川恒股份(002895):主板向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）
原标题:川恒股份:主板向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿） 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对公司所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 重大事项提示 本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 本次发行相关的风险因素”章节，并特别注意以下风险： 一、经营风险 （一）原材料价格波动风险 公司生产经营的主要原材料为磷矿石、硫酸、硫磺及液氨，公司生产经营活动对磷、硫等资源依赖性强。我国云南、贵州、湖南、四川和湖北等地为我国磷矿石资源的主要集中地。公司所需磷矿石主要来源于贵州省瓮福地区，该地区虽磷矿石资源丰富、品位高，但随着矿石资源的不断消耗、开采边际成本不断提高以及贵州省磷矿资源开发利用政策日益趋紧，磷矿石稀缺度将逐渐增强。同时，硫酸及硫磺的供应受有色金属行业及石油化工行业景气度影响。若主要原材料供应的稳定性受到影响将给公司生产经营带来风险。 2021年起，公司产品生产用磷矿石主要来自子公司福麟矿业自产，基本实现自给，为后续生产提供了强有力的资源保障，降低了磷矿石价格波动对公司营业成本的影响。 公司营业成本中，直接材料占比在 70%左右，磷矿石、硫酸、硫磺和液氨为公司主要原材料，其合计占公司直接材料成本比例在 80%左右，其供应情况和价格波动直接影响公司生产的连续性和经营业绩。 （二）主要产品价格波动风险 上游原材料价格和下游市场供求情况是影响公司主要产品及募投项目规划产品生产的主要风险，尤其突发事件对相关产品价格的影响会直接影响公司生产经营及盈利能力。2019年、2020年、2021年及 2022年 1-9月，公司磷酸二氢钙销售均价为 2,859.03元/吨，2,465.81元/吨，3,301.09元/吨和 4,995.22元/吨，磷酸一铵销售均价为 2,977.89元/吨，2,680.78元/吨，3,457.69元/吨和 4,925.93元/吨，报告期内销售价格存在较大波动；2021年及 2022年 1-9月，公司磷矿石销售均价分别为 295.23元/吨、595.67元/吨，磷酸销售均价分别为 5,937.79元/吨、7,053.46元/吨，呈现快速增长态势。若未来市场波动，产品价格下跌，公司将受到不利影响。 （三）业绩波动风险 公司上市以来，资本实力、管理水平、品牌形象和市场竞争力均得到明显改善，但受政府政策、原材料价格、产品市场情况等因素影响，公司经营业绩在报告期内存在一定波动。2019年、2020年、2021年及 2022年 1-9月，公司归属于母公司所有者的净利润分别为 18,040.13万元、14,261.27万元、36,776.46万元及 58,926.98万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 18,600.92万元、11,395.40万元、34,346.80万元及 61,201.13万元。 本次募投项目有利于提高公司对于磷矿石成本的控制能力，并丰富磷化工板块产品结构，但如果未来行业政策、市场环境出现重大不利变化，将会对公司经营业绩造成一定影响，进而给投资者带来一定风险。 二、环保风险 公司目前在生产过程中产生的废气、废水、废渣等有害物质，均满足国家及地方的排放标准和要求。未来，国家对环境保护及合理利用不可再生资源会更加重视。伴随我国“三磷整治”的叠加环保政策和“十四五”期间对磷化工行业提升环境保护的新要求，磷化工产业政策趋势严峻。绿色发展导致产业链大幅扩张受阻、不断投入的环保设施及运行成本也会增加经营成本风险。 磷石膏作为磷化工行业湿法磷酸生产方式的副产物，目前行业通行处理方式以渣场堆存为主，以综合利用为辅。目前，磷石膏综合利用水平还比较有限。 磷化工行业的磷石膏主要通过渣场堆存处理。公司渣场建设符合环评审批文件的要求，即按照《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》的二类场要求建设。磷石膏堆存需要有配套的土地资源，在土地资源紧缺的情况下磷石膏的堆存空间会受到影响，进而影响磷化工企业的生产经营。为解决磷石膏堆放问题，公司向下游磷石膏回收企业发放补贴以实现磷石膏的回收利用，并成功研发磷石膏矿井充填技术，若磷石膏充填及其他综合利用方式不能满足公司磷石膏处置需求，则堆存空间的限制可能对公司生产经营带来不利影响。 三、安全生产风险 公司日常生产经营活动中，原材料、中间产品中的硫酸、磷酸、液氨为危险化学品，硫酸还属于易制毒化学品，若生产操作或设备维护不当，则可能发生泄露、中毒或化学灼伤事故。磷化工行业工厂内电气设备多，高低压并存，电流密度大且距地面近，因此还需要防范触电事故的发生。安全生产事故的发生可能影响公司的正常生产经营。 同时，公司子公司福麟矿业主要从事磷矿石开采，生产过程中可能出现地压危害，透水、突水危害，爆破危害等，福麟矿业已采取多种防范措施保障磷矿矿山开采过程发生安全事故。若福麟矿业在矿山开采过程中发生安全生产事故，可能对矿山正常开采产生不利影响，进而影响公司总体生产经营的开展。 四、财务风险 （一）长期股权投资的资产减值风险 2022年 9月末，公司持有天一矿业长期股权投资金额为 119,086.58万元。 天一矿业的主要资产为瓮安县玉华乡老虎洞磷矿的采矿权，主营业务为矿山开采，目前仍处于建设阶段，尚未开展经营。公司持有投资多年尚未产生收入，主要因老虎洞磷矿属特大型磷矿，开发难度和投入大，公司难以独立完成开发，因此矿山勘探阶段结束后，公司及控股股东于 2013年引入国资背景的四川蜀裕矿业投资有限公司（以下简称“蜀裕矿业”）投资并控股，由蜀裕矿业主要负责老虎洞磷矿的后续开发和经营管理。2013年-2017年，蜀裕矿业对老虎洞磷矿开发的可研报告、设计方案进行了进一步的论证和调整，并取得了“天一矿业新型磷化工循环产业园”项目立项批复。老虎洞磷矿于 2018年完成各项前期工作，并于 2019年 4月正式启动建设，预计在 2023年年底完成建设，2024年开始逐步投产。 每年末，公司使用资产基础法评估对天一矿业长期股权投资的可收回金额。 如可收回金额低于长期股权投资账面价值，将长期股权投资账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。 老虎洞磷矿的采矿权价值是决定公司对天一矿业长期股权投资价值的主要因素。如果发生磷矿石价格下降、产品生产成本上升、可采储量下降、预计产量下降、无风险利率及折现率上升，或建设过程中遭遇重大施工技术问题等情况，公司对天一矿业的长期股权投资将可能存在资产减值风险，并影响公司的当期利润。 （二）汇率波动风险 2019至 2022年 1-9月，公司主营业务中出口收入分别为 55,367.53万元、48,382.13万元、62,404.88万元和 70,904.88万元，外销收入规模增长较快。公司出口产品主要以美元定价、结算，人民币对美元汇率波动可能对出口业务产生不利影响，包括降低产品价格竞争力以及产生汇兑损失。2019至 2022年 1-9月，公司各期汇兑损失分别为-217.02万元、1,347.94万元、685.21万元和-3,200.17万元，后续若汇率出现大幅波动，将对公司经营业绩产生一定影响。 （三）应收账款回收风险 随着公司营业收入规模的持续增长，公司期末应收账款余额有所增长，2019年末、2020年末、2021年末和 2022年 9月末，公司应收账款账面价值分别为 6,453.01万元、7,281.74万元、15,682.39万元和 17,113.16万元。目前，公司应收账款账龄结构良好，所有应收账款已按坏账准备计提政策提取了坏账准备。若未来出现应收账款回收周期延长甚至发生坏账的情况，将会给公司业绩和生产经营情况造成负面影响。 五、募投项目未达预期效益风险 公司本次募集资金主要投向净化磷酸生产及磷矿矿山建设项目，公司在人才、技术、市场等方面进行了充足准备。通过充分的市场调研和可行性分析，本次募投项目在具有较好的市场前景的同时，符合国家产业政策和公司的发展规划。 但项目的可行性以及预计经济效益是基于当前的宏观经济环境、产业政策、市场供求关系、行业技术水平、市场价格等现有状况进行合理预测的，由于项目实施存在一定周期，若在实施过程中上述因素发生重大不利变化，可能导致项目实施进度或项目建成后公司无法实现预期产能目标、新增产能无法完全消化等风险，从而对公司本次募集资金投资项目的实施效果造成不利影响，致使预期效益无法实现。 六、为天一矿业提供担保的风险 天一矿业为公司全资子公司的参股子公司，持股比例为 49%。天一矿业因老虎洞磷矿采选工程项目需要已向银行申请贷款用于项目建设，经与多方银行磋商，已由各银行组成银团向天一矿业提供贷款，贷款金额为 26.00亿元，贷款期限为 15年。该项贷款除天一矿业以自有采矿权、资产等提供抵押外，另由天一矿业所有股东按股权比例提供保证担保。 经公司第三届董事会第十九次会议、2022年第四次临时股东大会审议通过，公司按持股比例为天一矿业该笔银团贷款提供保证担保。公司已与银团各银行签订《贵州省瓮安县老虎洞玉华乡磷矿采选工程项目银团贷款保证合同》，公司按股权比例为天一矿业该笔银团贷款提供连带责任保证，合计金额为 127,400万元。 同时，天一矿业实际控制人下属企业四川省先进材料产业投资集团有限公司按控股股东持股比例为该项银行贷款提供连带责任保证，合计金额为 132,600万元。 考虑到老虎洞磷矿暂未正式投产，生产经营存在一定不确定性，如果天一矿业未来建设进度或生产经营不及预期，存在到期无法还本付息的风险，则公司需要承担连带责任担保，对公司经营业绩造成一定影响。 目 录 声 明 ............................................................................................................................. 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、经营风险 ........................................................................................................................... 3 （一）原材料价格波动风险 ........................................................................................... 3 （二）主要产品价格波动风险 ....................................................................................... 3 （三）业绩波动风险 ....................................................................................................... 4 二、环保风险 ........................................................................................................................... 4 三、安全生产风险 ................................................................................................................... 5 四、财务风险 ........................................................................................................................... 5 （一）长期股权投资的资产减值风险 ........................................................................... 5 （二）汇率波动风险 ....................................................................................................... 6 （三）应收账款回收风险 ............................................................................................... 6 五、募投项目未达预期效益风险 ........................................................................................... 6 六、为天一矿业提供担保的风险 ........................................................................................... 7 第一节 释义 ................................................................................................................ 