广宇发展(000537):天津中绿电投资股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）
原标题:广宇发展:天津中绿电投资股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿） 本公司特别提醒投资者注意以下风险扼要提示，欲详细了解，请认真阅读本募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”。 一、市场风险 （一）宏观经济变动风险 我国宏观经济呈现周期性波动，电力行业作为国民基础性行业，与宏观经济变动有着密切关系。宏观经济的波动将对电力市场需求造成影响，继而影响公司的业务收入以及经营业绩。根据国家能源局数据，2021年全社会用电量为8.31万亿千瓦时，相比 2020年增长 10.65%，疫情常态化背景下，国民经济呈现恢复性增长态势。 鉴于目前国内外形势复杂多变，不确定因素增多，若未来宏观经济发展受到不利因素影响，则社会总体用电需求可能呈现下降趋势，将对公司电力销售及经营业绩产生不利影响。 （二）行业政策变动风险 新能源发电行业作为国家大力发展的战略性行业，受益于可再生能源补贴、税收优惠等行业发展政策的支持。近年来国家颁布了《可再生能源法》《可再生能源中长期发展规划》等行业相关政策，进一步促进新能源发电行业建设发展，为公司未来发展带来良好预期。若未来相关政策出现重大不利变化，可能导致公司业务经营情况不达预期，影响公司的整体盈利能力。 二、经营风险 （一）项目审批风险 新能源发电项目，如光伏、风力发电等项目，占用土地面积较大，建设运营涉及政府部门审批流程较多。就企业开发运营光伏和风力发电项目而言，涉及的审批项目主要包括发改委或能源局批复、自然资源局建设用地审批、环境影响评价等。公司已在项目建设及运营的各个环节采取各项措施确保政府部门对项目审批的效率，但由于电站工程建设涉及审批环节复杂、流程较长，可能因申请程序的拖延，对项目建设与运营造成负面影响。 （二）自然资源条件变化风险 公司所处的新能源发电行业对于自然资源如风能、太阳能的依赖程度较高，尽管项目建设前期，公司已进行了严谨的前期尽调和选址，并进行测风、测光、撰写可行性研究报告等工作，确保项目实施地区的自然资源状况良好，但实际运行中，风能、太阳能资源可能受气候变化等影响发生改变，无法达到预期状况，对公司的经营业绩造成影响，造成公司盈利水平不达预期的风险。 （三）运维风险 新能源发电项目如光伏发电、风力发电等占地面积广，运维难度较大，公司通常通过下属项目公司进行日常管理和维护。尽管公司已聘请管理经验丰富，技术水平较强的管理人员进行设备和日常发电业务的管理维护，但若出现如极端天气、市场政策、用地政策以及其他不可控因素，可能对公司造成不利影响，导致公司正常经营活动受到影响，运维费用提高，公司的成本控制和日常经营水平不达预期。 （四）弃光限电以及消纳风险 发电项目并网后需统一并入电网进行统一调度，电网根据各类型的发电量以及当地用电量大小的变化，对风电、光伏、煤电等各类型发电量进行相应调整，以保持发电量和用电量的平衡。若出现用电量小于发电量的情况，则发电企业需根据调度降低机组发电能力。公司可能存在受到上述“限电”调整的影响，导致上网电量低于预计水平的情况。由于太阳能和风能资源难以跨期储存，较难预测，且有间歇性、波动性的特性，发电项目可能无法充分利用当地自然资源，产生“弃光”、“弃风”现象。 此外，由于电网的消纳和输送电量能力有限，调峰能力不足，可能无法完全接受发电站的发电量，导致上网电量不及预期，进而影响公司的经营业绩。 三、财务风险 （一）偿债风险 公司所属行业为资金密集型行业，固定资产投资规模较大，目前公司资本结构中债务融资规模较大，公司主要通过银行借款等方式实现债务融资。如果公司未来盈利情况出现波动，将可能存在一定程度的偿债风险。 （二）利率风险 新能源发电项目的开发与建设需要大量资金投入，因此目前公司的资本结构中有较大规模的债务融资。公司目前信用资质良好，现金流充裕，未出现偿债问题，且各类债务融资利率保持较低水平。未来若受到市场波动和政策调控等宏观经济情况影响，央行基准利率调整，借款利率随之上涨，将会影响公司的财务费用，进而对公司的经营业绩造成不利影响。 四、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响 的因素 为提高主营业务的规模化、产业化能力，全面提升公司的核心竞争力，本次向特定对象发行股票的募集资金拟用于建设青海乌图美仁 70万千瓦光伏发电项目、青海茫崖 50万千瓦风力发电项目和补充流动资金。光伏及风力发电项目建设周期相对较长，且在项目建设期间内不能产生效益，因此上述募投项目在短期内无法为公司带来经济效益。此外，如果募集资金不能及时到位，市场环境变化或行业竞争加剧等外界因素影响，又或项目实施延期、项目实施过程中管理不善，都将影响项目的顺利实施，从而给募集资金投资项目的预期收益带来较大的影响。 五、本次发行股票的相关风险 （一）审批风险 本次向特定对象发行 A股股票已获得公司第十届董事会第二十七次会议、第十届董事会第三十二次会议审议通过，已取得有权国资监管单位中国绿发的批复，已获得公司 2022年第五次临时股东大会审议通过，尚需公司 2023年第1 二次临时股东大会审议通过、深交所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施。能否取得审议或审核通过及获准注册，以及获批时间均存在不确定性， 1 根据深交所 2023年 2月 17日发布的《关于做好全面实行股票发行注册制相关申报工作的通知》，“主板再融资平移企业在 2023年 2月 20日至 2023年 3月 3日申报的，如发行人关于本次发行方案的论证分因此，本次发行方案能否最终成功实施存在不确定性。 （二）发行风险 本次向特定对象发行股票受证券市场整体波动、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多种因素的叠加影响，故公司本次发行存在不能足额募集资金的风险。 （三）股票价格波动风险 股票价格除受公司基本面影响外，还会受到国际政治、宏观经济形势、经济政策或法律变化、股票供求关系、投资者心理预期以及其他不可预测因素的影响，给投资者带来风险。针对上述情况，公司将根据《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办法》等有关法律、法规的要求，真实、准确、完整、及时、公平地向投资者披露有可能影响公司股票价格的重大信息，供投资者做出投资判断。 （四）短期内净资产收益率和每股收益摊薄的风险 本次发行完成后，公司股本和净资产将有较大幅度增长，而短期内公司净利润有可能无法与股本和净资产同步增长，从而导致公司的每股收益和净资产收益率存在被摊薄的风险。 目 录 声 明.............................................................................................................................. 1 重大事项提示................................................................................................................ 2 一、市场风险......................................................................................................... 2 二、经营风险......................................................................................................... 2 三、财务风险......................................................................................................... 3 四、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素. 4 五、本次发行股票的相关风险............................................................................. 4 目 录.............................................................................................................................. 6 释 义.............................................................................................................................. 9 第一节 发行人基本情况 ............................................................................................ 11 一、发行人基本情况........................................................................................... 11 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况................................................... 11 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况....................................................... 14 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容................................................... 34 五、现有业务发展安排及未来发展战略........................................................... 36 六、财务性投资情况........................................................................................... 39 第二节 本次证券发行概要 ........................................................................................ 43 一、本次发行的背景和目的............................................................................... 43 二、发行对象及与发行人的关系....................................................................... 46 三、本次向特定对象发行股票方案概要........................................................... 46 四、募集资金金额及投向................................................................................... 