云里物里(872374):向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书
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时间：2022年11月14日 18:16:49 中财网 |
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原标题:云里物里:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书
证券简称： 云里物里 证券代码： 872374
深圳云里物里科技股份有限公司
广东省深圳市龙华区龙华街道和平东路港之龙科技园 I栋 3楼
深圳云里物里科技股份有限公司招股说明书本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主
要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面
临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因
素，审慎作出投资决定。保荐机构（主承销商）
新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路 358号大成国际大厦 20楼 2004 室
中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。
本次发行概况
| 发行股票类型 | 人民币普通股 |
| 发行股数 | 本次初始发行的股票数量为 11,500,000股（不
含超额配售选择权），本次发行公司及主承销
商采用超额配售选择权，超额配售选择权发行
的股票数量为本次发行股票数量的 15.00%（即
1,725,000股），若全额行使超额配售选择权，
本次发行的股票数量为 13,225,000股 |
| 每股面值 | 1.00元 |
| 定价方式 | 公司和主承销商自主协商直接定价方式确定发
行价格 |
| 每股发行价格 | 10.00元/股 |
| 预计发行日期 | 2022年11月17日 |
| 发行后总股本 | 81,518,000股 |
| 保荐人、主承销商 | 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 |
| 招股说明书签署日期 | 2022年11月15日 |
注：行使超额配售选择权之前发行后总股本为 81,518,000股，若全额行使超额配售选择权则发行后总股本为83,243,000 股。
重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：
| 一、本次发行相关主体作出的重要承诺
本公司提示投资者认真阅读本次发行相关主体作出的重要承诺以及未能履行承诺的约束措
施，具体承诺事项请详见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“九、重要承诺”。
二、本次发行前滚存利润的分配安排
为兼顾新老股东的利益，公司在本次公开发行股票完成后，滚存的未分配利润将由新老股
东按持股比例共同享有。
三、本公司特别提醒投资者注意以下风险因素，并仔细阅读本招股说明书“第三节
风险因素”
（一）海外市场变化风险
报告期内，公司境外国家和地区销售收入分别为 9,351.34万元、9,690.74万元、14,696.88万
元和 6,184.97万元，占公司主营业务收入的比例分别为 80.87%、70.83%、71.33%和 77.12%，公
司境外业务收入占比较大。
2017年以来，全球经济面临主要经济体贸易政策变动、国际贸易保护主义抬头、局部经济
环境恶化以及地缘政治局势紧张的情况，全球贸易政策呈现出较强的不确定性。公司海外销售
业务可能面临国际贸易摩擦，尤其是中美贸易摩擦风险。尽管公司境外客户集中度不高，且对
于境外业务开展已经积累了较为丰富的经验，同时目前中美已达成第一阶段经贸协议，但若未
来中美贸易摩擦恶化，可能会对公司产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业
绩。另外，公司产品的部分关键核心芯片主要向国际厂商采购，如果海外厂商产能不足、或受
出口国贸易禁运及管制等措施影响，将导致公司无法按需及时采购，从而对公司的生产经营产
生不利影响。
（二）市场竞争加剧风险
公司主要从事蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关等智能硬件产品以及搭载物联网云平台系
统的电子标签产品的研发、生产和销售，广泛应用于包括智慧仓储、智慧楼宇、智慧医疗、智慧零
售、智慧场馆等在内的产业物联网领域。近年来，物联网市场发展迅速、市场需求快速增长，根据
蓝牙技术联盟的数据显示，2019年度至 2021年度，全球蓝牙位置服务设备出货量分别为 1.23亿
台、1.19亿台和 1.83亿台，年均复合增长率为 21.98%；公司蓝牙传感器销售占全球蓝牙位置服
务设备出货量的比例分别为 2.30%、2.57%和 2.14%，显示公司全球市场占有率波动略微下滑，
倘若行业内竞争对手进一步加大投入，迅速推出性能更具有市场竞争力产品或新进入行业的竞 |
| 争企业增加，将使得公司面临市场竞争加剧市占率下滑甚至盈利能力下滑的风险。
（三）原材料供应和供应商依赖风险
报告期内，集成电路采购金额占原材料采购金额的比例分别为 49.93%、48.89%、56.57%和
61.69%，其中蓝牙芯片为公司集成电路采购的重要组成部分。2021年来，集成电路行业整体受
国际贸易环境影响较大，芯片供应紧张，公司所需蓝牙芯片的供货周期由原来的平均 8-12周延
长至 48-56周。同时，报告期内，公司采购的低功耗蓝牙芯片主要来自于 Nordic国际芯片厂商，
Nordic是全球领先的低功耗蓝牙芯片设计企业，公司通过信利康及安富利采购 Nordic集成电路
的采购金额占各期集成电路采购额的比例分别为 84.81%、74.36%、80.55%和 86.50%，对 Nordic
形成一定的依赖性。目前，公司已实现对部分产品的蓝牙芯片进行国产化替代，未来将持续结
合国产芯片发展技术水平和下游市场需求开发基于国产蓝牙芯片的产品，若未来 Nordic受贸易
政策、生产能力或原材料供给不足或其他因素影响，不能及时供应公司各类低功耗蓝牙芯片，
且公司因国产替代芯片不符合市场需求或者公司实际国产化替代进程受制于国际政治、贸易及
经济等宏观环境放缓导致短期内无法获得相应替代原材料，将会对公司生产经营产生不利影
响。公司通过加大战略性原材料备库、寻找替代供应物料等方式积极应对芯片供应紧张以及依
赖性等问题，但限于安全库存预估偏差、国产替代尚需逐步落地等因素，若因国际政经局势动
荡、全球贸易摩擦加剧，芯片等关键原材料供应出现短缺或价格大幅波动，可能将对公司生产
经营产生不利影响。
（四）产品及技术创新风险
公司物联网智能产品及相关系统解决方案，可应用于下游不同的行业领域，满足多层次的
客户需求。公司把握各个行业客户需求特点，并针对性地开发出相应形态、性能配置的产品或
形成完整的系统平台方案，若公司不能准确把握技术及市场的发展趋势，不能及时实现研发技
术创新，或者新技术未能形成符合市场需求的产品，均会使公司面临丧失竞争优势、研发失败
的风险。
（五）业绩下滑风险
报告期各期，公司实现营业收入分别为 11,603.48万元、13,771.36万元、20,679.53万元和
8,194.39万元，实现归属于母公司股东的净利润分别为 2,107.37万元、2,142.93万元、4,491.70万
元和 1,362.60万元，2021年度营业收入和归属于母公司股东的净利润快速增长。2022年上半年
受境内外疫情不同发展程度综合影响导致公司营业收入同比下滑 16.79%、归属于母公司股东的
净利润同比下滑 33.72%、扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润同比下滑 37.67%，
虽二季度公司营业收入及订单有所回升，但公司未来经营业绩增长受到宏观经济、新冠疫情影
响、下游发展状况及需求、竞争状况、公司技术水平、产品质量、产品售价、芯片供应量及价
格波动、工资水平等多种因素影响，如果上述因素出现重大不利变化，公司将面临一定的经营 |
| 业绩波动、业绩增长不可持续的风险。根据大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具的
大华核字[2022] 0013963号的《审阅报告》，2022年 1-9月，公司实现营业收入为 12,059.66万
元，较上年同期下降 21.43%；归属于挂牌公司股东的净利润为 2,105.66万元，较上年同期下降
