[年报]中邮核心优选混合 (590001): 中邮核心优选混合型证券投资基金2022年年度报告

时间:2023年03月30日 03:34:33 中财网

原标题:中邮核心优选混合 : 中邮核心优选混合型证券投资基金2022年年度报告



中邮核心优选混合型证券投资基金
2022年年度报告

2022年12月31日










基金管理人:中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人:中国农业银行股份有限公司
送出日期:2023年3月30日
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
中邮核心优选混合型证券投资基金管理人——中邮创业基金管理股份有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意,并由董事长签发。

基金托管人中国农业银行股份有限公司(简称:中国农业银行)根据本基金合同规定,于2023年03月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告财务资料已经审计,致同会计师事务所(特殊普通合伙)为本基金出具了标准无保留意见的审计报告,请投资者注意阅读。

本报告期自2022年01月01日起至12月31日止。

1.2 目录
§1 重要提示及目录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金简介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本情况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人 .......................................................................................................... 6
2.4 信息披露方式 .............................................................................................................................. 7
2.5 其他相关资料 .............................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ............................................................................. 8
3.1 主要会计数据和财务指标 .......................................................................................................... 8
3.2 基金净值表现 .............................................................................................................................. 8
3.3 过去三年基金的利润分配情况 ................................................................................................ 10
§4 管理人报告 ......................................................................................................................................... 11
4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................................................................... 11
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 13
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 13
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 14
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 16
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ........................................................................ 17
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 18
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 18
4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 .................................... 18
4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 .............................. 18 §5 托管人报告 ......................................................................................................................................... 19
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 19
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........ 19 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 19 §6 审计报告 ............................................................................................................................................. 20
6.1 审计报告基本信息 .................................................................................................................... 20
6.2 审计报告的基本内容 ................................................................................................................ 20
§7 年度财务报表 ..................................................................................................................................... 23
7.1 资产负债表 ................................................................................................................................ 23
7.2 利润表 ........................................................................................................................................ 24
7.3 净资产(基金净值)变动表 .................................................................................................... 25
7.4 报表附注 .................................................................................................................................... 27
§8 投资组合报告 ..................................................................................................................................... 54
8.1 期末基金资产组合情况 ............................................................................................................ 54
8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 .................................................................................... 54
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 55 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 56
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 60
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 60 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 61 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 61 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 .......................................................................................... 61
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 61
8.12 投资组合报告附注 .................................................................................................................. 61
§9 基金份额持有人信息 ......................................................................................................................... 63
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 63
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 63
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 63 9.4 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况 ................................................................................................................................................... 63
§10 开放式基金份额变动 ....................................................................................................................... 64
§11 重大事件揭示 ................................................................................................................................. 65
11.1 基金份额持有人大会决议 ...................................................................................................... 65
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 65
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 65
11.4 基金投资策略的改变 .............................................................................................................. 65
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .................................................................................. 65
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 65
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 65
11.8 其他重大事件 .......................................................................................................................... 68
§12 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................... 73
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 ...................................... 73
12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .......................................................................................... 73
§13 备查文件目录 ................................................................................................................................... 74
13.1 备查文件目录 .......................................................................................................................... 74
13.2 存放地点 .................................................................................................................................. 74
13.3 查阅方式 .................................................................................................................................. 74

§2 基金简介
2.1 基金基本情况

基金名称中邮核心优选混合型证券投资基金
基金简称中邮核心优选混合
基金主代码590001
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2006年9月28日
基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人中国农业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额995,194,259.77份

