汉维科技(836957):向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书

 时间：2022年11月29日 17:06:16 中财网

原标题:汉维科技:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书

东莞市汉维科技股份有限公司东莞市桥头镇桥新西一路桥泰街 5号东莞市汉维科技股份有限公司招股说明书本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主 要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面 临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。保荐机构（主承销商） 东莞证券股份有限公司 （东莞市莞城区可园南路一号）中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。



声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。

发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。

保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。


本次发行概况

发行股票类型人民币普通股
发行股数本次初始发行股票数量为 1,557.2134万股（未考 虑本次发行的超额配售选择权），本次发行公 司及主承销商选择采用超额配售选择权，采用 超额配售选择权发行的股票数量占本次发行股 票数量的 15%（即 233.5820万股），若全额行 使超额配售选择权，本次发行的股票数量为 1,790.7954万股
每股面值人民币 1.00元
定价方式公司和主承销商自主协商直接定价方式确定发 行价格
每股发行价格6.50元/股
预计发行日期2022年 12月 2日
发行后总股本10,730.1334万股
保荐人、主承销商东莞证券股份有限公司
招股说明书签署日期2022年 11月 30日
注：本次发行后公司总股本为 10,730.1334万股（超额配售选择权行使前），若超额配售选择权全额行使，则发行后公司总股本为 10,963.7154万股。


重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：

一、主要风险因素特别提示 本公司特别提醒投资者注意公司及本次发行的以下事项，并请投资者认真阅读本 招股说明书“第三节 风险因素”的全部内容。 （一）原材料价格波动的风险 公司产品的主要原材料为硬脂酸，报告期内硬脂酸采购金额占原材料采购总额的 比例分别为 63.51%、70.02%、74.37%和 74.28%，硬脂酸的价格波动将直接影响相关 产品的生产成本和利润水平。报告期内，硬脂酸平均采购价格分别为 4,750.88元/吨、 6,027.23元/吨、8,391.93元/吨和 10,433.60元/吨，而主营业务综合毛利率分别为 25.01%、17.63%、13.42%和 15.57%。 硬脂酸价格主要受上游原材料棕榈油的影响，棕榈油属于大宗商品。我国棕榈油 供应基本依靠进口，国际市场棕榈油价格走势是影响国内价格变化的主要因素，全球 植物油供需状况又是影响国际市场棕榈油价格变化的根本原因。棕榈油价格的波动将 通过产业链层层传导，最终影响到硬脂酸盐产品的成本。 若未来硬脂酸价格发生大幅波动，可能对公司生产成本控制造成不利影响，进而 影响公司盈利的稳定性。 （二）经营业绩下滑的风险 报告期内，公司加权平均净资产收益率分别为 24.78%、18.51%、12.81%和 8.13%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为 4,991.88万元、 4,032.47万元、2,946.96万元和 2,181.99万元。受全球流动性宽松和大宗商品原材料价 格上涨等因素的影响，公司经营业绩存在一定程度的下滑。 受主要原材料价格处于相对高位，且公司无法完全消化或向下游传导原材料价格 的影响，加之价格传导具有滞后性以及下游客户对硬脂酸市场价格波动敏感度的影 响，如未来原材料价格缓慢的持续上涨或快速大幅下跌，则公司不能通过快速提高产
品销售价格转嫁成本或将应下游客户要求给予一定的降价，均将影响公司的利润率水 平，可能导致公司经营业绩进一步下滑。 （三）原材料供应商集中的风险 硬脂酸的主要原材料为棕榈油，棕榈油属于大宗商品，受产业链的限制，硬脂酸 行业集中度较高。报告期内，公司主要向丰益国际控制之公司采购硬脂酸，采购金额 占同期硬脂酸采购总额的比例均超过 46%。如果公司与丰益国际控制之公司的合作关 系发生不利变化，公司不能及时寻找其他替代供应商，将对公司的生产经营造成重大 不利影响。 （四）毛利率下滑风险 报告期内，公司主要产品为硬脂酸盐助剂和复合润滑剂。硬脂酸盐助剂成本中的 材料成本占比较高，硬脂酸盐助剂价格的变动受主要原材料硬脂酸价格变动的影响； 受硬脂酸价格变动幅度较大和价格传导速度的影响，硬脂酸盐助剂的毛利率变动较 大。复合润滑剂价格及毛利率主要受市场竞争充分程度的影响。 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 25.01%、17.63%、13.42%和 15.57%，主 营业务毛利率整体存在下滑。如未来主要原材料硬脂酸的价格继续上涨，公司若无法 及时将价格传导至下游，则公司主营业务毛利率将有继续下滑的风险。 （五）税收优惠政策变化风险 公司于 2017年 12月取得高新技术企业证书（编号 GR201744009637），有效期 3 年；上述证书到期后，公司于 2020年 12月 9日再次取得高新技术企业证书 （GR202044007764）,有效期 3年。2017年度至 2022年度，公司执行 15%的企业所得 税税率。如公司未来无法通过高新技术企业资格的复审或公司因不满足相关认定条件 被取消高新技术企业资格，或未来国家税收优惠政策出现不可预测的不利变化，公司 的盈利能力将受到不利影响。 （六）新型冠状病毒肺炎疫情对公司造成不利影响的风险 2020年初以来，新型冠状病毒肺炎疫情爆发，致使国内外多数行业均遭受了不同 程度的影响。新型冠状病毒肺炎疫情对公司主要的潜在不利影响有：（1）对下游客户 的需求产生不利影响，进而影响公司的销售；（2）对上游原材料的价格产生不利影
