纬达光电(873001):向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书
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时间：2022年12月12日 16:47:05 中财网 |
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原标题:纬达光电:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书
证券简称： 纬达光电 证券代码： 873001
佛山纬达光电材料股份有限公司
广东省佛山市三水区云东海街道永业路 9号之 1座、3座、4座
| 佛山纬达光电材料股份有限公司招股说明书 |
| 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证
券交易所主要服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风
险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的
投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 |
保荐机构（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66路 4号）中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
声 明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。
本次发行概况
| 发行股票类型 | 人民币普通股（A股） |
| 发行股数 | 不超过 38,414,051股（未考虑超额配售选择权）；不超过
44,176,158股（全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情
况下），公司及主承销商可以根据具体发行情况择机采用超额
配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本
次发行股票数量的 15%（即不超过 5,762,107股） |
| 每股面值 | 人民币 1.00元 |
| 定价方式 | 公司和主承销商自主协商选择直接定价方式确定发行价格 |
| 每股发行价格 | 8.52元/股 |
| 预计发行日期 | 2022年 12月 15日 |
| 发行后总股本 | 15,365.6204万股 |
| 保荐人、主承销商 | 中信建投证券股份有限公司 |
| 招股说明书签署日期 | 2022年 12月 13日 |
注：行使超额配售选择权之前发行后总股本为 15,365.6204万股，若全额行使超额配售选择权则发行后总股本为 15,941.8311万股。
重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：
| 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说
明书正文内容，并特别关注以下事项。
一、本次公开发行股票并在北京证券交易所上市的安排及风险
公司本次公开发行股票完成后，将在北京证券交易所上市。
公司本次公开发行股票获得中国证监会注册后，在股票发行过程中，会受
到市场环境、投资者偏好、市场供需等多方面因素的影响；同时，发行完成
后，若公司无法满足北京证券交易所上市的条件，均可能导致本次公开发行失
败。
公司在北京证券交易所上市后，投资者自主判断发行人的投资价值，自主
作出投资决策，自行承担因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投
资风险。
二、本次发行相关各方作出的重要承诺
发行人、股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等作出各项重要
承诺、未能履行承诺的约束措施的具体内容详见本招股说明书“第四节 发行人
基本情况”之“九、重要承诺”。
三、本次发行前滚存利润的分配安排
根据公司 2022年第二次临时股东大会决议，本次公开发行股票前所形成的
累计未分配利润全部由本次公开发行后的新老股东共同享有。
四、本次发行上市后公司的利润分配政策
经公司股东大会决议通过，本次公开发行股票成功后，公司公开发行股票
前滚存未分配利润由本次公开发行股票完成后的新老股东按其所持股份共同享
有。公司发行上市后的股利分配政策具体内容详见本招股说明书“第十一节 投 |
| 资者保护”之“二、本次发行上市后的股利分配政策和决策程序”。本公司提
请投资者需认真阅读该章节的全部内容。
五、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“第三节 风险因素”部分，并
特别注意下列事项：
（一）原材料供应集中及价格波动风险
公司生产成本中占比较大的原材料主要包括 PVA膜和 TAC膜，尽管供应
充足，但供应地和供应商主要集中在日本、德国、中国台湾等境外地区。报告
期内，核心原材料 TAC膜超过 70%的采购量依赖于进口。尽管公司已经加大对
中国境内供应商的采购力度，积极提高原材料国产化率，但由于日本材料的技
术优势，其他供应商短期内要完全替代日本等境外供应商存在困难，尚待其他
供应商技术工艺水平的提高。
因此，如果公司原材料供应厂商出现较大的经营变化或外贸环境出现重大
变化将导致原材料供应不足或者价格出现大幅波动，将较大程度影响公司的盈
利水平。此外，自然灾害、市场供求关系等因素变化也会影响原材料供应情
况，导致公司产品产量和成本发生变化，从而影响公司盈利水平。
假设主要原材料均涨价 5%，其他因素维持不变，公司 2019年至 2022年 1-
3月的营业成本将分别上升 3.39%、3.33%、3.61%和 3.45%，利润总额将分别下
降 6.83%、7.13%、7.06%和 6.87%。假设主要原材料均涨价 10%，其他因素维
持不变，公司 2019年至 2022年 1-3月的营业成本将分别上升 6.78%、6.66%、
7.21%和 6.89%，利润总额将分别下降 13.66%、14.26%、14.13%和 13.74%。
（二）产品结构单一风险
公司主要产品为偏光片，该产品是液晶显示屏的主要原材料，目前公司产
品以中小尺寸高耐久染料系偏光片为主，主要下游应用领域包括工控仪表、车
载显示屏、家用电器等。报告期内，公司主要产品偏光片的营业收入分别为
18,758.04万元、18,606.11万元、25,261.69万元和 5,985.14万元，占公司主营业
务收入的比例分别为 96.61%、95.77%、94.70%和 94.98%，公司经营对偏光片 |
| 产品存在重大依赖，存在产品结构单一风险。随着液晶显示产业向中国境内转
移，境外偏光片生产企业也出现将产能向中国境内逐渐转移的趋势，导致未来
偏光片行业在中国境内的竞争加剧。由于公司产品结构单一，公司抵抗行业波
动及下游波动的能力较弱，因此，未来行业竞争的加剧以及下游液晶显示产业
的波动等因素对公司的盈利能力影响将加大。
（三）客户集中度较高风险
公司下游主要客户是液晶显示屏或液晶显示模组的生产企业，下游企业集
中度较高决定了公司的客户集中度相对较高。报告期内，公司前五大客户销售
占比分别为 39.75%、42.36%、40.12%和 41.49%，比例较高，未来随着公司与
大客户合作的进一步深化及客户产业链国产化材料采购的比例进一步提升，公
司销售向优质客户集中的趋势可能将更趋明显，如重大客户不再采购公司产
品，可能对公司未来经营产生不利影响，因此公司存在一定的客户集中风险。
（四）主营业务毛利率下降风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 41.07%、40.09%、42.29%和
43.27%，相对稳定且较同行业上市公司毛利率要高。未来随着同行业竞争对手
逐步拓展车载、工控等高毛利领域的偏光片产品，公司面临的竞争将逐步加
剧。尽管目前公司在技术水平、客户资源、成本等方面存在一定优势，但如果
公司不能持续进行技术研发，推出新的更高性能的产品，公司的竞争优势将被
削弱，产品价格受市场竞争影响将会下降。此外，受到市场竞争、劳动力成本
上升、汇率变动等因素影响，公司产品成本可能会上升，将出现毛利率下降的
情形。
以 2021年毛利率为例，在成本不变的情况下，若受市场竞争加剧影响，公
司的产品平均销售价格下降 1%，公司主营业务毛利率将下降 0.58个百分点；
若公司产品平均销售价格下降 5%，公司主营业务毛利率将下降 3.04个百分
点；若公司产品平均销售价格下降 10%，公司主营业务毛利率将下降 6.41个百
分点。
（五）业绩不能持续高增长乃至下滑风险 |
| 报告期内，公司营业收入分别为 19,451.23万元、19,456.94万元、
26,730.34 万元及 6,302.74万元，2021年及 2022年 1月-3月同比增速分别为
37.38%、15.52%，增速较高。公司下游客户主要为液晶显示面板生产企业，液
晶显示面板需求具有一定的周期性发展趋势，自 2022年一季度开始，下游部分
境内外知名液晶面板厂家存在减产迹象，偏光片作为液晶面板的上游关键材
