[中报]天齐锂业(002466):2022年半年度报告
原标题:天齐锂业:2022年半年度报告 二〇二二年半年度报告 股票简称：天齐锂业 股票代码：002466 披露时间：2022年 8月 31日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蒋卫平、主管会计工作负责人邹军及会计机构负责人（会计主管人员）文茜声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，描述了公司可能存在的风险及应对的措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .......................................................................................................................... 7 第三节 管理层讨论与分析 .................................................................................................................................... 11 第四节 公司治理 .................................................................................................................................................... 41 第五节 环境和社会责任 ........................................................................................................................................ 42 第六节 重要事项 .................................................................................................................................................... 46 第七节 股份变动及股东情况 ................................................................................................................................ 58 第八节 优先股相关情况 ........................................................................................................................................ 63 第九节 债券相关情况 ............................................................................................................................................ 64 第十节 财务报告 .................................................................................................................................................... 66 备查文件目录 1、载有董事长蒋卫平先生签名的 2022年半年度报告文本原件； 2、载有公司负责人蒋卫平先生、主管会计工作的负责人邹军先生及会计机构负责人文茜女士签名并盖章的财务报表； 3、报告期内在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证券报》和巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的 正本及公告的原稿。 以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2021年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化， 具体可参见 2021年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 ?适用 □不适用 单位：元
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 ?适用 □不适用 本公司按照中国企业会计准则编制财务报表，同时根据国际财务报表编制 H股财务报表。本公司按照国际财务报告 准则及中国企业会计准则编制的财务报表之间存在以下差异： 1）根据中国企业会计准则，安全生产费用在提取时计入相关产品的成本或当期损益，同时记入专项储备科目，在使 用时，对在规定使用范围内的费用性支出，于费用发生时直接冲减专项储备。根据国际财务报告准则，安全生产费用在 发生时计入损益。上述国际财务报告准则中国企业会计准则的差异，将会对本公司的专项储备和主营业务成本产生影响 从而导致上述调整事项。 2）本公司于 2021年因 SQM和 SES增资扩股，产生被动稀释损益并确认为资本公积。2022年 1-6月公司领式期权 交易以实物交割部分 SQM B类股，以及公司因被动稀释所持 SES股权导致失去对 SES的重大影响，对该项投资的会计 核算由长期股权投资变为其他权益工具投资，以上两项事项均视为公司处置长期股权投资，因此将以前期间因被动稀释 确认的资本公积在长期股权投资终止确认时转入投资收益。根据中国企业会计准则，对于按照权益法核算的联营企业的 长期股权投资，当被投资方向其他股东发行股份时（被动稀释），稀释产生的利得或损失将计入资本公积，直至该长期 股权投资被处置时再结转入损益。根据国际财务报告准则，此类交易（被动稀释）不被视为以权益持有人身份进行的权 益类交易，因此相关利得和损失均计入当期损益。上述国际财务报告准则中国企业会计准则的差异，将会对本公司的资 本公积和投资收益产生影响从而导致上述调整事项。 3）本公司于 2019年对 SQM长期股权投资和 SALA长期股权投资按可回收金额与其账面价值的差额计提减值准备。 对于该长期资产减值准备，根据中国《企业会计准则第 8号－资产减值》，本公司资产减值损失一经确认，在以后会计 期间不得转回；而根据国际财务报告准则，本公司用于确定资产的可收回金额的各项估计，自最后一次确认减值损失后 已发生了变化，应当将以前期间确认的除了商誉以外的资产减值损失予以转回。