英派斯(002899):2022年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
原标题:英派斯:2022年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿） 二〇二三年二月 公司声明 1、公司及董事会全体成员保证本募集说明书内容真实、准确、完整，并确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、本募集说明书按照《上市公司证券发行注册管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 61号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》等要求编制。 3、本次向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本次向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 4、本募集说明书是公司董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 6、本募集说明书所述事项并不代表审批机关对于本次向特定对象发行股票相关事项的实质性判断、确认、批准或同意注册，本募集说明书所述向特定对象发行股票相关事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或同意注册。 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意，在投资决策前请认真阅读本募集说明书“第 六节 本次发行相关的风险因素”全部内容，充分了解公司存在的主要风险。 一、募集资金投资项目实施风险 本次募集资金投资项目系经过公司充分市场调研以及慎重的可行性研究论证后确定，虽然公司在技术储备和研发、人员配备、市场调研、企业管理、产品研发等方面均有所准备，但不排除受国家政策、宏观经济环境、市场环境等因素变化的影响，可能出现市场需求或市场偏好变动，从而出现项目实际经济效益不能达到预期经济效益的风险。同时，在项目实施过程中，可能存在各种不可预见因素或不可抗力因素，造成项目不能按期完成建设、市场开发滞后于公司产能增长、项目达产延迟等不确定情况，最终导致募集资金投资项目投资周期延长、投资超支、投产延迟，从而影响项目预期效益。 二、外销收入受进口国贸易政策影响的风险 自设立之初，公司即开始为国外知名健身器材品牌提供 OEM/ODM业务。 随着国内业务的持续开拓，公司收入结构趋于均衡，但国外业务仍然占据公司业务的较大比例。2019年、2020年、2021年和 2022年 1-9月，公司外销收入占营业收入的比例分别为 64.13%、74.10%、65.51%和 72.95%。国外业务受国家出口政策、出口目的地国进口政策与经济状况、货币汇率以及国际健身器材市场变动等多方面因素的影响。如果国外业务发生波动，公司经营业绩将受到一定影响。 三、应收账款坏账风险 报告期各期末，公司应收账款净额为 24,066.00万元、13,347.33万元、12,738.77万元和 16,432.44万元。虽然公司已经制定了相关内部控制制度，且公司大部分客户的信誉情况良好，但是如果公司对应收账款的管理力度不足，仍有可能出现货款回收期延长、应收账款周转率降低、甚至出现客户信用状况恶化导致产生坏账损失等情况。 四、存货跌价风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 14,813.36万元、17,321.07万元、19,286.62万元和 18,049.80万元，占流动资产比例分别为 15.29%、16.58%、18.13%和 20.06%，存货账面价值及占流动资产的比例总体呈增长趋势。 针对 OEM/ODM业务，公司采取订单式生产模式。国际业务部门在取得国外客户订单后，向制造部门下达产品需求。生产管理系统自动生成生产主计划并细分到日计划，同时生成生产物料需求计划，制造部门据此安排生产。针对国内外的自主品牌业务，公司采取库存式生产方式。由国内外业务部门根据销售预测，下达生产指令，进行生产。受国内外疫情影响，产品运输周期有所延长，且境外港口因为疫情集散速度降低，集装箱和船只周转速度下降，公司近几年存货备货量也有所增加。如果未来市场需求下降导致备货的存货无法顺利实现销售，且其价格出现大幅下跌，则需要对该部分存货计提跌价准备，将对公司的经营业绩产生不利影响。 五、审批风险 本次向特定对象发行股票方案尚需深圳证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册。能否取得上述核准或注册，以及最终取得核准或注册的时间存在不确定性。 目 录 公司声明 ....................................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 目 录 ............................................................................................................................. 5 释 义 ............................................................................................................................. 7 第一节 发行人基本情况 ............................................................................................. 9 一、公司基本情况................................................................................................ 9 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况.................................................. 10 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况...................................................... 12 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容.................................................. 41 五、发行人的采购情况...................................................................................... 