料，容易受下游需求波动及降价传导的冲击。
尽管公司目前保持了良好的业绩增长趋势和较高的毛利率，但随着宏观经
济波动和受到显示面板行业周期性的影响，公司仍然存在业绩不能持续高增长
乃至下滑的风险。
（六）存货跌价风险
公司报告期各期末的存货账面价值分别为 3,841.05万元、3,552.14万元、
5,418.83万元和 4,669.00万元，占流动资产的比例分别为 20.21%、14.43%、
15.62%和 12.91%，存货中原材料占比分别为 47.30%、44.88%、51.83%和
47.31%，库存商品占比分别为 47.65%、47.71% 、42.77%和 45.85%。结合公司
的经营特点，随着公司业务规模的不断扩大，预计未来期末存货将继续保持较
大金额。若公司未来不能有效地实行库存管理，或出现原材料、库存商品价格
大幅下跌的情形，公司将面临一定的资金压力或存货跌价风险。
（七）应收账款坏账风险
报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为 5,465.88万元、5,995.62
万元、7,242.92万元和 7,398.01万元，占流动资产的比例分别为 28.76%、
24.36%、20.88%和 20.46%，占当期主营业务收入的比例为 28.15%、30.86%、
27.15%和 117.40%。
随着业务规模的持续扩大和销售收入的增加，公司应收账款余额总体上呈
增加趋势。公司可能存在部分货款不能及时回收而发生坏账的风险。金额较大
的应收账款不能及时回收将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，给
公司的营运资金带来一定压力从而对公司的经营现金流产生不利影响。
（八）汇率波动风险 |
| 公司出口商品、进口原材料主要使用美元、日元等外币结算，公司持有一
定的美元资产（主要为美元经营性应收项目等）和一定的日元负债（包括经营
性负债等），且报告期内公司境外采购的比例较高。
报告期内，美元、日元兑人民币的汇率波动较大，变化情况分别如下表所
示：
数据来源：Wind
报告期内，公司的汇兑收益分别为 -13.74万元、-79.07万元、65.45万元和
28.57万元，汇兑损益分别占当期净利润的-0.27%、-1.64%、0.95%和 1.83%，
对公司业绩有一定影响。
随着生产、销售规模的扩大，公司原材料短期内进口比例仍较高，外汇结
算量较大。尽管公司采取了措施降低汇率波动对公司业绩的影响，但如果结算
汇率短期内波动较大，公司的境外原材料采购价格和产品出口价格仍将受到影
响，进而对公司业绩产生不利影响。如美元兑人民币、日元兑人民币在原有的
汇率基础上贬值 10%，报告期内各期销售收入将分别影响-2.88%、-2.70%、-
2.43%和-2.25%，营业利润将分别影响-2.34%、-1.56%、-1.06%和-2.34%，对发
行人的经营情况产生一定的不利影响。
（九）持续技术创新风险
液晶显示面板用偏光片的生产涉及产品结构设计、化学材料配方、光学性 |
| 能测试、高精密关键装备设计、自动化工艺技术与控制等各方面相关技术，包
含化学、光学、物理、机械、功能材料及自动化控制等领域的尖端知识，属于
高度集成与高科技含量的先进制造产业。随着终端产品需求的日益多样化，提
高分辨率、降低能量损耗、提高画面质量（例如色彩饱和度和对比度）、符合
人体工程学和降低成本已成为近年来液晶显示面板制造技术的主要发展目标，
因此液晶显示面板用偏光片的技术开发和应用也随之进入了新的阶段。如果公
司不能及时准确把握市场发展趋势，在自主创新方面不能合理、持续地进行技
术费用投入或鼓励技术创新的机制不能有效发挥作用，则将无法适时对现有技
术和产品进行升级换代以满足市场需求，进而降低公司市场份额、减缓公司发
展速度，影响公司可持续发展战略的实施。
（十）平板显示技术替代风险
公司主要生产 LCD 用偏光片，上述产品是平板显示中液晶显示领域必备的
关键部件。鉴于液晶显示在性价比、分辨率、耗电量、屏幕尺寸多样化等方面
的优势，其已成为平板显示行业的主导技术和主流产品。基于目前的技术发展
情况、产线投资强度、产品普及范围等前提条件，液晶显示在未来较长时间内
仍将继续保持在平板显示领域的主导地位，但不排除在特定时期或特定条件
下，其他新的平板显示技术突破现有瓶颈，并完成对液晶显示技术快速替代的
可能。
平板显示领域除 LCD 显示技术外，OLED 显示技术近几年也得到了较快的
发展。OLED 具有高亮度、高对比度、高色域、低能耗等优点，但由于其受限
于大尺寸显示屏生产良品率低、产品寿命短等技术难题，其规模化生产尚未具
备成本优势。与此同时，LCD 也在不断演进，并在显示性能上与 OLED 接近，
短期来看 OLED 无法对 LCD 构成威胁，长期来看，如果 OLED 突破良品率和
产品寿命等关键技术难题，其将与 LCD 在众多应用领域形成竞争。
由于 LCD 显示需要两片偏光片，而 OLED 显示仅需要一片，因此，OLED
与 LCD 的竞争将导致偏光片的市场需求出现减少，公司的经营业绩面临下滑风
险。 |
| （十一）市场风险
偏光片作为液晶显示面板行业不可或缺的原材料组成部分，近年来随着全
球液晶显示面板产能不断地向中国境内转移，作为行业上游主要原料的偏光片
也迎来了快速发展的机遇。
国内偏光片强劲的市场需求预期将使现有竞争者增加在国内偏光片生产线
上的投入，并吸引更多的潜在竞争者进入，导致行业竞争的加剧。如果公司不
能保持技术和服务的创新，持续提高产品品质和服务水平，充分适应行业竞争
环境，则会面临客户资源流失、市场份额下降的风险。
（十二）新增产能消化风险
公司本次募集资金主要投资于具有较好市场发展前景的染料系偏光片和
OLED偏光片产品，项目达产后，公司偏光片产能将每年增加 300万平方米，
公司产能将较目前有较大幅度增长。新增产能对公司的市场开拓能力提出了更
高的要求，若未来客户需求增长放缓，或公司新市场拓展进展不畅，将导致募
集资金投资项目投产后产生销售风险。
（十三）关键原材料可能面临进口受到限制的风险
公司生产成本中占比较大的关键原材料包括 TAC膜、位相差膜及 PVA膜
等，TAC膜、位相差膜的进口采购比例超过 70%。偏光片上游材料的核心生产
技术存在较高的壁垒，日本等境外供应商的材料技术优势明显，尽管报告期内
公司主要原材料供应相对充足、且报告期内未发生过进口采购受限的情形，目
前也不存在影响公司原材料进口采购的国际贸易争端事项。但国际贸易局势存
在一定的不确定性，如未来国际贸易形势发生变化，发行人原材料进口受到限
制，将会对发行人生产经营活动产生不利影响。
（十四）无法持续获得客户认证的风险
公司的主要客户需要对供应商实施合格供应商认证，虽然公司已经取得了
主要客户的认证，但仍需要持续接受客户的定期或不定期审核，新产品打入现
有客户供应体系，也需履行一定的认证测试流程，公司存在因审核不合格或发
生重大质量事故等情形而无法持续获取客户认证的风险，从而对公司的经营造 |
| 成不利影响。
（十五）发行上市后因股权分布不满足上市条件而退市的风险
根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》，上市公司股本总额或公
众股东持股比例发生变化，导致连续 60个交易日不再具备上市条件，且上市公
司在股票停牌 1个月内仍未解决，北京证券交易所对其股票实施退市风险警
示；被实施退市风险警示之日起的 6 个月内仍未解决股本总额或公众股东持股
比例问题，北交所有权决定终止其股票上市交易。
本次发行前，公司公众股东持股数为 10,100股，持股比例为 0.0087%。本
次发行后，在未考虑超额配售选择权的情况下，公司公众股东持股比例为
25.01%；在考虑超额配售选择权的情况下，公司公众股东持股比例为 27.72%；
本次发行后，公司公众股东持股比例仍较为接近《上市规则》规定的“公众股
东持股比例不低于公司股本总额的 25%”的下限，若公司上市后因二级市场交
易等因素导致股权分布情况不满足上市条件时，公司存在退市的风险。
（十六）募投项目实施过程中租用控股股东土地和厂房的风险
发行人募投项目实施地位于佛山市三水区云东海街道永业路 6号之一，该
募投项目土地的所有权人为控股股东佛塑科技，募投项目土地性质为工业用
地，已取得建设用地规划许可证、建设工程规划许可证，且募投项目已完成环
境影响审批，相关厂房不存在办理产权证书的限制。但因募投项目土地出让合
同的相关约定，募投项目所属地块暂无法进行买卖交易，故募投项目的厂房等
建设将由控股股东佛塑科技进行，待建设完成后，发行人将公允价格向其长期
租赁厂房实施募投项目。
虽然发行人与控股股东佛塑科技签署了租赁期限为 10年的租赁意向书且佛
塑科技亦出具了相关说明，在募投项目土地分割可交易转让给发行人前，佛塑
科技将长期租赁募投项目土地及厂房予发行人使用，但如果佛塑科技不遵守相
关租赁协议约定将募投项目厂房和地块用作其他用途，将可能导致发行人募投
项目实施存在一定的不确定性风险。
六、财务报告审计截止日至招股说明书签署日之间的经营状况 |
| （一）会计师事务所的审阅意见
公司财务报告审计截止日为 2022年 3月 31日，根据《北京证券交易所向
不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第 1号》，华兴会计师
对公司 2022年 6月 30日和 2022年 9月 30日的资产负债表，2022年 1-6月和