上述国际财务报告准则与中国企业会计 准则的差异，将会对本公司的资产减值准备(及损失)和长期股权投资产生影响从而导致上述调整事项。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一） 公司及主营业务介绍 公司是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，为深圳证券交易所（SZ.002466)和香港联合交易所 （9696.HK)两地上市公司。公司业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化 工产品的生产销售。公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，并凭借垂直一体化的全球产业链优势与国际客户 建立伙伴关系，共同助力电动汽车和储能产业实现锂离子电池技术的长期可持续发展。 公司的主营业务包括锂精矿产品和锂化合物及其衍生物产品的生产和销售。 1、上游锂资源的开发与生产 锂资源的开发是锂行业价值链的第一环，优质原材料是公司可持续发展的先决条件。公司通过开发锂辉石矿，并将 其精炼成包括化学级和技术级锂精矿在内的锂精矿产品。作为全球领先的锂产品生产商，公司以西澳大利亚格林布什锂 矿为资源基地，拥有四川雅江措拉锂矿的开采权，以优质的锂矿资源为依托，成为锂化工产品核心原材料充足供应的保 障。同时，公司通过参股日喀则扎布耶 20%的股权和 SQM22.16%的股权，实现对优质盐湖锂资源的战略布局，成为全 球极少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一。 根据伍德麦肯兹报告，西澳大利亚格林布什是全球探明储量最大、产量最高的硬岩锂辉石矿山，亦是全球成本最低 的锂辉石主要生产商之一。目前格林布什锂辉石矿已建成的锂精矿产能可以确保公司能获得稳定的低成本优质原料，提 高锂盐生产的运营效率，稳定性及灵活性。报告期内，格林布什矿山的矿产勘探支出为人民币 0元。 公司全资子公司盛合锂业于 2008年取得了雅江措拉锂辉石矿详查探矿权，经过三年的地质勘查，累计获得锂矿石量 1971.4万吨，氧化锂资源量 25.57万吨，并于 2012年 4月 6日取得原四川省国土厅颁发的采矿许可证。公司正在就重启 雅江措拉锂辉石矿采选一期工程选厂进行可行性研究，该项目建成后，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公 司生产原料供应链的稳定性，与格林布什矿山一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障。 2、锂化合物产品的生产与销售 公司生产的锂化合物及其衍生物产品包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂。目前，公司在中国境内以成都为管 理、贸易和研发中心，在四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁、西澳大利亚均设有规模领先、技术先进的锂化工产品生产 基地。公司的锂化工产品在全球销售，通过长期与下游生产企业的合作，目前公司已逐步与全球各大电池材料制造商、 跨国电池公司和玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的 商业共同体。此外，公司还通过投资参股固态电池领域的优秀企业布局下游，以期跟踪下游技术趋势和商业化进程，成 为关键材料的增值供应商。 公司致力于在企业理念、管理团队、技术研发、产品品质、投融资、企业文化、ESG与可持续发展等层面，发挥开 放与合作的价值，实现全球范围内的资源配置，坚持国际化的标准，依照国际规则运营，成为有影响力的全球能源变革 推动者。 （二）经营模式 1、采购模式 天齐锂业将供应链管理作为供应品质管控的核心，依据《供应商管理规范》《采购管理规范》《招标管理规范》等 文件，对采购行为、供应商评估体系行为、供应商改善与优化行为以及招标采购行为进行集中化管控，针对不同类型的 供应商、采购标的、采购行为背景分别采取对应的管理策略，优化公司供应链结构和供应质量，持续完善供应链体系。 公司在国内生产锂化工产品采购的原材料主要为锂精矿以及硫酸、盐酸、氢氧化钠、碳酸钠、氢氧化钙、氯化钙、碳酸 钙、液氧等生产用辅料，能源主要为天然气和电力。其中锂精矿全部从澳大利亚子公司泰利森进口，由澳大利亚通过海 运到达国内港口，再转运至生产子公司；纯碱、硫酸、电力和天然气等直接从国内生产商就近采购；公司按照ISO9001:2000质量体系和公司《采购管理制度》要求进行采购，整个采购流程严格可控。公司的质量控制、采购、生产 计划和仓储部门根据生产需求定期确定要购买的化学品数量和规格，并根据一系列因素（包括交付原材料的质量及交付 准时性等）定期对供应商进行评估，通常从国内信誉良好、已经通过公司质量与可靠性评估的供应商处订购，最大限度 提高供应效率，并确保方便的物流和及时的运输。在原材料交付时公司会对其进行随机抽样测试，以确保高质量、低成 本及快速的供应链体系；实验室检测未通过的原材料，公司会予以退回。公司会要求所有供应商确保产品符合相关的环 境、健康、安全和知识产权法律及法规，并对现有的原材料供应商就其表现每年至少评估一次。 公司在澳大利亚的锂矿业务采购内容主要是各类服务和能源，如矿山开采服务、海运服务、陆运及港口服务、爆破 和挖掘服务等，能源主要为电力、柴油和液化石油气，供应商均为澳大利亚本地的服务和能源供应商，这有助于降低公 司的营运成本并减少设备及机械的资本支出。为此，公司秉持严格的程序，以妥善管理与采矿承包商相关的风险，并确 保在聘请承包商之前收集所有必要资料，包括健康、安全、环境、社区关系、培训和以往的承包经验以评估承包商的能 力，并确保满足相关监管规定。公司格林布什矿场的矿物加工用水来自雨水及位于现场的多个处理水坝的储水，所用的 大部分水被回收及循环，其目前向当地电力供应商购买电力，并向知名供应商采购柴油。 2、生产模式 公司根据对市场需求的预测和客户订单情况，采用计划和订单相结合的生产模式。生产部门根据产品的市场需求状 况，结合公司实际情况，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。 在职业健康与生产安全方面，公司在国内的生产基地严格遵守《中华人民共和国安全生产法》《生产安全事故应急 预案管理办法》等法律法规，始终把员工的生命安全放在第一位。定期为员工及承包商提供有关健康、安全和事故预防 的培训。公司要求从事采矿、建筑及危险化学品生产及加工业务的员工取得及维持相关中国地方政府机关签发的安全工 作许可证。