恒泰艾普(300157):创业板向特定对象发行股票之募集说明书(三次修订稿)
原标题:恒泰艾普:关于创业板向特定对象发行股票之募集说明书(三次修订稿) 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。 一、特别风险提示 （一）持续经营风险、债务逾期风险、被实施退市风险警示及退市风险 2019年、2020年、2021年及2022年1-9月，公司的营业收入分别为106,417.17万元、69,593.77万元、42,055.94万元和38,010.14万元，报告期前三年营业收入逐年下滑；扣除非经常性损益后的净利润分别为-121,221.83万元、-121,204.16万元、-63,096.05万元和-10,198.19万元，出现亏损。公司通过积极推进债务化解、筹划向特定对象发行股票、优化并加快发展能源业务、完善产业链布局等一系列措施应对业绩下滑及亏损风险，公司持续经营方面不存在重大不确定性，但未来若发生下游行业缩减投资预算、劳务成本持续提高、流动资金持续紧张等问题，导致业绩持续亏损，则公司仍可能面临持续经营风险。 截至2022年9月30日，公司及子公司逾期的主要有息债务总金额为人民币75,305.85万元，美元16.48万元，主要为逾期银行借款及应付股权回购款项等。 目前，公司积极与债权人协商逾期债务的解决方式，同时强化自身经营能力，大股东给予资金支持，本次向特定对象发行股票募集资金，提高偿债能力，以渡过难关。若公司无法及时筹措资金，将存在流动性风险，可能对公司持续经营能力造成影响。 截至 2022年9月 30日，公司归属于母公司股东权益为23,756.41万元，扣除其他权益工具后的归属于母公司股东权益为5,456.41万元。若公司未来年度经审计归属于上市公司股东的净利润为负值且扣除与主营无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于 1亿元，或未来年度期末经审计的净资产为负值，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第十章的规定，公司股票可能被深圳证券交易所实施退市风险警示甚至终止上市。 （二）实际控制人股权质押风险 截至本募集说明书出具之日，公司实际控制人李丽萍直接持有公司股份数量为 10,452.15万股，李丽萍将其直接持有的 4,773.27万股股票质押给中关村母基金，占其直接持有公司股份的 45.67%。根据公司（协议中指“乙方”）与中关村母基金（协议中指“甲方”）、公司实际控制人李丽萍及其一致行动人王潇瑟（协议中指“丙方”）签署《执行和解协议》，“如在（2021）京01执212号和（2022）京01执204号执行案件项下的全部债务清偿完毕前，丙方质押的上述股票总价值低于人民币 150,000,000.00元，则甲方有权责令丙方于10个工作日内追加质押股票或经甲方加盖公章书面认可的丙方持有的其他担保物，使已质押的股票和担保物的总价值不低于 200,000,000.00元。”由此计算，若公司股价低于3.14元，实际控制人李丽萍及其一致行动人王潇瑟需补充质押所持有的上市公司股份。截至2022年12月27日，公司股票前二十个交易日均价为3.45元/股。 自定价基准日前二十个交易日2022年4月15日至2022年12月27日，公司股票二级市场价格呈波动状态，存在一定下降趋势，但整体较为平稳。如果未来公司股价出现大幅下跌的极端情况或未按时偿还相关债务，而公司控股股东、实际控制人又未能及时作出相应调整安排，其质押的上市公司股份可能面临全部或部分被强制平仓或质押状态无法解除，可能导致公司面临控制权不稳定的风险。 （三）未决诉讼风险 截至本募集说明书出具之日，公司存在股权转让纠纷、借款纠纷、买卖合同纠纷等相关的未决诉讼，具体情况详见第一节“十一、诉讼、仲裁和行政处罚情况”的有关内容。对于作为被告参与的诉讼、仲裁事项，导致公司承担大额赔偿，公司已充分计提应付款项及预计负债。但若公司相关纠纷无法得到实质性解决，或债务偿付周期过长使得利、罚息等进一步上升，或未来新增出现类似诉讼，将对公司的经营和财务状况产生不利影响，并影响发行人的持续经营能力。 （四）长期股权投资减值风险 截至 2022年9月 30日，公司长期股权投资账面价值为30,894.81万元，主要系公司围绕产业链上下游进行业务布局，投资主体包含欧美克、北京易丰恒泰智能制造产业并购基金、Spartek Systems Inc、中盈安信等企业。若公司长期股权投资涉及主体因行业趋势、市场变化或经营不善等原因产生亏损，将侵蚀公司投资收益进而影响利润，同时可能使得企业的长期股权投资的预计可收回金额低于账面价值，公司可能产生长期股权投资减值从而影响公司利润。 （五）商誉减值风险 公司根据《企业会计准则》规定，于报告期每年年终进行了减值测试。截至2022年9月 30日，公司商誉账面价值为 8,254.71万元，未来若因国家产业政策调整，或新锦化机、博达瑞恒产品所属下游市场供需发生重大变化，导致其业绩出现大幅下降的情况，则商誉存在相应的减值风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。 （六）公司资产受限、银行账户被冻结等资产受限的风险 由于公司逾期的到期债务，相关债权人申请强制执行，导致公司及子公司多个银行账户处于冻结状态，冻结金额为2,355.20万元，占公司 2022年9月末货币资金总额的 15.58%。另外，公司部分参股子公司股权被冻结，部分房产及土地使用权被查封。因上述事项，公司融资渠道受限，资金较为紧张，对公司生产经营活动造成一定程度上的影响。