九菱科技(873305):招股说明书

 时间：2022年12月06日 17:55:58 中财网

原标题:九菱科技:招股说明书

荆州九菱科技股份有限公司湖北省荆州市沙市区关沮工业园西湖路 129号 荆州九菱科技股份有限公司招股说明书本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主 要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面 临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。保荐机构（主承销商） 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198号 28层
中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

声 明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。

发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。

公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。

发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。

保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。


本次发行概况

发行股票类型人民币普通股
发行股数本次初始发行数量为 11,200,000股（未考虑超额配售选择 权）；本次发行公司及主承销商选择采用超额配售选择权， 超额配售选择权发行的股票数量不超过本次发行股票数量的 15%（即 1,680,000股），若全额行使超额配售选择权，本 次发行的股票数量为 12,880,000股
每股面值人民币 1.00元
定价方式本次发行通过公司和主承销商自主协商直接定价方式确定发 行价格
每股发行价格11.72元/股
预计发行日期2022年 12月 9日
发行后总股本44,819,000股
保荐人、主承销商长江证券承销保荐有限公司
招股说明书签署日期2022年 12月 7日
注：行使超额配售选择权之前发行后总股本为 44,819,000股，若全额行使超额配售选择权则发行后总股本为 46,499,000股。


重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：

一、本次公开发行股票并在北京证券交易所上市的安排及风险 公司本次公开发行股票完成后，将在北京证券交易所上市。 公司本次公开发行股票获得中国证监会注册后，在股票发行过程中，会受到市场环 境、投资者偏好、市场供需等多方面因素的影响；同时，发行完成后，若公司无法满足北 京证券交易所上市的条件，均可能导致本次公开发行失败。 公司在北京证券交易所上市后，投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决 策，自行承担因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 二、本次发行相关各方作出的重要承诺 发行人、股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等作出各项重要承诺、未能 履行承诺的约束措施的具体内容详见本招股说明书“第四节 发行人基本情况”之“八、重 要承诺”。 三、本次发行前滚存未分配利润的安排 为兼顾新老股东利益，公司在北京证券交易所上市前滚存的未分配利润，将由本次发 行上市完成后的新老股东按发行后的持股比例共享。 四、特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“第三节 风险因素”部分，并特别注意下 列事项： （一）技术创新能力风险 公司拥有的专利和非专利技术是公司未来业务持续发展的基础，若公司不能保持行业技 术领先优势，不断进行技术及产品工艺创新，或核心技术人员流失以及因核心技术人员流失 而导致公司核心技术泄露，将使公司持续创新能力受到影响。 （二）市场竞争风险 目前，我国粉末冶金行业的行业集中度较低，大多数企业规模相对较小。再加之我国 粉末冶金行业起步较晚，随着行业技术水平的提升，粉末冶金零件逐步少量取代传统的压 铸件，粉末冶金产品类型和下游应用范围将不断扩大，未来将会吸引更多粉末冶金企业进
入市场，这将加剧行业内的市场竞争，影响行业内企业的盈利能力。 （三）现有产品细分市场空间较小的风险 公司现有产品主要应用于汽车起动机、汽车雨刮电机、洗衣机离合器、冰箱压缩机领 域。经测算，汽车起动机粉末冶金零件2021年市场规模约2.75亿元，汽车起动机用铁氧体 磁瓦2021年市场规模约1.33亿元（仅乘用车），汽车雨刮电机粉末冶金零件2021年市场规 模约为0.62亿元；洗衣机离合器、冰箱压缩机粉末冶金产品2021年市场规模约为2.95亿元。 总体看，公司现有主要产品对应的细分领域2021年主机市场（不包含维修市场）市场空间 合计为7.65亿元，市场空间相对较小对公司业务规模的增长造成了一定限制。 （四）新能源汽车产业的发展挤占公司现有产品市场空间的风险 发行人主要从事粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。目前发行人粉末冶金产 品应用于传统燃油车及家电两个领域，永磁材料产品应用于传统燃油车领域，均不涉及新能 源汽车领域。 在国家双碳战略的大背景下，新能源汽车产业近年来持续快速发展，根据乘联会发布 的乘用车市场数据，2022年 10月份新能源车国内零售渗透率为 30.2%，同比提升 11个百 分点，新能源汽车渗透率不断提升。若未来新能源汽车对传统燃油车持续快速迭代，公司 汽车起动机领域产品将面临市场空间持续下滑的风险。 （五）员工年龄结构偏大风险 报告期各期末，公司 51岁及以上的员工人数分别为 82人、99人、114人及 115人， 分别占当期末员工总人数比例为 30.83%、36.80%、41.30%及 41.52%，公司员工年龄结构 偏大。随着公司不断的发展，员工老年化将进一步加剧，若公司未来不能积极引进青年人 才，满足公司业务规模扩大的需要，将会影响公司未来发展的速度和质量。 （六）客户流失风险 粉末冶金行业企业生产的产品大规模的需求通常较为集中于部分优质客户。而优质客 户为了保证自身生产计划的贯彻实施，要求供应链渠道能够供货及时、质量稳定，因而均 设立了较为严苛的供应商认证体系，从最初的样品试制、检验、试验到小批量供货测试、 PPAP审核，再到批量生产，整个认证过程周期较长，投入的资源较多，对供应商的整体 要求极高。如果公司不能长期且稳定的保证产品质量以及生产速度，可能会导致部分优质 客户资源的流失从而使公司的主营业务收入减少，对公司的经营造成不利的影响。 （七）财务内控风险 报告期内，公司存在使用个人卡等财务不规范及内控薄弱事项，截至 2022年 3月 31
