[中报]中欧趋势LOF (166001): 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告
原标题:中欧趋势LOF : 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF） 2022年中期报告 2022年06月30日 基金管理人:中欧基金管理有限公司 基金托管人:兴业银行股份有限公司 送出日期:2022年08月31日 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中 期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年8月30日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2022年01月01日起至2022年06月30日止。中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ....................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示 ........................................................................................................................................... 2 1.2 目录 ................................................................................................................................................... 3 §2 基金简介 ................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 ................................................................................................................................... 5 2.2 基金产品说明 ................................................................................................................................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ............................................................................................................... 6 2.4 信息披露方式 ................................................................................................................................... 6 2.5 其他相关资料 ................................................................................................................................... 7 §3 主要财务指标和基金净值表现 ................................................................................................................ 7 3.1 主要会计数据和财务指标 ............................................................................................................... 7 3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................... 8 §4 管理人报告 ............................................................................................................................................. 12 4.1 基金管理人及基金经理情况 ......................................................................................................... 12 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................. 13 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................. 13 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................. 14 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................. 14 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ......................................................................... 15 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................. 15 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ..................................... 16 §5 托管人报告 ............................................................................................................................................. 16 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................. 16 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 16 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................. 16 §6 半年度财务会计报告（未经审计） ...................................................................................................... 16 6.1 资产负债表 ..................................................................................................................................... 16 6.2 利润表 ............................................................................................................................................. 18 6.3 净资产（基金净值）变动表 ......................................................................................................... 20 6.4 报表附注 ......................................................................................................................................... 22 §7 投资组合报告 ......................................................................................................................................... 58 7.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................. 59 7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ......................................................................................... 59 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ..................................... 60 7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................. 65 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ......................................................................................... 66 7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................. 67 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ..................... 67 7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..................... 67 7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................. 67 7.10 本基金投资股指期货的投资政策 ............................................................................................... 68 7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ....................................................................... 68 7.12 投资组合报告附注 ....................................................................................................................... 68 §8 基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 69 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ..................................................................................... 69 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 8.3 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ......................................................................... 70 8.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ......................................... 