帕瓦股份(688184):帕瓦股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:帕瓦股份:帕瓦股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本次发行概况
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、特别风险提示 本公司特别提醒投资者注意，在投资决策前请认真阅读本招股说明书“第四节风险因素”全部内容，充分了解公司存在的主要风险。 （一）客户集中度较高的风险 2019年度、2020年度和2021年度，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为88.93%、96.39%和89.89%。其中，公司来源于杉杉能源和厦钨新能的销售收入占营业收入的比例为75.99%、74.35%和76.09%，主要客户集中度高。 若未来杉杉能源、厦钨新能因下游客户需求变更出现技术路线变更、产品结构调整、新增或更换供应商等情况，降低对公司的采购需求，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。 （二）公司产品结构较为单一的风险 报告期内，公司专注于NCM三元前驱体，尤其是单晶型中高镍三元前驱体的研发、生产和销售。公司目前产品结构较为单一，对下游技术路线变更、市场容量变化等不确定因素所引起的风险承受能力较弱。一旦未来单晶型NCM三元前驱体的市场需求不及预期，公司的生产经营将受到不利影响。此外，行业内产品逐渐呈现高镍化的趋势，公司NCM6系、7系、8系产品销售占比较小，公司NCM8系产品商业化时间相对较晚，若未来公司无法满足客户对于高镍化产品的需求，公司的生产经营将受到不利影响。 （三）技术路线变动的风险 新能源汽车动力电池为新能源动力汽车的核心部件之一，目前三元锂离子电池和磷酸铁锂电池是主流动力锂电池。近年来，磷酸铁锂电池的长电芯方案、无模组技术（CTP）、刀片电池等应用技术进步速度较快，其能量密度可以满足续航里程较低的新能源汽车需求。锂离子电池的不同技术路线的竞争预期将长期继对传统技术路线形成冲击。若公司技术研发方向无法契合行业技术发展趋势，公司的核心竞争优势与持续盈利能力将会受到重大不利影响。 （四）公司产品销售结构与主要客户采购结构、行业出货结构存在一定差异的风险 报告期内，公司三元前驱体产品销售集中度较高，2021年度NCM5系产品销售收入占比为83.56%。在行业内产品逐渐呈现高镍化的趋势下，公司产品销售结构与主要客户三元前驱体采购量分布和行业细分产品出货量分布存在一定差异。若未来公司主要客户或下游行业产品结构发生进一步变化，且公司无法顺应客户、市场的需求开发具有竞争力的对应产品，公司的生产经营将受到不利影响。 （五）市场竞争加剧风险 三元前驱体作为新能源汽车动力电池三元正极材料的核心部件，新进入者不断通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式参与竞争。目前行业上游原材料供应商与下游正极材料制造厂商亦纷纷向三元前驱体方向发展，使得市场竞争日趋激烈。三元前驱体领域呈现单晶化、高镍化和低钴化的技术趋势，涉及三元前驱体及正极材料生产的企业目前纷纷大量规划扩建新产能以满足下游需求。2020年度公司在国内三元前驱体企业中市场份额排名第九，相较于头部三元前驱体企业，公司市场地位不高。如果未来三元前驱体市场需求增长不及预期，行业参与者不断增加，则行业竞争可能加剧，对公司未来的市场份额、业务发展与盈利能力可能造成不利影响。 （六）原材料价格波动风险 报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为90.66%、90.02%和91.07%，直接材料为主营业务成本的主要组成部分；公司主要产品三元前驱体采用“主要原料成本+加工费”的定价模式，产品价格随原材料价格波动而变化；报告期内，公司固定价格方式结算的收入比例较高，分别为100.00%、97.47%、70.56%。公司生产经营所需主要原材料包括硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等大宗商品，其中钴矿主要位于国外，金属钴主要依赖国外进口，价格波动较大。受有关大宗商品价格变动及市场供需情况的影响，硫酸镍和硫酸锰的采购价格也会出现一定波动。报告期内，公司通过预付款结算、签订框架合同等方式一定程度上降低了采购价格。如果市场发生主要原材料供应短缺、价格大幅上升的情况，亦或公司无法通过预付款结算、签订框架合同等方式持续性获得采购价格优惠，导致公司无法及时采购生产所需的原材料或只能以较高的价格采购原材料，将会导致公司出现生产成本上升、产品价格未能及时与产品成本同步变动以及毛利率下降的情形；同时，公司原材料采购价格的上升会提高公司产品价格以及下游客户对公司三元前驱体的采购成本，可能导致下游客户三元正极材料销售价格上升、产品竞争力下降以及市场扩张不及预期，进而导致下游客户减少对公司的采购，公司的生产经营与盈利能力将受到不利影响。 二、本次发行相关主体作出的重要承诺 本公司提示投资者认真阅读本公司、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺（包括股份锁定承诺、持股及减持意向承诺、稳定股价承诺、股份回购承诺、对欺诈发行上市的股份购回承诺、填补被摊薄即期回报承诺、利润分配政策承诺、依法承担赔偿或赔偿责任的承诺等），具体承诺事项参见本招股说明书“第十节投资者保护”之“八、重要承诺事项”。 三、本次发行后公司的利润分配政策 本公司提醒投资者关注公司发行上市后的利润分配政策、现金分红的最低比例、未来3年具体利润分配计划和长期回报规划，具体参见本招股说明书“第十节投资者保护”之“二、股利分配的政策和程序”。 四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 （一）财务报告审计截止日后主要经营状况 财务报告审计截止日至本招股说明书签署日，公司主要经营状况正常，主要原材料采购情况、主要产品销售情况、主要客户及供应商的构成情况、主要税收政策等方面均未发生重大变化。 （二）2022年1-6月财务数据审阅情况 天健会计师事务所对公司2022年6月30日的资产负债表、2022年1-6月的利润表、现金流量表，以及相关财务报表附注进行了审阅，并出具了天健审[2022]9326号审阅报告。 经审阅，公司财务报告审计截止日后主要财务信息如下： 资产负债表主要数据： 单位：万元
年 月末，发行人经营情况良好，总资产、总负债及所有者权益均有 所上涨。 利润表主要数据： 单位：万元
现金流量表主要数据： 单位：万元
2022年1-6月，投资活动产生的现金流量净额有所上升主要为四期项目设备安装工程已于2022年一季度全部完工投产，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较2021年1-6月大幅减少所致。 2022年1-6月，公司筹资活动产生的现金流量净额下降幅度较大主要系公司2021年上半年收到股东投资款70,000.00万元，使得公司2021年上半年筹资活动现金流入规模相对较高。 目 录 发行人声明...................................................................................................................1 本次发行概况...............................................................................................................2 ...............................................................................................................3 重大事项提示 一、特别风险提示.................................................................................................3 二、本次发行相关主体作出的重要承诺.............................................................5三、本次发行后公司的利润分配政策.................................................................5四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况.....................................5目 录............................................................................................................................8 ...........................................................................................................13 第一节释 义 一、一般释义.......................................................................................................13 二、专业术语释义...............................................................................................16 第二节概 览...........................................................................................................19 一、发行人基本情况及本次发行的中介机构...................................................19二、本次发行的概况...........................................................................................19 ...............................................................20三、发行人主要财务数据及财务指标 四、发行人的主营业务经营情况.......................................................................21 五、发行人符合科创板定位及科创属性要求的情况.......................................22六、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略...........................................................................................................................23 七、发行人选择的具体上市标准.......................................................................24 八、发行人公司治理特殊安排等重要事项.......................................................25九、募集资金用途...............................................................................................25 第三节本次发行概况...............................................................................................26 一、本次发行的基本情况...................................................................................26 二、本次发行的中介机构基本情况...................................................................27三、发行人与本次发行有关的中介机构的关系...............................................28四、本次发行上市的重要日期...........................................................................28 第四节风险因素.......................................................................................................33 一、技术风险.......................................................................................................33 二、经营风险.......................................................................................................34 三、财务风险.......................................................................................................36 四、内部控制风险...............................................................................................38 五、募集资金投资项目的风险...........................................................................39 六、其他风险.......................................................................................................39 第五节发行人基本情况...........................................................................................42 一、发行人基本资料...........................................................................................42 二、发行人设立、报告期内股本形成及其变化、重大资产重组及在其他证券市场上市／挂牌情况...........................................................................................42 三、发行人股权结构及子公司情况...................................................................57四、持有发行人5%以上股份主要股东及实际控制人的基本情况................57五、发行人股本情况...........................................................................................75 六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员...........................................88.................................................................................101七、员工及社会保障情况 第六节业务与技术.................................................................................................104 一、公司主营业务情况.....................................................................................104 二、公司所处行业的基本情况.........................................................................114 三、公司的市场地位和技术水平.....................................................................133 四、公司销售情况和主要客户.........................................................................142 .....................................................................148五、主要原材料及能源采购情况 