[年报]鹏华研究精选混合 (005028): 鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告

 时间：2023年03月30日 13:12:01 中财网

原标题:鹏华研究精选混合 : 鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金2022年年度报告




鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基
金
2022年年度报告

2022年12月31日










基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2023年3月30日
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年03月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师对本基金出具了“标准无保留意见”的审计报告。

本报告期自2022年01月01日起至2022年12月31日止。



1.2 目录
§1 重要提示及目录 ............................................................ 2 1.1 重要提示 .................................................................... 2 1.2 目录 ........................................................................ 3 §2 基金简介 .................................................................. 5 2.1 基金基本情况 ................................................................ 5 2.2 基金产品说明 ................................................................ 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ...................................................... 7 2.4 信息披露方式 ................................................................ 8 2.5 其他相关资料 ................................................................ 8 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .................................... 8 3.1 主要会计数据和财务指标 ...................................................... 8 3.2 基金净值表现 ................................................................ 9 3.3 其他指标 ................................................................... 10 3.4 过去三年基金的利润分配情况 ................................................. 11 §4 管理人报告 ............................................................... 11 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................................... 11 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................... 12 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ..................................... 13 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................. 14 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................. 15 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ..................................... 15 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................... 16 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ..................................... 17 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 ................... 17 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................ 17 §5 托管人报告 ............................................................... 17 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ....................................... 17 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 17 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 17 §6 审计报告 ................................................................. 17 6.1 审计报告基本信息 ........................................................... 17 6.2 审计报告的基本内容 ......................................................... 17 §7 年度财务报表 ............................................................. 19 7.1 资产负债表 ................................................................. 19 7.2 利润表 ..................................................................... 21 7.3 净资产（基金净值）变动表 ................................................... 22 §8 投资组合报告 ............................................................. 59 8.1 期末基金资产组合情况 ....................................................... 59 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................... 59 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 60 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................. 62 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................... 66 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 66 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......... 67 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 67 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 67 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 .............................................. 67 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................. 67 8.12 投资组合报告附注 .......................................................... 67 §9 基金份额持有人信息 ........................................................ 68 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ......................................... 68 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................... 68 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 68 9.4 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况 ............................................................................. 68 §10 开放式基金份额变动 ....................................................... 68 §11 重大事件揭示 ............................................................ 69 11.1 基金份额持有人大会决议 .................................................... 69 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................... 69 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................. 69 11.4 基金投资策略的改变 ........................................................ 69 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .......................................... 70 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .......................... 70 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ........................................ 70 11.8 其他重大事件 .............................................................. 74 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................. 78 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 ..................... 78 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................. 78 §13 备查文件目录 ............................................................ 78 13.1 备查文件目录 .............................................................. 78 13.2 存放地点 .................................................................. 78 13.3 查阅方式 .................................................................. 78
§2 基金简介
2.1 基金基本情况

基金名称鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金
基金简称鹏华研究精选混合
基金主代码005028
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2017年10月9日
基金管理人鹏华基金管理有限公司
基金托管人中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额566,851,298.61份
基金合同存续期不定期
2.2 基金产品说明