日，公司已完成上述事项的整改。公司如不能按照《企业内部控制基本规范》等法律法规 和自身《财务管理制度》的要求，持续加强内部控制并严格规范执行，将会对公司治理和 财务规范性造成不利影响。 （八）应收账款余额较大风险 截至 2022年 3月 31日，公司应收账款余额为 6,084.75万元。公司应收账款余额受营 业收入变动及结算方式等多重因素的影响。公司应收账款账期符合行业特点且公司客户信 用状况较好，但随着公司业务规模的扩大，应收账款余额有可能继续增加，如果公司对应 收账款催收不力，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同 规定及时收回，将可能给公司带来坏账风险，影响公司资金周转情况。 （九）发出商品管理风险 截至 2022年 3月 31日，公司发出商品余额为 1,379.05万元，占期末存货余额的比重 为 35.94%。发出商品主要是寄售业务模式下公司将产品按照客户订单发往其仓库但尚未被 领用的产成品，控制权尚未转移，公司未取得收款权利。由于该种模式下，公司产品存放 在客户仓库由其代为保管，公司无法实施直接管理和控制，存在可能因保管不当导致产品 损坏、盘亏的风险；其次，若客户未来下游生产项目和订单产生重大变化，公司产品不再 满足客户需求，存在可能因客户退货而导致产品无法销售的风险。 （十）税收优惠不能持续的风险 公司为社会福利企业，报告期内，享受增值税即征即退税收优惠计入当期损益的金额 分别为 372.60万元、429.46万元、432.22万元及 120.78万元，占当期净利润的比例分别为 9.71%、13.92%、13.87%及 29.58%。若国家税收优惠政策发生变化，或公司不再满足享受 税收优惠政策的条件，将导致公司税费上升，进而对公司的盈利能力造成一定的影响。 （十一）经营业绩下滑的风险 2022年 1-9月发行人实现营业收入 9,974.86万元，扣除非经常性损益归属于母公司的 净利润为 1,523.29万元，营业收入和扣除非经常性损益归属于母公司的净利润同比分别下 滑 9.81%和 25.17%。受原材料价格大幅上涨、新冠疫情等因素影响，发行人 2022年 1-9月 经营业绩较上年同期下滑幅度较大。若未来原材料价格再次上涨，或下游主要客户所在地 疫情不断反复，将对发行人 2022年全年的经营业绩带来不利影响。 （十二）原材料价格上涨的风险 发行人生产所需要的主要原材料为铁粉和铜粉等，报告期内，发行人原材料成本占当 期主营业务成本比例分别为 53.07%、50.90%、54.13%及 57.57%，占比较高，原材料价格 波动对发行人产品成本和毛利率影响较大。如果发行人采购原材料价格大幅度上升，可能
会对发行人盈利能力造成较大的不利影响。2021年以来，受钢铁及铜价格持续上涨影响， 发行人主要原材料采购价格上升。若原材料价格持续上涨，发行人毛利率水平及经营将受 到不利影响。 （十三）磁性材料生产线租赁厂房拆迁的风险 发行人磁性材料生产线生产车间租赁厂房系精昇科技自晶皓电子承租后转租给发行 人。晶皓电子拥有该厂房的土地使用权，但因历史原因未取得权属证书，因此存在被有权 部门拆迁的风险。报告期内，公司磁性材料收入分别为 610.84万元、2,051.66万元、 2,047.33万元及 449.48万元，占主营业务的收入比例分别为 5.00%、14.51%、13.17%及 13.81%，若公司租赁厂房因权属瑕疵或程序瑕疵被拆除或拆迁，将会对公司的正常经营造 成不利影响。 （十四）发行人募投规划产品产能消化依赖于现有客户的风险 发行人募投规划产品新能源车驱动电机稀土永磁磁钢及空调压缩机粉末冶金零件分别 配套现有大客户新能源汽车驱动电机（定、转子）产品和空调压缩机产品，产能消化主要 依赖于发行人现有主要客户湖北神电、大洋电机、东风电驱动及东贝集团，若发行人无法 顺利成为现有客户新能源汽车驱动电机产品和空调压缩机产品零件供应商，或者现有主要 客户新能源车驱动电机及空调压缩机产品市场开发不及预期，则会对发行人募投项目产能 消化产生不利影响。 五、财务报告审计基准日后的主要财务信息和经营状况 （一）财务报告审计基准日后的财务数据审阅情况 公司最近一期审计报告的审计基准日为 2022年 3月 31日，中喜会计师事务所（特殊 普通合伙）对公司 2022年 1-9月财务报告进行了审阅，并出具了中喜特审 2022T00465号 审阅报告。公司已披露经审阅的 2022年 1-9月主要财务信息及经营状况，具体信息详见本 招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“八、发行人资产负债表日后事项、或有事项及其 他重要事项”之“（一）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”。 （二）公司预计 2022年全年主要财务信息 经初步测算，公司预计 2022年全年营业收入为 13,931.14万元至 14,347.59万元，同比 下降 7.84%至 10.52%，归属于母公司所有者的净利润为 2,445.63万元至 2,640.28万元，同 比下降 15.30%至 21.54%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,306.84 万元至 2,501.49万元，同比下降 17.37%至 23.80%，预计随着原材料价格的持续下降，以 及疫情影响因素的消退，2022年第四季度公司经营业绩将逐步好转，2022年全年经营业绩 较 2022年前三季度将得到较大改善。（上述数据未经审计，亦不构成业绩承诺）
截至本招股说明书签署日，公司整体经营状况稳定，税收政策、经营模式、主要客户 及供应商构成未发生重大变化，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员未发生重 大变更，未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。


