[中报]老百姓(603883):老百姓2022年半年度报告解读会纪要
老百姓大药房连锁股份有限公司 2022年半年报解读会纪要 一、会议情况 （一）会议时间：2022年8月29日20:30-21:30 （四）会议形式：电话会议 （五）参会人员： 1.公司参会人员： 董事长 谢子龙 总裁 王黎 财务总监 文杰锋 董事会秘书 冯诗倪 2.机构参会人员： 海通证券、中信建投证券、浙商证券、东北证券、Morgan Stanley、东方证券、首创证券、上汽投资、高毅资产、嘉实基金、国泰基金、太平基金、工银安盛基金、工银瑞信基金、兴全基金、上海丹羿投资管理有限公司、上海易正朗投资、东吴基金、东方红资管、东方证券、中信建投基金、中信证券、中信资管、中加基金、中欧基金、中英益利、中融汇信期货、中金公司、中银国际证券、中银资管、光大永明、光大证券、北京富国大通资管、华创证券、华夏基金、华安证券、华泰柏瑞基金、华泰证券资管、华西证券、南土资产、厚朴投资、同泰基金、君合资本、国寿安保、坚果投资、大和基金、大成基金、太平养老、太平洋证券、富国基金、富达基金、广发证券、建信养老、弘尚资产、拾贝资产、摩根资管、敦和资管、文渊资本、新活力资本、易正朗投资、景顺长城基金、杭州卓财投资、果实资本、正享投资、永赢基金、汇理基金、泰信基金、泰达宏利基金、浦银国际控股、润实投资、深圳市明达资管、深圳景泰利丰投资、瑞福投资、相聚资本、睿远基金、礼泽资本、精至资产、美团、致顺投资、英大信托、西南证券 、趣味资产、远信投资、邓普顿投资、醇厚基金、野村东方国际证券、中信资管、招银国际、AIHC、Boyu Capital、Canada Pension Plan Investment、China Asset Management、China International Capital、China Pinnacle、Citic Securities、 CLSA、CMBI、Fidelity International Group、GT Cedar Capital (Hong Kong) Limited、HBM、HSBC、Kaison Asset Management Group、Lake Bleu Capital (Hong Kong) Limited、LMR Partners Global Investment Management、OrbiMed Advisors LLC、PineBridge Group、Polymer Capital 、Regal Funds Management Group、Sage Partners、Stillpoint Investments LP、TX Capital、UBP Asset Management Asia Limited、WT China Group、Xingtai Capital Management Limited的138位投资者。 二、主要内容 （一）董事长谢子龙介绍公司发展战略 今年上半年，疫情反复为行业带来严峻考验。但在此环境下，得益于公司系统性的精细化革新和前瞻性的数字化转型，公司经营情况持续向好，二季度实现了营收增长26%，归母净利润增长20%的较好业绩。公司改革成果开始逐步显现。 上半年，公司重点聚焦以下工作，并取得了良好进展： 第一、高效组织改革提升效能。公司持续进行组织架构扁平化和管理模式集权化改革。通过精简管理层级，推动实现管理精细化、营运标准化、服务专业化的目标。通过集团、业务线、省区的整合，公司全面提升组织效能，进一步强化精益化运营管理；而管理费用的节降反哺基层，带来了一线优秀员工留存度和积极性的提升，显著的改善门店运营质量，筑牢长期发展基础。 第二、科技赋能升级企业运营。上半年公司继续践行“打造科技驱动的健康服务平台”的战略，双速IT加快推进企业数字化转型，并取得了阶段性成果。 信息化方面，公司重点聚焦企业数字化供应链产品持续优化，构建以数据驱动的药品供应链体系，满足前端“自营+加盟”业务的高速均衡发展。数字化方面，公司阶段性完成数据仓建设，开展数据治理，构建采购成本运营数字化体系……真正做到借助信息科技手段加速企业发展。 第三、整合怀仁助力业绩增长。公司完成了历史上规模最大的股权并购，也是医药零售行业标杆事件，以自有资金17.25亿元控股收购怀仁药房的控股权，目前持股比例达80%。