公司建立了由相关生产团队及行政人员根据内部政策进行事故妥善记录及处理的系统。公司遵循国际惯例并 已通过 GB/T 28001-2011职业健康安全管理体系认证，与国际惯例接轨。国内所有生产工厂均已通过 OHSAS18001或 ISO45001职业健康安全管理体系认证。 在环境保护方面，公司严格遵守经营所在司法权区内相关政府部门发布的管辖空气污染、噪音排放、有害物质、水 和废物排放以及其他环境事项的环境法律及法规，并在各生产工厂执行严格的废弃物品处理程序。公司生产产生的废弃 物按照适用的环境标准进行处理。公司 2021年废气排放量及温室气体排放量分别较 2020年减少 6.6%及 21.8%，与过去 相比，公司在环保方面取得重大进展，并通过了 ISO14001:2004环境管理体系认证。公司在海外的采矿运营工厂亦维持 严格的环境营运条件，例如，格林布什矿场获国际标准 ISO9001:2008质量管理体系要求认证及 ISO14001:2004环境管理 体系要求，且由外部审核。 在质量管控方面，公司在推行全面质量管理的基础上，紧跟锂行业的发展趋势和需要，高度关注并致力于高标准满 足国内外客户需求和期望，不断完善质量管理机制，夯实管理基础，追求卓越品质，持续推动全员质量管理意识提升和 能力建设。公司质量管理体系不断变革和改进，在 ISO9001质量管理体系的基础上，2019年开始对标国际汽车行业质量 管理标准，国内各工厂相继引入并通过了 IATF16949汽车质量管理体系认证，公司已完全有能力满足国际新能源汽车制 造商宝马、奔驰、大众等所需的质量管理体系的标准及相关要求。公司质量管理基于过程方法和风险的思维，在采购、 生产、仓储、交付等所有运营过程实施严格的标准与风险预防管理，确保产品完全符合客户及公司自身的标准和要求。 公司的质量控制团队按天编制质量分析报告，提交给公司的高级管理层及相关的生产团队，以监控并改进生产流程。 公司的质量管理团队亦会策划周期审核对管理系统、产品和生产过程进行全面确认，通过 PDCA循环推动持续改进。公 司总部建立了质量管理职能，对分子公司质量管理执行统筹策划及管控，宏观上把控公司未来的质量战略方向，微观上 把控各分子公司的管理过程和管理标准；公司总部制定了《质量管理规范》《工艺控制管理规范》及工厂运行的工艺质 量安全等各项管理要求，对产品质量标准和质量关键指标统一管控，持续提升产品质量，从而提高行业口碑与影响力。 2019年开始随着终端客户对电动汽车安全的持续升级管理，客户对产品磁性物质和磁性金属颗粒的要求也日益加严，公 司积极响应客户，对标客户检测要求，对磁性物质持续加强管理，产品磁性物质呈现逐步降低的趋势；公司总部主导优 化了顾客满意管理过程，更加关注日常供货满足情况、客户服务情况，确保更及时有效地满足客户需求。质量文化建设 方面，公司通过开展质量意识提升活动强化质量意识、培养风险管理思维，通过举行质量交流活动建设良好质量氛围， 为质量管理发展奠定基础。 此外，公司还主导或参与了生产所涉及的主要产品的国家标准和行业标准的制定，并积极参加 ISO/TC 333锂国际标 准的制定。 公司主要产品的生产流程如下： （1）锂精矿 公司使用和销售的锂精矿来自于控股子公司泰利森开发的澳大利亚格林布什矿山，主要产品为化学级锂精矿和技术 级锂精矿。 泰利森通过以下步骤在格林布什矿场将锂辉石加工成锂精矿：①开采的粗矿通过多级破碎循环进行尺寸减小；②破 碎的矿石通过筛网区分尺寸，用重介质分离法使锂矿物与多密度矿物分离，将粗糙的碎矿进行浓缩，从而得到粗糙的锂 精矿；③使用筛网或液压尺寸测定方法进行分类，以将剩余的矿流按照不同尺寸分成不同的组别；④使用再研磨球磨改 善所含锂矿物的释放；⑤采用湿式高强度磁选去除潜在的污染矿物质；⑥进行浮选从而得到精细的锂精矿；⑦进行增稠 及过滤以生产化学级或技术级锂精矿。 具体生产流程如下： 泰利森的锂精矿生产计划根据预期的市场趋势及与客户的商谈情况定期制定，日常的生产安排则根据上述计划及现 有的库存水平制定。 （2）锂化工产品 目前锂化工产品主要由公司旗下的射洪天齐、江苏天齐和重庆天齐负责运营和生产，公司通过以下步骤，将锂精矿 加工成碳酸锂、氢氧化锂及氯化锂：首先，对锂精矿进行煅烧、磨细和酸化。第二步，加入碳酸钙并进行调浆、浸取、 过滤，将锂精矿转化为硫酸锂溶液。第三步，通过纯化和蒸发浓缩处理将硫酸锂溶液进行浓缩过滤，然后分别加入碳酸 钠、氢氧化钠或氯化钙制成成品碳酸锂、氢氧化锂或氯化锂。最后，通过包括电解和蒸馏的方法使用氯化锂生产金属锂。 具体流程如下： 3、销售模式 根据泰利森与股东签署的技术级锂精矿《分销协议》，泰利森生产的技术级锂精矿首先销售给天齐锂业和雅保，再 由天齐锂业和雅保对外销售。 根据泰利森与股东签署的化学级锂精矿《供货协议》，泰利森生产的化学级锂精矿主要销售给天齐锂业和雅保（2021年 7月，公司子公司 TLEA引入战略投资者 IGO的交易完成后，天齐锂业化学级锂精矿承购权由 TLEA承继， TLEA从泰利森购买的锂精矿优先满足 TLK需求，剩余量满足天齐锂业国内工厂和代加工需求，IGO不享有锂精矿优先 购买权），其中，天齐锂业采购的化学级锂精矿主要用于自产或委托加工成锂化工产品。2022年 1-6月，泰利森销售给 雅保的锂精矿总量为 304,888.16吨，销售金额为 3,367,423,104.49元人民币。 公司的锂精矿和锂化工产品业务全部由专门的销售团队负责，他们专注于业务发展、客户服务及行业覆盖。公司设 有专门的团队分别负责中国及海外市场的销售，职责包括售前咨询和服务、后勤协调、行政支持、产品管理与开发及售 后服务等。销售团队对现有客户动态和市场趋势进行专业分析，以发现销售机会。销售团队定期联系现有和潜在客户， 交流当前的产品供给和开发计划，并收集客户对公司产品的反馈，帮助公司了解和响应客户对产品的需求。 公司的锂化工产品在全球销售，其中出口产品主要为氢氧化锂，主要供给下游日韩等正极材料厂商。公司现有的国 内客户群大多数都倾向于短期签约，而海外客户更多采取长单模式。公司将继续执行短期合同与长期合约相结合的订单 模式。通过长期与下游生产企业的合作，目前公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司和玻璃玻纤及陶瓷 生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。同时，为更好服务 于全球客户，实施全球化合作战略，形成全球化产业联盟，公司拟以香港为贸易、科创和金融三位一体的平台，考虑进 军欧美及北亚市场。 4、技术及研发 公司长期以来建立起了一支强有力、稳定的研发队伍，通过研发创新持续夯实传统主营业务，在节能降耗、提升产 品品质的同时，积极布局行业未来核心新产品（技术），力争公司业务多元化、实现“资源+科技”的双核驱动。公司的核 心研发团队由一批经精心筛选且构成均衡的专家组成，该等专家在材料工程、无机化学、化学工程、冶金及其他对锂产 品研发至关重要的科学领域拥有高级学历及丰富经验。