39.17%。当前，疫情及国际形势持续变化，延续时间及影响范围尚难以估计，发行人 2022年存
在收入、净利润同比下滑的风险。
四、财务报告审计截止日后的主要经营情况
公司财务报告审计截止日为 2022年 6月 30日，大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司
2022 年 9月 30日的合并及母公司资产负债表，2022年 1-9月的合并及母公司利润表、合并及母
公司现金流量表以及相关财务报表附注进行了审阅，并出具了大华核字[2022] 0013963号的《审
阅报告》。具体信息参见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“八、发行人资产负债表日
后事项、或有事项及其他重要事项”之“（一）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状
况”。
根据《审阅报告》，截至 2022 年 9月末，公司资产总额为 17,230.36万元，较上年末下降
4.79%；归属于母公司所有者权益为 13,298.09万元，较上年末增加 6.39%；2022年 1-9月，公司
实现营业收入为 12,059.66万元，较上年同期下降 21.43%；毛利率方面，2022年 1-9月主营业务
毛利率为 44.24%，同比下降 4.11个百分点，但仍处于较高水平；归属于挂牌公司股东的净利润
为 2,105.66万元，较上年同期下降 39.17%；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润
为 1,837.39万元，较上年同期减少 1,519.08万元，下降幅度为 45.26%。
公司 2022年 1-9月经营业绩同比下降主要原因系受疫情冲击，全球经济增长总体放缓，随
着境外防疫管控措施放松，与防疫管控领域相关的蓝牙传感器产品需求下行较快，而其他行业
需求恢复相对较慢；同时境内受疫情反复、局部地区形势严峻，防控过程对区域内生产经营及
市场需求影响较大。公司坚持积极开拓境内外市场，现阶段，公司仍以境外市场销售为主，公
司亦在积极开拓和布局国内市场。
财务报告审计截止日至本招股说明书签署日，公司总体经营情况良好，经营模式未发生重
大不利变化，公司与主要客户、供应商合作情况良好，未出现重大不利变化；董事、监事和高
级管理人员未发生重大不利变化；公司所处的物联网产业持续发展并长期向好的趋势并未改
变，不会对持续经营能力构成重大不利影响。公司同时亦已充分揭示影响业绩变动或下滑的相
关风险。 |
目录
声明 ........................................................................................................................................... 2
本次发行概况 ........................................................................................................................... 3
重大事项提示 ........................................................................................................................... 4
目录 ........................................................................................................................................... 7
第一节 释义 .......................................................................................................................... 8
第二节 概览 ........................................................................................................................ 12
第三节 风险因素 ................................................................................................................ 21
第四节 发行人基本情况 .................................................................................................... 27
第五节 业务和技术 ............................................................................................................ 77
第六节 公司治理 .............................................................................................................. 198
第七节 财务会计信息 ...................................................................................................... 206
第八节 管理层讨论与分析 .............................................................................................. 279
第九节 募集资金运用 ...................................................................................................... 417
第十节 其他重要事项 ...................................................................................................... 433
第十一节 投资者保护 ...................................................................................................... 434
第十二节 声明与承诺 ...................................................................................................... 438
第十三节 备查文件 .......................................................................................................... 449
第一节 释义
本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：
| 普通名词释义 | | |
| 公司、股份公司、云里物
里、发行人 | 指 | 深圳云里物里科技股份有限公司 |
| 有限公司、创新微 | 指 | 深圳市创新微科技有限公司 |
| 深圳云里 | 指 | 深圳云里物里网络有限公司，发行人全资子公司 |
| 香港云里 | 指 | 云里科技有限公司，发行人全资子公司 |
| 湖南云里 | 指 | 湖南云里物里信息技术有限公司，发行人全资子公司 |
| 创新微技术 | 指 | 深圳创新微技术有限公司，发行人全资子公司 |
| 梦域科技 | 指 | 深圳市梦域科技有限公司，发行人 5%以上股东 |
| 人才二号基金 | 指 | 深圳市人才创新创业二号股权投资基金合伙企业（有限
合伙），发行人 5%以上股东 |
| 人才三号一期基金 | 指 | 深圳市人才创新创业三号一期股权投资基金合伙企业
（有限合伙），发行人 5%以上股东 |
| 云程万里 | 指 | 深圳云程万里企业管理咨询中心（有限合伙） |
| 创新微合伙 | 指 | 深圳创新微企业管理咨询中心（有限合伙） |
| 信利康、信利康供应链公司 | 指 | 深圳市信利康供应链管理有限公司 |
