[年报]天治中国制造2025 (350005): 天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告
原标题:天治中国制造2025 : 天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告 天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 2022年12月31日 基金管理人:天治基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 送出日期:2023年03月24日 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本报 告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年3月21日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本基金于2016年4月7日由天治创新先锋混合型证券投资基金通过转型变更而来。 本报告期自2022年1月1日起至12月31日止。天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ....................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示 ........................................................................................................................................... 2 1.2 目录 ................................................................................................................................................... 3 §2 基金简介 ................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 ................................................................................................................................... 5 2.2 基金产品说明 ................................................................................................................................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ............................................................................................................... 6 2.4 信息披露方式 ................................................................................................................................... 6 2.5 其他相关资料 ................................................................................................................................... 7 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ................................................................................... 7 3.1 主要会计数据和财务指标 ............................................................................................................... 7 3.2 基金净值表现 ................................................................................................................................... 8 3.3 过去三年基金的利润分配情况 ....................................................................................................... 9 §4 管理人报告 ............................................................................................................................................. 10 4.1 基金管理人及基金经理情况 ......................................................................................................... 10 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................. 11 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................. 11 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................. 13 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................. 14 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ............................................................................. 14 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ......................................................................... 15 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................. 15 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ..................................... 16 §5 托管人报告 ............................................................................................................................................. 16 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................. 16 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 16 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................. 16 §6 审计报告 ................................................................................................................................................. 16 6.1 审计报告基本信息 ......................................................................................................................... 16 6.2 审计报告的基本内容 ..................................................................................................................... 16 §7 年度财务报表 ......................................................................................................................................... 19 7.1 资产负债表 ..................................................................................................................................... 19 7.2 利润表 ............................................................................................................................................. 21 7.3 净资产（基金净值）变动表 ......................................................................................................... 23 7.4 报表附注 ......................................................................................................................................... 26 §8 投资组合报告 .......................................................................................................................................... 54 8.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................. 