[年报]民士达(833394):2022年年度报告

时间：2023年03月17日 19:17:02 中财网

原标题:民士达:2022年年度报告

公司年度大事记
2022年11月10日，公司入选第七批国家级制造 业单项冠军企业名单。

2023 年 2 月 15 日，北京证券交易所发布《北京 证券交易所上市委员会 2023 年第 6 次审议会议结果公 告》，审议结果：烟台民士达特种纸业股份有限公司符合 发行条件、上市条件和信息披露要求。
2023 年 3月 16 日，公司收到中国证券监督管理委 员会下发的《关于同意烟台民士达特种纸业股份有限公 司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监 许可[2023]537号），同意公司向不特定合格投资者公开 发行股票的注册申请，该批复自同意注册之日起12个月 内有效。目 录

第一节 重要提示、目录和释义 .............................................................................................4
第二节 公司概况 ....................................................................................................................7
第三节 会计数据、经营情况和管理层分析 ..........................................................................9
第四节 管理层讨论与分析 ................................................................................................... 13
第五节 重大事件 .................................................................................................................. 25
第六节 股份变动、融资和利润分配 .................................................................................... 28
第七节 董事、监事、高级管理人员及核心员工情况 ......................................................... 33
第八节 行业信息 .................................................................................................................. 36
第九节 公司治理、内部控制和投资者保护 ........................................................................ 37
第十节 财务会计报告 ........................................................................................................... 40
第十一节 备查文件目录 ......................................................................................................... 115


第一节 重要提示、目录和释义
【声明】
公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人王志新、主管会计工作负责人万莹及会计机构负责人（会计主管人员）万莹保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了标准无保留意见的审计报告。

本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在 异议或无法保证其真实、准确、完整	□是 √否
是否存在半数以上董事无法完全保证年度报告的真实性、准确性和完整性	□是 √否
董事会是否审议通过年度报告	√是 □否
是否存在未出席董事会审议年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	□是 √否

【重大风险提示表】

重大风险事项名称	重大风险事项描述及分析
主要原材料依赖关联方的风险	目前公司主要原材料芳纶短切纤维和沉析纤维的全球供应竞 争不充分，全球具备芳纶纤维产能生产能力的生产企业大多不 对外销售制纸级纤维，因此在成熟的市场上，难以购买到完全 符合技术要求的制纸级纤维；公司原料目前大部分采购自公司 控股股东泰和新材，其持有公司 91.38%的股权。如果泰和新材 违背市场规律进行定价或单方终止供应，公司将不能完全排除 上述风险。 近年来，公司持续与国内外有可能具备芳纶制纸级纤维生产能 力的企业保持联系与沟通，同时积极探索其他可能的方式，以 应对原材料过于依赖关联方的风险。
单一产品的风险	目前公司主要产品为芳纶纸，如果未来芳纶纸市场价格发生波 动，公司将无法排除业绩下降的风险。面对单一产品价格波动， 公司将大力实施差别化战略，增加主要产品在航空航天、轨道 交通等高端领域的应用，不断拓展芳纶纸应用的细分领域，通 过产业链拓展做大市场蛋糕，应对可能出现的价格波动风险。
人才流失的风险	由于行业的集中度较高，同时企业目前正处于发展期，竞争主 要是技术和商业模式的竞争，也是人才的竞争。优秀人才对产
	品的实现效果和服务客户的质量起到了决定性的作用，同时对 公司探索出稳定和高效的盈利模式具有重要意义。如果公司由 于管理不善导致优秀人才的流失，将对公司经营造成不利的影 响。公司将从事业留人、待遇留人、感情留人、机制留人四个 方面下功夫，着力营造一种良好的干事创业的氛围，努力践行 包容文化，保留技术人员的个性；同时，与核心技术人员均签 订劳动合同和技术保密协议，协议中明确规定了竞业禁止条 款，防范相关风险。
市场竞争日趋激烈的风险	目前芳纶纸市场竞争日趋激烈，国外行业巨头公司对市场占有 率仍拥有绝对优势，公司目前在规模、技术、人才等各个方面 短时间都无法与其相抗衡，其一旦通过降价来进行竞争，将对 公司形成较大冲击。公司将密切关注相关行业的发展态势，采 取措施积极应对，加大研发力度，缓冲或降低价格波动可能给 公司带来的不利影响。
本期重大风险是否发生重大变化：	本期重大风险未发生重大变化