| 安富利 | 指 | 安富利科技香港有限公司 |
| Nordic、北欧半导体 | 指 | Nordic Semiconductor ASA，北欧半导体 |
| ST | 指 | ST Microelectronics，意法半导体 |
| Vishay | 指 | Vishay Intertechnology, Inc.，威世半导体 |
| Maxim | 指 | Maxim Integrated Products Inc，美信半导体 |
| Lumex | 指 | Lumex Inc.，鲁美科思 |
| Silicon Labs | 指 | Silicon Laboratories International Pte. Ltd.，芯科科技 |
| 工信部 | 指 | 国家工业和信息化部 |
| 发改委 | 指 | 国家发展改革委员会 |
| 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
| 《公司章程》 | 指 | 《深圳云里物里科技股份有限公司公司章程》 |
| 《公司章程》（草案） | 指 | 《深圳云里物里科技股份有限公司公司章程（草案）》 |
| 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 全国股转公司 | 指 | 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 |
| 全国股转系统、新三板 | 指 | 全国中小企业股份转让系统 |
| 北交所 | 指 | 北京证券交易所 |
| 申万宏源、申万宏源证券 | 指 | 申万宏源证券有限公司 |
| 申万宏源承销保荐、保荐机
构、主承销商、主办券商 | 指 | 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 |
| 大华、会计师 | 指 | 大华会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 锦天城、律师 | 指 | 上海市锦天城律师事务所 |
| 股票登记机构 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 |
| 本次公开发行、本次发行 | 指 | 发行人向不特定合格投资者公开发行股票的行为 |
| 报告期、三年一期 | 指 | 2019年、2020年、2021年和 2022年 1-6月 |
| 报告期各期末 | 指 | 2019年 12月 31日、2020年 12月 31日、2021年 12月
31日、2022年 6月 30日 |
| 招股说明书 | 指 | 深圳云里物里科技股份有限公司招股说明书 |
| 元、万元 | 指 | 人民币元、万元 |
| 专业名词释义 | | |
| IoT、物联网 | 指 | Internet of things的英文缩写，即物联网，意指物物相连
的互联网。国家标准 GB/T33745-2017《物联网术语》对
物联网技术的定义为：“通过感知设备，按照约定协议，
连接物、人、系统和信息资源，实现对物理世界和虚拟
世界的信息进行处理并作出反应的智能服务系统”。 |
| 产业物联网 | 指 | 物联网面向工业、农业、能源、电力、交通、物流、零
售、金融等的行业应用，以及智慧城市和安防等，成为
行业升级的基础设施。 |
| 消费物联网 | 指 | 物联网面向家庭和个人消费领域的应用，即由公众消费
者个人或家庭所使用的物联网终端所构成的互联网络。 |
| 无线通信 | 指 | 利用电磁波可以在自由空间中传播的特性进行信息交换
的一种通信方式。根据传输距离和通信协议的不同，无
线通信技术主要分广域网和局域网。广域网无线通信技
术包括 GPRS、LoRa、NB-IoT等，有效传输距离在公里
级。局域网无线通信技术包括 NFC、IrDA、Wi-Fi、蓝
牙、ZigBee、Z-Wave、UWB、RFID、LiFi等，传输一般
在 0-300米。 |
| 蓝牙 | 指 | 一种无线数据和语音通信开放的全球规范，它是基于低
成本的近距离无线连接，为固定和移动设备建立通信环
境的一种特殊的近距离无线技术连接。 |
| BLE | 指 | Bluetooth Low Energy的英文缩写，蓝牙低能耗技术，是
短距离、低成本、可互操作性的无线技术，利用许多智
能手段最大限度地降低功耗。 |
| 蓝牙信标传感器 | 指 | 又称为 Beacon，是配备有低功耗蓝牙通信功能的设备，
其使用 BLE技术向周围发送自己特有的身份识别 ID，接
收到该 ID的应用软件会根据 ID和信号强度采取一些行
动，实现人员及资产的追踪管理、导航定位、基于室内
位置的信息推送等。 |
| 蓝牙传感器 | 指 | 以蓝牙作为数据传输方式的传感器，包括信标、加速度
传感器、温湿度传感器等。 |
| 物联网网关 | 指 | 物联网网关是网络互联设备，在网络层以上实现网络互
连，充当不同网络之间的桥梁，让物联网设备生成的数
据能够传输到云端。 |
| 蓝牙网关 | 指 | 蓝牙网关是一个集成 BLE低功耗蓝牙和 WiFi的网关设
备，BLE蓝牙与 Wifi之间通过串口实现通信。蓝牙网关
主要用于扫描蓝牙设备、iBeacon设备，然后实现远程云
管理，例如：远程控制 BLE蓝牙设备，接收 BLE蓝牙设
备发送的数据，并将其发送给服务器。 |
| 物联网模组 | 指 | 为各类物联网终端设备提供联网信息传输能力的组件，
是各类智能终端得以接入物联网的信息入口。 |
| 低功耗蓝牙模组 | 指 | 低功耗蓝牙模组是指支持蓝牙协议 4.0或更高的模组，具
有低成本及低功耗特点。 |
| LBS | 指 | 基于位置服务（Location Based Services，LBS）是指围绕
地理位置数据而展开的服务 |
| 电子标签 | 指 | 又名电子价签、电子货架标签（英文名 Electronic Shelf
Label，简称 ESL）是一种放置在货架上，可替代传统纸
质标签的电子显示装置。每一个电子货架标签通过网络
与商场计算机数据库相连，并将最新的商品价格等信息
通过电子货架标签上的屏显示出来。 |
| 电子纸显示屏 | 指 | 一种电子显示屏，具有像纸一样阅读舒适、超薄轻便、
可弯曲、超低耗电的特征。 |
| 集成电路、芯片、IC | 指 | 按照特定电路设计，通过特定的集成电路技术，将电路
中所需的晶体管、电感、电阻和电容等元件集成于一小
块半导体（如硅、锗等）晶片或介质基片上的具有所需
电路功能的微型结构。 |
| Wi-Fi | 指 | Wireless Fidelity，无线网络，一种可以将个人电脑、手持
设备（如 PDA、手机）等终端以无线方式互相连接的技
术。 |
| ZigBee | 指 | ZigBee，也称紫蜂，是一种低速短距离传输的无线网上
协议，底层是采用 IEEE802.15.4标准规范的媒体访问层
与物理层。主要特色有低速、低耗电、低成本、支持大
量网上节点、支持多种网上拓扑、低复杂度、快速、可
靠、安全。 |
| NB-IoT | 指 | 窄带物联网（NB-IoT,Narrow Band Internet of Things）是
由通信行业标准化组织 3GPP制定的构建于蜂窝网络的标
准化物联网授权频谱通信技术，具有低功耗、强覆盖、
大连接量、低成本等特点。 |
| UWB | 指 | Ultra Wide Band，超宽带技术，是一种无线载波通信技
术，它不采用正弦载波，而是利用纳秒级的非正弦波窄
脉冲传输数据。 |
| AoA | 指 | Angle of Arrival，到达角定位技术，是一种两基站定位方
法，基于信号的入射角度进行定位的技术。 |
| iBeacon | 指 | iBeacon是一种低功耗并具有定位及唤醒功能的传输技
术，是 Apple公司于 2013年 9月提出的通信开源协议。
iBeacon技术基于低功耗蓝牙技术，因此具有其功耗低、
实时性及传输信息简单的特点。 |
| Eddystone | 指 | Eddystone是谷歌公司 2015年 7月 15日推出的一款跨平
台的开源信标格式的蓝牙 LE信标，主要应用在公共场合
向人们发送各种信息推送。 |
| CE认证 | 指 | 欧洲的一种安全认证，是进入欧盟市场必需的强制性安
全认证。 |
| FCC认证 | 指 | 美国联邦通信委员会于 1934年建立的无线电和有线通信
产品认证。 |
| RoHS认证 | 指 | 基于欧盟立法制定的一项强制性标准，全称为《关于限
制在电子电气设备中使用某些有害成分的指令》所做认
证，用于规范电子电气产品的材料及工艺标准，使之更
加有利于人体健康及环境保护。 |
| TELEC认证 | 指 | 日本立法制定的一项强制性标准，对指定的无线电设备
进行型号核准（即技术法规符合性认证）。 |
