[中报]禾迈股份(688032):禾迈股份2022年半年度报告
原标题:禾迈股份:禾迈股份2022年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“五、风险因素”中的内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人邵建雄、主管会计工作负责人方光泉及会计机构负责人（会计主管人员）郭震华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无。 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 十一、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十二、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义..................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 5 第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................. 9 第四节 公司治理 ........................................................................................................................... 29 第五节 环境与社会责任 ............................................................................................................... 30 第六节 重要事项 ........................................................................................................................... 32 第七节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 47 第八节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 53 第九节 债券相关情况 ................................................................................................................... 53 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 55
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司基本情况
二、 联系人和联系方式
三、 信息披露及备置地点变更情况简介
四、 公司股票/存托凭证简况 (一) 公司股票简况 √适用 □不适用
(二) 公司存托凭证简况 □适用 √不适用 五、 其他有关资料 □适用 √不适用 六、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1、营业收入同比增加61.55%，主要系报告期内公司境外销售收入较同期大幅增长； 2、归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比分别增加 156.50%和 151.58%，主要系：（1）报告期内公司销售规模快速增长，（2）上年末公司首次公开发行股票募集资金到账，存款利息收入增加； 3、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加 266.52%，主要系：（1）本期营业收入增加且境外收入占比较高，应收账款周转率高于上年同期，（2）境外销售收入增加导致的出口退税增加； 4、基本每股收益、稀释每股收益同比增加92.51%，主要系公司2022年1-6月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加所致； 5、加权平均净资产收益率同比减少 15.57 个百分点，主要系上年末公司首次公开发行股票，本年期初净资产较上年同期增加。 七、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 八、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