公司内部鼓励公开及具有建设性的竞争，并在成都、射洪、张家 港、铜梁及西澳均设有研发团队。公司拥有国家级知识产权优势培育企业、国家镁锂新材料高新技术产业化基地、国家 企业技术中心、国家技术创新示范企业、四川省重点实验室、四川省工程技术研究中心等荣誉平台。 （三）公司近年经营业绩 1、报告期内经营业绩概述 本报告期营业收入较上年同期大幅上升，主要系： （1）受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的 影响，本报告期内，公司生产的主要锂产品销量和销售均价较上年同期均明显增长； （2）联营公司 SQM 2022年半年度业绩同比大幅增长，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益为 23.26亿 元，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期有较大幅度增长。 报告期每股收益、加权平均净资产收益率较上年同期分别上升了 11,550%和 55.87个百分点，主要原因系归属于上 市公司股东的净利润同比增加。 本报告期内，公司参股公司 SES在纽约证券交易所上市，公司所持有 SES的股份因被动稀释导致公司对其不再具有 重大影响，因此终止确认长期股权投资，确认为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。在丧失重大影 响之日，公司将其公允价值与长期股权投资的账面价值之间的差额计入投资收益，同时将原采用权益法核算的因被投资 方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益全部结转至投资收益。上述因被 动稀释导致长期股权投资被动处置所产生的投资收益约 12.07亿元为非经常性损益。 受益于全球新能源汽车景气度提升，报告期内公司经营业绩快速增长，实现归属于母公司所有者的净利润 103.28亿 元，经营活动产生的现金流量净额 70.64亿元。同时，公司通过自有资金及港股 IPO募集资金等，积极偿还银行贷款， 有效降低负债规模。截至本报告报出日，公司已经偿还全部中信银团并购贷款及其他金融负债，资产负债率大幅降低 （截至 2022年 7月末资产负债率降低至约 28%（未经审计）），全面完成降杠杆目标。 （四）报告期内主要的业绩驱动因素 1、公司业绩有利的驱动因素 （1）全球政策面的大力扶持 近年来，国家不断出台了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》《战略性新兴产业重点产品和服务 指导目录》《中国制造 2025》《节能与新能源汽车技术路线图》《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管 理办法》《新能源产业汽车发展规划 2021-2035》等国家战略规划和举措，明确节能与新能源汽车和电动工具、电动自 行车、新型储能等已成为国家重点投资发展的领域。锂离子动力电池是新能源发展的核心，而电池材料是决定动力电池 安全、性能、寿命和成本的关键。 自 2000年以来，锂消费的快速增长主要是由便携式电子行业（智能手机、笔记本电脑、平板电脑）的充电电池市场 引领的。然而，从 2010年起，中国开始大力推广和培育“新能源汽车”产业，以限制对石化燃料的依赖，减少二氧化碳排 放，成为新交通时代的技术领导者。同样，欧洲也在 2011年开始推广电动汽车，2019年底以来，欧洲各国也密集推出 新能源产业扶持政策，以满足欧盟严格的碳排放考核要求和对冲新冠疫情对经济的冲击，如欧盟拟免除零排放汽车增值 税、法国公布新能源汽车补贴预算方案、德国连续加码电动汽车补贴额度并将补贴延长至 2025年、英国将禁售汽油和柴 油新车时间再度提前 5年至 2030年等。因此，监管、地缘政治和工业力量一起推动全球电动汽车销量大幅增长和消费电 池应用持续需求，从而拉动整个产业链市场快速增长。 （2）下游行业特别是新能源汽车行业市场快速增长 新能源汽车产销量的提升拉动了锂电池产业链的景气度，动力电池需求占比逐年扩大，成为锂消费市场主要的增长 驱动力。中国锂电行业蓬勃发展给锂电正极材料市场带来前所未有的发展机遇，通过产业链下游需求的景气度向上传导， 带动上游资源端及锂化合物产品的价格持续上行，成为锂行业的主要驱动力。在经历了几年的供应过剩和价格下跌之后， 锂市场供需结构开始调整。另一方面，政府加大了对汽车电气化的支持力度，向消费者提供激励措施，并对未能达到目 标的汽车生产商进行处罚。这些监管变化，加上消费者的变化，以及汽车制造商对电气化的承诺，都导致了锂需求的持 续增长。因此，2021年全年的价格增长强劲。 根据伍德麦肯兹出具的《锂行业 2050展望报告》，未来几年，中国市场以及欧洲和北美市场对电动汽车的需求将继 续增长，并推动对锂的需求。伍德麦肯兹预计，2020年至 2030年期间，锂总需求将以每年 17.8%的速度增长，之后，随 着市场走向成熟，接下来 10年的增速将放缓至每年 6.2%。可充电电池的增长将导致锂需求在 2030年之前以每年 21.6% 的速度增长，在接下来的 10年里以每年 6.5%的速度增长，在 2040年至 2050年期间，随着市场日益饱和，锂需求增速 将放缓至每年 1.1%。 （2）公司产品竞争力强 公司在矿石提锂行业从业近 30年，拥有良好的品控能力和先进的工艺技术水平。为满足公司优质、高端、核心客户 的需求，张家港基地通过多次技改检修已实现达产，生产效率显著提高，能耗显著下降，产品质量更加满足高端客户的 定制化要求。同时，公司射洪基地在满负荷正常生产的同时，也在持续进行自动化改造和环保改造，达到了提高产品质 量、提高劳动效率、改善工作环境、降低生产成本的目的。公司产品成本稳定，质量水平行业领先，客户资源优质，为 公司获得稳定的经营性现金流奠定了坚实的基础。成本控制是锂化工企业综合竞争的核心之一，同时也是体现企业内部 管理机制及其运行效果的绩效指标。泰利森锂精矿资源的稀缺性、产能优势和优良品质为公司产品供应稳定和质量稳定 提供了重要保障，能适应和满足下游不同客户的个性化、定制化需求，客户黏性强。格林布什矿由于成熟运营多年，化 学级锂精矿生产运营成本最低；同时公司拥有多项产品生产工艺，可以根据市场需求灵活调节各项锂化工产品的生产， 从而大大降低生产成本。公司通过对各种生产工艺、设备、技术的不断完善和革新，降低单位产品成本，保持较高的毛 利水平。 2、对公司业绩产生不利影响的可能因素 （1）下游端需求可能减少 锂离子电池在汽车和 ESS（储能）领域的应用，推动了锂离子电池的快速和持续需求增长，主导了锂市场的前景。 作为周期性行业，国内、国际经济周期的变化以及下游终端产品市场的景气度都会对其量价产生不同程度的影响。受到 原材料价格上涨的影响，动力电池成本显著上涨。