46 六、发行人的生产情况...................................................................................... 52 七、发行人的销售情况...................................................................................... 99 八、发行人的研发情况.................................................................................... 104 九、发行人报告期内诉讼、仲裁及行政处罚情况........................................ 113 十、发行人报告期末财务性投资情况............................................................ 113 十一、公司现有业务发展安排及未来发展战略............................................ 120 第二节 本次证券发行概要 ..................................................................................... 126 一、本次发行的背景和目的............................................................................ 126 二、本次发行方案主要内容............................................................................ 130 三、本次发行是否构成关联交易.................................................................... 133 四、本次发行是否导致公司控制权发生变化................................................ 133 五、本次发行方案已取得有关主管部门批准情况以及尚需呈报批准程序 133 六、本次发行满足《发行注册管理办法》第三十条关于符合国家产业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定................................................ 134 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ......................................... 136 一、本次募集资金使用计划............................................................................ 136 二、本次募集资金投资项目相关情况............................................................ 136 三、募投项目效益预测的假设条件及主要计算过程.................................... 150 四、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响.................................... 153 五、新增产能规模的合理性分析.................................................................... 154 六、前次募集资金使用情况............................................................................ 159 第四节 本次募集资金收购资产的有关情况 ......................................................... 170 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ..................................... 171 一、本次发行后上市公司业务、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务收入结构的变动情况........................................................................................ 171 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况............ 172 三、本次发行后公司与实际控制人、控股股东及其关联人控制的企业之间的业务关系、关联关系、关联交易及同业竞争变化情况................................ 172 四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被实际控制人、控股股东及其关联人占用情况或公司为实际控制人、控股股东及其关联人提供担保情况............................................................................................................................ 173 五、上市公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或有负债）的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况 173 第六节 与本次发行相关的风险因素 ..................................................................... 