六、公司的主要资产情况.................................................................................150 七、公司经营资质和特许经营权情况.............................................................159八、技术和研发情况.........................................................................................160 九、境外经营情况.............................................................................................167 第七节公司治理与独立性.....................................................................................168 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度及董事会专门委员会的建立健全及运行情况.........................................................................168 二、发行人不存在特别表决权股份或类似安排的情况.................................171三、发行人不存在协议控制架构的情况.........................................................171四、公司内部控制情况.....................................................................................171 五、报告期内的规范运作情况.........................................................................171 六、发行人资金占用和对外担保的情况.........................................................173七、发行人独立运营情况.................................................................................173 八、同业竞争.....................................................................................................174 九、关联方与关联关系.....................................................................................175 十、报告期内关联交易情况.............................................................................180 十一、关联交易决策权力与程序.....................................................................182 第八节财务会计信息与管理层分析.....................................................................184 一、财务报表.....................................................................................................184 二、注册会计师审计意见.................................................................................192 三、财务报表的编制基础.................................................................................193 四、合并财务报表的范围及变化情况.............................................................193五、重要性水平及关键审计事项.....................................................................193 六、产品特点、业务模式、行业竞争程度、外部市场环境等影响因素及其变化趋势，以及其对未来盈利能力或财务状况可能产生的具体影响或风险.196七、报告期内采用的重要会计政策和会计估计.............................................198八、分部信息.....................................................................................................216 九、经注册会计师核验的非经常性损益明细表.............................................216十、最近三年主要财务指标.............................................................................217 .............................................................................219十一、主要税项和税收优惠 十二、经营成果分析.........................................................................................221 十三、资产质量分析.........................................................................................248 十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析.............................................265十五、报告期内重大资本性支出及并购重组情况.........................................277十六、会计信息及时性情况.............................................................................278 .........................278 十七、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 十八、发行人盈利预测情况.............................................................................280 第九节募集资金运用与未来发展规划.................................................................281 一、本次发行募集资金运用概况.....................................................................281 二、募集资金投资项目具体情况.....................................................................282 三、公司战略规划及采取的措施.....................................................................288 第十节投资者保护.................................................................................................291 一、投资者关系的主要安排.............................................................................291 二、股利分配的政策和程序.............................................................................292 三、发行前滚存利润的分配安排.....................................................................296 