54 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ......................................................................................... 55 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ..................................... 56 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................. 57 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ......................................................................................... 60 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................. 60 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ..................... 60 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..................... 60 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................. 60 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ....................................................................... 60 8.12 投资组合报告附注 ....................................................................................................................... 60 §9 基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 61 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ..................................................................................... 61 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ......................................................................... 61 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ......................................... 62 §10 开放式基金份额变动 ........................................................................................................................... 62 §11 重大事件揭示 ....................................................................................................................................... 62 11.1 基金份额持有人大会决议 ........................................................................................................... 62 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ........................................... 62 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................................................... 62 11.4 基金投资策略的改变 ................................................................................................................... 62 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ....................................................................................... 63 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ....................................................... 63 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................................................................... 63 11.8 其他重大事件 ............................................................................................................................... 64 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ....................................................................................................... 68 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ........................................... 68 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................................................................... 69 §13 备查文件目录 ....................................................................................................................................... 69 13.1 备查文件目录 ............................................................................................................................... 69 13.2 存放地点 ....................................................................................................................................... 69 13.3 查阅方式 ....................................................................................................................................... 69 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告
2.2 基金产品说明
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2.3 基金管理人和基金托管人
2.4 信息披露方式
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2.5 其他相关资料
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
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3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告
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2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本基金报告期内没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 本基金管理人依据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定制定了公司《公平交易制度》。公司公平交易体系涵盖研究分析、授权、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，各环节公平措施简要如下： 公司的内外部报告均通过统一的研究管理平台发布，所有的研究员和投资组合经理均有权通过该平台查看公司所有内外部研究报告。 投资组合经理在授权权限范围内做出投资决策，并负责投资决策的具体实施。投资决策委员会和投资总监等管理机构和人员不得对投资组合经理在授权范围内的投资活动进行干预。投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。同时，不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息相天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 公司将投资管理职能和交易执行职能相隔离，实行集中交易制度。并在交易系统中设置公平交易功能并严格执行，即按照时间优先、价格优先的原则执行所有指令，如果多个投资组合在同一时点就同一证券下达了相同方向的投资指令，并且市价在指令限价以内，交易系统将该证券的每笔交易报单都自动按比例分拆到各投资组合。 公司对银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。 公司对银行间市场交易价格异常的控制采用事前审查的方法。回购利率异常指回购利率偏离同期公允回购利率30bp以上；现券交易价格异常指根据交易价格推算出的收益率偏离同期公允收益率30bp以上（一年期以上债券为50bp），其中，货币基金的现券交易价格异常指根据交易价格推算出的收益率偏离同期公允收益率30bp以上。 