175 一、市场与经营风险........................................................................................ 175 二、财务风险.................................................................................................... 177 三、本次发行相关风险.................................................................................... 179 第七节 与本次发行相关的声明 ............................................................................. 181 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明................................................ 181 发行人控股股东、实际控制人声明................................................................ 187 保荐人声明........................................................................................................ 189 保荐机构（主承销商）董事长声明................................................................ 190 保荐机构（主承销商）总经理声明................................................................ 191 发行人律师声明................................................................................................ 192 会计师事务所声明............................................................................................ 193 发行人董事会声明............................................................................................ 194 释 义 在本募集说明书中，若无特别说明，下列词语具有以下特定含义：
第一节 发行人基本情况 一、公司基本情况 公司名称：青岛英派斯健康科技股份有限公司 英文名称：Impulse （Qingdao） Health Tech Co., Ltd. 统一社会信用代码：913702007472052232 法定代表人：刘洪涛 注册资本：120,000,000元 注册地址：山东省青岛市即墨市华山二路 369号 股票上市地点：深圳证券交易所（股票代码：002899） 邮政编码：266200 电话号码：0532-85793159 传真号码：0532-85793159 互联网网址：www.impulsefitness.com 经营范围：生产、销售钢管制品、钢塑制品及配件、健身器材及配件、气膜场馆设施及配件、钢结构场馆设施及配件、笼式体育运动场地设施及配件、拆装式游泳池设施及配件、水上体育器材及配件、办公家具及配件、食品设备及配件、太阳能产品及配件、电子设备及附件、体质监测设备、医疗器械、康复训练器材及设备、运动地板地胶、文化体育用品（各类球、球拍、服装鞋帽等）、儿童滑梯、游乐设施；体育公园规划设计、体育场地设施施工及场地改造、市政公用工程、装饰装潢工程、建筑总承包；体育健身器材的维修、安装及售后服务；设计、制作、代理、发布国内广告；技术服务、软件服务、软件开发、体能训练技术推广、健身指导、健身咨询、信息咨询、教育咨询、体能训练技术咨询；体育竞赛组织，体育赛事策划。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 截至本说明书出具日，海南江恒持有发行人 33.89%的股份，为发行人控股股东，丁利荣持有海南江恒 90%的股权，为发行人实际控制人。 （一）发行人前十大股东及其持股情况 根据中国证券登记结算有限责任公司提供的证券持有人名册，截至 2022年9月 30日，发行人前十大股东及其持股情况如下：
截至 2022年 9月 30日，海南江恒持有发行人 33.89%的股份，为发行人控股股东，其股权结构如下：
公司控股股东为海南江恒，丁利荣先生持有海南江恒 90.00%的股权，为海南江恒的实际控制人。 丁利荣先生，男，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号 320811197511******，家住南京市鼓楼区，管理科学博士。曾任江苏华控创投基金合伙人，海南江恒总经理、执行董事，英派斯集团执行董事、英派斯董事长兼总经理等职务。目前担任成都英派斯健身服务有限公司董事等职务。曾获 2012－2014年度即墨市劳动模范称号。2018年 3月，当选中国体育用品业联合会副主席、中国文教体育用品协会健身和体育器材专业委员会副主任，2018年 9月，荣获“中国健身器材行业最具影响力人物”称号，2019年 10月，荣获“中国文教体育用品行业杰出贡献奖”。 截至本说明书签署日，发行人实际控制人控制的其他企业情况如下：
（一）行业的管理体制 1、行业主管部门、行业监管体制 （1）我国行业主管部门及监管体制 1）境内行业主管部门 中国体育用品行业由国家有关部门进行政策指导、支持及监督管理，由行业协会负责行业内的自律规范，基本遵循市场化发展模式。国家发展改革委员会、工业和信息化部、国家体育总局为体育用品行业的主管部门，商务部、中国海关总署等部门主要负责管理我国体育用品的进出口业务，其主要职能如下：
中国文教体育用品协会、中国体育用品业联合会和中国轻工业联合会等为公司所处健身器材行业的自律性组织，其主要职能如下：