2022年 1-9月的利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及财务报表附注进
行了审阅，并出具了《审阅报告》（华兴专字[2022]22000320083号）和《审阅
报告》（华兴专字[2022]22000320115），发表了如下意见：“根据我们的审阅，我
们没有注意到任何事项使我们相信纬达光电财务报表没有按照企业会计准则的
规定编制，未能在所有重大方面公允反映纬达光电的财务状况、经营成果和现
金流量。”
（二）发行人的专项说明
公司及其董事、监事、高级管理人员已对公司 2022年 1-6月和 2022年 1-9
月未经审计的财务报表进行了认真审阅并出具专项声明，保证该等财务报表所
载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准
确性及完整性承担相应的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人已对公司 2022年 1-6
月和 2022年 1-9月未经审计的财务报表进行了认真审阅并出具专项声明，保证
该等财务报表的真实、准确、完整。
（三）2022年 1-6月和 2022年 1-9月经审阅主要财务数据
2022年 1-6月，公司实现营业收入为 12,687.58万元，较 2021年 1-6月下
降 1.46%；2022年 1-6月归属母公司股东净利润为 3,308.16万元，较 2021年 1-
6月增长 1.84%。
2022年 1-9月，公司实现营业收入为 19,965.86万元，较 2021年 1-9月下
降 2.54%；2022年 1-9月归属母公司股东的净利润为 5,064.21万元，较 2021年
1-9月下降 5.25%。
公司已在招股说明书“第八节 管理层讨论与分析”之“八、发行人人资产负
债表日后事项、或有事项及其他重要事项”之“（一）财务报告审计截止日后 |
| 主要财务信息及经营状况”中详细披露了财务报告审计截止日后的主要财务信
息及经营状况。
（四）财务报告审计截止日后的主要经营状况
财务报告审计截止日后至本招股说明书签署日，公司经营情况正常，产业
政策、税收政策、行业市场环境、主要产品的研发和销售、主要客户与供应
商、公司经营模式未发生重大变化，董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员未发生变更，未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。 |
目 录
第一节 释义 ............................................................................................................ 16
第二节 概览 ............................................................................................................ 20
第三节 风险因素 .................................................................................................... 30
第四节 发行人基本情况 ........................................................................................ 41
第五节 业务和技术 .............................................................................................. 105
第六节 公司治理 .................................................................................................. 172
第七节 财务会计信息 .......................................................................................... 195
第八节 管理层讨论与分析 .................................................................................. 260
第九节 募集资金运用 .......................................................................................... 412
第十节 其他重要事项 .......................................................................................... 419
第十一节 投资者保护 .......................................................................................... 421
第十二节 声明与承诺 .......................................................................................... 427
第十三节 备查文件 .............................................................................................. 437
第一节 释义
本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：
| 普通名词释义 | | |
| 招股说明书、本招股说明
书 | 指 | 佛山纬达光电材料股份有限公司招股说明书 |
| 发行人、公司、本公司、
股份公司 | 指 | 佛山纬达光电材料股份有限公司 |
| 本次发行 | 指 | 发行人本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北
京证券交易所上市 |
| A股 | 指 | 每股面值 1.00元之人民币普通股 |
| 元、万元 | 指 | 人民币元、人民币万元 |
| 保荐人、主承销商、中信
建投证券、中信建投 | 指 | 中信建投证券股份有限公司 |
| 审计机构、华兴、会计师 | 指 | 华兴会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 发行人律师、盈科 | 指 | 北京市盈科（广州）律师事务所 |
| 中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 北交所、证券交易所 | 指 | 北京证券交易所 |
| 全国股转公司 | 指 | 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 |
| 全国股转系统 | 指 | 全国中小企业股份转让系统 |
| 股票登记机构、中国结算 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 |
| 银河证券 | 指 | 中国银河证券股份有限公司 |
| 广新集团 | 指 | 广东省广新控股集团有限公司 |
| 佛塑科技 | 指 | 佛山佛塑科技集团股份有限公司 |
| 亚化光电 | 指 | 亚化光电控股有限公司（AOE Holding Limited） |
| 亚化国际 | 指 | 亚化国际（股）公司（ASIACHEM
INTERNATIONAL CORPORATION） |
| 昱纬投资 | 指 | 佛山市三水区昱纬投资有限公司 |
| 亚洲化学 | 指 | 亚洲化学股份有限公司 |
| 万洲化学 | 指 | 万洲化学股份有限公司 |
| 炎洲股份 | 指 | 炎洲股份有限公司 |
| 亿达胶粘 | 指 | 佛山市亿达胶粘制品有限公司 |
| 杜邦鸿基 | 指 | 佛山杜邦鸿基薄膜有限公司 |
| 富大投资 | 指 | 佛山市富大投资有限公司 |
| 京东方 | 指 | 京东方科技集团股份有限公司 |
| 京东方精电 | 指 | 京东方精电有限公司 |
| 华星光电 | 指 | TCL华星光电技术有限公司 |
| 深天马 A | 指 | 天马微电子股份有限公司 |
| 深纺织 A | 指 | 深圳市纺织(集团)股份有限公司 |
| 秋田微 | 指 | 深圳秋田微电子股份有限公司 |
| 合力泰 | 指 | 合力泰科技股份有限公司 |
| 天山电子 | 指 | 广西天山电子股份有限公司 |
| 骏成科技 | 指 | 江苏骏成电子科技股份有限公司 |
| 亚世光电 | 指 | 亚世光电（集团）股份有限公司 |
| 信利半导体 | 指 | 信利半导体有限公司 |
| 超声电子 | 指 | 广东汕头超声电子股份有限公司 |
| 麒麟电子 | 指 | 麒麟电子（深圳）有限公司 |
| 康惠半导体 | 指 | 康惠（惠州）半导体有限公司 |