投资目标本基金依托基金管理人的研究平台和研究能力，通过对企业基本面 的全面深入研究，挖掘具有持续发展潜力的上市公司，力争实现基 金资产的长期稳定增值。
投资策略1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走 势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等） 来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对 各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、 现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票 投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质 的公司，构建股票投资组合。核心思路在于：1）自上而下地分析行 业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资 机会；2）自下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等 以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企 业基本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。 （1） 行业配置策略 本基金将主要依据中信一级行业分类或其他合理的 行业分类方法确定行业分类。基金管理人将会结合对宏观经济、国 家政策及行业增长前景、估值等方面的研究分析对行业的配置比例 进行动态调整。 （2）个股选择策略 本基金依托基金管理人的研 究平台和研究团队，由行业研究员通过定性和定量相结合的方法进 行自下而上的个股选择，精选优质个股。具体来说，本基金将从上 市公司的核心竞争力、盈利能力和盈利质量、公司治理水平和管理 层分析、估值水平等方面进行综合评价，精选具有较高投资价值的 上市公司。 主要考虑的因素包括： （a）核心竞争力 本基金对 公司核心竞争力的考察主要分析公司的品牌优势、销售和其他网络 的可复制性、资源优势、技术创新能力和竞争环境等因素。 品牌 优势：分析公司是否在所属的行业已经拥有较高的市场份额，是否 有良好的市场知名度和较好的品牌效应，是否处于行业龙头地位。 销售和营销网络的可复制性：分析公司在销售渠道及营销网络等方 面是否具有竞争对手在中长期时间内难以模仿的显著优势。 资源
　优势：分析公司是否拥有独特优势的资源，是否在某些领域拥有独 占性的优势。 技术创新能力：分析公司的产品自主创新情况、主 要产品更新周期、专有技术和专利、对引进技术的吸收和改进能力。 竞争环境：分析公司所在行业的内部竞争格局、公司议价能力、公 司规模经济、替代品的威胁和潜在竞争对手进入行业的壁垒等因素。 （b）盈利能力和盈利质量 盈利能力：结合公司所处行业的特点和 发展趋势、公司背景，从财务结构、资产质量、业务增长、利润水 平、现金流特征等方面考察公司的盈利能力，专注于具有行业领先 优势、资产质量良好、盈利能力较强的上市公司。 盈利质量： 本 基金不仅关注公司的盈利能力，同时也关注公司盈利的质量，包括 公司盈利的构成、盈利的主要来源、盈利的可持续性和可预测性、 公司的盈利模式和扩张方式等方面。 （c）公司治理水平和管理层 分析 公司治理水平分析：清晰、合理的公司治理是公司不断良性 发展的基础。本基金主要从股权结构的合理性、控股股东的背景和 利益、董事会构成、信息披露的质量和及时性、激励机制的有效性、 关联交易的公允性、公司的管理层和股东的利益是否协调和平衡等 方面，对公司治理水平进行综合评估。 公司管理层分析：公司管 理层的素质和能力是决定公司能否良性发展、不断创造领先优势的 关键因素。对公司管理团队进行评价，主要考察其过往业绩、诚信 记录、经营战略规划和商业计划执行能力等。 （d）估值分析 结 合公司所处行业的特点及业务模式，运用相对估值指标和绝对估值 模型相结合，并通过估值水平的历史纵向比较和与同行业、全市场 横向比较，评估上市公司的投资价值和安全边际，选择股价尚未反 映内在价值或具有估值提升空间的上市公司。 （3）存托凭证投资 策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基 础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。 3、债券 投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑 乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，自 上而下地管理组合的久期，灵活地调整组合的券种搭配，同时精选 个券，以增强组合的持有期收益。 （1）久期策略 本基金将主要 采取久期策略，通过自上而下的组合久期管理策略，以实现对组合 利率风险的有效控制。为控制风险，本基金采用以“目标久期”为 中心的资产配置方式。目标久期的设定划分为两个层次：战略性配 置和战术性配置。“目标久期”的战略性配置由投资决策委员会确定， 主要根据对宏观经济和资本市场的预测分析决定组合的目标久期。 “目标久期”的战术性配置由基金经理根据市场短期因素的影响在 战略性配置预先设定的范围内进行调整。如果预期利率下降，本基 金将增加组合的久期，直至接近目标久期上限，以较多地获得债券 价格上升带来的收益；反之，如果预期利率上升，本基金将缩短组 合的久期，直至目标久期下限，以减小债券价格下降带来的风险。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向 的依据之一， 本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。 本基金将通过对收益率曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或 梯形策略构造组合，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将 采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲
　线的分析，在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭 处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余期限的 衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑，从而 获得较高的资本收益；即使收益率曲线上升或进一步变陡，这一策 略也能够提供更多的安全边际。 （4）息差策略 本基金将利用回 购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得的资金投资于 债券，利用杠杆放大债券投资的收益。 （5）个券选择策略 本基 金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度， 结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投 资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信用 策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，根据 内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未 来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能 下降的信用债进行投资。 4、权证投资策略 本基金将按照相关法 律法规通过利用权证进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获 取超额收益。本基金进行权证投资时，将在对权证标的证券进行基 本面研究及估值的基础上，结合股价波动率等参数，运用数量化定 价模型，确定其合理内在价值，从而构建套利交易或避险交易组合。 未来，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等， 基金还将积极寻求其他投资机会，履行适当程序后更新和丰富组合 投资策略。 5、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在 中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公 司债券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本 基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行 中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等 级或发行人信用等级变化情况，尽力规避风险，并获取超额收 益。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套 期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考 虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以 改善投资组合的投资效果，实现股票组合的超额收益。 7、资产支 持证券的投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配 置进行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险 和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合 同的约定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收 益。
业绩比较基准中证800指数收益率×70%＋中证综合债指数收益率×30%
风险收益特征本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、 债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高 预期收益的品种。
注：无。

