永信至诚(688244):永信至诚首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:永信至诚:永信至诚首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、网络靶场相关业务属于新兴领域，市场规模相对较小，后续业 务拓展存在不确定性 网络靶场属于网络安全行业新兴细分领域，根据数世咨询预计数据来看，2021年网络靶场市场规模约 18.94亿元，2022年预计 24亿元，2023年预计超过31亿元，占整体网络安全市场的比例约为 2%-3%，市场规模相对较小。公司运用网络靶场技术的相关业务主要为网络靶场平台、安全管控与蜜罐产品和网络安全竞赛，报告期内收入分别为 8,656.64万元、15,335.13万元和 22,864.18万元，占收入比例分别为 53.08%、52.58%和 71.41%，公司业绩对网络靶场依赖程度较高。公司网络靶场主要有人才培养靶场、赛事演练靶场、案件线索追踪实战靶场、业务模拟仿真靶场等，主要用于人才培养、攻防演练、案件追踪、安全测试等，主要客户为公安等政府部门、研究院高校、电网石油等央企、军队等。 若未来上述客户需求下降，则将会对公司业务经营产生不利影响，公司网络靶场业务未来拓展存在不确定性。 二、与传统网络安全公司相比，发行人产品种类较少，规模较小 区别于传统网络安全公司，公司专注于网络靶场细分领域，但该领域尚处于起步阶段。公司业务核心为网络靶场相关产品服务，以及部分攻防类产品服务，产品种类较少，同行业规模较大的传统网络安全公司产品一般覆盖防火墙、安全检测类、安全审计类等市场占比较高的安全产品，产品种类较多，公司的竞争领域更为细分。报告期内公司收入分别为 16,308.54万元、29,164.20万元和32,016.59万元。奇安信、深信服、启明星辰、美亚柏科、绿盟科技等同行业规模较大的综合上市公司，收入均在 20亿元以上，公司规模较小，抗风险能力较弱。如果公司未来不能继续扩大经营规模，丰富产品种类，若行业发生周期波动、市场竞争加剧或规模较大的上市公司加入此细分领域的竞争，则公司经营业绩会受到不利影响。 三、2020年“网络安全科技馆”项目收入具有偶发性，科技馆类业务存在持续性风险 网络安全科技馆是 2020年国家网络安全宣传周的核心场馆及“强网杯”全国网络安全挑战赛的永久赛场，公司 2020年“网络安全科技馆”项目收入、成本、毛利金额分别为 11,270.09万元、6,154.68万元、5,115.41万元，占公司营业收入、营业成本、毛利总额的比例分别为 38.64%、48.40%、31.10%，占比较高。 网络安全科技馆共有展项 164项，直接使用到网络靶场系列产品的展项为 12项，合计收入金额为 5,923.62万元，计入了核心技术收入，在项目总收入中的占比为 52.56%。截至目前公司未承接到超大规模类似项目，2021年公司科技馆类似项目收入金额 1,189.66万元，收入占比为 3.72%，其中“网络安全科技馆”项目的延伸收入为 848.18万元，占比为 71.30%，因此 2020年“网络安全科技馆”项目收入具有偶发性，科技馆类业务存在持续性风险。且公司主要以项目制形式开展业务，若未来公司未能承接到此类项目或相当数量和金额的项目，则对公司经营业绩产生不利影响。 四、发行人客户主要为政府部门等，应收账款金额较高且回款较慢 公司客户主要为公安等政府部门、研究院高校、电网石油等央企、军队等，应收账款受政府预算及审批流程影响较大。报告期各期末，公司应收账款净额分别为 9,758.11万元、8,271.91万元和 11,502.06万元，占流动资产的比例分别为 40.29%、15.71%和 22.38%，占当期营业收入的比例分别为 59.83%、28.36%和 35.93%，应收账款金额较高。截至 2022年 8月 25日，公司报告期各期末应收账款余额回款比例分别为 77.04%、74.79%和 37.48%，应收账款回款较慢。若未来下游行业客户付款能力发生变化、预算收紧、审批流程延长，则公司应收账款余额将不断增加，可能使公司营运资金紧张，应收账款存在发生坏账的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。 五、2022年 1-6月业绩及 1-9月业绩预计情况 （一）财务报告审计截止日后主要经营状况 财务报告审计基准日（2021年 12月 31日）后至招股说明书签署日之间，发行人经营状况正常，董事、高级管理人员与核心技术人员未发生重大不利变化，公司经营模式、主要客户及供应商的构成、税收政策等重大事项未发生重大变化，公司生产经营的内外部环境不存在发生或将要发生重大变化的情形，公司经营状况和经营业绩未受到重大不利影响。 （二）公司 2022年 1-6月主要财务信息 公司财务报告审计截止日为 2021年 12月 31日，根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》，天健会计师事务所对公司 2022年 6月 30日的合并及母公司资产负债表，2022年 1-6月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，出具了审阅报告。 2022年 1-6月财务数据未经审计，但经天健会计师事务所审阅，经审阅，公司 2022年 1-6月主要财务数据如下： 1、合并资产负债表主要数据 单位：万元
总负债为 7,412.05万元，较 2021年末减少 37.41%；流动负债为 5,670.80万元，较 2021年末减少 43.69%，主要系公司 2022年 1-6月支付了部分应付账款以及缴纳了增值税和企业所得税等。所有者权益为 47,558.74万元，较 2021年末减少 3.61%，系 2022年 1-6月亏损导致。 2、合并利润表主要数据 单位：万元
3、合并现金流量表主要数据 单位：万元
公司投资活动产生的现金流量净额为 141.98万元，较 2021年 1-6月净流出减少 196.32%，主要是 2022年 1-6月购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少 361.05万元导致。 出减少 72.71%，主要是 2022年 1-6月偿还债务支付的现金减少 4,353.75万元导致。 4、非经常性损益的主要项目和金额 单位：万元
（三）2022年 1-9月业绩预计情况 2022年 1-9月公司预计实现营业收入约 12,000.00万元至 12,500.00万元，同比增长约 2.25%至 6.51%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约-3,600.00万元至-3,100.00万元，亏损幅度同比缩小约 3.97%至 17.31%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约-4,200.00万元至-3,700.00万元，亏损幅度同比缩小约 3.56%至 15.04%。主要原因是随着公司规模的扩大和收入的增加，营业成本以及研发费用、管理费用等期间费用增幅变缓，导致亏损幅度有所缩小。上述 2022年 1-9月预计财务数据仅为公司管理层根据实际经营情况对经营业绩的合理估计，未经申报会计师审计或审阅，不构成盈利预测或业绩承诺。 具体详见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十六、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况”。 目录 本次发行概况 ............................................................................................................... 1 重要声明 ....................................