12 一、各方主体 ......................................................................................................................... 12 二、专业术语 ......................................................................................................................... 13 三、其他简称 ......................................................................................................................... 14 第二节 公司基本情况 ................................................................................................ 15 一、公司概况 ......................................................................................................................... 15 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ..................................................................... 16 （一）股权结构 ............................................................................................................. 16 （二）控股股东与实际控制人 ..................................................................................... 17 三、所处行业情况及行业竞争情况 ..................................................................................... 18 （一）行业监管体制及产业政策 ................................................................................. 18 （二）行业发展概况 ..................................................................................................... 20 （三）行业竞争格局和市场化程度 ............................................................................. 27 （四）行业壁垒 ............................................................................................................. 35 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ..................................................................... 36 （一）主营业务构成情况 ............................................................................................. 36 （二）主要产品及用途 ................................................................................................. 38 （三）经营模式 ............................................................................................................. 40 （四）主要产品的产能、产量和销量情况 ................................................................. 43 （五）主要原材料及能源采购情况 ............................................................................. 45 （六）公司核心技术 ..................................................................................................... 45 （七）主要资产情况 ..................................................................................................... 46 （八）经营资质情况 ..................................................................................................... 50 五、现有业务发展安排及未来发展战略 ............................................................................. 54 （一）公司发展目标和发展战略 ................................................................................. 54 （二）公司业务发展计划 ............................................................................................. 55 六、最近一期末财务性投资情况 ......................................................................................... 57 （一）本次发行董事会决议日前六个月至今公司不存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情况 ..................................................................................................... 