| REACH认证 | 指 | 欧盟化学品安全认证与声明，系欧盟对进入其市场的所
有化学品进行的预防性管理。 |
| IC认证 | 指 | 加拿大工业部对进入加拿大市场的模拟和数字终端设备
的检测认证。 |
| BQB认证 | 指 | Bluetooth SIG（蓝牙技术联盟）认证。 |
| RCM认证 | 指 | 澳大利亚及新西兰对产品符合安全规定和 EMC要求的认
证。 |
| KC认证 | 指 | 韩国针对电子电气产品安全性所做认证。 |
| WEEE认证 | 指 | 欧盟为了妥善处理数量庞大的电子电气废弃物，同时回
收珍贵的资源，依据报废电子电器设备回收指令所做认 |
| | | 证。 |
| UL认证 | 指 | 由美国 UL有限责任公司于 1894年创立的产品安全性能
方面的检测认证。 |
| WPC认证 | 指 | 印度对无线产品在进入市场之前必须取得 WPC的核准。 |
| CA65认证 | 指 | 又名加州 65号认证，是一种美国化学认证，检测产品总
铅、总镉、邻苯、双酚 A等化学物质的含量，以及限值
要求。 |
| TSCA认证 | 指 | 基于美国有毒物质控制法（Toxic Substances Control Act）
所做认证，旨在综合考虑美国境内流通的化学物质对环
境、经济和社会的影响，预防对人体健康和环境“不合理
风险”。 |
第二节 概览
本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。
一、 发行人基本情况
| 公司名称 | 深圳云里物里科技股
份有限公司 | 统一社会信用代码 | 91440300664195496N | |
| 证券简称 | 云里物里 | 证券代码 | 872374 | |
| 有限公司成立日期 | 2007年 6月 26日 | 股份公司成立日期 | 2017年 6月 2日 | |
| 注册资本 | 70,018,000元 | 法定代表人 | 庄严 | |
| 办公地址 | 广东省深圳市龙华区龙华街道和平东路港之龙科技园 I栋 3楼 | | | |
| 注册地址 | 广东省深圳市龙华区龙华街道和平东路港之龙科技园 I栋 3楼 | | | |
| 控股股东 | 无 | 实际控制人 | 庄严、龙招喜、张敏 | |
| 主办券商 | 申万宏源承销保荐 | 挂牌日期 | 2017年 11月 14日 | |
| 证监会行业分类 | C制造业 | | C39计算机、通信和其他电子设备
制造业 | |
| 管理型行业分类 | C制造业 | C39计算机、通
信和其他电子设
备制造业 | C391计算机制造 | C3919其他计算
机制造 |
二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况
截至本招股说明书签署日，公司股东庄严、张敏、龙招喜分别持有公司 30.00%、20.01%、
16.62%股份。公司单一股东直接和间接所持有的公司股份均未超过公司总股本的 50%，且公司任
何单一股东均无法控制股东大会或对股东大会决议产生决定性影响。因此，公司无控股股东。
庄严、张敏、龙招喜合计直接持有公司 66.62%股份，通过直接和间接方式共同控制公司
73.16%股份。三人签署了《一致行动人协议》，约定三人就有关公司的重大事项保持一致行动。
自该协议签署以来，三人在向股东大会、董事会行使提案权和在股东大会、董事会上行使表决权
时保持一致。因此，公司实际控制人为庄严、龙招喜、张敏。具体情况参见本招股说明书“第四
节 发行人基本情况”之“四、发行人股东及实际控制人情况”之“（一）控股股东、实际控制
人情况”。
报告期内，公司无控股股东，实际控制人未发生变化。
三、 发行人主营业务情况
| 公司是一家基于短距离无线通信技术的产业物联网解决方案提供商，主要从事蓝牙传感
器、物联网模组、物联网网关等智能硬件产品以及搭载物联网云平台系统的产品的研发、生产
和销售，上述主营业务产品广泛应用于包括智慧仓储、智慧楼宇、智慧医疗、智慧零售、智慧
场馆等在内的产业物联网领域。 |
| 公司旗下拥有“MINEW”和“云里物里”两个品牌，经过近 15年的经营发展，凭借公司优
异的服务以及稳定的产品质量，公司在业内形成了良好的口碑，产品远销海内外市场，报告期
内业务遍及全球 90多个国家和地区。目前，公司已与多家全球 500强企业建立了合作关系，产
品以及服务得到上述知名企业客户的认可，相关产品取得了 BQB、CE、RoHS、FCC、UL等多
项权威认证。
凭借着多年来的行业精耕，公司先后取得了“2017第四届中国 IOT大会产品金狮奖”、“2018
物联之星年度评选之中国物联网行业最具投资价值企业奖”、“2019中国物联网企业 100强”、“维
科杯?OFweek2021物联网行业最具投资价值企业奖”、“企业数字化最具投资价值品牌”、“国家级
专精特新小巨人”、“2021物联之星最有影响力 AIoT企业奖、最佳智能工业应用方案奖”等多项
荣誉；2022年 3月，公司“智能电子会议桌牌 STag7501”入选深圳市工业和信息化局《深圳市创
新产品推广应用目录》；2022年 5月，公司“数字化办公解决方案”被列入深圳市龙华区科技创新
局《龙华区创新产品和服务目录》。 |
四、 主要财务数据和财务指标
| 项目 | 2022年6月30日
/2022年1月—6月 | 2021年12月31
日/2021年度 | 2020年12月31
日/2020年度 | 2019年12月31
日/2019年度 |
| 资产总计(元) | 170,446,453.25 | 180,977,211.91 | 126,594,983.25 | 108,904,696.73 |
| 股东权益合计(元) | 125,230,577.94 | 124,991,747.22 | 84,228,942.18 | 47,315,198.92 |
| 归属于母公司所有者的股
东权益(元) | 125,230,577.94 | 124,991,747.22 | 84,228,942.18 | 47,315,198.92 |
| 资产负债率（母公司）
（%） | 25.59% | 30.47% | 33.40% | 56.71% |
| 营业收入(元) | 81,943,935.48 | 206,795,307.63 | 137,713,569.84 | 116,034,771.37 |
| 毛利率（%） | 45.10% | 48.00% | 44.06% | 42.01% |
| 净利润(元) | 13,626,035.71 | 44,917,026.73 | 21,429,341.35 | 21,073,651.59 |
| 归属于母公司所有者的净
利润(元) | 13,626,035.71 | 44,917,026.73 | 21,429,341.35 | 21,073,651.59 |
| 归属于母公司所有者的扣
除非经常性损益后的净利
润(元) | 12,268,052.86 | 42,906,534.02 | 19,804,183.64 | 20,072,225.42 |
| 加权平均净资产收益率
（%） | 10.50% | 42.94% | 29.46% | 56.35% |
| 扣除非经常性损益后净资
产收益率（%） | 9.45% | 41.02% | 27.22% | 53.67% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.19 | 0.64 | 0.32 | 0.34 |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.19 | 0.64 | 0.32 | 0.34 |
| 经营活动产生的现金流量
净额(元) | 7,367,909.14 | 49,656,969.69 | 17,512,884.16 | 27,597,792.90 |
| 研发投入占营业收入的比
例（%） | 10.95% | 7.77% | 9.62% | 9.26% |
五、 发行决策及审批情况
2022年 3月 30日，公司召开第二届董事会第九次会议，审议通过了《关于公司申请公开发
行股票并在北交所上市的议案》等关于本次公开发行股票并在北交所上市的相关议案。
2022年 4月 20日，公司召开 2021年年度股东大会，审议通过了《关于公司申请公开发行股
票并在北交所上市的议案》等关于本次公开发行股票并在北交所上市的相关议案，并授权董事
会办理与公司本次发行并上市有关的事宜。
公司董事会、股东大会已依法定程序审议通过本次向不特定合格投资者公开发行股票并在
北交所上市的决议，符合《公司法》《证券法》等法律、法规、规范性文件和《公司章程》的
相关规定。
本次发行于 2022年 9月 23日经北京证券交易所上市委员会 2022年第 46次审议会议审议通
过，并于 2022年 10月 26日获中国证券监督管理委员会证监许可[2022]2583号文同意注册。