体育产业是国家大力引导、培育、支持的绿色朝阳产业。国家各有关部门对行业发展进行政策指导、支持及监督管理，并由行业协会负责行业内的自律管理。 国家体育总局及各地方分支机构是我国体育产业的政府主管部门之一，主要负责制定与组织实施行业发展规划、监测分析行业运行动态、统计发布行业相关信息，并负责系统类全民健身器材的采购工作。同时，国家发展改革委员会及各地分支机构主要负责管理本行业的项目备案审批；商务部及其下属各级机构、海关主要负责管理我国体育产品的进出口业务等。由于健身器材使用的特殊性，国家对其生产制造执行严格的标准化及认证管理。全国体育用品标准化技术委员会主要负责体育用品通用标准的制定、修订以及体育用品标准化的组织、协调工作。 中国体育用品业联合会是我国体育用品行业自律组织，致力于推进体育用品企业的沟通交流，发展体育用品生产、促进体育用品流通，并负责主办一年一度的中国国际体育用品博览会。中国文教体育用品协会下设的体育用品行业专业委员会亦是健身器材行业全国性的自律组织。 （2）境外行业主管部门及监管体制 美国和欧洲是全球健身器材消费的主要境外市场。其中，美国联邦政府无与体育产业相关的部门，联邦体制下各州自治，部分州和地方政府设有相关机构为促进大众体育活动提供场所、组织、行政、后勤等方面的保障；欧盟国家实行体育领域善治原则，其成员国体育产业治理结构包括官僚配置型、企业配置型、传教士配置型和社会配置型四种，其中，官僚配置型体育产业结构由公共机构进行体育领域的立法，使用者、消费者和企业对体育政策的影响很低；企业配置型体育产业结构中，社会和经济总需求为主要动力，市场规则为主要规章，体育志愿活动、公共机构和部门均需遵循市场规则；传教士配置型结构中，国家或地方当局授权体育志愿部门管理体育产业，体育志愿部门决策具有高度自治性；社会配置型结构下，整个社会各方合作参与治理。综上，欧美各国并无统一管理相关体育产业的政府部门。 美国、欧洲等国家和地区多为成熟的市场经济国家，主要通过颁布产品标准与产品认证的方式对体育用品行业进行管理，保证进口产品符合本地区质量、安全、环保等的要求，具体市场准入要求如下：
（1）行业的主要法律法规、部门规章及规范性文件 随着国民经济发展、居民收入提升以及全民健身上升为国家战略，体育产业作为有利于保障和改善民生、扩大内需、增加新的经济增长点以及增加国家凝聚力和国家文化竞争力的绿色朝阳产业的地位日益突出，国家先后颁布了一系列法律法规和产业政策，形成了有利于体育产业快速发展的法律政策体系。 健身器材行业所涉及的主要法律法规如下：
1、健身器材行业概况 根据产品类型划分，全球健身器材市场分为有氧健身器材、无氧健身器材及其他健身器材。2016年至 2019年，全球健身器材行业市场规模从 102.96亿美元 增长至 114.96亿美元，年复合增长率为 3.74%，其中，有氧健身器材年复合增长 率为 3.95%，无氧健身器材年复合增长率为 3.62%。跑步机、椭圆机等有氧健身 器材 2019年较 2018年增幅达到 3.92%，占全球健身器材市场规模的 56.56%。 从健身器材消费市场来看，美国、欧洲健身产业起步较早，健身器材消费市 场规模处于全球领先地位，中国健身意识普及较晚，健身器材消费市场规模较小， 未来成长空间较大。健身是欧美国家尤其美国的硬核需求。全球健身器材需求中， 北美、欧洲、亚洲、大洋洲的占比分别为 35.00%、30.00%、20.00%和 10.00%， 北美和欧洲合计占比约为 65.00%。 2016年至 2019年，美国健身器材消费市场规模从 36.35亿美元增长至 38.93 亿美元，年复合增长率为 2.31%。2016年至 2019年，欧洲健身器材消费市场规 模自 31.98亿美元增加至 34.46亿美元。得益于各国人群健康意识的提升，全球 健身器材市场规模将持续增长，2020年行业市场规模达到 116亿美元，预计 2028 年将达到 148亿美元。 全球健身器材市场消费规模 资料来源：Allied Market Research,《Global Fitness Equipment Market,2020-2027》 2、我国健身器材制造市场情况 我国是世界上的重要健身器材制造国家，据智研咨询数据显示，自新冠疫情爆发以来，我国健身器材特别是家用健身器材销售火爆。2020年中国健身器材市场规模为 475.20亿元，同比增涨 8.00%；2021年中国健身器材市场规模为546.50亿元，同比增涨 15.00%。 我国拥有较为健全的健身器材产业链体系。我国健身器材行业经历多年的发 展形成了较为完善的上下游产业链，包括上游原材料供应端、中游产品生产下游 分销商和终端客户。 原材料供应方面，健身器材生产所需的主要原材料及配件为钢材、橡塑化工材料等，原材料供应充足。根据国家统计局数据显示，2021年度中国钢材产量为 13.37亿吨，同比增长 0.89%，健身器材行业的主要原材料钢材供应充足；橡塑为石油附属产品，是常规化工产品，我国石油业的发展可满足健身器材行业的橡塑需求。综上，健身器材行业上游原材料供应充足，有利于健身器材行业进一步发展。 下游需求方面，按照健身器材销售对象的不同，健身器材行业的下游主要分为两大部分：第一，参与产品分销的经销商或贸易商，包括商业零售企业、百货商场等；第二，终端客户，包括政府部门、体育局、教育局、健身俱乐部和个人消费者等。为了支持全民健身目标的快速实现，政府大幅增加对公共体育配套设施的采购。2021年 4月，国家发改委、国家体育总局“十四五”时期全民健身设施补短板工程实施方案》明确提出，人民日益增长的体育健身需要和健身设施发展不平衡不充分的矛盾较为突出，群众“健身去哪儿”的问题还没有得到有效解决，需继续深入实施全民健身国家战略，构建更高水平的全民健身公共服务体系，增强人民体质，改善人民生活品质，推动健身设施补短板、强弱项、提质量，加快建设体育强国。2021年 8月，国务院《关于印发全民健身计划（2021—2025 年）的通知》的 2025年目标包括，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众 体育健身更加便利，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身 设施和社区 15分钟健身圈实现全覆盖，每千人拥有社会体育指导员 2.16名，带 动全国体育产业总规模达到 5万亿元。政策指向公共健身设施采购的加大投入， 有望利好本土器材供应商。 3、行业发展趋势 （1）全球体育产业稳定增长，亚洲市场潜力较大 随着全球经济发展，居民生活品质逐步提高，健康意识不断提升，体育产业 快速扩张，逐渐成为全球经济的重要支柱。目前全球体育产业总产值约 4,000.00 亿美元，并以每年 20％左右的速度增长。据普华永道统计，全球体育产业在 2014 年-2019年的平均增长率为 7.40%，产业增长趋于稳定，预计 2020-2025年全球 体育行业增长率为 6.40%。从全球各洲体育产业增长率情况看，北美洲和欧洲体 育产业起步较早，目前发展较为完善，2014-2019年平均增长率分别为 8.00%和 7.80%，未来增长趋于稳定；亚洲地区 2014-2019年平均增长率为 8.40%，未来 发展潜力较大，2020-2025年亚洲体育产业将加速扩张，增长率达 8.70%。 