九、 非企业会计准则业绩指标说明 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所属行业情况 公司所属行业为电气机械和器材制造业；公司主要产品为组件级电力电子产品，主要业务涉及光伏行业；根据国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》“光伏系统配套产品”属于战略性新兴产业重点产品。 随着经济社会的发展，全球能源需求持续增长，能源资源和环境问题日益突出，加快开发利用可再生能源已成为应对日益严峻的能源环境问题的必由之路。《巴黎协定》签署后，全球掀起碳中和热潮，欧盟、美国等发达地区、国家都将太阳能发电作为可再生能源的重要来源，东南亚各国家、各地区的新兴市场也快速启动，因此全球太阳能开发利用规模迅速扩大，技术不断进步，成本显著降低，呈现出良好的发展前景，光伏产业在全球逐渐演变成越来越重要的产业。 光伏技术进步使得装机成本不断下行，光伏发电性价比提升，加上平价上网在全球市场中的全面实现，光伏行业因而持续保持稳定增长。受俄乌战争等复杂的国际形势影响，能源供应问题显现，能源价格上涨趋势明显，对于光伏新能源的需求量增加，市场空间进一步扩大。根据中国光伏协会统计，预计2021-2025年期间，全球平均每年新增光伏装机量约210-260GW，至2030年，全球光伏年度新增装机量保守估计将超过300GW。 近年来，全球太阳能的装机容量稳步增长，而储能市场有望紧随其后。世界主要国家都已经将发展储能产业作为国家重要战略，2021 年，全球储能市场保持了高速增长。根据 GTM Research 发布的《Global PV Inverter & MLPEsLandscape》（全球光伏逆变器概览）的调研报告，2020年至2024 年，储能发电市场规模预计为72GW，呈持续增长态势。 中国光伏市场系全球光伏市场的主要组成部分之一，我国光伏产品在制造规模、产业水平、市场应用等方面均达到世界领先水平，在近十年内总体保持较高速增长的状态。根据中国光伏协会统计，预计2022-2025年我国年均新增光伏装机将达到83-99 GW。根据国家能源局公布的2021年光伏发电建设运行情况：2021年我国光伏发电新增并网容量54.88GW，其中分布式光伏电站新增29.28GW，占比53.35%，中国光伏行业得到快速增长。 近年来，随着“碳达峰、碳中和”目标的提出及光伏逆变器技术的更新，新能源产业被国家列入加快培育和发展的七大战略性新兴产业。我国不断加大分布式光伏建设， 2022 年 5 月 30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，要实现到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。2022 年 6 月 1 日，国家发展改革委、国家能源局等 9 部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，鼓励地方政府加大力度支持农民利用自有建筑屋顶建设户用光伏；在具备条件的工业企业、工业园区，加快发展分布式光伏，到 2025 年，公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%；鼓励公共机构既有建筑等安装光伏或太阳能热利用设施。 2021年7月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，多措并举助推新型储能规模化安全发展，首次提出装机规模目标：“十四五”期间，新型储能装机规模达30GW以上，到2030年，实现新型储能全面市场化发展。2022年3月21日，国家发改委、国家能源局发布关于印发《“十四五”新型储能发展实施方案》的通知。通知指出，到2025 年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。新型储能技术创新能力显著提高，核心技术装备自主可控水平大幅提升，标准体系基本完善，产业体系日趋完备，市场环境和商业模式基本成熟。