目 录
声 明.............................................................................................................................. 2
本次发行概况 ............................................................................................................... 3
重大事项提示 ............................................................................................................... 4
目 录.............................................................................................................................. 9
第一节 释义 ............................................................................................................ 10
第二节 概览 ............................................................................................................ 14
第三节 风险因素 .................................................................................................... 22
第四节 发行人基本情况 ........................................................................................ 28
第五节 业务和技术 ................................................................................................ 64
第六节 公司治理 .................................................................................................. 138
第七节 财务会计信息 .......................................................................................... 151
第八节 管理层讨论与分析 .................................................................................. 213
第九节 募集资金运用 .......................................................................................... 329
第十节 其他重要事项 .......................................................................................... 345
第十一节 投资者保护 .......................................................................................... 347
第十二节 声明与承诺 .......................................................................................... 352
第十三节 备查文件 .............................................................................................. 363


第一节 释义
本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：
普通名词释义　　
发行人、公司、本公司、 九菱科技、股份公司指荆州九菱科技股份有限公司
九驰高能指荆州九驰高能材料有限公司、发行人之全资子公司
九菱有限指荆州市九菱科技有限公司
全国人大指中华人民共和国全国人民代表大会
国务院指中华人民共和国国务院
国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会
国家统计局指中华人民共和国国家统计局
全国股转系统、新三板指全国中小企业股份转让系统
工信部指中华人民共和国工业和信息化部
住建部指中华人民共和国住房和城乡建设部
《公司法》指《中华人民共和国公司法》
《证券法》指《中华人民共和国证券法》
《公司章程》指《荆州九菱科技股份有限公司章程》
《公司章程（草案）》指《荆州九菱科技股份有限公司章程（草案）》
股东大会指荆州九菱科技股份有限公司股东大会
董事会指荆州九菱科技股份有限公司董事会
监事会指荆州九菱科技股份有限公司监事会
三会指股东大会、董事会、监事会
《上市规则》指《北京证券交易所股票上市规则（试行）》
北交所指北京证券交易所
全国股转公司指全国中小企业股份转让系统有限责任公司
保荐人、保荐机构、主承 销商、长江保荐指长江证券承销保荐有限公司
长江证券指长江证券股份有限公司
湖北众勤、发行人律师指湖北众勤律师事务所
中喜会计师、发行人会计 师指中喜会计师事务所（特殊普通合伙）
湖北神电指湖北神电汽车电机有限公司
奇精机械指奇精机械股份有限公司
东贝集团指湖北东贝机电集团股份有限公司
大洋电机指中山大洋电机股份有限公司
东风电驱动指东风电驱动系统有限公司
三星机电指浙江三星机电股份有限公司
一汽大众指一汽—大众汽车有限公司
潍坊佩特来指潍坊佩特来电器有限公司
久和金属指荆州市久和金属热处理有限公司
东贝压缩机指黄石东贝压缩机有限公司
芜湖欧宝指芜湖欧宝机电有限公司
芜湖杰诺瑞指芜湖杰诺瑞汽车电器系统有限公司
东贝机电指东贝机电（江苏）有限公司
神奇磁业指荆州市神奇磁业有限公司
精昇科技指湖北精昇科技有限公司
晶皓电子指荆州晶皓电子科技有限公司
东睦股份指东睦新材料集团股份有限公司
扬州保来得指扬州保来得科技实业有限公司
江苏鹰球指江苏鹰球集团有限公司
华孚股份指华孚工业股份有限公司
上汽粉末指上海汽车粉末冶金有限公司
华德粉末指常熟市华德粉末冶金有限公司
精研科技指江苏精研科技股份有限公司
明阳科技指明阳科技（苏州）股份有限公司
聚能股份指重庆聚能粉末冶金股份有限公司
海昌新材指扬州海昌新材股份有限公司
龙磁科技指安徽龙磁科技股份有限公司
郑煤机指郑州煤矿机械集团股份有限公司
香农芯创指香农芯创科技股份有限公司
上汽大众指上汽大众汽车有限公司
上汽通用指上汽通用汽车有限公司
现代汽车指北京现代汽车有限公司
长城汽车指长城汽车股份有限公司
东风雪铁龙指东风汽车公司与法国 PSA集团在中国的大型合资品牌
东风汽车指东风汽车集团有限公司
吉利汽车指浙江吉利汽车有限公司
奇瑞汽车指奇瑞汽车股份有限公司
潍柴指潍柴动力股份有限公司
玉柴指广西玉柴机器股份有限公司
康明斯指康明斯电力（中国）有限公司
海尔指海尔集团公司
美的指美的集团股份有限公司
惠而浦指惠而浦（中国）股份有限公司
中汽协指中国汽车工业协会
东贝电器指黄石东贝电器股份有限公司
锦州汉拿指锦州汉拿电机有限公司
恒隆集团指湖北恒隆汽车系统集团有限公司
迪克斯指迪克斯汽车电器（上海）有限公司
福建艺达指福建艺达电驱动股份有限公司
云内、云南内燃机厂指云南云内动力集团有限公司
中国重汽指中国重型汽车集团有限公司
东风商用车指东风商用车有限公司
慈溪宏发指慈溪市宏发电器有限公司
松下指松下电器（中国）有限公司
华菱汉马指汉马科技集团股份有限公司
福田智蓝指北汽福田汽车股份有限公司
一汽解放指一汽解放集团股份有限公司
悦达起亚指江苏悦达起亚汽车有限公司
柳州杰诺瑞指柳州杰诺瑞汽车电器系统制造有限公司
睿信汽车指睿信汽车电器（荆州）有限公司
磁材指磁性材料
宁波美星指宁波美星机电有限公司
TCL指TCL科技集团股份有限公司
日立指日立（中国）有限公司
三星指三星（中国）投资有限公司
夏普指夏普商贸（中国）有限公司
无锡南方指无锡市南方粉末冶金制品有限公司
双碳指碳达峰与碳中和
本次发行指荆州九菱科技股份有限公司向不特定合格投资者公开发 行股票并在北京证券交易所上市
元或万元指人民币元或人民币万元
报告期内、最近三年及一 期指2019年度、2020年度、2021年度、2022年 1-3月
最近三年指2019年度、2020年度、2021年度
报告期末指2022年 3月 31日
报告期各期末指2019年 12月 31日、2020年 12月 31日、2021年 12月 31日、2022年 3月 31日
专业名词释义　　
粉末冶金指粉末冶金是制取金属粉末或用金属粉末（或金属粉末与 非金属粉末的混合物）作为原料，经过成形和烧结，制 造金属材料、复合材料以及各种类型制品的工艺技术。
烧结指烧结，是一种高温热加工过程。将粉末成形压坯在低于 材料主要组分熔点温度以下进行高温处理，并在某个特 定温度和气氛中发生一系列复杂的物理和化学的变化， 把粉末压坯中粉末颗粒由机械啮合的聚集体变为原子晶 体结合的聚合体，最终获得材料必要的物理和力学性 能。
PPAP指生产件批准程序（PPAP）规定了包括生产材料和散装 材料在内的生产件批准的一般要求。PPAP的目的是用 来确定供应商是否已经正确理解了顾客工程设计记录和 规范的所有要求，以及其生产过程是否具有潜在能力， 在实际生产过程中按规定的生产节拍满足顾客要求的产 品。
ISO14001：2015环境管理 体系指ISO14001标准是由国际标准化组织（ISO）环境管理技 术委员会（TC207）制定的环境管理标准，以支持环境 保护和预防污染为出发点，旨在为组织提供体系框架以 协调环境保护与社会经济需求之间的平衡，更好的帮助 企业提高市场竞争力，加强管理，降低成本，减少环境 责任事故。
ISO 45001职业健康安全管 理体系指ISO 45001职业健康安全管理体系，是由 OHSAS18001 职业健康和安全管理体系演变而来。这一新标准用于帮 助全世界的组织确保其工作者健康和安全。
IATF16949:2016质量管理 体系认证指为减少汽车供应商不必要的资源浪费和利于汽车公司全 球采购战略的实施，国际汽车推动小组（International Automotive Task Force，IATF）根据 ISO9001对汽车产 业供应商所草拟的特定质量系统要求。
VVT指Variable Valve Timing，可变气门正时，是一种应用于汽 车发动机中的技术。VVT技术可以调节发动机进气排 气系统的重叠时间与正时（其中一部分或者全部），降 低油耗并提升效率。
EPS指即电动助力转向系统，它是指依靠电机提供辅助扭矩的 动力转向系统。
近终形制造指是指制造接近最终产品尺寸和形状的制造方式。
Br指剩余磁感应强度，是磁体经磁化饱和后，撤去外磁场， 在原来外磁场方向上仍保持一定的磁化强度，Br的大小 表明磁体充磁后的表面磁场的高低，越高性能越强。
Hcj指内禀矫顽力，是使磁体内部微观磁偶极矩矢量和降为 0 时施加的反向磁场强度，Hcj的大小表明磁体充磁后抗 退磁及耐高低温的能力。
Hcb指磁感矫顽力，是使磁体在反向充磁时，使磁感应强度降 为零所需反向磁场强度的值，此时磁体的磁化强度并不 为零，只是所加的反向磁场与磁体的磁化强度作用相互 抵消。Hcb的大小表明磁体充磁后抗干扰的能力。