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、网络靶场相关业务属于新兴领域，市场规模相对较小，后续业务拓展存在不确定性 ................................................................................................................ 3 二、与传统网络安全公司相比，发行人产品种类较少，规模较小 .................... 3 三、2020年“网络安全科技馆”项目收入具有偶发性，科技馆类业务存在持续性风险 ........................................................................................................................ 4 四、发行人客户主要为政府部门等，应收账款金额较高且回款较慢 ................ 4 五、2022年 1-6月业绩及 1-9月业绩预计情况 ..................................................... 5 目录................................................................................................................................ 9 第一节 释义 ................................................................................................................ 14 一、普通术语 .......................................................................................................... 14 二、专业术语 .......................................................................................................... 16 第二节 概览 ................................................................................................................ 19 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...................................................... 19 二、本次发行情况 .................................................................................................. 19 三、发行人主要财务数据及财务指标 .................................................................. 21 四、发行人主营业务经营情况 .............................................................................. 22 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略 .............................................................................................................................. 25 六、发行人符合科创板定位 .................................................................................. 27 七、选择的上市标准 .............................................................................................. 27 八、发行人公司治理特殊安排 .............................................................................. 28 九、募集资金用途 .................................................................................................. 28 第三节 本次发行概况 ................................................................................................ 30 二、本次发行的有关当事人 .................................................................................. 31 三、发行人与本次发行有关的保荐机构和证券服务机构的关系 ...................... 33 四、有关本次发行的重要时间安排 ...................................................................... 33 第四节 风险因素 ........................................................................................................ 37 一、技术风险 .......................................................................................................... 37 二、经营风险 .......................................................................................................... 38 三、内控风险 .......................................................................................................... 42 四、财务风险 .......................................................................................................... 43 五、法律风险 .......................................................................................................... 46 六、募集资金投资项目风险 .................................................................................. 47 七、其他风险 .......................................................................................................... 48 第五节 发行人基本情况 ............................................................................................ 49 一、发行人基本情况 .............................................................................................. 