四、股东投票机制的建立情况.........................................................................296 五、特别表决权股份的投资者保护安排.........................................................297六、协议控制架构情况的投资者保护安排.....................................................297七、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的投资者保护安排.............................297八、重要承诺事项.............................................................................................298 第十一节其他重要事项.........................................................................................318 一、重大合同.....................................................................................................318 二、对外担保情况.............................................................................................326 .................................................................................326三、重大诉讼或仲裁情况 四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员涉及行政处罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情况.....................................................326五、发行人控股股东、实际控制人重大违法的情况.....................................327第十二节 声明.......................................................................................................328 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明.........................................328.........................................................331二、发行人控股股东、实际控制人声明 三、保荐机构（主承销商）声明（一）.........................................................332三、保荐机构（主承销商）声明（二）.........................................................333四、发行人律师声明.........................................................................................334 五、会计师事务所声明.....................................................................................335 六、资产评估机构声明.....................................................................................336 .................................................................................337七、验资机构声明（一） 七、验资机构声明（二）.................................................................................338 第十三节附件.........................................................................................................340 一、备查文件.....................................................................................................340 二、备查时间和地点.........................................................................................340 第一节释 义 在本招股说明书中，除非文中另有所指，下列词语或简称具有如下特定含义：一、一般释义
第二节概 览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅 读招股说明书全文。一、发行人基本情况及本次发行的中介机构
公司从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售，专注于单晶型中高镍NCM三元前驱体这一细分市场，是国内先进的单晶型NCM三元前驱体生产商。公司主要产品用于三元正极材料的制造并最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。 公司是国内较早实现单晶型NCM三元前驱体量产并销售的企业。公司拥有国内先进的单晶型中高镍三元前驱体合成技术，包括一次颗粒排列方式可控技术、窄分布单晶三元前驱体合成技术等核心技术。同时，在三元前驱体制备工艺领域，公司掌握的多元素多工艺共沉淀技术、前驱体湿法掺杂技术可以在确保产品质量的前提下有效降低下游单晶三元正极材料的制造成本。 公司2017年度主要生产多晶型中高镍三元前驱体产品，并进行单晶型NCM三元前驱体的技术储备。2018年度，公司开始同厦钨新能开展业务合作，成功NCM 进入厦钨新能供应链并向其主要供应单晶型 三元前驱体，厦钨新能为国内较早实现单晶型NCM5系、6系三元正极材料大批量生产并应用在新能源汽车动力电池的企业之一。2019年度，公司大规模销售单晶型NCM三元前驱体产品。 目前，公司已成功进入宁德时代供应链，已向宁德时代控股公司湖南邦普和广东邦普供应单晶型NCM5系三元前驱体产品。 公司一贯注重以市场需求为基础进行产品研发和科技创新，截至2022年6月14日招股说明书（注册稿）签署日，拥有发明专利36项。2018年，公司被认定为“省级高新技术企业研究开发中心”。2020年，公司获批中国有色金属工业协会“有色行业难处理镍钴资源材料化冶金工程技术研究中心”、省级“企业技术中心”，建立了“院士工作站”；并获得中国锂电产业“思锂奖”年度产品创新奖。2021年，公司成为浙江省单晶型NCM产品团体标准的主要起草单位，公司研发团队入选浙江省领军型创业团队并承担电动汽车用单晶高镍低钴三元锂电正极材料前驱体产业化项目。公司参与研发的“难处理镍钴资源材料化增值冶金新技术”曾获中国有色金属工业科学技术一等奖，NCM5系、6系三元前驱体产品通过了浙江省科学技术成果认证。2021年12月和2022年1月，公司被认定为省级企业研发机构和浙江省“专精特新”中小企业。 公司自成立以来，秉持“成为具有鲜明技术特色的三元前驱体制造商”的目标，着力于三元前驱体单晶化这一技术路线。公司始终以技术研发为核心驱动力，构建起以自主研发为主，“产学研”等模式为辅的研发体系，推动公司产品创新。 五、发行人符合科创板定位及科创属性要求的情况 （一）公司符合行业领域要求 发行人主要从事锂离子电池正极材料前驱体的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C3985电子专用材料制造业”；根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（2021年4月修订），发行人所属行业为其中第四条所规定的（三）新材料领域。 根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，发行人主要产品三元前驱体生产的三元正极材料为战略性新兴产业重点产品，具体如下： |