2.3 基金管理人和基金托管人

项目基金管理人基金托管人　
名称　鹏华基金管理有限公司中国建设银行股份有限公司
信息披露姓名高永杰王小飞
负责人联系电话0755-81395402021-60637103
　电子邮箱[email protected][email protected]
客户服务电话4006788999021-60637228　
传真0755-82021126021-60635778　
注册地址深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼北京市西城区金融大街25号　
办公地址深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼北京市西城区闹市口大街1号院 1号楼　
邮政编码518048100033　
法定代表人何如田国立　
2.4 信息披露方式

本基金选定的信息披露报纸名称《上海证券报》
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址http://www. phfund.com.cn
基金年度报告备置地点深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43 层鹏华基金管理有限公司
2.5 其他相关资料

项目名称办公地址
会计师事务所普华永道中天会计师事务所 （特殊普通合伙）中国上海市浦东新区东育路588号前滩中心42 楼
注册登记机构鹏华基金管理有限公司深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中 心第43层
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元

3.1.1 期 间数据和 指标2022年2021年2020年
本期已实 现收益-343,646,620.76780,942,245.69161,754,963.89
本期利润-444,433,033.82126,745,114.73823,371,284.03
加权平均 基金份额 本期利润-0.72360.19120.9355
本期加权 平均净值 利润率-31.07%7.57%47.17%
本期基金 份额净值 增长率-26.39%13.08%91.62%
3.1.2 期 末数据和2022年末2021年末2020年末
指标　　　
期末可供 分配利润587,899,612.56980,644,981.22512,885,214.05
期末可供 分配基金 份额利润1.03711.74300.4795
期末基金 资产净值1,154,750,911.171,557,042,419.142,618,096,921.68
期末基金 份额净值2.03712.76752.4474
3.1.3 累 计期末指 标2022年末2021年末2020年末
基金份额 累计净值 增长率103.71%176.75%144.74%
注：（1） 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。

（2） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（3） 期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即12月31日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段份额净 值增长 率①份额净值 增长率标 准差②业绩比较基 准收益率③业绩比较基准 收益率标准差 ④①－③②－④
过去三个月-7.08%1.35%1.44%0.82%-8.52%0.53%
过去六个月-16.29%1.67%-8.46%0.74%-7.83%0.93%
过去一年-26.39%1.71%-14.26%0.89%-12.13 %0.82%
过去三年59.50%1.79%3.48%0.89%56.02%0.90%
过去五年100.23%1.63%6.15%0.90%94.08%0.73%
自基金合同生效起 至今103.71%1.59%7.60%0.88%96.11%0.71%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2017年10月09日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例 已达到基金合同中规定的各项比例。 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 注：合同生效当年按照实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。
3.3 其他指标
注：无。
3.4 过去三年基金的利润分配情况
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，公司性质为中外合资企业，公司注册资本15,000万元人民币。截至本报告期末，公司管理资产总规模达到11137.97亿元，284只公募基金、13只全国社保投资组合、6只基本养老保险投资组合。经过20余年投资管理基金，在基金投资、风险控制等方面积累了丰富经验。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