57 （二）公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）的情形 ............................................................................................................. 58 七、行政处罚情况 ................................................................................................................. 63 （一）2019年什邡市应急管理局对川恒生态行政处罚 ............................................ 63 （二）2022年福泉市应急管理局对川恒股份行政处罚 ............................................ 65 （三）2022年福泉市应急管理局对福麟矿业行政处罚 ............................................ 66 第三节 本次证券发行概要 ........................................................................................ 69 一、本次发行的背景和目的 ................................................................................................. 69 （一）本次发行的背景 ................................................................................................. 69 （二）本次发行的目的 ................................................................................................. 69 二、本次发行对象及与公司的关系 ..................................................................................... 69 三、本次发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 ............................................. 70 （一）本次发行证券的价格或定价方式 ..................................................................... 70 （二）发行数量 ............................................................................................................. 71 （三）本次发行股票的限售期 ..................................................................................... 71 四、本次发行募集资金投向 ................................................................................................. 71 五、本次发行是否构成关联交易 ......................................................................................... 72 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ..................................................................... 72 七、本次发行是否导致股权分布不具备上市条件 ............................................................. 72 八、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况及尚需呈报批准的程序 ..................... 72 第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ............................................ 74 一、本次募集资金使用计划 ................................................................................................. 74 二、本次募投项目涉及报批事项的说明 ............................................................................. 75 三、本次募集资金投资项目概况 ......................................................................................... 76 （一）“净化磷酸募投项目”具体情况 ......................................................................... 76 （二）“鸡公岭磷矿新建 250万吨/年采矿工程项目”具体情况 ................................. 90 （三）“补充流动资金项目”具体情况 ......................................................................... 98 （四）“偿还银行贷款项目”具体情况 ......................................................................... 99 四、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系 ....................................................... 