71 §9 开放式基金份额变动 ............................................................................................................................. 72 §10 重大事件揭示 ....................................................................................................................................... 72 10.1 基金份额持有人大会决议 ........................................................................................................... 72 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ........................................... 72 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................................................... 73 10.4 基金投资策略的改变 ................................................................................................................... 73 10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ....................................................................................... 73 10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ....................................................... 73 10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................................................................... 73 10.8 其他重大事件 ............................................................................................................................... 75 §11 影响投资者决策的其他重要信息 ....................................................................................................... 76 11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ........................................... 76 11.2 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................................................................... 76 §12 备查文件目录 ....................................................................................................................................... 76 12.1 备查文件目录 ............................................................................................................................... 76 12.2 存放地点 ....................................................................................................................................... 76 12.3 查阅方式 ....................................................................................................................................... 77 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告
2.2 基金产品说明
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2.3 基金管理人和基金托管人
2.4 信息披露方式
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2.5 其他相关资料
§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
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2、期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额，不是当期发生数)。 3、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中欧新趋势混合（LOF）A
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中欧新趋势混合（LOF）C
中欧新趋势混合（LOF）X 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告
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2、证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。 本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有20次，为量化组合因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2022年，美国货币政策开始转向，美债收益率稳步上行，10年期国债收益率最高攀升至3.49%，美联储5月开启了本轮首次加息，并宣布6月开始缩表，随后多国跟进提高基准利率，全球流动性收缩。此外，俄乌突然于2月下旬爆发冲突，上游原材料的供需矛盾加剧，大宗商品价格跳涨推升通胀，而高企的通胀又引发美联储超预期提高加息幅度，海外流动性紧缩以及潜在的经济衰退预期导致股票市场出现较大波动。从国内来看，全国疫情呈现多点、频发、传播快的特点，为遏制疫情的持续大范围蔓延，上海等多地实施了管控措施，对经济活动产生一定的抑制，也引发市场对产业链转移及未来经济增长下行的担忧。在外围流动性收紧、地缘冲突未现缓和趋势以及国内经济受困的情况下，市场整体风险偏好大幅下行，上半年前4个月基本处于单边下跌状态。4月底，随着疫情逐步得到控制，各种保经济、稳增长政策的持续发力，国内生产和消费需求逐渐回暖。 报告期内，市场结构化的特征较为显著，前期以煤炭、银行、地产、建筑为代表的、受益于稳增长预期且估值较低的行业表现较好，而反弹后，新能源汽车、光伏产业链的股票基本收复失地，其中一些中小市值股票屡创历史新高。 报告期内，本基金一直保持较为中性的仓位，在市场非理性下跌期间，进行了适当比例的加仓，增配了新能源、医疗服务、养殖板块中部分经过调整估值已趋合理及基本面改善的一些个股，择机减持了休闲服务、银行、新能源电池上游等板块个股的配置。 报告期内组合配置相对收益较为明显的板块有交通运输、休闲服务及房地产，而电子、机械设备和汽车板块个股则造成了明显的拖累。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，A类份额净值增长率为-4.85%，同期业绩比较基准增长率为-7.05%；E类份额净值增长率为-4.85%，同期业绩比较基准收益率为-7.05%；C类份额净值增长率为-5.23%，同期业绩比较基准收益率为-7.05%；X类份额净值增长率为-4.87%，同期业绩比较基准收益率为-7.05%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2022年上半年市场的核心是适应估值和宏观环境的调整。估值维度就是要消化之前中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 低利率、宽流动性的货币环境转变为流动性收紧、利率上升的国际环境。我们看到美国10年期国债收益率从二季度开始一直维持在2.5%以上，而就在2020年，美国10年期国债收益率甚至不到0.6%。美国货币政策的转向将影响全球流动性进而对全球资本市场产生影响。 市场反弹后，考虑到经济中期缓慢恢复、货币政策保持资金面宽松的背景，我们认为A股市场未来仍然有结构性机会。其中既有成长赛道的机会，也有疫情受损或顺周期行业的机会。但市场快速反弹的时间基本过去，后面一段时间波动会比较平稳。 基于上述的分析，在宏观环境和市场估值发生较大变化的情况下，我们始终坚持“好行业选Alpha，困境反转行业选Beta”的主线寻找两类投资机会：一是未来多年景气持续向好的行业，例如新能源、光伏、军工等行业，这些行业大部分股票估值偏贵，但其中细分板块的基本面将出现分化，我们将挑选基本面发生积极变化的细分板块进行配置；第二类是困境反转行业，这些行业股价处于低位，短期经营有不确定性，但以两年左右的维度看，经营有望恢复正常，甚至比历史上景气年份更好，代表行业有养殖、餐饮旅游、传媒、地产等。我们将根据相关产业未来利润增长率、估值情况动态调整板块配置比例。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内，本基金管理人严格按照本公司制订的《估值委员会议事规则》以及相关法律法规的规定，有效地控制基金估值流程。公司估值委员会主席为总经理，投票成员包括主席、权益及固定收益研究总监、基金运营总监、监察稽核总监、风险管理总监，非投票成员（列席表达相关意见）包括公司高管、投资组合经理、中央交易室负责人、战略规划及业务发展部负责人、主席指定的其他相关人士。估值委员会负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允、合理，防止估值被歪曲进而对基金持有人产生不利影响。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。 本基金管理人按照最新的估值准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定， 对基金投资品种进行估值。具体估值流程为：基金日常估值由基金管理人进行，基金托 管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序进行复核，基金份额净值由基金管理人完 成估值后，将估值结果以XBRL形式报给基金托管人，基金托管人复核无误后签章返回给 基金管理人，由基金管理人依据本基金合同和有关法律法规的规定予以公布。报告期内 相关基金估值政策的变更由托管银行进行复核确认。 上述参与估值流程人员均具有估值业务所需的专业胜任能力及相关工作经历。上述参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告 中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）2022年中期报告
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6.2 利润表 会计主体：中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF） 本报告期：2022年01月01日至2022年06月30日 单位：人民币元
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6.3 净资产（基金净值）变动表 会计主体：中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF） 本报告期：2022年01月01日至2022年06月30日 单位：人民币元
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