2021年以来新能源汽车下游需求持续向好，电池材料的需求也显著上 升，需求的增加需要扩建产能和新增产量来支撑，同时将引起锂行业供应商的经营规模和锂资源开发格局的改变，以满 足预期的需求增长，并避免日益增长的供应短缺。与此同时，上游原材料供应短缺带来的价格上涨，会直接造成下游终 端产品生产成本承压，从而导致需求的破坏，可能迫使下游端寻求替代品从而减少对锂的需求。需求的减少将直接导致 产品价格下滑，正如价格上涨刺激整个供应链迅速投入产能一样，产品价格的下滑也会让从锂精矿开采到锂化合物的生 产厂商承受压力，使公司财务流动性降低，无法对公司扩大生产或技术创新提供坚实的资金支持，从而导致产量减少或 停产。 （2）国家政策对锂产品价格的宏观调控 为做好锂资源产品保供稳价工作，促进新能源汽车和动力电池产业健康发展，2022年 3月，工业和信息化部会同发 展改革委价格司等组织召开锂行业运行和动力电池上游材料涨价问题座谈会，会上提出产业链上下游企业要加强工序对 接，协力形成长期、稳定的战略协作关系，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应，更好支撑我国新能源 汽车等战略性新兴产业健康发展。从长远来看，国家将大力促进上游锂资源的开发利用，有利于缓解下游终端产品的成 本压力，从而保障相关产业健康稳定的发展，对上游锂资源的需求也能形成长远而有力的支撑，但短期来看，如果锂产 品价格向下或增速趋缓，可能会放缓公司经营业绩的增长速度，从而对公司经营业绩造成一定的不利影响。 （五）公司所处行业分析 1、行业情况概述 锂是元素周期表中最轻及密度最小的固体元素，也是自然界中标准电极电势最低、电化学当量最大、最轻的金属元 素，因此被认为是天生的电池金属，具备长期需求刚性。锂金属应用广泛，锂资源经过加工得到碳酸锂、氢氧化锂和氯 化锂等锂化工产品后，可广泛应用于动力电池、消费电子、新型的储能电池、润滑脂、玻璃陶瓷制品以及其他的传统应 用领域。 锂供应链材料流概览 （1）中国加快锂资源开发速度 自然中的锂主要来源于矿床和卤水。全球锂资源集中分布于南美、澳洲，中国占比不高。据美国地质调查局统计， 2021年，全球锂资源量接近 8000万吨金属量，其中南美三国玻利维亚、阿根廷、智利三国资源量最大，分别为 2100万 吨、1900万吨和 980万吨，分别占比约 26%、24%和 12%，合计占比达 63%。全球已探明锂储量为 2,240万吨金属锂当 量，其中智利占比最大，已探明资源储量为 920万吨，占比达 41%，其次为澳大利亚和阿根廷，储量分别为 570万吨、 220万吨，占比为 25%、10%。中国锂资源储量 150万吨，兼有盐湖（青海、西藏）、锂辉石（四川）、锂云母（江西 宜春），但是分布范围散，开发程度较低。根据伍德麦肯兹统计，矿产资源主要在澳大利亚开采，2021年全球占比达 79%，其次是中国，占比约为 18%。 2021年，我国锂行业仍保持了较快增长速度，据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2021年我国碳酸锂产量为 29.82万吨（产能约为 50万吨），增幅约为 59.47%；氢氧化锂产量 19.03万吨（产能约为 26万吨），同比增幅约为 105%，我国利用国内盐湖卤水（6万吨），锂云母精矿（6万吨）及锂辉石（1万吨），回收含锂废料（3万吨）生产的 锂盐折合碳酸锂当量约 16万吨，锂原料对外的依存度约为 65%。 据北京安泰科信息股份有限公司数据，2022年上半年，我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为 16.8万吨、11万吨，同比增 长 42.4％、35％。同时根据海关总署统计，2022年上半年，锂精矿进口 116.2万吨，同比增长 13.5%；碳酸锂进口 7.1万 吨，同比增长 66.5%。 由上述数据可见，中国锂市场目前主要依赖进口世界其他地区生产的锂精矿和锂化合物，成为补充国内生产和满足 需求关键原材料的来源。因此在国外锂精矿供应没有明显增量的情况下，必须加快国内锂资源开发的进度，提高锂资源 供应的质量，才能保证国内锂电池需求的满足和供应的持续稳定。 （2）锂行业供需格局 根据伍德麦肯兹报告，在运营商层面，公司的控股子公司泰利森是全球最大的开采锂产品生产商，2021年产量折合 12.71万吨 LCE，占全球产量的 38%，从控制层面，公司是 2021年全球第四大锂矿生产商。 按控制分列的开采锂产量市场份额，2021年(%) 数据来源：伍德麦肯兹 2020年下半年以来，受益于全球新能源汽车市场的向上行情，锂行业基本面状况发生扭转。由于此前锂价低迷以及 受全球新冠疫情蔓延的影响，矿山纷纷减产停产，盐湖产能建设被迫中断，新增产能投放延迟。根据国际能源署 2021年 5月的统计，南美盐湖从发现至投产平均耗时 7年，澳大利亚锂辉石矿山从发现至投产平均耗时 4年。由此可见，锂精 矿产能的建设周期长，导致当前锂供需矛盾十分突出，一方面是 2020年下半年以来全球新能源汽车销售快速增长带动锂 需求激增，另一方面是近年锂供给增量极其有限，现有的产能已无法满足下游终端产品对锂的需求。受新增产能增长缓 慢的影响，预计 2022年锂供给增量与需求增量之间的供需矛盾仍将存在。 锂化合物产品方面，碳酸锂是目前消费最广泛的产品，可应用于可充电电池、陶瓷、微晶玻璃、玻璃、冶金粉末、 铝等领域。根据伍德麦肯兹的报告，2015年至 2021年期间，锂的总需求增加了一倍多，达到 49.8万吨 LCE，期间的复 合年增长率为 16.3%。此外，随着可充电电池需求的进一步增长，2022年全球锂需求预计将增长 21%，达到 60万吨 LCE。而 2021年全球碳酸锂产量总计 39.86万吨 LCE，包括卤水和矿物转换源的产量以及回收材料和锂化合物再加工产 生的碳酸锂。与 2010年代初期相比，碳酸锂市场逐步开始向锂电池导向的市场过渡，锂离子电池行业对碳酸锂的需求强 劲增长，促使电池级碳酸锂产量占碳酸锂总产量的比例由 2015年的 41%增加至 2021年的 49%，伍德麦肯兹预计到 2032 年，电池级碳酸锂产量预计将增长到 58.66万吨 LCE，占碳酸锂总供应量的 59%。 氢氧化锂是另一种主要的锂化合物产品，在高镍锂离子电池中应用越来越广泛。技术级氢氧化锂可以升级到电池级， 或用于润滑脂、染料、油漆、涂料和特殊化学品等应用。公开数据显示，2021年，电池级氢氧化锂供应量为 15.65万吨 LCE，占氢氧化锂产量的 85%，而 2015年仅为 36%。伍德麦肯兹预计到 2022年底，电池级氢氧化锂产量将达到 20.5万 吨 LCE，占整个氢氧化锂市场的 89%。由于矿物原料可以直接转化为氢氧化锂，而卤水原料必须先转化为碳酸锂或氯化 锂，所以氢氧化锂主要由矿物锂原料生产。锂离子电池高镍正极材料中氢氧化锂的使用是导致电池级氢氧化锂需求快速 增长的主要因素。 