100 五、本次募投项目与前次募投项目的联系与区别 ........................................................... 101 （一）本次募投项目与前次募投项目的区别 ........................................................... 101 （二）本次募投项目与前次募投项目的联系 ........................................................... 102 六、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 ........................................................... 102 （一）对公司经营管理的影响 ................................................................................... 102 （二）对公司财务状况的影响 ................................................................................... 102 七、公司历次募集资金的使用情况 ................................................................................... 103 （一）历次募集资金情况 ........................................................................................... 103 （二）前次募集资金实际使用情况 ........................................................................... 106 （三）会计师对公司前次募集资金使用情况鉴证意见 ........................................... 123 （四）前次募集资金到位日至本次发行董事会决议日的时间间隔 ....................... 123 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ...................................... 124 一、本次发行完成后，公司业务及资产的变动或整合计划 ........................................... 124 二、本次发行完成后，公司控制权结构的变化 ............................................................... 124 三、本次发行完成后，公司与发行对象从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 .......................................................................................................................................... 124 四、本次发行完成后，公司与发行对象可能存在的关联交易的情况 ........................... 124 第六节 本次发行相关的风险因素 .......................................................................... 125 一、经营风险 ....................................................................................................................... 125 （一）原材料价格波动风险 ....................................................................................... 125 （二）主要产品价格波动风险 ................................................................................... 125 （三）市场竞争风险 ................................................................................................... 126 （四）业绩波动风险 ................................................................................................... 126 （五）限电停产风险 ................................................................................................... 126 二、环保风险 ....................................................................................................................... 126 三、安全生产风险 ............................................................................................................... 127 四、财务风险 ....................................................................................................................... 127 （一）长期股权投资的资产减值风险 ....................................................................... 127 （二）汇率波动风险 ................................................................................................... 128 （三）应收账款回收风险 ........................................................................................... 