全球体育产业规模增长率（%） 数据来源：普华永道、前瞻产业研究院 据 Allied Market Research数据显示，2021年全球健身器械市场规模为 111.00亿美元，亚太地区市场规模为 25.00亿元，2021年亚太地区居家健身市场规模占 全球的 22.50%，这一比例预计在 2027年增至 24.90%；此外，全球和亚太市场 的年均复合增速分别为 7.20%和 9.20%，亚太地区发展略快于全球。 美、英等发达国家体育产值占国内生产总值一般在 1.00％到 2.00％之间，而 我国体育产业总产值为 27,372.00亿元，占国内生产总值的比重 1.06％，未来增 长的潜力巨大。我国的健身渗透率为 3.00%，远低于欧美发达国家（美国 31.00%、 英国 18.00%、加拿大 27.00%和澳大利亚 26.00%）及邻国日本（8.00%），拥有广 阔的市场发展潜力。就健身人数渗透率和体育产值而言，我国与欧美发达国家差 距较大，我国体育用品行业人均消费规模仍有增长空间，体育用品行业发展前景 较好。 不同国家健身渗透率 数据来源：GWI，前瞻研究院整理 Fast data，华金证券研究所 （2）我国体育产业迎来高质量发展的新时期 近年来，我国陆续出台相关政策引导体育产业快速发展，将体育产业打造成国民经济重要产业。2020年疫情冲击后，人们健康意识逐渐增强，体育消费需求提升，进一步推动体育产业成为国民经济发展的支柱型产业。根据国家统计局数据显示，2017-2020年，全国体育产业总产出从 21,987.00亿元增长至 27,372.00亿元，年均复合增长率为 7.60%。预计 2022年之中国体育行业市场规模将达到31,690.00亿元。 中国体育产业总支出（单位：亿元） 数据来源：国家统计局、国家体育总局 根据国务院办公厅 2014年出台的《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（以下简称“46号文”），2025年我国体育产业总规模将超过 5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。国家体育总局时任副局长李建明在国务院政策例行吹风会上提出，预计到 2035年我国体育产业总量占 GDP比重将达到4%左右。在全球体育产业稳定增长的大环境下，国家产业政策将引导我国体育产业进入高质量发展的新时期。 根据中国健美协会指导发布的《2021中国健身行业数据报告》显示：2021年受疫情影响，我国健身会员在健身房的人均消费支出同比下降 9.24%，全国范围内健身类场馆数量同比下降 5.10%，2021年我国商业健身房的消费市场总规模为 2,741.00亿元，相比 2020年下滑 7.12%。但相关数据显示，截止 2021年 12月，中国商业健身房（包括健身俱乐部和健身工作室）的付费健身会员总数约为7,513.00万，相比 2020年同期健身会员数 7,029.00万环比增长 6.89%，愿意付费参与健身的人口继续增加。2021年我国健身人口的渗透率为 5.37%，相比于美国19.79%的健身人口渗透率仍存在一定的差距，中国商业健身市场的增长空间及潜力巨大。2022年以来，随着国内疫情防控态势逐步好转、人们健身意识和需求源源不断的被挖掘及释放，人们的健身行为变得更加多元化，互联网健身、家庭健身概念也逐渐渗透到人们的日常生活中，预计我国居民人均体育消费支出将不断增加，未来国内体育消费市场及细分的健身消费市场均存在巨大的增长空间。 （3）体育用品行业为我国体育产业重要组成部分 根据 46号文、《体育产业统计分类（2019）》，体育产业主要包括体育服务业、 体育用品及相关产品制造（以下简称“体育用品行业”）和体育场地设施建设。 其中，体育用品行业是我国体育产业中发展最早，也是目前发展较为成熟的细分 行业之一。 根据国家统计局、国家体育总局发布的数据，2020年，全国体育产业总规模（总产出）为 27,372.00亿元，增加值为 10,735.00亿元。与 2019年相比，总产出下降 7.20%（未扣除价格因素，下同），增加值下降 4.60%。从总产出情况看，体育服务业增加值为 7,374.00亿元，占体育产业增加值的比重为 68.70%，比上年提高 1个百分点；体育场地设施建设增加值为 217.00亿元，占体育产业的比重为 2%，比上年提高 0.10个百分点；体育用品及相关产品制造增加值为3,144.00亿元，占体育产业增加值的比重为 29.30%，比上年下降 1.10个百分点。 中国体育产业细分行业规模（单位：亿元） 数据来源：国家统计局、国家体育总局 从体育用品制造总产出情况来看，2015-2017年中国体育用品及相关产品制 造总产出逐年增长，2017年总产出达到 13,509.20亿元；2018年国家统计局对体 用产业核算分类进行了调整，采用《体育产业统计分类(2019)》，在新的统计分 类口径下，2018年中国体育用品及相关产品制造总产出为 13,201.00亿元；2019 年中国体育用品及相关产品制造总产出为 13,614.00亿元左右；2020年中国体育 用品及相关产品制造总产出为 14,136.00亿元。 中国体育用品行业增加值（单位：亿元） 数据来源：国家统计局、国家体育总局 目前我国体育消费规模约 1.50万亿，预计 2025年将增长至 2.80万亿，复合增长率超过 13.00%。城市体育消费规模分为七大板块，分别是体育用品消费、健身休闲消费、体育培训消费、体育彩票消费、体育旅游消费、体育文化消费和体育观赛消费。这其中，体育用品与培训消费占到了市场份额的多数，体育旅游、观赛以及文化消费由于受疫情影响则成为体育消费中占比较小的衍生消费，市场潜力仍有待发掘。国家国民体质监测中心发布的《2020年全民健身活动状况调查公报》显示，2020年我国成年人人均体育消费达到 1,758.20元，与 2020年调查相比，增加 789.80元。 （4）健身器材市场持续扩大 根据国家统计局发布的《体育产业统计分类（2019）》，体育用品行业包括体育用品及器材制造、运动车船及航空运动器材制造、体育用品相关材料制造、体育相关用品和设备制造 4小类，其中体育用品及器材制造类分为健身器材制造、球类制造、冰雪器材装备及配件制造等 7个分支。
