来产
业链中的高价值环节，而终端企业对产品功能模组模块定制化需求乃至高集成度高性能的标准化需求
也将快速增长。印制电路板是电子模组产品的基板和关键电子互联件，作为承载电子元器件并连接线
路的桥梁，其制造品质将奠定整个产品的核心竞争力。
则成电子是全球优秀的基于柔性应用的定制化智能电子模组模块集成商，目前已成为众多世界
500强公司的合格供应商，拥有智能模组模块、电子装联、印制电路板三项基本业务，形成了业界中
独特的业务布局。公司专注于为客户提供定制化柔性解决方案，让未来的终端产品在实现功能和性能
的同时更加不受尺寸和形状的束缚。经过多年对客户定制化市场的深入研究，公司探索出全新的
“inTFlex”模式，其中“in”代表公司提供高度集成化的产品（integration），“T”代表公司以技术
为导向（tech-oriented），“Flex”代表公司专注于向客户提供灵活的柔性解决方案（flexible
solution）。
则成电子自成立以来，坚持以价值共创、利益共享、发展共赢为理念，与客户发展伙伴式关系，
并提供“一站式”柔性应用的创新性解决方案。公司基于与客户的长期合作关系，沉浸于客户产品的
应用场景，并结合对未来技术演进的理解，实现对客户需求的深刻洞察。公司拥有“方案设计->产品
开发->样品试制->小批量生产->大规模量产”的综合制造能力，能为客户提供柔性应用方案设计、线
路板定制化制造、电子装联、模组装配和高质量保证等全价值链服务，形成业界独特的商业模式，完
成高效协同的完整产业布局，持续为客户创造更多价值。
则成电子总部地处深圳经济特区，同时在珠海、惠州布局生产基地。广东则成地处珠海市富山工 | | 业园，以柔性线路板、软硬结合板以及类载板等印制线路板产品为主营业务。广东则成运用新技术、
新工艺、新设备实现印制电路板产品的工艺升级，不仅可以批量生产单层板、双层板及多层板，同时
具备批量生产HDI RF及SLP的能力。惠州则成地处惠州仲恺高新区，在建成后主要从事EMS业务，
将成为汽车电子、医疗电子、消费电子及5G通信类智能模组模块的高端制造中心。
公司拥有现代化的生产厂房以及欧、美、日进口的专业生产和检测设备，并获得 ISO 9001:2015
质量管理体系、IATF16949：2016 汽车行业质量管理体系、ISO13485：2016 医疗器械质量管理体系、
ISO 14001：2015 环境管理体系等国际认证，产品符合RoHS、UL、MFi、FDA等行业或产品认证和 IPC
标准。公司产品广泛应用于汽车电子、医疗监护、消费电子等领域，并已在医疗器械电子控制、汽车
电子控制、生物指纹识别、通信连接模组、声学电子控制、印制电路板材料研究和新工艺领域形成了
具备自主知识产权的核心技术。同时，通过先进设备和技术人才的引进，公司进一步加强了产品设计
开发、生产制造和试验检测能力，提升了客户服务能力，在与客户共同研发的过程中，有效缩短客户
产品更新换代的开发周期、降低开发成本，促进公司与客户合作关系长期稳定地发展。
则成电子在基于柔性运用的电子行业里深耕近二十年，坚持战略聚焦，不断应对变革，持续加强
经营管理，努力为高质量的规模化增长而奋斗。过去五年，则成电子的销售收入保持双位数的年均复
合增长率稳步增长。公司坚持“一核双擎”战略，以“提供柔性应用的模组模块定制化集成服务”为
核心，全力构建“定制化模组模块的研发、设计、制造及测试、质量保证等全流程服务”和“柔性线
路板及类载板等高端线路板设计、制造”双擎驱动力。公司多年以来已服务了大量优质终端客户，如
美敦力（Medtronic）、柯惠医疗（Covidien）、马西莫（Masimo）、耐世特（Nexteer）、麦格纳（Magna）、
富士通（Fujitsu）、百通（Belden）、博士（Bose）、戴尔（Dell）、富士胶片（Fujifilm）、罗氏集团
（Roche）、锐马克（Rimac）等知名企业。公司将继续秉承“诚信、创新、进取、共享”的企业价值观，
致力于打造以技术创新、灵活应用为核心优势、以管理规范化、运营国际化为发展依托、以生产规模
化、产品集约化为竞争形态的行业领先企业。
（一）采购模式
公司对外生产采购主要包括三类部品：第一类部品为电气件，主要为电气元件、器件、部件；第
二类部品为结构件，主要是：印刷电路板、柔性线路板、机械结构零件、印刷件、包装件等；第三类
部品为化学品类辅料和一般生产用辅料。其中，FPC 、IC、连接器等对产品的质量、性能及安全有重
大影响的部品为关键部品。目前公司所需 FPC 部分主要向控股子公司广东则成采购。公司内部设有
采购控制程序，建立合格供应商的独立档案，按期对供应商进行评鉴和评估，并选择合格的供应商进
行采购，确保供应商提供的物料及外协服务符合公司品质要求。
（二）研发模式
公司研发部门采用矩阵式的管理结构，沉浸客户应用场景，技术演进需求，整合 IPD 集成研发
和 APQP 方法及 VDA 标准的项目管理方法形成了公司实用、完整的项目研发流程，包括产品和项目
经理负责制和开发团队的多方论证。公司产品开发主要有以下两大路线:
1.通过客户拜访，收集客户需求，了解其产品演进可能性，公司研发部门会针对碎片化的需求进
