[中报]值得买(300785):2022年半年度报告
原标题:值得买:2022年半年度报告 2022年半年度报告 2022年08月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人隋国栋、主管会计工作负责人李楠及会计机构负责人(会计主管人员)李楠声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 2022年半年度报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相关业务”的披露要求： 公司存在行业竞争加剧的风险、电商政策变化的风险、经营风险等，敬请广大投资者注意投资风险。具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之十、“公司面临的风险和应对措施”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .......................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ........................................................ 7 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................... 10 第四节 公司治理 ........................................................................ 36 第五节 环境和社会责任 ................................................................. 40 第六节 重要事项 ........................................................................ 41 第七节 股份变动及股东情况 ............................................................ 53 第八节 优先股相关情况 ................................................................. 59 第九节 债券相关情况 ................................................................... 60 第十节 财务报告 ........................................................................ 61 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人签名的2022年半年度报告文本原件。 （二）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人及会计机构负责人签名并盖章的会计报表。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）其他备查文件。 以上文件均齐备、完整，并备于本公司证券部以供查阅。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见2021年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化， 具体可参见2021年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况 ?适用 □不适用
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目主要系公司增值税加计抵减取得的其他收益。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司业务模式介绍 北京值得买科技股份有限公司成立于2011年，2019年7月15日正式登陆深圳证券交易所创业板（SZ.300785），是 一家专注于消费产业的科技企业。公司以“让每一次消费产生幸福感”为使命，致力于成为全球最懂消费的科技公司， 创造消费信息自由流动的美好世界。 十多年来，公司始终坚持以消费内容为核心的发展战略，打造了互联网上独特的消费内容社区“什么值得买”，包 含“什么值得买”网站（www.smzdm.com）及相应的移动应用。在“什么值得买”上，用户可以通过图文、短视频等多种 方式分享高性价比、好口碑的商品及服务，为更多用户提供高效、精准、专业的消费决策支持，并基于此形成深层次的 互动关系。经过多年的用心经营和耐心积累，“什么值得买”已经拥有了一批受教育程度高、消费能力强、忠诚度和活 跃度都很高的用户群体。由此，“什么值得买”也成为了电商、品牌商等获取用户、扩大品牌影响力的重要渠道。 近几年得益于消费内容在吸引用户、留住用户、增加用户黏性、传递品牌价值、提升用户归属感以及满足用户高层 次精神需求等方面的巨大价值，电商和品牌商对消费内容的需求度、重视度和投入度都在日益增加。基于这样的背景以 及公司十年来在消费内容领域的积累，为抓住内容重塑消费产业格局的巨大行业机会，自2021年开始，公司进行了全面 的战略升级：在坚持以消费内容为核心的基础上，深入布局消费内容、营销服务和消费数据三大核心板块，从而不断提 升电商/品牌商（B端）和用户（C端）之间的连接效率，推动公司长期稳定发展，实现更长远的社会价值。 图：三大核心业务板块 2021 年以来，公司围绕消费内容、营销服务和消费数据三大核心业务板块，在继续强化“什么值得买”核心竞争力 的同时，重点推进了消费类 MCN、商品与媒体匹配的全链路服务、代运营服务、品牌营销服务、消费数据产品与服务等 新业务方向的孵化。从短期来看，公司希望通过多元化业务方向的探索，形成对电商以及品牌商更为立体化的服务体系， 实现用户价值、客户价值以及公司价值的最大化。从长期来看，公司希望通过在消费内容和营销服务等业务板块的探索， 获取全方位且更为鲜活的消费数据，打造基于数据的面向用户和客户的产品与服务，推动公司商业模式的全面升级。 具体来看，三大业务板块核心业务模式如下： 1、消费内容板块 近年来，一方面，伴随线上商品的日益丰富及内容产业的不断发展，海量的商品信息增加了消费者的决策成本，提 高了消费者的决策难度，因此消费者需要更加高效地获取有效的商品信息，以提高消费决策效率；另一方面，随着电商 行业竞争的日益加剧，线上获客成本不断攀升，电商平台更加注重流量的精细化运营及优质流量的渠道资源，同时品牌 商更加关注品效合一的营销效果。 在消费内容板块，公司继续发挥在消费内容领域的先发优势，加强内容生态建设、提升消费内容的广度和深度，帮 助用户、内容创作者及 KOL 高效、专业、专注地产出高质量的消费内容，为消费者及品牌方提供类型多元化、质量专业 化、数量规模化、场域多样化的优质内容。公司通过消费内容社区“什么值得买”及消费类 MCN 共同构建消费内容板块， 形成了覆盖站内到站外面向用户的消费内容体系，和面向客户的整合营销体系，助力电商以及品牌商实现品效合一。 （1）消费内容社区“什么值得买” “什么值得买”是一个由用户驱动的消费内容社区，通过用户对每一种值的分享，让来自用户的真实声音帮助更多 用户，实现良性循环。目前，“什么值得买”已经形成了用户驱动的消费内容创作生态，积累了一批高黏性、高质量、 高活跃度的用户群体和有价值、有温度的消费内容。2022 年上半年，站内来自于用户贡献的内容（UGC）发布量占比达 到了 70%以上，用户每天不断在平台上分享实用的购物攻略、专业的评测报告、真实的晒物体验、开箱视频以及精选的 新品资讯等内容，为更多用户的日常购物决策提供辅助，并以此获得认同与价值共鸣，形成基于兴趣的深层次互动关系。 图：“什么值得买”消费内容生态 建立在优质用户群体与优质消费内容的基础上，报告期内，公司通过“什么值得买”为电商、品牌商等提供信息推 广服务。根据收费方式的不同，该收入分为电商导购佣金收入和广告展示收入两部分：其中电商导购佣金收入是指通过 公司网站和移动应用直接展示电商、品牌商等客户的相关商品或服务信息，将用户导流至电商、品牌商官网，根据用户 实际完成交易金额的一定比例向电商、品牌商等获取的收入；广告展示收入是指通过在公司网站和移动应用为电商、品 牌商等客户提供广告展示等营销服务，向电商、品牌商等客户获取的收入。 图：“什么值得买”盈利模式 （2）消费类MCN 在新的消费内容生态下，基于对消费的深度理解，公司积极布局消费类 MCN 业务，通过孵化、签约等模式，在抖音、 快手、小红书等外部平台打造有影响力的专业消费类IP账号矩阵，扩大公司消费内容在全网的影响力。 