六、 本次发行基本情况
| 发行股票类型 | 人民币普通股 |
| 每股面值 | 1.00元 |
| 发行股数 | 本次初始发行的股票数量为11,500,000股（不含超额配售
选择权），本次发行公司及主承销商采用超额配售选择
权，超额配售选择权发行的股票数量为本次发行股票数
量的 15.00%（即 1,725,000股），若全额行使超额配售选
择权，本次发行的股票数量为 13,225,000股 |
| 发行股数占发行后总股本的比例 | 14.11%（超额配售选择权行使前）
15.89%（全额行使超额配售选择权后） |
| 定价方式 | 公司和主承销商自主协商直接定价方式确定发行价格 |
| 每股发行价格 | 10.00元/股 |
| 发行前市盈率（倍） | 16.32 |
| 发行后市盈率（倍） | 19.00 |
| 发行前市净率（倍） | 5.60 |
| 发行后市净率（倍） | 3.63 |
| 预测净利润（元） | 不适用 |
| 发行后每股收益（元/股） | 0.53 |
| 发行前每股净资产（元/股） | 1.79 |
| 发行后每股净资产（元/股） | 2.75 |
| 发行前净资产收益率（%） | 42.94% |
| 发行后净资产收益率（%） | 20.02% |
| 本次发行股票上市流通情况 | 东莞市辰昇股权投资合伙企业（有限合伙）、深圳市高
新投致远一期股权投资基金合伙企业（有限合伙）、深
圳市卓信盈投资控股有限公司、海南立轩私募股权投资
基金合伙企业（有限合伙）、杭州兼济投资管理有限公
司、嘉兴懿鑫磊垚壹号投资合伙企业（有限合伙）、深
圳市小禾创业投资合伙企业（有限合伙）参与战略配
售，战略投资者获配的股票自本次公开发行的股票在北 |
| | 交所上市之日起6个月内不得转让 |
| 发行方式 | 本次发行采用向战略投资者定向配售和网上向开通北交
所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行 |
| 发行对象 | 符合中国法律的相关规定及监管机构的相关监管要求、
且已开通北交所股票交易权限的合格投资者（中国法
律、法规和规范性文件禁止购买者除外） |
| 战略配售情况 | 本次发行战略配售发行数量为 230.00万股，占超额配售
选择权全额行使前本次发行数量的 20.00%，占超额配售
选择权全额行使后本次发行总股数的 17.39% |
| 本次发行股份的交易限制和锁定安排 | 战略投资者获配的股票自本次公开发行的股票在北交所
上市之日起 6个月内不得转让 |
| 预计募集资金总额 | 11,500.00万元（超额配售选择权行使前）
13,225.00万元（全额行使超额配售选择权后） |
| 预计募集资金净额 | 9,936.9933万元（超额配售选择权行使前）
11,614.8072万元（全额行使超额配售选择权后） |
| 发行费用概算 | 本次发行费用总额为 1,563.0067万元（行使超额配售选
择权之前）；1,610.1928万元（若全额行使超额配售选择
权），其中：
1、保荐承销费用：1,084.9057万元（超额配售选择权行
使前），1,132.0755万元（全额行使超额配售选择权）；
2、审计及验资费用：300.0000万元；
3、律师费用：165.0680万元；
4、发行手续费用及其他：13.0330万元（行使超额配售
选择权之前）；13.0493万元（若全额行使超额配售选择
权）。
注：上述发行费用均不含增值税金额。 |
| 承销方式及承销期 | 余额包销 |
| 询价对象范围及其他报价条件 | 不适用 |
| 优先配售对象及条件 | 不适用 |
注 1：发行前市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算；
注 2：发行后市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2021 年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后市盈率为 19.00倍，若全
额行使超额配售选择权则发行后市盈率为 19.40 倍；
注 3：发行前市净率以本次发行价格除以发行前每股净资产计算； 注 4：发行后市净率以本次发行价格除以发行后每股净资产计算；行使超额配售选择权前的发行后市净率为 3.63 倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市净率为 3.45倍； 注 5：发行后基本每股收益以 2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后基本每股收益为 0.53元/股，若全额行使超额配售选择权则
发行后基本每股收益为 0.52元/股；
注 6：发行前每股净资产以 2021 年 12 月 31 日经审计的所有者权益除以本次发行前总股本计算； 注 7：发行后每股净资产按本次发行后归属于母公司股东的净资产除以发行后总股本计算，其中，发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至 2021 年 12 月 31 日归属于母公司股东的净资产和本次募集资金净额之和计
算；行使超额配售选择权前的发行后每股净资产 2.75元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后每股净资产为 2.90 元/股；
注 9：发行后净资产收益率以 2021 年度经审计归属于母公司股东的净利润除以本次发行后归属于母公司股东的净资产计算，其中发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至 2021年 12月 31日归属于母公司的净资产和本
次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后净资产收益率为 20.02%，若全额行使超额配售选择权则发行后净资产收益率 18.63%
七、 本次发行相关机构
（一） 保荐人、承销商
| 机构全称 | 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 |
| 法定代表人 | 张剑 |
| 注册日期 | 2015年 1月 20日 |
| 统一社会信用代码 | 9165010031347934XW |
| 注册地址 | 新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路 358号大成国际大
厦 20楼 2004室 |
| 办公地址 | 深圳市福田区金田路 4018号 |
| 联系电话 | 0755-33015568 |
| 传真 | 0755-33015700 |
| 项目负责人 | 李志文 |
| 签字保荐代表人 | 李志文、周晨曦 |
| 项目组成员 | 孙瑜鸿、郭晓霞、李国祯、林健晖、黄浩、张红雨、秦晓
天、杨娇 |
（二） 律师事务所
| 机构全称 | 上海市锦天城律师事务所 |
| 负责人 | 顾功耘 |
| 注册日期 | 1999年 4月 9日 |
| 统一社会信用代码 | 31310000425097688X |
| 注册地址 | 上海市浦东新区银城中路 501号上海中心大厦 11、12层 |
| 办公地址 | 上海市浦东新区银城中路 501号上海中心大厦 11、12层 |
| 联系电话 | 021-20511000 |
| 传真 | 021-20511999 |
| 经办律师 | 何煦、陈特 |
（三） 会计师事务所
| 机构全称 | 大华会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 负责人 | 梁春 |
| 注册日期 | 2012年 2月 9日 |
| 统一社会信用代码 | 91110108590676050Q |
| 注册地址 | 北京市海淀区西四环中路 16号院 7号楼 1101 |
| 办公地址 | 北京市海淀区西四环中路 16号院 7号楼 1101 |
| 联系电话 | 010-58350011 |
| 传真 | 010-58350006 |
| 经办会计师 | 张媛媛、江先敏、张立华 |
（四） 资产评估机构
□适用 √不适用
（五） 股票登记机构
| 机构全称 | 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 |
| 法定代表人 | 周宁 |
| 注册地址 | 北京市西城区金融大街 26号金阳大厦 5层 |
| 联系电话 | 010-58598980 |
| 传真 | 010-58598977 |
（六） 收款银行
| 户名 | 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 |