2022年5月24日，国家发改委、国家能源局发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，进一步明确新型储能市场定位，要建立完善适应储能参与的市场机制，提升储能总体利用水平。 （二）主营业务情况 公司主要从事光伏逆变器、储能逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务，其中光伏逆变器及相关产品主要包括微型逆变器及监控设备、模块化逆变器及其他电力变换设备、关断器、分布式光伏发电系统，电气成套设备及相关产品主要包括高压开关柜、低压开关柜、配电柜等。 1、光伏逆变器及相关产品 光伏发电是当代新能源行业发展的核心方向之一，光伏发电系统主要由光伏组件、光伏逆变器和其他配电设备等组成。其中，光伏逆变器的主要作用为实现电能的形式转换，主要用于将光伏组件产生的直流电转化为电网传输和用户使用的交流电，是光伏系统的核心组成要素之一。根据光伏发电系统应用的具体场景，光伏发电系统一般可以分为集中式和分布式两大类。公司光伏逆变器产品对上述两类场景均有涉猎。其中微型逆变器及监控设备、分布式光伏发电系统主要用于分布式发电场景，模块化逆变器及其他电力变换设备主要用于集中式发电场景。 （1）微型逆变器及监控设备 逆变器及监控设备是公司的核心产品，由微型逆变器、数据采集器和其他配件组成。其中，核心产品微型逆变器可按照所连接光伏组件数目分为一拖一逆变器、一拖二逆变器、一拖四逆变器和一拖六逆变器，各逆变器输出功率依次上升以适应于不同的应用需求。
为使光伏发电系统运行和维修更加简单高效，公司在逆变器产品的基础上开发了监控系统，作为客户的可选增值服务，客户可通过监控系统，轻松实现组件级监控；运维人员亦可通过DTU通讯精确定位故障点，高效完成售后运维与维修工作。
分布式光伏发电系统示意图 2、储能相关产品 储能逆变器是储能系统的核心装置，借助储能设备所具有的能量存储、能量时空转移的特性，储能逆变器可以有效调节供电系统的供需平衡，并在不同应用场景发挥不同的作用。储能逆变器是公司的核心产品，根据电网类型和可搭配的电池类型，分为储能单相低压逆变器和储能三相高压逆变器两个系列，每个系列覆盖多个功率型号以适应于不同应用的需求。同时结合公司自主研发的储能数据棒产品，可实现储能系统的三个运行模式，包括自发自用模式、经济模式和后备模式；以及实现储能系统的实时监控和远程运维。
3、电气成套设备及元器件 （1）高压开关柜产品 高压开关柜产品额定电压在几千至几十千伏不等，主要用于接受和分配网络电能并对电路进行控制、监测、保护及计量，既可以用于环网供电的配电系统中，也可以作为放射式电网的终端供电。高压开关柜适用于发电厂、变电站、机场、码头、高层建筑等的户内供电系统，具有配置灵活、使用寿命长、分段能力高、免维护频繁操作、运行安全可靠等特点。公司高压开关柜产品的额定电流可以达到4,000A，分段能力可以达到50kA。
（2）公司低压开关柜 公司低压开关柜产品额定电压为 380（400）V，在电力系统中主要用于动力、照明及配电设备的电能转换、分配与控制。公司低压开关柜产品具有分断能力高（额定短时耐受电流达到100kA）、热稳定性好、线路方案灵活、组合方便、实用性强、结构新颖、防护等级高等特点，适用于发电厂、石油、化工、冶金、纺织等自动化程度高、要求与计算机对接的场所。公司低压开关柜产品全部获得国家的3C产品强制认证，其中GGD、GCK、GCS、MNS等常规产品的额定电流均达到6,300A，可以满足不同用户的要求。
（3）配电箱产品 公司配电箱产品的额定电压为220V，其由低压开关、接触器、继电器以及其他辅助器件组成。主要用于三相电力系统的动力配电和照明配电使用，是配电系统的末端。
(三)主要经营模式 公司拥有一套完善的研发、采购、生产及销售模式和流程，以此实现对产品从研发、采购到销售各个环节的有效控制。 1、研发模式 公司专注于以微型逆变器、储能逆变器、电气成套设备等产品为主的领域，结合最新前沿技 术及自身在行业上的积累，研发专注于硬件电路和软件算法，持续对已有电路及算法进行思路上的变革，此外还以项目制的形式逐步落地研发产品，实现产品的落地及其他电力电子新产品新技术的研发，不断提高公司产品性能，提升自主创新能力。 2、采购模式 公司主要原材料基本采用“以销定采”的采购模式，公司根据年度销售计划制定生产、备货计划并实施采购，然后根据月度销售计划动态调整采购、生产计划。