完成并表后，公司位于湖南的门店已超过3,000家，成为了湖南省域门店数和销售额（含加盟）最多的连锁药店企业。 怀仁药房整合赋能达成既定目标。首先，自4月并表以来，怀仁药房二季度主要业绩指标达成预算目标。其次，老百姓企业文化成功融入，原管理团队稳定，完善激励体系员工能动性得到充分调动，老百姓管理体系全面实施。再次，商品赋能见成效，整合后老百姓怀仁销售毛利率提升3.6个百分点，7月达到39.7%，自有品牌占比达20.1%。最后，品牌融合顺利落地，新店全面启用老百姓LOGO，湖南怀化市使用“老百姓怀仁药房”，其余地区使用“老百姓大药房”，新店开店质量较好。怀仁药房正成为公司快速增长的强力引擎之一。 第四、打造医药零售生态圈。我国医药零售市场空间巨大，通过加盟、联盟多种合作，而不仅仅是绝对控制，把行业内行业外的生态整合一起，来加速打造一个老百姓的医药零售‘大生态’，最终探索、成就这一大产业。 在营运质量不断提升的同时，公司继续完善短、中、长期的员工激励体系，不断夯实人才队伍建设。本月，公司计划实施《2022年限制性股票激励计划》，这也是公司及行业惠及最广的股权激励计划，重点聚焦中层管理人员及核心骨干。 一直以来，公司坚信人才是企业发展的第一生产力，分享机制也早已成为企业文化基因之一，贯穿于公司的发展。此次股权激励，我们设定了2022-2024三年归母净利润复合增长率18.17%的高增长目标。对于实现目标，我们充满信心。 （二）总裁王黎介绍报告期内公司经营情况 1、四驾马车深耕下沉市场，“9+7”拓展加强优势市场 上半年，公司“自建、并购、加盟、联盟”四驾马车继续并驾齐驱，精细化深耕下沉市场，实现快速精准扩张。截至6月30日，公司连锁布局网络已覆盖全国20个省级市场拥有门店10,009家，1-6月共新增门店1,814家。加盟方面，公司加盟门店数达到 2,755家，覆盖省市 19个，1-6月加盟业务配送收入 7.7亿元，同比增长29%。 上半年，公司对拓展战略进行了进一步明确，重点聚焦16个省份，即“9+7”的拓展战略，聚焦下沉市场。其中，9个优势省份通过自建、并购、加盟、联盟密集布点，7个省份以轻资产扩张的加盟、联盟为主，利用现有门店网络通过线上O2O等方式提升市占率。 2、高效组织改革提升效能，费用节降反哺一线员工 集团层面，公司直营事业群与星火事业群合并为营运中心；业务线层面，公司采购线、商品中心、物流运营中心、供应链大区合并管理关系；省区层面，公司原31个省子公司现在已经全部整合成18个战区，提升管理效率。同时，战区总部人工费用节降反哺给了一线员工，门店的运营基本面大幅改进。高效组织改革带来了从上到下执行力的高效贯通，大大提升营运的精细化水平。截止报告期末，公司经营商品品规 2.7万余种，同比下降 6.4%，商品聚焦度进一步提升；2022年6月统采销售占比64.9%，较去年同期上升1.8个百分点；存货周转天数87天，保持行业领先。在“精细化运作，全方位服务”的战略方针下，公司自有品牌继续保持稳定且良好的发展势头。2022年上半年，公司自有品牌产品销售额达到11亿元，同比增长32%。报告期内公司自有品牌销售占比超过18.9%，较去年同期增加3.9个百分点。 3、数字化转型赋能业务加速，科技驱动健康服务平台 数字化转型成效逐步展露，上半年取得阶段性成果：第一，门店智能请货项目优化，提升门店周转率；第二，采购数字化从“0”到“1”赋能采购成本运营体系的建立；第三，数据工具、数仓建设阶段性完成，加速推动业务端使用；第四，持续开展数据治理，盘点核心业务板块的数据资产，提升门店、商品、人事等基础数据的质量，夯实数字化转型的数据基石。 多个数字化产品的应用都给业绩带来了明显助力。例如:“员工助手”APP全面升级为“百姓通”APP，提升一线员工工作效率，在打卡、盘点、巡店、报修、水电费提报、管理反馈、门店经营业绩实时追踪等各个环节，综合提高员工工作效率，间接降低了人工成本;智能荐药帮助一线员工提供高质量的药事服务;智能补货算法经过4个月的迭代，已实现库存金额节降;后续算法的迭代还将持续释放更多价值。 4、强化新零售版图，全渠道业务竞争力全面提升 上半年，数据驱动下公司新零售业务快速发展，线上渠道实现销售额5.6亿元，同比增长70%。公域方面，多个平台全国排名已进入前列；私域方面，公司基于用户找药场景，打造“一键搜购”小程序功能，利用全国门店网络布局，力求全时全域全品满足用户需求。