第二节 概览
本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。

一、 发行人基本情况

公司名称荆州九菱科技股份有 限公司统一社会信用代码91421000178965352L　
证券简称九菱科技证券代码873305　
有限公司成立日期2002年 11月 18日股份公司成立日期2018年 12月 19日　
注册资本3,361.90万元法定代表人徐洪林　
办公地址湖北省荆州市沙市区关沮工业园西湖路 129号　　　
注册地址湖北省荆州市沙市区关沮工业园西湖路 129号　　　
控股股东徐洪林实际控制人徐洪林　
主办券商长江证券挂牌日期2019年 6月 28日　
证监会行业分类制造业（C）　金属制品业（C33）　
管理型行业分类制造业（C）金属制品业 （C33）其他金属制品 制造（C339）锻件及粉末冶 金制品制造 （C3391）
二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况
发行人成立于 2002年 11月 18日，于 2019年 6月 28日在全国股转系统挂牌，于 2021 年 6月 7日调至创新层。 截至本招股说明书签署日，徐洪林先生直接持有公司股份 1,898.85万股，占公司总股 本的 56.48%，为公司的控股股东、实际控制人。三、 发行人主营业务情况

发行人的主营业务为粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。主要产品涉及汽 车零件、家电零件两个领域，包括商用车减速起动机用粉末冶金齿轮齿圈，乘用车起动机 用粉末冶金齿轮齿圈，汽车起动机用粉末冶金含油轴衬，汽车雨刮电机用粉末冶金零件， 汽车变速箱同步器粉末冶金齿毂、滑块，制冷压缩机连杆、活塞、阀板等粉末冶金零件， 洗衣机离合器、减速器用粉末冶金零件，汽车起动机和起停电机磁瓦等。 发行人采用现代企业管理手段，聚焦产业技术创新与生产工艺研发，目前已积累深厚 的技术研发实力与行业资源积淀，在国内粉末冶金行业汽车电机应用领域处于先进水平， 系国家高新技术企业。 发行人技术力量雄厚，聚集一批拥有多年研发经验的工程技术人员，与合肥工业大学 签订了长期技术协作和产品开发协议，开展汽车用粉末冶金结构零件及稀土永磁材料的研
究与开发。同时，发行人拥有全套的粉末冶金及磁性材料产品检验、试验设备，为产品研 发提供了坚实的试验保障。
四、 主要财务数据和财务指标

项目2022年3月31日 /2022年1月—3月2021年12月31 日/2021年度2020年12月31 日/2020年度2019年12月31日 /2019年度
资产总计(元)200,467,639.14210,274,529.98211,429,800.83202,809,348.70
股东权益合计(元)166,703,463.31162,619,971.84154,981,134.43141,798,789.46
归属于母公司所有者 的股东权益(元)166,703,463.31162,619,971.84154,981,134.43141,798,789.46
资产负债率（母公 司）（%）17.45%23.20%27.20%30.58%
营业收入(元)32,540,825.84155,687,053.51141,750,294.88122,553,876.72
毛利率（%）22.89%31.03%32.52%31.63%
净利润(元)4,083,491.4731,172,135.3130,857,044.9738,373,343.21
归属于母公司所有者 的净利润(元)4,083,491.4731,172,135.3130,857,044.9738,373,343.21
归属于母公司所有者 的扣除非经常性损益 后的净利润(元)3,821,971.7430,274,755.6228,785,180.3717,400,886.90
加权平均净资产收益 率（%）2.48%18.46%19.73%31.69%
扣除非经常性损益后 净资产收益率（%）2.32%17.93%18.41%14.37%
基本每股收益（元/ 股）0.120.930.981.23
稀释每股收益（元/ 股）0.120.930.981.23
经营活动产生的现金 流量净额(元)7,209,452.4731,845,242.2516,916,499.312,326,996.70
研发投入占营业收入 的比例（%）6.26%5.14%5.14%5.22%
五、 发行决策及审批情况

（一） 本次发行已获得的授权和审批 公司于 2022年 5月 20日召开第二届董事会第六次会议，审议并通过了与本次发行相 关的事项并形成决议。 公司于 2022年 6月 13日召开 2022年第二次临时股东大会，审议并通过了与本次发行 相关的事项并形成决议。 （二） 本次发行已履行的审批程序 2022年 11月 4日，北京证券交易所上市委员会 2022 年第 60次审议会议审议通过了公
司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的相关事项。 2022 年 11月 23 日，公司向不特定合格投资者公开发行股票事宜取得中国证监会同意 注册（证监许可〔2022〕2964号）。
六、 本次发行基本情况