公司在业务开展的过程中建立了较为成熟的内部沟通及外部对接机制，在充分分析自身订单及潜在订单情况的前提下，对于备货周期不同的原材料采取差异化的备货时间表，合理优化库存，降低采购成本，以保证公司原材料能够持续满足生产需求。 3、生产模式 公司光伏逆变器及相关产品、电气成套设备产品等产品基本采用“以销定产”的生产模式。 光伏逆变器及相关产品方面，制造中心每年根据营销中心提供的年度销售计划制定年度生产计划，再根据营销中心每月更新细化的次月月度销售计划，结合库存量、生产能力动态调整次月月度生产计划并落实采购、生产以满足销售计划。电气成套设备方面主要为定制式产品，规格与技术参数等指标按用户实际需求确定，营销中心负责与客户对接具体产品规格与技术参数等指标，生产部门则根据客户要求对原材料及半成品进行组装、程序烧录、检测以及调整具体系数，并形成最终产品。 4、销售模式 光伏逆变器及相关产品的销售路径基本通过“集成商-安装商”或“EPC”等方式销售至终端客户实现。公司光伏逆变器及相关产品业务的销售模式分为：设备单品销售模式、系统集成销售模式；公司电气成套设备主要应用于工业制造、公共设施及房地产等领域，根据行业产品销售的具体情况，公司销售模式以直销为主。公司产品销售包括境内销售和境外销售，公司采用直销与经销相结合的销售模式，通过多年的市场开拓，公司已建立了日趋完善的境内和境外的营销体系，与众多国内外知名客户建立了良好的合作关系。 （四）公司所处的行业地位分析 目前，公司已成为微型逆变器细分领域具有一定技术和市场优势的厂商之一，产品广泛应用于全球分布式光伏发电系统领域，业务触及美洲、欧洲、亚洲等多个区域，国内外客户认可度高、品牌优势强。公司作为微型逆变器领域具有一定技术优势的中国厂商，在功率密度、功率范围、转换效率等方面实力皆可比甚至略优于全球领先的厂商。同时由于公司研发团队通过软件算法优化和硬件电路设计有效地提升了电子元器件利用效率，加上国内产业链齐全、人工成本较低，公司产品相对于境外竞争品而言还有一定的成本优势。当前公司业务正在处于快速发展阶段，在未来有望成为与 Enphase 等龙头厂商可比的公司。 二、 核心技术与研发进展 1. 核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况 （1）核心技术及其先进性 微型逆变器也称“组件级逆变器”，主要应用于发电规模小的分布式场景，属于组件级电力电子技术在光伏发电系统中的典型应用。其核心特点在于每个微型逆变器一般只对应少数光伏组件，可以对每块光伏组件的输出功率进行精细化调节及监控，并能实现每块光伏组件单独的最大功率点跟踪，再经过逆变转换以后并入交流电网。微型逆变器是组件级电力电子的典型代表，能够对每个光伏组件进行独立的功率控制，具有更高的安全性、发电效率、可靠性、运维便捷性。 模块化逆变器的使用场景为百千瓦级至兆瓦级光伏电站的电能变换，其参考了微型逆变器“分布式电能变换”的设计思路。输入侧可接数个光伏组件串并联形成的光伏阵列，逆变器主体则由多个逆变器模块组合而成，两侧形成“多组串对多逆变器模块”的组合形式。模块化逆变器的主要优势在于在个别逆变器模块发生故障的情况下，其他逆变器模块可以分担该故障模块所对应阵列的逆变功能，因而在可靠、灵活，更易维护性方面皆优于一般集中式、组串式逆变器。 储能逆变器是具有组件、电池、电网和负载等多端口的能量转换设备，可实现能量的高效时空转移；同时结合能量管理系统，可实现多个工作模式的自由切换以及并离网的无缝切换，保障用电的灵活性和可靠性。 （2）核心技术变化情况 报告期内，公司核心技术未发生变化。 国家科学技术奖项获奖情况 □适用 √不适用 国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况 □适用 √不适用 2. 报告期内获得的研发成果 截至报告期末，公司拥有已授权知识产权136项，其中发明专利26项、实用新型专利41项、外观设计专利7项，软件著作权62项。报告期内，公司新增已授权知识产权16项，其中发明专利7项、外观设计专利1项、软件著作权8项。 报告期内获得的知识产权列表
3. 研发投入情况表 单位：元
√适用 □不适用 2022 年上半年研发费用为28,504,609.58 元，较上年度同期增长48.02%。主要系报告期内，公司为了满足新产品开发、技术创新、产品迭代等战略发展需要，加快人才培养和储备，引进了更多的研发人员，研发人员整体薪酬增加，导致报告期内研发投入大幅增加。 研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明 □适用 √不适用 4. 在研项目情况 √适用 □不适用 单位：元