是否存在被调出创新层的风险
□是 √否

























释义

释义项目		释义
公司、本公司、民士达股份、股份公 司	指	烟台民士达特种纸业股份有限公司
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
《监督管理办法》	指	《非上市公众公司监督管理办法》
《业务规则》	指	《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》
《公司章程》	指	《烟台民士达特种纸业股份有限公司章程》
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
股转系统公司	指	全国中小企业股份转让系统有限责任公司
中泰证券、主办券商	指	中泰证券股份有限公司
信永中和、会计师事务所	指	信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
股东大会	指	烟台民士达特种纸业股份有限公司股东大会
董事会	指	烟台民士达特种纸业股份有限公司董事会
监事会	指	烟台民士达特种纸业股份有限公司监事会
三会	指	股东大会、董事会、监事会
元、万元	指	人民币元、人民币万元
民士达?、Metastar?	指	本公司芳纶纸产品品牌
报告期	指	2022年1月1日至2022年12月31日
报告披露日	指	2023年3月17日
烟台市国资委	指	烟台市人民政府国有资产监督管理委员会
泰和新材	指	泰和新材集团股份有限公司（曾用名烟台泰和新材料 股份有限公司）
泰和兴公司、泰普龙公司	指	烟台泰和兴材料科技股份有限公司（曾用名烟台泰普 龙先进制造技术有限公司）,泰和新材控股子公司
泰和时尚公司	指	烟台泰和时尚科技有限公司，泰和新材参股公司
裕兴纸管公司	指	烟台裕兴纸制品有限公司,泰和新材控股子公司
裕泰投资	指	烟台裕泰投资有限责任公司
泰广德	指	烟台泰广德电气设备安装有限公司,泰和新材参股公 司
泰和销售公司	指	烟台泰和新材销售有限公司,泰和新材控股子公司

第二节 公司概况
一、 基本信息

公司中文全称	烟台民士达特种纸业股份有限公司
英文名称及缩写	YanTai Metastar Special Paper Co.,LTD
	-
证券简称	民士达
证券代码	833394
法定代表人	王志新

二、 联系方式

董事会秘书姓名	鞠成峰
联系地址	山东省烟台市经济技术开发区太原路 3号
电话	0535-6955622
传真	0535-6931150
电子邮箱	[email protected]
公司网址	http://www.metastar.cn/
办公地址	山东省烟台市经济技术开发区太原路 3号
邮政编码	264006
公司指定信息披露平台的网址	www.neeq.com.cn
公司年度报告备置地	山东省烟台市经济技术开发区太原路 3号

三、 企业信息

股票交易场所	全国中小企业股份转让系统
成立时间	2009年 5月 26日
挂牌时间	2015年 9月 9日
分层情况	创新层
行业（挂牌公司管理型行业分类）	C制造业-17纺织业-8非家用纺织制成品制造-1 非织造布制造
主要产品与服务项目	芳纶纸及其衍生品
普通股股票交易方式	√集合竞价交易 □做市交易
普通股总股本（股）	106,000,000.00
优先股总股本（股）	0
做市商数量	0
控股股东	控股股东为泰和新材集团股份有限公司
实际控制人及其一致行动人	实际控制人为（烟台市人民政府国有资产监督管理委员会）， 无一致行动人

四、 注册情况

项目	内容	报告期内是 否变更
统一社会信用代码	913706006894842353	否
注册地址	山东省烟台市经济技术开发区太原路 3号	是
注册资本	106,000,000.00	是
因经营发展需要，公司将办公经营地址由山东省烟台市经济技术开发区峨眉山路 1号内 2号搬迁 至山东省烟台市经济技术开发区太原路 3号，注册地址也相应变更到山东省烟台市经济技术开发区太 原路 3号。 公司 2022年 3月 4日向王志新女士和鞠成峰先生定向发行股票 6,000,000.00 股，公司总股本由 100,000,000股增加至 106,000,000股，公司注册资本也由 100,000,000.00变更为 106,000,000.00。

