真兰仪表:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:真兰仪表:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 创业板风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投 资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、 尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风 险因素，审慎作出投资决定。 创业板风险提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投 资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、 尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 上海真兰仪表科技股份有限公司 大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风 险因素，审慎作出投资决定。 Zenner Metering Technology（Shanghai）Ltd. （上海市青浦区盈港东路 6558号 4幢） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 保荐机构（主承销商） 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对 注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明 其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保 证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化， 由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决 策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引 致的投资风险。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对 注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保发行概况
声明及承诺 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、请投资者特别关注的风险因素 本公司提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险，并认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”中的全部内容。 （一）市场竞争加剧的风险 报告期内，随着我国城镇化率不断提高、国家产业政策的扶持，我国天然气消费量不断增长，天然气用户稳步增加。燃气表市场规模扩大的同时，市场竞争也日趋激烈。如果公司提供的产品在质量、价格、服务能力等方面不具备竞争优势，则可能在市场竞争中处于不利地位。 报告期内，公司是国内膜式燃气表和智能燃气表主要生产商之一，既是智能燃气表企业的供应商，也与智能燃气表企业存在竞争关系。随着公司智能燃气表业务规模的扩大，与智能燃气表企业的竞争将更加激烈。公司原智能燃气表生产企业客户可能选择其他膜式燃气表供应商，收购其他膜式燃气表生产企业或自行组建膜式燃气表生产线以增强竞争力。公司向下游的拓展，智能燃气表企业向上游的延伸，将加大公司在行业内的竞争压力。 （二）原材料价格波动风险 公司产品使用的原材料主要包括工程塑料、钢材、通信模组等。主要原材料价格的波动将直接影响营业成本。公司下游主要客户规模较大，燃气表企业产品议价能力相对较弱，而大宗商品价格波动存在一定的不确定性，公司存在因主要原材料价格上涨而导致利润下降的风险。尤其是 2021年以来，原材料市场供给紧张，价格大幅上涨，对业内企业成本造成较大压力，公司存在原材料价格上涨导致经营成果下降的风险。 （三）无实际控制人可能产生的风险 1、无实际控制人可能产生的风险 发行人现股权由真诺上海及其一致行动人持股 50%，李诗华及其一致行动人持股 50%，发行人单一股东均无法单独对发行人实施控制，公司无实际控制人。由于公司无实际控制人，若公司未来重要决策在主要股东间不能达成一致意见，公司股东大会将无法通过相关决议，可能影响公司决策的效率，导致公司重大经营决策无法形成，进而对公司经营造成不利影响。 2、股权结构稳定性的风险 真诺上海及其一致行动人与李诗华及其一致行动人均承诺，自发行人首次公开发行股票并上市之日起 36个月内既不减持所持发行人股份，也不谋求发行人实际控制权，具体参见本招股意向书“第十三节 附件”之“二、与投资者保护相关的承诺”。 2022年 4月，真诺上海及其一致行动人与李诗华及其一致行动人签署《关于稳定但不谋求上海真兰仪表科技股份有限公司控制权的协议》，主要约定如下： （1）真诺上海及其一致行动人与李诗华及其一致行动人，自公司首次公开发行股票并上市之日起 36个月内，双方承诺不单方面增持公司股份，且持续保持双方 1∶1的持股比例；若在此期间，任一方持股比例或控制的表决权比例超过另一方，则持股比例或控制的表决权比例升高的一方需放弃升高部分的股份的表决权，以使双方的表决权比例维持在 1∶1； （2）自公司首次公开发行股票并上市之日起 36个月内，甲乙双方保证推举并当选的非独立董事人数保持一致； （3）协议在有效期内不得解除，双方均同意协议之约定视为对证券市场的公开承诺，受中国证监会或深圳证券交易所对证券市场主体公开承诺的相关约束。 上述各方股东出具的承诺，签署的《关于稳定但不谋求上海真兰仪表科技股份有限公司控制权的协议》，能保证发行人自首次公开发行并上市之日起 36个月内控制权的稳定。各方股东未对上述约定截止时间后双方股票增减持、股份表决权等作出安排。 真诺上海及其一致行动人、李诗华及其一致行动人分别签署的《一致行动人首次公开发行股票并上市之日起 36个月后，真诺上海及其一致行动人与李诗华及其一致行动人各方持股比例的变动，将使双方不再保持 1：1的表决权比例，发行人存在控制权稳定性的风险，存在实际控制人发生变更的风险，具体如下： （1）若真诺上海一方和李诗华一方控制的表决权均在 30%以上，或均下降至 30%以下，则发行人仍无实际控制人； （2）若任意一方控制的表决权比例在 30%以上，而另一方控制的表决权比例降至 30%以下，则发行人的实际控制人将发生变更。 （四）关联方商标授权风险 终端燃气表产品购买主体主要为燃气公司，使用主体主要为广大民用燃气用户以及工商企业。在燃气表品牌选择上，燃气公司主导，民用大众被动接受。 燃气表并非消费品，民用大众一般并不关心家庭使用的燃气表产品品牌。安全性、计量的公平性对燃气表产品至关重要，国内终端燃气表产品在使用前由第三方检测机构检测。在国内，燃气表产品对品牌的依赖度不强。中国燃气表产品进入海外市场，需要取得一定的海外认证。获取认证后的燃气表产品在国际市场竞争中，知名商标有利于其推广。 截至本招股意向书签署日，公司零部件产品和向智能燃气表公司销售的膜式燃气表不需使用商标。公司终端产品使用的商标包括“ZENNER”、“HUAJUNE”等。 根据福州真兰出具的相关商标许可使用授权书，福州真兰授权真兰仪表及其子公司免费使用“真兰”及“ZENNER”商标，授权使用时间为真诺上海作为真兰仪表股东期间及其全部退出真兰仪表后的三年；同时，在该授权期间，福州真兰不再授权除其关联方、真兰仪表及其子公司以外的其他从事燃气计量仪表业务的公司使用该部分商标。福州真兰出具说明，将根据相关规定及时办理续展手续，且保证真兰仪表在授权期间免费使用。 根据 Zenner International GmbH&Co.KG出具的《商标许可授权书》，Zenner International GmbH&Co.KG授权真兰仪表及其子公司的燃气计量仪表及配件在除欧盟、巴西以外的国家免费使用“ZENNER”商标，授权使用时间为真诺上海作为真兰仪表股东期间及真诺上海全部退出真兰仪表后的三年。同时 Zenner