姓名职务任本基金的基金经理 （助理）期限　证券从 业年限说明
　　任职日期离任日期　　
梁浩基金经理2017-10- 09-14年梁浩先生，国籍中国，经济学博士，14年 证券从业经验。曾任职于信息产业部电信 研究院，从事产业政策研究工作；2008年 5月加盟鹏华基金管理有限公司，从事研 究分析工作，历任研究部高级研究员、基 金经理助理、副总经理、董事总经理（MD）， 现担任公司副总裁，投资决策委员会成员。 2011年 07月至今担任鹏华新兴产业混合 型证券投资基金基金经理,2014年03月至 2015年 12月担任鹏华环保产业股票型证 券投资基金基金经理,2014年11月至2015 年 12月担任鹏华先进制造股票型证券投 资基金基金经理,2015年07月至2017年 03月担任鹏华动力增长混合型证券投资基 金(LOF)基金经理,2016年01月至2017年 03月担任鹏华健康环保灵活配置混合型证 券投资基金基金经理,2016年06月至2017 年 07月担任鹏华医药科技股票型证券投 资基金基金经理,2017年10月至今担任鹏 华研究精选灵活配置混合型证券投资基金 基金经理,2018年06月至2021年01月担 任鹏华创新驱动混合型证券投资基金基金 经理,2018年09月至2020年03月担任鹏
　　　　　华研究驱动混合型证券投资基金基金经 理,2019年05月至2021年01月担任鹏华 研究智选混合型证券投资基金基金经 理,2019年12月至2021年01月担任鹏华 价值驱动混合型证券投资基金基金经 理,2020年01月至2022年11月担任鹏华 科技创新混合型证券投资基金基金经 理,2020年07月至今担任鹏华新兴成长混 合型证券投资基金基金经理,2020年10月 至今担任鹏华成长智选混合型证券投资基 金基金经理,2021年01月至今担任鹏华汇 智优选混合型证券投资基金基金经 理,2021年07月至今担任鹏华新能源精选 混合型证券投资基金基金经理,梁浩先生 具备基金从业资格。本报告期内本基金基 金经理未发生变动。
王海 青基金经理2018-02- 03-12年王海青女士，国籍中国，经济学硕士，12 年证券从业经验。曾任中国中投证券有限 责任公司高级研究员，2015年 10月加盟 鹏华基金管理有限公司，历任研究部高级 研究员，现担任研究部副总经理/基金经 理。2018年 02月至今担任鹏华研究精选 灵活配置混合型证券投资基金基金经 理,2020年01月至今担任鹏华沪深港互联 网股票型证券投资基金基金经理,2020年 07月至今担任鹏华新兴成长混合型证券投 资基金基金经理,王海青女士具备基金从 业资格。本报告期内本基金基金经理未发 生变动。
注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。
4.1.4 基金经理薪酬机制
本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《鹏华基金管理有限公司公平交易管理规定》，将公司所管理的封闭式基金、开放式基金、社保组合、养老组合、特定客户资产管理组合等不同资产组合的授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动均纳入公平交易管理，在业务流程和岗位职责中制定公平交易的控制规则和控制活动，建立对公平交易的执行、监督及审核流程，严禁在不同投资组合之间进行利益输送。

在投资研究环节：1、公司使用唯一的研究报告发布平台“研究报告管理平台”，确保各投资组合在获得投资信息、研究支持、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；2、公司严格按照《股票库管理规定》、《信用债券投资与风险控制管理规定》，执行股票及信用产品出入库及日常维护工作，确保相关证券入库以内容严谨、观点明确的研究报告作为依据；3、在公司股票库基础上，各涉及股票投资的资产组合根据各自的投资目标、投资风格、投资范围和防范关联交易的原则分别建立资产组合股票库，基金经理在股票库基础上根据投资授权以及基金合同择股方式构建具体的投资组合；4、严格执行投资授权制度，明确投资决策委员会、分管投资副总裁、基金经理等各主体的职责和权限划分，合理确定基金经理的投资权限，超过投资权限的操作，应严格履行审批程序。