| 晶讯光电 | 指 | 湖南晶讯光电股份有限公司 |
| 赛拉尼斯 | 指 | CELANESE PRODUCTION UK LTD |
| 住友化工 | 指 | 住友化学工业株式会社 |
| 杉杉股份 | 指 | 宁波杉杉股份有限公司 |
| 杉金光电 | 指 | 杉金光电技术（张家港）有限公司 |
| 日东电工 | 指 | 日东电工株式会社 |
| 盛波光电 | 指 | 深圳市盛波光电科技有限公司 |
| 三利谱 | 指 | 深圳市三利谱光电科技股份有限公司 |
| 恒美光电 | 指 | 恒美光电股份有限公司 |
| 力特光电 | 指 | 力特光电科技股份有限公司 |
| 《上市规则》 | 指 | 《北京证券交易所股票上市规则（试行》） |
| 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
| 报告期、最近三年一期 | 指 | 2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1月-3月 |
| 报告期各期末 | 指 | 2019年 12月 31日、2020年 12月 31日、2021年 12
月 31日和 2022年 3月 31日 |
| 报告期末 | 指 | 2022年 3月 31日 |
| 专业名词释义 | | |
| 偏光片 | 指 | 一种由多层高分子薄膜材料复合而成的具有产生偏振
光功能的光学元件 |
| 保护膜 | 指 | 用于保护偏光片本体在生产或者运输、使用过程中不
被外力损伤的膜材 |
| TAC膜 | 指 | Triacetyl Cellulose，三醋酸纤维薄膜 |
| PVA膜 | 指 | Polyvinyl Alcohol，聚乙烯醇 |
| COP膜 | 指 | Cyclo Olefin Polymer，环烯烃聚合物 |
| 压敏胶/PSA胶 | 指 | Pressure Sensitive Adhesive，也称感压胶 |
| 离型膜 | 指 | 用于在偏光片贴合到 LCD之前，保护压敏胶层不受损
伤的膜材 |
| 位相差膜 | 指 | 用于补偿液晶显示器内部液晶材料的位相差的膜材，
也称为补偿膜 |
| 偏振光 | 指 | 光矢量的振动方向不变或具有某种规则地变化的光波 |
| 玻璃基板 | 指 | 一种表面极其平整的薄玻璃片 |
| 防雾片 | 指 | 一种可以避免水雾凝集的薄膜 |
| PET保护膜 | 指 | Polyethylene Terephthalate，PET。以 PET为基材的保
护膜 |
| PET离型膜 | 指 | 基材为 PET膜的离型膜 |
| TP面板 | 指 | Touch Panel，触控面板 |
| 偏振度/偏光度 | 指 | 表示偏振光偏振程度的物理量 |
| 反射膜、铝膜 | 指 | 单侧蒸铝的 PET膜 |
| FSTN | 指 | Film Super Twisted Nematic，薄膜超扭曲向列型 |
| CSTN | 指 | Color Super-Twist Nematic，彩色超级扭曲向列型 |
| KOH | 指 | 氢氧化钾 |
| RoHS | 指 | 《关于限制在电子电器设备中使用某些有害成分的指
令》（Restriction of Hazardous Substances） |
| LCD | 指 | Liquid Crystal Display，液晶显示屏或液晶显示技术 |
| TFT-LCD | 指 | Thin Film Transistor-LCD，薄膜晶体管型液晶显示屏 |
| TN-LCD | 指 | Twisted Nematic-LCD，扭曲向列型液晶显示屏 |
| STN-LCD | 指 | Super Twisted Nematic-LCD，超扭曲向列型液晶显示
屏 |
| OLED | 指 | Organic Light-Emitting Diode，有机发光二极管显示器 |
| AMOLED | 指 | Active Matrix OLED，主动矩阵有机发光二极管显示
屏 |
| PMOLED | 指 | Passive Matrix OLED，被动矩阵有机发光二极管显示
器 |
| 3D | 指 | Three Dimensions，三维、立体 |
| CRT | 指 | Cathode Ray Tube，阴极射线管 |
| VOCs | 指 | Volatile Organic Compounds，挥发性有机物 |
| IATF16949:2016 | 指 | International Automotive Task Force，国际汽车推动小
组，是由世界上主要的汽车制造商及协会于 1996年成 |
| | | 立的一个专门机构，在和 ISO9001：2000版标准结合
的基础上，在 ISO/TC176的认可下，制定出
ISO/TS16949 :2002 这个规范。2009年更新为：
ISO/TS16949:2009，执行的最新标准为：
IATF16949:2016 |
| Omdia | 指 | 一家专注于研究 TMT行业的全球性科技研究机构 |
| IHS Markit | 指 | IHS Markit Lt，创立于 1959年，是一家全球商业资讯
服务的多元化供应商 |
| 双位相差产品 | 指 | 将两张补偿膜按照一定的方式及角度贴合在同一偏光
片上，并贴合到偏光片的同一侧面，使得光通过这种
组合的搭配达到具有光学及视角上的特殊功能的偏光
片 |
| 厚型 3D产品 | 指 | 普通的 3D片的厚度一般在 300u以下，厚型 3D产品
为通过 TAC膜或 PET材料组合增加了产品总体厚度
形成的偏光片 |
| HC 3D产品 | 指 | 在普通的 3D偏光片上增加抗刮涂层形成的 3D产品用
偏光片 |
| 1/4λ波片 | 指 | 1/4λ波片是四分之一波片，又称“四分之一延迟
膜”。一定波长的光垂直入射通过 1/4λ波片时，出射
的寻常光和异常光之间相位差 1/4波长 |
| 1/2λ波片 | 指 | 1/2λ 波片是二分之一波片，又称半波片。一定波长的
光垂直射入通过 1/2λ 波片时，出射的寻常光和异常光
之间的相位差等于 π或其奇数倍 |
| 泛在电力物联网 | 指 | Ubiquitous Electric Internet of Things，指围绕电力系统
各环节，充分应用移动互联、人工智能等现代信息技
术、先进通信技术，实现电力系统各环节万物互联、
人机交互，具有状态全面感知、信息高效处理、应用
便捷灵活特征的智慧服务系统 |
| Mura | 指 | 显示器亮度不均匀 |
本招股说明书涉及到的数字为保留小数点后两位有效数字，其中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，系由四舍五入造成。
第二节 概览
本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。
一、 发行人基本情况
| 公司名称 | 佛山纬达光电材料股
份有限公司 | 统一社会信用代码 | 914406007583005174 | |
| 证券简称 | 纬达光电 | 证券代码 | 873001 | |
| 有限公司成立日期 | 2004年 1月 17日 | 股份公司成立日期 | 2018年 1月 31日 | |
| 注册资本 | 11,524.2153万元 | 法定代表人 | 李铭全 | |
| 办公地址 | 广东省佛山市三水区云东海街道永业路 9号之 1座、3座、4座 | | | |
| 注册地址 | 广东省佛山市三水区云东海街道永业路 9号之 1座、3座、4座 | | | |
| 控股股东 | 佛山佛塑科技集团股
份有限公司 | 实际控制人 | 广东省人民政府 | |
| 主办券商 | 中信建投证券股份有
限公司 | 挂牌日期 | 2019年 5月 24日 | |
| 证监会行业分类 | 制造业（C） | | 计算机、通信和其他电子设备制
造业（代码为 C39） | |
| 管理型行业分类 | 制造业（C） | 计算机、通信
和其他电子设
备制造业
（C39） | 电子器件制造
（C396） | 光电子器件及
其他电子器件
制造（C3969） |
二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况
截至本招股说明书签署日，佛塑科技持有公司股份 59,032,684股，持股比
例为 51.22%，为公司的控股股东。
佛塑科技（证券代码：000973.SZ）为在深圳证券交易所上市的国有控股上
市公司，股权较为分散，截至本招股说明书签署日，广新集团直接持有佛塑科
技 26.75%的股份，是佛塑科技的控股股东；广东省人民政府持有广新集团
90.00%的股权，是佛塑科技的实际控制人。
因此，公司控股股东为佛塑科技，实际控制人为广东省人民政府。三、 发行人主营业务情况
公司主要从事偏光片和光学薄膜材料的研发、生产与销售。偏光片是将聚
乙烯醇（PVA）膜和三醋酸纤维素（TAC）膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成
的一种高分子材料，是显示面板的关键原材料之一。公司偏光片产品广泛应用
于工控仪表、车载显示屏、家用电器等市场领域。
公司长期以来致力于生产中小尺寸、高性能的定制化偏光片产品。经过多
年在偏光片制造领域的经验积累，公司成为中国境内首家具备高耐久染料系偏