2022年 6月末公司资产总额、归属于母公司所有者权益较 2021年末分别增长 9.24%和 2.62%，相对较为稳定。 2、经营活动产生的现金流量情况 2022年 1-6月，发行人经营活动产生的现金流量净额为-2,755.30万元，较上年同期减少 8,860.76万元，主要原因为销售商品收到的现金的减少。2022年1-6月，发行人生产、采购、销售、物流、产品出口、回款等方面均受到疫情一定影响，使得销售商品收到的现金同比下降。 3、业绩情况 2022年 1-6月，发行人营业收入同比小幅下降 540.44万元，降幅为 1.08%，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润下降-2,353.31万元，降幅为 26.68%。2022年 1-6月，发行人净利润下降幅度高于营业收入降幅的主要原因在于外销收入下降导致毛利下降，同时受疫情影响，2022年 1-6月发行人产品发货、签收等滞后，款项回收延后，导致信用减值损失计提同比增加。 从收入构成区域来看，2021年 1-6月外销产品收入同比减少 5,444.49万元，降幅为 38.42%；内销产品收入同比增长 4,732.71万元，增幅为 13.37%。2022年 1-6月，发行人外销收入同比减少主要为对 SOCAR The Production Union AZERIGAS销售收入减少 3,716.32万元，对"Ninox Alliance" JSC销售收入减少1,020.22万元。2022年 1-6月发行人综合毛利率为 35.18%,同比下降 5.84个百分点，营业毛利同比减少 3,102.67万元，主要原因为对上述公司外销收入下降所致。 2022年第三季度，发行人对 SOCAR The Production Union AZERIGAS智能燃气表订单 6万台已逐步发货，预计可实现销售收入超过 2,000万元；同时，发行人已中标阿尔及利亚膜式燃气表 45万台计划于 2022年底前交付，预计可实现收入超过 3,500万元。上述订单的交付将有利于发行人外销收入和毛利的稳定。 发行人客户一般在年中和年末回款较为集中。受疫情影响，2022年 1-6月人员跨区流动减少，与主要客户业务交流受阻，回款滞后，导致信用减值损失计提同比增加 477.96万元。 2021年 1-6月和 2022年 1-6月，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润低于归属于母公司所有者的净利润，主要差额为计入当期损益的政府补助。 2022年春节前后，全国本土聚集性疫情呈现点多、面广、频发的特点。上海周边主要城市杭州、苏州均爆发一定程度的疫情。发行人生产基地位于上海和芜湖。2022年 3月起，上海陆续发现病毒感染者，多地因上海输出病例开始对出沪人员和车辆进行管控；上海逐步采取全市范围的防范措施，包括非必要不离沪等，并于 3月底全面升级防控措施，实施全域静态管理。 2022年 3月发行人陆续有员工居家配合核酸筛查。根据上海市政府防疫要求，2022年 4月 1日开始，发行人上海基地全面停工停产。发行人于 2022年 4月中旬申请复工，但多数员工居家隔离，难以返岗，2022年 5月中旬开始员工复工尚有好转，至 2022年 6月中旬真兰仪表生产基本恢复正常。 总体来看，尽管受疫情影响发行人 2022年 1-6月经营成果同比下降，但新冠疫情不会对发行人持续经营能力产生重大不利影响。 （二）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 发行人审计报告截止日为 2022年 6月 30日，截至本招股意向书签署日，发行人在产业政策，进出口业务，税收政策，行业周期性变化，业务模式及竞争趋势，主要原材料的采购规模及采购价格，主要产品的销售规模及销售价格，对未来经营可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项，重大合同条款或实际执行情况，重大安全事故，以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均不存在
2022年 1-9月公司营业收入与上年同期相比增长 3.33%。从收入构成区域来看，2022年 1-9月内销收入同比增长 10.74%，外销收入同比下降 23.42%。 2022年 1-9月发行人综合毛利率为 36.08%,同比下降 3.91个百分点，主要原因为高单价和高毛利率的外销产品销售下降所致；受此影响，2022年 1-9月发行人扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比减少 1,983.25万元，降幅为 14.12%。 2022年 1-9月，发行人经营活动产生的现金流量净额为 1,162.38万元，较
上述业绩预计相关数据仅为公司初步测算数据，未经会计师审计或审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。 未来新冠疫情发展具有一定的不可预知性，发行人提请投资者关注若疫情持续扩散可能对发行人生产经营造成的不利影响。 目 录 发行概况 ....................................................................................................................... 1 声明及承诺 ................................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、请投资者特别关注的风险因素 ........................................................................ 3 二、本次发行相关主体作出的重要承诺 ................................................................ 6 三、最近一期业绩同比变动情况及下一报告期业绩预计情况 ............................ 6 目 录............................................................................................................................. 12 第一节 释义 ............................................................................................................... 16 一、常用词语 .......................................................................................................... 16 二、专业术语 .......................................................................................................... 18 第二节 概览 ............................................................................................................... 20 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...................................................... 20 二、本次发行概况 .................................................................................................. 20 三、发行人的主要财务数据及主要财务指标 ...................................................... 22 四、发行人主营业务经营情况 .............................................................................. 22 五、发行人创新、创造、创意特征及新旧产业融合情况 .................................. 23 六、发行人选择的具体上市标准 .......................................................................... 25 七、公司治理的特殊安排 ...................................................................................... 25 八、募集资金主要用途 .......................................................................................... 25 第三节 本次发行概况 ............................................................................................... 26 一、本次发行的基本情况 ...................................................................................... 26 二、与本次发行有关的机构 .................................................................................. 27 三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 .................................. 28 四、与本次发行上市有关的重要日期 .................................................................. 28 第四节 风险因素 ....................................................................................................... 29 一、技术及创新风险 .............................................................................................. 