公司的消费类 MCN 业务通过旗下子公司多元通道开展，多元通道专注于垂直品类的消费内容，致力于在全网构建具 有影响力的消费内容账号矩阵。该类内容账号矩阵立足于满足用户丰富的消费需求和多元化的消费场景，通过孵化自有 账号与签约外部账号等相结合的方式，与公司内部的内容专家以及外部达人等展开合作，为其提供包含培训、内容创意 及制作、供应链资源、法务、公关等在内的服务支持，帮助其在国内主要短视频、电商平台进行内容推广，扩大粉丝规 模。在此基础上，多元通道通过旗下账号为品牌商提供信息推广和品牌营销服务实现商业化变现。该类收入体现为信息 推广收入和品牌营销收入。 2、营销服务板块 随着移动互联网以及短视频、直播等内容形式的发展，消费内容呈现出了巨大的价值，很多新兴的品牌借助对内容 营销的有效运用而快速崛起，很多传统的品牌也在积极思考如何在内容时代焕发新活力的崭新命题。 基于多年来建立起的对消费内容的理解和电商、品牌商等客户资源的积累，公司依托于消费内容社区“什么值得买” 和消费类 MCN 业务构建的站内外流量体系，深入布局营销服务板块，通过内容为电商、品牌商赋能，帮助他们抓住内容 时代的巨大红利，实现跨越式发展。 报告期内，营销服务板块主要为电商、品牌商提供三类服务： 商品与媒体匹配的全链路服务主要由公司旗下子公司星罗负责。 星罗收录了来自于天猫、京东、苏宁、拼多多、抖音等平台的众多商家资源，并通过对接海量的媒体资源，实现精 准的人货匹配，助力商家的高效推广，助力媒体的高效变现。此外，星罗自成立以来非常重视在技术领域的投入，致力 于打造基于技术驱动的商品与媒体匹配的全链路服务平台，既帮助达人解决带货时对高品质商品及服务的需求，又帮助 电商和品牌商找到精准的用户群体，为品牌及商家提供过包括抖音、快手、微博、社群、导购 APP 在内的全渠道带货服 务，为品牌及商家在全渠道整合营销上带来成果，效率等多维度的全面提升。 报告期内，星罗开展的商品与媒体匹配的全链路服务，通过为各类媒体提供电商、品牌商等广告主的需求信息收取 一定的服务费。该类收入体现为互联网效果营销平台收入。 （2）代运营服务 代运营服务主要由旗下子公司星罗和有助负责，一方面，星罗和有助依托公司在消费领域和内容创作方面的积累， 通过将电商代运营和内容代运营两种能力有机结合，能够帮助品牌商制定全盘布局的立体化运营策略；另一方面，与单 一代运营服务商可参照的运营数据相比，星罗和有助可以依托公司的大数据资源和能力支撑前端高效运转，还可以结合 品牌商自身资源数据，为其一对一制定运营策略，提升品牌的销售效率。 具体而言，星罗和有助可以为电商及品牌商提供如下的服务内容： ①天猫、京东、拼多多等主流电商平台的全域电商运营，包括品牌线上传播、线上店铺运营、商品销售等在内； ②为抖音、快手等平台的品牌商提供包括官方账号建设及代运营、直播代运营、新媒体小店代运营、营销策划、达 人营销、商业投放、巨量引擎科学营销（云图分析及应用）等在内的全域内容运营。 报告期内，根据结算方式的不同，公司的代运营服务可以分为服务费模式和商品零售模式。服务费模式下，公司向 客户提供店铺、账号等的运营管理服务，收入体现为运营服务费收入；商品零售模式下，公司在第三方电商平台开立店 铺，向用户直接销售商品，收入体现为商品销售收入。 （3）品牌营销服务 新流量时代，品牌和其他组织开始探索传统电商、直播电商、私域营销、线下门店在内的全渠道布局。面向不同渠 道消费者决策链路，品牌和其他组织需要重新制定营销策略、整合营销资源，过程中会面临营销策略不清晰、流量投放 效果差、营销组织效率低、资源整合成本高等痛点。 面对品牌和其他组织的多元化营销需求，公司基于深厚行业积淀、完整的业务布局和优质内容能力，协同公司资源， 为品牌和其他组织提供从品牌咨询、营销策划、互动营销、KOL 对接、内容制作、精准投放到效果监测等覆盖线上线下 的定制化营销解决方案，满足客户从内容到口碑、从流量到销量、从种草到拔草、从传播策略到媒介采买的全方位需求， 帮助品牌和其他组织在消费者决策链路的每个关键节点建立交互触点，实现营销闭环。 报告期内，公司通过为品牌和其他组织提供品牌营销服务获得收入，该类收入体现为品牌营销收入。 