128 五、募投项目未达预期效益风险 ....................................................................................... 129 六、本次发行相关风险 ....................................................................................................... 129 （一）盈利能力摊薄的风险 ....................................................................................... 129 （二）审批风险 ........................................................................................................... 129 （三）股票价格波动风险 ........................................................................................... 129 七、为天一矿业提供担保的风险 ....................................................................................... 130 第七节 与本次发行相关的声明 .............................................................................. 131 一、公司及全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................................... 131 二、公司控股股东及实际控制人声明 ............................................................................... 132 三、保荐机构（主承销商）声明 ....................................................................................... 133 （一）保荐机构（主承销商）声明 ................................................................................... 133 （二）保荐机构（主承销商）董事长和总经理声明 ....................................................... 134 四、律师事务所声明 ........................................................................................................... 135 五、会计师事务所声明 ....................................................................................................... 136 六、与本次发行相关的董事会声明及承诺页 ................................................................... 137 （一）关于除本次发行外未来十二个月内是否有其他股权融资计划的声明 ....... 137 （二）本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响及相关主体采取的填补回报措施与承诺 ........................................................................................................... 137 附件一：房屋建筑物 ............................................................................................... 142 1、已拥有房地产权证的房产清单 ..................................................................................... 142 2、尚未取得房地产权证的房产 ......................................................................................... 158 3、租赁物业 ......................................................................................................................... 158 附件二：商标 ........................................................................................................... 161 1、发行人境内注册商标 ..................................................................................................... 161 2、境外注册商标 ................................................................................................................. 169 附件三：专利 ........................................................................................................... 174 1、境内注册专利 ................................................................................................................. 174 2、境外注册专利 ................................................................................................................. 177 附件四：土地使用权 ............................................................................................... 178 第一节 释义 在本募集说明书中，除非上下文另有所指，下列简称具有如下含义： 一、各方主体