据智研咨询数据显示，2021年中国健身器材市场规模为 546.50亿元，同比增涨 15%；2020年中国健身器材市场规模为 475.20亿元，同比增涨 8.00%。从海关总署公布的数据来看，2019年、2020年和 2021年，我国健身器材出口金额分别为 236.93 亿元、455.81 亿元和 578.47亿元，年复合增长率高达 56.25%。 （5）健身全民化趋势显著 居民生活水平的不断提高推动其健康意识逐步增强，健身人群范围不断扩大，呈现出由中间年龄段逐步向“一老一小”两头扩张的趋势，健身全民化趋势显著。 《“十四五”时期全民健身设施补短板工程实施方案》显示，到 2020年底，人均体育场地面积达到 2.20平方米，新增社会足球场地超过 2万块，经常参加体育锻炼人数比例达 37.20%，城乡居民达到《国民体质测定标准》合格以上的人数比例达 90%以上，人民群众健康生活方式正在逐步形成，统筹城乡的全民健身公共服务体系逐步健全。但是，人民日益增长的体育健身需要和健身设施发展不平衡不充分的矛盾较为突出，群众“健身去哪儿”的问题还没有得到有效解决。 目前中国城镇家庭平均每百户仅拥有 4套健身器材，普及率尚不足 5%，中国健身器材消费规模远小于欧美发达国家。2016年之后国务院将全民健身上升为国家战略，国内健身热潮日益高涨，消费群体成熟度及健身意识逐步提升，健身器材市场持续升温，我国健身器材消费市场规模将逐步扩大。 （6）健身器材智能化趋势加速 随着科技的不断发展，传统健身器材单一的机械健身功能已无法满足使用者需求，对健身过程中的娱乐性、共享性、互动性、科学性、安全性等多方面提出更高要求，智能健身器材的特点体现在科学的健身指导，健身数据共享化、健身过程安全高效、健身过程更具有趣味性、健身效果直观明了等方面，健身器材的智能化趋势不可逆转。 例如，智能化健身器材对比传统的健身器材它具有更高的安全性，其通过感知人体运动过程中的生理特征变化，如血压、肌肉兴奋、呼吸速度、心率、速度、体温、步态等参数，实时掌握健身者在运动时的真实生理安全、运动情况等，能对这些参数进行分析处理，及时调整控制系统，以防止运动健身时出现不适应的状况或伤害；与传统的健身器材只能依靠健身教练得到比较好的健身锻炼方法不同，智能健身器材为健身者提供高效的健身指导方法，智能健身器材集成了心率计、电子秤、血压测量器、体能测试器、身体成分检测仪器等多种身体检测仪器，能及时的把控使用者身体情况，例如智能跑步机、智能动感单车、智能力量器械等都可以全面检测你的身体状况，如代谢情况、心肺功能、体能状况、肌肉状况和关节情况等，根据这些数据来定制合理的健身指导方案。 （7）电商模式快速发展，线上+线下深度融合 随着电商平台逐渐成为人们的日常消费习惯，越来越多的企业开始以大数据为依托，深度融合线上、线下销售渠道，建立全渠道销售模式。健身器材具有体积庞大、运输成本高、购买频率较低和售后服务要求较高等特点，线下体验店和线上引流相结合的模式可以促进企业转型升级，实现线上和线下的快速融合，最终完成从客流到现金流的转化。在新零售、后疫情背景下，线上和线下的深度融合是健身器材市场发展的重要方向。 （三）行业竞争情况 我国健身器材制造行业竞争格局表现出市场规模大、产能分散、规模化企业较少等特征。具体来说，一方面，我国是全球最大的健身器材生产地，供应量占全球总量的一半以上；另一方面，我国健身器材消费需求尚未充分开发，人均消费量与欧美国家存在较大差距，市场空间较大。该结构性错位导致全球健身器材销售市场由欧美企业主导，我国健身器材生产企业主要以 ODM或 OEM方式向欧美市场出口为主，企业数量众多、规模化企业较少，自主品牌在国外市场的占有率不高、且以线上销售为主，从竞争格局来看，爱康（ICON Health & Fitness）、诺德士（Nautilus）、力健（Life Fitness）、必确（Precor）、泰诺健（Technogym）等国际品牌占据全球较高的市场份额，在国内主要争夺偏高端市场。国内知名健身器材品牌如英派斯、乔山（中国台湾）、舒华、澳瑞特和好家庭等逐渐在中高端市场崭露头角，并日益占据更多的市场份额。国内众多的区域性品牌则占据了国内的低端健身器材市场。 （四）行业技术水平及特点 健身器材企业的技术能力主要体现在产品研发设计、生产制造、终端销售、供应链管理及信息系统管理等多个方面。特别是随着互联网、大数据和云计算技术的应用，健身器材在原有健身功能的基础上，开始更多地体现智能化、个性化、社交性及娱乐性，以适应市场需求的嬗变，这也深刻地影响了健身器材研发设计、生产制造及信息系统管理的技术特征。 1、产品研发设计 由于产品使用的特殊性，健身器材的研发设计更为强调产品的功能性、安全性及科技性，因此需要借助专业软件，通过对人体结构、产品结构的科学分析，设计研发功能参数达到产品需求、运动轨迹符合人体工学标准的产品。 而随着互联网、大数据和云计算技术的应用以及消费需求的变化，健身器材产品在设计研发阶段，也更为强调通过搭载大数据信息采集和数据分析系统以及运用虚拟现实技术等，研发出能够满足个性化健身需求的智能健身产品以及虚拟场景跑步机、社交跑步机等。 2、生产制造 传统的健身器材生产制造是重复的大批量的生产行为。随着终端销售的要求以及生产技术水平的提升，在工业 4.0背景下，健身器材的生产制造将向自动化、信息化和智能化有机结合的方向发展。 一方面，健身器材的机械化、自动化、智能化水平将大幅提高，在人力成本呈现上升趋势的现实背景下，大量先进的制造装备，如焊接机械手、三维弯管机、镭射切管机等的投入运用，可以有效降低人工及原材料投入，提高生产效率；另一方面，智能化水平的提高将使定制化生产在未来变得可期。消费者通过电脑或APP定制健身器材，并及时反馈至生产线，实现定制生产将成为健身器材生产发展的方向。 3、信息系统管理 信息系统是健身器材厂商产品设计、生产制造以及供应体系正常运转的重要支撑，也是有效串联各个环节、提高企业整体运营效率的关键。特别是生产制造环节销售订单的分解及生产计划、采购计划的生成，是企业确保生产交期、降低生产库存的基础。领先的健身器材厂商已开始运用生产计划管理信息系统、采购系统、仓储管理系统、销售系统、客户管理系统等专业信息系统管理公司业务运营的多个环节，力图实现业务全流程端对端互联，打造互联工厂。 （五）行业与上下游的关联性 1、与上游行业的关联性 健身器材生产的原材料及配件主要为钢材的下游产品，如带钢、金属钣金件以及橡塑、电器类等。 带钢为钢材的主要品种之一，金属钣金件的主要原材料也为钢材。经过多年发展，我国钢材产量已经跃居世界第一。2021年，中国粗钢产量占全球比例达到 56.70%。近两年来，我国国内钢材价格呈现震荡下跌走势。2022年 6月中旬的钢材价格综合指数已从 2021年 6月中旬的 146.89点下跌至 130.74点，同比跌幅为 10.99%。2022年 1-9月中国钢材价格综合指数平均为 108.58点，同比下降7.17点，降幅 6.2%。国内钢材需求增长不及预期，叠加铁矿石、焦煤等原燃料价格持续回落，钢材价格持续呈下行走势。由于国内钢材市场价格持续大幅下跌，钢铁企业亏损额持续上升，生产积极性有所下降，但随着新冠肺炎疫情防控形势好转，国家稳增长政策措施效果陆续实现，钢材行业需求也会得到逐步释放，届时会为健身器材的生产提供原材料保证，钢材市场将形成新的平衡，钢价将止跌趋稳。 橡塑为石油的附属产品，为常规的化工产品。