五、 中介机构

主办券商（报告期内）	太平洋证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司
主办券商办公地址	云南省昆明市北京路 926 号同德广场写字楼 31 楼、山东省 济南市市中区经七路 86号
报告期内主办券商是否发生变化	是
主办券商（报告披露日）	中泰证券
会计师事务所	信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
签字注册会计师姓名及连续签字年限	苗丽静	梁志刚
	3年	3年
会计师事务所办公地址	北京市东城区朝阳门北大街 8号富华大厦 A座 9层

六、 自愿披露
□适用 √不适用
七、 报告期后更新情况
√适用 □不适用

公司拟公开发行股票并在北京证券交易所上市，2022 年 9 月 19 日，公司在中泰证券股份有限 公司的辅导下，已通过山东监管局的辅导验收。2022 年 9 月 20 日，公司向北京证券交易所报送了 向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申报材料。2022 年 9 月 26 日，公司 收到了北京证券交易所出具的《受理通知书》（GF2022090007），北京证券交易所正式受理公司向不 特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申请文件。 2023 年 2 月 15 日，北京证券交易所发布《北京证券交易所上市委员会 2023 年第 6 次审议会 议结果公告》，审议结果：烟台民士达特种纸业股份有限公司符合发行条件、上市条件和信息披露要 求。 2023 年 3月 16 日，公司收到中国证券监督管理委员会下发的《关于同意烟台民士达特种纸业 股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可[2023]537号），同意公司向

不特定合格投资者公开发行股票的注册申请，该批复自同意注册之日起 12个月内有效。

第三节 会计数据、经营情况和管理层分析
一、 盈利能力
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
营业收入	282,076,796.54	217,855,882.10	29.48%
毛利率%	31.44%	28.76%	-
归属于挂牌公司股东的净利润	63,412,199.67	37,279,909.48	70.10%
归属于挂牌公司股东的扣除非经常 性损益后的净利润	48,184,175.26	27,030,506.60	78.26%
加权平均净资产收益率%（依据归属 于挂牌公司股东的净利润计算）	20.82%	13.73%	-
加权平均净资产收益率%（依据归属 于挂牌公司股东的扣除非经常性损 益后的净利润计算）	15.82%	9.96%	-
基本每股收益	0.61	0.37	64.86%

二、 偿债能力
单位：元

	本期期末	上年期末	增减比例%
资产总计	491,615,276.24	442,237,366.67	11.17%
负债总计	180,914,441.41	162,080,696.48	11.62%
归属于挂牌公司股东的净资产	310,700,834.83	280,156,670.19	10.90%
归属于挂牌公司股东的每股净资产	2.93	2.80	4.64%
资产负债率%（母公司）	36.80%	36.65%	-
资产负债率%（合并）	36.80%	36.65%	-
流动比率	1.73	1.94	-
利息保障倍数	199.76	84.06	-

三、 营运情况
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
经营活动产生的现金流量净额	18,410,944.21	23,741,665.75	-22.45%
应收账款周转率	15.65	14.94	-
存货周转率	2.87	3.92	-

四、 成长情况

	本期	上年同期	增减比例%
总资产增长率%	11.17%	31.46%	-
营业收入增长率%	29.48%	37.00%	-
净利润增长率%	70.10%	33.49%	-

五、 股本情况
单位：股

	本期期末	本期期初	增减比例%
普通股总股本	106,000,000.00	100,000,000.00	6.00%
计入权益的优先股数量	0.00	0.00
计入负债的优先股数量	0.00	0.00

六、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用

七、 与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异
□适用 √不适用
八、 非经常性损益
单位：元

项目	金额
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关， 按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除 外）	17,356,505.83
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务 外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性 金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损 益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交 易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得 投资收益	554,764.48
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-2,518.99
其他符合非经常性损益定义的损益项目	6,571.52
非经常性损益合计	17,915,322.84
所得税影响数	2,687,298.43
少数股东权益影响额（税后）	0.00
非经常性损益净额	15,228,024.41

九、 补充财务指标
□适用 √不适用
十、 会计数据追溯调整或重述情况
√会计政策变更 √会计差错更正 □其他原因 □不适用
（1） 重要会计政策变更
2021年12月30日，财政部发布了《关于印发<企业会计准则解释第15号>的通知》（财会〔2021〕35号）（以下简称解释、本解释），规定了关于企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销售的会计处理、关于资金集中管理相关列报、关于亏损合同的判断。

