清越科技(688496):清越科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:清越科技:清越科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 发行概况 本公司提请广大投资者认真阅读招股说明书正文内容，并特别关注以下重大事项及风险因素： 一、公司 PMOLED业务发展面临的风险 公司自成立至今，一直从事 PMOLED产品的研发、生产和销售。报告期内，公司PMOLED业务收入分别为 32,016.47万元、34,468.30万元、31,651.05万元和 13,439.80万元，占主营业务收入的比例分别为 78.92%、75.35%、50.44%和 29.71%；PMOLED业务毛利分别为 11,881.32万元、13,542.63万元、11,775.20万元和 4,340.33万元，占主营业务毛利的比例分别为 96.13%、95.53%、80.98%和 51.69%。PMOLED业务是公司主营业务收入及主营毛利的重要来源。 新型平板显示行业技术升级迭代较快，加之 PMOLED行业属于细分市场，其下游领域多为小批量、多样化的定制化市场，需求此起彼伏，从而导致公司 PMOLED业务可能存在被 AMOLED等显示技术侵蚀、市场空间相对有限、经营业绩波动等风险。 1、公司 PMOLED业务可能存在被 AMOLED等显示技术侵蚀的风险 目前新型平板显示技术路线主要包括 OLED、LCD、电子纸、LED等，不同技术路线的显示产品适用于不同的下游领域。基于下游领域众多客户对于显示面板多样化、定制化等方面的需求，新型平板显示行业目前乃至未来较长一段期间内仍将呈现出多种显示技术路线相互竞争但又长期共存的市场格局。 PMOLED产品主要应用于中小尺寸显示领域，侧重小批量、多样化，下游客户广泛分布于医疗健康、家居应用、车载工控、消费电子、安全产品、穿戴产品等领域。在智能手表、手环等部分穿戴产品领域中，下游客户已较多采用 AMOLED产品。由于产品特性、客户结构、成本性价比等因素，AMOLED一般不适宜进入 PMOLED适用的医疗健康、家居应用等其他专业显示领域。但随着 AMOLED产品技术的不断进步或制造成本的不断下降，若 PMOLED产品技术不能同步提升进步，未来不排除 PMOLED产品其他下游领域逐渐被 AMOLED侵蚀的风险，但未来 5-10年内 PMOLED被 AMOLED完全替代的风险较小。
2、PMOLED属于细分行业，市场空间相对有限 PMOLED行业属于细分市场，下游客户广泛分布于医疗健康、家居应用、车载工控、消费电子、安全产品、穿戴产品等领域。PMOLED产品以功能性显示为主，侧重小批量、多样化，主要应用于 3英寸以下的中小尺寸显示领域。 基于 PMOLED上述特性，虽然其下游客户众多且行业分布广泛，但相比侧重于手机、电视、电脑等大宗消费电子领域的 AMOLED、TFT-LCD行业，PMOLED市场空间相对有限。根据 CINNO Research的数据，2020年全球 PMOLED市场规模 2.3亿美元，预计到 2025年全球 PMOLED市场规模达到 3.8亿美元。 3、公司 PMOLED业务经营业绩存在波动的风险 报告期内，公司 PMOLED业务经营业绩存在一定程度的波动。PMOLED产品侧重小批量、多样化，下游应用领域广泛。报告期内，由于家居应用领域的持续旺盛需求、新冠疫情导致的其他领域的需求冲击但同时带来的医疗健康领域的较大需求以及穿戴产品领域受 AMOLED侵蚀等因素综合影响，公司 PMOLED业务呈现出整体稳定但下游应用领域此起彼伏的特点。 公司 PMOLED业务受到国内外宏观经济环境、下游市场需求、市场竞争状况等因素的影响，一旦上述影响因素出现较大不利变化，则公司 PMOLED业务将受到不利影响。具体而言，若公司未来在家居应用等 PMOLED其他领域业务开拓不如预期，不能有效对冲医疗健康领域 2020年度高速增长后的回落趋势以及穿戴产品领域受到AMOLED侵蚀导致的需求减弱等影响，则可能出现 PMOLED业务经营业绩大幅波动甚至下滑的风险。 二、公司电子纸模组业务经营发展面临的风险 公司于 2020年开工建设电子纸模组生产线并快速实现量产，2020年至 2022年 1-6月，公司电子纸模组业务收入分别为 6,588.00万元、26,921.94万元和 30,382.51万元，2021年相比 2020年同比增长 308.65%，2022年 1-6月已超 2021年全年收入。电子纸模组为公司报告期内新拓展的重点业务，仍处于业务培育壮大期，目前阶段面临着对于大客户汉朔科技存在较大依赖、对于主要原材料之一电子纸膜供应商元太科技存在较大依赖、毛利率水平较低、产能利用率较低等风险。 1、公司电子纸模组业务目前对大客户汉朔科技存在较大依赖 2020年至 2022年 1-6月，公司电子纸模组业务中对汉朔科技实现销售收入 6,587.70万元、25,760.17万元和 30,339.28万元，对汉朔科技销售收入占电子纸模组业务收入的比例分别为 99.996%、95.68%和 99.86%，占比较高。公司电子纸模组业务目前对大客户汉朔科技存在较大依赖。作为电子纸模组领域的新进入者，公司会持续面临与东方科脉、重庆京东方等同行业企业的竞争。若未来公司不能有效拓宽市场、丰富客户群体、提升市场占有率，且与汉朔科技的合作关系发生较大不利变化，则会对公司电子纸模组业务造成较大不利影响，进而影响公司收入和盈利水平。 2、公司对于电子纸模组产品主要原材料之一电子纸膜供应商元太科技存在较大依赖 2020年至 2022年 1-6月，公司向元太科技主要采购电子纸膜、TFT阵列基板等，金额分别为 4,790.46万元、11,372.13万元和 12,126.80万元，占比分别为 13.69%、18.36%和 29.73%，且元太科技为公司 2021年、2022年 1-6月第一大原材料供应商。电子纸膜为公司电子纸模组产品的主要原材料之一，元太科技是全球电子纸膜的主要供应商，鉴于电子纸行业目前的市场格局与发展态势，发行人目前由元太科技供应的关键原材料电子纸膜在短期内尚缺少可靠的替代供应渠道。若未来公司不能持续与元太科技保持良好的合作关系，导致电子纸膜的供应得不到保障，则会对公司电子纸模组业务造成较大不利影响。 3、公司电子纸模组业务处于发展初期，目前毛利率水平相对较低 2020年至 2022年 1-6月，公司电子纸模组产品毛利率分别为 5.01%、8.56%和 13.07%，毛利率持续提升。目前阶段公司电子纸模组业务由于客户群体不够广泛、供应链整合力度不够、产能仍在爬坡等因素，导致毛利率较低。若未来公司不能持续拓展和丰富客户群体、加强供应链资源整合力度不够导致成本不能有效降低、产能利用率不能有效提升等，公司电子纸模组业务毛利率可能面临不能有效提升甚至长期低水平的情形。 4、公司电子纸模组业务仍处于产能持续提升阶段，目前产能利用率较低 2020年至 2022年 1-6月，公司电子纸模组产能利用率分别为 29.42%、34.34%和64.31%，产能利用率较低。