| 开户银行 | 中国工商银行股份有限公司北京金树街支行 |
| 账号 | 0200291409200028601 |
（七） 其他与本次发行有关的机构
□适用 √不适用
八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明
截至本招股说明书签署日，发行人与本次发行有关的各中介机构及其负责人、高级管理人
员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
九、 发行人自身的创新特征
| （一）公司所处行业及主营业务为国家鼓励的创新产业发展领域
根据中国证监会颁布并实施的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所处的行
业为“计算机、通信和其他电子设备制造业”，行业代码为 C39；根据国家统计局发布的《国民
经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业
（C39）”，具体属于物联网产业。
物联网产业一直以来是国家鼓励的创新产业发展领域。《中华人民共和国国民经济和社会
发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》提出“推动物联网全面发展，打造支持固移融
合、宽窄结合的物联接入能力”，具体“推动传感器、网络切片、高精度定位等技术创新，协
同发展云服务与边缘计算服务，培育车联网、医疗物联网、家居物联网产业”。
发行人主营业务产品为蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关及电子标签等物联网智能硬
件终端，系《产业结构调整指导目录 2019》的鼓励类产品“具有无线通信功能的低功耗各类智
能传感器”，以及《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录 2016》支持的“各类低功耗低成
本近距离无线通信设备”。
发行人不属于《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指
引第 1号》中不支持在北交所申报的企业。发行人作为国家高新技术企业，于 2021年 7月被认 |
| 定为国家工业和信息化部第三批“国家级专精特新小巨人”企业。
（二）公司技术领域的创新
作为高新技术企业，公司一直以来重视研发和技术创新，专注于短距离无线通信应用技术
的开发和应用，坚持自主创新，历经多年的投入和积累，公司已掌握了物联网传感器技术、电
子标签技术、物联网模组技术、物联网网关技术以及物联网云平台技术等多类核心技术。
蓝牙传感器及电子标签等物联网智能硬件终端、物联网模组、电子标签云平台的设计和研
发需要核心基础技术的支撑，既要精通复杂的通信技术，还需要拥有深厚的底层协议技术和应
用层协议技术，以及嵌入式软件技术和云平台开发及应用创新能力。公司研发团队已掌握上述
项核心基础技术，并针对各技术领域中公司独有的技术见解和应用申请了专利和软件著作权。
截至 2022年 6月 30日，公司共拥有 109项专利（境内专利 108项，境外专利 1项），其中境内
专利包含 8项发明专利，38项实用新型专利，62项外观专利；软件著作权 87项。
（三）产品的持续创新
秉承“让每个物体接入物联网”的企业使命，“将世界带入物联网时代”的企业愿景，公司以客
户需求为中心，致力于为客户提供有竞争力的产业物联网解决方案、产品和服务。截至目前，
公司已形成了蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关、电子标签以及配套的云平台等较为完善
的产品线，并通过构建具备产品软硬件开发及设计能力、精益化生产线的全面布局，形成了多
样化的产业物联网解决方案，满足客户的多样化需求，使得产品业务实现遍及超过全球 90个国
家和地区，相关产品取得了 BQB、CE、RoHS、FCC、UL等多项权威认证。
具体来讲，公司蓝牙传感器产品，既可实现温湿度、光线、震动等多种环境变化数据的采
集以及导航定位、轨迹跟踪等功能输出，又可在高温、低温、粉尘、水浸、防爆等恶劣环境中
实现长时间稳定工作，提供精准的数据服务，可广泛应用于包括仓储、工厂及产业园区、办
公、医疗、零售等在内的物联网领域；其中，自主研发生产的高精度 AoA网关、AoA定位器、
蓝牙信标等全套产品，已经能够实现亚米级定位精度，可以获取人员、物品、车辆、资产等实
时位置，可满足不同行业的精准定位需求。以 MTag电子价签为代表的电子货架标签，采用点阵
电子纸显示屏，且运用了 BLE5.0与私有 2.4GHz无线协议相结合技术，具有低功耗、长寿命的
性能，可与网关、云平台搭配组合形成完整的云平台系统解决方案，实现对部署的大批量电子
标签同时进行控制和显示管理，可应用于商超、办公、仓储、医疗等领域；公司自主研发生产
的小尺寸、低功耗、高可靠性的蓝牙模组，可广泛应用于智慧城市、医疗健康、家居、汽车等
领域。 |
十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明
根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第 2.1.3条，发行人选择第一套标准，即市
值不低于 2亿元，最近两年净利润均不低于 1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%。
结合公司最近六个月二级市场交易对应的市值情况、可比公司的估值水平推算，预计发行
时公司市值不低于 2亿元；2020年、2021年公司扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的
净利润孰低分别为 1,980.42万元和 4,290.65万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前
后归属于母公司股东的净利润孰低计算）分别为 27.22%和 41.02%，符合《北京证券交易所股票
上市规则（试行）》第 2.1.3条第一项的要求。
十一、 发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股说明书签署日，发行人不存在公司治理特殊安排等重要事项。
十二、 募集资金运用
| 本次拟公开发行股票数量为 1,150.00万股（不含超额配售选择权），本次发行采用超额配售
选择权，超额配售选择权发行的股票数量为本次发行股票数量的 15.00%（即 172.50万股），若
全额行使配售选择权，本次发行的股票数量为 1,322.50 万股。本次发行募集资金扣除发行费用后
的净额，拟投资于以下项目：
单位：万元
序号 项目 项目总投资金额 拟使用募集资金金额
1 物联网智能硬件产品智能生产基地建设项目 8,190.81 8,190.81
2 物联网智能硬件及云平台研发项目 7,756.37 7,756.37
3 营销推广建设项目 2,959.66 2,959.66
合计 18,906.85 18,906.85
本次发行的募集资金到位前，公司将根据项目的实际进度、资金需求轻重缓急等情况，以
自有或自筹方式支付项目所需款项，并在募集资金到位后按照相关法律法规规定的程序予以置
换。若本次发行实际募集资金净额低于项目的募集资金拟使用金额时，不足部分由公司通过自
有或自筹方式解决。若本次实际募集资金净额超出上述项目需求，超出部分将由公司投入与主
营业务相关的日常经营活动中，或根据当时有关监管机构出台的最新监管政策规定使用。 | | | | |
| | 序号 | 项目 | 项目总投资金额 | 拟使用募集资金金额 |
| | 1 | 物联网智能硬件产品智能生产基地建设项目 | 8,190.81 | 8,190.81 |
| | 2 | 物联网智能硬件及云平台研发项目 | 7,756.37 | 7,756.37 |
| | 3 | 营销推广建设项目 | 2,959.66 | 2,959.66 |
| | | 合计 | 18,906.85 | 18,906.85 |
| | | | | |
十三、 其他事项
截至本招股说明书签署日，发行人无其他应披露重要事项。
第三节 风险因素
| 投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应特别认
真考虑下述各项风险因素。下述风险因素的排序并不代表风险因素的重要程度或风险因素依次
发生。公司存在的风险因素如下：
一、经营风险
（一）海外市场变化风险
报告期内，公司境外国家和地区销售收入分别为 9,351.34万元、9,690.74万元、14,696.88万
元和 6,184.97万元，占公司主营业务收入的比例分别为 80.87%、70.83%、71.33%和 77.12%，公
司境外业务收入占比较大。