5. 研发人员情况 单位:万元 币种:人民币
6. 其他说明 □适用 √不适用 三、 报告期内核心竞争力分析 (一) 核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、研发优势 公司长期从事光伏逆变器、储能逆变器、电气成套设备领域的研发，在逆变器领域拥有着雄厚的研发实力与技术储备，形成了以“省级高新技术企业研究开发中心”为平台的高效研发体系，建立并培养了一支以博士后、博士为带头人的专业技术研发团队，具有较强的专业背景与研发实力，同时不断通过电力电子器件优化、电路拓扑优化、控制算法优化等方式，持续深耕光伏逆变器、储能逆变器及电气成套设备领域并提升自身技术先进性。 公司重视知识产权积累，把握本行业发展动态，参与制订了《光伏并网微型逆变器技术规范》、《光伏组件功率优化器技术规范》行业标准及多个团体标准。 2、 产品优势 在研发团队的通力合作下，公司各产品均已形成了一定技术优势。公司微型逆变器的功率密度、功率范围、转换效率等核心技术指标在同类型产品中具有一定优势，模块化逆变器在可靠性、灵活性与易维护性等方面颇具特色，电气成套设备也凝结了丰富的行业经验并得到了众多用户的认可。报告期内，公司关断器产品推出上市、储能逆变器进入试产阶段，使公司产品线更加丰富。 公司根据客户及市场需求进行深度分析及挖掘，使得公司产品更贴近客户、市场，同时保证了公司产品研发的前瞻性和连续性。公司微逆产品已通过多项国际权威认证与测试，产品设计寿命达 20 年以上，具有组件级监控能力，没有单点故障，在分布式发电系统市场中更受终端客户欢迎。 3、品牌优势 公司是高新技术企业、省重点研究计划项目承接单位、光伏制造行业规范企业。公司凭借可靠的产品质量、优质的客户服务水平、具有竞争力的产品价格，已经在国内外积累了良好的品牌认知和优质的客户资源；此外公司还通过国内外专业展会、专业杂志、网络平台等各种渠道进行品牌宣传，提高公司品牌“Hoymiles 禾迈”在业内的知名度，并建设有多语种的企业宣传网站以介绍、宣传公司产品和品牌，满足用户需求。2022 年 7 月公司荣获“分布式逆变器十大供应商”、“光伏逆变器技术突破奖”奖项。 4、全球营销服务网络 公司已在全球范围内构建完善的营销体系，自主品牌产品已销往美洲、欧洲、亚洲等多个区域，营销服务网络覆盖全球数十个国家及地区，在行业内享有较高的知名度和美誉度。公司将继续推进全球发展的进程，强化境外本土化建设，提高全球销售的影响力。 5、服务优势 公司致力于成为国际光伏产品的首选供应商，公司全球营销业务以区域为单位划分各个营销大区，每个区均设有营销代表，并设立技术支持服务中心，以便为客户提供全方位、一体化的服务；公司在部分主流国家设立本地化服务团队，为客户提供当地服务支持；同时，积极开展线上培训、交流活动，以便更快、更好的向客户传达公司动态、产品信息、快速响应客户需求。 (二) 报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施 □适用 √不适用 四、 经营情况的讨论与分析 2022 年上半年，光伏装机市场增长，公司通过加大研发投入、研发新产品、布局全球销售网络、耕耘品牌建设、扩大产能，提升市场占有率，公司营业收入和利润同比增加。报告期内，公司实现营业收入51,372.12万元，同比增长61.55%；归属于上市公司股东的净利润20,180.59万元，同比增长 156.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 19,248.57 万元，同比增长 151.58%。公司始终专注分布式光伏领域，专注研发安全、可靠、高效的组件级电力电子产品，推动实现清洁、可持续发展的未来。 1、微型逆变器及监控设备继续保持增长 2022 年上半年，公司微型逆变器及监控设备业务发展势头良好，产品收入同比 2021 年上半年增长 135.66%，从而实现公司利润大幅增长。2022 年上半年,公司微型逆变器及监控设备实现收入44,251.14万元，其中，公司微型逆变器销售量约为38.58万台，监控设备销售8.18万台；2022 年上半年微型逆变器的销售情况：其中微型逆变器一拖四的销售量最大，微型逆变器一拖二的销售比重有所提升，主要是因欧洲地区对一拖二的微型逆变器需求加大。 