公司为大力发展电子纸模组业务投入资金规模较大，义乌清越电子纸模组生产线项目预算 18,452.00万元，截至 2022年 6月末，在建工程 4,020.02万元，累计已转入固定资产、长期待摊费用 11,640.27万元，固定资产和在建工程的规模均较大。由于公司电子纸模组业务处于发展初期，且目前产能利用率较低，若公司在未来业务经营中不能实现电子纸模组业务的有效扩张和良性发展，导致产能利用率持续处于较低水平，则上述较大规模的固定资产或在建工程可能出现闲置或停滞的情形，进而可能带来资产大规模减值的风险，对后续年度经营业绩产生不利影响。 三、公司硅基 OLED业务发展不如预期的风险 技术工艺持续优化与产品试制阶段，2021年、2022年 1-6月分别实现收入 6万元、26.06万元，距离大规模量产尚需较长一段时间。本次募集资金投资项目中的“硅基 OLED显示器生产线技改项目”预计总投资 30,000.00万元，截至 2022年 6月末，在建工程19,736.92万元，在建工程规模较高且尚未转固。 1、公司硅基 OLED业务需要在资金方面进行长期投入，完全达产需经历较长一段时间，在市场拓展方面亦面临着同行业企业的竞争 硅基 OLED属于平板显示行业的前沿领域，目前总体处于商业起步阶段。由于硅基OLED技术难度高、工艺复杂、实现高良率量产耗时较长，且面临着与同行业其他企业的市场竞争，从而需要发行人在诸多方面进行长期持续投入。 资金方面，除需使用较大规模的资金投入厂房、生产设备外，公司还需在产品技术研发、设备调试与工艺改进等方面进行持续投入，生产方面亦需要持续进行对晶圆硅基背板等主要原材料的采购储备，从而导致有较高的资金需求压力。时间方面，发行人硅基 OLED显示器生产线的良率、产能需要在不断的优化改进下实现逐步爬坡，完全达产需要较长一段时间。市场竞争方面，云南创视界光电科技有限公司、云南北方奥雷德光电科技股份有限公司、视涯科技股份有限公司等同行业企业纷纷加大投入，且部分企业已实现一定规模的收入，面对其他同行业企业的竞争，发行人需要持续进行市场开拓投入。 2、公司硅基 OLED业务可能存在发展缓慢以及因生产线折旧摊销金额较大导致持续亏损的风险 “硅基 OLED显示器生产线技改项目”为发行人硅基 OLED业务发展的主要依托，该项目预计实现年均营业收入 82,023.86万元、年均净利润 18,772.24万元，项目达产后，年均新增折旧及摊销 2,584.91万元。但上述预计效益能否实现存在一定的不确定性。 具体而言，若公司没有充足的资金保持对硅基 OLED技术研发、工艺优化、产品生产、原材料采购等方面的持续投入，则发行人硅基 OLED业务可能面临实施进度缓慢甚至发展中断的风险。若经过长时间投入，公司仍无法实现高良率量产或在市场竞争中占据一席之地，则可能面临无法有效满足市场需求或者市场开拓力度不足从而丧失发展机遇的风险，甚至存在利润空间无法覆盖折旧摊销从而导致亏损的可能。 故而公司硅基 OLED业务可能存在在实施过程中因内外部各种因素导致的业务发展不如预期、甚至一段期间内持续亏损的风险。 四、公司主营业务收入结构存在一定变化 报告期内，公司主营业务收入分别为 40,570.67万元、45,745.34万元、62,754.98万元和 45,232.78万元，呈逐年上升态势，主要是由于电子纸模组业务收入快速增长所致。 电子纸模组业务收入的快速上升亦导致公司主营业务收入结构出现一定变化。 报告期内，PMOLED、电子纸模组业务构成了公司主营业务收入的主要组成部分，报告期内合计占比分别为 78.92%、89.75%、93.34%和 96.88%。PMOLED业务收入占比分别为 78.92%、75.35%、50.44%和 29.71%，电子纸模组业务收入占比分别为 0.00%、14.40%、42.90%和 67.17%，PMOLED业务收入占比逐步降低、电子纸模组业务收入占比快速上升。由于 PMOLED毛利率高、电子纸模组毛利率相对低，主营毛利占比与收入占比变动趋势存在一定差异，PMOLED业务毛利占比分别为 96.13%、95.53%、80.98%和 51.69%，电子纸模组业务毛利占比分别为 0.00%、2.33%、15.85%和 47.30%。 未来公司电子纸模组业务有望持续快速发展，收入及毛利贡献可能进一步上升，硅基 OLED业务亦有望获得持续进步，公司未来业务结构可能亦会相应出现一定变化，从而改变报告期内收入及毛利主要依靠 PMOLED业务的情况。 五、资金短缺风险 公司主要从事 PMOLED、电子纸模组、硅基 OLED等产品的研发、生产和销售。 为实现整体业务长期均衡发展，报告期内，公司除保持 PMOLED业务相对稳定发展外，还积极拓展电子纸模组、硅基 OLED等新业务。公司整体业务的发展尤其是新业务的大力拓展需要较大规模资金支持，从而造成了报告期内一定程度的资金紧张局面。 一方面，公司电子纸模组业务的迅速发展等因素导致经营活动现金流量净额 2020年以来持续为负，报告期内分别为 8,125.30万元、-1,766.74万元、-14,900.75万元和-1,683.44万元。2020年以来随着电子纸模组产品在较短时间内实现量产出货并迅猛发展，公司需要持续进行电子纸膜、TFT阵列基板、驱动芯片等主要原材料的较大规模采购并朔科技大多通过银行承兑汇票结算且存在账期，对公司营运资金占用较大。 另一方面，公司电子纸模组、硅基 OLED等新业务的发展需要进行较大规模的资产投建，从而导致公司投资活动产生的现金流量净额 2020年以来持续为负，报告期内分别为 9,357.34万元、-15,235.20万元、-10,810.07万元和-2,141.12万元。报告期内，公司进行了梦显电子产线建设、义乌清越模组项目一期等重大工程建设，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为 9,478.27万元、25,082.40万元、11,853.43万元和 2,204.27万元，资本性支出金额较大。 公司日常经营、生产规模扩张以及新业务拓展等对于资金的需求较大，随着公司未来业务规模的继续扩张，对资金的需求也将进一步增加。如果公司未来经营回收的资金和银行借款等资金无法满足业务规模扩张等资金需求，则公司将面临资金短缺风险，可能会影响公司生产经营活动的正常开展尤其是新业务的持续拓展，从而对公司经营业绩产生不利影响。 六、公司没有向 AMOLED面板业务拓展的规划，但不排除承接 AMOLED模组业务的可能 公司所处行业为 OLED行业，OLED技术路线包括 PMOLED、AMOLED和硅基OLED等。PMOLED、硅基 OLED均为公司主营产品，且公司能实现从屏体到模组的自主生产；公司不具备生产 AMOLED面板的能力，但具备从事 AMOLED模组业务的能力且报告期内承接了部分 AMOLED模组代工业务。 