若公司无法顺利解决上述事项，或收到新的诉讼案件，受限资产范围存在进一步扩大或者被处置的风险，若公司持有的重要子公司股权、房产及土地使用权被处置或主要银行账户被进一步冻结，将对公司的经营和财务状况乃至持续经营能力造成一定影响。 （七）审核及发行风险 本次发行方案已经公司董事会、股东大会审议通过。本次发行方案尚需经深圳证券交易所的审核，并取得中国证监会同意注册决定后方可实施。因此，本次发行方案能否取得相关批准或核准以及最终取得的时间存在一定不确定性。 公司股票二级市场价格呈波动状态，若公司股价持续下跌，导致股价低于发行价格，则可能存在认购对象未能足额认购或本次向特定对象发行股票发行失败的风险。 （八）油气资产减值风险 公司海外全资子公司 RRTL拥有特立尼达和多巴哥 MD油田、SQ油田和 BM油田三个油田区块的开采权益和一个勘探区块的勘探作业权益，截至 2022年 9月 30日，油气资产账面价值为33,061.28万元。公司聘请了资产评估事务所对该资产组进行可收回金额的评估并相应计提资产减值。受当地气候等因素影响，致开采产量下降，进而产生油气资产减值的风险。 （九）部分自有房产未取得权属证书的风险 截至本募集说明书出具之日，子公司正在使用的部分房产尚未取得相应产权证书，其中部分无证房产用于子公司生产经营。其中，金陵能源第三车间厂房已经完成竣工验收手续，正在办理权属证书；中远化工部分车间建设过程中部分资料缺失，尚未办理权属证书；新锦化葫芦岛、中远化工部分辅助性房产尚未取得建设手续。子公司未办证的房屋面积占公司全部境内房产面积的比例为 15.66%。 虽然公司正在积极准备办理金陵能源、中远化工相关产权登记手续，但仍存在因产权手续不完善而导致无法办理相关权属证书的风险。公司未办证的房屋存在被主管机关限期拆除的风险，相应子公司存在被主管机关处以罚款的法律风险，将对公司经营成果带来一定不利影响。 （十）应收账款回收风险 公司应收账款规模较大，2019年末、2020年末、2021年末和 2022年9月末的公司应收账款账面价值分别为 102,652.18万元、51,948.37万元、33,869.73万元和 29,631.92万元，占总资产的比例分别为 22.54%、14.98%、15.84%和13.92%。公司根据《企业会计准则》及会计政策相关规定，对应收账款按照账龄和单项评估减值测试计提坏账准备。如未来债务人经营情况出现重大不利变化，不能按时、足额偿还相关欠款，将导致公司产生应收账款不能收回的风险。 （十一）存货规模较大及跌价风险 公司存货主要由在产品、原材料、合同履约成本、库存商品等组成。2019年末、2020年末、2021年末和 2022年9月末，公司存货账面价值分别为 16,857.04万元、17,323.98万元、19,475.98万元和24,344.96万元，占各期末流动资产比重较大。公司根据存货的可变现净值低于成本的金额计提相应的跌价准备，若未来市场环境发生变化、竞争加剧或技术更新导致存货产品滞销、存货积压，将导致公司存货跌价风险增加，对公司的盈利能力产生不利影响。 目 录 声 明............................................................................................................................ 1 重大事项提示................................................................................................................ 2 一、特别风险提示................................................................................................. 2 目 录............................................................................................................................ 6 释 义............................................................................................................................ 9 第一节 发行人基本情况 ........................................................................................... 14 一、公司概况....................................................................................................... 14 二、公司股本结构及主要股东情况................................................................... 14 三、发行人所处行业的行业监管体制与主要法规政策................................... 18 四、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况........................................... 24 五、主要业务模式、产品或服务的主要内容................................................... 