在交易执行环节：1、所有公司管理的资产组合的交易必须通过集中交易室完成，集中交易室负责建立和执行交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会；2、针对交易所公开竞价交易，集中交易室应严格启用恒生交易系统中的公平交易程序，交易系统则自动启用公平交易功能，由系统按照“未委托数量” 的比例对不同资产组合进行委托量的公平分配；如果相关基金经理坚持以不同的价格进行交易，且当前市场价格不能同时满足多个资产组合的指令价格要求时，交易系统自动按照“价格优先” 原则进行委托；当市场价格同时满足多个资产组合的指令价格要求时，则交易系统自动按照“同一指令价格下的公平交易”模式，进行公平委托和交易量分配；3、银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易需依据公司《股票投资交易流程》和《固定收益投资管理流程》的规定执行；银行间市场交易、交易所大宗交易等以公司名义进行的交易，各投资组合经理应在交易前独立确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；4、新股、新债申购及非公开定向增发交易需依据公司《新股申购流程》、《固定收益投资管理流程》 和《非公开定向增发流程》的规定执行，对新股和新 在交易监控、分析与评估环节：1、为加强对日常投资交易行为的监控和管理，杜绝利益输送、不公平交易等违规交易行为，防范日常交易风险，公司明确了关注类交易的界定及对应的监控和评估措施机制；所监控的交易包括但不限于：交易所公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差、不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差、关联交易、债券交易收益率偏离度、成交量和成交价格异常、银行间债券交易对手交易等；2、将公平交易作为投资组合业绩归因分析和交易绩效评价的重要关注内容，发现的异常情况由投资监察员进行分析；3、风控管理部分别于每季度和每年度编写《公平交易执行情况检查报告》，内容包括关注类交易监控执行情况、不同投资组合的整体收益率差异分析和同向交易价差分析。

4.3.2 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2022年全球延续疫情，但各国政策放开时点不同，导致经济的节奏也有错位。同时在俄乌冲突的背景下，全球能源相关资产也超预期波动。全球与国内资本市场巨幅波动，市场风格与市场热点切换频繁，投资是过去几年中最难的一年。

组合维持往年思路，继续自上而上选择景气行业中的个股，与往年略有不同的是，我们 22年在上游周期品的配置比例更重一些。一方面我们看到新能源发展带动了上游资源品的不足；另一方面政治因素导致供需市场化程度下降，带来更多的供需错配。在国内经济上，疫情背景下我们也一直认为国内稳增长的力度会较大，这将利好国内的上游行业。但是因为疫情等多方面的影响，国内全年实物工作量的推进不及预期，年底新能源如光伏、风电的装机也不如预期乐观。这导致我们三季度末到四季度初，相关新能源上游的品种持续大跌，带来净值与排名的大幅回撤。

我们增配了电动车上游与光伏电池片，获得了明显的超额益；并在年中逐步开始研究布局储能行业。在三季度末之后，我们认为疫情管控放开后，经济将逐步进入复苏态势，增配了地产链与相关消费复苏品种。

在22年的投资中，我们除了在部分新能源上游品种上的投资结果不太理想外，在汽车、电子与医药上也有较多值得再反思的地方。

我们认为22年的市场呈现出了很多特征：首先，市场投资节奏在加快与提前，很多行业的股票至少都会提前基本面半年的节奏；其次，估值在投资中的权重占比提升，过去几年投资中，基本面与趋势占据重要位置，但22年个股都有较明显的估值上限，使得趋势投资很难操作；最后，市场的研究与跟踪非常及时紧密，这要求我们调整自己去适应市场。

虽然22年组合表现一般，但我们认为，依靠紧密的基本面跟踪，我们还是能够挖掘更多优质企业来构建组合，来实现组合更好的表现。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期鹏华研究精选混合份额净值增长率为-26.39%，同期业绩比较基准增长率为-14.26%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望23年，有别于过去两年对市场相对谨慎的看法，我们认为23-24年市场将会迎来更多的投资机会。一方面，全球上看美国加息或将在今年逐步进入尾声；另一方面，国内在疫情管控放松后，经济将逐步恢复常态，复苏成为23年的主线。在目前的市场上，我们能够找到较多的估值较合适的优质资产。因此，我们看好23年的市场表现。在分市场上，我们认为港股市场在经历前两年调整后，也进入了较好的布局期。