2018年 8月 10日，公司控股股东昆山和高与国显光电签署了《股权转让协议》，涉及专利的条款属于对双方共有专利（如存在）的兜底性质的约定，协议签署日实际不存在已授权共有专利，对于发行人从事 AMOLED业务无影响；2019年 3月 10日，发行人、维信诺相关方与清华大学签订《专利实施许可协议》，发行人与维信诺相关方签署了《与清华大学共有专利之许可权专项协议》，发行人可自主将与清华大学的 21项共有专利应用于 PMOLED业务，上述共有专利中仅少数涉及 PMOLED、AMOLED通用专利且未涉及模组环节，发行人实际经营过程中，未使用上述专利技术从事 AMOLED业务，加之公司不具备独立生产 AMOLED面板的能力以及不存在相关规划，故而上述协议约定未限制发行人从事 AMOLED业务，对于发行人从事 AMOLED模组业务亦无影响。 AMOLED面板的生产制造需要投入数十亿甚至数百亿级人民币的资金规模，投资金额远超 PMOLED或硅基 OLED。公司不具备匹配的资金实力、生产能力从事 AMOLED面板产业，亦没有向 AMOLED面板业务进行拓展的规划。但由于显示行业模组工艺存在较大的通用性，且公司具有 PMOLED等产品模组工艺的丰富经验，不排除在模组产能富余及条件合适的情况下承接 AMOLED模组业务的可能。 七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 （一）2022年 1-9月审阅情况 根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》，立信会计师审阅了公司 2022年 1-9月财务报表，包括 2022年 9月 30日的合并及母公司资产负债表，2022年 1-9月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注，并出具了《审阅报告》（信会师报字[2022]第ZG12467号）。公司财务报告审计截止日之后的主要财务信息及经营状况如下： 1、合并资产负债表主要数据 单位：万元
2、合并利润表主要数据 单位：万元
（1）营业收入 2022年 1-9月，公司营业收入为 76,071.60万元，同比增加 31,042.00万元，增长68.94%，主要原因系电子纸模组产品收入增长迅速所致。 2022年 1-9月，公司 PMOLED及电子纸模组产品收入同比变化情况如下所示： 单位：万元
受新冠疫情反复等因素影响，公司 PMOLED等产品出货量有一定程度下滑。2022年 1-9月，公司 PMOLED产品收入同比减少 3,765.74万元，下滑 16.50%，主要原因系：①2022年前三季度，全国各地新冠疫情频繁散发，政府管控措施严格，尤其是公司主要经营地的昆山市隶属江苏省苏州市、毗邻上海市，加之主要客户所在地的深圳市、北京正常生产经营造成了较大冲击。②新冠疫情的全面影响以及对于后续经济走势的担忧，使得下游不少行业对于显示产品的需求有所减弱，新型平板显示行业整体需求受到影响。 （2）营业成本 2022年 1-9月，公司营业成本为 62,110.90万元，同比增加 28,075.60万元，增长82.49%。公司 PMOLED及电子纸模组产品成本变化情况如下所示： 单位：万元
（3）毛利率 2022年 1-9月，公司整体毛利率为 18.35%，同比减少 6.06个百分点，主要系毛利率相对较低的电子纸模组产品收入占比提高及 PMOLED产品毛利率有所下滑所致。 2022年 1-9月，公司电子纸模组及 PMOLED产品收入占比及毛利率同比变化情况如下：
2022年 1-9月，公司电子纸模组产品毛利率由去年同期的 5.09%提升至 12.66%，具体情况如下：
2022年 1-9月，公司电子纸模组产品出货量同比增加 181.89%，规模效应致使平均成本上涨幅度小于平均售价。 ②PMOLED产品毛利率变化 2022年 1-9月，公司 PMOLED产品毛利率由去年同期的 37.44%下降至 32.55%，具体情况如下：
（4）期间费用 2022年 1-9月，公司销售费用同比减少 13.33%，主要系销售人员减少及疫情反复影响业务招待、差旅等费用下降所致。 2022年 1-9月，公司管理费用同比增加 7.81%，主要系人员薪酬、租赁及物业费用增长所致。 2022年 1-9月，公司研发费用同比增加 1,068.35万元，增长 20.45%，主要系公司持续加大电子纸模组、硅基 OLED领域的研发投入，人员薪酬、折旧摊销、能源动力费等增长所致。 2022年 1-9月，公司财务费用同比增加 55.29%，主要系公司为满足电子纸模组及硅基 OLED业务发展的资金需求，贷款增加导致利息支出同比增加较大，同时人民币汇率变动导致的汇兑损失增加。 （5）非经常性损益情况 单位：万元
2022年 1-9月，公司营业利润、利润总额、净利润及归属于母公司股东的净利润同比分别变动 1.41%、2.79%、-19.16%和-2.71%。扣除政府补助等非经常性损益后，公司归属于母公司股东的净利润同比增长 74.33%，主要系去年同期政府补助金额较大所致。 2022年 7-9月，公司营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均较 2021年同期实现由负转正。公司电子纸模组产品量产后，市场需求激增、订单快速增长、产能利用率提升较大，毛利率由 2021年 7-9月的 3.59%上升至 2022年同期的 12.07%，毛利由 224.51万元增加至2,557.92万元。公司在面临疫情反复等不利影响下，持续保持大规模研发投入，2022年7-9月实现同期扭亏为盈。 3、合并现金流量表主要数据 单位：万元
2022年 1-9月，公司投资活动产生的现金流量净额为-8,020.04万元，净流出情况同比下降 22.38%，主要系上年同期梦显电子产线建设等重大工程投入较大所致。2022年7-9月，公司投资活动产生的现金流量净额为-5,878.92万元，净流出情况有所上升，主要系当期因银行理财增加导致投资支付的现金同比上升所致。 2022年1-9月，公司筹资活动产生的现金流量净额为6,024.67万元，同比减少67.69%，主要系公司根据资金状况净偿还银行资金较去年同期较多所致。 （二）2022年度业绩预计情况 公司预计 2022年度实现营业收入 100,000万元至 120,000万元，较上年增长 44.03%至 72.84%，主要系电子纸模组产品收入增长迅速所致。 公司预计 2022年度归属于母公司股东的净利润 5,300万元至 6,500万元，较上年增长-10.30%至 10.01%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 3,200万元至 3,600万元，较上年增长-5.65%至 6.14%。 上述 2022年度经营预计情况是公司初步估算的结果，未经会计师审计或审阅，且不构成公司的盈利预测或业绩承诺。 （三）审计截止日后主要经营状况 本招股说明书已披露财务报告的审计截止日为 2022年 6月 30日。