36 六、主要固定资产和无形资产情况................................................................... 47 七、技术与研发情况........................................................................................... 51 八、现有业务发展安排以及未来发展战略....................................................... 54 九、财务性投资情况........................................................................................... 56 十、诉讼、仲裁和行政处罚情况....................................................................... 63 十一、资金受限和银行账户冻结相关情况....................................................... 81 第二节 本次证券发行概要 ..................................................................................... 82 一、本次向特定对象发行的背景和目的........................................................... 82 二、发行对象及其与公司的关系....................................................................... 83 三、本次发行方案概要....................................................................................... 85 四、本次发行是否构成关联交易....................................................................... 87 五、本次发行是否导致公司控制权发生变化................................................... 87 六、本次发行方案已取得的批准以及尚需呈报批准的程序........................... 87 七、本次发行是否导致股权分布不具备上市条件........................................... 88 八、本次发行对象认购资金来源....................................................................... 88 九、发行对象关于不减持公司股份的承诺....................................................... 90 十、本次发行相关协议内容摘要....................................................................... 90 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ......................................... 94 一、本次募集资金使用计划............................................................................... 94 二、前次募集资金使用情况............................................................................... 94 三、本次募集资金投资项目基本情况............................................................... 95 四、本次募集资金使用对公司经营管理、财务状况的影响......................... 100 五、本次募集资金投资项目与前次募投项目及公司现有业务的关系......... 101 六、本次募集资金投资项目可行性分析结论................................................. 101 第四节、本次发行对公司的影响 ........................................................................... 102 一、本次发行对公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务收入结构的影响............................................................................................. 102 二、本次发行对公司财务状况、盈利能力及现金流量的影响..................... 