3、消费数据板块 公司自成立以来就非常重视在数据领域的投入，基于对全网商品的深度理解，通过对“什么值得买”平台海量消费 内容的结构化整理和加工，构建起聚合商品物理属性、销售属性、SKU（Stock Keeping Unit，库存量单位）/SPU未来，公司将逐步沉淀来自于消费内容业务板块和营销服务业务板块的更多数据资源，形成更加丰富的涵盖人、货、 场、媒等多种维度的底层数据体系，这些数据将在提升“什么值得买”平台结构化展示商品信息的能力和提升搜索与推 荐内容分发的效率，以及在对外输出消费数据产品与服务等方面发挥重要作用。 （二）业务经营情况分析 2022 年上半年，由于国内疫情多地散发的态势，给消费带来了一定程度的影响。1-6 月，社会消费品零售总额 210,432 亿元，同比下降 0.7%，全国网上零售额为6.30 万亿元，同比增长3.1%。面对复杂严峻的外部环境，公司坚定 不移地继续推进公司战略的转型升级，在坚持以消费内容为核心的基础上，深入布局消费内容、营销服务、消费数据三 大核心业务板块，推动公司成为以消费产业和内容行业为根基，面向用户和客户提供多种产品与服务的多元化公司。 报告期内，由于全球多地疫情的反复，对公司的经营业绩造成了一定程度的影响。上半年，公司实现营业收入60,647.52万元，同比下降4.02%；实现归属于上市公司股东的净利润为2,019.90 万元，同比下降76.19%；实现扣除非 经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为1,064.83万元，同比下降86.24%。 分收入类型情况来看，信息推广收入为 30,478.17 万元，同比下降 1.88%，占比为 50.25%；互联网效果营销平台收 入为 19,269.82 万元，同比增长为 12.62%，占比为 31.77%；运营服务费用收入为 5,984.17 万元，占比为 9.87%；商品 销售收入为1,951.44万元，占比为3.22%；品牌营销收入为2,906.08万元，占比为4.79%。 分事业部收入情况来看，“什么值得买”产生收入为 44,522.92 万元，同比增长 0.73%，占比为 73.41%；新业务产 生收入为16,124.60万元，同比下降15.07%，占比为26.59%。 具体经营情况分析 报告期内，公司继续坚持既定的发展战略，围绕消费内容、营销服务和消费数据三大方向，持续推进各项业务的稳 健发展。整体来看，上半年公司核心的经营重点分为四大方面，具体如下： 1、推进“什么值得买”的发展与变革，继续强化核心竞争力 报告期内，消费内容社区“什么值得买”主要围绕社区价值体系升级、内容与创作者生态完善、用户增长以及商业 化能力提升等方面，进一步提升了平台的用户体验和商业变现效率。具体描述如下： （1）升级社区价值体系 在公司新十年的战略发展指引下，基于未来消费世界的新观念、新解法和新价值，公司拟对“什么值得买”品牌进 行战略升级，强化“什么值得买”在用户心智中的品牌认知、差异化的市场竞争定位，为用户提供不可替代的价值；通 过搭建“开放”生态，建立“协作”机制，鼓励“利他”精神；构建“高效”决策平台，打造易用、有用、好用、爱用 的“产品力”，为用户提供消费决策的确定感和幸福感，努力成为受用户热爱的科学消费平台。 “什么值得买”所专注的赛道领域决定了公司的目标用户群体，一定是消费需求多元、消费意愿强烈、消费粘性高 的“成长型用户”，集中在 18-35 岁，这些目标用户群体追求“任性自得”的理想生活，具有强烈的“自我扩张”动机， 渴望共建“流动共生”的社交关系，而“什么值得买”能够满足这些用户的正是对于以上生活方式的掌控感。“什么值 得买”通过共享开放、自由多元、真知灼见、尊重热爱、效率优先的核心价值，体现了当代年轻人“精明睿智”的生活 态度和消费智识。 （2）稳步推进用户增长 报告期内，“什么值得买”继续保持了用户规模稳健增长的态势。在用户获取层面上，“什么值得买”不断优化渠 道分层，集中资源加大对头部优质渠道的投入，持续提升拉新效率；同时挖掘和拓展一些潜力渠道，建立了更为完善的 投放流量矩阵；除此以外，“什么值得买”不断增强对低成本长尾流量渠道的覆盖，保持与外部平台的深度合作，如优 酷、京东、掌上生活、网易云、喜马拉雅等30余家头部渠道，通过联合营销活动、会员权益联合等形式持续覆盖更多用 户群体，进一步降低了用户获取成本。 2022年上半年，“什么值得买”用户继续保持稳健增长，月平均活跃用户数为3,681.43万人，同比增长7.42%。
2022年上半年，“什么值得买”移动客户端App单用户平均每日启动次数为8.87次，同比下降2.74%；内容互动总次数为114,866.94万次，同比下降2.09%。