“关于企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销售的会计处理”、“关于亏损合同的判断”的内容自2022年1月1日起施行，“关于资金集中管理相关列报”的内容自公布之日起施行。

解释规定企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销售（以下统称试运行销售)的，应当按照《企业会计准则第14号——收入》、《企业会计准则第1号——存货》等规定，对试运行销售相关的收入和成本分别进行会计处理，计入当期损益，不应将试运行销售相关收入抵销相关成本后的净额冲减固定资产成本或者研发支出。试运行产出的有关产品或副产品在对外销售前，符合《企业会计准则第1号——存货》规定的应当确认为存货，符合其他相关企业会计准则中有关资产确认条件的应当确认为相关资产。测试固定资产可否正常运转而发生的支出属于固定资产达到预定可使用状态前的必要支出，应当按照《企业会计准则第4号——固定资产》的有关规定，计入该固定资产成本。

上述会计政策变更对本集团财务报表无重大影响。

（2） 重要会计估计变更
本集团本报告期未发生需要披露的重大会计估计变更事项。

（3） 前期差错更正
① 公司年末已背书且在资产负债表日尚未到期的银行承兑汇票全部终止确认，未考虑银行信用等级
2021年末，公司已背书且在资产负债表日尚未到期的银行承兑汇票为46,431,087.21元，公司未区分银行信用等级，对已背书且在资产负债表日尚未到期的银行承兑汇票全部终止确认。针对此事项，对2021年度财务报表进行差错调整。2021年12月31日，分别调增应收票据、其他流动负债16,963,540.39元。

② 公司存货跌价准备转销未冲减营业成本
2021年，公司发生存货跌价准备转销477,006.45元，该存货跌价准备转销未冲减营业成本。

针对此事项，对2021年财务报表进行差错调整。2021年，调减营业成本477,006.45元，调增资产减值损失477,006.45元。

③ 财务报表补充资料
2021年，公司计算非经常性损益金额时，未将新材料保险费补助计入。针对此事项，对2021年财务报表补充资料进行差错调整。2021年，公司非经常性损益金额由 9,150,069.54元调整为10,249,402.88元，调增1,099,333.34元。2021年，公司净资产收益率及每股收益变更为：

加权平均 净资产收益率（%）
	基本每股收益
13.73	0.37
9.96	0.27

④ 前期差错更正事项对财务报表的影响
单位：元

科目	上年期末（上年同期）		上上年期末（上上年同期）
	调整重述前	调整重述后	调整重述前	调整重述后
应收票据	1,900,000.00	18,863,540.39	2,543,480.12	15,734,938.52
流动资产合计	205,004,939.93	221,968,480.32	199,038,250.92	210,646,241.80
资产总计	425,273,826.28	442,237,366.67	324,797,639.39	336,405,630.27
其他流动负债	2,344,257.96	19,307,798.35	127,788.79	11,735,779.67
流动负债合计	97,205,628.46	114,169,168.85	20,904,148.89	32,512,139.77
负债合计	145,117,156.09	162,080,696.48	51,920,878.68	63,528,869.56
负债和所有者权益 总计	425,273,826.28	442,237,366.67	324,797,639.39	336,405,630.27
营业成本	155,669,610.39	155,192,603.94	116,477,952.17	118,329,197.27
资产减值损失	-1,317,131.95	-1,794,138.40