我国石油工业的发展能够确保健身器材生产所用橡塑供应。电器类配件主要为有氧器械中马达、电子显示屏等。 2、与下游行业的关联性 健身器材行业的下游为参与产品分销的经销商与商业零售企业，如百货商场、购物中心、体育用品专业市场、超市等，最终下游为终端消费者。随着部分健身器材品牌在经营策略上缩减销售中间环节、建立扁平化销售渠道，开始采取直营销售模式，经销商在分销体系中的作用有所弱化。 百货商场、购物中心、体育用品专业市场等是健身器材的重要销售渠道和下游零售业态。健身器材品牌可以利用百货商场、购物中心、体育用品专业市场良好的购物环境、成熟的客群及品牌群聚效应，快速扩展销售渠道，减少经营风险。 我国商业零售行业发展迅速，业态完善，已形成了一批全国性和区域性商业零售品牌，为健身器材快速分销提供了基础。 （六）行业进入壁垒 1、品牌壁垒 随着我国居民消费能力的持续提高，消费者的品牌意识不断增强，具有良好品牌形象与影响力的产品在市场进入、获取品牌溢价方面具有独特优势。同时，不同于一般的消费产品，健身器材产品更为突出强调产品的安全性、功能性以及后续的安装维修服务，专业化程度较高，而具有品牌效应的健身器材更容易获取消费者的关注。 但是品牌影响力的塑造是一套系统化运营工程，需要企业在品牌推广、产品设计、质量管理、销售渠道、售后服务等各环节投入大量人力、物力进行积累；消费者品牌认知的培养更需要长时间的市场检验及时间积淀。行业新进入者需要更大投入才能创立新品牌和突破市场已有品牌形成的壁垒。 2、产品设计壁垒 对于商用健身器材的消费群体而言，产品系列与产品品类能否支撑一站式的健身器材整体解决方案是其选择品牌的重要因素之一；对于家用健身器材的消费群体而言，在个体消费需求呈现个性化、多样化的市场环境下，健身器材产品是否能满足自身需求是其考量的重要因素；同时，良好的产品体验是赢得消费者长期关注的关键因素；而从健身器材生产角度而言，健身器材功能、外观以及工业结构设计的合理性，将在很大程度上决定产品的生产成本和性价比。 以上均需要公司具备强大的产品设计研发能力，而产品设计能力需要企业建设专业化的产品设计团队并持续投入，亦需要丰富的生产制造经验以及销售终端对于市场需求的及时感知与反馈。行业新进入者需要较长时间的摸索和积累才能具备上述能力。 3、产品认证壁垒 由于健身器材使用特殊性，包括我国在内的大部分国家均对其生产制造执行严格的标准化及认证管理。在出口业务中，国际知名的健身器材品牌还看中包括质量管理体系、环境管理体系、培训管理体系等在内的企业管理体系是否经过权威第三方机构的认证。产品认证及管理体系认证需要企业多个部门的协同配合，行业新进入者难以在短期内获得相关认证。 4、产品供应壁垒 国内健身器材生产企业的产品供应体系应具备快速反应能力以满足国内外客户的订货需求，也应具备柔性生产能力，满足多品种、小批量、高频次的生产特点。而一个完整高效的产品供应链不仅需要企业内部跨设计、生产、物流、仓储、销售等多个部门的协调运作，也需要整合外部原辅材料供应商、外协厂商、第三方物流服务商等资源，同时还需有严格的质量控制体系和稳定的质量表现。 在保证产品供应链高效的同时，企业还必须在控制供应链成本和确保产品高品质之间实现平衡。产品供应链的打造需要科学规划和实践检验配合，亦需要较长时间的积累和改进。 5、营销网络壁垒 目前我国健身器材厂商主要采取区域经销的方式开展国内业务。在一定区域内，经销商以买断方式负责产品的最终销售以及后续的安装维修服务。产品销售业绩不仅取决于产品本身的竞争力、品牌实力以及厂商的支持力度，也取决于经销商自身的综合实力和经营能力。在一定时期内，优秀的经销商队伍以及地理位置优越的门店资源是有限的，厂商对于经销网络的有效管控以及支持也需要时间的积累。行业新进入者需要较长时间才能打造一个完善的营销网络。 6、管理能力与人才壁垒 企业管理能力和管理精细化水平决定了企业运营效率，进而影响企业的市场竞争力和经营效益。管理能力体现在对材料采购、产品设计、生产销售等业务全过程的有效控制与资源的高效整合上，企业需要较长时间的摸索、试错及改进才能形成既适应企业自身特点，又符合行业发展要求的管理体系。同时，国内健身器材行业发展较快，对品牌运营、渠道开拓、产品设计等各类专业人才的需求日益增加，人才竞争日趋激烈。行业新进入者需要更长时间才能形成有效的管理体系，并建设一支专业化的人才队伍。 （七）影响行业发展的有利因素和不利因素 1、有利因素 （1）居民收入倍增计划为健身器材行业发展奠定坚实基础 目前，我国居民参与健身运动的比例以及健身器材的普及率仍远落后于欧美发达国家。随着全民健身运动的持续开展及国民健康意识的提升，我国居民潜在的健身器材消费需求呈增长趋势。庞大人口基数所支撑的这一潜在需求的释放则直接受居民可支配收入水平的影响。 国家统计局数据显示，我国城镇居民人均可支配收入由 2020年的 43,834元增长到 2021年的 47,412元，年复合增长率 8.16%；我国农村居民人均纯收入也由 2020年的 17,131元增长到 2021年的 18,931元，年复合增长率达到 10.51%。 过去十年，民族地区城镇居民人均可支配收入年平均增长 7.7%，农村居民人均可支配收入年平均增长 10.2%。《“十四五”体育发展规划》则指出，“到 2035年，在体育产业方面，目标是总规模达到 5万亿元，增加值占国内生产总值比重达到 2%，居民体育消费总规模超过 2.8万亿元，从业人员超过 800万人。同时，国家也从健全社会保障制度、实施鼓励消费的财税金融政策等多个方面着手，引导居民释放潜在消费需求。在以“吃”、“穿”为导向的基础性消费与以“住”、“行”导向的功能性消费逐渐得到满足后，包括健身在内的以“健康”和“娱乐”为导向的休闲娱乐性消费将充分受益于国民消费升级与收入水平稳步提升。 （2）产业政策大力支持健身器材行业发展 在我国经济结构转型的背景下，体育产业作为绿色朝阳产业，将在“促消费、保增长、调结构、惠民生”中发挥重要的拉动作用，得到了国家产业政策的大力支持。近年来，国家密集出台一系列的产业支持政策，如《体育发展“十三五”规划》（2016年）、《体育强国健身纲要》（2019年），以期推动体育产业的快速健康发展。2021年 4月，国家发改委与国家体育总局联合印发《十四五时期全民健身设施补短板工程实施方案》，提出将在十四五时期安排 20个亿中央预算内投资，重点支持体育公园、全民健身中心等 6类体育健身设施的建设。到 2025年推动全国人均体育场地面积达到 2.6平方米以上，每万人拥有足球场地数量达到0.9块以上，带动全国新建或改扩建 1000个体育公园。2021年 7月，国务院发布《全民健身计划（2021—2025年）》（以下简称“《计划》”）,提出了包括加大全民健身场地设施供给、广泛开展全民健身赛事活动、提升科学健身指导服务水平等 8个方面的主要任务。