响，进而影响公司的产品成本；（3）对公司印尼子公司的顺利投产产生不利影响； （4）募投项目可能面临无法达到预期实施进度或实现预期效益的风险。 （七）募投项目新增产能消化的风险 2021年脂肪酸盐助剂的产能利用率较低，主要系硬脂酸锌产能利用率较低，硬脂 酸锌产能利用率较低主要系需求量较大的 PVC稳定剂行业对价格敏感度较高，在材料 价格大幅增加的情况下，成本无法有效传导至该部分下游客户，公司主动减少了对该 部分客户的出货量。2022年 1-6月脂肪酸盐助剂的产能利用率较低，主要系硬脂酸锌 产能利用率较低，硬脂酸锌产能利用率较低主要系：部分客户受整体经济形势及上海 疫情的影响，导致对硬脂酸锌的采购量减少；部分客户对价格敏感度较高，在材料价 格大幅增加的情况下，成本无法有效传导至该部分下游客户，公司主动减少了对该部 分客户的出货量。公司现有脂肪酸盐助剂的产能未得到充分利用。 本次募投项目全部达产后，将新增 6万吨脂肪酸盐助剂产品、2.5万吨脂肪酸酯、 2.5万吨脂肪酸酰胺和 1万吨特种助剂产品。随着公司产能的扩张，公司将面临较高的 资本性支出以及固定资产的折旧，如果未来公司因市场维护与开拓不力、下游行业市 场需求增速低于预期、同行业市场竞争恶化等原因导致公司产品销售扩张低于预期， 则募投项目新增产能存在难以及时消化的风险，从而导致公司业绩发生变动。 （八）市场空间及市场竞争加剧的风险 公司的硬脂酸盐产品主要应用于高分子材料之塑料、涂料、橡胶、石化行业，同 时可应用于造纸、食品、医药及化妆品等行业。若下游行业受整体经济形势持续低迷 的影响较大，则公司产品市场空间将面临增速放缓甚至受限的风险。公司的复合助剂 产品主要为木塑专用助剂，主要应用于木塑行业，产品所处细分领域市场空间相对较 小。 2021年，受原材料价格大幅上涨而成本无法有效传导的影响，公司主动减少了对 需求量较大的 PVC稳定剂行业客户的出货量，导致公司脂肪酸盐助剂产品销量下降。 2022年 1-6月，部分客户受整体经济形势及上海疫情的影响，导致对硬脂酸锌的采购 量减少，以及受原材料价格大幅上涨而成本无法有效传导的影响，公司主动减少了对 需求量较大的 PVC稳定剂行业客户的出货量，导致公司脂肪酸盐助剂产品销量下降。 硬脂酸盐产品目前发展已较为成熟，市场化程度较高，因近年来行业发展态势良
好，部分新竞争者进入该行业，以及部分竞争者存在扩产的情况，因此行业竞争激 烈。未来若公司不能持续保持在产品、技术、成本、行业经验等方面的优势，不能及 时强化研发设计能力、市场开拓水平和生产能力，以提高产品竞争力，则公司将可能 面临市场竞争更为加剧的风险，以及被竞争对手挤占市场空间的风险，进而对业绩增 长产生不利影响。 （九）印尼汉维产能消化、项目推进风险 全球硬脂酸盐市场的规模较大且增速较高，印尼汉维靠近硬脂酸原材料棕榈油的 产地，能降低生产成本，在海外市场上竞争具有一定的价格优势。印尼汉维目前正在 进行一期项目的建设，预计 2022年底开始投产，一期建设项目投产后公司将新增硬脂 酸锌 3万吨、硬脂酸钙 2万吨。受全球新冠病毒疫情爆发的影响、国内疫情反弹与隔 离政策等影响，项目建设周期有所延长。若未来印尼汉维未能获取足够的订单，印尼 汉维新增产能存在难以及时消化的风险；若未来印尼汉维项目推进继续受阻，公司利 用印尼汉维成本优势拓展海外市场的战略需求将受到影响，可能会对公司经营业绩产 生不利影响。 二、本次发行前滚存利润分配安排 公司本次公开发行人民币普通股股票如最终通过北交所审核并在中国证监会履行 注册程序后上市，则公司公开发行股票前的滚存利润，由发行后登记在册的新、老股 东按持股比例共享。 三、本次发行后的利润分配政策 公司 2022年第二次临时股东大会审议通过的《公司章程（草案）》对公司本次发 行后的利润分配政策作出了具体的安排，具体情况详见本招股说明书“第十一节 投资 者保护”之“二、发行上市后的股利分配政策和决策程序，以及本次发行前后股利分 配政策的差异情况。” 四、财务报告审计截止日后主要财务信息和经营状况 公司财务报告的审计截止日为 2022年 6月 30日。申报会计师对公司 2022年 9月 30日的合并及母公司资产负债表，2022年 1-9月的合并及母公司利润表、合并及母公 司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（信会师报字
〔2022〕第 ZC10369号）。 经审阅，截至 2022年 9月 30日，公司资产负债状况总体良好，资产负债结构总 体较为稳定，资产总额为 48,882.15万元，较上年末减少 2.03%，负债总额为 17,949.69 万元，较上年末减少 17.99%；2022年 1-9月公司实现营业收入 37,618.07万元，同比 下降 3.76%，实现归属于母公司所有者的净利润 2,958.96万元，同比增长 15.14%，扣 除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 2,773.20万元，同比增长 23.21%。具 体内容请参见本招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“八、发行人资产负债表 日后事项、或有事项及其他重要事项”。 财务报告审计截止日后至招股说明书签署日，公司生产经营的内外部环境未发生 重大不利变化，公司不存在其他可能影响投资者判断的重大事项。