103 三、本次发行完成后，发行人与控股股东、实际控制人及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况................................. 103 四、本次发行完成后，发行人是否存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联人占用的情形，或发行人为控股股东、实际控制人及其关联人提供担保的情形......................................................................................................... 103 五、本次发行完成后，公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或有负债）的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况............................................................................................................. 104 第五节 与本次发行相关的风险因素 ................................................................... 105 一、市场风险..................................................................................................... 105 二、业务与经营管理风险................................................................................. 105 三、财务风险..................................................................................................... 108 四、其他风险..................................................................................................... 110 第六节 与本次发行相关的声明 ............................................................................. 112 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明......................................... 112 二、发行人控股股东、实际控制人声明......................................................... 119 三、保荐机构（主承销商）声明..................................................................... 120 四、保荐机构董事长和总经理声明................................................................. 121 五、发行人律师声明......................................................................................... 122 六、会计师事务所声明..................................................................................... 123 七、发行人董事会声明..................................................................................... 124 附件一：房屋建筑物......................................................................................... 127 附件二：土地使用权......................................................................................... 134 附件三：专利..................................................................................................... 136 附件四：商标..................................................................................................... 147 附件五：软件著作权......................................................................................... 149 释 义 本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义：
第一节 发行人基本情况 一、公司概况