第四节 管理层讨论与分析

一、 业务概要
商业模式
公司主要产品“芳纶纸”是一种由高性能芳纶纤维制成的非织造布材料，该产品具有阻燃、绝缘、 高强度、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，是制造业升级过程中的一种新兴的关键特种材料。公司十余年 专注于芳纶纸及其衍生品的研发与制造，秉承“为客户创造价值、与客户共同成长”的宗旨，在满足 客户多种需要的同时，着力为客户提供更具竞争力的一体化解决方案。持续的技术创新能力、完备的 市场网络布局、良好的品牌认知度、丰富的产品结构体系和完备的客户保障能力共同构成了公司盈利 的重要资源。 1、采购模式 公司制定了与采购相关的供应商管理、采购审批流程、供应商付款审批流程等相关制度，并建立 了完善的供应商管理和质量保证体系。综合办公室下设采购专员负责公司采购工作。采购专员依据各 部门的物资采购计划编制采购订单或采购合同，经综合办公室审核，公司分管领导批准通过后实施。 为保证原材料供应的稳定性，公司与主要供应商签订了长期供货框架协议。公司根据生产需求按 需采购，同时在保证生产需求的基础上保持合理库存，以提高周转效率。公司采购的主要原材料由品 质管理部进行抽查检测，达到标准方能入库，进而实现了对采购成本、质量及原材料稳定供应的有效 控制。 2、生产模式 公司采用“以销定产为主、策略性备货为辅”的方式进行生产，具体生产工作由生产设备部负责。 在实际经营活动中，公司综合考虑市场变化、主要客户需求、销售订单情况、库存情况等因素制定生 产计划。 3、销售模式 公司产品销售采取“直销为主，经销为辅”的销售模式。基于前期与客户的合作基础，公司与主 要客户建立了长期稳定的合作关系，并将产品直接销售给大部分客户。同时，公司与一批有实力的经 销商建立了良好的合作关系，少部分产品通过经销的方式销售给终端客户。 经过多年积累发展，公司产品销售市场覆盖全国重点区域以及欧美、日本、韩国、印度等全球多 个国家和地区，主要直接或终端用户覆盖中航集团、中国中车、瑞士 ABB公司、德国西门子公司、德 国迅斐利公司、法国施耐德公司、松下电器等全球知名企业。 4、研发模式 公司技术研发部负责具体研发工作。经过多年积累和发展，已拥有“国家芳纶工程技术研究中心 芳纶纸研究室”、“山东省企业技术中心”等科研平台，并配置研发工程师、工艺工程师、实验员、 项目主管等岗位，具体从事产品开发、技术研究、工艺研发、产品试制以及项目申报等工作。 在研发过程中，技术研发部根据了解到的产品发展趋势以及销售部反馈的市场需求提出《创新项 目申请表》，并组织评审小组对项目进行评审立项。在项目组织、实施过程中，由项目负责人负责项 目整体进度。每个项目的开发须经过样品试制和小批量试制后方可成批生产，样品试制和小批量试制 的生产须经过品质管理部的严格检测。检测合格后，由评审小组进行验收，并及时对项目成果进行专 利申报。 报告期内，公司商业模式与以往相比未发生重大变化。 报告期后至本报告披露日，公司商业模式亦未发生重大变化。

与创新属性相关的认定情况
√适用 □不适用

“专精特新”认定	√国家级 □省（市）级
“单项冠军”认定	√国家级 □省（市）级
“高新技术企业”认定	√是
“科技型中小企业”认定	□是
“技术先进型服务企业”认定	□是
其他与创新属性相关的认定情况	-
详细情况	2021年 8月公司入选“建议支持的国家级专精特新‘小巨人’企 业”，并被工业和信息化部认定为“专精特新‘小巨人’ 企业”； 2022年 11月被工业和信息化部、中国工业经济联合会认定为“国 家制造业单项冠军企业”； 2021年 12月公司经复审被国家科技部认定为“高新技术企业”； 2021年 12月公司技术中心被山东省发展和改革委员会认定为“山 东省企业技术中心”。

报告期内变化情况：

事项	是或否
所处行业是否发生变化	□是 √否
主营业务是否发生变化	□是 √否
主要产品或服务是否发生变化	□是 √否
客户类型是否发生变化	□是 √否
关键资源是否发生变化	□是 √否
销售渠道是否发生变化	□是 √否
收入来源是否发生变化	□是 √否
商业模式是否发生变化	□是 √否