在经济复苏的大前提下，我们认为市场风格将较为均衡，周期与消费将更为受益经济的向上修复；成长行业中也有较多的顺周期品种，如电子计算机等。而市场热门的新能源赛道也不断有0-1的子行业出现，如储能行业。同样，医药行业经历调整后，也再次成为我们重点布局的方向。

总体而言，我们认为23年的投资机会较多，但是预计投资难度依旧不减。我们需要更进一步挖掘个股，同时估值仍是重点的考虑因素，即寻找估值合适的景气子行业与优秀个股，是23年的重要工作。

4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，基金管理人继续完善内部控制、提升风险管理水平，着重开展了以下各项工作： 1、继续完善内部控制体系
业务流程服务于加强风险防范和提升运营效率，通过信息技术手段持续提升业务操作的系统化程度，并不断优化。

2、规范基金销售业务，保证基金销售业务的合法合规性
报告期内，在基金募集和持续营销活动中，公司严格规范基金销售业务，按照《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及相关法规规定审查宣传推介材料，逐步落实反洗钱法律法规各项要求，并督促销售部门做好投资者教育工作。

3、开展以风险为导向的内部稽核
报告期内，监察稽核部开展了对信息技术管理、投资相关流程、员工行为、反洗钱业务、子公司管理和公司日常运作的定期监察稽核与专项监察稽核。监察稽核人员开展了以风险为导向的内部稽核，通过稽核发现提高了公司标准化操作流程手册的执行效力，优化了标准化操作流程手册。报告期内，公司未发生重大风险事件。

此外，在投资日常合规监控工作方面，公司根据法律法规和产品特点进一步完善了投资合规风控制度流程及投资监控系统，加强对投资限制的监控提示；持续完善公平交易、异常交易等监测管控机制，在实现交易价差分析、银行间交易分析、研究报告检查等专项检查工作定期化、日常化的基础上，公司多次开展有关内幕交易、未公开信息等重要内容的合规培训，进一步强化全体投研人员的合规意识。

4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。

本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，由登记结算部、监察稽核部、各投资部门、研究部门负责人、基金经理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、风险管理、法律合规和基金估值运作等方面的专业能力。基金经理可与估值委员会成员共同商定估值原则和政策，但不参与日常估值的执行。

基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值发生重大变化的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。

本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。

4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末，本基金期末可供分配利润为 587,899,612.56元，期末基金份额净值2.0371元。

2、本基金本报告期内未进行利润分配。

3、根据相关法律法规及本基金基金合同的规定，本基金管理人将会综合考虑各方面因素，在严格遵守规定前提下，对本报告期内可供分配利润适时作出相应安排。

4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 无。

4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。

§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期，本基金托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支、等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为 。

报告期内，本基金利润分配情况符合法律法规和基金合同的相关约定。

5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

§6 审计报告
6.1 审计报告基本信息

财务报表是否经过审计是
审计意见类型标准无保留意见
审计报告编号普华永道中天审字(2023)第23857号
6.2 审计报告的基本内容

审计报告标题审计报告
审计报告收件人鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金全体基金份额持 有人
审计意见(一)我们审计的内容 我们审计了鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金 (以下简称“鹏华研究精选混合基金”)的财务报表，包括2022 年12月31日的资产负债表，2022年度的利润表和净资产(基 金净值)变动表以及财务报表附注。 (二)我们的意见 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会 计准则和在财务报表附注中所列示的中国证券监督管理委员 会(以下简称“中国证监会”)、中国证券投资基金业协会(以 下简称“中国基金业协会”)发布的有关规定及允许的基金行 业实务操作编制，公允反映了鹏华研究精选混合基金2022年 12月31日的财务状况以及2022年度的经营成果和净资产变 动情况。
形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。我们相信，我们获取的 审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于鹏华研 究精选混合基金，并履行了职业道德方面的其他责任。
强调事项无。
其他事项无。
其他信息无。
管理层和治理层对财务报表的责 任鹏华研究精选混合基金的基金管理人鹏华基金管理有限公司 (以下简称“基金管理人”)管理层负责按照企业会计准则和 中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金 行业实务操作编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、 执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊 或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，基金管理人管理层负责评估鹏华研 究精选混合基金的持续经营能力，披露与持续经营相关的事 项(如适用)，并运用持续经营假设，除非基金管理人管理层 计划清算鹏华研究精选混合基金、终止运营或别无其他现实 的选择。 基金管理人治理层负责监督鹏华研究精选混合基金的财 务报告过程。
注册会计师对财务报表审计的责 任我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业