自审计截止日至本招股说明书签署日，发行人整体经营环境未发生重大变化，经营状况正常，经营模式、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员未发生重大变化，未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。 目 录 第一节 释义 ............................................................................................................................................. 22 一、普通术语 ........................................................................................................................................ 22 二、专业术语 ........................................................................................................................................ 25 第二节 概览 ............................................................................................................................................. 28 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ..................................................................................... 28 二、本次发行概况 ................................................................................................................................ 28 三、发行人报告期内主要财务数据和财务指标 ................................................................................. 30 四、发行人主营业务经营情况 ............................................................................................................ 30 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略 ......................... 35 六、发行人选择的具体上市标准 ........................................................................................................ 40 七、发行人符合科创板定位与科创属性 ............................................................................................. 40 八、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ......................................................................................... 42 九、发行人募集资金用途 .................................................................................................................... 42 第三节 本次发行概况 ............................................................................................................................. 43 一、本次发行的基本情况 .................................................................................................................... 43 二、本次发行的有关当事人 ................................................................................................................ 44 三、发行人与本次发行有关当事人的关系 ......................................................................................... 46 四、与本次发行上市有关的重要日期 ................................................................................................. 46 五、本次战略配售情况 ........................................................................................................................ 46 第四节 风险因素 ..................................................................................................................................... 51 一、技术研发风险 ................................................................................................................................ 51 二、业务经营风险 ................................................................................................................................ 