光片生产技术的企业，公司高耐久染料系偏光片产品品质媲美日本同行，是高
耐久染料系偏光片进口替代的主要选择之一。截至目前，公司下游客户包括京
东方精电、深天马 A、秋田微、合力泰、骏成科技、信利半导体、超声电子和
晶讯光电等知名液晶显示面板和模组生产商。
公司作为高新技术企业，产品先后被授予“广东省名牌产品”“广东省高
新技术产品”“广东省名优高新技术产品”称号；公司先后通过了“佛山市市
级企业技术中心”认定、“广东省偏光片工程技术研究中心”认定、“佛山市
细分行业龙头企业”和“佛山市制造业隐形冠军企业”的认定。2020年，公司
“高耐久染料系偏光片的研究开发与应用”项目荣获广东省轻工业联合会科学
技术进步奖一等奖、“高耐久染料系偏光片的技术研究及应用”项目荣获第三
届佛山高新技术进步奖二等奖。经过多年持续的研发投入，公司产品性能、技
术路线日益成熟，截至 2022年 6月末已取得 16项发明专利和 12项实用新型专
利。四、 主要财务数据和财务指标
| 项目 | 2022年3月31日
/2022年1月—3
月 | 2021年12月31
日/2021年度 | 2020年12月31
日/2020年度 | 2019年12月31日
/2019年度 |
| 资产总计(元) | 411,174,921.41 | 398,034,405.40 | 306,770,330.23 | 260,639,919.94 |
| 股东权益合计(元) | 380,923,583.98 | 364,847,684.88 | 284,023,138.36 | 235,483,020.87 |
| 归属于母公司所
有者的股东权益
(元) | 380,923,583.98 | 364,847,684.88 | 284,023,138.36 | 235,483,020.87 |
| 资产负债率（母
公司）（%） | 7.36% | 8.34% | 7.42% | 9.65% |
| 营业收入(元) | 63,027,375.66 | 267,303,415.39 | 194,569,425.13 | 194,512,310.21 |
| 毛利率（%） | 43.28% | 42.31% | 40.05% | 41.07% |
| 净利润(元) | 15,597,895.11 | 69,130,819.28 | 48,080,805.98 | 50,145,761.76 |
| 归属于母公司所
有者的净利润(元) | 15,597,895.11 | 69,130,819.28 | 48,080,805.98 | 50,145,761.76 |
| 归属于母公司所
有者的扣除非经
常性损益后的净
利润(元) | 14,680,867.98 | 65,873,448.53 | 42,862,267.59 | 43,380,626.15 |
| 加权平均净资产
收益率（%） | 4.18% | 21.15% | 18.51% | 20.18% |
| 扣除非经常性损
益后净资产收益
率（%） | 3.94% | 20.15% | 16.50% | 17.46% |
| 基本每股收益
（元/股） | 0.14 | 0.60 | 0.43 | 0.44 |
| 稀释每股收益
（元/股） | 0.14 | 0.60 | 0.43 | 0.44 |
| 经营活动产生的
现金流量净额(元) | 14,531,346.73 | 50,596,250.14 | 52,007,106.63 | 44,426,821.49 |
| 研发投入占营业
收入的比例（%） | 4.52% | 6.40% | 7.64% | 7.12% |
五、 发行决策及审批情况
| （一）本次发行已获得的授权和批准
2022年 6月 22日，公司召开第二届董事会第八次会议，审议通过了《关于
公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》等与本次发行相关的议案。
2022年 7月 8日，公司召开 2022年第二次临时股东大会，审议通过了《关
于公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》等与本次发行相关的议案，
并同意授权董事会处理与公司本次发行有关的具体事宜。
2022年 10月 28日，北京证券交易所上市委员会 2022年第 58次会议审议
通过了公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的相关
事项。
2022年 11月 23日，公司向不特定合格投资者公开发行股票事宜经中国证 |
| 监会同意注册（证监许可〔2022〕2972号)。
2022年 11月 25日，公司召开第二届董事会第十一次会议，审议通过了
《关于调整公司申请公开发行股票并在北交所上市方案的议案》《关于调整公
司向不特定合格投资者公开发行股票募集资金投资项目及其可行性方案的议
案》等与本次发行相关的议案。 |
六、 本次发行基本情况
| 发行股票类型 | 人民币普通股（A股） |
| 每股面值 | 人民币 1.00元 |
| 发行股数 | 不超过 38,414,051股（未考虑超额配售选择权）；不
超过 44,176,158股（全额行使本次股票发行的超额配
售选择权的情况下），公司及主承销商可以根据具体
发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选
择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的
15%（即不超过 5,762,107股） |
| 发行股数占发行后总股本的比例 | 25.00（超额配售选择权行使前）
27.71（全额行使超额配售选择权后） |
| 定价方式 | 公司和主承销商自主协商选择直接定价方式确定发行
价格 |
| 每股发行价格 | 8.52元/股 |
| 发行前市盈率（倍） | 14.91 |
| 发行后市盈率（倍） | 19.87 |
| 发行前市净率（倍） | 2.69 |
| 发行后市净率（倍） | 1.92 |
| 预测净利润（元） | 不适用 |
| 发行后每股收益（元/股） | 0.43 |
| 发行前每股净资产（元/股） | 3.17 |
| 发行后每股净资产（元/股） | 4.43 |
| 发行前净资产收益率（%） | 21.15% |
| 发行后净资产收益率（%） | 10.16% |
| 本次发行股票上市流通情况 | 广东粤科资本投资有限公司、青岛华资盛通股权投资
基金合伙企业(有限合伙)、广东粤海私募股权投资基
金管理有限公司、深圳市高新投创业投资有限公司、
广东兴新半导体股权投资合伙企业（有限合伙）、大
成基金管理有限公司（代表其管理的“大成北交所两
年定期开放混合型证券投资基金”）、佛山市三水千
灯淼富创业投资企业（有限合伙）参与战略配售取得 |
| | 的股份，自公开发行并上市之日起 6个月内不得转让
或委托他人代为管理。 |
| 发行方式 | 本次发行采用向战略投资者定向配售和网上向开通北
交所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进
行 |
| 发行对象 | 符合《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试
行）》要求的合格投资者 |
| 战略配售情况 | 本次发行战略配售发行数量为 768.2810万股，占超额
配售选择权全额行使前本次发行数量的 20.00%，占超
额配售选择权全额行使后本次发行总股数的 17.39% |
| 本次发行股份的交易限制和锁定安
排 | 按照《公司法》《上市规则》关于交易限制和锁定安
排相关规定办理 |
| 预计募集资金总额 | 32,728.77万元（超额配售选择权行使前）
37,638.09万元（全额行使超额配售选择权后） |
| 预计募集资金净额 | 31,532.98 万元（超额配售选择权行使前）
36,442.24 万元（全额行使超额配售选择权后） |
| 发行费用概算 | 本次发行费用总额为 1,195.79万元（行使超额配售选
择权之前）；1,195.84万元（若全额行使超额配售选
择权），其中：
1、保荐承销费用：943.40万元（超额配售选择权行
使前），943.40万元（全额行使超额配售选权）；
2、审计及验资费用：117.74万元；
3、律师费用：73.58万元；
4、发行手续费用及其他：61.07万元（行使超额配售
选择权之前）；61.13万元（若全额行使超额配售选
择权）。
注：上述发行费用均不含增值税金额，最终发行费用
可能由于金额四舍五入或最终发行结果而有所调整。 |
| 承销方式及承销期 | 主承销商余额包销 |
| 询价对象范围及其他报价条件 | 不适用 |
| 优先配售对象及条件 | 不适用 |
注1：发行前市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算； 注2：发行后市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后市盈率为19.87倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为20.62倍；
注3：发行前市净率以本次发行价格除以发行前每股净资产计算；