48 五、本次发行是否构成关联交易....................................................................... 49 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化............................................... 49 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序............................................................................................................................... 50 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ............................................ 51 一、本次向特定对象发行募集资金使用计划................................................... 51 二、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系........................... 51 三、本次募集资金使用的必要性和可行性分析............................................... 52 四、募投项目效益预测的假设条件及主要计算过程....................................... 57 五、募投项目合作方基本情况........................................................................... 65 六、本次募集资金投资项目的必要性和可行性以及新增产能规模的合理性分析....................................................................................................................... 65 七、本次募集资金运用对经营成果和财务状况的影响................................... 68 八、前次募集资金使用情况............................................................................... 68 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ........................................ 79 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划............... 79 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化....................................... 80 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况............................... 80 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况................................................................... 80 五、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量变动情况................... 80 六、关于符合国家产业政策和板块定位的规定............................................... 81 第五节 与本次发行相关的风险因素 ........................................................................ 83 一、市场风险....................................................................................................... 83 二、经营风险....................................................................................................... 83 三、财务风险....................................................................................................... 84 四、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素............................................................................................................................... 85 五、本次发行股票的相关风险........................................................................... 85 第六节 与本次发行相关的声明 ................................................................................ 87 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明....................................... 87 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明....................................... 88 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明....................................... 89 二、发行人控股股东、实际控制人声明........................................................... 90 二、发行人控股股东、实际控制人声明........................................................... 91 三、保荐机构（主承销商）声明....................................................................... 92 四、发行人律师声明........................................................................................... 95 五、会计师事务所声明....................................................................................... 96 六、发行人董事会声明....................................................................................... 97 释 义 在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
第一节 发行人基本情况 一、发行人基本情况
（一）发行人股本结构和前十大股东情况 截至 2022年 9月 30日，发行人股本结构如下：
1、控股股东 截至 2022年 9月 30日，鲁能集团有限公司持有发行人股份 1,417,909,637股，占发行人总股本的 76.13%，为发行人的控股股东，其所持有的发行人股份不存在被质押或其他有争议的情况。 鲁能集团有限公司成立于 2002年 12月 12日，企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），注册资本 2,000,000万元，法定代表人王晓成，住所为济南市市中区经三路 14号，经营范围为“投资于房地产业、清洁能源、制造业、采矿业、住宿和餐饮业、综合技术服务业、旅游景区管理业、电力生产业、建筑业；批发和零售贸易（不含法律法规限制的范围）；企业管理服务；酒店管理；工程管理服务；新能源技术开发；物业管理；企业管理咨询。 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）”。目前持有济南市市中区市场监督管理委员会于 2022年 10月 25日签发的《营业执照》（统一社会信用代码为 913700007456935935），经营期限为 2002年 12月 12日至无固定期限。 2、间接控股股东 截至 2022年 9月 30日，中国绿发投资集团有限公司持有鲁能集团有限公司 100%的股权，为发行人的间接控股股东。 中国绿发成立于 1988年 5月 21日，企业类型为其他有限责任公司，注册资本为 4,499,607.64979万元，法定代表人为刘宇，住所为北京市东城区礼士胡同 18号 2幢，经营范围为“投资及投资管理；房地产开发；酒店管理；会议服务；承办展览展示；物业管理；经济信息咨询；建设工程项目管理；新能源技术开发、技术咨询、技术转让；租赁机械设备；出租商业用房；城市园林绿化；工程招标代理。（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得 对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损 失或者承诺最低收益”；市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法 须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国 家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）”目前持有北京市东城区市 场监督管理局于 2022年 10月 21日签发的《营业执照》（统一社会信用代码为 911100001000079554），经营期限为 2017年 11月 16日至无固定期限。 3、实际控制人 截至 2022年 9月 30日，发行人的实际控制人为国务院国资委。 （三）发行人与控股股东、间接控股股东及实际控制人的股权控制关系图 截至 2022年 9月 30日，公司与控股股东、间接控股股东及实际控制人之 间的股权结构图如下： 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 根据中国证券监管管理委员会公布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为 D44，电力、热力生产和供应业。根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所处行业属于风力发电（D4415）和太阳能（一）发行人所处行业的主要特点 1、主管部门和监管体制 公司所属行业的监管采取行政监管与行业自律相结合的方式。