（一）发行人股权结构 截至 2022年9月 30日，发行人总股本为 712,113,257股，具体股本结构如下：
截至 2022年9月 30日，公司前十名股东持股情况如下：
（三）发行人控股股东、实际控制人 1、发行人实际控制人、控股股东 根据硕晟科技与李丽萍签订的《表决权委托协议》及其补充协议、硕晟科技与王潇瑟签署的《表决权委托协议》及其补充协议以及北京市第一中级人民法院（2021）京 01民终 7069号民事判决书，硕晟科技拥有公司有表决权股份比例为18.64%，为公司控股股东，李丽萍为公司实际控制人。 硕晟科技基本情况如下：
李丽萍，女，1976年生，中国国籍，无境外永久居留权。2011年 12月至今任石家庄世群物资有限公司监事；2012年 12月至 2020年 9月任河北巨基农业科技开发有限公司监事；2013年 4月至 2022年 5月任河北巨基农业科技开发有限公司执行董事、总经理；2021年 12月至今任河北硕晟智能科技有限公司法定代表人、经理、执行董事。 2、发行人控股股东、实际控制人股权质押情况 截至本募集说明书出具之日，发行人公司控股股东及其一致行动人、实际控制人的质押情况如下：
为支持公司与中关村母基金达成和解，解决公司债务危机，2022年 4月 6日，公司（协议中指“乙方”）与中关村母基金（协议中指“甲方”）、公司实际控制人李丽萍及其一致行动人王潇瑟（协议中指“丙方”）签署《执行和解协议》。 《执行和解协议》主要内容如下： “各方确认在（2021）京 01执行 212号执行案件中，暂计算至 2022年 4月14日，乙方尚欠付甲方的债务金额为人民币566,735,916.34元。在（2022）京01执204号执行案件中，暂计算至2022年4月14日，乙方尚欠付甲方的债务金额为人民币20,907,560.00元。在乙方偿付（2021）京01执212号和（2022）京 01执 204号执行案件项下全部债务前，不停止计算损失（即以人民币420,000,000.00元为基数、以单利年化12%自 2020年5月26日起计算至全部股权回购价款实际支付完毕之日止的损失）、迟延履行金、各项费用等。 上述两案将合并偿还，还款计划如下：2022年4月15日（含）前，乙方向甲方支付第一笔还款人民币120,000,000.00元。2022年10月15日（含）前，乙方向甲方支付第二笔还款人民币200,000,000.00元。2023年6月30日（含）前，乙方向甲方偿付（2021）京01执212号和（2022）京01制204号执行案件项下全部债务。 为确保本协议项下甲方债权的实现，丙方同意在本协议生效后的10个工作日内将持有的乙方股票以质押前 20个交易日均价计算市值不低于人民币200,000,000.00元对应的股票数量质押给甲方，用于担保乙方债务的履行，质押担保范围在乙方（2021）京01执212号和（2022）京01执204号执行案件项下的全部债务。如在（2021）京01执212号和（2022）京01执204号执行案件项下的全部债务清偿完毕前，丙方质押的上述股票总价值低于人民币150,000,000.00元，则甲方有权责令丙方于10个工作日内追加质押股票或经甲方加盖公章书面认可的丙方持有的其他担保物，使已质押的股票和担保物的总价值不低于200,000,000.00元。如甲方在2022年10月15日（含）前足额收到乙方支付的本协议第二条第1款第（2）项约定的人民币200,000,000.00元，则针对上述担保物登记将被解除。” 根据《执行和解协议》的安排，李丽萍于 2022年 5月 10日将其持有的公司4,773.27万股股票质押给中关村母基金，用于担保公司对中关村母基金第二笔还款20,000.00万元的履行。公司于2022年9月、10月，分别偿还中关村母基金5,000.00万元，共10,000.00万元。对于第二笔剩余10,000.00万元还款，其中约 7,000万元计划来源于公司转让的债权及固定资产，约 3,000万元计划来源于大股东借款。截至2022年12月28日，公司已收到债权及固定资产受让方支付的全部外汇价款。公司自2022年12月13日开始陆续向银行及国家外汇管理局四川省分局提供相关资料和情况说明，2023年1月12日已收到银行回复同意按经常项下业务方式收款。公司将继续保持与外汇管理局及银行的密切沟通，推进换汇工作的尽快完成。同时，转让款换汇完成后，大股东将根据需要给予上市公司借款，完成第二笔剩余 10,000.00万元的还款。鉴于转让债权和固定资产所收回资金需换汇成人民币进行支付，因此偿付仍存在一定时间上的不确定性。公司积极与中关村母基金沟通还款计划，对于上述还款安排，中关村母基金已知悉。另外，中关村银行2%股权的拍卖所得价款4,725.77万元及利息已于近期支付给中关村母基金，用于偿还 2023年 6月 30日前需偿还的剩余债务。 根据公司与中关村母基金签署的和解协议，若在第二笔还款 20,000.00万元清偿完毕前，李丽萍、王潇瑟质押的恒泰艾普股票总价值低于人民币15,000.00万元，则中关村母基金有权要求李丽萍、王潇瑟于 10个工作日内追加质押股票或经中关村母基金加盖公章书面认可的李丽萍、王潇瑟持有的其他担保物，使已质押的股票和担保物的总价值不低于 20,000.00万元。因此，第二笔剩余10,000.00万元还款偿还完毕前，若公司股价低于3.14元，实际控制人李丽萍及其一致行动人王潇瑟将根据协议约定补充质押所持有的上市公司股份；第二笔剩余 10,000.00万元将于近期相关换汇事项完成后予以偿还，届时相关股票质押将予以解除，不会导致公司实际控制人李丽萍所持有的股份被强制执行。 3、发行人控股股东、实际控制人股份重大权属纠纷情况 截至本募集说明书出具之日，公司控股股东及其一致行动人、实际控制人的股份不存在重大权属纠纷情况。 