　判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： (一) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大 错报风险；设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充 分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊 可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控 制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能 发现由于错误导致的重大错报的风险。 (二) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计 程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 (三) 评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和 作出会计估计及相关披露的合理性。 (四) 对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性 得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对鹏华 研究精选混合基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况 是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存 在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表 使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们 应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可 获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致鹏华研究精 选混合基金不能持续经营。 (五) 评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内 容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排 和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识 别出的值得关注的内部控制缺陷。　
会计师事务所的名称普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)　
注册会计师的姓名单峰胡莲莲
会计师事务所的地址中国上海市浦东新区东育路588号前滩中心42楼　
审计报告日期2023年3月27日　
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日：2022年12月31日
单位：人民币元

资 产附注号本期末 2022年12月31日上年度末 2021年12月31日
资 产：　　　
银行存款7.4.7.171,649,875.11134,903,097.76
结算备付金　4,433,561.913,350,776.96
存出保证金　669,161.46566,309.82
交易性金融资产7.4.7.21,087,150,219.351,424,572,178.82
其中：股票投资　1,087,150,219.351,424,572,178.82
基金投资　--
债券投资　--
资产支持证券投资　--
贵金属投资　--
其他投资　--
衍生金融资产7.4.7.3--
买入返售金融资产7.4.7.4--
债权投资7.4.7.5--
其中：债券投资　--
资产支持证券投资　--
其他投资　--
其他债权投资7.4.7.6--
其他权益工具投资7.4.7.7--
应收清算款　28,623,085.74-
应收股利　--
应收申购款　354,162.23423,427.38
递延所得税资产　--
其他资产7.4.7.8-16,125.14
资产总计　1,192,880,065.801,563,831,915.88
负债和净资产附注号本期末 2022年12月31日上年度末 2021年12月31日
负 债：　　　
短期借款　--
交易性金融负债　--
衍生金融负债7.4.7.3--
卖出回购金融资产款　--
应付清算款　--
应付赎回款　33,549,217.362,102,763.85
应付管理人报酬　1,522,371.061,977,274.73
应付托管费　253,728.51329,545.79
应付销售服务费　--
应付投资顾问费　--
应交税费　--
应付利润　--
递延所得税负债　--
其他负债7.4.7.92,803,837.702,379,912.37
负债合计　38,129,154.636,789,496.74
净资产：　　　
实收基金7.4.7.10566,851,298.61562,621,359.35
其他综合收益7.4.7.11--
未分配利润7.4.7.12587,899,612.56994,421,059.79
净资产合计　1,154,750,911.171,557,042,419.14
负债和净资产总计　1,192,880,065.801,563,831,915.88
注： 报告截止日2022年12月31日，基金份额净值2.0371元，基金份额总额566,851,298.61份。

7.2 利润表
会计主体：鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2022年1月1日至2022年12月31日
单位：人民币元