发行股票类型人民币普通股
每股面值人民币 1.00元
发行股数本次初始发行数量为 11,200,000股（未考虑超额配售 选择权）；本次发行公司及主承销商选择采用超额配 售选择权，超额配售选择权发行的股票数量不超过本 次发行股票数量的 15%（即 1,680,000股），若全额 行使超额配售选择权，本次发行的股票数量为 12,880,000股
发行股数占发行后总股本的比例24.99%（未考虑超额配售选择权）； 27.70%（全额行使本次股票发行的超额配售选择权）
定价方式本次发行通过公司和主承销商自主协商直接定价方式 确定发行价格
每股发行价格11.72元/股
发行前市盈率（倍）13.01
发行后市盈率（倍）17.35
发行前市净率（倍）2.36
发行后市净率（倍）1.86
预测净利润（元）不适用
发行后每股收益（元/股）0.68
发行前每股净资产（元/股）4.96
发行后每股净资产（元/股）6.31
发行前净资产收益率（%）18.46%
发行后净资产收益率（%）11.18%
本次发行股票上市流通情况湖南达佳盈企业管理咨询有限公司、湖南北证咨询合 伙企业（有限合伙）、湖南展亿能源工程有限公司、 荆州市沙市城乡建设投资开发有限公司、荆楚文化产 业投资集团有限公司、荆州市荆开产业投资开发有限 公司、荆州市古城国有投资有限责任公司、河北耀邦 科技有限公司参与战略配售，战略投资者获配的股票 自本次公开发行的股票在北交所上市之日起 6个月内 不得转让
发行方式本次发行采用向战略投资者定向配售和网上向开通北 交所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进 行
发行对象符合国家法律的相关规定及监管机构的相关监管要求 且已开通北交所股票交易权限的合格投资者（国家法 律、法规禁止购买者除外）
战略配售情况本次发行战略配售发行数量为 2,240,000股，占超额 配售选择权全额行使前本次发行数量的 20.00%，占超 额配售选择权全额行使后本次发行总股数的 17.39%
本次发行股份的交易限制和锁定安 排战略投资者获配股票在北交所上市之日起 6个月内不 得转让
预计募集资金总额13,126.40万元（超额配售选择权行使前） 15,095.36万元（若全额行使超额配售选择权）
预计募集资金净额11,631.16万元（超额配售选择权行使前） 13,600.10万元（若全额行使超额配售选择权）
发行费用概算本次发行费用总额为 1,495.24万元（行使超额配售选 择权之前）；1,495.26万元（若全额行使超额配售选 择权），明细如下： （1）保荐及承销费用：943.40万元； （2）审计及验资费用：276.42万元； （3）律师费用：207.55万元； （4）信息披露费用：31.13万元； （5）发行手续费及其他：36.75万元（行使超额配售 选择权之前）；36.77万元（若全额行使超额配售选 择权） 注：上述发行费用均不含增值税金额，最终发行费用 可能由于金额四舍五入或最终发行结果而有所调整。
承销方式及承销期余额包销
询价对象范围及其他报价条件不适用
优先配售对象及条件不适用
注 1：发行前市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2021年度经审计扣除非经常性损益 前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算； 注 2：发行后市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2021年度经审计扣除非经常性损益 前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后市盈 率为 17.35倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为 18.00倍； 注 3：发行前市净率以本次发行价格除以发行前每股净资产计算； 注 4：发行后市净率以本次发行价格除以发行后每股净资产计算；行使超额配售选择权前的发行后市 净率为 1.86倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市净率为 1.80倍； 注 5：发行后基本每股收益以 2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净 利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后基本每股收益为 0.68元/股，若全额行 使超额配售选择权则发行后基本每股收益为 0.65元/股； 注 6：发行前每股净资产以 2022年 3月 31日经审计的所有者权益除以本次发行前总股本计算； 注 7：发行后每股净资产按本次发行后归属于母公司股东的净资产除以发行后总股本计算，其中，发 行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至 2022年 3月 31日归属于母公司股东的净资产和本次募集 资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后每股净资产 6.31元/股，若全额行使超额配售选择权 则发行后每股净资产为 6.51元/股； 注 8：发行前净资产收益率为 2021年度公司加权平均净资产收益率； 注 9：发行后净资产收益率以 2021年度经审计的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后归属于 母公司股东的净资产计算，其中发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至 2021年 12月 31日归 属于母公司的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后净资产收益率为 11.18%，若全额行使超额配售选择权则发行后净资产收益率 10.44%。　
七、 本次发行相关机构
（一） 保荐人、承销商

机构全称长江证券承销保荐有限公司
法定代表人王承军
注册日期2003年 9月 26日
统一社会信用代码91310000717869205P
注册地址中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198号 28层
办公地址中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1198号 28层
联系电话021-61118978
传真021-61118973
项目负责人殷博成
签字保荐代表人殷博成、张硕
项目组成员魏亦榕、杨小豪、张童
（二） 律师事务所

机构全称湖北众勤律师事务所
负责人周少英
注册日期2016年 4月 5日
统一社会信用代码31420000MD0095721W
注册地址湖北省武汉市洪山区徐东大街 67号广泽大厦 11层
办公地址湖北省武汉市洪山区徐东大街 67号广泽大厦 11层
联系电话027-88871993
传真027-88925255
经办律师吴跃华、龚珣、喻佳莹
（三） 会计师事务所

机构全称中喜会计师事务所（特殊普通合伙）
负责人张增刚
注册日期2013年 11月 28日
统一社会信用代码9111010108553078XF
注册地址北京市东城区崇文门外大街 11号 11层 1101室
办公地址北京市东城区崇文门外大街 11号 11层 1101室
联系电话010-67085873
传真010-67085873
经办会计师高松林、刘姗姗、吴丹江、胡娟
（四） 资产评估机构
□适用 √不适用

（五） 股票登记机构

机构全称中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
法定代表人周宁
注册地址北京市西城区金融大街 26号金阳大厦 5层
联系电话010-58598980
传真010-58598977
（六） 收款银行

户名长江证券承销保荐有限公司
开户银行中国农业银行上海市浦东分行营业部
账号03340300040012525
（七） 其他与本次发行有关的机构
□适用 √不适用
八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明
截至本招股说明书签署日，发行人与本次发行有关的保荐机构（主承销商）、律师事 务所、会计师事务所等证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直 接或间接的股权关系或其他权益关系。九、 发行人自身的创新特征