2022 年上半年,“什么值得买”围绕关键的消费热点，推出年货节、女神节以及 618 等核心大促活动，此外还针对 春夏季服饰换新以及上半年的运动趋势推出了焕新季活动和专栏。同时为了配合各地政府密集发放消费券的活动，“什 么值得买”也上线了消费券专栏，鼓励用户提报各地消费券信息，目前覆盖各地城市已超100个。上半年,“什么值得买” 孵化了送礼、减肥健身、NFT 等细分行业，以响应消费热点和用户需求，并推出“送礼佳品”、“瘦了更好、不瘦也行” 等专业栏目。 在创作者生态方面，“什么值得买”通过打造“全民众测”、“宝藏视频”、“从入门到行家”等丰富的内容运营 活动，提升创作者的活跃度以及内容质量，并通过专题、栏目等形式在社区持续推广优质消费内容与创作者；迭代好价、 社区等创作激励策略，强化内容效果，提升内容质量，重点鼓励优质内容；针对中腰部及头部创作者，开放“品牌任务” 功能，帮助创作者链接品牌、加速成长，实现优质内容商业变现，同时也满足品牌方从品牌建设到效果转化的全链路内 容需求。基于“创作助手张小草”消息号，定期推送各类活动信息、数据周报，创作指南，帮助社区创作者更好的提升 创作能力，降低创作门槛。 618 期间，“什么值得买”上线“好物研究院”活动，重点引导优质购物攻略、好物榜单、深度评测，并结合行业 专家评审团，定期筛选优质内容，解决用户在品类、品牌决策上的痛点；上线“全民爆料季”活动，激励社区创作者贡 献优质爆料信息，帮助用户解决价格决策、购买渠道的需求，为广大值友提供了丰富、全面的消费决策信息。年中， “什么值得买”站内发起“2022 年中宝藏内容大赏”活动，秉承着“科学消费”的理念，评选了一系列宝藏内容，收获 了广大值友的一致认可。 以上活动提升了用户创造内容的热情，使“什么值得买”全站内容量继续保持较为快速的增长态势。报告期内，“什么值得买”内容发布量为971.64万，同比增长49.72%；其中用户贡献内容（UGC）占比达到72.71%。
报告期内，“什么值得买”持续推进商业产品孵化与迭代，满足各层级客户基于主站流量和内容的营销诉求。 2022 年上半年，“什么值得买”（www.smzdm.com）及相应的移动应用确认 GMV 为 102.47 亿元，同比下降 2.22%，上半年共 完成订单量为7,868.75 万单，同比增长 4.75%，在外部环境影响下仍呈现出较强的韧性。其中“618”大促期间（5.23- 6.18）确认 GMV 达 37.52 亿元，同比增长 3.99%。从商品品类来看，电脑数码、食品生鲜、家用电器、母婴用品、家居 家装、日用百货、个护化妆、运动户外等品类在 GMV 中占比较高。基于“什么值得买”社区属性，推出“品牌号”商业 产品，成为品牌在值得买中进行营销与粉丝运营的长效阵地，实现对品牌的官方认证、品牌塑造、内容整合、粉丝运营 的价值。 图：2019上半年-2022上半年净交易额 公司不断夯实与京东、阿里巴巴、拼多多、抖音等头部电商平台的合作并持续拓展新的客户。上半年，公司新签高 夫、科勒、云南白药、惠氏、公牛、娇韵诗等品牌，在助力品牌实现品效合一的营销效果方面，也持续获得客户与行业 的认可。凭借独树一帜的“消费内容”优势和基于消费内容的“营销服务”能力，“什么值得买-真实的内容消费社区” 荣获Top Digital创新营销奖年度机构奖等三项创新营销大奖，第22届IAI传鉴国际广告奖三项大奖、“什么值得买平 台” 斩获第十一届ADMEN国际大奖商业价值总评榜入选机构、“值品牌计划”斩获第十一届ADMEN国际大奖效果营销类 实战金奖等业内有影响力大奖。 2、围绕服务用户消费决策的场景需求，推动内容形式的创新与迭代 报告期内，随着外部环境和消费需求的变化，用户的消费观念及消费方式也发生了新变化，公司与时俱进，不断了 解用户需求的变化，推进内容创新，迭代内容形式，满足用户多样化、多场景的消费需求，更好地为用户提供消费决策 支持。 （1）加大站外账号内容的孵化 为了服务更多用户在全网其他平台上的消费决策场景，公司积极布局消费类 MCN 业务。报告期内，公司旗下多元通 道经营的MCN业务稳健前行，依托抖音、快手、B站、小红书等站外流量体系孵化和运营的账号已形成一定规模IP矩阵， 不断扩大公司消费内容在全网的影响力。其中公司内部行业孵化优质账号包括 “影音咖”深耕耳机领域向用户传达有趣 内容的影音账号等，在Z时代IP矩阵方面陆续孵化出爱酱的养娃日记 、柠檬的手账日常 、潮盖下山、不正经艺术等一 列账号，精细化覆盖棉花娃娃、手帐、咕卡、潮玩、火漆印章等五个细分领域；外部签约孵化优质账号包括美食头部 “夏厨陈二十”、生活方式类“胖达 Moer”、数码科技黑马“极引擎”、笔记本头部“笔吧评测室”、带货新秀“张不 方便面”等近千万粉丝量级的消费矩阵。