2017年以来，全球经济面临主要经济体贸易政策变动、国际贸易保护主义抬头、局部经济
环境恶化以及地缘政治局势紧张的情况，全球贸易政策呈现出较强的不确定性。公司海外销售
业务可能面临国际贸易摩擦，尤其是中美贸易摩擦风险。尽管公司境外客户集中度不高，且对
于境外业务开展已经积累了较为丰富的经验，同时目前中美已达成第一阶段经贸协议，但若未
来中美贸易摩擦恶化，可能会对公司产品销售产生一定不利影响，进而影响到公司未来经营业
绩。另外，公司产品的部分关键核心芯片主要向国际厂商采购，如果海外厂商产能不足、或受
出口国贸易禁运及管制等措施影响，将导致公司无法按需及时采购，从而对公司的生产经营产
生不利影响。
（二）市场竞争加剧风险
公司主要从事蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关等智能硬件产品以及搭载物联网云平台系
统的电子标签产品的研发、生产和销售，广泛应用于包括智慧仓储、智慧楼宇、智慧医疗、智慧零
售、智慧场馆等在内的产业物联网领域。近年来，物联网市场发展迅速、市场需求快速增长，根据
蓝牙技术联盟的数据显示，2019年度至 2021年度，全球蓝牙位置服务设备出货量分别为 1.23亿
台、1.19亿台和 1.83亿台，年均复合增长率为 21.98%；公司蓝牙传感器销售占全球蓝牙位置服务设
备出货量的比例分别为 2.30%、2.57%和 2.14%，显示公司全球市场占有率波动略微下滑，倘若行业
内竞争对手进一步加大投入，迅速推出性能更具有市场竞争力产品或新进入行业的竞争企业增加，
将使得公司面临市场竞争加剧市占率下滑甚至盈利能力下滑的风险。
（三）原材料供应和供应商依赖风险
报告期内，集成电路采购金额占原材料采购金额的比例分别为 49.93%、48.89%、56.57%和
61.69%，其中蓝牙芯片为公司集成电路采购的重要组成部分。2021年来，集成电路行业整体受国
际贸易环境影响较大，芯片供应紧张，公司所需蓝牙芯片的供货周期由原来的平均 8-12周延长 |
| 至 48-56周。同时，报告期内，公司采购的低功耗蓝牙芯片主要来自于 Nordic国际芯片厂商，
Nordic是全球领先的低功耗蓝牙芯片设计企业，公司通过信利康及安富利采购 Nordic集成电路
的采购金额占各期集成电路采购额的比例分别为 84.81%、74.36%、80.55%和 86.50%，对 Nordic
形成一定的依赖性。目前，公司已实现对部分产品的蓝牙芯片进行国产化替代，未来将持续结
合国产芯片发展技术水平和下游市场需求开发基于国产蓝牙芯片的产品，若未来 Nordic受贸易
政策、生产能力或原材料供给不足或其他因素影响，不能及时供应公司各类低功耗蓝牙芯片，
且因国产替代芯片不符合市场需求或者公司实际国产化替代进程受制于国际政治、贸易及经济
等宏观因素从而导致短期内无法获得相应替代原材料，将会对公司生产经营产生不利影响。公
司通过加大战略性原材料备库、寻找替代供应物料等方式积极应对芯片供应紧张以及依赖性等
问题，但限于安全库存预估偏差、国产替代尚需逐步落地等因素，若因国际政经局势动荡、全
球贸易摩擦加剧，芯片等关键原材料供应出现短缺或价格大幅波动，可能将对公司生产经营产
生不利影响。
（四）新冠肺炎疫情对公司生产经营和盈利水平产生不利影响的风险
2020年上半年新型冠状病毒肺炎疫情爆发，致使各个行业均遭受了不同程度的影响，公司
积极制定应对策略，开发新产品系列及拓展新客户，得以保持收入规模稳中有升。2020年度至
2021年度，公司应用于人员管理的信标传感器产品在疫情管控相关领域的外销收入规模有较大幅度
的提升，该部分市场需求受各地防疫政策变化存在一定波动和不确定性。同时，当前，全国范围
内的新冠疫情仍在发展，延续时间及影响范围尚难以估计，若疫情持续或进一步加剧并导致相
关地区实施特别封控或管控措施，将对公司上下游行业、采购及销售环节产生影响，从而对公
司的经营业绩造成不利影响。
（五）技术升级替代的风险
物联网是技术驱动型行业，行业的四大组成架构即感知层、传输层、平台层、应用层需要
多种底层技术作为发展支撑，技术的创新升级对产业物联网发展有显著影响。物联网产业的技
术更新换代快，这给行业内企业发展提供良好机遇的同时也带来较大的挑战。公司已积累了多
项具有创新性和先进性的核心技术和产品，同时，为保持先进性，公司持续进行研发投入，在
现有的基础上持续提升产品性能和丰富产品类型，并积极开发应用解决方案，上述基础和投入
保障了公司具有一定的技术优势和市场应变能力。如果未来公司投入研发不足或研发项目未能
如期取得成果，无法掌握行业最新技术，未能跟上物联网产业链下游客户需求、竞争对手技术
的持续升级，公司将存在现有技术被升级替代的风险。
（六）国内市场拓展不达预期的风险
报告期各期，公司内销收入金额分别为 2,212.42万元、3,991.01万元、5,906.35万元和
1,834.77万元，内销收入占主营业务收入的比例分别为 19.13%、29.17%、28.67%和 22.88%，内销收 |
| 入总体体现为逐年上升，2022年上半年受疫情影响有所下降。总体上，公司产品以境外市场销售
为主，境内市场销售为辅。公司密切关注国内物联网行业应用发展趋势，持续加大力度开拓境
内市场，并重点选择具有较好发展前景的细分应用领域中的标杆企业进行切入培育和开发合
作，但市场开拓受宏观经济环境、产业政策、市场需求、竞争格局、资金投入等多方面因素影
响，当前市场销售推进面临疫情及经济下行压力加大等带来的不利影响，如果公司不能有效实
施经营和拓展计划，或出现境内市场拓展方向偏差、产品不符合境内市场的主流需求，则可能
存在无法快速提升国内出货量和市场份额，从而导致国内市场开拓不及预期的风险。
二、财务风险
（一）原材料价格变动风险
公司生产所需的主要原材料包括集成电路、晶振、电容电感、电池、电子纸显示屏、印制
电路板等电子料。报告期内，直接材料占主营业务成本的比例分别为 74.32%、67.86%、70.77%
和 70.86%，直接材料平均占比为 70.83%，原材料的价格波动对公司的经营成果有着较大的影响。
根据测算，公司原材料整体价格每变动 10%，对公司毛利率的影响分别约为 4.26%、3.73%、3.60%
和 3.77%。若未来原材料价格上涨，而公司不能合理安排采购、控制材料成本或者不能及时调整产
品销售价格，将对公司盈利能力产生不利影响。
（二）业绩下滑风险
报告期各期，公司实现营业收入分别为 11,603.48万元、13,771.36万元、20,679.53万元和
8,194.39万元，实现归属于母公司股东的净利润分别为 2,107.37万元、2,142.93万元、4,491.70万元
和 1,362.60万元，2021年度营业收入和归属于母公司股东的净利润快速增长。2022年上半年受境内
外疫情不同发展程度综合影响导致公司营业收入同比下滑 16.79%、归属于母公司股东的净利润
同比下滑 33.72%、扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润同比下滑 37.67%，虽二季
度公司营业收入及订单有所回升，但公司未来经营业绩增长受到宏观经济、新冠疫情影响、下
游发展状况及需求、竞争状况、公司技术水平、产品质量、产品售价、芯片供应量及价格波
动、工资水平等多种因素影响，如果上述因素出现重大不利变化，公司将面临一定的经营业绩
波动、业绩增长不可持续的风险。根据大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具的大华
核字[2022] 0013963号的《审阅报告》，2022年 1-9月，公司实现营业收入为 12,059.66万元，较
上年同期下降 21.43%；归属于挂牌公司股东的净利润为 2,105.66万元，较上年同期下降
39.17%。当前，疫情及国际形势持续变化，延续时间及影响范围尚难以估计，发行人 2022年存
在收入、净利润同比下滑的风险。
（三）毛利率下降风险
2021年度，公司综合毛利率为 48.00%，较 2020年度提升 3.94个百分点。受上游晶圆厂商提 |
| 价影响，公司主要芯片终端供应商 Nordic于 2021年第四季度提高芯片产品报价并于 2021年 12
月起正式执行，故芯片报价上涨对公司 2021年全年采购单价影响较小，采购入库仍主要执行
2020年内的采购单价，因此，公司 2021年度的高毛利率不一定具有可持续性。2022年 1-6月，
公司综合毛利率为 45.10%，有所下降但仍处于较高水平。公司主要产品毛利率受下游需求、产品
售价、产品结构、原材料成本、产能利用率及公司技术水平等多种因素影响，若上述因素发生
变化，将使公司面临毛利率下降的风险。
（四）汇率风险
报告期各期，公司汇兑损益分别为-2.76万元、206.07万元、28.27万元和-85.97万元，占当期