行整合研究，为客户提供定制的柔性化的应用解决方案，和客户共同评审，获得客户确认后进行产品
（即定制化模组模块）的设计开发，对应用功能、性能进行规格设计，之后进行验证和发布，每个重
要阶段都对于产品性能进行决策评审。这种产品开发理念实现了基于市场的开发、跨部门和跨系统的
协同，通过优化流程重整和反复验证，实现效率提升和成本降低。
2. 针对客户清晰化的专业需求，公司根据客户提供的技术文档对产品功能和结构拆解分析，工
程技术人员进行DFM／DFA研究，对使用物料（特别是FPC ）和产品制造成本、合格率、效率进行策
划，提出专业性的QE，完善客户产品的设计成熟度。输出产品技术要求和测试规范，通过制样、验证
流程、试产和过程审核确保量产产品和样品的品质一致性，达成制造成熟度。
在具体产品研发的流程中，公司会首先由业务部门先行完成市场和客户需求调查，依据市场和客
户需求信息填写《项目开发建议书》，总经理或副总经理（APQP 小组组长）根据公司的发展需要及市
场的需求，确立设计开发意向，签署《项目开发建议书》；项目经理召集 APQP 小组成员进行研讨评
审，进行产品 SFMEA 分析，实施新产品过程开发的策划工作；项目经理根据输入要求编写《项目开发
要求书》，设计开发小组依据《项目开发要求书》，结合客户要求，进行新产品的制造和测试方案设计；
策划阶段结束后，随后进入样品试制和评审验证、试产评审和试生产阶段。正式批量生产后，制造部
门安排专人负责跟踪该款产品，同一类产品一般由一名工程师负责。
（三）生产模式
由于不同客户、不同电子产品对电子元器件有不同的质量、性能以及结构配套要求，因此不同客 | | 户的不同产品均会有所差异，公司产品主要为定制化个性产品和定制化标准模块产品双模式。基于这
种特点，公司的生产模式是“以销定产”，即根据客户的订单情况来确定生产计划。核心部件部分由公
司子公司自行生产，通过公司内部严格的产品质量体系，保证核心部件的品质；不足部分由公司从长
期合作的供应商处采购。订单生产避免了公司自行制定生产计划可能带来的盲目性。以销定产使原材
料采购和生产更有计划性，可以大大降低库存积压导致的存货跌价风险，还可以最大限度控制原材料
库存，提高资源利用效率。
公司为了提升制造管理水平，自主研发了制造执行系统，实现了重点产品关键工序的追溯及防错
校验，在提升了质量管控的同时，也为客户提供了完整的产品溯源服务。2019年，制造执行系统作为
公司的生产管理新型能力，获得了“两化融合管理体系”的评定证书。
（四）销售模式
公司设有市场开发与业务部，全面负责市场开发工作，下设国内市场部和国外市场部，分别负责
国内市场和国外市场的开拓。公司主要通过客户推荐、参加展会、口碑营销等方式开拓客户，与主要
客户已经建立了长期稳定的战略合作关系，并进入了博士（Bose）、富士通（Fujitsu）、百通（Belden）、
戴尔（Dell）、马西莫（Masimo）、柯惠医疗（Covidien）、罗氏集团（Roche）、锐马克（Rimac）等众
多世界知名品牌企业的供应链体系，产品大部分出口至美国、欧洲等市场。
公司具体销售流程如下：
公司对客户的需求进行分析并进行商务洽谈，然后签订销售合同，双方根据市场价格进行协商定
价，客户向公司下达采购订单明确具体采购数量和交期，公司在核实客户订单后安排生产，并根据客
户的指令安排发货，对于海外客户，公司履行报关手续后将产品发送到客户指定的地点。
（五）盈利模式
则成电子的基于柔性应用的定制化模组模块产品作为电子产品的关键和核心组件，决定电子产品关键
的功能、性能、成本和质量，是产业链中的高价值环节。公司自成立之日起，以下游客户需求为核心，
一直专注于汽车、医疗、生物识别、高级消费电子等中高端专业领域，专注于为客户提供基于柔性应
用的高性能模组模块的集成化、定制化、全流程的一站式服务。公司拥有先进的专业生产、检测设备，
通过产品的研发获得专利，通过产品的生产与销售将公司的产品转化成利润，并通过对售出产品的长
期服务获取额外利润。在把握行业发展趋势和满足客户需求的基础上，公司与整个产业链上下游建立
了良好的合作关系，拥有一批国内外知名品牌客户，能够针对客户的需求进行快速响应，及时研发出
优质产品并提供全流程供应链服务，协助客户高效高质的完成产品上市。 |
专精特新等认定情况
√适用 □不适用
七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
| 一、 总体经营情况
报告期内，公司发展态势总体向好，整体经营业绩实现了稳步增长，因去年下半年新投产的全资
子公司广东则成仍处于运营磨合期和产能爬坡期，同时受到江门则成子公司的停产和迁移的影响，致
使成本和费用同比有所增加，报告期净利润低于上年同期。2022年上半年，公司实现营业总收入
14,168.77万元，比上年同期增长18.95%；实现归属于上市公司股东的净利润 955.12万元，比上年
同期下降24.58%。目前公司订单充足，经营情况良好，新项目导入进展顺利。
二、报告期内，公司重点开展以下工作