2、继续全球化布局 目前公司营销服务网络覆盖全球数十个国家及地区，形成了较为完善的营销服务网络。公司继续重点布局北美、拉美、欧洲市场，同时加快境外各个地区的产品认证，以提升微型逆变器、关断器等产品的市场占率，2022 年上半年,公司境外销售金额人民币 43,231.01 万元，同比增长142.49%。公司将持续布局全球市场的营销网络，深度扩展境外市场并夯实国内市场发展。 3、 新产品研发上市 2022 年上半年，公司不断加大研发投入，对现有产品进行研发升级迭代，为响应市场的需求公司推出快速关断器，小批量试产储能逆变器并计划在 2022 年下半年推出市场，进一步提升产品市场竞争力。 公司发布针对屋顶组串式光伏系统的最新组件级快速关断解决方案，推出组件级快速关断器（HRSD系统），拥有HRSD-1C和HRSD-2C系列产品，可匹配不同品牌、功率、系列的光伏组件，可迅速断开每一块组件之间的连接，切断直流侧高压。 报告期内，公司研发并试产储能逆变器产品，其可应用于分布式光伏发电站。产品类型包括单相、三相，单相的功率在 3-6 千瓦，三相的功率在 5-12 千瓦。储能逆变器产品可以克服光伏组件受天气变化发电不稳定的缺点、可减少发电功率的波动给电网系统带来的冲击，提高电力能源的使用效率，提高电网利用率。 4、生产供应链精细化管理 报告期内，公司供应链继续采取多品牌、多渠道的采购模式，并进行部分产品的芯片国产替代导入，满足了增长的订单的需求；生产部门统筹安排生产、继续精细化管理、合理控制成本，提升产品性能和保证产品的正常交付。 5、积极布局产线 2022 年上半年，公司积极布局产线，提升产能。公司在现有产线的基础上，扩大产能，提高智能制造水平和生产能力；同时，公司依托募投项目--禾迈智能制造基地建设项目,抓紧建设以进一步扩大产能，丰富产品线，提升智能化水平。 6、人才梯队建设 报告期内，公司不断完善人才、团队、部门的建设机制和管理机制。加大各领域专业人才的引进力度，包括高端研发、管理、经营、制造技术人才，建立多层级人才储备梯队，提升公司整体经营能力，将员工利益和公司长远发展利益相结合，促进公司长期发展。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 五、 风险因素 √适用 □不适用 1、技术失密和核心技术人员流失风险 公司产品的核心技术环节在设计环节，出于行业特点考虑，公司部分电路设计及软件算法采用技术机密的方式保存，并未申请专利，未来若因公司保护措施不足导致核心技术泄露，将会在一定程度上影响公司的技术优势。 随着行业和公司的不断发展，人才竞争不断加剧，核心技术及核心人才已成为公司发展的重要基础和关键因素。若未来出现因人才竞争加剧导致公司核心技术人才流失，将对公司的产品竞争力和持续创新能力产生不利影响，进而存在公司业绩受损的风险。 2、技术研发风险 电力电子行业属于技术密集型行业，公司相关产品作为光伏发电系统中的核心设备，随着行业技术水平不断提高，对产品的要求也不断提升，如果公司不能及时把握行业技术发展趋势和实现研发技术创新，新技术未能形成符合市场需求的产品或研发失败，则可能出现技术风险，造成公司相关产品的技术指标落后于同行业公司，使得公司产品市场占有率下降，从而对公司业务发展造成不利影响。 3、原材料价格波动的风险 公司的主要原材料包括半导体器件及功率模块、线束/电线材料、断路器及开关元件等，成本中直接材料占比高，受疫情、国际贸易环境、物流等因素影响，如果未来电子元器件等原材料价格出现大幅波动或与主要供应商的合作发生不利变化，将直接影响公司原材料采购成本，而公司未能及时采取有效措施，则面临着原材料价格波动而引发的公司盈利能力下降风险。 4、毛利率下滑的风险 公司微型逆变器毛利率整体较高，主要系产销规模快速增长情况下规模效应逐步显现、产品结构及销售区域结构变化等因素所致，未来，上述影响因素对公司微型逆变器毛利率进一步提升的影响可能逐步减弱，同时，若未来出现微型逆变器产品主要原材料成本大幅上涨、行业整体增长趋势放缓、市场竞争进一步加剧等情形，公司微型逆变器产品毛利率可能面临下滑风险。此外，若公司因技术创新不足、其他相关产品毛利率较低、新产品开发或现有产品的优化升级速度无法满足市场需求或适应市场竞争环境，亦可能导致公司整体毛利率下滑并进而对公司盈利水平产生不利影响。 5、光伏贷担保风险 报告期内，公司销售分布式光伏发电系统产品过程中，部分分布式光伏系统客户向银行申请了光伏贷款，约定以光伏系统发电收益作为偿还银行贷款本金及利息的资金来源，同时由公司或公司控股股东为其向银行提供担保（若由控股股东担保，则公司相应提供反担保）。