目录
声明 ................................................................................................................................................................ 2
本次发行概况 ................................................................................................................................................ 3
重大事项提示 ................................................................................................................................................ 4
目录 ................................................................................................................................................................ 9
第一节 释义 ................................................................................................................................................ 10
第二节 概览 ................................................................................................................................................ 13
第三节 风险因素 ........................................................................................................................................ 26
第四节 发行人基本情况 ............................................................................................................................ 31
第五节 业务和技术 .................................................................................................................................... 75
第六节 公司治理 ...................................................................................................................................... 147
第七节 财务会计信息 .............................................................................................................................. 173
第八节 管理层讨论与分析 ...................................................................................................................... 245
第九节 募集资金运用 .............................................................................................................................. 421
第十节 其他重要事项 .............................................................................................................................. 434
第十一节 投资者保护 .............................................................................................................................. 435
第十二节 声明与承诺 .............................................................................................................................. 442
第十三节 备查文件 .................................................................................................................................. 451


第一节 释义
本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：
普通名词释义　　
汉维科技、公司、本公司、 发行人、股份公司指东莞市汉维科技股份有限公司
汉维有限指东莞市汉维新材料科技有限公司，公司前身
印尼汉维指PT CHNV TECHNOLOGY INDONESIA
香港汉维指汉维科技（香港）国际有限公司/CHNV ECHNOLOGY （HONGKONG） INTERNATIONAL CO.,LIMITED
榈想科技指东莞市榈想科技有限责任公司
PT SNI指PT SENTRATAMA NIAGA INDONESIA，印尼汉维的少数 股东
汉创新材指东莞市汉创新材料科技有限公司
汉希投资指东莞市汉希投资合伙企业（有限合伙）
科创资本指东莞市科创资本创业投资有限公司
达晨创联指深圳市达晨创联股权投资基金合伙企业（有限合伙）
达晨财智指深圳市达晨财智创业投资管理有限公司
健和投资指深圳健和投资管理有限公司
鑫昕企管指深圳鑫昕企业管理合伙企业（有限合伙）
深圳中咨旗指深圳市中咨旗资产管理有限公司
涟水投资指深圳市涟水投资有限公司
中国证监会指中国证券监督管理委员会
北交所指北京证券交易所
股转公司指全国中小企业股份转让系统有限责任公司
股转系统、新三板指全国中小企业股份转让系统
中国结算北京分公司指中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
合格投资者指全国中小企业股份转让系统合格投资者
基金业协会指中国证券投资基金业协会
税务总局指国家税务总局
USD指美元，United States Dollar的缩写
SS指国有股东，为 State-owned Shareholder的缩写
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
《上市规则》指《北京证券交易所股票上市规则（试行）》
《公司章程》指《东莞市汉维科技股份有限公司章程》，公开发行股票并 在北交所上市前适用
《公司章程（草案）》指《东莞市汉维科技股份有限公司章程（草案）》，公开发 行股票并在北交所上市后适用
本次发行指发行人本次向社会公开发行新股不超过 1,557.2134万股人 民币普通股（A股）的行为
报告期指2019年、2020年、2021年、2022年 1-6月
元、万元指人民币元、万元
保荐机构、保荐人、主承销 商、东莞证券指东莞证券股份有限公司
发行人律师指北京德恒律师事务所
会计师、立信会所指立信会计师事务所（特殊普通合伙）
STRUKTOL指Struktol Company of America
华明泰指中山华明泰科技股份有限公司
利安隆指天津利安隆新材料股份有限公司
呈和科技指呈和科技股份有限公司
益海嘉里指益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司
丰益油脂指丰益油脂科技有限公司
丰益国际指WILMAR INTERNAIONAL LIMITED，丰益国际有限公 司，新加坡交易所上市公司（股票代码：F34）
泰柯棕化指泰柯棕化（张家港）有限公司
KLK OLEO指泰柯棕化（张家港）有限公司的母公司
赞宇科技指赞宇科技集团股份有限公司
杭州油脂指杭州油脂化工有限公司
国家统计局指中华人民共和国国家统计局
国家发展改革委指中华人民共和国国家发展和改革委员会
工业和信息化部指中华人民共和国工业和信息化部
商务部指中华人民共和国商务部
科技部指中华人民共和国科学技术部
财政部指中华人民共和国财政部
生态环境部、环境保护部指中华人民共和国生态环境部（原中华人民共和国环境保护 部）
国务院指中华人民共和国国务院
知识产权局指国家知识产权局
WIND资讯指中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业
Grand View Research指大观研究公司（Grand View Research,Inc.），是一家总部 位于美国的市场研究和咨询公司，其注册于美国加利福尼 亚州，总部设在美国旧金山；是美国知名的市场研究与咨 询机构，主要聚焦于科技、化学、材料、医疗、能源等领 域，拥有大量来自不同专业领域的分析师与顾问作为基础
中国化工报指1985年 1月创刊，是面向中国石油和化学工业、以产经类 新闻和信息为主要内容的行业日报；原来是化工部主管， 后划归《经济日报》社主管，由中国石油和化学工业联合 会主管；主要面向政府的有关人士，化工及石油领域的高 校和科研院所，企业的决策层、管理人员、科研人员、市 场营销人员等
专业名词释义　　
精细化工指精细化学工业的简称，是化学工业中生产精细化学品的经 济领域。
脂肪酸指指一端含有一个羧基的长的脂肪族碳氢链，通式是 R- COOH（R是脂肪烃基），脂肪酸是重要的油脂化工基础 原料。脂肪酸根据碳氢链饱和与不饱和的不同可分为 3 类：饱和脂肪酸、单不饱和脂肪酸和多不饱和脂肪酸。其 中，硬脂酸和油酸是两种非常重要的脂肪酸。
高分子材料指高分子材料是以高分子化合物为基体构成的材料，包括塑 料、树脂、纤维、橡胶、胶粘剂、涂料等。
PVC指聚氯乙烯树脂，是氯乙烯单体（VCM）在过氧化物、偶氮 化合物等引发剂；或在光、热作用下按自由基聚合反应机 理聚合而成的聚合物。氯乙烯均聚物和氯乙烯共聚物统称 之为氯乙烯树脂，是一种非结晶性高分子材料。
热塑性指物质在加热时能发生流动变形，冷却后可以保持一定形状
　　的性质。大多数线型聚合物均表现出热塑性，易进行挤 出、注射或吹塑等成型加工。
收率指又称反应收率，一般用于化学及工业生产，指在化学反应 或相关的化学工业生产中，投入单位数量原料获得的实际 产品产量与理论计算的产品产量的比值。
涂膜指涂料施工于底材上的一道或多道涂层所形成的固态连续 膜。通常涂膜由多道涂层组成，依据被涂物件的要求而决 定涂层的道数。一般包括底漆层、中间涂层和面漆层。涂 膜体现涂料配套使用的效果。
聚合物指高分子化合物（Macromolecular Compound），是指由众多 原子或原子团主要以共价键结合而成的相对分子量在一万 以上的化合物。
硬脂酸指产量最大的一种脂肪酸，主要用于生产硬脂酸盐，主要应 用于橡胶工业、塑料工业、涂料工业、纺织工业、食品工 业、表面活性剂工业、日化工业和医药工业等领域。
管材指材料经过连续挤出或挤压冷却定型而形成管子，为管道系 统铺设的主要材料。
合成材料指合成材料又称人造材料，是人为地把不同物质经化学方法 或聚合作用加工而成的材料。合成材料与人们生活密切相 关，在国民经济中发挥极其重要的作用。塑料、合成橡胶 和合成纤维为三大合成材料。
棕榈油指由油棕榈的果肉制取的油。
金属皂指由碱金属以外的金属氧化物或盐类与脂肪酸作用而生成的 盐类的通称，有时还包括环烷酸和树脂酸或合成酸的金属 盐类。
木塑复合材料指国内外近年蓬勃兴起的一类新型复合材料，指利用聚乙 烯、聚丙烯和聚氯乙烯等，代替通常的树脂胶粘剂，与超 过 50%以上的木粉、稻壳、秸秆等废植物纤维混合成新的 木质材料，再经挤压、模压、注塑成型等塑料加工工艺， 生产出的板材或型材。又称“塑木材料”“塑木复合材 料”“木塑材料”。
析出指溶质从溶液中分离出来（以结晶的状态出现），或固体物 质从气体中分离出来。
偶联指两个有机化学单位进行某种化学反应而得到一个有机分子 的过程。
架桥指挤出机的加料口附近料斗的直径是逐渐减小的，但是变化 太快就导致材料形成压实的固体，这就是所谓的架桥现 象，会阻止原料进入挤出机。