其中行业主管部门为国家发改委和国家能源局，行业自律组织包括中国电力企业联合会、中国循环经济协会可再生能源专业委员会、中国可再生能源学会和中国光伏行业协会等。 （1）国家发改委 国家发改委为国务院的组成部门，负责制定我国电力行业发展的整体规划，拟订并组织实施电价政策，起草电价管理的相关法律法规或规章、电价调整政策、制定电价调整的国家计划或确定全国性重大电力项目的电价，并按国务院规定权限履行电力项目及电价的审批、核准职责。同时，国家发改委负责拟订清洁能源发展规划，推动清洁能源等高技术产业发展，实施技术进步和产业现代化的宏观指导。 （2）国家能源局 2013年，国务院将国家能源局、国家电力监管委员会的职责整合，重新组建国家能源局，由国家发改委管理，不再保留国家电力监管委员会。 国家能源局由国家发改委管理，主要职责包括： 1）负责起草能源发展和有关监督管理的法律法规送审稿和规章，拟订并组织实施能源发展战略、规划和政策，推进能源体制改革，拟订有关改革方案，协调能源发展和改革中的重大问题。 2）组织制定煤炭、石油、天然气、电力、新能源和可再生能源等能源，以及炼油、煤制燃料和燃料乙醇的产业政策及相关标准。按国务院规定权限，审批、核准、审核能源固定资产投资项目。指导协调农村能源发展工作。 3）组织推进能源重大设备研发及其相关重大科研项目，指导能源科技进步、成套设备的引进消化创新，组织协调相关重大示范工程和推广应用新产品、新技术、新设备。 4）负责核电管理，拟订核电发展规划、准入条件、技术标准并组织实施，提出核电布局和重大项目审核意见，组织协调和指导核电科研工作，组织核电厂的核事故应急管理工作。 5）负责能源行业节能和资源综合利用，参与研究能源消费总量控制目标建议，指导、监督能源消费总量控制有关工作，衔接能源生产建设和供需平衡。 6）负责能源预测预警，发布能源信息，参与能源运行调节和应急保障，拟订国家石油、天然气储备规划、政策并实施管理，监测国内外市场供求变化，提出国家石油、天然气储备订货、轮换和动用建议并组织实施，按规定权限审批或审核石油、天然气储备设施项目，监督管理商业石油、天然气储备。 7）监管电力市场运行，规范电力市场秩序，监督检查有关电价，拟订各项电力辅助服务价格，研究提出电力普遍服务政策的建议并监督实施，负责电力行政执法。监管油气管网设施的公平开放。 8）负责电力安全生产监督管理、可靠性管理和电力应急工作，制定除核安全外的电力运行安全、电力建设工程施工安全、工程质量安全监督管理办法并组织监督实施 9）组织实施依法设定的行政许可。依法组织或参与电力生产安全事故调查处理。 10）组织推进能源国际合作，按分工同外国能源主管部门和国际能源组织谈判并签订协议，协调境外能源开发利用工作。按规定权限核准或审核能源（煤炭、石油、天然气、电力等）境外重大投资项目。 11）参与制定与能源相关的资源、财税、环保及应对气候变化等政策，提出能源价格调整和进出口总量建议。 12）承担国家能源委员会具体工作。负责国家能源发展战略决策的综合协调和服务保障，推动建立健全协调联动机制。 13）承办国务院、国家能源委员会以及国家发改委会交办的其他事项。 （3）中国电力企业联合会 中国电力企业联合会是以全国电力企事业单位和电力行业性组织为主体，包括电力相关行业具有代表性的企业、行业组织自愿参加的、自律性的全国性行业协会组织，目前业务主管单位是国家能源局。中国电力企业联合会的主要职能是深入开展行业调查研究，提出对电力行业改革与发展的政策和立法建议，参与制定电力行业发展规划、产业政策、行业准入条件和体制改革工作；制定并监督执行行业约规，建立行业自律机制，推动诚信建设、规范会员行为、协调会员关系、维护行业秩序；反映会员和行业企业的诉求，开展法律服务，维护会员和行业企业的合法权益；根据主管单位授权，接受政府部门和有关机构委托，负责行业统计，收集、综合、分析和发布行业信息，开展行业普法教育，开展电力标准化及电力建设定额制修订，负责行业可靠性管理等工作；完成主管单位交办的相关工作；受委托代管行业有关学协会组织；指导电力行业协会的发展建设。 （4）中国循环经济协会可再生能源专业委员会 中国循环经济协会可再生能源专业委员会于 2002年设立，该委员会作为与政府部门、其它组织及协会、科研单位和企业之间沟通的桥梁，加强可再生能源行业与政府部门的沟通；作为国内外可再生能源领域联系和交流的窗口，促进国际间交流，通过专委会加强国内可再生能源领域的企业与国际间的联系，及时获取信息，寻求国际机构的支持和各种投资机会；作为可再生能源领域企业间的纽带，加强企业间的联系，反映可再生能源行业的集体呼声。 （5）中国可再生能源学会 中国可再生能源学会成立于 1979年，是国内可再生能源领域全国性、学术性和非营利性的社会团体，下设光伏专委会、风能专委会等多个专业委员会，旨在成为科技工作者、企业和政府之间的桥梁，对外学术交流和技术合作的窗口，致力于促进我国可再生能源技术的进步，推动可再生能源产业的发展。 （6）中国光伏行业协会 中国光伏行业协会是由民政部批准成立、工信部为业务主管单位的国家一级协会，于 2014年在北京成立。会员单位主要由从事光伏产品、设备、相关辅配料（件）及光伏产品应用的研究、开发、制造、教学、检测、认证、标准化、服务的企、事业单位、社会组织及个人自愿组成，是全国性、行业性、非营利性社会组织。 2、行业主要法律法规和政策 （1）行业主要的法律法规