55 三、财务风险 ........................................................................................................................................ 63 四、募集资金投资项目风险 ................................................................................................................ 67 五、其他风险 ........................................................................................................................................ 68 第五节 发行人基本情况 ......................................................................................................................... 70 一、发行人基本信息 ............................................................................................................................ 70 二、发行人改制设立情况和报告期内股东变化情况 ......................................................................... 70 三、发行人重大资产重组情况 ............................................................................................................ 76 四、发行人股权结构和组织结构 ........................................................................................................ 76 五、发行人控股子公司、参股公司、分公司基本情况 ..................................................................... 77 六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人基本情况 ................................................... 88 七、发行人股本情况 .......................................................................................................................... 104 八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介 ................................................................... 108 九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与公司签订的协议情况 .................................... 115 十、近两年内董事、监事、高级管理人员及核心技术人员变动情况 ............................................ 115 十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员主要对外投资情况 ........................................ 117 十二、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持股情况 .................................... 118 十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况 ........................................................ 119 十四、发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况 ................................................... 120 十五、发行人员工情况 ...................................................................................................................... 122 第六节 业务与技术 ............................................................................................................................... 126 一、公司主营业务及主要产品情况................................................................................................... 126 二、发行人所处行业发展情况及未来发展趋势 ............................................................................... 135 三、发行人所处行业的竞争情况 ...................................................................................................... 158 四、发行人销售情况和主要客户 ...................................................................................................... 176 五、发行人采购情况和主要供应商................................................................................................... 