报告期内，公司合约达人全平台累计 150+达人 IP，覆盖 20+垂类，粉丝数超 3,500万，视频累计播放量超52亿次。 商业化层面，多元通道为包括广告代理及品牌商客户提供信息推广和品牌营销服务，客户包括京东、耐克、华硕、 拼多多等头部企业，也包括醉鹅娘、HBN 等国货、新锐品牌。在 618 期间，多元通道旗下丰富的新媒体账号与“什么值 （2）探索元宇宙时代的内容形式 随着Web 3.0的迅速发展，用户对数字藏品类的内容有着极大的兴趣和需求。公司从2021年底开始积极布局相关业 务，为品牌/IP 提供合规、安全、省心的一站式服务解决方案，包括创意策划、藏品设计、多渠道发行及推广运营。公 司携手新华社时藏平台、阿里鲸探等多家主流数字藏品发布平台，共同开展文化产业振兴计划，通过专业的数字化团队， 针对文化物产、艺术品、景区景点进行二次创设，打造其独特的数字化藏品，使其更具有收藏和观赏价值。通过全网联 动，发布全球独家数字藏品，多角度引爆社会对文化产业的关注度，助推品牌影响力提升，实现文化价值与产业价值的 良性循环。公司逐步探索数字的藏品业务，报告期内共发行 2 项数字藏品，包括磁州窑《昭君出塞》、《海南日报》海南 省成立纪念刊，该两项数字产品上线后，受到了用户的广泛喜爱。 2022 年6 月，公司联合文旅行业大咖与元宇宙实力企业共同发起了中国首家文旅元宇宙实验室，旨在推动元宇宙前 沿数字科技集成创新与文化旅游科技深度融合，推动中国文旅行业数字化战略转型与高质量发展，打造文化旅游行业高 质量发展的产学研一体化平台。随着 web3.0 时代的到来，在新的生产环境下，虚拟现实、数字孪生、数字空间、NFT等 新生产力工具蓬勃发展，数据、内容和 IP 在这个生产环境下成为最宝贵的生产资料。公司将持续关注 web3.0 未来趋势 以及对内容的影响，通过内容与科技的有机融合和集成创新，深度推进内容产业数字化战略转型，高位推动内容行业数 实融合高质量发展；利用数字孪生原生等技术，在虚拟空间中打造真实空间的延伸，打通文旅、消费等行业的数字资产 属性，打通线上线下通路，重新定义传统上的“百闻不如一见”，满足用户在元宇宙时代更加多元的内容需求。 图：元宇宙实验室成立照片 3、提升营销与数据服务能力，助力更多品牌与电商 （1）商品与媒体匹配的全链路服务 商品与媒体的全链路服务业务上游是来自天猫、京东、抖音小店、快手小店、苏宁、拼多多等电商平台的店铺和品 牌；业务的下游是帮助上游商家进行商品销售推广的各流量主，包括互联网媒体，社群、各流量平台（什么值得买、抖 音、快手、小红书、微博、知乎、B站等）上的KOL和KOC。 星罗为上下游合作伙伴提供匹配和全链条服务，并通过自研的技术中台来管理整个链路业务流程。同时，星罗通过 和上下游平台的系统打通、以及为中小型的合作伙伴提供工具产品的方式，保证整个体系高效运转，并持续完善基础设 施能力及用户的使用体验。 报告期内，星罗服务能力的提升推动了商家与达人数量的快速增长。截至2022 年6 月30日，星罗服务的商家超过12,000家，合作达人近3,000人，订单量近2,000万单。 （2）代运营服务 伴随着抖音平台的趋于成熟，平台服务能力不断完善，品牌客户更愿意选择运营能力强且业务较为完善的服务商。 公司下属星罗与有助两家子公司通过强大的运营以及内容营销能力，锤炼出品牌客户认可的综合服务能力，并获得了众 多品牌客户的青睐。 基于已有的营销优势，星罗主要为品牌客户提供在抖音上的小店代运营、品牌代播、千川投放、短视频制作、KOL 带货等落地抖音的全链条营销服务，持续为宝洁集团、欧莱雅中国、LVMH 集团（贝玲妃）、抖音支付、妮维雅、当当、 爱慕、贝德玛等近20 个品牌客户提供抖音营销服务（DP 服务），以新签客户贝玲妃为例，星罗更是通过全方位的数据积 累与专业团队，扩大贝玲妃品牌影响力，加速品牌的新品成长，推动基于抖音的品牌+电商的精细化运营，以适应平台营 销趋势的变化。在2022上半年度抖音电商品牌服务商榜单中，星罗多次位列美妆、个护家清行业服务商前三甲。上半年， 星罗入选2022年抖音电商年度营销力品牌服务商，同时“宝洁家清案例”也入选2022年抖音电商服务商营销手册。 