三、发行人所处行业的行业监管体制与主要法规政策 （一）行业分类 恒泰艾普主要从事高端装备制造、油气勘探开发专业软件和工程作业技术服务等业务，按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），恒泰艾普归属于“采矿业（B）”中的“开采辅助活动（B11）”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2017），恒泰艾普归属于“采矿业（B）”中的“石油和天然气开采辅助活动（B1120）”。 （二）行业主管部门和监管体制 1、国家能源局 国家能源局作为石油开采行业的重要主管部门，主要负责能源行业的管理，制定行业标准，组织推进能源重大设备的研发，指导能源科技进步与创新，推广应用能源领域的新产品、新技术和新设备。 2、中华人民共和国工业和信息化部 中华人民共和国工业和信息化部主要负责制定并组织实施工业的行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局、结构的政策建议，起草相关法律法规、技术规范和标准，推动装备制造业发展和自主创新等。 3、国家安全生产监督管理总局 国家安全生产监督管理总局主要负责依法监督检查非煤矿山、石油、冶金、有色等行业的工矿商贸生产经营单位贯彻执行安全生产法律、法规情况及其安全生产条件、设备设施安全情况，指导和监督相关的安全评估工作等。 4、中华人民共和国生态环境部 中华人民共和国生态环境部主要负责建立健全环境保护基本制度，负责重大环境问题的统筹协调和监督管理，负责提出环境保护领域固定资产投资规模和方向，参与指导和推动循环经济和环保产业发展。 5、行业自律性组织 中国石油学会、中国石油和化学工业联合会、中国石油和石油化工设备工业协会为行业自律性组织，负责调查研究行业发展战略，为政府制定行业产业政策、技术政策、法律法规提出建议，建立行业自律准则，对会员企业进行自律管理，包括维持公平的竞争秩序、促进行业技术进步、提供人员培训和信息服务、协调会员关系、维护企业合法权益等。 6、客户资格认证 国际大型油气技术服务公司为保证采购品质、产品交货期，通常对其供应商会采取一系列资格认证，包括质量管理体系、职业健康安全管理体系和环境管理务公司的合格供应商，并接受客户的定期核查，不能持续满足条件的制造商将会被取消供应商资格。 （三）行业主要法律、法规和政策 1、行业相关法律法规 油气服务行业监管所遵循的法律、法规主要涉及安全生产、环境保护、对外贸易等方面，具体如下：
石油、天然气工业作为战略产业，在确保我国能源安全方面具有不可替代的作用。近年来，为鼓励发展石油、天然气钻采产业，我国相继出台了一系列鼓励政策。2019年至 2020年，国家能源局通过发布相关产业促进政策，以及多次召开提升油气勘探开发力度相关的各项工作会议，强调增强国内油气安全保障能力，推动中石油、中石化、中海油等大型石油企业落实“七年行动计划”。2019年10月修订的《产业结构调整指导目录》，将“常规石油、天然气勘探与开采”作为鼓励类行业。《“十四五”现代能源体系规划》提出，加大国内油气勘探开发，坚持常非并举、海陆并重，强化重点盆地和海域油气基础地质调查和勘探，夯实资源接续基础。加快推进储量动用，抓好已开发油田“控递减”和“提高采收率”，推动老油气田稳产，加大新区产能建设力度，保障持续稳产增产。积极扩大非常规资源勘探开发，加快页岩油、页岩气、煤层气开发力度。石油产量稳中有升，力争 2022年回升到 2亿吨水平并较长时期稳产。天然气产量快速增长，力争 2025年达到 2,300亿立方米以上。提升天然气储备和调节能力。统筹推进地下储气库、液化天然气（LNG）接收站等储气设施建设。构建供气企业、国家管网、城镇燃气企业和地方政府四方协同履约新机制，推动各方落实储气责任。同步提高管存调节能力、地下储气库采气调节能力和 LNG气化外输调节能力，提升天然气管网保供季调峰水平。全面实行天然气购销合同管理，坚持合同化保供，加强供需市场调节，强化居民用气保障力度，优化天然气使用方向，新增天然气量优先保障居民生活需要和北方地区冬季清洁取暖。到 2025年，全国集约布局的储气能石油钻采设备行业提高自主创新能力、推进产业调整与结构升级、完善产业链以 及提高竞争能力起到了积极的推动作用。 四、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）行业的主要特点及发展状况 1、油气行业概况及发展趋势 （1）全球油气行业概况及发展趋势 ①原油价格企稳回升，石油需求逐步恢复 2010年至 2014年年中，国际原油价格震荡上行。2014年 6月至 2015年年 末，国际原油价格跌至当时的低谷，随后经历了漫长的低迷期。2019年至 2020 年 2月，国际原油价格有所回暖，但受欧佩克限产、国际冲突等不确定性因素影 响，原油价格在 50-70美元/桶之间震荡。2020年 2月起，由于新冠疫情在全球 内大范围蔓延，国际运输、物流、工业等行业均受到严重冲击，原油价格和市场 需求均呈现明显下滑。2020年 4月 9日，石油输出国组织及其盟国达成减产协 议，原油供给减少，进一步改善了油市供需平衡。2020年下半年，疫情有所缓 和，全球经济逐渐复苏，原油市场需求得到改善，国际油价持续上涨。由于欧佩 克减产政策的推进，加之新冠疫苗在各国推动接种，多国推行经济刺激计划，2021 年油价持续走高。2022年以来，受俄乌冲突影响，油价在高位剧烈波动，布伦 特原油现货交易价格最高突破每桶 135美元。 数据来源：Wind 石油作为全球一次能源消费的核心主流，在工业生产以及人们日常生活中占有重要地位，其需求受原油价格影响总体较小。