注4：发行后市净率以本次发行价格除以发行后每股净资产计算；行使超额配售选择权前的发行后市净率为1.92倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市净率为1.86倍； 注5：发行后基本每股收益以2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后基本每股收益为0.43元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后基本每股收益为0.41元/股； 注6：发行前每股净资产以2021年12月31日经审计的所有者权益除以本次发行前总股本计算；
注7：发行后每股净资产按本次发行后归属于母公司股东的净资产除以发行后总股本计算，其中，发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至2021年12月31日归属于母公司股东的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后每股净资产4.43元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后每股净资产为4.57元/股； 注8：发行前净资产收益率为2021年度公司加权平均净资产收益率； 注9：发行后净资产收益率以2021年度经审计归属于母公司股东的净利润除以本次发行后归属于母公司股东的净资产计算，其中发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至2021年12月31日归属于母公司的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后净资产收益率为10.16%，若全额行使超额配售选择权则发行后净资产收益率9.48%。
七、 本次发行相关机构
（一） 保荐人、承销商
| 机构全称 | 中信建投证券股份有限公司 |
| 法定代表人 | 王常青 |
| 注册日期 | 2005年 11月 2日 |
| 统一社会信用代码 | 91110000781703453H |
| 注册地址 | 北京市朝阳区安立路 66号 4号楼 |
| 办公地址 | 北京市东城区朝内大街 188号 |
| 联系电话 | 010-65608107 |
| 传真 | 010-65186399 |
| 项目负责人 | 陈浩坚 |
| 签字保荐代表人 | 张亮、龙标东 |
| 项目组成员 | 邓再强、郭婧、徐雕、范焱、朱远凯 |
（二） 律师事务所
| 机构全称 | 北京市盈科（广州）律师事务所 |
| 负责人 | 牟晋军 |
| 注册日期 | 2010年 7月 27日 |
| 统一社会信用代码 | 31440000560207261N |
| 注册地址 | 广州市天河区珠江新城冼村路 5号凯华国际中心 8、9
层；广州市天河区珠江东路 6号周大福金融中心 53层 |
| 办公地址 | 广州市天河区珠江新城冼村路 5号凯华国际中心 8、9
层；广州市天河区珠江东路 6号周大福金融中心 53层 |
| 联系电话 | 020-83329888 |
| 传真 | 020-22119566 |
| 经办律师 | 陈设、孙晶、翟彩娟 |
（三） 会计师事务所
| 机构全称 | 华兴会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 负责人 | 林宝明 |
| 注册日期 | 2013年 12月 9日 |
| 统一社会信用代码 | 91350100084343026U |
| 注册地址 | 福建省福州市鼓楼区湖东路 152号中山大厦 B座 7-9楼 |
| 办公地址 | 福建省福州市鼓楼区湖东路 152号中山大厦 B座 7-9楼 |
| 联系电话 | 020-83277106 |
| 传真 | 020-85516284 |
| 经办会计师 | 宁宇妮、樊朝娴、郭小军、冯军、陈桂生 |
（四） 资产评估机构
□适用 √不适用
（五） 股票登记机构
| 机构全称 | 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 |
| 法定代表人 | 戴文桂 |
| 注册地址 | 北京市西城区金融大街 26号金阳大厦 5层 |
| 联系电话 | 010-58598980 |
| 传真 | 010-58598977 |
（六） 收款银行
| 户名 | 中信建投证券股份有限公司 |
| 开户银行 | 中信银行北京京城大厦支行 |
| 账号 | 8110701013302370405 |
（七） 其他与本次发行有关的机构
□适用 √不适用
八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明
截至本招股说明书签署日，发行人与本次发行有关的保荐机构、承销机
构、证券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在任何直接
或间接的股权关系或其他权益关系。九、 发行人自身的创新特征
公司所在的偏光片行业属于技术、资本双密集型产业，其在生产过程对产
品技术参数和技术稳定性要求较高。公司自成立以来，秉承创新驱动发展的理
念，始终专注技术创新和产品创新，以保持在行业中独特的竞争优势。
在技术创新领域，公司通过自主创新不断积累核心技术和生产工艺经验，
目前已自主掌握了碘系偏光片、高耐久染料系偏光片、OLED用偏光片生产技
术等多项核心技术，截至 2022年 6月末已取得 16项发明专利和 12项实用新型
专利。
在产品创新方面，公司长期以来致力于生产中小尺寸、高性能的定制化偏
光片产品。经过多年偏光片技术的经验积累，公司成为中国境内首家具备高耐
久染料系偏光片生产技术的企业，公司高耐久染料系偏光片产品品质媲美日本
同行，是高耐久染料系偏光片进口替代的主要选择之一。公司产品质量和稳定
性获得下游客户的广泛认可。
公司产品先后被授予“广东省名牌产品”“广东省高新技术产品”“广东
省名优高新技术产品”称号。公司先后通过了“佛山市市级企业技术中心”认
定、“广东省偏光片工程技术研究中心”认定、“佛山市细分行业龙头企业”
和“佛山市制造业隐形冠军企业”的认定。2020年，公司“高耐久染料系偏光
片的研究开发与应用”项目荣获广东省轻工业联合会科学技术进步奖一等奖、
“高耐久染料系偏光片的技术研究及应用”项目荣获第三届佛山高新技术进步
奖二等奖。
综上，公司在技术和产品方面的创新特征明显，在细分领域具有较强的竞
争优势。十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明
根据《上市规则》第 2.1.3条，发行人选择第一套标准，即市值不低于 2亿
元，最近两年净利润均不低于 1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于
8%。
根据发行人股票在全国股转系统交易情况、同行业公司的市盈率情况、发
行人最近一次融资情况，预计发行时公司市值不低于 2亿元；2020年、2021年
公司扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者的净利润孰低分别为 4,286.23
万元、6,587.34万元，加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于
母公司所有者的净利润孰低计算）分别为 16.50%和 20.15%，符合《上市规
则》第 2.1.3条第一项的要求。十一、 发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股说明书签署日，发行人不存在公司治理特殊安排。十二、 募集资金运用
| 公司本次拟公开发行不超过 4,417.6158万股人民币普通股（A股）（全额
行使超额配售选择权的情况下）。公司本次募集资金扣除发行费用后，将依次
投资于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 预计投资 预计募集资金使用
1 纬达光电三期建设项目 37,668.50 37,638.09
合计 37,668.50 37,638.09
本次募集资金到位前，公司拟以自有资金先行实施；募集资金到位后，公
司将用募集资金置换已投入的资金。如果募集资金净额不足以完成上述投资项
目，不足部分公司将自筹解决。有关募集资金投资项目的具体情况参见本招股
说明书“第九节 募集资金运用”有关内容。 | | | | |
| | 序号 | 项目名称 | 预计投资 | 预计募集资金使用 |
| | 1 | 纬达光电三期建设项目 | 37,668.50 | 37,638.09 |
| | 合计 | 37,668.50 | 37,638.09 | |
| | | | | |
十三、 其他事项
无。
第三节 风险因素
| 投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料
外，还应特别认真地考虑下述各项风险因素。下列风险是根据重要性原则或可
能影响投资者投资决策程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发
生。公司提请投资者仔细阅读本节全文。
一、经营风险
（一）原材料供应集中及价格波动风险
公司生产成本中占比较大的原材料主要包括 PVA膜和 TAC膜，尽管供应