本招股说明书除特别说明外所有数值保留 2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。



第二节 概览
本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。

一、 发行人基本情况

公司名称东莞市汉维科技股份有 限公司统一社会信用代码9144190067709458XQ　
证券简称汉维科技证券代码836957　
有限公司成立日期2008年 7月 2日股份公司成立日期2015年 12月 11日　
注册资本91,729,200.00元法定代表人周述辉　
办公地址东莞市桥头镇桥新西一路桥泰街 5号　　　
注册地址东莞市桥头镇桥新西一路桥泰街 5号　　　
控股股东周述辉实际控制人周述辉、谭志佳、荀育 军、李拥军　
主办券商东莞证券股份有限公司挂牌日期2016年 4月 21日　
证监会行业分类制造业（C）　化学原料及化学制品制造业（C26）　
管理型行业分类制造业（C）化学原料及化学 制品制造业 （C26）专用化学产品制 造（C266）化学试剂和助剂 制造（C2661）

二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况
截至 2022年 6月 21日，周述辉先生直接持有公司 34,676,200股股份，占公司股 本总额的 37.80%，周述辉先生控制的汉希投资持有公司 4,480,000股股份，占公司股 本总额的 4.88%。周述辉先生直接和间接对公司行使表决权的比例为 42.69%，为公司 控股股东。 公司共同实际控制人为周述辉先生、谭志佳先生、荀育军先生、李拥军先生，截 至 2022年 6月 21日其四人合计直接和间接对公司行使表决权的比例为 87.73%。

三、 发行人主营业务情况

（一）主要业务或产品 公司主要从事高分子材料环保助剂的研发、生产和销售，公司主营产品为脂肪酸 盐助剂和复合助剂。公司产品主要应用于高分子材料之塑料、涂料、橡胶、石化行
业，同时可应用于造纸、食品、医药及化妆品等行业。 （二）主要经营模式 公司作为一家生产高分子材料环保助剂的企业，主要经营模式由化工行业特点所 决定，主要通过自主研发和生产，为下游客户提供脂肪酸盐助剂、复合助剂系列产品 获取销售收入。公司的销售模式分为直接销售模式、贸易商销售模式和经销商销售模 式，公司与贸易商和经销商的交易均为买断式交易。

四、 主要财务数据和财务指标

项目2022年6月30日 /2022年1月—6月2021年12月31 日/2021年度2020年12月31 日/2020年度2019年12月31 日/2019年度
资产总计(元)523,814,726.75498,964,994.95466,472,809.13368,258,959.95
股东权益合计(元)303,124,675.62280,084,303.06247,263,845.58234,388,783.14
归属于母公司所有者的股 东权益(元)296,826,891.72273,629,015.70240,685,436.04227,436,954.25
资产负债率（母公司） （%）38.59%40.52%47.35%36.80%
营业收入(元)261,868,080.33525,743,824.96474,967,381.24438,706,271.97
毛利率（%）15.47%13.47%17.72%25.13%
净利润(元)23,040,372.5632,820,457.4842,962,240.0451,730,356.50
归属于母公司所有者的净 利润(元)23,197,876.0232,943,579.6643,335,659.3951,661,227.61
归属于母公司所有者的扣 除非经常性损益后的净利 润(元)21,819,917.2229,469,636.9740,324,679.8649,918,816.88
加权平均净资产收益率 （%）8.13%12.81%18.51%24.78%
扣除非经常性损益后净资 产收益率（%）7.65%11.46%17.23%23.94%
基本每股收益（元/股）0.250.360.470.56
稀释每股收益（元/股）0.250.360.470.56
经营活动产生的现金流量 净额(元)38,543,093.89-14,108,176.4565,593,293.3468,074,061.36
研发投入占营业收入的比 例（%）3.03%3.38%3.56%3.79%

五、 发行决策及审批情况

（一）本次发行已获得的授权和批准 2022年 3月 18日，公司召开第三届董事会第四次会议，审议通过了《关于公司申
请公开发行股票并在北交所上市的议案》等与本次发行相关的议案。 2022年 4月 25日，公司召开 2022年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公 司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》等与本次发行相关的议案，并同意授权 董事会处理与公司本次发行有关的具体事宜。 （二）发行决策及审批情况 本次公开发行于 2022年 9月 30日经北交所上市委员会 2022年第 50次会议审议 通过。2022年 11月 14日，中国证券监督管理委员会对公司向不特定合格投资者公开 发行股票并在北京证券交易所上市事项出具《关于同意东莞市汉维科技股份有限公司 向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022）2861号)，同意公 司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申请。