公司主营业务为粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。主要产品包括商用车 减速起动机用粉末冶金齿轮齿圈，乘用车起动电机用粉末冶金齿轮齿圈，汽车起动电机用 粉末冶金含油轴衬，汽车雨刮电机用粉末冶金零件，汽车变速箱同步器粉末冶金齿毂、滑 块，制冷压缩机用粉末冶金连杆、活塞、阀板，洗衣机离合器、减速器用粉末冶金零件及 汽车起动电机用磁瓦等。 发行人自成立以来长期深耕汽车和家电粉末冶金零件制造行业，公司粉末冶金零件主 要应用于汽车及家电行业，是汽车起动电机、制冷压缩机和洗衣机离合器、减速器的关键 零部件。公司产品的良品率和性能好坏直接影响到下游汽车、冰箱、洗衣机等产品的质量 和性能，发行人通过自主研发方式和多年的技术积累掌握了多项与汽车、家电粉末冶金零 件相关的核心技术，获得知名汽车厂商和家电企业的认可，所提供的零件产品已经应用到 国内众多汽车、家电产品中，在汽车电机细分市场及冰箱洗衣机行业具备较高的知名度， 在经营规模、市场份额、专利与技术储备、产业链认证等方面具备比较优势。发行人专注 技术创新、产品和服务创新、业务创新，以期在行业中保持竞争地位。公司的创新特征主 要体现以下方面： （一） 技术创新 公司通过多年的技术积累，目前拥有专利 21项，其中发明专利 3项，实用新型专利 18项。公司掌握并熟练运用内齿圈模具设计和应用技术、驱动齿轮高温烧结技术、压缩机 阀板整形技术、齿轮内孔镗加工技术、内齿圈高频淬火技术等研发、生产环节的核心技 术。公司的研发投入为产品开发及创新提供了丰富的技术积累。公司现有关键技术人才大 多为股东及高级管理人员，稳定性较强，技术能力突出。公司技术创新受到认可，取得的 技术领域相关证书及荣誉如下： 序号 相关荣誉 获得时间 颁发单位 国家级专精特新“小巨 1 2022年 中华人民共和国工业和信息化部 人”企业 2 2021年度最佳进步奖 2022年 瑞安市悦华汽车单向器有限公司 湖北省专精特新“小巨 3 2021年 湖北省经济和信息化厅 人”企业　　　　
　序号相关荣誉获得时间颁发单位
　1国家级专精特新“小巨 人”企业2022年中华人民共和国工业和信息化部
　22021年度最佳进步奖2022年瑞安市悦华汽车单向器有限公司
　3湖北省专精特新“小巨 人”企业2021年湖北省经济和信息化厅

　4专家工作站2021年湖北省科学技术协会　
　5湖北省企业技术中心2021年湖北省发展和改革委员会、湖北省 科学技术厅、湖北省财政厅、武汉 海关、国家税务总局湖北省税务局　
　6高新技术企业证书2020年湖北省科学技术厅、湖北省财政 厅、国家税务总局湖北省税务局　
　7中国内燃机电机电器电子 行业小巨人企业2020年中国内燃机工业协会电机电器分会　
　82020年度优秀供应商2020年佩特来电器集团　
　9湖北省支柱产业细分领域 隐形冠军培育企业2019年湖北省经济与信息化厅　
　102019年度质量优胜奖2019年潍坊佩特来电器有限公司　
　112019年度优秀供应商2019年浙江三星机电股份有限公司　
　　　　　　
十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明

公司根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》的要求，结合自身业务规模、经 营情况、盈利情况等因素综合考量，选择第一款标准，即预计市值不低于 2亿元，最近两 年净利润均不低于人民币 1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%。
根据中喜会计师出具的《审计报告》（中喜审字[2021]第 00551号）和《审计报告》 （中喜财审 2022S00932号），公司 2020年、2021年归属于母公司股东的净利润（扣除非 经常性损益前后孰低）分别为 2,878.52万元和 3,027.48万元，加权平均净资产收益率（扣 除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润孰低计算）分别为 18.41%和 17.93%，结合 发行人最近六个月二级市场交易对应的市值情况以及可比公司的估值等情况，预计发行人 公开发行股票后的总市值不低于人民币 2亿元。符合《北京证券交易所股票上市规则（试 行）》第 2.1.3条的第一款上市标准。
十一、 发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股说明书签署日，发行人不存在公司治理特殊安排等重要事项。十二、 募集资金运用

本次发行成功后，公司实际募集资金扣除发行费用后将全部用于主营业务相关的项 目，具体情况如下： 单位：万元 序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金 年产 11000吨汽车和节能家电高精度零 1 25,000.00 13,000.00 件生产线新建项目 2 5,000.00 2,000.00 新材料研发中心项目 合计 30,000.00 15,000.00 公司将严格按照募集资金管理制度的相关要求使用本次发行募集资金。若实际募集资 金低于项目投资需求，资金缺口将通过公司自筹资金予以解决；募集资金到位后，公司将 根据项目实施进度及轻重缓急合理安排使用募集资金；若募集资金到位时间与项目进度要 求不一致，公司将根据项目建设实际需要以自筹资金先行投入，待募集资金到位后予以置 换。若本次发行的实际募集资金超过上述项目投资需求，超出部分将用于补充公司营运资 金或根据监管机构的有关规定使用。募集资金将存放于董事会指定的募集资金专项账户集 中管理，做到专款专用。　　　　
　序号项目名称项目总投资拟投入募集资金
　1年产 11000吨汽车和节能家电高精度零 件生产线新建项目25,000.0013,000.00
　2新材料研发中心项目5,000.002,000.00
　合计30,000.0015,000.00　
　　　　　
十三、 其他事项
截至本招股说明书签署日，发行人无其他应披露重要事项。
第三节 风险因素