1、公司坚持 “一核双擎”战略，进一步加强对线路板和智能模组模块的技术研发
公司近年来不断加大在研发方面的投入，目前已取得一定成果。深圳则成研发部门在音频类产品
方面已积累一定开发经验，上半年申报相关专利 7项并获批 3项；广东则成使用自研 Fine Pitch
Subtractive细间距减除法（ “FIPIS技术”），应用于高精密线路板生产，目前已具备线宽/线距为
20μm/20μm的小批量制造能力，并陆续交付客户进行产品验证。未来使用FIPIS技术打造的类载板
及IC载板产品可应用于FCBGA载板、VCM基板、MiniLED基板等领域。
2、多措并举，持续提高广东则成的运营能力 | | 上半年，公司着重加强对广东则成的运营管理，采取多种措施和管理策略，确保公司经营的系统
化、规范化。在人员方面，采用矩阵式管理+组织结构优化，再造人力资源体系，以适合高端制造业的
先进管理理念和工具对公司各项管理优化。在设备引入和设备管理领域，一方面购入先进的AOI、AVI
等设备，提升品质探测水平；另一方面，全面推进TPM，实现精益生产和节能降耗。 在信息化建设方
面，升级公司ERP\MES\TOC\APQP等信息化工具，打通各类数据信息收集、处理、分析流程，实现高效
的数据管理、提升辅助管理决策水平，逐步形成数字化智造工厂。
3、加快新项目的导入，扩展产品序列，为未来业绩增长打好基础
国外客户，公司在医疗电子方面，已进入了罗氏集团的合格供应商序列，未来希望通过多个项目
的推进，进一步提升医疗电子产品的市场份额。在汽车电子方面，公司借助瑞马克项目参与新能源电
池CCS模组研发和设计，目前该项目已处于产品验证阶段，并有望在明年进入批量生产，此项目的顺
利导入将为公司进入德国大众集团（VAG）旗下其它品牌的供应链体系提供机遇。而国内市场方面，随
着车载压力、流量传感器类产品的导入，也有望从下半年开始给公司带来可观的收入增长。
4、稳步推进募投项目建设
公司在惠州开发建设的募投项目“则成电子智能控制模组建设项目”，上半年已完成项目一期工程
厂房主体建设工程，通过消防验收，计划下半年完成竣工验收，力争在2022年内完成全面二次装修并
开始试产。报告期内已启动人才储备和设备导入的相关准备工作。 |
（二） 行业情况
| 一、模组行业
1、模组简介
模组是现代电子产品的核心部件之一，由电子元器件、印制电路板等部件组成，可以嵌入到智能
手机、平板电脑、等各行各业的电子设备中。模组是电子设备的功能载体，集成了感知、计算、通信、
交互与控制等多种功能。
模组产品所使用的印制电路板由下游应用领域的需求决定，其中基于柔性板制造的FPC模组具有
轻薄化、便携化的特征，相较于其他类型的模组而言，更加符合当前消费电子、汽车电子、医疗设备
及生物识别等下游应用领域的需求。模组产品中的定制化模组充分迎合下游应用领域的多样化需求，
根据终端产品的不断迭代而调整变化，其竞争要素在于敏捷的设计、研发和制造能力。
2、模组行业发展现状
模组行业下游应用领域目前主要集中在消费电子、汽车电子、医疗电子、生物识别等领域，市场
化程度较高。下游应用领域的需求变化是模组行业经营模式变化的重要影响因素。随着消费电子行业
的竞争日趋激烈，各种新产品、新技术日新月异，这使得模组行业必须不断适应下游产业的变化和发
展，产品定制化、轻薄化、便携化成为行业发展的重要趋势。
3、模组行业发展趋势
①下游应用场景多样化推动定制化产品的需求增加
伴随着新一代信息技术逐步渗透入各行各业中，智能终端、云计算、大数据、5G通信、物联网、
人工智能等新技术引领信息、生物、高端装备制造、新能源汽车等新兴产业蓬勃发展。新一代信息技
术对电子信息产业的渗透使得行业下游应用领域的需求比以往更加多样化。若仅依靠产业链上游的各
类标准化电子元器件来制造产品，而不重视印制电路板、模组产品的定制化研发设计，则往往无法满
足下游终端产品的多样化需求。因此，模组产品的定制化、差异化设计和集成方案对于满足终端产品
的多样化需求起到了决定性作用。定制化模组厂商的核心竞争力在于针对不同需求的快捷的设计研发
和制造能力以充分满足下游应用场景的多样化产品需求。
②柔性应用场景需求增加带动FPC模组行业快速发展
随着电子信息产业的发展，下游应用领域产生了对电子产品具备轻量化、便携化和智能化等特征
的柔性应用场景需求中各类产品需要借助柔性电子技术来实现具体功能。FPC具备配线密度高、轻薄
化、可自由弯折、可立体组装等特征，基于FPC制造的FPC模组是是柔性应用场景中各类产品不可或
缺的功能载体。FPC模组较其他种类的模组更加适合用于轻薄化、便携化的电子产品，符合下游行业
电子信息产品智能化、轻薄化、便携化发展趋势。 | | 相对于传统电子技术，柔性电子技术具有更大的灵活性，能够在一定程度上适应不同的工作环境，
满足设备的形变要求。柔性电子技术作为电子信息产业的新兴领域，不仅对上游电子元器件、印制电
路板提出了新的技术要求，而且其独特的延展性以及高效率、低成本的制造工艺在信息、能源、医疗、
国防等领域具有广泛的应用前景，也极大的促进了FPC模组行业的发展。
二、PCB行业情况