根据国际能源署 IEA发布的《2021年原油报告》，2021-2026年全球原油需求预计将继续保持增长，2023年原油需 求将超过疫情前的需求水平，2026年国际原油需求将增长至 104.1百万桶/日。 数据来源：国际能源署 IEA ②天然气供给分布集中，美俄贡献主要产量 全球天然气储量充足，分布较为集中。根据 BP的《世界能源统计年鉴 2021》披露数据，2020年全球天然气已探明储量为 188.1万亿立方米，较 2019年略有下降，储量寿命为 48.8年，总体上全球天然气储量充足。储量分布区域方面，2020年全球天然气探明储量主要分布在中东地区、独联体国家、亚太地区、北美洲和非洲，分别占比 40.3%、30.1%、8.8%、8.1%和 6.9%，中南美洲和欧洲天然气储量占比较少，分别占比 4.2%、1.7%。 全球天然气产量整体呈上升态势，其中北美洲产量占比最大。2020年受新冠疫情影响，全球天然气产量略有下降，但 2014-2021年全球天然气产量整体呈现上升趋势。2021年全球天然气产量约为 4.04万亿立方米，同比增长 4.54%。 地区分布方面，2021年北美洲天然气产量约为 1.14万亿立方米，占比约为 28.1%，居全球第一，其后为独联体国家、中东地区和亚太地区，分别占比 22.2%、17.7%和 16.6%。 （2）中国油气行业概况及发展趋势 ①中国石油天然气储量较为丰富 中国石油及天然气资源较为丰富，近年来，中国石油储量保持稳定，天然气储量呈稳步增长态势。2021年，中国石油剩余技术可采储量为 36.4亿吨；天然气剩余技术可采储量为 6.5万亿立方米。中商产业研究院预测，2022年中国石油 剩余技术可采储量为 36.6亿吨，天然气剩余技术可采储量为 6.7万亿立方米。 数据来源：Wind，中商产业研究院 数据来源：Wind，中商产业研究院 从地域分布来看，中国的油气资源主要位于东北、华北、新疆、甘陕地区以及渤海和南海。从已发现的情况看，石油资源主要分布在渤海湾、松辽、塔里木、鄂尔多斯、准噶尔、珠江口、柴达木 7个盆地，其中东部的渤海湾盆地和松辽盆地石油资源最为富集。天然气资源主要分布塔里木、四川、鄂尔多斯、东海陆架、柴达木、松辽、莺歌海、琼东南和渤海湾 9个盆地。 ②近年来石油对外依存度逐年上升，天然气对外依存度有所降低 2022年 4月 12日，中国石油集团经济技术研究院发布《2021年国内外油气行业发展报告》（以下简称“行业发展报告”），2021年，国内油气勘探开发投 资力度加大，实现了油气产储量持续双增，原油产量增长超过 2%，达 1.99亿吨； 天然气产量首破 2,000亿立方米。 根据国家统计局数据，2010-2021年国内原油和天然气产量及增长情况如下 图所示： 数据来源：Wind、国家统计局 数据来源：Wind、国家统计局 行业发展报告还显示，2021年，国内石油表观消费量呈现近几年少见的负增长，石油对外依存度降至 72.2%；同期，天然气消费增长 12%，对外依存度升至 46%。疫情下国内天然气对外依存度略有下降，而石油对外依存度却依旧高企， 因此平衡供需关系、降低对外依存度成为我国油气行业的当务之急。 而根据国家统计局数据，2010-2020年国内原油、天然气产量、消费量、对 外依存度情况如下图所示： 数据来源：Wind、国家统计局 数据来源：Wind、国家统计局 为降低原油、天然气的对外依存度，构建国家油气安全保障体系，提升国际油气市场话语权，2019年，中石油组织编制了《2019-2025年国内勘探与生产加快发展规划方案》，中海油组织编制了《关于中国海油强化国内勘探开发未来“七年行动计划”》，均明确要提高原油、天然气储量，把原油、天然气的对外依存③中国石油及天然气勘探开发投入不断增加 2019年 5月 24日和 2019年 7月 21日，国家能源局两次组织召开大力提升 油气勘探开发力度工作推进会议，会议指出要进一步把 2019年和今后若干年大 力提升油气勘探开发各项工作落到实处，石油企业要落实增储上产主体责任，不 折不扣完成 2019-2025七年行动方案工作要求。国内油气企业都形成了未来七年 的战略行动计划，积极参与上游油气资源开发，加大石油天然气的勘探开发资本 支出，为满足中国油气需求增长提供有力支撑。其中中石油、中海油作为国内大 型油气生产商，则是“提升油气勘探开发力度、保障能源安全”重任的主要承担 者。 2020年，中国油气勘探投资额达 710亿元，相较 2016年投资额增加 34.5%； 油气开发投资额为 2,249亿元，相较 2016年投资额增加 68.7%。未来，随着中国 油气需求的进一步提升以及国家对能源安全的高度重视，预计中国石油及天然气 勘探开发投入将进一步提升。 数据来源：自然资源部 2018年至 2020年 2月下旬，国际原油价格主要在 50-70美元/桶之间波动。 中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海油（600938）（以下统称“三大上市石油公司”）合计勘探开发支出保持稳定的增长趋势，2018-2019年同比分别增长 25.23%、22.25%。2020年 3月至 4月下旬，国际原油价格受新冠疫情扩散、以及石油输出国组织及其他主要产油国关于减产协议难以达成等因素的影响，国际原油价格开始下跌，国际原油价格主要在 15-45美元/桶之间波动，导致 2020年三大上市石油公司合计勘探开发支出同比下降 14.15%。2020年 4月下旬 至今，国际原油价格开始呈现波动的增长趋势，这一回暖趋势，提升了油气勘探 开发活跃度，2021年全年，三大上市石油公司合计勘探开发支出为 5,067.18亿 元，同比上涨 9.92%，提高了石油钻采设备需求量。 