项 目附注号本期 2022年1月1日至2022 年12月31日上年度可比期间 2021年1月1日至2021 年12月31日
一、营业总收入　-419,166,207.29173,220,482.04
1.利息收入　494,216.67629,247.45
其中：存款利息收入7.4.7.13494,216.67628,337.05
债券利息收入　-910.40
资产支持证券利 息收入　--
买入返售金融资 产收入　--
证券出借利息收 入　--
其他利息收入　--
2.投资收益（损失以“-” 填列）　-319,791,460.89821,415,596.04
其中：股票投资收益7.4.7.14.2-324,950,095.22815,085,228.61
基金投资收益　--
债券投资收益7.4.7.15-821,802.30
资产支持证券投 资收益7.4.7.16--
贵金属投资收益7.4.7.17--
衍生工具收益7.4.7.18--
股利收益7.4.7.195,158,634.335,508,565.13
以摊余成本计量 的金融资产终止确认产 生的收益　--
其他投资收益　--
3.公允价值变动收益（损 失以“-”号填列）7.4.7.20-100,786,413.06-654,197,130.96
4.汇兑收益（损失以“-” 号填列）　--
5.其他收入（损失以“-” 号填列）7.4.7.21917,449.995,372,769.51
减：二、营业总支出　25,266,826.5346,475,367.31
1．管理人报酬7.4.10.2.121,462,756.0125,351,397.77
2．托管费7.4.10.2.23,577,125.954,225,232.91
3．销售服务费7.4.10.2.3--
4．投资顾问费　--
5．利息支出　--
其中：卖出回购金融资产 支出　--
6．信用减值损失7.4.7.22--
7．税金及附加　-3.27
8．其他费用7.4.7.23226,944.5716,898,733.36
三、利润总额（亏损总额 以“-”号填列）　-444,433,033.82126,745,114.73
减：所得税费用　--
四、净利润（净亏损以“-” 号填列）　-444,433,033.82126,745,114.73
五、其他综合收益的税后 净额　--
六、综合收益总额　-444,433,033.82126,745,114.73
7.3 净资产（基金净值）变动表
会计主体：鹏华研究精选灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2022年1月1日至2022年12月31日
单位：人民币元

项目本期 2022年1月1日至2022年12月31日　　　
　实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期 期末净 资产（基 金净值）562,621,359.35-994,421,059.791,557,042,419.14
加：会计 政策变 更----
前 期差错 更正----
其 他----
二、本期 期初净 资产（基 金净值）562,621,359.35-994,421,059.791,557,042,419.14
三、本期 增减变 动额（减4,229,939.26--406,521,447.23-402,291,507.97
少以“-” 号填列）　　　　
（一）、 综合收 益总额---444,433,033.82-444,433,033.82
（二）、 本期基 金份额 交易产 生的基 金净值 变动数 （净值 减少以 “-”号 填列）4,229,939.26-37,911,586.5942,141,525.85
其中：1. 基金申 购款263,642,277.45-375,978,466.74639,620,744.19
2 .基金赎 回款-259,412,338.19--338,066,880.15-597,479,218.34
（三）、 本期向 基金份 额持有 人分配 利润产 生的基 金净值 变动（净 值减少 以“-” 号填列）----
（四）、 其他综 合收益 结转留 存收益----
四、本期 期末净 资产（基 金净值）566,851,298.61-587,899,612.561,154,750,911.17
项目上年度可比期间 2021年1月1日至2021年12月31日　　　
　实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期 期末净 资产（基 金净值）1,069,725,675.28-1,548,371,246.402,618,096,921.68
加：会计 政策变 更----
前 期差错 更正----
其 他----
二、本期 期初净 资产（基 金净值）1,069,725,675.28-1,548,371,246.402,618,096,921.68
三、本期 增减变 动额（减 少以“-” 号填列）-507,104,315.93--553,950,186.61-1,061,054,502.54
（一）、 综合收 益总额--126,745,114.73126,745,114.73
（二）、 本期基 金份额 交易产 生的基 金净值 变动数 （净值 减少以 “-”号 填列）-507,104,315.93--680,695,301.34-1,187,799,617.27
其中：1. 基金申 购款570,991,777.17-927,533,800.201,498,525,577.37
2 .基金赎 回款-1,078,096,093.10--1,608,229,101.54-2,686,325,194.64
（三）、 本期向 基金份----
额持有 人分配 利润产 生的基 金净值 变动（净 值减少 以“-” 号填列）　　　　
（四）、 其他综 合收益 结转留 存收益----
四、本期 期末净 资产（基 金净值）562,621,359.35-994,421,059.791,557,042,419.14
报表附注为财务报表的组成部分。 （未完）
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