充足，但供应地和供应商主要集中在日本、德国、中国台湾等境外地区。报告
期内，核心原材料 TAC膜超过 70%的采购量依赖于进口。尽管公司已经加大对
中国境内供应商的采购力度，积极提高原材料国产化率，但由于日本材料的技
术优势，其他供应商短期内要完全替代日本等境外供应商存在困难，尚待其他
供应商技术工艺水平的提高。
因此，如果公司原材料供应厂商出现较大的经营变化或外贸环境出现重大
变化将导致原材料供应不足或者价格出现大幅波动，将较大程度影响公司的盈
利水平。此外，自然灾害、市场供求关系等因素变化也会影响原材料供应情
况，导致公司产品产量和成本发生变化，从而影响公司盈利水平。
假设主要原材料均涨价 5%，其他因素维持不变，公司 2019年至 2022年 1-
3月的营业成本将分别上升 3.39%、3.33%、3.61%和 3.45%，利润总额将分别下
降 6.83%、7.13%、7.06%和 6.87%。假设主要原材料均涨价 10%，其他因素维
持不变，公司 2019年至 2022年 1-3月的营业成本将分别上升 6.78%、6.66%、
7.21%和 6.89%，利润总额将分别下降 13.66%、14.26%、14.13%和 13.74%。
（二）产品结构单一风险
公司主要产品为偏光片，该产品是液晶显示屏的主要原材料，目前公司产
品以中小尺寸高耐久染料系偏光片为主，主要下游应用领域包括工控仪表、车
载显示屏等。报告期内，公司主要产品偏光片的营业收入分别为 18,758.04万 |
| 元、18,606.11万元、25,261.69万元和 5,985.14万元，占公司主营业务收入的比
例分别为 96.61%、95.77%、94.70%和 94.98%，公司经营对偏光片产品存在重
大依赖，存在产品结构单一风险。随着液晶显示产业向中国境内转移，境外偏
光片生产企业也出现将产能向中国境内逐渐转移的趋势，导致未来偏光片行业
在中国境内的竞争加剧。由于公司产品结构单一，公司抵抗行业波动及下游波
动的能力较弱，因此，未来行业竞争的加剧以及下游液晶显示产业的波动等因
素对公司的盈利能力影响将加大。
（三）客户集中度较高风险
公司下游主要客户是液晶显示屏或液晶显示模组的生产企业，下游企业集
中度较高决定了公司的客户集中度相对较高。报告期内，公司前五大客户销售
占比分别为 39.75%、42.36%、40.12%和 41.49%，比例较高，未来随着公司与
大客户合作的进一步深化及客户产业链国产化材料采购的比例进一步提升，公
司销售向优质客户集中的趋势可能将更加明显，如重大客户不再采购公司产
品，可能对公司未来经营产生不利影响，因此公司存在一定的客户集中风险。
（四）主营业务毛利率下降风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 41.07%、40.09%、42.29%和
43.27%，相对稳定且较同行业上市公司毛利率要高。未来随着同行业竞争对手
逐步拓展车载、工控等高毛利领域的偏光片产品，公司面临的竞争将逐步加
剧。尽管目前公司在技术水平、客户资源、成本等方面存在一定优势，但如果
公司不能持续进行技术研发，推出新的更高性能的产品，公司的竞争优势将被
削弱，产品价格受市场竞争影响将会下降。此外，受到市场竞争、劳动力成本
上升、汇率变动等因素影响，公司产品成本可能会上升，将出现毛利率下降的
情形。
以 2021年毛利率为例，在成本不变的情况下，若受市场竞争加剧影响，公
司的产品平均销售价格下降 1%，公司主营业务毛利率将下降 0.58个百分点；
若公司产品平均销售价格下降 5%，公司主营业务毛利率将下降 3.04个百分
点；若公司产品平均销售价格下降 10%，公司主营业务毛利率将下降 6.41个百 |
| 分点。
（五）业绩不能持续高增长乃至下滑风险
报告期内，公司营业收入分别为 19,451.23万元、19,456.94万元、
26,730.34 万元及 6,302.74万元，2021年及 2022年 1月-3月同比增速分别为
37.38%、15.52%，增速较高。公司下游客户主要为液晶显示面板生产企业，液
晶显示面板需求具有一定的周期性发展趋势，自 2022年一季度开始，下游部分
境内外知名液晶面板厂家存在减产迹象，偏光片作为液晶面板的上游关键材
料，容易受下游需求波动及降价传导的冲击。
尽管公司目前保持了良好的业绩增长趋势和较高的毛利率，但随着宏观经
济波动和受到显示面板行业周期性的影响，公司仍然存在业绩不能持续高增长
乃至下滑的风险。
（六）产品质量控制风险
偏光片产品对产品品质的稳定性要求较高。如果公司未能继续保持强有力
的质量控制水平，导致公司产品品质稳定性波动，或者出现重大的产品质量问
题，可能对公司经营业绩产生不利影响，进而影响公司信誉和业务发展。
（七）公司法人治理风险
报告期内，公司经营规模整体呈增长趋势，在经营规模快速扩大的同时，
也对公司发展战略规划、人力资源配置，财务制度管理、运营管理控制等方面
提出了更高的要求。若公司的法人治理结构和内部控制体系无法跟上公司快速
发展的步伐，则将给公司的持续、健康、稳定发展造成不利影响。
（八）无法持续获得客户认证的风险
公司的主要客户需要对供应商实施合格供应商认证，虽然公司已经取得了
主要客户的认证，但仍需要持续接受客户的定期或不定期审核，新产品打入现
有客户供应体系，也需履行一定的认证测试流程，公司存在因审核不合格或发
生重大质量事故等情形而无法持续获取客户认证的风险，从而对公司的经营造
成不利影响。 |
| （九）关键原材料可能面临进口受到限制的风险
公司生产成本中占比较大的关键原材料包括 TAC膜、位相差膜及 PVA膜
等，TAC膜、位相差膜的进口采购比例超过 70%。偏光片上游材料的核心生产
技术存在较高的壁垒，日本等境外供应商的材料技术优势明显，尽管报告期内
公司主要原材料供应相对充足、且报告期内未发生过进口采购受限的情形，目
前也不存在影响公司原材料进口采购的国际贸易争端事项。但国际贸易局势存
在一定的不确定性，如未来国际贸易形势发生变化，发行人原材料进口受到限
制，将会对发行人生产经营活动产生不利影响。
二、财务风险
（一）上市当年每股收益和净资产收益率下降风险
按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算，公司 2019 年
度、2020年度、 2021年度和 2022年 1月-3月的每股收益分别为 0.38元、0.38
元、0.57元和 0.13元，扣非后加权平均净资产收益率分别为 17.46%、16.50%、
20.15%和 3.94%，公司具有较强的盈利能力。本次发行后，公司股本规模、净
资产规模将出现较大增长，而募集资金投资项目有一定的建设周期，项目产生
效益尚需一段时间。因此，本次发行后，公司存在上市当年与过去年度相比每
股收益和净资产收益率下降的风险。
（二）存货跌价风险
公司报告期各期末的存货账面价值分别为 3,841.05万元、3,552.14万元、
5,418.83万元和 4,669.00万元，占流动资产的比例分别为 20.21%、14.43%、
15.62%和 12.91%，存货中原材料占比分别为 47.30%、44.88%、51.83%和
47.31%，库存商品占比分别为 47.65%、47.71% 、42.77%和 45.85%。结合公司
的经营特点，随着公司业务规模的不断扩大，预计未来期末存货将继续保持较
大金额。若公司未来不能有效地实行库存管理，或出现原材料、库存商品价格
大幅下跌的情形，公司将面临一定的资金压力或存货跌价风险。
（三）应收账款坏账风险
报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为 5,465.88万元、5,995.62 |
| 万元、7,242.92万元和 7,398.01万元，占流动资产的比例分别为 28.76%、
24.36%、20.88%和 20.46%，占当期主营业务收入的比例为 28.15%、30.86%、
27.15%和 117.40%。
随着业务规模的持续扩大和销售收入的增加，公司应收账款余额总体上呈
增长趋势。公司可能存在部分货款不能及时回收而发生坏账的风险。金额较大
的应收账款不能及时回收将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，给
公司的营运资金带来一定压力从而对公司的经营现金流产生不利影响。
（四）汇率波动风险
公司出口商品、进口原材料主要使用美元、日元等外币结算，公司持有一
定的美元资产（主要为美元经营性应收项目等）和一定的日元负债（包括经营
性负债等），且报告期内公司境外采购的比例较高。
报告期内，美元、日元兑人民币的汇率波动较大，变化情况分别如下表所
示：
数据来源：Wind
报告期内，公司的汇兑收益分别为 -13.74万元、-79.07万元、65.45万元和
28.57万元，汇兑损益分别占当期净利润的-0.27%、-1.64%、0.95%和-1.83%，
对公司业绩有一定影响。
随着生产、销售规模的扩大，公司原材料短期内进口比例仍较高，外汇结 |
| 算量较大。尽管公司采取了措施降低汇率波动对公司业绩的影响，但如果结算
汇率短期内波动较大，公司的境外原材料采购价格和产品出口价格仍将受到影
响，进而对公司业绩产生不利影响。如美元兑人民币、日元兑人民币在原有的
汇率基础上贬值 10%，报告期内各期销售收入将分别影响-2.88%、-2.70%、-