同时，公司积极寻求跨界合作，与微信支付、支付宝小程序、字节跳动健康等进行业务探索，增加多渠道运营。 5、会员营销推动销售增长，慢病服务助力打造社区健康流量入口 公司不断加强会员管理体系，智能的 CRM系统实现精准营销与服务。截至2022年6月30日，公司会员总数6,611万，2022年上半年新增会员数506万，活跃会员数1,418万，会员销售占比同比提升6.3个百分点，动销会员数同比增长6.5%，会员来客占比同比提升1.9个百分点。 同时，公司的慢病管理服务工作持续优化。今年以来，公司门店慢病服务实现全员化。截至报告期末，公司在全国6,500多家门店铺设了血糖、血压、血脂、心率、尿酸等慢病自测蓝牙智能设备。2020年-2022年6月，老百姓大药房慢病服务累计建档超800万人、累计服务自测超2,000万人次、累计回访超2,000万人次，举行线上线下患教2万余场。未来，公司将积极发挥门店布局优势和专业药事服务优势，打造社区流量入口。通过铺设门店慢病检测设备和配置专业慢病管理专家，为顾客提供用药咨询、健康咨询等专业服务，强化医疗属性，增加消费者粘性，打造消费者专业健康管理顾问。 （三）投资者提问环节 问题1：数字化转型升级从哪些方面为公司带来经营数据提升？ 回答：第一，快速提升数据取用能力。公司联合第三方咨询公司确定数字化整体战略。执行层面，公司制定了结合年度预算的北极星指标体系，联动前、后台及业务线的行动，并且实现了实时追踪。通过对指标体系中数据的监测，可以发现细微问题并快速解决。第二，开发数字化产品。数字化条线与业务条线共创开发数字化软件产品，从多个维度提升供应链效率、营运效率、管理效率。各种数字化产品的使用促进公司增收、降本。第三，创新数字化工具的应用。例如智能荐药、促销优化等工具目前已实现良好效应。同时，随着高效组织改革的深化，公司营运水平大幅提升。 问题2：公司“9+7”扩张战略中7省份的轻资产扩张模式是怎样的？ 回答：“9+7”战略为9个优势省份通过自建、并购、加盟、联盟密集布点，7个省份以轻资产扩张的加盟、联盟为主，利用现有门店网络通过线上O2O等方式提升市占率。在这7个省份，公司原有门店主要集中在省会城市，且布局并不过度密集。例如杭州地区，线上销售占比较高，门店布局满足3公里的配送半径即可实现对城市的覆盖，再通过公司O2O运营能力的持续提升，快速提升线上、线下联动；这7个省份向下沉市场发展则通过更多的加盟、联盟，提高市占率。 问题3：2022年公司门店扩张的规划是怎样的？ 回答：今年公司规划新增门店2500~2800家左右。 问题4：公司对于统采占比的提升有怎样的规划？ 回答：据公司测算，统采占比每提升一个百分点会带来大约0.1-0.2个百分点的毛利率提升。因此，统采占比提升依然是公司将持续推进的一项工作。由于公司覆盖区域广泛，考虑到不同区域顾客对部分产品的偏好差异，在尽量提高统采占比的同时，公司也会通过地采满足顾客需求。 问题5：公司对接双通道政策的执行情况如何？对于双通道门店的规划是怎样的？ 回答：截至6月30日，公司拥有双通道门店168家，主要为DTP门店。目前，公司 DTP药品销售占比大约为 10%左右。双通道门店可以带来持续的客流，公司通过做好这类客流的关联销售和服务，提升毛利率。 问题6：在疫情扰动下，对于经营情况的展望如何？ 回答：公司新制定的2022年限制性股票激励计划（草案）中，公司层面业绩考核要求2022-2024三年归母净利润复合增长率至少为18.17%。这也意味着，若达成此次激励的考核目标，公司在2022年下半年、2023年、2024年的归母净利润同比增速至少分别达18.89%、21.74%、17.86%。由此可见公司对未来经营情况继续向好的信心。 （四）董事长谢子龙总结致辞 感谢各位投资者与券商伙伴对本次交流活动的大力支持！当前，疫情的反复叠加复杂多变的国内外形势，都为医药零售行业发展增添了不确定性。然而我们坚信，越是身处迷雾，越需要我们保持战略定力，稳步推进各项改革，探索适应发展的新方向、新模式，建立与顾客的长期纽带，做中国老龄化社会的居家养老和健康生活驿站，通过多种模式，打造医药零售行业的生态圈。在此，感谢广大投资者对我们的支持和信心，也希望大家能与公司一起开启更美好的篇章。 老百姓大药房连锁股份有限公司董事会 2022年8月31日 中财网
 |