报告期内，有助进一步强化了代运营服务的能力，聚焦抖音电商直播业务，助力青岛啤酒、喜茶、王家渡等知名品 牌在 618 期间实现业务的较大增长，今后有助将继续深化服务能力，整合个性化营销方案精准触达目标消费者，帮助更 多品牌客户在抖音实现全面落地。 图：星罗品牌自播合作案 图：星罗达人营销合作案例 （3）品牌营销服务 为进一步加强与品牌主的连接与合作深度，公司对品牌的专业服务，已经从“什么值得买”拓展至全网全域，覆盖 了品牌主需求的每一个周期阶段、每一种服务模式、每一个流量场域：基于消费数据进行“品牌调研”，全方位为品牌 把脉，铸就品牌发展的根基，甚至反哺产品研发；以全渠道定制化营销方案，为品牌突围架桥铺路，完成“战略部署”； 以“知名度、辨识度、美誉度、认可度”四度一体的“营销布局”，占领用户心智，打造流量矩阵，助力口碑逆袭；最 终，通过营销历程升维定位，建立品牌超级符号，实现“标杆打造”。 公司持续深度布局营销服务，以内容为承载，以数据为助力，为客户提供定制化的营销解决方案。基于对消费赛道 的深刻理解，公司旗下子公司依靠各自专业能力、优秀的营销策划创意、覆盖全域的丰富媒体资源、高效完美的执行结 果，不断赢得客户的认可。 报告期内，公司持续服务首农食品集团、海尔、卡萨帝、统帅、西数、闪迪、六月鲜、沃尔沃、帝亚吉欧、皇家礼 炮、中粮、蒙牛等知名品牌客户，新签珠峰牧场、藏泉酒业、白象、颐莲、费卡华瑞、同仁堂、格兰威特等，为客户提 供品牌营销服务，助力品效合一。 （4）消费数据服务 消费内容与营销服务等前端业务不断发展，公司逐步沉淀来自于消费内容业务板块和营销服务业务板块等的更多数 据资源，已形成一个能够涵盖人、货、场等多种维度的底层数据体系。目前，公司商品数据库已经收录了 21 万+品牌、 950 万+聚合商品。这也是“什么值得买”上的消费百科频道得以建立的重要基础。这些数据一方面提升了“什么值得买” 平台结构化展示商品信息的能力，提升了“什么值得买”平台搜索与推荐内容分发的效率，另一方面在对外在输出消费 数据产品与服务等方面也发挥重要作用。 公司旗下子公司北京数值信息有限公司，以消费数据为要素、以数字化技术为引擎，整合集团数据资源与能力，提 供数据平台产品及服务。服务产品包括为客户提供面向品牌主的报告服务、面向政府的数据监控分析服务及面向供应链 金融的货品价值监控评估服务；平台产品包括消费数据开放平台，最新版本 V1.0.5 于7月13 日上线，值数消费洞察平 台，最新版本V2.0.5 于7 月21 日上线及值数地域电商经济可视化平台。北京数值致力于不断提升消费者与商品、品牌 之间的链接效率，提升数据融合服务价值，拓展数据服务应用场景，驱动消费领域业务创新发展。 图：数值产品体系 公司旗下子公司世研指数，是基于全数据和专业洞察能力的指数型产品与服务的科技企业，依托智库研究成果持续 发布影响力指数。世研智库发起成立了文旅舆情实验室、文旅元宇宙实验室、中国企业影响力实验室、中国城市碳中和 指数实验室、中国城市影响力实验室等研究机构，以“用指数呈现真实的世界”为愿景，成为企业、文旅、城市各领域 影响力评价的权威指数。并为各行业主体的影响力提升提供整体解决方案，包括战略规划、行业研究、指数共建、受众 调研、舆情洞察、营销传播等商业服务。 4、通过海南消博会，放大在消费行业的品牌影响力 2022年7月25日，以“共享开放机遇、共创美好生活”为主题的第二届中国国际消费品博览会（简称“消博会”）， 在海南国际会展中心盛大开幕。作为全国唯一以“消费精品”为主题的国家级展会，消博会今年的一大亮点便是特别增 设了5000平方米的“国货精品馆”。公司打造位于消博会“国货精品馆”核心地带的960平方米的“华夏风物馆”，通 过精选的30多个国货品牌的200多件展品，包含承载中国文化底蕴的磁州窑、一得阁、同仁堂、物典、灵刻、大得文化 等，以及引领当下科技风潮的石头、追觅、凯迪仕、峰米、苏泊尔、小鹏等品牌，完整、充分地展示了中国消费精品的 文化底蕴和科技力量，以“华夏风物”这个名字，向世界递出了中国品牌的集体名片，系统化助力国货品牌崛起，助力 优秀国货品牌搭载消博会平台破壁出圈。 在本次消博会上，公司旗下世研指数特别联合中华商标协会品牌影响力专业委员会、中国企业影响力实验室、海南 日报智库发布《2022 国货精品影响力指数研究工作报告》，遴选了一批在“国潮、绿色、智能”领域有领先示范效应、 品牌影响力指数表现优秀的品牌，面向媒体及社会大众推荐，供消费者充分了解，在行业内起到标杆示范引领作用。 公司在本次消博会中受到了媒体的广泛关注，相关新闻被包括中国网、网易新闻、亿欧、和讯、砍柴网、电商网等 几十家媒体报道与转载。当下的国货精品彰显的不仅是文化底蕴与匠心传承，还意味着更深程度的文化自信，借助消博 会舞台完整展现这些中国消费精品的风貌，是华夏风物馆的创馆初心。公司愿意帮助更多优秀的中国品牌形成规模、沉 淀文化、把握机遇、讲好故事,为优秀的中国品牌寻求更多发声与展示机会，助力其走向世界，并形成引领未来的消费潮 流。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网营销及数据服务相 关业务”的披露要求： （1）互联网营销收入整体情况 单位：元