二、 经营情况回顾
(一) 经营计划

（1）市场营销 抓住电气产品创新迭代的机遇，充分发挥公司交付能力和研发优势，加强对新能源汽车领域芳纶 纸的应用研究，为行业的发展贡献民士达的材料解决方案。截至 2022年年底，与多家主机厂和电机 厂进行了技术交流取得了阶段性的成果，成功进入了比亚迪的供应商系统；抓住国家对 “卡脖子”材 料加速国产化的机遇，全力开发蜂窝市场。随着高铁 450km智能动车组设计的推进以及国产航空制造 业的发展，民士达芳纶纸将会在蜂窝芯材领域得到更广泛的应用。 （2）生产管理 通过项目制管理模式，统一目标，明确分工，提高协同性，保障项目进度。A线和 B线的升级改 造搬迁按进度实施，进一步提升产品交付能力；通过 AS9100航空质量管理体系和 IATF16949汽车质量 管理体系的认证和运行，进一步确保产品品质的稳定性；通过工艺建模分析，掌握及时、准确和全面 的运行动态，完成生产闭环控制和全面追溯，最终实现企业的数字化转型；通过梳理公司安全管理体 系，落实各级安全培训，加大安全投入，顺利通过新生产线安全、环保和职业健康“三同时”验收工 作。

（3）技术开发 通过争取外部支持和加大新项目研发力度持续提升公司的创新能力。2022年获批中央预算资金项 目 1项，烟台市重点研发计划项目 1项；获得授权发明专利 1项、实用新型专利 13项。

(二) 行业情况
公司主要产品芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成 的高性能新材料，具有高强度、耐高温、本质阻燃、绝缘、抗腐蚀、耐辐射等诸多特性，广泛应用于 电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域，是制造业产业升级过程 中的一种关键战略材料。根据工业和信息化部发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录（2021年 版）》（2019年首次发布，2021年修订），公司主要产品芳纶纸属于该目录中“重点新材料”之“关 键战略材料”之“高性能纤维及复合材料”。 芳纶纸的早期市场应用主要由美国杜邦公司开发，并引领行业发展。随着国内芳纶纸生产企业技 术水平的不断提高，以及对下游应用理解的不断深入，国内芳纶纸生产企业在相对滞后的领域正在补 齐短板，与国外竞争对手的差距在逐步缩小，同时在部分领域的开发上已经能够与国外公司同台竞技， 并在某些领域处于领先位置。 随着新能源汽车、风力发电、光伏发电、5G通信等芳纶纸新兴应用领域的出现，芳纶纸的市场需 求逐步扩大。此外，高速列车、地铁轻轨及电网改造的进程加快，机车大功率牵引变压器、电机及智 能电网新型输变电设备需求将会大幅度增长，变压器等设备用芳纶绝缘纸的市场将迎来新的增长点。 国产大飞机对蜂窝芯材芳纶纸的国产替代需求也将带动国内芳纶纸行业的发展。同时，叠加价格与供 应周期的优势，国产芳纶绝缘纸、芳纶蜂窝纸将会不断提高整体市场份额，并进一步实现高端领域的 进口替代。 一些细分领域产品需求会在一定程度上受到下游行业影响，存在一定的波动性，总体市场需求受 单个下游行业周期性波动影响较小，没有明显的周期性、区域性和季节性特征。

(三) 财务分析
1、 资产负债结构分析
单位：元

项目	本期期末		上年期末		本期期末与本期 期初金额变动比 例%
	金额	占总资产的 比重%	金额	占总资产的 比重%
货币资金	88,464,393.90	17.99%	103,357,796.69	23.37%	-14.41%
应收票据	26,581,288.19	5.41%	18,863,540.39	4.27%	40.91%
应收账款	22,259,552.08	4.53%	13,787,348.45	3.12%	61.45%
存货	96,429,306.62	19.61%	38,479,366.83	8.70%	150.60%
投资性房地产
长期股权投资
固定资产	190,074,851.38	38.66%	88,723,087.65	20.06%	114.23%
在建工程	16,575,465.37	3.37%	119,506,504.81	27.02%	-86.13%
无形资产	7,335,736.10	1.49%	11,269,052.95	2.55%	-34.90%
商誉
短期借款
长期借款
应付票据	64,452,369.67	13.11%	49,189,426.83	11.12%	31.03%
应付账款	26,007,124.32	5.29%	35,555,231.19	8.04%	-26.85%
递延收益	38,811,170.88	7.89%	28,347,532.71	6.41%	36.91%
交易性金融资 产	0.00	0.00%	40,013,777.78	9.05%	-100.00%
应付职工薪酬	3,606,278.24	0.73%	5,699,443.43	1.29%	-36.73%
其他应付款	2,572,221.81	0.52%	111,120.41	0.03%	2,214.81%