180 六、对主营业务有重要影响的主要固定资产、无形资产等资源要素情况 ................................... 186 七、发行人核心技术与研发情况 ...................................................................................................... 192 八、环境保护、质量控制与安全生产情况 ....................................................................................... 208 九、境外生产经营情况 ...................................................................................................................... 210 第七节 公司治理与独立性 .................................................................................................................... 211 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及专门委员会等机构和人员的运行及履职情况 ..................................................................................................................................................... 211 二、发行人内部控制制度情况 .......................................................................................................... 215 三、报告期内存在的违法违规行为及受到处罚的情况 ................................................................... 215 四、公司报告期内资金占用和违规担保情况 ................................................................................... 215 五、公司独立运行情况 ...................................................................................................................... 215 六、同业竞争情况 .............................................................................................................................. 217 七、关联方及关联关系 ...................................................................................................................... 218 八、关联交易情况 .............................................................................................................................. 222 九、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见 ............................................................... 228 第八节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................................................... 230 一、财务报表 ...................................................................................................................................... 230 二、审计意见 ...................................................................................................................................... 240 三、合并报表的编制基础、合并范围及变化情况 ........................................................................... 241 四、主要会计政策和会计估计 .......................................................................................................... 242 五、非经常性损益明细表 .................................................................................................................. 312 六、主要税种及税收政策 .................................................................................................................. 313 八、经营成果分析 .............................................................................................................................. 317 九、资产质量分析 .............................................................................................................................. 