电池级碳酸锂和氢氧化锂在 2021年的总锂需求量中占 71%，反映了可充电电池的用锂量在整个锂市场中的份额 2、政策环境分析 随着国内外“双碳”及全面实现绿色经济政策的持续倡导，全球锂电产业进入高速发展阶段。电力和交通系统的优化 排放是实现减碳目标的重中之重，而作为协同能源变革与汽车变革之间的桥梁，动力电池与储能电池的发展势必将成为 促进新能源汽车产业化和锂电池材料技术进一步升级的关键驱动因素。 （1）国内政策引导锂电产业进入高质量发展阶段 在此背景下，国内相继出台了《促进汽车动力电池产业发展行动方案》《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》 《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等相关政策文件，大力支持锂电产业以及下游应用市场的发展，为中国 锂电产业营造了良好的发展环境。 2021年 10月，国务院印发了《2030年前碳达峰行动方案的通知》，把碳达峰，碳中和纳入经济社会发展全局，明确各地区、各领域、各行业的目标任务，加快实现生产生活方式的绿色变革，推动经济社会发展建立在资源高效利用和 绿色低碳发展的基础之上，确保如期实现 2030年前碳达峰目标。该行动方案提出了到 2025年实现新型储能装机容量达 到 3000万千瓦以上、光伏、风电总装机量达到 12亿千瓦以上，到 2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具 比例达到 40%左右的长远目标，确定了锂电产业链在实现上述绿色经济发展目标中的重要战略地位。 2020年以来国家出台的相关政策
据中科院盐湖所数据，中国锂资源中，盐湖卤水占比较高，主要分布于青海、西藏地区；锂辉石资源则主要分布于 四川地区，锂云母主要分布于江西，但因为地理环境等因素，四川地区锂矿资源开发程度较低。然而，随着碳达峰、碳 减排进程的推进，新能源汽车的快速发展，锂资源已成为一种必不可少的战略资源，仅依靠国外进口锂资源保障下游生 产风险较高，因此必须加大国内锂资源开发，保障锂产业供应链安全。2021年以来，随着锂矿供给紧张加剧，国家有意 推动加快国内锂资源开发，作为锂资源储备大省，四川省政府也积极响应并配合国家加大了对锂资源开发的政策扶持力 度。 2021年 7月，四川省自然资源开发厅发布《四川省矿产资源总体规划》（2021-2025年）（征求意见稿）》，指出将重点加强区内稀有金属矿产的勘察开发利用，优化川西锂矿矿业权设置，规划到 2025年，新增至少 50万吨氧化锂储 量，年开采量至少达到 50万吨矿石量。 2022年 3月，四川省甘孜州自然资源和规划局发布《矿产资源开发管理办法（试行）》，指出应“推动矿业权竞争 性出让”，坚持市场在资源配置中的决定性作用，营造公平竞争的矿业权市场环境，除符合协议出让的情形外，其他矿业 权一律以招标拍卖挂牌方式公开出让。 地方支持政策出台后，相关成效已逐步显现。2022年 2月 25日，四川省康定市政府公布《关于甘孜州麦基坦锂矿探矿权出让项目社会稳定风险评估公众参与公示》，意在加快该项目的开发，2022年 4月，国家自然资源部通过对甘孜 州打枪沟锂矿的开发方案的审查，后续项目开发阻力大大减轻。 在此政策环境下，公司也决定加快重启原雅江措拉锂辉石矿采选项目建设可行性研究工作。该项目建成后，可以实 现由国内最近的矿山为公司在国内的生产基地提供原材料，降低公司主要产品的生产成本，为公司锂化合物的新扩能项 目提供稳定可靠的资源保障。 （3）海外政策持续助力新能源汽车产业快速发展 根据国际能源署 IEA数据显示，2020年全球碳排放量最大的领域为能源发电与供热、交通运输、制造业与建筑业， 分别占比 43%、26%和 17%。因此可以看出，绿色出行（指出行方式不产生额外碳排放）已成为减少碳排放的重要一环。 随着动力电池成本的降低以及性能的逐步提高，在交通运输领域持续推进电动化已成为实现碳中和目标的重要路径。因 此在双碳目标和“双循环”格局的推进下，欧美等国不断加大对新能源汽车推广力度，纷纷推出新能源汽车发展规划以及 高强度电动车支持政策，以满足欧盟严格的碳排放考核要求和对冲新冠肺炎疫情对经济的冲击。在全球范围宏观政策和 车企战略发展层面的共同推动下，随着行业愈发成熟，新能源汽车在性能、安全性、配套设施等方面都将得到明显改善， 势必会提升下游客户对新能源汽车接受度，从而拉动整个产业链市场快速增长。 2021年 7月，欧盟委员会出台了名为“Fit for 55”的立法法案，旨在使欧盟能够实现其减排目标，即到 2030年温室气 体排放量相较 1990年至少减少 55%，并力求在 2035年实现汽车“零碳排放”。为了实现这一目标，欧盟 2021年起要求 100%新车平均碳排放须不超过 95g/km，超出碳排放标准的车辆将受到 95欧元/g的罚款，核准计算时，2021年新能源车 计为 1.67辆，2022年计 1.33辆，2023年计 1辆，碳排放考核 2022年边际趋严。英国、德国、法国和荷兰等国从 2020 年开始也先后出台了一系列有关新能源汽车购买补贴和配套充电设施建设的政策，各国都对新能源汽车消费给予大量补 贴，以鼓励新能源汽车的销量增长。2022年，德国新能源汽车补贴维持；法国、荷兰新能源汽车补贴小幅退坡：2021年 欧洲主流国家电动车渗透率达 20%，挪威、德国、瑞典等国渗透率超 20%，法国、英国约 17%，2022年主流国家政策支 持力度基本不变，法国补贴政策延长至 2022年 7月。 受益于全球范围内汽车电动化高速发展的浪潮，锂作为动力电池制造的关键原材料，战略价值不断凸显。2020年 9 月，欧盟委员会发布的《2020年关键原材料（CRM）》将锂纳入其中；2022年 2月，美国地质调查局（USGS）发布的 对美国经济和国家安全至关重要的 50种关键矿物商品清单中，锂亦赫然在列；在中国于 2016年发布的《全国矿产资源 规划（2016-2020年）》中，锂被定位为 24种战略性矿产资源之一。 综合规模效应叠加政策面的支持，预计未来较长一段时间内，下游终端产品尤其是新能源汽车和储能电池的需求仍 会持续不断增加，使得全球锂资源的争夺会愈发激烈 。 3、市场环境分析 锂位于锂电池终端产品产业链的上游，是所必须的金属材料之一。目前，全球锂资源主要的需求来自于锂电池。锂 离子电池的优点表现在容量大、工作电压高，容量为同等镍镉电池的两倍；同时其循环使用寿命长，具有长期使用的经 济性的特性；除此以外，锂离子电池不会造成环境污染，更符合现下绿色能源政策的趋势，由此可见电池的锂需求总量 对锂化合物的整体需求具有重要影响。锂在电池中的广泛应用以及锂电池需求的快速增长使电池成为锂的第一大应用领 域。 （1）2022年锂化合物价格稳步上扬 在供需偏紧的现实和市场对新能源行业乐观预期的共同作用下，2022年年初碳酸锂和氢氧化锂价格延续了 2021年 以来的上行趋势，随后因原材料价格骤增大幅抬升下游企业的生产成本，下游对高价格的承接力度明显不足，2022年 3 月起多家车企上调售价，同时，受疫情反复、俄乌冲突等外部因素影响，也对产业链构成了显著冲击，新能源车产销承 压开始回落，锂化合物价格在 2022年 4月、5月增速趋缓。随着疫情等外生扰动趋弱，各地促消费政策的持续出台驱动 市场信心逐步修复，新能源汽车产销数据快速回暖，锂化合物价格环比也开始有所回升，因此 6月和 7月的价格显示出 平稳的迹象。 数据来源：亚洲金属网 （2）新能源汽车仍是拉动上游产业链利润增长的主要动力 从历史上看，锂需求一直受到宏观经济增长的推动。近年来，电动汽车的出现一直是需求的主要推动力。根据伍德 麦肯兹的统计数据，可充电电池对锂的需求在 2015年至 2021年期间，年复合增长率为 26.0%，并自 2017年以来成为占 比超过 50%的锂需求来源。由于全球经济从疫情中复苏，加上电动汽车的快速推广和普及，2021年可充电电池行业的锂 需求相较 2020年增长了 57%。 全球插电式电动汽车销量，2019-2021年(千辆) 数据来源：伍德麦肯兹 中国新能源汽车月度产量 数据来源：中汽协、东证衍生品研究院 （3）储能电池短期内对锂消费需求体量有限，但增速高空间大 根据高工产业研究院 GGII的统计数据，2021年中国锂电池储能总出货量为 37GWh，同比增长超过 110%；其中电力储能占比 47%、通信储能占比 33%、家庭储能占比 15%、便携式储能占比 3%。随着光伏、风电等绿色能源高速发展， 储能电池的需求高增长可期，华创证券研究所预计储能市场 2022年增速为 100%，2023年至 2025年的年增速为 50%。 （4）锂的其他终端产品需求稳步上涨 自 2015年以来，锂的所有其他最终用途也都出现了增长，尽管增速低于可充电电池行业。锂的非电池用途包括陶瓷 釉料和搪瓷，用于高温应用的微晶玻璃，润滑脂和用作聚合物生产的催化剂等。伍德麦肯兹数据显示，2015年至 2021 年间，陶瓷、微晶玻璃、润滑脂和聚合物的需求年复合增长率在 1.7%到 3.7%之间。 （5）中国是全球最大的锂消费国 伍德麦肯兹报告显示，就地区而言，中国是全球最大的锂消费国，2021年锂消费量占全球消费量的 63%。2015年至 2021年间，中国锂离子电池需求的年复合增长率达到了 20.6%，这主要得益于国内锂离子电池行业的快速扩张以及工 业终端市场的补充增长。自 2018年以来，大量锂离子电池产能的建设，使中国对锂产品的需求加速增长，部分生产能力 从韩国和日本转移到中国，导致市场份额进一步增加。中国主要为国内电池市场提供锂电池正极材料，而日本和韩国公 司则在其亚洲工厂生产正极材料，然后将其运输到美国和欧洲的电池工厂。2021年，全球锂离子电池市场规模达到 545GWh，其中，中国锂离子电池市场规模约 324GWh，约占全球市场的 59.4%，中国锂电企业销量在全球市场的占有率 达到 70%以上。紧随中国之后的是美国、波兰和韩国。电动汽车市场方面，与去年同期相比，2022年 5月全球各类电动 汽车的销量增长了 52%，在欧洲，销售额与去年同期相比仅增长了 3%，北美的销售额同比增长了 8.6%，而中国的销售 额增长了 99%。 2021年各国锂离子电池装机容量(GWh) 数据来源：伍德麦肯兹 4、行业未来展望 （1）可充电电池的锂需求量仍将是锂消费市场的主要动力 自 2010年代中期以来，可充电电池行业一直以锂离子电池技术在汽车应用中的应用为主，2017年汽车应用占可充 电电池总需求的 50%，到 2021年增加到 67%。这是源自客户不断增加对低排放汽车的需求，发展绿色能源成为全球共 识，世界各国特别是欧洲对排放控制要求的提高，对电动汽车的需求产生了拉动，而且这种趋势现在已经开始加速。预 计中国和欧洲将继续成为锂电池和混合动力电动汽车的主要市场。 在此情形下，汽车行业对电池行业的影响将继续增加，进而对锂行业格局产生重大影响。可充电电池的使用在过去 6年里迅速增加。伍德麦肯兹指出，2021年电池应用占锂消费市场的 73%，预计到 2032年，该占比将增长到 92%。 由此可见，未来十年，可充电电池的需求有望继续快速增长，特别是用于电动汽车，伍德麦肯兹预测，锂需求将保 持 13.8%的复合年增长率，到 2032年达到 220万吨碳酸锂当量(LCE)。由于锂离子电池在电动汽车中的使用，电池级锂 产品的需求预计也将随之增加。 2010-2030年全球锂需求及预测（万吨 LCE) 资料来源：GGII,中国汽车工业协会，国家统计局，华创证券 （2）储能领域（ESS）快速增长，助力拉动锂需求 在实现“碳中和”目标的背景下，风电、太阳能发电等可再生能源领域也将会得到大力扶持并迎来快速发展的机遇， 从而带来储能产业的大力发展，大量储能项目扩产落地，储能电池将成为锂电池第二大增长前景领域。近年来，ESS产 能在多个地区快速增长，特别是在中国、美国和欧洲。根据伍德麦肯兹统计数据，2015年，中国 ESS的产能仅为 121兆 瓦，但到 2021年，这一数字增长到 483兆瓦，年复合增长率达到 84.9%。伍德麦肯兹预计到 2022年底，中国的 ESS产 能将再次翻倍以上，达到 10.7千瓦，并在 2022年至 2026年间继续以 44.5%的复合年增长率强劲增长。欧洲 2021年 ESS 装机容量为 7.05千瓦，伍德麦肯兹预计在 2022年至 2026年间，欧洲的产能将以 29.4%的年复合增长率增长，而同期美 国的产能将以 45.2%的年复合增长率增长。 随着全球各国的碳中和政策逐步推进，新能源发电装机占比提高，风、光发电的天然不稳定性推动储能电池需求提 升，高能耗储能通信基站提升高端储能电池需求，预计储能领域将极大拉动磷酸铁锂的需求。 储能电池的应用 数据来源：伍德麦肯兹 H1 2022 二、核心竞争力分析 1、资源储备与产能优势 公司是中国及全球领先的以锂为核心的新能源材料公司，公司具有较强的锂资源储备优势和产能优势。公司控股子 公司泰利森拥有澳大利亚格林布什锂辉石矿，公司全资子公司盛合锂业拥有四川雅江县措拉锂辉石矿采矿权。根据伍德 麦肯兹报告，格林布什锂辉石矿是世界上生产规模和储量规模最大的硬岩锂矿，格林布什矿场是全球最大的锂矿开采地， 占 2021年全球开采锂矿产量市场份额约 38%，储量品位为 2.0%，且其化学级锂精矿的产量最高。除此以外，公司通过 参股日喀则扎布耶和 SQM，实现对优质的盐湖锂资源布局。在 SQM股权收购完成后，公司可以战略性接触 Salar de Atacama盐湖资源，其拥有世界上最大的卤水锂资源及储量，SQM同时也是世界最大的锂卤水化合物生产商，2021年锂 及其衍生物销量达 10.11万吨，2022年 1-6月实现锂及其衍生物销量达 7.23万吨。 2021年各运营商开采的锂产量市场份额（%） 数据来源：伍德麦肯兹 资源受限制的风险，又延伸了产业链上游。随着全球新能源汽车销量快速增长及产业链主动补库，长期看，充足的资源 储备有利于提升公司的议价能力和产业链地位。 