资产负债项目重大变动原因：
1.应收票据期末余额2658.13万元，较年初增长40.91%，主要是年末在资产负债表日尚未到期的已 背书应收票据增加； 2.应收账款期末余额2225.96万元，较年初增长61.45%，主要是期末应收货款增加； 3.存货账面价值9642.93万元，较年初增长150.6%，主要是公司为了应对疫情和产线搬迁以及预判 市场需求进行的策略性备货； 4.固定资产账面价值19007.49万元，较年初增长114.23%，主要是年产3000吨高性能芳纶纸基材料 产业化项目厂房和部分生产线转固； 5.在建工程期末余额1657.55万元，较年初下降86.13%，主要是年产3000吨高性能芳纶纸基材料产 业化项目厂房和部分生产线转固； 6.无形资产账面价值733.57万元，较年初下降34.9%，主要是待处置土地账面价值减少； 7.应付票据期末余额为6445.24万元，较期初增长31.03%，主要是为支付货款开具的银行承兑汇票 增加； 8.递延收益期末余额3881.12万元，较期初增长36.91%，主要是本年项目补助金额增加; 9.交易性金融资产期末余额为0，较年初下降100%，主要是结构性存款理财金额到期； 10.应付职工薪酬期末余额为 360.63万元，较年初下降 36.73%，主要是由于本期业绩未达到预 期，管理层薪酬未予以兑现； 11.其他应付款期末余额 257.22万元，较年初增长 2214.81%，主要是增加的应付未付信托资金 245万元。

2、 营业情况分析
(1) 利润构成
单位：元

项目	本期		上年同期		本期与上年同期 金额变动比例%
	金额	占营业收入 的比重%	金额	占营业收入 的比重%
营业收入	282,076,796.54	-	217,855,882.10	-	29.48%
营业成本	193,396,466.50	68.56%	155,192,603.94	71.24%	24.62%
毛利率	31.44%	-	28.76%	-	-
销售费用	9,457,285.97	3.35%	8,133,818.92	3.73%	16.27%
管理费用	7,468,761.82	2.65%	7,687,421.25	3.53%	-2.84%
研发费用	17,062,768.04	6.05%	13,522,584.16	6.21%	26.18%
财务费用	-3,625,415.01	-1.29%	-583,005.52	-0.27%
信用减值损失	-349,258.17	-0.12%	116,658.67	0.05%	-399.38%
资产减值损失	-1,409,262.55	-0.50%	-1,794,138.40	-0.82%	21.45%
其他收益	14,971,077.35	5.31%	8,559,249.14	3.93%	74.91%
投资收益	145,097.81	0.05%	993,369.09	0.46%	-85.39%
公允价值变动 收益	409,666.67	0.15%	13,777.78	0.01%	2,873.39%
资产处置收益				0.00%
汇兑收益				0.00%
营业利润	70,960,833.27	25.16%	40,730,364.24	18.70%	74.22%
营业外收入	0.47	0.00%	1,199,349.19	0.55%	-100.00%
营业外支出	2,519.46	0.00%	957.50	0.00%	163.13%
净利润	63,412,199.67	22.48%	37,279,909.48	17.11%	70.10%

项目重大变动原因：
1.营业收入同比增长29.48%，主要是优化市场布局，提升高附加值产品销售占比，通过销量和售 价的双增长，带动收入的增长； 2.营业成本同比增长24.62%，主要是销量的增长带来营业总成本的增长； 3.研发费用同比增长26.18%，主要是公司加大技术创新力度，新增研发项目和研发投入增加； 4.财务费用同比减少304.24万元，主要是利息收入和外币汇兑收益增加； 5.信用减值收益同比下降399.38%，主要是年末应收款项增加导致相应的坏账准备增加； 6.其他收益同比增加74.91%，主要收到政府补助款项增加； 7.营业利润同比增加74.22%，主要是增加营业收入和提升高附加值产品占比以及降低吨纸费用等 措施共同发力的结果。