一、 技术创新风险 （一） 技术创新能力风险 公司拥有的专利和非专利技术是公司未来业务持续发展的基础，若公司不能保持行业 技术领先优势，不断进行技术及产品工艺创新，或核心技术人员流失以及因核心技术人员 流失而导致公司核心技术泄露，将使公司持续创新能力受到影响。 二、 经营风险 （一） 市场竞争风险 目前，我国粉末冶金行业的行业集中度较低，大多数企业规模相对较小。再加之我国 粉末冶金行业起步较晚，随着行业技术水平的提升，粉末冶金零件逐步少量取代传统的压 铸件，粉末冶金产品类型和下游应用范围将不断扩大，未来将会吸引更多粉末冶金企业进 入市场，这将加剧行业内的市场竞争，影响行业内企业的盈利能力。 （二）现有产品细分市场空间较小的风险 公司现有产品主要为汽车起动机、汽车雨刮电机、洗衣机离合器、冰箱压缩机领域。 经测算，汽车起动机粉末冶金零件2021年市场规模约2.75亿元，汽车起动机用铁氧体磁瓦 2021年市场规模约1.33亿元（仅乘用车），汽车雨刮电机粉末冶金零件2021年市场规模约 为0.62亿元；洗衣机离合器、冰箱压缩机粉末冶金产品2021年市场规模约为2.95亿元。总体 看，公司现有主要产品对应的细分领域2021年主机市场（不包含维修市场）市场空间合计 为7.65亿元，市场空间相对较小对公司业务规模的增长造成了一定限制。 （三）新能源汽车产业的发展挤占公司现有产品市场空间的风险 发行人主要从事粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。目前发行人粉末冶金 产品应用于传统燃油车及家电两个领域，永磁材料产品应用于传统燃油车领域，均不涉及 新能源汽车领域。 在国家双碳战略的大背景下，新能源汽车产业近年来持续快速发展，根据乘联会发布 的乘用车市场数据，2022年 10月份新能源车国内零售渗透率为 30.2%，同比提升 11个百 分点，新能源汽车渗透率不断提升。若未来新能源汽车对传统燃油车持续快速迭代，公司 汽车起动机领域产品可能面临市场空间持续下滑的风险。 （四）政策不确定性风险
粉末冶金尤其是高端粉末冶金一直是我国大力扶持的行业。长期来看，国家将会持续 加大对粉末冶金行业的支持力度，相关政策和配套措施必将逐步严格和完善。而我国粉末 冶金行业起步较晚，尚未建立起有效的设备管理体系，产品市场准入制度尚不健全。因此 我国必将会对行业企业的资质、技术提出更高要求。而政策的不确定性可能会对企业造成 一定的经营风险。 （五）人才储备不足或流失风险 公司核心竞争力来自于技术人员的科研开发能力。技术人员的研发能力是企业价值和 利润的主要创造者，是公司经营和发展的重要力量，技术人员储备不足或者人员流失将直 接影响到企业创新能力，同时也可能导致企业赖以生存的商业机密泄露。随着行业竞争格 局的不断变化，对技术人才的争夺必将日趋激烈，若公司未来不能在发展前景、薪酬、福 利、工作环境等方面持续提供具有竞争力的待遇和激励机制，可能会造成核心技术人员队 伍不稳定以及技术失密，从而对公司的业务及长远发展造成不利影响。 （六）员工年龄结构偏大风险 报告期各期末，公司 51岁及以上的员工人数分别为 82人、99人、114人及 115人， 分别占当期末员工总人数比例为 30.83%、36.80%、41.30%及 41.52%，公司员工年龄结构 偏大。随着公司不断的发展，员工老年化将进一步加剧，若公司未来不能积极引进青年人 才，满足公司业务规模扩大的需要，将会影响公司未来发展的速度和质量。 （七）客户流失风险 粉末冶金行业企业生产的产品大规模的需求通常集中于部分优质客户。而优质客户为 了保证自身生产计划的贯彻实施，要求供应链渠道能够满足供货及时、质量稳定的要求， 因而均设立了较为严苛的供应商认证体系，从最初的样品试制、检验、试验到小批量供货 测试、PPAP审核，再到批量生产，整个认证过程周期较长，投入的资源较多，对供应商 的整体要求极高。如果公司不能长期且稳定的保证产品质量以及生产速度，可能会导致部 分优质客户资源的流失从而使公司的主营业务收入减少，对公司的经营造成不利的影响。 （八）对第一大客户的依赖风险 报告期各期，发行人对第一大客户湖北神电的销售收入占公司当期销售收入的比例分别 为 23.28%、33.17%、27.94%及 30.61%，销售占比大幅高于报告期内的其他前五大客户。 公司磁性材料产品主要对湖北神电销售，报告期内，公司磁性材料产品向湖北神电及关联 方的销售比例分别为 100.00%、100.00%、99.81%及 98.84%。未来公司募投规划产品稀土 永磁材料亦主要对湖北神电等客户销售，公司对湖北神电存在依赖。若未来湖北神电的市场 份额下降，导致其对公司的需求降低，可能导致公司业绩增速放缓甚至下滑的风险。
（九）原材料价格上涨的风险 发行人生产所需要的主要原材料为铁粉和铜粉等，报告期内，发行人原材料成本占当 期主营业务成本比例分别为 53.07%、50.90%、54.13%及 57.57%，占比较高，原材料价格 波动对发行人产品成本和毛利率影响较大。如果发行人采购原材料价格大幅度上升，可能 会对发行人盈利能力造成较大的不利影响。2021年以来，受钢铁及铜价格持续上涨影响， 发行人主要原材料采购价格上升。若原材料价格持续上涨，发行人毛利率水平及经营将受 到不利影响。 （十）磁性材料生产线租赁厂房拆迁的风险 发行人磁性材料生产线生产车间租赁厂房系精昇科技自晶皓电子承租后转租给发行人。 晶皓电子拥有该厂房的土地使用权，但因历史原因未取得权属证书，因此存在被有权部门拆 迁的风险。报告期内，公司磁性材料收入分别为 610.84万元、2,051.66万元、2,047.33万元 及 449.48万元，占主营业务的收入比例分别为 5.00%、14.51%、13.17%及 13.81%，若公司租 赁厂房因权属瑕疵或程序瑕疵被拆除或拆迁，将会对公司的正常经营造成不利影响。 （十一）发行人募投规划产品产能消化依赖于现有客户的风险 发行人募投规划产品新能源车驱动电机稀土永磁磁钢及空调压缩机粉末冶金零件分别 配套现有大客户新能源汽车驱动电机（定、转子）产品和空调压缩机产品，产能消化主要 依赖于发行人现有主要客户湖北神电、大洋电机、东风电驱动及东贝集团，若发行人无法 顺利成为现有客户新能源汽车驱动电机产品和空调压缩机产品零件供应商，或者现有主要 客户新能源车驱动电机及空调压缩机产品市场开发不及预期，则会对发行人未来经营业绩 产生不利影响。 三、 内控风险 （一） 经营规模扩张风险 公司近年来以较快的速度发展，经营规模和业务范围不断扩大，组织结构和管理体系日 益复杂，随着本次发行募集资金的到位和投资项目的实施，公司的规模将进一步扩大，对公 司经营管理、资源整合、持续创新、市场开拓等方面都提出了更高的要求，经营决策和风险 控制难度进一步增加，公司管理团队的管理水平及控制经营风险的能力将面临更大考验。如 若公司管理水平和内控制度不能适应规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随公司 规模扩大及时完善，则将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管理内控风险。 （二） 财务内控风险 报告期内，公司存在使用个人卡等财务不规范及内控薄弱事项，截至 2022年 3月 31 日，公司已完成上述事项的整改。公司如不能按照《企业内部控制基本规范》等法律法规