六、 本次发行基本情况

发行股票类型人民币普通股
每股面值人民币 1.00元
发行股数本次初始发行股票数量为 1,557.2134万股（未考虑本次发 行的超额配售选择权），本次发行公司及主承销商选择采 用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量 占本次发行股票数量的 15%（即 233.5820万股），若全额 行使超额配售选择权，本次发行的股票数量为 1,790.7954 万股
发行股数占发行后总股本的比例14.51（未考虑超额配售选择权行使情况下）；16.33（全 额行使超额配售选择权的情况下）
定价方式公司和主承销商自主协商直接定价方式确定发行价格
每股发行价格6.50元/股
发行前市盈率（倍）20.23
发行后市盈率（倍）23.67
发行前市净率（倍）2.18
发行后市净率（倍）1.93
预测净利润（元）不适用
发行后每股收益（元/股）0.27
发行前每股净资产（元/股）2.98
发行后每股净资产（元/股）3.37
发行前净资产收益率（%）12.81%
发行后净资产收益率（%）8.16%
本次发行股票上市流通情况广东展麟私募基金管理有限公司（展麟龙吟 3号私募证券 投资基金）、东莞市东证宏德投资有限公司、武汉晟维私 募基金管理有限公司、深圳市凯宝电线有限公司、广东思 为客科技股份有限公司参与战略配售，战略投资者获配的 股票自本次公开发行的股票在北交所上市之日起 6个月内 不得转让
发行方式本次发行采用向战略投资者定向配售和网上向开通北交所 交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进行
发行对象本次发行对象为符合中国法律、法规、规章及规范性文件 规定条件，且已开通北交所股票交易权限的合格投资者
战略配售情况本次发行战略配售发行数量为 311.4426万股，占超额配售 选择权全额行使前本次发行数量的 20.00%，占超额配售选 择权全额行使后本次发行总股数的 17.39%
本次发行股份的交易限制和锁定安排关于本次发行限售和锁定的安排，具体情况详见本招股说 明书“第四节 发行人基本情况”之“九、重要承诺”
预计募集资金总额10,121.89万元（超额配售选择权行使前） 11,640.17万元（全额行使超额配售选择权后）
预计募集资金净额8,748.61 万元（超额配售选择权行使前） 10,130.22万元（全额行使超额配售选择权后）
发行费用概算本次发行费用总额为 1,373.28万元（行使超额配售选择权 之前）；1,509.95万元（若全额行使超额配售选择权）， 其中： 1、保荐承销费用：910.97万元（超额配售选择权行使 前），1,047.62万元（全额行使超额配售选择权）； 2、审计及验资费用：228.58万元； 3、律师费用：188.68万元； 4、信息披露费用：19.43万元； 5、发行手续费用及其他：25.62万元（行使超额配售选择 权之前）；25.64万元（若全额行使超额配售选择权）。 注：上述发行费用均不含增值税金额，最终发行费用可能 由于金额四舍五入或最终发行结果而有所调整
承销方式及承销期余额包销
询价对象范围及其他报价条件不适用
优先配售对象及条件不适用
注 1：发行前市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算； 注 2：发行后市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后市盈率为 23.67倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为 24.18倍； 注 3：发行前市净率以本次发行价格除以发行前每股净资产计算；
注 4：发行后市净率以本次发行价格除以发行后每股净资产计算；行使超额配售选择权前的发行后市净率为 1.93倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市净率为 1.90倍； 注 5：发行后基本每股收益以 2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后基本每股收益为 0.27元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后基本每股收益为 0.27元/股；
注 6：发行前每股净资产以 2021年 12月 31日经审计的所有者权益除以本次发行前总股本计算； 注 7：发行后每股净资产按本次发行后归属于母公司股东的净资产除以发行后总股本计算，其中，发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至 2021年 12月 31日归属于母公司股东的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后每股净资产 3.37元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后每股净资产为 3.42元/股；
注 8：发行前净资产收益率为 2021年度公司加权平均净资产收益率； 注 9：发行后净资产收益率以 2021年度经审计归属于母公司股东的净利润除以本次发行后归属于母公司股东的净资产计算，其中发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至 2021年 12月31日归属于母公司的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后净资产收益率为 8.16%，若全额行使超额配售选择权则发行后净资产收益率 7.86%。

七、 本次发行相关机构
（一）保荐人、承销商

机构全称东莞证券股份有限公司
法定代表人陈照星
注册日期1997年 6月 9日
统一社会信用代码914419002818871883
注册地址东莞市莞城区可园南路一号
办公地址东莞市莞城区可园南路一号
联系电话0769-22116298
传真0769-22118607
项目负责人朱奎
签字保荐代表人朱奎、罗贻芬
项目组成员余淑敏、蔡旭、黄楚楚、钟青、张萍、李志、段蕊蕊、郑亦炜

（二）律师事务所

机构全称北京德恒律师事务所
负责人王丽
注册日期1993年 3月 10日
统一社会信用代码31110000400000448M
注册地址北京市西城区金融街 19号富凯大厦 B座 12层
办公地址北京市西城区金融街 19号富凯大厦 B座 12层
联系电话010-52682888
传真010-52682999
经办律师唐永生、郑婕、黎蕊

（三）会计师事务所

机构全称立信会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人杨志国
注册日期2011年 1月 24日
统一社会信用代码91310101568093764U
注册地址上海市黄浦区南京东路 61号四楼
办公地址上海市黄浦区南京东路 61号四楼
联系电话021-63391166
传真021-63392558
经办会计师张小惠、梁超群

（四）资产评估机构
□适用 √不适用
（五）股票登记机构

机构全称中国证券登记结算有限公司北京分公司
法定代表人周宁
注册地址北京市西城区金融大街 26号金阳大厦 5层
联系电话010-58598980
传真010-58598977

（六）收款银行

户名东莞证券股份有限公司
开户银行中国工商银行股份有限公司东莞市分行
账号2010021319900008088

（七）其他与本次发行有关的机构
□适用 √不适用
八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明
截至本招股说明书签署日，公司与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务 机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间均不存在直接或间接的股权关系或其 他利害关系。

九、 发行人自身的创新特征

（一）核心竞争力 1、脂肪酸盐助剂产品竞争力 脂肪酸盐助剂产品生产工艺中最核心的环节是设备的优化与工艺条件的控制，公 司在持续优化设备的基础上，通过精准控制各工艺参数，不断提高生产效率和性能。 公司脂肪酸盐助剂产品竞争力具体体现如下： （1）生产设备优势特征
脂肪酸盐助剂产品生产工艺中最核心的环节是设备的优化与工艺条件的控制。公 司通过新增自动化控制和在线计量等设备，精准控制各工艺参数，在反应釜中将原材 料按照配方比例进行强制分散，促进各原材料之间的多相混合，提高反应效率。反应 过程中各控制参数互相关联，直接影响产品的最终性能。 （2）生产工艺方面优势特征 公司主要产品硬脂酸盐的生产采用目前主流的直接法生产工艺，与传统的间接法 相比，直接法生产工艺无生产性废水排放，符合国家对产业节能降耗、绿色环保的要 求。 直接法生产工艺流程短，生产效率较高；不产生副产物，无生产性废水排放；产 品不需干燥、比重较大、扬尘较小。另外，公司采用无尘微珠造粒系统进行生产，解 决了国内助剂行业多年来的技术难题，避免了二次造粒对产品性能的影响，同时也解 决了客户自动化生产过程中存在的计量难、粉尘大、易架桥等问题。 公司通过对工艺管道进行改造等方式优化工艺技术，采用高精度的在线计量方 式，提高生产效率，同时提升产品质量的稳定性。 （3）公司自成立以来，一直从事硬脂酸盐的研发、生产和销售。公司是较早实现 珠状硬脂酸锌产品国产化批量生产的企业，推动了硬脂酸锌产品在国内的广泛运用。 （4）公司的硬脂酸盐产品性能优于行业标准。 2、复合助剂产品竞争力 复合助剂产品生产工艺中最核心的环节是配方设计。配方是公司核心竞争力的重 要组成部分，公司能够根据客户的生产工艺特点及其性能需求，设计出符合不同客户 需求的高性能复合助剂产品配方，同时为客户提供一体化的解决方案。公司从事复合 助剂产品生产 10年以上，累积研发 60多项复合助剂产品配方。 截至 2022年 6月 30日，公司从事配方设计的员工数量 17人，占公司研发与技术 人员的比例为 94.44%。 公司开发的木塑专用助剂具备高流动性、耐析出、粒径均匀、分散性能好、内分 散偶联作用和外脱模作用协同效应好的优点，和 STRUKTOL的木塑润滑剂相比性价 比高，得到了木塑行业客户的高度认可。 （二）技术创新性