49 二、发行人设立情况 .............................................................................................. 49 三、报告期内股本及股东变化情况 ...................................................................... 51 四、发行人报告期内的重大资产重组情况 .......................................................... 54 五、发行人在全国中小企业股份转让系统挂牌情况 .......................................... 54 六、发行人的股权结构及组织架构 ...................................................................... 55 七、发行人子公司、参股公司情况 ...................................................................... 57 八、持股 5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况 ................................ 64 九、发行人股本情况 .............................................................................................. 79 十、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的基本情况 .......................... 90 十一、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员近三年变动情况 103 十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与发行人及其业务相关的对外投资情况 ........................................................................................................ 105 十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员持有本公司股份的情况 106 十四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况 .................... 107 十五、发行人本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 109 十六、公司员工人数及专业结构情况 ................................................................ 110 第六节 业务和技术 .................................................................................................. 113 一、发行人的主营业务、主要产品或服务及设立以来的变化情况 ................ 113 二、发行人所处行业基本情况及其竞争状况 .................................................... 148 三、发行人销售情况和主要客户 ........................................................................ 192 四、发行人采购情况和主要供应商 .................................................................... 196 五、与发行人业务相关的主要固定资产及无形资产 ........................................ 200 六、发行人的技术及研发情况 ............................................................................ 218 七、发行人境外经营情况 .................................................................................... 241 第七节 公司治理与独立性 ...................................................................................... 242 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况 .................................................................................................... 242 二、发行人内部控制制度情况 ............................................................................ 247 三、发行人报告期内违法违规及受到处罚的情况 ............................................ 248 四、发行人资金占用和对外担保的情况 ............................................................ 249 五、公司独立经营情况 ........................................................................................ 249 六、同业竞争 ........................................................................................................ 251 七、关联方及关联交易 ........................................................................................ 252 第八节 财务会计信息与管理层分析 ...................................................................... 259 一、影响发行人未来盈利（经营）能力或财务状况的主要因素及相关财务或非财务指标分析 .................................................................................................... 259 二、最近三年经审计的财务报表 ........................................................................ 261 三、重要性判断标准、审计意见类型及关键审计事项 .................................... 265 四、财务报表编制基准及合并财务报表范围 .................................................... 269 五、报告期内主要会计估计和会计政策 ............................................................ 269 六、分部信息 ........................................................................................................ 