印制电路板的发展状况与电子产业的发展密切相关。作为电子信息制造业的基础行业，印制电路
板行业的市场规模巨大。根据Prismark数据预测，至2023年全球PCB市场年复合增长率为3.7%，到
2023 年全球PCB 行业产值将达到747.6亿美元。未来几年全球PCB 市场仍将保持温和增长，AR/VR
设备、物联网、新能源汽车、工业4.0、Mini/Micro LED、存储设备等将成为驱动PCB 需求增长的新
动力。
全球PCB 产业经历了由“欧美主导”转为“亚洲主导”的发展变化，重心亦逐渐向亚洲转移，形
成了以亚洲（尤其是中国大陆）为中心、其它地区为辅的新格局。中国大陆是亚太地区乃至全球 EMS
行业的重要区域，在良好的国家政策、资本和人力资源的支持和庞大的市场拉动下，未来几年国内电
子制造服务行业仍将持续增长。尤其是多品种、小批量电子产品的EMS 市场，目前尚存在一定程度的
供应空缺，小批量EMS 厂家参差不齐，许多终端品牌苦于产品完成设计后无法顺利完成试生产导入，
因此未来市场对中小批量的EMS 供应需求将持续增长。
伴随“新基建”、“碳中和、碳达峰”、“工业4.0”等国家战略的实施，为电子信息产业和印制电
路板行业提供了更多的发展机遇；新能源汽车、5G 通信与物联网、智能工业控制、医疗器械电子将迎
来更快的发展阶段。而 PCB 作为电子元器件的基础，其需求必将随着下游终端的向好趋势，持续提
升。 |
（三） 财务分析
1、 资产负债结构分析
单位：元
| 项目 | 本期期末 | | 上年期末 | | 变动比例% | | | 金额 | 占总资产
的比重% | 金额 | 占总资产
的比重% | | | 货币资金 | 260,639,425.50 | 36.88% | 96,588,373.77 | 18.33% | 169.85% | | 应收票据 | 1,066,158.53 | 0.15% | 832,394.33 | 0.16% | 28.08% | | 应收账款 | 29,483,701.74 | 4.17% | 31,989,396.79 | 6.07% | -7.83% | | 存货 | 94,551,258.44 | 13.38% | 79,395,183.18 | 15.06% | 19.09% | | 投资性房地产 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% | - | | 长期股权投资 | 20,348,546.33 | 2.88% | 18,211,022.52 | 3.46% | 11.74% | | 固定资产 | 168,217,984.82 | 23.80% | 170,284,586.78 | 32.30% | -1.21% | | 在建工程 | 71,029,127.34 | 10.05% | 55,075,883.17 | 10.45% | 28.97% | | 无形资产 | 27,772,852.88 | 3.93% | 27,617,514.43 | 5.24% | 0.56% | | 商誉 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% | - | | 短期借款 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% | - | | 长期借款 | 76,879,877.61 | 10.88% | 62,869,144.46 | 11.92% | 22.29% | | 使用权资产 | 1,494,417.66 | 0.21% | 5,511,084.19 | 1.05% | -72.88% | | 长期待摊费用 | 4,609,655.25 | 0.65% | 2,476,645.18 | 0.47% | 86.12% |
资产负债项目重大变动原因：
| 1、货币资金：较本期期初增加169.85%，主要是报告期内公司在北交所公开发行股票收到的募集资金
到位影响所致。
2、应收票据：报告期末的应收票据金额为1,066,158.53元，较本期期初增加28.08%，其中主要原因是 | | 收到回款客户银行承兑汇票的金额增加所致。
3、存货：报告期末的存货较本期期初增加19.09%，其主要原因是报告期内客户订单量增长，成品备货
和原材料备库量增加，以及部分订单产品因疫情原因客户推迟交付而在库等原因影响所致 。
4、在建工程：报告期末在建工程较期初增加28.97%，主要由于惠州公司厂房建设工程投入的增加影响
所致。
5、长期借款：报告期内广东则成使用建设项目贷款支付工程和设备款增加所致。
6、使用权资产：较本期期初减少72.88%主要是由于江门则成原江门厂区厂房租赁合同到期不再续租，
搬迁至珠海厂区。
7、长期待摊费用：主要是广东则成零星改造工程及装修工程费用支出影响所致。 |
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
单位：元
| 项目 | 本期 | | 上年同期 | | 本期与上年同期
金额变动比例% | | | 金额 | 占营业收入