(2) 收入构成
单位：元

项目	本期金额	上期金额	变动比例%
主营业务收入	281,998,455.41	217,707,209.53	29.53%
其他业务收入	78,341.13	148,672.57	-47.31%
主营业务成本	193,396,466.50	155,190,887.13	24.62%
其他业务成本	0.00	1,716.81	-100.00%

按产品分类分析：
√适用 □不适用

单位：元

类别/项目	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入 比上年同 期 增减%	营业成本 比上年同 期 增减%	毛利率比上 年同期增减 百分点
芳纶纸	281,998,455.41	193,396,466.50	31.42%	29.53%	24.62%	2.70%
其他	78,341.13	0.00	100.00%	-47.31%	-100.00%	1.15%

按区域分类分析：
√适用 □不适用

单位：元

类别/项目	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入 比上年同 期 增减%	营业成本 比上年同 期 增减%	毛利率比上 年同期增减 百分点
境内	198,792,296.39	137,563,946.15	30.80%	31.22%	27.50%	2.02%
境外	83,284,500.15	55,832,520.35	32.96%	25.50%	18.05%	4.23%

收入构成变动的原因：
报告期内，公司按区域划分的收入和成本构成未发生重大变化。

(3) 主要客户情况
单位：元

序号	客户	销售金额	年度销售占 比%	是否存在关联关 系
1	新丰杰力电工材料有限公司	25,053,463.90	8.88%	否
2	德国迅斐利公司	24,033,295.11	8.52%	否
3	嘉兴雅港复合材料有限公司	21,661,626.90	7.68%	否
4	印度GANAPATHY公司	14,790,859.60	5.24%	否
5	中航复合材料有限责任公司	11,485,960.61	4.07%	否
合计	97,025,206.12	34.39%	-

(4) 主要供应商情况
单位：元

序号	供应商	采购金额	年度采购占 比%	是否存在关联关 系
1	泰和新材及子公司	183,732,622.58	82.28%	是
2	烟台欣亚电工材料有限公司	21,979,903.71	9.84%	否
3	南通中菱电力科技股份有限公司	11,360,343.23	5.09%	否
4	平江县威派云母绝缘材料有限公司	1,988,860.17	0.89%	否
5	天津玉华绝缘材料有限公司	694,279.67	0.31%	否
合计	219,756,009.36	98.41%	-

3、 现金流量状况
单位：元

项目	本期金额	上期金额	变动比例%
经营活动产生的现金流量净额	18,410,944.21	23,741,665.75	-22.45%
投资活动产生的现金流量净额	6,266,777.32	-70,833,157.54
筹资活动产生的现金流量净额	-52,424,422.47	-11,444,777.78

现金流量分析：
1.经营活动产生的现金流量净额同比下降 22.45%，主要是主要是本期公司销售商品收到的现金比 例占收入比下降和公司存货增加，购买商品、接受劳务支付的现金增加影响； 2.投资活动产生的现金流量净额同比增加 7710.00万元，主要是结构性存款现金流入流出比去年 同期减少，本期收回投资收到的现金减少 8900万元，投资支付的现金减少 16900万元； 3.筹资活动产生的现金流量净额同比减少 4097.96万元，主要是吸收投资收到的现金减少和分配 股利现金支出增加。

(四) 投资状况分析
1. 主要控股子公司、参股公司情况
√适用 □不适用
单位：元

公司名称	公司类型	主要业务	注册资本	总资产	净资产	营业收入	净利润
烟台民士 达先进制 造有限公 司	控股子公 司		25,500,000	-	-	-	-

主要参股公司业务分析
□适用 √不适用
公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
2. 理财产品投资情况
□适用 √不适用
非金融机构委托理财、高风险委托理财或单项金额重大的委托理财
□适用 √不适用
3. 与私募基金管理人共同投资合作或合并范围内包含私募基金管理人的情况 □适用 √不适用
(五) 研发情况
研发支出情况：

项目	本期金额/比例	上期金额/比例
研发支出金额	17,062,768.04	13,522,584.16
研发支出占营业收入的比例	6.05%	6.21%
研发支出中资本化的比例	0%	0%

研发人员情况：

教育程度	期初人数	期末人数
博士	0	0
硕士	6	8
本科以下	14	13
研发人员总计	20	21
研发人员占员工总量的比例	18.69%	16.03%

（未完）