2.43%和-2.25%，营业利润将分别影响-2.34%、-1.56%、-1.06%和-2.34%，对发
行人的经营情况产生一定的不利影响。
（五）税收优惠风险
公司自 2010年起连续被认定为高新技术企业，并在 2019年继续通过了高
新技术企业复审，获发编号为 GR201944007074的《高新技术企业证书》，公
司在报告期内均按 15%的优惠税率缴纳企业所得税。未来，若公司不能持续被
评为高新技术企业或国家调整相关税收政策，将增加公司税负并对经营业绩带
来不利影响。
（六）公司内部控制风险
随着公司业务规模的不断扩大，对内部控制方面的要求将越来越高。内部
控制的有效运行受现有的人员素质、内外部监督力量等多方面因素的影响。如
果公司各项内控体系不能随着公司的发展而持续完善，并得以有效地执行，公
司人员素质水平不能同步提升则可能导致公司内部控制有效性不足的风险。
三、技术风险
（一）持续技术创新风险
液晶显示面板用偏光片的生产涉及产品结构设计、化学材料配方、光学性
能测试、高精密关键装备设计、自动化工艺技术与控制等各方面相关技术，包
含化学、光学、物理、机械、功能材料及自动化控制等领域的尖端知识，属于
高度集成与高科技含量的先进制造产业。随着终端产品需求的日益多样化，提
高分辨率、降低能量损耗、提高画面质量（例如色彩饱和度和对比度）、符合
人体工程学和降低成本已成为近年来液晶显示面板制造技术的主要发展目标，
因此液晶显示面板用偏光片的技术开发和应用也随之进入了新的阶段。如果公
司不能及时准确把握市场发展趋势，在自主创新方面不能合理、持续地进行技 |
| 术费用投入或激励技术创新的机制不能有效发挥作用，则将无法适时对现有技
术和产品进行升级换代以满足市场需求，进而降低公司市场份额、减缓公司发
展速度，影响公司可持续发展战略的实施。
（二）平板显示技术替代风险
公司主要生产 LCD 用偏光片，上述产品是平板显示中液晶显示领域必备的
关键部件。鉴于液晶显示在性价比、分辨率、耗电量、屏幕尺寸多样化等方面
的优势，其已成为平板显示行业的主导技术和主流产品。虽然基于目前的技术
发展情况、产线投资强度、产品普及范围等前提条件的影响，液晶显示在未来
较长时间内仍将继续保持在平板显示领域的主导地位，但不排除在特定时期或
特定条件下，其他新的平板显示技术突破现有瓶颈，并完成对液晶显示技术快
速替代的可能。
平板显示领域除 LCD显示技术外，OLED显示技术近几年也得到了较快的
发展。OLED具有高亮度、高对比度、高色域、低能耗等优点，但由于其受限
于大尺寸显示屏生产良品率低、产品寿命短等技术难题，其规模化生产尚未具
备成本化优势。与此同时，LCD也在不断演进，并在显示性能上与 OLED接
近，短期来看 OLED尚未能对 LCD构成威胁，长期来看，如果 OLED突破良
品率和产品寿命等关键技术难题，其将与 LCD在众多应用领域形成竞争。
由于 LCD显示需要两片偏光片，而 OLED显示仅需要一片，因此，OLED
与 LCD的竞争将导致偏光片的市场需求出现减少，公司的经营业绩面临下滑风
险。
（三）高级管理人员和技术人员流失风险
公司所处行业是资本、技术密集型行业，经验丰富的管理人员以及技术研
发人才是公司生存和发展的重要基础，也是公司竞争优势之一。为保证公司管
理层、技术人才队伍的稳定，避免人才、技术的流失，公司与和其建立了劳动
关系的董事、监事、高级管理人员以及主要研发人员签订了《保密合同书》
《竞业限制协议书》，并给予相应的奖励与激励。但随着市场竞争加剧，企业
之间对人才的争夺将更加激烈，未来公司可能面临管理人员以及技术研发人才 |
| 流失的风险。
（四）知识产权保护风险
公司自成立以来一直专注于偏光片技术和生产工艺的升级和创新，自主进
行产品的设计、开发与生产。截至 2022年 6月末，公司已获得 28项专利授
权，其中，发明专利 16项，实用新型专利 12项，并形成了多项核心专有技
术。公司核心专有技术直接应用于公司的生产工艺及主营产品等，服务于用
户，构成主营产品的核心竞争力。如果未来公司的知识产权保护不力或者受到
侵害，将直接影响公司产品的竞争力，对公司未来的业绩产生不利影响。
四、市场风险
偏光片作为液晶显示屏行业不可或缺的原材料组成部分，近年来随着全球
液晶显示屏产能不断地向中国境内转移，作为行业上游主要原料的偏光片也迎
来了快速发展的机遇。
国内偏光片需求预期将使现有竞争者增加在国内偏光片生产线上的投入，
并吸引更多的潜在竞争者进入，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术
和服务的创新，持续提高产品品质和服务水平，充分适应行业竞争环境，则会
面临客户资源流失、市场份额下降的风险。
五、募集资金投资项目风险
（一）募集资金投资项目实施风险
公司本次发行募集资金拟用于纬达光电三期建设项目。募集资金投资项目
在实施过程中可能受到市场环境变化、产业政策变化、技术发展趋势变化以及
工程管理及施工进度等因素的影响，致使项目可能无法按计划顺利实施或达不
到预期效果。此外，项目实际建成或实施后产品的市场接受程度、项目的实施
成本等都有可能与公司的预测存在一定差异。如果募集资金投资项目不能顺利
实施，或实施后由于市场开拓不力导致投资收益无法达到预期，公司可能面临
投资失败的风险。
（二）新增产能消化风险 |
| 公司本次募集资金主要投资于具有较好市场发展前景的染料系偏光片和
OLED偏光片产品，项目达产后，公司偏光片产能将每年增加 300万平方米，
公司产能将较目前有较大幅度增长。新增产能对公司的市场开拓能力提出了更
高的要求，若未来客户需求增长放缓，或公司新市场拓展进展不畅，将导致募
集资金投资项目投产后产生销售风险。
（三）募集资金投资项目折旧摊销及费用支出增加导致利润下滑风险
本次募集资金投资项目建成后，按照公司目前的会计政策，固定资产折旧
及摊销费用将相应增加。若由于市场出现变化等因素导致募集资金投资项目的
预期收益难以实现，则公司存在因固定资产折旧费用大幅增加导致利润下滑的
风险。
（四）募投项目实施过程中租用控股股东土地和厂房的风险
发行人募投项目实施地位于佛山市三水区云东海街道永业路 6号之一，该
募投项目土地的所有权人为控股股东佛塑科技，募投项目土地性质为工业用
地，已取得建设用地规划许可证、建设工程规划许可证，且募投项目已完成环
境影响审批，相关厂房不存在办理产权证书的限制。但因募投项目土地出让合
同的相关约定，募投项目所属地块暂无法进行买卖交易，故募投项目的厂房等
建设将由控股股东佛塑科技进行，待建设完成后，发行人将公允价格向其长期
租赁厂房实施募投项目。
虽然发行人与控股股东佛塑科技签署了租赁期限为 10年的租赁意向书且佛
塑科技亦出具了相关说明，在募投项目土地分割可交易转让给发行人前，佛塑
科技将长期租赁募投项目土地及厂房予发行人使用，但如果佛塑科技不遵守相
关租赁协议约定将募投项目厂房和地块用作其他用途，将可能导致发行人募投
项目实施存在一定的不确定性风险。
六、发行失败风险
公司拟公开发行股票并在北京证券交易所上市，除公司经营和财务状况之
外，本次公开发行还将受到国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、投资心
理以及各类重大突发事件等多方面因素的影响，存在因投资者认购不足而导致 |
| 的发行失败风险。
七、发行上市后因股权分布不满足上市条件而退市的风险
根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》，上市公司股本总额或公
众股东持股比例发生变化，导致连续 60个交易日不再具备上市条件，且上市公
司在股票停牌 1个月内仍未解决，北京证券交易所对其股票实施退市风险警
示；被实施退市风险警示之日起的 6 个月内仍未解决股本总额或公众股东持股
比例问题，北交所有权决定终止其股票上市交易。
本次发行前，公司公众股东持股数为 10,100股，持股比例为 0.0087%。本
次发行后，在未考虑超额配售选择权的情况下，公司公众股东持股比例为
25.01%；在考虑超额配售选择权的情况下，公司公众股东持股比例为 27.72%；
本次发行后，公司公众股东持股比例仍较为接近《上市规则》规定的“公众股
东持股比例不低于公司股本总额的 25%”的下限，若公司上市后因二级市场交
易等因素导致股权分布情况不满足上市条件时，公司存在退市的风险。
八、其他风险
（一）股票市场价格波动风险
公司自发布拟公开发行股票并在北京证券交易所上市的相关公告以来，股
票价格出现了一定的波动。公司股票的市场价格除受生产经营和财务状况影响
外，还将受到国内外政治及经济形势、行业状况、资本市场走势、投资心理和
各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时，应充
分预计前述各类因素可能带来的投资风险，并作出审慎判断。
（二）不可抗力风险
若发生台风、火灾、洪水、地震、战争、重大疫情等不可抗力事件，可能
会对公司的财产、人员造成损害，影响公司的正常经营活动，从而影响公司的
盈利水平。2020年初，国内新冠肺炎疫情暴发，公司根据相关要求采取了积极
应对措施，顺利复工复产，公司的持续经营未受到疫情的重大不利影响；目
前，国内新冠肺炎疫情整体得到有效控制，但国内多点散发的新冠肺炎疫情仍
持续发生，境外疫情状况未明显改善。由于全球范围内新冠疫情持续时间和影 |
| 响范围仍存在较大不确定性，若国内外出现疫情反复或进一步加剧，对公司未
来的生产经营可能产生较大不利影响。 |
（未完）