公司始终坚持以客户需求为导向的研发理念，坚持技术创新，不断优化工艺技 术，持续对设备进行优化改进，使得产品的技术水平和制造工艺水平不断提高。经过 多年的技术积累，形成了熔融法硬脂酸盐合成技术、熔融硬脂酸盐造粒技术、块状硬 脂酸锌制备技术、硬脂酸盐超细粉体自动化加工技术、环保硬脂酸盐全自动化生产工 艺及设备、塑木抗静电加工助剂的制备方法和工艺等一系列核心技术。 （三）核心技术的先进性 1、公司是较早实现珠状硬脂酸锌产品国产化批量生产的企业，推动了硬脂酸锌 产品在国内的广泛运用 2009年公司实现珠状硬脂酸锌产品的国产化批量生产，逐渐替代进口的硬脂酸锌 珠状产品，推动了硬脂酸锌产品在国内的广泛运用。采用干法生产工艺生产出的硬脂 酸锌常见的产品形状为粉状、不规则片状以及由片状破碎的不规则块状，粉状产品粒 径大小难以控制，粉碎成本高，粒径分布宽，运输时容易结团，使得客户在使用时对 混料分散工艺要求较高。公司发明的“一种硬脂酸锌造粒工艺及设备”成功解决以上技 术难题，通过利用硬脂酸锌熔点不高且熔融后粘度低的特性，将熔融的液体通过喷头 喷出，然后在冷风的冷却下凝结成珠状颗粒，使得硬脂酸锌产品的珠状颗粒直径可以 任意控制在 0.2mm-4mm之间，且珠状产品直径误差范围控制在 0.1mm以内。上述项 目成果已形成发明专利“一种硬脂酸锌造粒工艺及设备”，并获得“2019年东莞市十大创 新成果”荣誉称号。 2、公司的硬脂酸盐产品核心指标比较情况 （1）硬脂酸锌 发行人技术指 发行人技术指 行业标准技术指标 项目 标（颗粒硬脂 标（粉末硬脂 备注 （Ⅰ型硬脂酸锌） 酸锌） 酸锌） 外观 白色粉末 白色颗粒 白色粉末 - 锌含量在标准范围 锌含量/% 10.3-11.3 10.6 10.5 内，代表硬脂酸锌纯 度符合标准 游离酸（以硬脂 游离酸越低，代表硬 ≤0.8 0.3 0.3 酸计）/% 脂酸锌纯度越高 加热减量越低，代表 加热减量/% ≤1.0 0.07 0.07 硬脂酸锌纯度越高 熔点在标准范围内， 熔点/℃ 120±5 120 123 代表硬脂酸锌纯度符　　　　　
　项目行业标准技术指标 （Ⅰ型硬脂酸锌）发行人技术指 标（颗粒硬脂 酸锌）发行人技术指 标（粉末硬脂 酸锌）备注
　外观白色粉末白色颗粒白色粉末-
　锌含量/%10.3-11.310.610.5锌含量在标准范围 内，代表硬脂酸锌纯 度符合标准
　游离酸（以硬脂 酸计）/%≤0.80.30.3游离酸越低，代表硬 脂酸锌纯度越高
　加热减量/%≤1.00.070.07加热减量越低，代表 硬脂酸锌纯度越高
　熔点/℃120±5120123熔点在标准范围内， 代表硬脂酸锌纯度符

　　　　　合标准　
　细度（0.075mm 筛通过）/%≥99.0—99.9通过率越高，代表细 度越细　
　　　　　　　
　项目行业标准技术指标 （一等品硬脂酸钙）发行人技术指标 （粉末硬脂酸钙）备注　　
　外观白色粉末白色粉末-　　
　钙含量/%6.5±0.66.4钙含量在标准范围内，代 表硬脂酸钙纯度符合标准　　
　游离酸（以硬脂酸 计）/%≤0.50.4游离酸越低，代表硬脂酸 钙纯度越高　　
　加热减量/%≤3.02.7加热减量越低，代表硬脂 酸钙纯度越高　　
　熔点/℃≥140149熔点在标准范围内，代表 硬脂酸钙纯度符合标准　　
　细度（0.075mm）/%≥99.099.2通过率越高，代表细度越 细　　
　　　　　　　