295 七、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表 ................................................ 295 八、公司主要税项及享受的税收优惠政策 ........................................................ 296 九、主要财务指标 ................................................................................................ 299 十、经营成果分析 ................................................................................................ 301 十一、资产质量分析 ............................................................................................ 332 十二、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ................................................ 350 十三、报告期内重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项的必要性、基本情况及影响分析 ............................................................ 368 十四、会计报表附注中的资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼等事项及进展情况 ................................................................ 369 十五、发行人盈利预测信息披露情况 ................................................................ 369 十六、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况 ................................ 369 第九节 募集资金运用与未来发展规划 .................................................................. 374 一、募集资金运用情况 ........................................................................................ 374 二、募集资金投资项目具体情况 ........................................................................ 377 三、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的影响 .................................... 395 四、公司的战略规划 ............................................................................................ 396 第十节 投资者保护 .................................................................................................. 400 一、投资者关系的主要安排 ................................................................................ 400 二、股利分配政策 ................................................................................................ 401 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排 ........................................................ 403 四、股东投票机制 ................................................................................................ 403 五、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺 ........ 405 第十一节 其他重要事项 .......................................................................................... 424 一、重大合同 ........................................................................................................ 424 二、公司对外担保情况 ........................................................................................ 427 三、诉讼及仲裁事项 ............................................................................................ 427 第十二节 声明 .......................................................................................................... 428 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................................... 428 控股股东、实际控制人声明 ................................................................................ 429 保荐机构（主承销商）声明 ................................................................................ 430 发行人律师声明 .................................................................................................... 432 审计机构声明 ........................................................................................................ 433 资产评估机构声明 ................................................................................................ 434 关于签字资产评估师离职的说明 ........................................................................ 