29 二、经营风险 .......................................................................................................... 30 三、内控风险 .......................................................................................................... 33 四、财务风险 .......................................................................................................... 33 五、法律风险 .......................................................................................................... 35 六、发行失败风险 .................................................................................................. 35 第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 36 一、发行人基本情况 .............................................................................................. 36 二、发行人设立情况 .............................................................................................. 36 三、发行人股权结构 .............................................................................................. 49 四、发行人控股、参股子公司情况 ...................................................................... 50 五、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况 ........................... 60 六、发行人有关股本的情况 .................................................................................. 66 七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况 .......................... 73 八、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与公司所签订的相关协议、重要承诺及履行情况 .............................................................................................. 80 九、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近 2年的变动情况及原因 .................................................................................................................................. 81 十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员持股对外投资情况 .............. 82 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况 .......................... 84 十二、已制定或实施的股权激励及相关安排 ...................................................... 85 十三、发行人员工情况 .......................................................................................... 85 第六节 业务与技术 .................................................................................................... 91 一、公司主营业务和主要产品 .............................................................................. 91 二、发行人所处行业基本情况及竞争状况 ........................................................ 105 三、公司销售情况和主要客户 ............................................................................ 146 四、公司采购情况和主要供应商 ........................................................................ 153 五、主要固定资产及无形资产 ............................................................................ 158 六、技术与研发情况 ............................................................................................ 210 七、公司境外经营情况 ........................................................................................ 224 第七节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 225 一、公司治理制度的建立健全及运行情况 ........................................................ 225 二、公司特别表决权股份情况 ............................................................................ 227 三、公司协议控制架构情况 ................................................................................ 227 四、发行人内部控制制度情况 ............................................................................ 227 五、发行人近三年内违法违规情况 .................................................................... 229 六、发行人报告期资金占用及对外担保情况 .................................................... 229 七、发行人独立运行情况 .................................................................................... 230 八、同业竞争 ........................................................................................................ 231 九、关联方和关联交易 ........................................................................................ 233 十、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见 ................................ 250 十一、规范和减少关联交易的措施 .................................................................... 251 第八节 财务会计信息与管理层分析 ...................................................................... 252 一、财务报表信息 ................................................................................................ 252 二、注册会计师的审计意见 ................................................................................ 