上述光伏贷款期限一般为5-15年，可能发生担保赔偿风险。公司按照用户贷款余额的15%计提预计负债，并计入营业外支出，后续实际发生损失时冲减已计提的预计负债。公司计提的预计负债系根据历史补偿支出金额做出的对自身承担的光伏贷补偿支出义务的估计，实际需承担的补偿支出则受对应光伏发电系统发电效益、用户违约概率等多重因素影响，未来若因天气因素导致日照时长不足并进而影响光伏发电系统发电效益，且用户大规模出现贷款违约情形，则可能导致公司需补偿的光伏贷支出金额超过账面预提预计负债余额的情形，并导致公司未来经营业绩受到不利影响。 6、汇率风险 公司主营业务收入中，境外销售业务收入持续增长，产品远销美洲、欧洲、亚洲等多个区域。 公司境外销售业务主要通过外币结算，如果国家的外汇政策发生变化，或人民币汇率水平发生较大波动，将可能对公司的产品出口和经营业绩带来不利影响。 7、应收账款坏账风险 报告期末，公司应收账款账面余额较大，如果公司不能对应收账款实施有效的对账和催收管理，或者客户经营情况发生重大不利变化，导致应收账款回收较慢甚至发生坏账，将对公司的经营状况和业绩造成不利影响。 8、行业风险 随着光伏行业技术的不断进步，光伏发电成本逐年下降，但与传统能源相比目前光伏发电成本仍有一定差距，在很多国家和区域仍然需要政府的补贴政策支持，光伏行业受政策的影响大，行业景气度与政策关联度较高。未来若公司主要销售市场所在国家和地区的光伏补贴政策出现重大不利变化，如补贴大幅降低或取消，而光伏发电成本下降的幅度显著低于补贴下降的幅度，将导致市场需求和整个光伏行业的发展受到较大负面影响，从而使公司面临产品销量、价格及经营业绩大幅下降的风险。 9、宏观环境风险 公司产品采取了全球化的销售策略，客户遍布美洲、欧洲、亚洲等地，随着光伏平价上网在全球各国中的不断推进，公司未来境外销售收入有望持续保持增长。但是，受制于复杂的国际经济形势，各国的贸易政策会随着国际政治形势的变动和各自国家经济发展阶段而不断变动。若公司产品销售政策、生产模式无法紧跟全球光伏市场的波动，将影响公司产品的出口销售，进而影响公司的整体业务发展。 10、募投项目建设风险 公司募集资金投资项目主要是为了微逆产品、储能产品、电气成套设备的产能扩建，与公司经营发展紧密相关。如果宏观环境、行业情况、产品价格、客户需求、项目建设进度等出现较大变化，募投项目经济效益的实现将存在较大不确定性。募投项目中，储能逆变器产业化项目在报告期内尚未大规模销售。如果公司储能技术竞争优势不足，或市场对于储能逆变器产品的需求不及预期，该等产业化存在失败的风险。如募投项目无法实现预期收益，募投项目相关折旧、摊销、费用支出的增加则可能导致公司盈利出现下降的情况。 六、 报告期内主要经营情况 报告期内，公司实现营业收入51,372.12万元，较上年同期增长61.55%；实现归属于上市公司股东的净利润 20,180.59 万元，较上年同期增长 156.50%。公司营业收入和利润主要来源于主营业务收入，主要原因系公司持续拓展微型逆变器境外市场，微型逆变器销售规模的增长带动公司总体营收和利润的增长。 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币
营业成本变动原因说明:主要系本期营业收入同比增加； 销售费用变动原因说明:主要系本期市场推广费和质保费增加； 管理费用变动原因说明:主要系公司经营规模扩大引起的人员及薪酬、办公场地租费成本等行政开支增加； 财务费用变动原因说明:主要系本期存款利息收入增加； 研发费用变动原因说明:主要系本期研发人员及薪资增加； 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系:1、本期营业收入增加且境外收入占比较高，应收账款周转率高于上年同期，2、境外销售收入增加导致的出口退税增加； 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期购买结构性存款； 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期支付现金股利。 2 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元
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