354 十、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ................................................................................... 376 十一、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ............................................................... 390 十二、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 ........................................................... 390 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................................................... 397 一、募集资金投资项目概况 .............................................................................................................. 397 二、募集资金投资项目的具体情况................................................................................................... 398 三、未来发展规划 .............................................................................................................................. 408 第十节 投资者保护 ............................................................................................................................... 413 一、投资者关系的主要安排 .............................................................................................................. 413 二、发行上市后的股利分配政策和决策程序 ................................................................................... 417 三、发行前滚存未分配利润的分配................................................................................................... 421 四、股东投票机制的建立情况 .......................................................................................................... 421 五、发行人及相关责任主体作出的重要承诺及相关约束措施 ....................................................... 422 第十一节 其他重要事项 ....................................................................................................................... 423 一、发行人的重大合同情况 .............................................................................................................. 423 二、对外担保有关情况 ...................................................................................................................... 429 三、诉讼及仲裁事项 .......................................................................................................................... 429 第十二节 声明 ....................................................................................................................................... 431 第十三节 附件 ....................................................................................................................................... 440 一、备查文件 ...................................................................................................................................... 440 二、备查地点、时间 .......................................................................................................................... 440 附 录 ....................................................................................................................................................... 442 第一节 释义 在本招股说明书中，除非文义另有说明，下列词语具有如下含义： 一、普通术语
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况
除上述调整外，发行费用不存在其他调整情况。 （二）本次发行上市的重要日期