（1）周期性 电力行业总需求与国民经济发展水平的关联程度较高，较快的经济增长能够增加社会对发电量的总需求，因此新能源发电行业的周期与宏观经济的周期大体相同，我国发电量的增速与名义 GDP增速的循环周期基本相同。 （2）区域性 我国风资源主要集中在西部、北部和沿海地区，由此，我国风电场项目主要集中在内蒙古、新疆、甘肃、宁夏、吉林、山东、江苏、广东等地；太阳能方面，目前大部分光伏电站以大型地面集中式电站的形式分布在光照资源充足、地广人稀的中西部地区。随着分布式光伏电站的发展，中东部地区的装机规模不断攀升，光伏应用逐渐从西北向中东部地区转移。 （3）季节性 我国幅员辽阔，各地区的季节性存在一定差异。整体来看，我国地处北半球北温带，风能资源春、秋和冬季丰富，夏季相对贫乏，因此具有一定的季节来说在太阳辐射能量较小的冬季，可利用的光照资源最少，光伏发电量最少，而春夏秋三个季节发电量相对较多。 4、行业技术水平和技术特点 （1）风力发电技术 风力发电技术是在可再生能源中技术最为成熟的技术。风力发电的原理是风力带动风车叶片转动，再通过增速机将旋转的速度提升，将风的动能通过风轮转动转换为机械能，再带动发电机发电，转换为电能。 风力发电机组主要包括风轮、发电机和塔筒三个部分，其中风轮由若干只叶片组成，塔筒是支撑风轮和其余设备的架构，发电机在风轮实现均匀运转后进行发电转换工作。目前市场主流发电机的技术路线主要包括双馈式、直驱式和半直驱式三类，在单机容量、技术原理以及齿轮转速等方面略有差异，其中永磁半直驱式风机在国内较其他技术路径度电成本更低、经济性最优。过去 20年里，我国的风机制造技术经历了技术引进、联合开发和自主研发三个阶段。 提高效率及可靠性、降低成本是现代风力发电技术面临的主要挑战，提高单机容量是提高风能利用率和发电效率的有效途径。近年来，风电机组单机容量持续增大，变桨距功率可调节型机组发展迅速，变速恒频技术得到快速推广。无齿轮箱风电机组的市场份额迅速扩大，全功率变流技术兴起，技术水平不断提升。我国风力发电主要经历了早期示范阶段、产业化探索及发展阶段、大规模发电阶段、海陆协同发展阶段四大阶段，在“双碳”目标下，预计未来将持续扩大风电上网规模，实现陆上发电和海上发电协同增长。 （2）光伏发电技术 光伏即光生伏特，光伏发电是指利用半导体界面产生的光生伏特效应，实现光能转化为电能这一物理现象，其中技术原理主要为通过使硅材料接受阳光照射，收集太阳能产生电流从而实现直接发电。 光伏电站主要分为集中式电站和分布式电站两大类。集中式光伏电站是指与公共电网相联接且共同承担供电任务的太阳能光伏电站，一般位于郊区或偏远荒漠、丘陵，电站集中大规模发电，经逆变器、升压变压器在电网的高压侧并网，利用电网远距离传输到终端用户，其特点为发出的电能直接升压并入电网，由电网公司收购并统一调度分配。分布式光伏电站一般装机规模较小，安装较为灵活，主要可以分为与建筑结合和非与建筑结合两类，与建筑结合的有光伏建筑结合和光伏建筑一体化等应用。 目前在我国最为广泛应用的是集中式光伏电站，建设规模一般在 10MW以上，100MW的超大规模光伏电站也在日益增多。 （二）行业竞争情况 1、行业预计市场容量情况 全球方面，根据国际可再生能源署（IRENA）发布的《2022年可再生能源装机数据》(Renewable Capacity Statistics 2022)，2021年底，全球可再生能源装机容量达到 3,064GW，其中，全球风电累计装机容量为 825GW，太阳能发电累计装机容量为 849GW。在新增可再生能源中，太阳能和风能继续占主导地位，占比达 88％。 国内方面，2021年，我国能源结构调整加速，非化石能源发展迈上新台阶，全国可再生能源发电装机规模历史性突破 10亿千瓦，风电、光伏装机均超3亿千瓦，海上风电装机规模跃居世界第一；新能源年发电量首次突破 1万亿千瓦时大关，继续保持领先优势；清洁能源消纳取得新进展，风电、光伏利用率分别达到 96.9%和 97.9%。 此外，2021年全国可再生能源新增装机 1.34亿千瓦，占全国新增发电装机的 76.1%，累计装机 10.63亿千瓦。其中，风电、光伏发电新增装机分别占全国新增装机的 27.0%、31.1%，风电、光伏累计装机分别占总发电装机容量的13.8%、12.9%。 发电量方面，2021年全国可再生能源发电量达 2.48万亿千瓦时，占全社会用电量的 29.8%。其中，风电 6,526亿千瓦时，同比增长 40.5%；光伏发电3,259亿千瓦时，同比增长 25.1%。风电、光伏发电量分别占全社会用电量的7.9%、3.9%。全国风电平均利用率 96.9%，较上年同期提高 0.4个百分点；光伏发电平均利用率 97.9%，与上年同期基本持平。 2、行业竞争格局和市场化程度 （1）行业竞争情况 鉴于新能源发电属于资本密集型行业，技术壁垒及资金壁垒相对较高，新能源开发企业需要具有相应的项目开发能力及资金实力，因此大型央、国企竞争优势相对明显。此外，国家近年来对新能源行业的政策支持以及各类资本的快速进入，极大推进了我国新能源发电行业的多元化发展。 在风力发电领域，发电站市场上游主要为风机、电缆等设备供应企业及工程建设类企业，下游消费市场主要为电网公司。由于行业具有准入门槛高、技术壁垒高，以及对资金投入要求较高等特性，我国风力发电行业市场集中度较高，参与的主体较少。根据国家能源局发布的统计数据及同行业公司公告文件，2021年风电场装机容量达 328.48GW，同比增长 16.6%，风力发电运营市场前五大企业占全国整体市场容量的 50%以上。其中，按风电装机容量口径，国家能源投资集团有限责任公司占市场份额 15.22%，国家电力投资集团有限公司占 11.64%，中国华能集团有限公司占 8.88%，中国华电集团有限公司占8.96%，中国大唐集团有限公司占 7.25%。 在光伏发电领域，国内光伏电站运营商的竞争呈现向央企、国企集中的趋势，2021年光伏电站总装机量为 306.56GW，其中国家电力投资集团有限公司、中国华能集团有限公司、中国广核集团有限公司、中国三峡新能源（集团）股份有限公司、中国核工业集团有限公司稳占前五，合计总装机规模约72GW。 公司在新能源发电行业的竞争对手主要有四大类： 第一类为“五大发电集团”，包括国家电力投资集团公司、中国华能集团有限公司、国家能源投资集团有限责任公司、中国华电集团有限公司以及中国大唐集团有限公司。五大发电集团在我国能源企业中占有绝对的分量，同时也是我国能源转型舞台上的主角。过去几年，五大发电集团新能源装机呈现较快增长，煤电巨头逐步降低火电资本开支并大幅增加新能源资本开支，反映了煤电央企在电源投资方面的转变。在大力发展清洁能源或向清洁能源转型的战略及思路下，能源巨头拓展新能源的步伐明显提速。（未完）  |