《计划》明确指出，到 2025年，全民健身公共服务体系更加完善，人民群众体育健身更加便利，健身热情进一步提高，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼人数比例达到 38.5%，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村（社区）三级公共健身设施和社区 15分钟健身圈实现全覆盖，每千人拥有社会体育指导员 2.16名，带动全国体育产业总规模达到 5万亿元。《计划》还指出，为促进体育资源向优质企业集中，相关部门将在健身设施供给、赛事活动组织、健身器材研发制造等领域培育一批“专精特新”中小企业、“瞪羚”企业和“隐形冠军”企业，鼓励有条件企业以单项冠军企业为目标做强做优做大。 一系列的产业政策将在供给端释放健身器材企业活力、优化市场竞争环境，也将在需求端引导培育健身器材消费，共同推动健身器材行业的健康快速发展。在国家产业政策的引导和支持下，作为我国体育产业重要组成部分之一的健身器材行业，迎来了市场化发展的历史机遇。 （3）互联网+、大数据等新技术的应用为健身器材行业发展提供新的空间 互联网+、大数据、创新型材料等新技术的应用，将通过终端消费者消费需求的采集、智能化生产设备的运用、销售渠道的拓展等多个方面，给健身器材的产品设计流程、生产组织方式、产品销售体系以及品牌运作模式带来深刻变革，进而为行业发展扩展新的空间。比如，互联网+、大数据的应用推广，将深刻改变健身器材的研发与生产，使得以消费者，甚至是单个消费者的使用需求作为健身器材产品的设计生产起点成为可能，进而提高产品的市场竞争力；而互联网+带来的 O2O零售模式变革将突破空间与时间对于传统单一渠道限制，为健身器材企业构建全渠道零售模式，进而促进销售创造基础条件。 （4）彩票公益金为公共体育设施建设提供了稳定的资金保障 根据《彩票公益金管理办法》、《中央集中彩票公益金支持体育事业专项资金管理办法》等相关规定的要求，我国的彩票公益金专项用于社会福利、体育等社会公益事业。用于体育事业的公益金中，应有 70%投入包括“援建公共体育场地、设施和捐赠体育健身器材”在内的群众体育事业。数据显示，2019年、2020年和 2021年，中央财政当年收缴入库彩票公益金分别为 570.72亿元、480.60亿元、518.17亿元，当年投入体育事业的资金分别为 38.69亿、24.23亿元、25.90亿元。 此外，各地方还会有配套的地方留成彩票公益金投入到公共体育设施建设中。我国彩票公益金为公共体育设施建设提供了稳定的资金保障，也为全民健身类采购业务创造了稳定的需求。 （5）成熟完整产业链保障健身器材行业发展 经过多年发展，我国健身器材行业已经形成了完整的产业链，特别是在生产制造领域，积累了丰富的生产制造经验与完善的生产体系。原辅材料供应商、制造厂商、外协厂商、物流服务提供商分工明确，产业集群效应凸显。日趋成熟的生产技术、完整的上下游配套体系和良好的产业平台，为行业发展提供了坚实的保障。 2、不利因素 （1）市场存在恶性竞争 我国健身器材市场空间较大，但目前市场尚处于培育阶段，与欧美发达国家相比，尚未形成成熟的健身器材消费文化。特别是在家用健身器材消费市场，消费者的价格敏感性较高。部分小企业抓住这一特点，采取了直接抄袭仿冒、产品恶意促销打折等恶性竞争行为，在短时间内占领了一定的市场空间。但从长期看，这些恶性竞争行为将破坏行业正常的价格体系，也不利于市场和消费者的培育。 （2）产品同质化竞争严重 受制于投入不足、人才缺乏以及长期从事贴牌加工业务形成的依赖，目前部分国内健身器材企业尚未能形成清晰的产品设计思路，亦缺乏持续推出自主品牌产品的能力。同时，受制于知识产权保护的相对滞后，市场上模仿抄袭的现象时有发生，导致产品同质化程度较高，不利于整体市场的培育和引导。 （3）知识产权保护滞后 产品的功能、外观设计，品牌的形象标识是品牌健身器材企业重要的知识产权。目前，行业内抄袭产品设计、盗用知名品牌的侵权行为仍普遍存在。在知识产权保护制度建设相对滞后、侵权行为打击力度不足的情况下，企业维权行为的成本较高，亦打击了企业开展自主研发的积极性，不利于行业自主品牌及技术创新的发展。 （八）发行人在行业中的竞争地位 以全品类、多系列，兼具功能性、科技感与安全性的健身器材产品为基础，凭借多年制造经验打造的“高品质、快速出货、高频次”的产品供应体系以及自主品牌优势，公司已在健身器材出口市场、国内自主品牌市场以及室外路径全民健身采购类市场均取得了领先的行业地位。 截至 2022年 9月 30日，公司优异的质量管理水平获得了国家相关主管部门的认可，公司荣获“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国质量检验稳定合格产品”、“维护消费者权益-3.15满意单位”、“2021年度山东省高端品牌培育企业”、“第七届青岛市市长质量奖”、“2021年（第 39届）中国国际体育用品博览会-室外智能健身器材铜奖”、“全国健身器材行业质量领先品牌”、“全国健身器材行业质量领先企业”等多项国家级、省级荣誉称号及奖项。在产品研发方面，公司具有领先的技术优势。截至 2022年 9月 30日，公司荣获了“2019台北国际体育用品展创新奖入选奖”（中国大陆唯一入选的企业）、“国家知识产权示范企业”、“中国健身器材行业最佳创新企业”、“中国工业设计十佳创新型企业”、“中国轻工业科技百强企业”、“中国轻工业体育用品行业十强企业”、“中国轻工业优秀设计奖金奖”、“2021年（第 39届）中国国际体育用品博览会-室外智能健身器材铜奖”、“第二十二届中国专利优秀奖”、“‘十三五’文教体育用品行业科技创新先进集体”、“山东省省长杯工业设计大奖赛铜奖”、“山东省第二届省长杯工业设计大赛优秀奖”、“2019市长杯青岛工业设计大奖赛交互设计奖”、“2019年（第 37届）中国国际体育用品博览会社区健身中心室内智能健身器材评选铜奖”、“第 38届中国国际体育用品博览会智能健身器材评选活动室外智能健身器材铜奖”、“2021年（第 39届）中国国际体育用品博览会-室外智能健身器材铜奖”、“第二十二届中国专利奖优秀奖”等荣誉，此外公司还被认定为“国家认定企业技术中心”、“山东省省级工业设计中心”、“山东省健身装备工程实验室”。根据中国体育用品业联合会发布的《中国训练健身器材行业发展报告》，公司力量型健身器材、跑步机、动感单车、椭圆机、健身车等单品的销售收入均位居国内健身器材企业前三。在出口市场，公司主要的竞争对手包括厦门钢宇工业有限公司、宁波昌隆健身器材有限公司、朗美（厦门）健身器材有限公司等；在国内自主品牌市场，公司主要的竞争对手为舒华股份有限公司及一些国际品牌企业；在室外路径全民健身采购类市场，公司主要的竞争对手包括山西澳瑞特健康产业股份有限公司、舒华股份有限公司、江苏金陵体育器材股份有限公司等。（未完）  |