第二节 公司基本情况 一、公司概况 公司名称：贵州川恒化工股份有限公司 英文名称：Guizhou Chanhen Chemical Corporation 注册地址：贵州省黔南布依族苗族自治州福泉市龙昌镇 上市地点：深圳证券交易所 股票简称：川恒股份 注册资本：50,181.17万元 股票代码：002895 成立日期：2002年 11月 25日 股份公司整体变更日期：2015年 5月 26日 经营范围：法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审批）文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）的，市场主体自主选择经营。（磷酸二氢钙、磷酸氢钙、磷酸二氢钾、磷酸二氢钠、磷酸一铵、聚磷酸铵、酸式重过磷酸钙、磷酸脲、大量元素水溶肥料、掺混肥料（BB肥）、复混肥料（复合肥料）、有机-无机复混肥料、化肥、硫酸、磷酸、土壤调理剂、水质调理剂（改水剂）、磷石膏及其制品、氟硅酸、氟硅酸钠、磷酸铁、磷酸铁锂、六氟磷酸锂的生产销售；提供农化服务；饲料添加剂类、肥料类产品的购销；磷矿石、碳酸钙、硫磺、液氨、盐酸、煤、纯碱、元明粉、石灰、双氧水（不含危险化学品）、硝酸、氢氧化钠（液碱）、五金交电、零配件购销；企业自产产品出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品除外。涉及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营） 法定代表人：吴海斌 董事会秘书：李建 证券事务代表：杨珊珊 联系电话：0854-2210228 传真号码：0854-2210229-111 互联网网址：www.chanphos.com 电子邮箱：[email protected] 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）股权结构 截至 2022年 9月 30日，公司股本结构如下：
（二）控股股东与实际控制人 1、控股股东 截至 2022年 9月 30日，公司控股股东为川恒集团，持有公司 55.43%股份。 川恒集团基本情况如下：
截至 2022年 9月 30日，公司实际控制人为李光明和李进，二人为同胞兄弟，其合计持有川恒集团 66.83%股份，并通过川恒集团控制公司 55.43%股份；李光明、李进合计直接持有公司 0.15%股份，二人合计控制公司 55.58%股份。 自公司上市以来，公司控股股东及实际控制人未发生变更。 李光明先生，中国国籍，无境外永久居留权，1962年 7月出生，高中学历。 1999年-2012年在川恒集团任董事长，2012年至今担任川恒集团副董事长。 李进先生，中国国籍，无境外永久居留权，1970年 12月出生，中专学历。 1999年至今在川恒集团历任公司副总经理、总经理、董事长；2002年至 2015年 5月先后担任川恒有限董事长、董事职务；现任川恒集团董事长。 3、公司是否与控股股东、实际控制人及其控制的企业从事相同、相似业务的情况。 公司主营业务为磷化工产品的生产与销售，磷矿石的开采与销售，磷化工产品包括磷酸一铵、磷酸二氢钙、磷酸及少量的掺混肥、水溶肥等。 公司控股股东为川恒集团，实际控制人为李光明、李进，除公司及其控股子公司外，公司控股股东、实际控制人控制的其他企业不存在从事与磷化工生产与销售、磷矿石开采与销售相同、相似业务的情形。 三、所处行业情况及行业竞争情况 公司主要产品为磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷酸、磷矿石等，根据中国证监会 2012年公布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为化学原料及化学制品制造业（分类代码为 C26）。 （一）行业监管体制及产业政策 1、行业主管部门 公司所属行业的主管部门主要是工业和信息化部，同时也受应急管理部、国家市场监督管理总局、农业农村部和生态环境部监督管理。 工业和信息化部负责研究拟订行业规划、行业法规和产业政策，组织制定行业规章、规范和技术标准，实施行业管理和监督；应急管理部负责安全标准的制定和管理；国家市场监督管理总局负责磷酸、磷酸盐质量标准的制定和管理；农业农村部负责饲料标准的制定和管理；生态环境部负责对磷酸盐生产企业环境污染防治的监督管理。 自律性行业协会为中国饲料工业协会、中国石油和化学工业联合会以及中国无机盐工业协会磷化工分会。协会主要职能是贯彻执行国家方针政策，进行行业管理，开展行业自律，维护行业利益和会员合法权益，积极发挥桥梁纽带作用，引导行业健康发展。 2、行业主要政策法规 针对我国磷化工行业及肥料行业发展，国务院及各部委、地方人民政府相关部门陆续公布或修订了一系列政策法规，主要如下：
1、磷化工产业链上游来看，我国磷矿石稀缺度逐渐增强，市场价格总体呈现上涨趋势 磷矿石主要以磷酸盐的形式存在，是磷产业链主要的矿产原料，系磷化工行业的立业之本。2016年，我国出台了《全国矿产资源规划（2016-2020年）》，首次将石油、天然气等 24种矿产资源纳入战略性矿产目录，其中亦包括磷矿石。 由于磷化工企业具有较强的资源依赖属性，且磷矿石具有不可替代、不可再生的特性，因而核心原料磷矿石的供给对整个磷产业链的发展有决定性的作用。 全球磷矿石分布不均衡，我国为第二大磷矿储量国。美国地质勘探局 2021年 1月统计数据显示，全球磷矿石储量共 710亿吨，其中摩洛哥和西撒哈拉储量最大，达到 500亿吨，占比超过 70%；中国磷矿石储量为 32亿吨，占比为4.5%，为全球第二大磷矿石储量国，与第一名差距较大。 全球磷矿石储量分布 摩洛哥和西撒哈拉 16.6% 2.3% 中国 2.3% 埃及 3.9% 4.5% 阿尔及利亚 70.4% 叙利亚 其他数据来源：美国地质勘探局（USGS）《MINERAL COMMODITY SUMMARIES》 我国磷矿储量主要分布在湖北、四川、贵州、云南、湖南五个省份，其合计磷矿资源储量占比超过 80%；我国磷矿产量主要来自湖北、贵州、云南和四川，四省合计磷矿石产量占比超过 90%。 我国为全球磷矿石最大生产国，磷矿石产量在全球产量占比超过 40%。 2020年，我国磷矿石产量约为 8,800万吨，储采比仅为 36，远低于世界平均值324，存在开采过度问题。 2020年全球磷矿石产量分布 中国 17.88% 摩洛哥 3.65% 美国 40.18% 4.08% 俄罗斯 6.39% 约旦 10.73% 沙特阿拉伯 17.08% 其他 数据来源：美国地质勘探局（USGS）《MINERAL COMMODITY SUMMARIES》 我国磷矿资源存在富矿少贫矿多、开采难度大、伴生矿多、品位低等特点。 我国磷矿近 90.8%为中低品位磷矿，平均品位为 16.85%，较摩洛哥（33%）和美国（30%）存在较大差距，且在技术上可利用、具有经济价值的磷矿储量只有总储量的 22%。 2005年至 2016年期间，我国磷矿开采量迅速增长。2016年，长江生态保护提高至国家战略高度，加大整治长江沿线磷矿开采及下游磷化工企业，长江生态保护对全国磷矿石开采量影响显著。2017年至 2020年期间，我国磷矿石开采量逐年减少；2021年及 2022年，我国磷矿石年开采量略有回升。