单位：元
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无 二、核心竞争力分析 1、用户群体优势 自成立以来，公司始终坚持以消费内容为核心的发展战略，打造了互联网上独特的消费内容社区，为更多用户提供 高效、精准、专业的消费决策支持，并基于此形成深层次的互动关系。经过多年的用心经营和积累，公司积累了一批高 黏性、高质量、高活跃度的用户群体和有价值、有温度的消费内容。公司拥有的庞大且高质量的用户群体，以及领先的 用户活跃度和互动性已经成为核心竞争优势之一，这一优势将继续推动公司快速发展以及不断完善在各个业务的布局。 2、优质内容优势 公司自成立以来就非常重视内容生态体系的建设，持续提升优质内容的数量和质量。经过多年的积累，公司的内容 体系已经形成了较为良性的循环，推动公司内容规模、用户规模、客户规模以及盈利规模不断增长，具备了较强的网络 效应。与此同时，公司通过孵化、签约等模式布局消费类 MCN 业务，在抖音、快手、小红书等其他平台培育有影响力的 消费类IP账号，强化内容制作能力以及商业和供应链资源，扩大公司消费内容在全网的影响力。 3、品牌口碑优势 公司自运营“什么值得买”消费内容社区以来，始终坚持“价值驱动”的经营理念，持续不断地向用户推荐高性价 比的商品、高质量的消费类内容，逐渐成为值得用户信赖的消费参谋和消费决策工具。凭借在用户中的良好口碑，公司 用户规模和在消费领域的影响力日益提高。公司用户基数大、用户质量高等优势已经获得了众多电商、品牌商的认可， 公司通过消费内容社区“什么值得买”及消费类 MCN 共同构建消费内容板块，形成了覆盖站内到站外面向用户的消费内 容体系，和面向客户的整合营销体系，助力电商以及品牌商实现品效合一。 4、技术优势 通过多年的实践和积累，公司已经研发并储备了多项核心技术和自主知识产权。公司技术研发部门能紧随行业技术 发展潮流，持续优化提升系统的稳定性，不断挖掘、提炼技术核心，提升公司的技术水平，同时积极探索和实践实时数 据及离线数据融合、数据湖等前沿技术，提高数据流转效率。截止报告期末，公司及下属子公司共拥有 2 项外观专利、 10项发明专利、216项软件著作权、41项经登记的作品著作权，技术优势更加突出。 5、管理优势 公司核心管理团队具备丰富的行业经验、敏锐的洞察力和高效的执行力，在发展战略、新业务规划、资源整合、人 才培养等方面经验丰富，在夯实公司原有业务的基础上，瞄准未来发展机遇，不断孵化消费类 MCN、商品与媒体匹配的 全链路服务、代运营服务、品牌营销等创新业务。报告期内，公司进一步完善治理结构和内控制度，不断深化公司管理 制度及管理模式的改革，通过优化资源配置，实施专业化整合，逐步打造强有力的中台支撑体系，不断完善创新业务孵 化和激励机制，夯实管理基础，提升管理水平。 6、人才优势 公司一直十分重视外部人才引进与内部人才培养。在发展过程中，公司聚集了一批来自国内外重点大学的互联网、 计算机、大数据等领域的专业人才。公司充分关注员工成长，重视核心人才队伍建设，经过多年的积累，沉淀了一批专 业化、高素质的管理、技术人才，建立了合理的人才梯队，为公司长远、稳定发展提供了强有力的人力资源保证。公司 人力资源管理体系相对完善，持续优化的人力资源管理制度为员工职业发展提供公平的价值实现平台。公司注重对员工 的服务与关怀，提升员工服务体验，打造有温度、有归属感的工作环境。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比10%以上的产品或服务情况 ?适用 □不适用 单位：元
四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
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