435 验资机构声明 ........................................................................................................ 436 验资复核机构声明 ................................................................................................ 437 第十三节 附件 .......................................................................................................... 438 一、备查文件目录 ................................................................................................ 438 二、查阅时间和查阅地点 .................................................................................... 438 第一节 释义 本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有如下含义： 一、普通术语
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况
注 2：上述发行费用均不含增值税金额，各项费用根据发行结果可能会有调整。合计数与各分项数值之和尾数存在微小差异，为四舍五入造成。 注 3：根据承销协议的约定，实际承销费用的计算方式为“若本次股票发行募集资金总额超过 6亿元（含），不含税承销费用为募集资金总额的 8%；若本次股票发行募集资金总额不超过 6亿元，不含税承销费用为 4,000.00万元”。招股意向书中关于承销费用的表述“募集资金总额的 8%且不低于 4,000.00万元”未完全引用承销协议原文约定。因此，根据承销协议计算的本次实际承销费用是 4,000.00万元。 （二）本次发行上市的重要日期
公司报告期内经审计的主要会计数据和财务指标如下：
（一）主营业务 永信至诚是一家聚焦科技创新的网络安全企业，是国家级专精特新“小巨人”企业，核心业务为网络靶场系列产品。网络靶场是数字化建设过程中安全性测试的重要基础设施，是检验和评估安全防御体系有效性的重要技术系统，是国家对重大网络安全风险和趋势进行推演和论证研判的重要科学装置，是防范化解重大网络安全风险的重要手段，也是政企、院校、科研机构等单位网络安全人才培养的重要支撑平台。 公司致力于解决产业数字化转型缺乏安全测试环境、网络安全人员实战能力不足、政企用户缺乏主动防护能力等问题。公司研发了网络空间平行仿真及攻防对抗类技术，并推出网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐产品、安全工具类产品、安全防护系列服务、网络安全竞赛服务和其他服务，其他服务主要包括线上线下培训服务。报告期内，公司主营业务收入分别为 16,308.54万元、29,164.20万元和 32,016.59万元。 公司主要产品及其应用如下： （二）主要经营模式 公司盈利主要来源于向客户销售自主研发的网络安全产品，以及向客户提 供网络安全服务。网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐产品、安全防护系列服 务和网络安全竞赛服务主要面向政企类客户，安全工具类产品主要面向政府监 管部门，其他服务主要面向个人和企事业单位。公司为客户提供网络安全产品 和网络安全服务一般体现为项目制特征。 网络安全竞赛服务和线上线下培训服务是公司业务的流量入口，不仅能够积累行业化经验、储备安全人才，同时提升了公司影响力及行业地位。公司通过 380余场、十余个行业的竞赛服务不断完善及迭代网络靶场，积累了具有行业特性的网络场景，逐步建立起公司网络靶场产品的技术壁垒及行业场景壁垒，增强公司产品的核心竞争力。 网络靶场是公司的核心，网络靶场是用户网络安全保障重要的基础设施，其核心技术还为蜜罐产品奠定了技术基础，创造了技术壁垒。蜜罐产品是对传统网络安全产品的有效补充，并结合欺骗式防御能力及网络攻防对抗能力，推动了公司态势感知产品的发展，进而形成了公司安全管控与蜜罐产品体系。 安全管控与蜜罐平台发现的大量网络安全事件需要处置，网络安全人才、网络安全工具以及专业安全防护服务为事件处置提供运营和支持。 网络安全竞赛服务、线上线下培训服务、网络靶场系列产品、安全管控与蜜罐产品、网络安全工具产品、安全防护系列服务，形成了公司网络安全产品服务体系生态链条。在业务上既可独立销售，又相互补充、相互促进、相互带动，在技术上同根同源、模块共用、交互迭代。 （三）竞争地位 近年来，我国网络安全行业市场增长较快，参与厂商众多。根据中国信息通信研究院发布的《中国网络安全产业白皮书（2019）》，2018年我国共有2,898家从事网络安全业务的企业。由于网络安全行业市场细分程度较高，目前网络安全产品的细分领域多达百余个，不同细分市场的领先厂商不尽相同，因此企业较难通过个别领域的领先优势成为行业领导者。总体而言，市场集中度较低，不同的细分领域存在不同的优势厂商。 永信至诚是一家聚焦科技创新的网络安全企业，核心业务为网络靶场系列产品。公司主营业务是网络安全产品的研发、生产和销售，以及为客户提供网络安全服务。根据 2020年 7月份数世咨询发布的《网络靶场能力指南》，公司在市场执行力、应用创新力均为第一名；根据 2022年 7月份数世咨询发布的《数字靶场能力点阵图 2022》，公司在市场执行力、应用创新力均为第一名。 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未 来发展战略 （一）发行人的核心技术先进性 公司经过多年的研发和实践，形成了体系化的城市级网络仿真靶场的理论方法、设计模式、主要技术及平台组建，并以此构建了国内首个仿真城市级、综合了互联网及行业基础设施内网的大型靶场，并作为大型网络对抗演习和竞赛的支持平台得到应用。该网络靶场具有高逼真、大规模、对抗性等特点，对网络安全训练、攻防演习、网络安全教学、城市级网络仿真、网络设备和信息系统的测试及验证等提供了有效支撑。网络靶场平台支撑了中央网信办、公安部、教育部、工信部等部委和单位主办或指导的超过 380场网络安全演练。 公司网络靶场下发多级子网的百级别全靶机场景实例化不超过 12秒、平台稳定性达到了99.99%、成功支撑20,000人同时在线演练、并发实验场景超8,000个等。具有百万级中低交互节点集群靶标、超过 5,000个高交互靶标、超过 800个攻防场景、超过 10,000个漏洞环境、超过 2,000个网络实验工具、实现万级别节点统一下发等。 公司的网络靶场系列产品致力于解决网络安全仿真测试环境缺失问题、网络安全实用型人才培养与评价问题及网络安全防御有效性提升问题。公司自主研发的“人才培养靶场”和“赛事演练靶场”解决了网络安全实用型人才培养与评价的难题；研发的“业务模拟仿真靶场”“复杂业务安全推演靶场”和“智慧城市安全测试靶场”解决了政企客户在网络装置原型设计、方案决策、研发测试、测评检验、复杂安全问题定位和推演等过程中网络安全仿真环境缺失的问题；研发的“人工智能攻防靶场”，为人工智能相关技术在网络安全领域的突破融合和实践测试等提供了基础的试验床和数据集，为漏洞挖掘与利用、综合智能攻防等人工智能安全技术的发展及效能验证提供了平台和测试数据集，成为了人工智能技术在网络安全领域实践的有效基础设施。综合应用型网络靶场是网络靶场多种应用场景集成的综合形态，发行人基于公司多项关键技术及核心产品构建了虚拟网络仿真场景，结合提炼和总结的国内外重大网络安全事件、众多前沿安全技术及各领域主流网络安全产品等内容，融合沙盘建设技术、大数据展示技术、模型构建技术、人机交互技术、动画和视频技术等形成了多种形态的靶场模块。通过沉浸式和高交互的体验模式，满足各类用户利用网络靶场进行情景式安全教育、实战式人才培养和考核、主流安全产品体验、网络安全演习、重大网络安全事件演练复盘等需求。（未完）  |