和自身《财务管理制度》的要求，持续加强内部控制并严格规范执行，将会对公司治理体 系有效性和财务规范性造成不利影响。 （三） 实际控制人风险 公司实际控制人徐洪林，截至本招股说明书签署日，直接持有公司 56.48%的股份，能 对股东大会决议产生重大影响。同时，徐洪林为公司创始人，长期以来担任公司董事长， 主持公司的实际运营管理。徐洪林能实际支配公司行为，对公司经营管理、财务决策、人 事任免等事项具有实质性影响。若徐洪林利用其对公司的控制地位对公司经营决策、人 事、财务等进行不当控制，存在损害公司和少数股东利益的风险。 （四） 公司治理的风险 公司近年来持续快速发展，营业收入与资产总额均较快增长，从而对公司的管理能 力、人才资源、组织架构等提出更高要求，一定程度上增加了公司管理与运营难度。如公 司管理层业务素质及管理水平不能适应公司经营规模扩大的需要，以及公司组织模式和管 理制度未能随着公司经营规模的扩大而及时调整与完善，将给公司带来一定管理风险。 四、 财务风险 （一） 应收账款余额较大风险 截至 2022年 3月 31日，公司应收账款余额为 6,084.75万元。公司应收账款余额受营 业收入变动及结算方式等多重因素的影响。随着公司业务规模的扩大，应收账款余额有可 能继续增加，如果公司对应收账款催收不力，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶 化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来坏账风险，影响公司资金 正常周转。 （二） 发出商品管理风险 截至 2022年 3月 31日，公司发出商品余额为 1,379.05万元，占期末存货余额的比重 为 35.94%。发出商品主要是寄售业务模式下公司将产品已按照客户订单发往其仓库但尚未 被领用的产成品，控制权未转移，公司未取得收款权利。由于该种模式下，公司产品存放 在客户仓库由其代为保管，公司无法实施直接管理和控制，存在可能因保管不当导致产品 损坏、盘亏的风险；其次，若客户未来下游生产项目和订单产生重大变化，公司产品不再 满足客户需求，存在可能因客户退货而导致产品无法销售的风险。 （三） 税收优惠政策不能持续的风险 公司为社会福利企业，报告期内，享受增值税即征即退税收优惠计入当期损益的金额 分别为 372.60万元、429.46万元、432.22万元及 120.78万元，占当期净利润的比例分别为
9.71%、13.92%、13.87%及 29.58%。若国家税收优惠政策发生变化，或公司不再满足享受 税收优惠政策的条件，将导致公司税费上升，进而对公司的盈利能力造成一定的影响。 （四） 经营业绩下滑的风险 2022年 1-9月发行人实现营业收入 9,974.86万元，扣除非经常性损益归属于母公司的 净利润为 1,523.29万元，营业收入和扣除非经常性损益归属于母公司的净利润同比分别下 滑 9.81%和 25.17%。受原材料价格大幅上涨、新冠疫情等因素影响，发行人 2022年 1-9月 经营业绩较上年同期下滑幅度较大。若未来原材料价格再次上涨，或下游主要客户所在地 疫情不断反复，将对发行人 2022年全年的经营业绩带来不利影响的风险。 五、 募集资金投资项目风险 （一） 募投项目实施风险 本次公开发行募集资金主要用于年产 11,000吨汽车和节能家电高精度零件生产线新建 项目及新材料研发中心项目，其中涉及新能源汽车驱动电机稀土永磁磁钢产品为新开发产 品，公司在项目实施过程中可能遇到产品开发失败、产品推广效果不佳、市场开拓不力、 市场环境发生变化以及异地拓展项目等不利情况，因此本次募集资金投资项目的建设计划 能否按时顺利完成、项目的实施过程和实施效果等均存在一定的不确定性。若在项目实施 过程中，出现实施进度不及预期，项目质量和技术条件等发生变化，则会影响项目的实施 效果，从而影响发行人盈利水平。 （二） 募投项目不能达到预期效益的风险 公司结合当前市场环境、现有业务状况和未来发展战略等因素对募投项目进行了审 慎、充分的可行性研究，但仍存在因市场环境发生变化、项目实施过程中发生不可预见因 素等导致项目延期或无法实施，或者新能源汽车市场开拓不利导致投资项目无法产生预期 效益的可能性。同时，本次募投项目建成后，公司将新增较大金额的固定资产，年折旧费 用将有所上升。如果项目无法实施或者不能达到预期效益，将对公司经营业绩产生不利影 响。 六、 本次发行后即期回报摊薄的风险 本次募集资金到位后，公司净资产和总股本将有较大幅度的增长。由于募集资金投资 项目实现效益需要一定的时间，且公司净利润水平受国内外经济和市场环境等多种因素影 响，发行当年公司基本每股收益、净资产收益率等存在下降的可能性，公司存在因本次发 行导致股东即期回报摊薄的风险。 七、 不可抗力风险
2020年 1月，新冠疫情的爆发致使全球多数行业遭受不同程度的冲击，汽车行业由于 产业链较长、劳动用工密集及产业终端直接面向消费者等原因，受新冠疫情的冲击较大。 目前境内部分地区仍时而反复出现新冠疫情。自 2022年以来，我国汽车零部件产值较高的 上海及长春疫情爆发，上海及长春系公司主要客户湖北神电、大洋电机主要销售区域，其 生产经营活动均受到一定程度的影响。未来如果新冠疫情持续爆发、防疫措施再次升级， 公司将面临客户订单需求下降、停工停产的风险，可能对公司的经营业绩造成不利影响。 八、 发行失败风险 若公司在本次发行过程中出现有效报价不足、网下投资者申购数量低于网下初始发行 数量等情形，将有可能导致公司发行失败的风险。
（未完）
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