261 三、财务报表的编制基础及合并财务报表范围以及与财务会计信息相关的重要性水平判断标准、关键审计事项 .................................................................... 261 四、报告期内对公司财务状况和经营成果有重大影响会计政策和会计估计 264 五、最近三年非经常性损益明细表 .................................................................... 323 六、主要税项及享受的税收优惠政策 ................................................................ 324 七、发行人最近三年主要财务指标 .................................................................... 327 八、经营成果分析 ................................................................................................ 329 九、资产质量分析 ................................................................................................ 357 十、偿债能力、流动性与持续经营能力的分析 ................................................ 371 十一、重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项 379 十二、期后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼等事项 .... 379 十三、盈利预测情况 ............................................................................................ 380 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 381 一、本次募集资金运用概况 ................................................................................ 381 二、本次募集资金投资运用的具体方案 ............................................................ 387 三、发行人发展战略和目标 ................................................................................ 391 第十节 投资者保护 ................................................................................................. 394 一、投资者关系的主要安排 ................................................................................ 394 二、股利分配政策 ................................................................................................ 396 三、发行前滚存利润分配 .................................................................................... 398 四、发行人股东投票机制的建立情况 ................................................................ 399 五、存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排，尚未盈利或累计未弥补亏损情况的公司保护投资者合法权益措施 ............................................ 399 第十一节 其他重要事项 ......................................................................................... 400 一、重要合同 ........................................................................................................ 400 二、对外担保的情况 ............................................................................................ 409 三、重大诉讼或仲裁事项 .................................................................................... 409 四、发行人的董事、监事、高级管理人员和其他核心人员涉及行政处罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情况 ........................................ 410 五、控股股东报告期内重大违法情况 ................................................................ 410 第十二节 有关声明 ................................................................................................. 411 发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................................ 411 发行人控股股东声明 ............................................................................................ 413 保荐机构（主承销商）声明 ................................................................................ 414 发行人律师声明 .................................................................................................... 416 审计机构声明 ........................................................................................................ 417 资产评估机构声明 ................................................................................................ 418 验资机构声明 ........................................................................................................ 419 验资复核机构声明 ................................................................................................ 420 第十三节 附件 ......................................................................................................... 421 一、备查文件 ........................................................................................................ 421 二、与投资者保护相关的承诺 ............................................................................ 421 三、备查文件查阅地点及时间 ............................................................................ 438 第一节 释义 本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 一、常用词语
第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况
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