的比重% | 金额 | 占营业收入
的比重% | | | 营业收入 | 141,687,689.70 | - | 119,117,999.15 | - | 18.95% | | 营业成本 | 106,856,901.84 | 75.42% | 85,840,154.50 | 72.06% | 24.48% | | 毛利率 | 24.58% | - | 27.94% | - | - | | 销售费用 | 1,965,786.11 | 1.39% | 1,585,894.91 | 1.33% | 23.95% | | 管理费用 | 13,493,378.26 | 9.52% | 10,015,320.23 | 8.41% | 34.73% | | 研发费用 | 9,444,288.74 | 6.67% | 6,522,033.55 | 5.48% | 44.81% | | 财务费用 | 2,264,442.46 | 1.60% | 795,288.65 | 0.67% | 184.73% | | 信用减值损
失 | 431,251.67 | 0.30% | -203,652.14 | -0.17% | -311.76% | | 资产减值损
失 | -816,554.58 | -0.58% | -2,187,493.59 | -1.84% | -62.67% | | 其他收益 | 987,435.87 | 0.70% | 793,375.03 | 0.67% | 24.46% | | 投资收益 | 2,137,523.81 | 1.51% | 1,058,846.34 | 0.89% | 101.87% | | 公允价值变
动收益 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% | - | | 资产处置收
益 | 83,131.43 | 0.06% | 0.00 | 0.00% | - | | 汇兑收益 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% | - | | 营业利润 | 9,534,600.24 | 6.73% | 13,033,945.55 | 10.94% | -26.85% | | 营业外收入 | 289,022.34 | 0.20% | 89,435.73 | 0.08% | 223.16% | | 营业外支出 | 224,891.45 | 0.16% | 6,006.19 | 0.01% | 3,644.33% | | 净利润 | 9,551,163.87 | - | 12,664,692.14 | - | -24.58% |
项目重大变动原因：
| 1、营业收入141,687,689.70元，较上年同期119,117,999.15元增长18.95%，主要由于报告期客户订单
量增长，出货量增加的原因影响所致。
2、营业成本106,856,901.84元，较上年同期85,840,154.50增长了24.48%，主要原因是营业收入的增
长相对应营业成本增长以及公司报告期销售产品结构变化，以及线路板产品受广东则成公司处于产能
爬坡阶段的生产成本较高影响所致。
3、管理费用13,493,378.26元，较上年同期10,015,320.23元增长34.73%，主要原因是上年同期广东则
成尚在投产初期管理人员较少，本年广东则成和深圳则成管理人员增加，以及江门则成因工厂搬迁解
除员工劳动合同支付的补偿费用影响所致。
4、研发费用9,444,288.74元，较上年同期6,522,033.55元增长44.81%，主要原因是公司加大研发投入，
研发人员工资和其他研发费用增加影响所致。 | | 5、财务费用2,264,442.46元，较上年同期795,288.65元增长184.73%，主要原因为广东则成报告期项
目贷款金额比上年同期增多从而贷款利息支出增加，以及报告期汇兑损失同比增加影响所致。
6、信用减值损失减少，主要是因为江门则成原厂区租赁合同不再续租，原交纳的押金已收回，对应的
减值准备转回影响所致。
7、资产减值损失减少，主要是报告期末存货比期初存货增长的主要为账龄较短的原材料和产成品，并
且报告期对部分库龄较长的存货进行了及时处置影响所致。
8、投资收益同比增长101.87%，主要是参股公司福建世卓报告期净利润同比增长影响所致。
9、营业外收入增加，主要原因为江门则成、广东则成累积边角料、废液在报告期变卖收入增加影响所
致。
10、营业外支出增加，主要原因为报告期深圳则成处置超期存货损失影响所致。 |
（2） 收入构成
单位：元
| 项目 | 本期金额 | 上期金额 | 变动比例% | | 主营业务收入 | 141,628,074.80 | 119,117,999.15 | 18.90% | | 其他业务收入 | 59,614.90 | - | - | | 主营业务成本 | 106,801,407.44 | 85,840,154.50 | 24.42% | | 其他业务成本 | 55,494.40 | - | - |
按产品分类分析：
单位：元