生产效率和产能；顺应下游新型复合材料的良好发展，公司针对性地开发出木塑专用 助剂，抢占行业先机；公司具备根据客户个性化需求研发复合助剂产品配方的能力。 报告期内，公司依靠核心技术开展业务，核心技术产品占营业收入比例分别为 98.08%、97.87%、97.99%和 95.90%，公司的主要技术均较好地转化为经营成果。 （五）发行人成长性情况 公司主要从事高分子材料环保助剂的研发、生产和销售，公司主营产品为脂肪酸 盐助剂和复合助剂。公司产品主要应用于高分子材料之塑料、涂料、橡胶、石化行 业，同时可应用于造纸、食品、医药及化妆品等行业。 随着新材料技术和化工产业的不断进步，高分子材料助剂产业整体呈现快速发展 的态势，表现为化学助剂新品种不断出现，需求数量快速增长以及化学助剂性能的不 断改进。 根据 Grand View Research的研究报告，全球硬脂酸盐产量由 2016年的 171.31万 吨增长到 2020年的 183.54万吨，预计 2028年产量将达到 250.31万吨；全球硬脂酸盐 市场规模由 2016年的 27.87亿美元增长到 2020年的 39.27亿美元，预计 2028年全球 硬脂酸盐市场规模将达到 54.29亿美元。全球塑料和橡胶工业的不断增长以及化妆品 和医药应用需求的不断增长，预计将推动硬脂酸盐市场的增长。 公司的复合润滑剂产品主要应用于木塑行业，得益于国家环境保护和资源节约政 策的大力推行，木塑产业现已成为一个基本不附着于其他产业而自成体系的新兴行 业。根据《中国塑料工业年鉴》（2020年）统计，2019年全球塑木市场容量约 550万 吨，中国产销量约 330万吨；国内生产企业 650家，其中户外 PE塑木生产企业约 235 家，产能 220万吨，年生产能力 2万吨以上的企业 55家。根据中国塑料加工工业协会 塑木制品专业委员会提供的信息，2020年国内 PE塑木产量的增长率为 20%-30%，预 计到 2025年，国内 PE塑木产量仍将保持 10%-20%的年均复合增长率。 根据中国塑料加工工业协会塑木制品专业委员会提供的信息，发行人的复合润滑 剂产品主要应用于木塑行业之 PE塑木产品，在 PE塑木产品中的添加比例为 1%-3%， 按照平均添加比例 1.8%测算，PE塑木生产企业按照 80%的产能利用率测算，产量按 照 20%的增长率测算，2019年度和 2020年度国内复合润滑剂产品的市场需求量约 3.17万吨和 3.80万吨。
随着人们对环境资源重视程度的提高，以废旧物资回收和资源综合利用为核心的 循环经济发展模式已成为世界经济发展的趋势，而利用废旧塑料和废弃木纤维生产木 塑复合材料正是循环经济的典型代表。根据 Grand View Research统计，2019年全球木 塑复合材料市场规模估计为 53亿美元，到 2027年，全球木塑复合材料市场规模预计 将达到 125亿美元，年均复合增长率为 11.4%，全球木塑复合材料市场需求稳定增 长。根据《中国塑料工业年鉴》（2019年）统计，目前中国已成为全球第一大塑木制 品生产和出口国，随着全球木塑复合材料市场的增长，对复合润滑剂的需求也呈增长 趋势。 公司是我国环保硬脂酸盐产品的主要供应商之一，生产能力在国内硬脂酸盐领域 居于前列。公司是较早实现珠状硬脂酸锌产品国产化批量生产的企业，推动了硬脂酸 锌产品在国内的广泛运用；公司的硬脂酸盐产品性能优于行业标准；公司开发的复合 润滑剂之木塑专用助剂具备高流动性、耐析出、粒径均匀、分散性能好、内分散偶联 作用和外脱模作用协同效应好的优点，和国外同类产品相比性价比高，得到了木塑行 业客户的高度认可。公司目前已经聚集了丰富的客户资源，广泛分布于塑料、涂料、 橡胶等下游领域，遍及东南沿海、华北、东北、西南地区以及部分海外国家和地区。 2019年至 2021年，公司营业收入分别为 43,870.63万元、47,496.74万元和 52,574.38万元，年均复合增长率 9.47%；公司 2022年 1-6月归属于母公司所有者的扣 除非经常性损益后的净利润为 2,181.99万元，同比增长 27.27%；公司 2022年 1-9月归 属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为 2,773.20万元，同比增长 23.21%；公司报告期内及报告期后经营业绩良好。 综上，公司具有成长性。

十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明

根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第 2.1.3条，发行人选择第一套标 准，即市值不低于 2亿元，最近两年净利润均不低于 1,500万元且加权平均净资产收 益率平均不低于 8%。 根据发行人股票在全国股转系统交易情况、同行业公司的市盈率情况及发行人最 近一次融资情况，预计发行时公司市值不低于 2亿元；2020年、2021年公司扣除非经
常性损益前后归属于母公司所有者的净利润孰低分别为 4,032.47万元和 2,946.96万 元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润孰低 计算）分别为 17.23%和 11.46%，符合《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第 2.1.3条第一项的要求。

十一、发行人公司治理特殊安排等重要事项
公司不存在特别表决权股份等公司治理特殊安排。

十二、募集资金运用

公司本次募集资金投资项目已经公司第三届董事会第四次会议、第三届董事会第 十一次会议和 2022年第二次临时股东大会审议通过，本次发行募集资金扣除发行费用 后，将运用于以下项目： 投资总额 募集资金投入 实施 项目建 序号 项目名称 （万元） （万元） 主体 设期 东莞市汉维科技股份有限公司 汉维 1 30,024.53 12,000.00 24个月 环保助剂生产建设项目 科技 合计 30,024.53 12,000.00 - - 本次募集资金到位之前，公司可根据项目的实际进度，利用自筹资金进行先行投 入，募集资金到位后对先行投入的、计划以募集资金投资的资金予以全部置换。如果 本次发行募集资金不能满足投资项目的资金需求，不足部分公司将通过自筹资金解 决。 根据相关测算，预计公司本次发行募集资金规模约为 1.00-1.20亿元，预计本次发 行募集资金不能满足募投项目的资金需求，募投项目所需资金缺口约为 1.50-1.80亿 元。公司将根据现有产能利用状况、实际募集资金规模等情况，优先将募集资金投入 建设年产 2.5万吨脂肪酸酯、2.5万吨脂肪酸酰胺、1万吨特种助剂项目，不足部分公 司将通过自筹资金解决。公司计划使用自有资金、经营积累、银行借款等方式筹措资 金，以弥补募投项目所需资金缺口。　　　　　　
　序号项目名称投资总额 （万元）募集资金投入 （万元）实施 主体项目建 设期
　1东莞市汉维科技股份有限公司 环保助剂生产建设项目30,024.5312,000.00汉维 科技24个月
　合计30,024.5312,000.00--　
　　　　　　　

十三、其他事项
无

第三节 风险因素
投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。敬请投资者在购买公司股票前逐项仔细阅读。