（一）主要业务或产品 清越科技是集研发、生产、销售于一体的中小显示面板制造商，专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案。经过多年的技术积累与产品迭代升级，目前公司已形成以 PMOLED业务为主、电子纸模组与硅基 OLED业务为辅的产品架构与业务格局。公司掌握了“显示触控一体化高性能 OLED显示屏技术”、“硅基 OLED显示技术”、“电子纸模组制造技术”等关键核心技术，主导或参与制定 3项国家标准、2项行业标准，是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业、江苏省 OLED显示工程技术研究中心，产品荣获江苏名牌产品称号，并入选工信部认定的第六批制造业单项冠军产品名单。公司主营业务属于战略性新兴产业中“新一代信息技术领域”之“电子信息”，作为显示产业链的中间环节，产品广泛应用于医疗健康、家居应用、商超零售、消费电子、车载工控、穿戴产品、安全产品等多个下游领域。凭借优秀的产品性能与及时的响应服务，公司建立了良好的市场美誉度，服务过的客户中不乏各行业中的优秀企业，包括三星、小米、嘉乐智能、超思电子、汉朔科技等。 PMOLED显示面板是 OLED显示面板的一种，具有自发光的特性，与传统中小屏液晶显示面板相比，其采用的面板厚度较薄，可薄至 0.2mm，画质较高，具有高亮度、高对比度等特点。公司拥有中国大陆首条 PMOLED显示面板大规模生产线，该生产线入选《科技导报》年度中国重大技术进展，被该报评价为“标志着中国新型平板显示技术领域通过多年自主创新已取得重大突破。”公司在 PMOLED器件技术方面拥有深厚的技术积累，报告期内 PMOLED出货量持续保持世界前列，2018年出货量全球第二，2019年、2020年出货量全球第一。 电子纸显示模组是一种反射式显示方案，其自身不发光，无需背光源，通过反射环境光实现显示，具有类似传统纸张的显示效果。电子纸显示模组即使移除供电来源，其画面仍然能持续显示，仅在更换画面时，才需要消耗电量，因此其具有功耗极低的特点，适用于功耗敏感度高的下游领域。公司 2020年下半年实现电子纸模组的量产，快速形成了一定的收入规模，并于 2021年、2022年 1-6月持续扩大生产销售规模。下游应用目前主要集中于电子价签领域，未来将有望拓展至数字货币、智慧交通等行业。 硅基 OLED显示器是以单晶硅作为集成式驱动背板制作而成的前沿 OLED显示器件，与传统显示技术相比，硅基 OLED技术具有分辨率高、体积小、对比度高、功耗低、性能稳定等特点，主要应用于近眼式显示和投影显示系统，在 5G通信时代，有望成为VR、AR等下一代智能穿戴显示的主要方案。公司 8英寸硅基 OLED显示器生产线于2021年一季度完成了产品点亮，实现了硅基 CMOS驱动电路与高效有机发光 OLED器件的有效集成，并于 2021年 6月实现了首次产品出货。 目前，发行人主要产品及终端应用情况具体如下： 注：其中虚线框示部分为未来拟拓展的下游应用领域，目前在该领域尚未实现收入。 （二）主要经营模式 清越科技是集研发、生产、销售于一体的中小显示面板制造商，专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案。公司在生产经营中分别采取以产定购、以销定产的采购模式和生产模式，以及直销和经销相结合的销售模式。报告期内，公司主要通过为下游客户提供适用不同应用场景的显示产品，实现收入和利润。 （三）竞争地位 1、PMOLED行业 清越科技拥有中国大陆首条 PMOLED大规模生产线，持续开展产品迭代与技术创新，凭借在该行业多年的深耕细作，依靠在人才、技术、生产、客户等方面的积累和有效的市场策略，报告期内出货量持续保持世界前列，2018年出货量全球第二，2019年、2020年出货量全球第一。 （1）公司完全自主掌握 PMOLED全链条关键核心技术，不依赖于第三方专利技术授权 目前，全球 PMOLED行业的主要企业包括清越科技、港股上市公司信利国际（0732.HK）旗下的信利光电以及中国台湾地区的铼宝科技、智晶。清越科技是中国大陆培育、自主发展并拥有完全自主核心技术实力的唯一一家 PMOLED企业。发行人所掌握的 PMOLED技术具有完全自主知识产权，填补了国内 PMOLED技术的空白。 与主要竞争对手相比，发行人核心技术自主可控，经过长期的技术研发与产业化实践，公司建立健全了从前沿技术研发、中试研发至量产技术开发的完整技术创新体系。 公司在器件结构技术、新型阴极技术、蒸镀封装技术等关键核心技术方面拥有多项专利技术和专有技术秘密，并系统掌握了包括光刻、蒸镀、封装、模组在内的 PMOLED显示面板产业的全流程关键工艺技术。 （2）PMOLED技术门槛高，发行人拥有中国大陆首条 PMOLED量产线，并不断对其进行技术升级改造 OLED作为自发光显示技术，具有对比度高、亮度高、视角广、厚度小、响应时间短、温度适应性强等优点。PMOLED作为 OLED技术路线的一种，具有较高的技术难度，在高精度阵列图形光刻工艺、蒸镀生产工艺与有机发光材料器件设计、封装技术、PMOLED驱动技术等方面存在较高的技术门槛。 2011年，“有机发光显示材料、器件与工艺集成技术和应用”项目荣获国家技术发明一等奖，并依据该项技术建成了中国大陆首条 PMOLED大规模量产线，该生产线入选《科技导报》年度中国重大技术进展，被评价为“标志着中国新型平板显示技术领域通过多年自主创新已取得重大突破”。 公司在该量产线竣工投产后，不断在光刻、蒸镀、封装、屏体和模组工艺环节对其进行技术升级改造，持续生产各种型号的 PMOLED产品并形成主营业务收入。 （3）公司作为 PMOLED领军企业，经过多年积累已拥有强大的技术实力，且持续保持技术迭代创新，带动行业发展 为持续保持公司的行业地位及推进 PMOLED技术更进一步的发展，公司在对原有技术创新迭代的基础上，还着眼于新技术研发，在 PMOLED TASF新型材料器件技术、柔性 PMOLED显示技术、透明 PMOLED器件技术、屏下人脸识别技术、屏幕发声技术等诸多方向进行前瞻性布局。 2、电子纸行业 公司凭借在中小屏幕显示面板行业的技术研发和生产经验的积累，于 2020年 4月开工建设电子纸模组生产线，在 2020年 7月快速实现量产，在良品率逐步提升的情况下，于当年实现电子纸模组产品收入 6,588.00万元，快速打入电子纸显示领域。2021年、2022年 1-6月，公司电子纸模组产品分别实现收入 26,921.94万元、30,382.51万元，销售规模大幅增长，市场地位进一步提升。 公司逐步升级电子纸技术开发及品质监控，除满足电子纸的全制程实现全自动化作业高效率、高良率、高品质以外，针对电子纸的 TFT驱动背板设计、膜片贴附机构搭配设计、点胶封装结构设计技术、电子纸膜片切割也同步实现全自动一体化成型，满足膜片性能的批量一致性，同时公司也在不断对现有技术创新迭代，特别是在电子纸波形架构调验技术方面不断刷新调试所需时间及效果的记录，持续保持行业高水平。公司电子纸模组产品的高质量水平受到汉朔科技等客户的高度认可。（未完）  |