| 类别/项目 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率% | 营业收入
比上年同
期
增减% | 营业成本
比上年同
期增减% | 毛利率比上
年同期增减 | | 消费电子
类 | 66,091,251.15 | 52,666,447.01 | 20.31% | 48.46% | 56.04% | 减少3.87
个百分点 | | 生物识别
类 | 7,565,093.32 | 5,410,846.94 | 28.48% | -5.67% | -1.66% | 减少2.91
个百分点 | | 食品医疗
类 | 29,053,163.65 | 20,521,582.56 | 29.37% | -17.21% | -19.76% | 增加2.25
个百分点 | | 交通工具
类 | 5,771,626.81 | 3,590,759.33 | 37.79% | 16.41% | 10.21% | 增加3.50
个百分点 | | 印制电路
板 | 31,195,251.36 | 23,080,371.50 | 26.01% | 34.50% | 52.66% | 减少8.80
个百分点 | | 其它类 | 1,951,688.51 | 1,531,400.10 | 21.53% | -41.53% | -41.84% | 增加0.41
个百分点 | | 总计 | 141,628,074.80 | 106,801,407.44 | 24.59% | 18.90% | 24.42% | 减少3.35
个百分点 |
按区域分类分析：
单位：元
| 类别/项目 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率% | 营业收入
比上年同
期
增减% | 营业成本
比上年同
期
增减% | 毛利率比上
年同期增减 | | 境内销售 | 17,379,115.73 | 15,024,213.52 | 13.55% | 23.66% | 37.49% | 减少8.69
个百分点 | | 境外销售 | 124,248,959.07 | 91,777,193.92 | 26.13% | 18.26% | 22.51% | 减少2.56
个百分点 | | 合计 | 141,628,074.80 | 106,801,407.44 | 24.59% | 18.90% | 24.42% | 减少3.35
个百分点 |
收入构成变动的原因：
1、报告期内消费电子类产品营业收入较去年同期增长48.46%，主要系BOSE客户新产品订单放量影响
所致；
2、印制电路板产品营业收入较去年同期增长 34.50%，主要是子公司广东则成产能逐步提升，报告期
印制电路板产品订单出货量增加影响所致。
3、食品医疗类产品营业收入较去年同期下降 17.21%，主要是上年销售量较大的助听器产品出货量减
少影响所致。
3、 现金流量状况
单位：元
| 项目 | 本期金额 | 上期金额 | 变动比例% | | 经营活动产生的现金流量净额 | 27,704,587.84 | 18,156,241.06 | 52.59% | | 投资活动产生的现金流量净额 | -43,931,526.91 | -76,009,592.42 | -42.20% | | 筹资活动产生的现金流量净额 | 169,025,741.86 | -3,325,846.04 | 5,182.19% |
现金流量分析：
1、公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长 52.59%，主要是报告期内广东则成收到增值税
期末留抵退税款影响所致。
2、公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降 42.20%，主要是上年同期为广东则成厂房及配
套建设工程款和主要机器设备采购款等密集支出阶段，报告期内支出相对较少。
3、公司筹资活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增加，主要是报告期内公司在北交所公开发行股
票募集资金增加影响所致。
4、 理财产品投资情况
□适用 √不适用
八、 主要控股参股公司分析
（一） 主要控股子公司、参股公司经营情况
√适用 □不适用
单位：元
| 公
司
名
称 | 公
司
类
型 | 主要业
务 | 与
公
司
从
事
业
务
的
关
联
性 | 持
有
目
的 | 注册资本 | 总资产 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 | | 广
东
则
成
科
技 | 控
股
子
公
司 | 柔性线
路板
(flexib
le
PCB)、
刚挠结 | 承
担
公
司
柔
性 | 公
司
发
展
战
略 | 60,000,000.
00 | 260,473,395
.31 | 90,199,314
.88 | 33,300,766
.00 | -
9,417,518.