一、经营风险 （一）原材料价格波动的风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 （二）经营业绩下滑的风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 （三）原材料供应商集中的风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 （四）市场空间及市场竞争加剧的风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 （五）新型冠状病毒肺炎疫情对公司造成不利影响的风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 （六）国际市场环境发生不利变化的风险 报告期内，公司出口销售收入分别为 3,140.61万元、3,583.86万元、3,314.64万元 和 1,963.48万元，占主营业务收入的比例分别为 7.30%、7.71%、6.43%和 7.82%。公 司主要出口产品为硬脂酸盐，主要出口地区为东南亚、中东地区、非洲等。若未来公 司主要海外客户或国际市场政治、经济、贸易政策等发生较大变化或经济形势恶化， 我国出口政策产生较大变化或者我国与这些国家或地区之间发生较大贸易摩擦等情 况，均可能对公司的经营业绩产生不利影响。 （七）印尼汉维海外市场拓展的风险 全球硬脂酸盐市场的规模较大且增速较高，印尼汉维靠近硬脂酸原材料棕榈油的
产地，能降低生产成本，在海外市场上竞争具有一定的价格优势，若未来印尼汉维未 能储备优秀的管理团队和销售团队，印尼汉维面临海外市场拓展失败的风险，进而对 公司的业绩带来不利影响。 （八）印尼汉维产能消化、项目推进风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 二、技术风险 （一）技术创新滞后的风险 公司的主要产品被广泛应用于塑料、涂料、橡胶、石化等高分子材料领域，同时 可应用于造纸、食品、医药及化妆品等行业。随着经济发展水平的提高，下游行业将 呈现新需求不断涌现和快速迭代的特点。对此，公司需要持续加大研发投入，研发符 合市场要求的新产品以保持市场竞争力。如果公司在技术创新方面无法持续紧跟技术 更新步伐、准确掌握客户需求，则可能出现技术创新滞后的情形，公司将难以保持现 有的市场地位和市场份额，从而对公司市场竞争力和盈利能力造成不利影响。 （二）核心技术泄漏的风险 公司属于高分子材料助剂行业，产品配方、生产工艺等核心技术是公司得以生存 发展并赢得市场地位的基础，掌握和不断研发独特的高性能配方是公司提升核心竞争 力的关键。公司多项自有技术已经获得或者正在申请专利权，并且在技术保密、人才 激励等方面做出了制度安排，但仍然无法避免核心技术失密的风险。如果核心技术被 泄露，公司产品将被竞争对手所模仿，从而损害公司的竞争优势，并对公司生产经营 带来不利影响。 三、内控风险 （一）实际控制人控制不当的风险 本次发行前，公司共同实际控制人为周述辉、谭志佳、荀育军、李拥军，截至 2022年 6月 21日其四人合计直接和间接对公司行使表决权的比例为 87.73%，本次发 行完成后该四人仍为公司的共同实际控制人。该四人作为公司共同实际控制人，可以 通过行使其所控制股份的表决权对公司的经营决策实施控制，从而对公司的发展战
略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响，如果实际控制人在本次发行后利用其 实际控制人地位，从事有损于公司利益的活动，将对公司产生不利影响。 （二）公司经营规模扩大带来的管理风险 本次发行完成后，随着募投项目的实施，公司的业务和资产规模会进一步扩大， 员工人数也将相应增加，这对公司的经营管理、内部控制、财务规范等提出更高要 求。如果公司的经营管理水平不能满足业务规模扩大对公司各项规范治理的要求，将 会对公司的盈利能力造成不利影响。 四、财务风险 （一）毛利率下滑风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 （二）税收优惠政策变化风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 （三）应收账款发生坏账的风险 报告期各期末，发行人应收账款的账面余额分别为 6,998.55万元、6,595.68万 元、7,177.58万元和 7,078.40万元，应收账款的账面余额整体呈现上升趋势。应收账 款账面余额占总资产的比例分别为 19.00%、14.14%、14.38%和 13.51%。 目前公司的应收账款账面余额及占比虽较低，但随着公司业务规模的扩大，未来 公司应收账款账面价值及占比有可能呈现上升趋势，将可能影响公司的资金周转和经 营活动的现金流量，给公司的营运资金带来一定压力。若宏观经济环境、国家政策、 客户经营状况等出现较大变动，可能会加大公司应收账款的回收难度，使公司面临应 收账款发生坏账的风险。 （四）存货跌价风险 公司主要经营模式为“以销定产、以产定采”，期末存货主要为根据销售订单和对 原材料价格预计而备的原材料、已生产完成待交付的库存商品和已发货尚未签收完成的 发出商品。随着公司销售规模的扩大，公司各期末存货的余额整体呈现上升趋势，报告 期各期末的存货账面余额分别为 2,135.17万元、2,399.31万元、2,525.15万元和 2,497.24
万元，存货跌价准备分别为 2.15万元、1.44万元、0.17万元和 0.17万元。 公司产品价格受原材料价格变动的影响较大，受销售订单的下达时间、所备原材 料和库存商品的成本影响，可能会造成存货的可变现净值低于成本，进而对公司的经 营产生不利影响。 五、募集资金投资项目风险 （一）募投项目新增产能消化的风险 详见“重大事项提示”之“一、主要风险因素特别提示”。 （二）募投项目实施效果低于预期的风险 公司拟将本次发行的募集资金用于“东莞市汉维科技股份有限公司环保助剂生产 建设项目”。本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于历史和当前市场环境以 及技术水平等因素做出的。在项目实施过程中，可能出现市场环境变化等不可控因 素，导致募集资金项目未能按期实施、实际效果与预期产生偏离，从而使得项目实际 收益率低于预期。 （三）募投项目新产品无法实现规模化销售的风险 本次募集资金投资项目中的年产 2.5万吨脂肪酸酯、2.5万吨脂肪酸酰胺、1万吨 特种助剂产品因涉及新产品，其产能消化情况受公司市场开拓的影响。如果未来公司 市场开拓不力，则上述产品面临无法实现规模化销售的风险。 （四）募投项目折旧摊销的风险 公司募集资金投资项目将新增固定资产等长期资产投资，根据测算，募投项目正 常达产后每年新增折旧摊销 1,388.40万元。如果未来市场环境发生重大不利变化，募 集资金投资项目的预期收益不能实现，可能会对公司经营业绩产生不利影响。 六、法律风险 （一）部分房产未取得房屋所有权证的风险 截至本招股说明书签署日，公司的锅炉房、造粒塔房、配电房、仓库、保安室等 生产辅助用房，因在建设过程中未办理相应的规划及建设许可证书而无法办理不动产 权证书，合计面积约 770平方米，占全部自有房屋面积的比例为 5.95%。若该等生产
辅助用房因未办理相应的规划及建设许可证书和不动产权证书导致公司无法继续使 用，则可能影响公司的正常经营。 （二）厂房租赁风险 公司租赁的用于存储原料及成品的仓库，由于历史原因未办理产权证书，存在因 房屋产权不清晰从而影响公司持续使用该等租赁仓库的风险。 七、发行失败的风险 公司本次申请公开发行股票并在北交所上市，发行结果将受到公开发行时国内外 宏观经济环境、证券市场整体情况、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未 来趋势判断等多种内、外部因素的影响，可能存在发行失败的风险。
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