经过多年开采，国内富矿资源不断消耗，磷矿石整体品位下降趋势明显，再加之环保压力增加，使得国内磷矿石开工率进一步降低，在环保督查和供给侧改革持续推进的背景下，磷矿石供应紧张将成为常态。2022年 2月，国家矿山安全监察局印发《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，迫使部分中小安全生产不达标的产能进一步退出市场，进一步导致磷矿供需紧张。 2021年以来，随着新能源汽车磷酸铁锂动力电池市场规模的高速增长，叠加我国磷矿石供给增长有限，带动我国磷矿石市场价格快速提升。长期来看，随着磷矿石品位的下降、开采边际成本不断提高以及国家对磷矿石开采管制更加严格，磷矿石稀缺度将逐渐增强，预计未来我国磷矿石市场价格将维持高位运行。
2、从磷化工产业链中游来看，湿法净化磷酸替代热法工业磷酸是我国磷酸工业的发展方向 磷酸是磷化工产业链最重要的中间体，磷酸制备工艺路线主要为湿法磷酸和热法磷酸两种，其区别如下：
3、从磷化工产业链下游来看，公司主要产品磷酸二氢钙、磷酸一铵市场需求稳定；磷酸铁未来可期，打开磷化工产业发展的新空间 （1）磷酸二氢钙市场需求 公司磷酸二氢钙产品为饲料级磷酸二氢钙，其在国内市场主要用作水产饲料添加剂，具有较高生物学效价及水体环保优势，随着未来水产养殖精细化程度、国内环保要求的逐步提升，在水产饲料领域具有良好的增长潜力。
中国饲料工业协会数据显示，2022年 1-8月，我国水产饲料产量为 1,803万吨，同比增长 15.10%，保持增长态势。 此外，饲料级磷酸二氢钙因其具有高生物学效价及促进生长、抗病等优势，在禽畜饲料领域具有逐步替代饲料级磷酸氢钙的趋势，随着国内饲料总产量的稳步增长及饲料级磷酸二氢钙需求在国内禽畜饲料添加剂领域的逐步释放，饲料级磷酸二氢钙市场份额将进一步扩大。
饲料级磷酸二氢钙在国外市场广泛用作水产、禽畜饲料添加剂，2013年至2022年，全球饲料产量呈现增长态势，海外饲料市场为公司饲料级磷酸二氢钙产品的重要应用市场。
（2）磷酸一铵市场需求 磷酸一铵是一种白色晶体，具有一定的吸湿性及良好的热稳定性，主要用于速效复合肥、高端复合肥原材料、消防干粉灭火剂等产品领域。 公司磷酸一铵产品主要用于生产 ABC干粉灭火剂。2017年 12月，国家标准化管理委员会发布《干粉灭火剂》（GB 4066-2017）国家标准，并于 2018年7月开始实施，要求干粉灭火剂中主要成分含量最低要求由 50%提升至 75%。 随着干粉灭火剂新国标的实施，消防用磷酸一铵市场需求亦保持稳定。 （3）磷酸铁市场需求 磷酸铁也称正磷酸铁，主要用来制作磷酸铁锂正极材料，也可作催化剂、添加剂等。磷酸铁的制备方法有均相沉淀法、固相合成法、溶胶-凝胶法和水热合成法等，我国工业生产使用方法主要是沉淀法，由磷酸/磷酸盐提供磷源，硫酸亚铁提供铁源。 在我国三元动力电池补贴退坡后，下游企业逐渐从对“能量密度”的追逐回到成本优势和安全性能之上。磷酸铁锂电池因其具有成本低廉、安全性好、寿命长等优点，且随着 CTP技术、刀片电池技术的出现与成熟，显著提升磷酸铁锂动力电池能量密度，磷酸铁锂电池在动力电池领域市场占比快速提升。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2022年度我国动力电池产量累计545.9GWh，同比累计增长 148.5%，其中磷酸铁锂电池产量累计 332.4GWh，占总产量 60.9%，同比累计增长 165.1%。中国有色金属工业协会锂业分会数据显示，2022年我国磷酸铁锂产量达到 119.6万吨，同比增幅为 160.6%。 磷酸铁是制备磷酸铁锂的关键前驱体，以磷酸铁为前驱体的固相法工艺成熟度较高，且产品具有较高的压实密度，是目前使用最为广泛的磷酸铁锂生产方法之一。 我国新能源汽车市场规模的逐步扩大，磷酸铁、磷酸铁锂将成为我国磷化工的重要下游市场之一。 4、磷石膏处理已成为影响国内磷化工行业发展的关键环节 磷石膏作为磷化工行业湿法磷酸生产方式的副产品或固体废物，其处理方式通常以渣场堆存为主，以综合利用为辅。磷石膏综合利用主要有两个途径：一是用作水泥缓（调）凝剂；二是生产石膏建材制品，包括纸面石膏板、石膏砌块、石膏空心条板、干混砂浆、石膏砖等。工业和信息化部关于工业副产石膏综合利用的指导文件指出，由于区域之间不平衡、磷石膏品质不稳定、标准体系不完善、缺乏共性关键技术等原因，磷石膏综合利用水平还比较有限，整个磷化工行业的磷石膏主要通过渣场堆存处理。磷石膏堆存需要有配套的土地资源，在土地资源紧缺的情况下磷石膏的堆存空间会受到影响，进而影响磷化工企业的生产经营。 2018年 4月，贵州省人民政府发布《省人民政府关于加快磷石膏资源综合利用的意见》（黔府发[2018]10号），提出：“2018年，全面实施磷石膏‘以用定产’，实现磷石膏产消平衡，争取新增堆存量为零。按照‘谁排渣谁治理，谁利用谁受益’原则，将磷石膏产生企业消纳磷石膏情况与磷酸等产品生产挂钩，倒逼企业加快磷石膏资源综合利用，加快绿色化升级改造步伐，确保全省磷石膏新增堆存量为零，并逐年消纳已有存量。2019年起，力争实现磷石膏消大于产，且每年消纳磷石膏量按照不低于 10%的增速递增，直至全省磷石膏堆存量全部消纳完毕。”同时，湖北、四川、云南等省市也相继开展“三磷”（即磷矿、磷肥和含磷农药制造等磷化工企业、磷石膏库）专项排查整治行动，在长江大保护等环保政策趋严、国家和地方政策多管齐下的形势下，磷石膏合理处置已成为行业和社会持续发展关注的重点之一，磷石膏的无害化、资源化利用已成为影响磷化工企业发展的关键环节。 （三）行业竞争格局和市场化程度 1、磷化工行业竞争格局和市场化程度 （1）饲料级磷酸二氢钙市场 饲料级磷酸二氢钙市场是一个市场份额集中度相对较高的细分市场，从事生产经营的企业需要经政府主管部门核准许可，取得饲料添加剂生产许可证，实现规模化、连续稳定地生产需要企业具备较高技术门槛。 报告期内，国内从事饲料级磷酸二氢钙生产经营的企业主要为公司、中化云龙、贵州云福、川金诺、云天化五家企业，上述五家企业销量的市场占有率合计超过 80%，其中，公司市场占有率超过 35%，在国内市场居于重要地位。
 |