公司风控人员定期对各投资组合进行业绩归因分析，并于每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行分析，对连续四个季度期间内，不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析。 具体方法如下： 1）对不同投资组合，根据不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）的每个券种，计算其交易均价； 2）对一段时间（季度或年度）同一时间窗口的同个券种进行匹配，计算出价差率； 3）利用统计方法对多个价差率进行统计分析，分析价差率是否显著大于0。如果某一资产类别观测期间样本数据太少，则不进行统计检验，仅检查对不同时间窗口（如日内、3日内、5日内）的价差率是否超过阀值； 4）价差率不是显著大于0的，则不能说明非公平交易；价差率显著大于0的，则需要综合其他因素做出判断，比如交易占优势的投资组合是否收益也显著大于交易占劣势的投资组合。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内，未发生"所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%"的情形。 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 受内生经济下行压力和外部事件冲击影响，2022年全球经济和资本市场跌宕起伏，经济和企业盈利下行背景下对行业配置的要求进一步提高，疫情和战争等难以预测的因素增加了股债择时的难度。总体来看，俄乌战争、美联储鹰派加息抗通胀、国内疫情冲击和地产需求低迷是影响2022年国内外宏观经济和大类资产配置的主要因素。 国内来看，疫情反复和地产信用风险冲击使经济下行压力进一步加大，稳增长政策不断加码，党的“二十大”会议为我国新发展阶段指明了方向，中国式现代化、安全和创新成为新发展阶段的关键词，“二十大”报告中对产业发展创新的支持力度加大，对产业的中短期和长期的发展也做出了战略安排，对产业转型升级的重视程度强于以往。货币政策方面，2022年1月和4月央行分别降息、降准，上半年利率维持震荡走势，8月降息后利率达到全年低点，11月中旬在防疫措施优化、稳增长地产“三支箭”落地后，经济复苏预期强化，利率中枢显著抬升。经济修复仍然偏弱的背景下，四季度央行例会强调进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，把握好内部均衡和外部均衡，推动经济整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。 海外压制通胀货币紧缩和财政刺激政策收敛的情形下经济延续下行趋势，俄乌冲突给全球经济带来了新的扰动因素，大宗商品大幅上涨和供应链扰动冲击企业成本和盈利。一季度美国通胀继续超预期上行，市场开始强化美联储加息预期，超预期通胀导致国内外股债双杀，美元指数显著走强。2022年5月美联储将加息幅度上调至50bp，为2000年以来的最大加息幅度，随着美联储持续加息，美债利率上行，货币政策收敛对生产和商品消费的影响逐步显现，能源和交通等领域的通胀逐步回落。总体来看，美联储态度偏鹰派但总体在市场预期之内，往后看，随着美国经济进一步放缓、CRB商品指数同比维持下行的背景下，美国通胀将逐步降温，美债利率波动对国内经济和市场的影响也将逐步减少。 受经济下行、美联储鹰派加息和疫情冲击影响，2022年国内外股市和商品市场普遍下跌，其中纳斯达克指数和创业板跌幅较大，受俄乌战争影响原油和农产品上涨，工业金属跌幅较大。2022年全年沪深300跌超20%，创业板下跌近30%，申万行业中仅煤炭和综合板块上涨，偏成长行业跌幅较大，军工、电力设备、计算机、传媒和电子等板块跌幅超25%。2022年是A股市场跌宕起伏的一年，权益类基金2022年整体平均收益率为-20.5%，最大回撤均值为-29.3%，“固收+”基金2022年平均收益率为-2.6%，纯债类基金2022年平均收益率为2.4%。2022年总体市场风格特征为价值优于成长，小盘略好于大盘，行业呈现快速轮动特征，行业择时难度较大，小盘价值基金在2022年表现突出，赛道基金排名集中靠前的局面被打破。2022年公募基金产品数量突破一万只达到10488只，公天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 2022年，本基金依然维持均衡配置思路，重点围绕稳增长、疫后复苏和科技成长三条主线做重点布局。鉴于整体宏观环境不佳，本基金虽然采取了相对稳健均衡配置的策略，注重评估各种不确定性带来的风险，却依然遭受了净值较大的回撤。虽然本基金在2022年的业绩表现不甚理想，但是着眼于中长期，本基金认为立足于中长期的经济转型方向中的科技成长领域仍然是我们投资的重点领域，持有的优质标的必然会给投资者带来中长期稳定的回报。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末天治中国制造2025混合基金份额净值为3.3101元，本报告期内，基金份额净值增长率为-29.30%，同期业绩比较基准收益率为-12.49%，低于同期业绩比较基准收益率16.81%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 海外美联储鹰派加息抗通胀、国内疫情冲击和经济下行压力是导致2022年国内市场偏弱的核心因素，展望2023年，压制市场的三大核心因素都将有显著的缓解。“保交楼”持续推进以及地产供需两端政策加快落地将带来购房信心的恢复和地产销量逐步改善。 从海外经验来看，疫情可能有反复但总体对经济的影响将逐步减少。经济下行、商品价格同比持续回落情形下，美联储加息将逐步放缓。2023年国内CPI和PPI通胀指标预计处于相对低位，央行货币政策仍维持相对宽松，通胀对货币政策约束有限。消费修复、房住不炒和海外经济下行对我国出口仍然有一定的拖累的背景下，预计2023年国内经济处于弱修复状态。总体来看，国内经济和企业盈利都将逐步回升，投资者风险偏好也将有一定改善，否极泰来，2023年A股市场将积极可为。 本基金将继续聚焦于核心资产，在风险可评估适中的领域中，围绕经济转型主线，从中长期的角度来看，致力于挖掘具有长期竞争力的中国高端制造产业、新能源、下一代通信技术、创新药、电子、半导体等符合中国转型方向的领域中盈利估值匹配度较高的优质标的。行业配置方面，围绕景气度延续的高端制造领域中的计算机信创、半导体、光伏、新能源等行业做适当均衡。本基金将继续严格对各项市场风险做出综合客观的评估，尽力在控制好基金回撤的基础上，通过主动精选行业和优质个股，并不断动态调整组合的风险收益比来保持组合的平衡和获取超额收益。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 2022年，本基金管理人持续依照法律法规规定和公司内控制度要求独立开展监察稽核工作，通过现场检查、系统实时监控、人员询问、重点抽查等方式，监督本基金运作相关的内控制度建设及各项制度执行情况，内容包括但不限于投资组合的投资研究、投天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 资决策、交易执行和投资风险、绩效评估等情况、产品研发流程、基金销售、宣传推介、客户服务、信息技术日常处理及其安全情况、基金结算及人事管理等业务环节。 本基金管理人内部监察稽核发现： 一、报告期内，本基金管理人持续更新、完善了内部控制体系，制定或修订了多项内部控制制度，有效保障了公司相关机构职能的发挥及业务的发展，本基金管理人的内部控制体系覆盖了本基金运作的所有环节。 二、报告期内，监察稽核过程中未发现本基金运作过程存在重大违反法律法规、内部控制制度的情况，各项相关制度均能有效执行，本基金的运作合法合规，充分维护和保障了基金份额持有人的利益。 本基金管理人将继续加强旗下基金运作的检查监督，不断完善和优化操作流程，充实和改进内控技术方法与手段，进一步提高监察稽核工作的科学性和有效性，防范和控制各种风险，合法合规、诚实信用、勤勉尽责地运作基金财产。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人的基金估值和会计核算由基金结算部负责，根据相关的法律法规规定、基金合同的约定，制定了内部控制措施，对基金估值和会计核算的各个环节和整个流程进行风险控制。基金结算部人员均具备基金从业资格和会计专业工作经历。为确保基金资产估值的公平、合理、合规，有效维护投资人的利益，本基金管理人设立了天治基金管理有限公司估值委员会（以下简称"估值委员会"），制定了有关议事规则。估值委员会成员包括公司投资决策委员会成员、负责基金结算的管理层、监察稽核部总监、产品开发与金融工程部总监等，所有相关成员均具有丰富的证券基金行业从业经验。公司估值委员会对于权益投资部、固定收益部及产品开发与金融工程部提交的估值模型和估值结果进行论证审核，并签署最终意见。基金经理会参与估值，与产品开发与金融工程部一同根据估值模型、估值程序计算提供相关投资品种的公允价值以进行估值处理，将估值结果提交公司估值委员会。 参与估值流程的各方还包括本基金托管银行和会计师事务所。托管人根据法律法规要求对基金估值及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管银行有责任要求基金管理公司作出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金报告期内未分配利润。根据相关法律法规和基金合同要求以及基金实际运作情况，不需分配利润。 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告 天治中国制造 2025灵活配置混合型证券投资基金 2022年年度报告
6.2 审计报告的基本内容
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§7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金 报告截止日：2022年12月31日 单位：人民币元
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（2）比较数据已根据本年《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和中期报告>》中的资产负债表格式的要求进行列示：上年度末资产负债表中“应收利息”与“其他资产”项目的“本期末”余额合并列示在本期末资产负债表中“其他资产”项目的“上年度末”余额，上年度末资产负债表中“应付交易费用”、“应付利息”与“其他负债”科目的“本期末”余额合并列示在本期末资产负债表“其他负债”项目的“上年度末”余额。 7.2 利润表 会计主体：天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2022年01月01日至2022年12月31日 单位：人民币元
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7.3 净资产（基金净值）变动表 会计主体：天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2022年01月01日至2022年12月31日 单位：人民币元
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