营业收入的比重分别为-0.02%、1.50%、0.14%和-1.05%，由于公司外销均以外币结算，收入确认时
间与货款结算时点存在一定差异，期间汇率发生变化将使公司持有的外币货币资金及应收账款
产生汇兑损益；同时，期间汇率变化亦会影响公司进口原材料的采购成本。人民币对主要结算
货币汇率的升值将使公司面临一定的汇兑损失风险，对公司的当期损益产生不利影响。
（五）税收优惠政策风险
公司于 2016年通过高新技术企业认定，取得高新技术企业证书，证书编号：
GR201644201490，有效期三年，并于 2019再次通过高新技术企业复审，证书编号
GR201944200889。报告期内，公司享受高新技术企业所得税优惠政策，按 15%税率计缴企业所
得税。公司发生的研发费用均未形成无形资产，全部计入当期损益，2019年至 2020年期间，在
按规定据实扣除的基础上按实际发生额的 75%在税前加计扣除，2021年及2022年1-6月按照实际
发生额的 100%在税前加计扣除；公司的出口业务享受出口企业增值税“免、抵、退”税收优惠
政策。如果未来国家的税收政策发生变化或公司不能持续获得高新技术企业认定，致使公司无
法享受相关税收优惠政策，将对公司的经营业绩和利润水平产生不利影响。
三、内控风险
（一）实际控制人不当控制的风险
公司实际控制人庄严、龙招喜、张敏合计直接控制公司 66.62%的股份，虽然公司通过制订
并实施“三会”议事规则、独立董事制度、关联交易制度、避免同业竞争承诺等措施，进一步
完善了法人治理结构，但实际控制人仍可能通过行使表决权等方式对公司的发展战略、生产经
营和利润分配决策等进行不当控制，从而损害公司及中小股东的利益。公司存在实际控制人不
当控制的风险。
（二）规模扩张导致的管理风险
本次发行后，公司资产规模大幅增加，对市场开拓、生产管理以及人员管理方面都有更高
要求。如果公司管理水平不能适应公司规模的迅速扩张，组织结构和管理模式未能随着公司规 |
| 模的扩大进行及时调整和改进，将会影响公司的综合竞争力，公司存在因规模迅速扩张导致的
经营管理风险。
四、技术风险
（一）产品及技术创新风险
公司物联网智能产品及相关系统解决方案，可应用于下游不同的行业领域，满足多层次的
客户需求。公司把握各个行业客户需求特点，并针对性地开发出相应形态、性能配置的产品或
形成完整的系统平台方案，若公司不能准确把握技术及市场的发展趋势，不能及时实现研发技
术创新，或者新技术未能形成符合市场需求的产品，均会使公司面临丧失竞争优势、研发失败
的风险。
（二）核心技术人员流失及核心技术泄密风险
核心技术是公司赖以生存及发展的基础和关键，公司核心技术体现在低功耗蓝牙传感器开
发技术、智能硬件产品的电子电路设计、结构设计、嵌入式软件及云平台开发等方面，上述核
心技术由公司自主研发，并由核心技术团队掌握。为防止泄密，公司采取了与技术人员签定保
密协议、申请知识产权保护和加强员工保密意识培训等一系列措施，但不排除由于员工流失、
第三方恶意窃取等方式导致公司相关核心技术泄密，并被竞争对手获知或模仿，则将会对公司
的竞争优势及生产经营造成不利影响。
五、法律风险
（一）安全生产风险
公司自成立以来未发生过重大安全生产事故，不能完全排除在生产过程中因操作不当、设
备故障或其他偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生将对公司的生产经营造成不利影
响。
（二）房产租赁风险
公司目前主要生产经营所需的办公用房、厂房及员工宿舍系租赁取得，且部分租赁房屋存
在出租方未取得房屋权属证明文件等租赁瑕疵。公司与出租方已签订租赁合同，且公司租赁的
房产普遍具有较高的可替代性，但如果出现租赁期间因偶发性因素导致租赁提前终止、厂房租
赁到期无法续约、租赁终止后无法迅速找到合适的替代厂房或是其他影响租赁厂房正常使用的
情形，可能会对公司短期内日常经营业务的开展造成不利影响，如现有生产经营场所搬迁而额
外发生的车间拆除复原费、搬运费、拆卸安装费、资产报废损失等费用。 |
| 六、募集资金投资项目的相关风险
（一）股东即期回报被摊薄的风险
本次募集资金到位后，公司的总股本和净资产将会相应增加。但募集资金使用产生效益需
要一定周期，如果公司未来业务规模和净利润未能产生相应幅度的增长，预计短期内公司每股
收益和加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，存在股东即期回报被摊薄的风
险。
（二）募投项目新增折旧摊销影响盈利能力的风险
募投项目建成后，公司将新增大量固定资产，固定资产的折旧将随之增加。若本次募集资
金投资项目按预期实现效益，公司预计业务收入的增长可以消化本次募投项目新增的折旧等费
用支出。但如果行业或市场环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则募投项目
折旧等费用支出的增加将可能导致公司利润出现一定程度的下滑。
（三）募投项目效益不及预期的风险
公司对募集资金拟投资项目进行了充分的可行性论证，但对项目经济效益的分析数据均为
预测性信息，募集资金投资项目建设尚需时间，届时一旦市场需求出现较大变化且公司未来不
能有效拓展市场，可能导致募投项目经济效益的实现存在较大不确定性。
七、发行失败风险
本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，公司新股估值定价结果受到公司
业务与财务状况等内在因素以及市场流动性、投资者偏好、新股供给情况等外部因素的影响。
若公司发行新股认购不足，则会存在发行失败的风险。
八、可比公司相关财务数据等可比性及参考性受限的风险
发行人主要从事蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关及电子标签等智能硬件产品以及搭
载物联网云平台系统的电子标签产品的研发、生产和销售。报告期内，蓝牙传感器销售收入占
主营业务收入的累计平均比例超过 77%。蓝牙传感器所属行业领域，较为细分，境内企业普遍规
模较小，主要竞争对手均尚未上市或挂牌，不存在可比性较高的同行业上市公司。公司选择汉
威科技、森霸传感以及柯力传感作为可比公司进行比较，主要原因为上述公司均为物联网领域
的传感器上市公司，尽管与发行人蓝牙传感器产品类别不同，但均同处于物联网感知层环节，
具有相似性和一定可比较性，但参考性仍存在一定的局限性。因此，公司提醒投资者注意本招
股说明书中可比公司相关财务数据等可比性及参考性受限的风险。 |
第四节 发行人基本情况
一、 发行人基本信息
| 公司全称 | 深圳云里物里科技股份有限公司 |
| 英文全称 | Shenzhen Minew Technologies Co.,Ltd. |
| 证券代码 | 872374 |
| 证券简称 | 云里物里 |
| 统一社会信用代码 | 91440300664195496N |
| 注册资本 | 70,018,000元 |
| 法定代表人 | 庄严 |
| 成立日期 | 2007年 6月 26日 |
| 办公地址 | 广东省深圳市龙华区龙华街道和平东路港之龙科技
园 I栋 3楼 |
| 注册地址 | 广东省深圳市龙华区龙华街道和平东路港之龙科技
园 I栋 3楼 |
| 邮政编码 | 518109 |
| 电话号码 | 0755-21038160 |
| 传真号码 | 0755-29825342 |
| 电子信箱 | [email protected] |
| 公司网址 | http://www.minewtech.com |
| 负责信息披露和投资者关系的部门 | 董事会秘书办公室 |
| 董事会秘书或者信息披露事务负责人 | 席洋 |
| 投资者联系电话 | 0755-21038160 |
| 经营范围 | 一般经营项目是：计算机软硬件、机械设备、电器
设备的技术开发、销售及技术服务；大数据产品、
物联网软硬件技术及通信相关领域产品的开发、销
售及技术服务；信息系统设计、集成、运行维护；
技术认证服务；国内贸易；经营进出口业务；信息
咨询（不含限制项目）。许可经营项目：电子产
品、遥控器的生产、技术开发和销售；物联网硬件
的生产；无线数据产品（不含限制项目）的研发、
生产、销售；无线通信设备、微电子产品、软件、
系统集成工程的开发、生产、销售、技术服务、工
程安装、维修、咨询、代理、租赁；集成电路、计
算机软硬件、网络产品、电子产品、遥控器的技术
开发、生产、加工、销售和技术服务；物联网技术
培训服务。 |
| 主营业务 | 公司主要从事蓝牙传感器、物联网模组、物联网网
关等智能硬件产品以及搭载物联网云平台系统的电
子标签产品的研发、生产和销售 |
| 主要产品与服务项目 | 蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关等智能硬件
产品，电子标签及搭载的物联网云平台 |
二、 发行人挂牌期间的基本情况
（一） 挂牌日期和目前所属层级