注：1、资本性支出为中国石油、中国石化、中国海洋石油招股书及历年年报披露的资本性支出合计金额；2、原油价格数据来源于 Wind、OPEC。 2、油田设备和服务行业概况及发展趋势 （1）全球油田设备和服务行业概况及发展趋势 ①全球油服行业市场回暖，长期呈现扩张趋势 国际能源需求为油田设备和服务行业带来了巨大的市场需求。 Spears&Associates的统计数据显示，2017年起油田设备和服务市场规模恢复增长，2018年全球油田设备和服务市场规模增长 10.74%，达到 2,586亿美元。2020年，由于新冠疫情影响，国际能源需求大幅下降，油服行业市场规模也随之下降近 30%。2021年全球疫情有所缓解，国际能源需求回暖，油服行业市场规模增长再次回正。据 Spears&Associates预测，2022年全球油田设备和服务市场规模为 2,302.83亿美元，较 2021年增长 14.19%，市场长期呈现扩张趋势。 数据来源：Spears&Associates,Oilfield Market Report2016-2021 ②行业加速整合，集中度提升 与此同时，全球知名油气成套设备厂商与油服公司也进行了一轮整合，以实现“强强联合”。2015年 8月，世界最大油服公司斯伦贝谢以 148亿美元的价格收购油气成套设备制造商 Cameron公司；2017年 1月，全球最大的水下生产系统供应商 FMC公司和法国油服公司 Technip合并成立 TechnipFMC；2017年 7月，GE剥离旗下石油和天然气业务，与贝克休斯合并成立新公司（Baker Hughes,a GE Company，简称“BHGE”）。油气设备与技术服务行业的集中度有所提高。 ③油气开采环境趋于复杂，高端油气设备和服务的需求增加 随着易采掘油气储量的逐步减少和原油价格的逐步攀升，复杂工况条件下油气的开采量逐步提升，全球油气公司开始投入大量资金加强对老油井的再开采，加大深海油气井的投入，增加非常规油气的开采。复杂环境下的油气开采催生了高性能勘探设备和勘探设计服务的需求，市场规模将进一步扩大。 （2）我国油田设备和服务行业概况及发展趋势 ①政策推动油服行业复苏 近年来，中美贸易摩擦升级，包括俄乌冲突在内的国际地缘政治局势复杂多变，油气进口贸易风险不断加大，中国能源安全存在潜在威胁。构建全面开放条件下的油气安全保障体系，提升国际油气市场话语权成为当务之急。面对潜在的能源安全威胁，我国确定了油气资源增储上产重要战略定位。在“增储上产”战略背景下，我国目前鼓励油气资源的勘探与开发，出台配套政策保证国内能源供给。同时，深化改革我国油气体制，形成开放竞争的市场化机制，激发油气全产业链活力。在国家战略与政策保障下，国际油价波动对国内油气勘探开发支出的影响较低，油气公司资本支出保持稳定。 2022年 4月，国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》，明确要求全国2022年原油产量约 2亿吨，增产幅度为 400万吨；天然气产量约 2,140亿立方米，增产幅度为 115亿立方米。接连出台的政策推动我国油服行业摆脱瓶颈，企稳回升。 ②较大供给缺口促使我国油服行业稳步发展 在国内油气消费持续稳定增长及对外依存度仍处于高位的背景下，我国石油勘探开发需求保持增长态势。根据自然资源部发布的《全国石油天然气资源勘查开采情况通报（2020年度）》，2020年全国石油勘查开采投资相较 2019年有所回落，新增石油与天然气探明储量大幅增加，能源产量持续稳步增长。具体情况为：2020年，全国油气（包括石油、天然气、页岩气、煤层气和天然气水合物）完成勘查投资 710.24亿元，同比下降 12.0%。石油新增探明地质储量 13.22亿吨，同比增长 17.7%，2018年以来保持持续增长；天然气新增探明地质储量 10,514.58亿立方米，同比增长 30.0%。高速扩张的油气勘探开发需求促进我国油服行业稳步发展。 ③我国在全球油服行业的竞争力提升 随着我国油服行业的快速发展，国内油气设备生产和勘探设计水平也日益提高，凭借着完善的配套和较高的性价比，我国的油服企业在国际市场上具备了较强的竞争优势。 ④国内复杂地质条件为开拓市场提供了巨大的发展空间 我国是世界上地质构造最为复杂的地区之一，含油气盆地断层多、岩性变化大、沉积情况复杂，且存在复杂山地、大沙漠、戈壁、黄土塬、沼泽等多种复杂地形，为复杂地质条件下的勘探开发技术服务创造出巨大的市场空间。 （二）上下游行业发展情况 1、上游行业 发行人所处行业的上游行业是材料和设备供应商，主要包括钢材、焊材、涂料以及各种设备制造行业；行业内企业包括工程总承包商、油气勘探开发装备设计公司、油气勘探开发装备提供商等，下游行业主要是油气开发行业、矿业开采行业、天然气液化行业，主要客户是国际油气开发公司、矿业开采公司。 行业中企业大部分原材料均通过外购取得，使得行业与上游的原材料行业关联性较强，主要表现在：（1）原材料的价格波动直接影响产品的采购成本；（2）原材料的质量影响产品品质及可靠性；（3）技术水平要求较高的关键部件由下游客户指定或选用国际先进产品。 2、下游行业 发行人所处行业的下游行业是油服行业，近年来，得益于国家总体经济蓬勃发展和相应政策支持与引导，中国油服行业规模整体呈不断增长趋势。油服行业仍将继续推动行业的发展。 行业与下游行业联系紧密，具体表现在：（1）油气开发装备的产品性能直接影响油气田的勘探开发效率和开采成本，进而影响石油、天然气的产量和价格；（2）社会对油气的需求总量以及油气销售价格的变化也将影响下游客户对开采设施的需求。（未完）  |