97 | | 有
限
公
司 | | 合板
(Rigid-
Flex)和
HDI高密
度积层
线路板
的研
发、生
产和销
售。 | 线
路
板
的
制
造 | 需
要 | | | | | | | 江
门
市
则
成
电
子
工
业
有
限
公
司 | 控
股
子
公
司 | 生产经
营新型
电子元
器件、
混合集
成电路
板、高
密度互
联积层
板、多
层挠性
板、刚
挠印刷
电路板
及封装
载板。 | 承
担
公
司
线
路
板
及
其
他
高
端
材
料
的
研
发
与
供
应 | 公
司
发
展
战
略
需
要 | 11,760,359.
00 | 33,993,630.
23 | 25,927,881
.83 | 3,560,599.
00 | -
2,628,729.
80 | | 惠
州
市
则
成
技
术
有
限
公
司 | 控
股
子
公
司 | 5G通讯
模组、
汽车、
医疗、
生物识
别、工
业控制
等高端
智能控
制模组
产品研
发和销
售。 | 承
担
公
司
智
能
模
组
模
块
的
制
造 | 公
司
发
展
战
略
需
要 | 200,000,000
.00 | 81,610,923.
37 | 80,479,930
.17 | - | -
232,895.56 | | 福
建
世
卓
电
子
科
技 | 参
股
公
司 | 高密度
柔性电
路板的
开发和
生产；
LED照明
设备、
汽车配 | 公
司
柔
性
线
路
板
的 | 公
司
发
展
战
略
需
要 | 33,000,000.
00 | 70,458,072.
72 | 62,291,312
.44 | 27,999,177
.70 | 6,107,210.
90 | | 有
限
公
司 | | 件的组
装 | 供
应
商 | | | | | | |
（二） 报告期内取得和处置子公司的情况
□适用 √不适用
合并财务报表的合并范围是否发生变化
□是 √否
（三） 合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人
□是 √否
九、 公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
十、 对非标准审计意见及关键审计事项的说明
（一） 非标准审计意见说明
□适用 √不适用
（二） 关键审计事项说明
□适用 √不适用
十一、 企业社会责任
（一） 脱贫成果巩固和乡村振兴社会责任履行情况
□适用 √不适用
（二） 其他社会责任履行情况
√适用 □不适用
公司诚信经营、依法履行纳税义务，认真做好每一项对社会发展有益的工作，尽全力做到对社会
负责、对公司全体员工和股东负责。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识
融入到企业发展实践中，积极主动承担社会责任，支持地区经济发展。
公司通过了 ISO9001 质量管理体系认证， ISO14001 环境管理体系、RBA 及职业健康和安全管理体
系认证，形成了质量、环境、职业健康安全等一体化管理体系，编制了一体化的管理手册和程序文件，
确保研发、供应链、生产和销售各个过程都能严格按照规定执行，确保公司体系的合规性、符合性、
有效性并不断提升运营效率。（三） 环境保护相关的情况
□适用 √不适用
十二、 报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损的情况
□适用 √不适用
十三、 对 2022 年 1-9 月经营业绩的预计
□适用 √不适用
十四、 公司面临的风险和应对措施
| （一）市场竞争加剧风险
公司主要从事基于柔性应用的定制化智能电子模组及印制电路板的设计、研发、生产和销售，产 | | 品受到下游终端市场需求变动的影响较大。近年来，随着消费升级、技术革新，下游终端市场竞争加
剧。若公司不能适应下游客户的需求变化，将存在因市场竞争加剧而导致经营业绩下滑的风险。
应对措施：公司将继续坚持自主创新和自主研发为原则，增大对研发力量投入及研发团队建设，
充分发挥规模化经营优势，拓展公司产品种类，打造以FPC为代表的具备先进技术的线路板及基于柔
性应用的定制化模组模块的自主品牌，强化核心竞争力。
（二）单一客户重大依赖的风险
公司向第一大客户FCT的销售金额和占比较高, 同时，FCT对外销售产品主要从发行人采购，双
方共同为下游客户提供产品和服务，双方构成相互依赖关系。若FCT受全球宏观经济变化、贸易摩擦
等因素影响导致与公司的业务合作发生不利变化，则会对公司的经营业绩产生不利影响，甚至导致公
司收入可能产生大幅下降的风险。
同时，公司基于自身较强的技术实力和生产制造能力，在与FCT合作时具有独立定价能力和较强
议价能力，若未来发行人技术更新换代较慢，技术实力和生产制造能力未跟上行业发展水平，可能导
致发行人与FCT合作时独立性下降，议价能力下降，将可能进一步导致发行人毛利率下滑、净利润下
滑。