此外，由于资源端不同矿山或盐湖开发条件各异，产能不具备可复制性，扩张周期长、资本开支大；同时，个别资 源受制于所处国家政策限制，产能恢复时间较长，2021年全球锂资源端的增量有限。随着尾矿库项目的建成投产，泰利 森锂精矿产能已从 134万吨/年扩大到 162万吨/年，能持续、稳定供应高品质的锂辉石精矿，确保公司锂产品加工基地的 原料供应稳定和产品品质可控。 2、规模及产业链优势 根据伍德麦肯兹报告，按2021年的锂精矿产量计，公司控股子公司泰利森为全球最大的锂开采运营商，市场份额为 38%；按2021年锂产生的收入计，公司排名全球第三；按2021年的产量计，我们亦为全球第四大及亚洲第二大锂化合物 生产商，市场份额分别为7%及12%。目前公司锂化工产品的建成年产能达到 6.88万吨。按照2021年产量计，公司是全 球第二大电池级碳酸锂供应商，碳酸锂产品被认为是中国的标杆产品。 公司现阶段主要依托射洪天齐、江苏天齐和重庆天齐提供碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂产品，另有澳洲奎纳 纳年产 4.8万吨氢氧化锂项目和遂宁安居年产 2万吨碳酸锂项目处于试生产或建设阶段，重庆铜梁有 2000吨金属锂项目 处于规划建设阶段，公司中期规划锂化工产品产能合计超过 11万吨/年；泰利森锂精矿建成产能达 162万吨/年，规划产 能超过 210万吨/年，公司整体产品规模优势和上下游协同效应明显，盈利能力和抗风险能力较强。 公司在锂矿开采和生产方面拥有长期且经证实的高效和成功的营运往绩，凭借专业知识和过硬的技术实力，能够为 电池行业供应链实现认证过程所要求的产品高度一致性和高质量。 3、综合成本优势 格林布什是全球成本最低的锂辉石主要生产商之一。其他锂精矿生产商的生产成本通常高于格林布什，按可持续总 成本（CIF中国）计算，每吨精矿的生产成本高于 386美元/吨，而格林布什 2021年的锂精矿成本为 271美元/吨（生产 成本已标准化为氧化锂含量为 6%的锂精矿）。 公司锂精矿 100%自给自足，可实现具有一致性和高质量的各种终端产品的规模化生产及高度先进的生产技术，为公司提供成本优势，从而提高营运效率、安全性和较高盈利能力。根据伍德麦肯兹报告，公司是中国唯一通过大型、一 致且稳定的锂精矿供给实现了 100%自给自足并全面垂直整合的生产商。公司自格林布什矿场获得稳定的低成本优质锂 原料供应，成为锂精矿方面成本最低的生产商之一。锂原料自给自足，为现有的工厂及未来产能扩张项目提供了低成本 且可靠的上游支持，同时，生产多样化锂化合物及衍生物组合的能力使公司能够有效应对不断变化的市场需求。 此外，公司高度先进的生产技术亦显著提高了生产营运效率，降低了生产成本。公司电池级碳酸锂生产技术在生产 过程中采用特殊的工艺控制指标和控制方法，以提供杂质含量更低的碳酸锂产品；同时，该技术直接利用锂辉石为原料 生产电池级碳酸锂，不需要经过其他繁琐的转化工序，锂回收率更高，生产成本较低。除此以外，公司拥有的制备电池 级氢氧化锂技术工艺较传统的氧化钙转化法流程更短、能耗更低、出产率更高，同时采用特殊的干燥设备，保持产品中 关键杂质指针二氧化碳远低于行业标准，公司已于四川的射洪工厂采用全自动生产线及智能生产机器，用于氢氧化锂产 品的生产及质量控制。这大幅提高了公司以高效和兼具成本效益的方式满足主流电池材料制造商严格要求的能力。同时 公司的生产设备经过不断改进调试，保证了生产过程、产品品质的高度可控以及成本的稳定。 凭借全面垂直整合的业务模式，公司能够取得显著的成本优势、高盈利的能力和有显著优势的毛利率。 资料来源：伍德麦肯兹 4、技术优势 技术研发能力是公司发展的基石，是维持业务稳健增长的坚实保障。公司已经具备高素质的研发团队、规模化生产 高品质锂化工产品的技术，以及丰富的研发创新经验。报告期内，公司进一步加强制度建设、精进技术工艺、拓展产学 合作，进一步提升公司的创新研发能力。 公司坚持立足于现有生产线的效率提升、环境优化、品质保障、安全可靠进行技术革新和改造，以公司战略和市场 需求为导向确立技术研发和技改目标，成立专项课题攻关，建立生产技术人才梯队，努力实践“向技术转型”的新战略目 标。公司注重各生产子公司的自动化建设，既有助于提升品质控制能力，又能提高劳动生产率。子公司江苏天齐、重庆 天齐和射洪天齐均已取得德国莱茵 TüV集团颁发的汽车质量管理体系认证证书。公司技术中心被认定为“国家企业技术 中心”，公司还获得了工信部颁发的“国家技术创新示范企业”的称号，公司控股子公司重庆天齐于 2021年 3月获得重庆 市科学技术局、重庆市财政局、国家税务总局和重庆市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，上述所获认定是相关 部门对公司及子公司的创新研发能力、高新技术企业发展成果的充分肯定，有助于公司提高综合竞争力，提升公司品牌 形象，截至 2022年 6月 30日，公司合计拥有各类专利累计 168项，体现了公司不断进步的研发能力和行业先进技术水 平。公司及子公司现拥有的专利情况如下表所示：
公司在锂行业已拥有逾 20年的历史。通过销售队伍的坚定努力以及销售覆盖范围，目前已与全球和中国的许多卓越 的锂终端用户建立长期关系。公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球顶级电池制造商、电池材料生产商、跨国电子 公司和玻璃生产商。产业链各环节龙头企业之间的彼此认同度在大幅提升，相互之间的依赖和黏性也在逐步提高。一直 以来，公司与大多数客户都保持着稳定的关系。公司还融入了许多客户自身的研发工作，包括致力于开发使用寿命长、 能量密度高且可靠性和安全性高的电池，成为了许多客户的重要供货商之一。公司的产品在客户的供应链中拥有举足轻 重的地位并保持着优质且质量稳定的往绩，使公司能够持续发展并维持长期客户关系。报告期内，公司子公司与中创新 航、德方纳米、LG化学等多家客户签署了锂产品供应长期合同，有利于公司与核心客户建立长期战略合作关系，提升 公司未来经营的稳定性和可持续性。 6、优秀的领导和管理团队 公司成功营运的历史业绩及领先的市场地位证明团队的领导能力和执行能力。公司拥有一支行业经验丰富的资深管 理团队。公司的发展史体现了领导和管理团队的战略远见、执行能力以及致力于履行对客户的承诺和发展锂工业的愿景。 例如，收购泰利森母公司文菲尔德 51%的权益、对 SQM的战略性投资、收购江苏张家港工厂并随后消除瓶颈、改善营 运以及对西澳奎纳纳工厂进行投资建设等。相信经验丰富的管理团队能够快速适应公司不断变化的需求，识别行业趋势， 捕捉终端市场机会，确保公司的业务发展及扩张与中国和全球的行业趋势保持一致。 报告期内，公司核心竞争力没有发生重大变化。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元 |