应对措施：随着公司主营业务的逐年扩大，相应加大开拓市场的力度，凭借产品质量优势及完善
的售后服务体系，提高客户满意度，将不断开拓新的客户，从而降低客户集中度。
（三）原材料价格波动风险
公司主要原材料从外部供应商处采购。报告期内，公司的原材料供应稳定，能够充分满足日常生
产需要，但若未来原材料的价格受到宏观经济、贸易摩擦等因素的影响而发生大幅波动，将会对发行
人的经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司不断优化原材料采购的短期和长期处理策略，将经营实践与市场环境情况分析向
结合，确保公司原材料备货的多供应商选择策略和合理库存策略，减小原材料价格波动给公司经营造
成的影响。
（四）专业人才流失风险
公司主要产品为定制化智能电子模组和印制电路板，需要公司具备较强的研究开发能力。公司拥
有一支具备丰富经验的研发团队，随着行业内竞争日益激烈，行业内对优秀人才的争夺将进一步加剧。
若公司的核心技术人员及研发团队流失，则公司存在研发实力被削弱、核心技术泄密的风险，从而给
公司的核心竞争力、生产经营造成一定的影响。
应对措施：公司根据产品开发与业务增长需要，制定相应的人才招聘计划，注重技术人员及管理
人员的招聘力度。同时，公司将定期组织员工进行持续培训教育，使得公司员工的专业技术水平不断
提升。公司同时将不断完善薪酬激励及股权激励等计划，以激发员工的工作积极性，实现人才队伍的
梯队建设。
（五）汇率波动风险
报告期内，公司外销收入金额及占比较大，境外客户主要以美元结算，结算货币与人民币之间的
汇率水平受到国际政治、经济等多重因素的影响。若人民币汇率发生较大幅度的波动，将对发行人经
营业绩造成影响。
应对措施：公司加大对国内市场的开拓，加强应收款项的回收力度。目前公司与海外客户的账期
平均为30天左右，最大限度及时结算款项，降低汇率变动带来的风险。虽然公司外销占比较大，但公
司外销客户较为单一，公司在针对制定海外市场产品销售价格时，已充分考虑汇率波动的影响，并在
汇率波幅过大的情况下，拥有与客户重新协商定价的权利。
（六）税收优惠被取消风险
公司是国家高新技术企业。根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条“国家需要重点扶
持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。”公司在报告期内均按15%的税率缴纳企业所得
税。若未来我国企业所得税政策发生变化或公司不能继续保持高新技术企业资格，将无法享受高新技
术企业的税收优惠政策，对公司业绩将产生不利的影响。
（七）毛利率下滑风险
公司主要为客户提供基于柔性应用的定制化智能电子模组和印制电路板，产品具有高度定制化、
小批量、高附加值的特点。公司通过聚焦于高端特色产品领域，为客户提供柔性应用方案涉及、线路
板定制化制造、电子装联、模组装配和高质量保证等全价值链服务，使得产品毛利率较高。若公司后
续不能持续为客户提供高附加值的产品，客户定制化需求下降，为客户提供大批量的产品，国内市场
销售占比大幅上升，上游原材料价格持续上涨及市场发生其他不利变化等，公司毛利率将存在下滑的 | | 风险。
应对措施：公司仍然坚持高度定制化、小批量、高附加值产品的客户开拓，坚持客户定位策略。
同时公司加大研发投入，提升公司的核心技术水平和专业技术壁垒，从而在业务谈判中获得更多的议
价权，提高公司整体毛利率。
（八）存货减值风险
近年来，公司综合考虑生产需求和市场供应情况提前储备原材料，结合客户需求进行生产备货。
如果客户需求不及预期，相关原材料市场价格下滑，则其储备的相关原材料和库存商品存在减值风险。
应对措施：公司进一步加强供应链管理水平，通过员工培训、完善ERP系统等方法，提高采购部
门和仓管部门的专业水平，未来将存货比例控制在合理范围之内。
（九）原材料供应风险
公司为主要客户 FCT、Next及 Azoteq生产的模组所需电子元器件主要由对应客户提供。若上述
客户因市场供需变化、自身采购渠道发生重大不利变化等不再为公司提供相应的电子元器件，公司独
立采购原材料的难度将大幅上升，相关业务可能会受到重大不利影响，公司业务稳定性和持续性将受
到重大不利影响，业绩存在大幅下滑的风险。
应对措施：公司将通过加强供应链把控水平，通过增加采购供应商的方式，尽可能降低原材料供
应风险对公司的影响。
（十）贸易摩擦引起的出口业务风险
美国市场是公司海外销售的主要市场之一。公司的印制电路板产品和少量模组产品在美国针对中
国进口商品加征关税的清单中。若今后中美贸易摩擦再次升级，美国继续扩大对中国进口商品加征关
税产品的范围，客户有可能要求公司适度降价以转嫁成本，会导致公司来自美国客户的销售收入和盈
利水平下降，从而对公司经营业绩构成不利影响。
应对措施：公司积极探索其他地区的海外业务，扩大其他海外客户的订单份额，实现多元布局。 |
（未完）
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