2.2 基金产品说明

投资目标以 “核心”与“优选”相结合为投资策略主线,在充分控制风险的前 提下分享中国经济成长带来的收益,进而实现基金资产的长期稳定增 值。
投资策略本基金在投资策略上充分体现“核心”与“优选”相结合的主线。 “核心”包含核心趋势和公司核心竞争优势两个层面。寻找促使宏观 经济及产业政策、行业及市场演化的核心驱动因素,把握上述方面未 来变化的趋势;同时,从公司治理、公司战略、比较优势等方面来把 握公司核心竞争优势,力求卓有远见的挖掘出具有核心竞争力的公司。 “优选”体现在对公司价值的评价和估值水平的横向比较,利用绝对 估值和相对估值等方法来优选个股。 1、资产配置策略 本基金在构建和管理投资组合的过程中,主要采取“自上而下”为主 的投资方法,研究员着重在行业内通过分析上下游产业链景气状况的 不同、供需情况、传导机制的变化,选择基本面良好的优势企业或估 值偏低的股票。通过宏观经济、金融货币、产业景气等运行状况及政 策的分析,对行业判断进行修正,结合证券市场状况,做出资产配置 及组合的构建,并根据上述因素的变化及时调整资产配置比例。 本基金采用战略资产配置为主、战术资产配置为辅的配置策略:中长 期(一年以上)采用战略资产配置,短期内采用战术资产配置。 2、股票投资策略 (1)行业配置策略 本基金着眼于全球视野,遵循从全球到国内的分析思路,从对全球产 业周期运行的大环境分析作为行业研究的出发点,结合国内宏观经济、 产业政策、货币金融政策等经济环境的分析,判别国内各行业产业链 传导的内在机制,从中找出处于景气中的行业。 基于行业生命周期的分析,本基金将重点投资处于成长、稳定与成熟 期的行业,对这些行业给予较高估值;而对处于初始期的行业保持谨 慎,给予较低的估值;对处于衰退期的行业则予以回避。 基于行业内产业竞争结构的分析,本基金重点投资拥有特定垄断资源 或具有不可替代性技术或资源优势,具有较高进入壁垒或者具有较强
 定价能力,具有核心竞争优势的行业。 (2)公司核心竞争优势评价 本基金主要投资于治理结构良好,具有核心竞争优势的企业。这类企 业具有以下一项或多项特点: 具有良好公司治理结构,注重股东回报,已建立起市场化经营机制、 决策效率高、对市场变化反应灵敏并内控有力。主要考核指标:财务 信息质量、所有权结构、独立董事制度、主营业务涉及的行业数量等 等。 具有与行业竞争结构相适应的、清晰的竞争战略;拥有成本优势、规 模优势、品牌优势或其它特定优势;在特定领域具有原材料、专有技 术或其它专有资源;有较强技术创新能力; 主营业务突出,主营业务收入占总收入比重超过50%,行业排名前50%; 主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增长率指标高于 行业平均水平;主营业务利润率、资产报酬率或者净资产收益率高于 行业平均值。 3、债券投资策略 久期管理 本基金在综合分析中国宏观经济、财政金融政策和市场状况的基础上, 对未来市场利率变化趋势作出预测。当预期利率上升时,本基金将适 度降低组合久期;当预期利率下降时,本基金将适度提高组合久期, 在有效控制风险基础上,提高组合整体的收益水平。 期限结构配置 本基金将在确定组合久期后,结合收益率曲线变化的预测,进行期限 结构的配置。主要的方式有:梯形组合、哑铃组合、子弹组合。 确定类属配置 本基金在充分考虑不同类型债券流动性、税收、以及信用风险等因素 基础上,进行类属的配置,优化组合收益。 个债选择 本基金在综合考虑上述配置原则基础上,通过对个体券种的价值分析, 重点考察各券种的收益率、流动性、信用等级,选择相应的最优投资 对象。并将根据未来市场的预期变化,持续运用上述策略对债券组合 进行动态调整。 4、权证投资策略 本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值 的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定 其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。
业绩比较基准本基金股票投资部分的业绩比较基准是沪深 300指数,本基金债券部 分的业绩比较基准为中国债券总指数。 整体业绩比较基准=沪深300指数×80%+中国债券总指数×20%。
风险收益特征本基金为混合型基金,其预期风险与预期收益率高于债券型基金和货 币市场基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中的中等风险品种。

2.3 基金管理人和基金托管人

项目基金管理人基金托管人

名称 中邮创业基金管理股份有 限公司中国农业银行股份有限公司
信息披露负责人姓名侯玉春秦一楠
 联系电话010-82295160—157010-66060069
 电子邮箱[email protected][email protected]
客户服务电话010-5851161895599 
传真010-82295155010-68121816 
注册地址北京市东城区和平里中街 乙16号北京市东城区建国门内大街 69 号 
办公地址北京市东城区和平里中街 乙16号北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座F9 
邮政编码100013100031 
法定代表人毕劲松谷澍 

2.4 信息披露方式

本基金选定的信息披露报纸名称中国证券报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址www.postfund.com.cn
基金年度报告备置地点基金管理人或基金托管人的办公场所。

2.5 其他相关资料

项目名称办公地址
会计师事务所致同会计师事务所(特殊普通合伙)中国北京朝阳区建国门外大街22号 赛特广场5层
注册登记机构中邮创业基金管理股份有限公司北京市东城区和平里中街乙16号

§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元

3.1.1 期间数据和指标2022年2021年2020年
本期已实现收益-505,950,468.53345,185,499.49795,894,039.68
本期利润-684,697,191.47-93,264,080.221,037,369,812.58
加权平均基金份额本期利润-0.6791-0.08300.6526
本期加权平均净值利润率-46.01%-4.31%42.03%
本期基金份额净值增长率-36.09%-5.07%51.12%
3.1.2 期末数据和指标2022年末2021年末2020年末
期末可供分配利润199,118,594.93729,754,997.85597,455,808.16
期末可供分配基金份额利润0.20010.71480.4389
期末基金资产净值1,194,312,854.701,916,978,485.562,692,319,429.78
期末基金份额净值1.20011.87781.9780
3.1.3 累计期末指标2022年末2021年末2020年末
基金份额累计净值增长率144.44%282.47%302.88%
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额,不是当前发生额)。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段份额净值 增长率①份额净值 增长率标 准差②业绩比较 基准收益 率③业绩比较基 准收益率标 准差④①-③②-④
过去三个月-6.99%1.19%1.54%1.03%-8.53%0.16%
过去六个月-26.16%1.16%-10.66%0.88%-15.50%0.28%
过去一年-36.09%1.33%-16.90%1.02%-19.19%0.31%
过去三年-8.31%1.57%-1.10%1.04%-7.21%0.53%
过去五年-7.13%1.48%3.64%1.03%-10.77%0.45%
自基金合同 生效起至今144.44%1.80%168.99%2.61%-24.55%-0.81%
注:所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低本基金业绩衡量基准=沪深300指数×80%+中国债券总指数×20% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 注:按相关法规规定,本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。

3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.3 过去三年基金的利润分配情况
本基金过去三年未实施利润分配。

§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司成立于2006年5月8日,截至2022年12月31日,本公司共管理57只开放式基金产品,分别为中邮核心优选混合型证券投资基金、中邮核心成长混合型证券投资基金、中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮核心主题混合型证券投资基金、中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金、中邮中证500指数增强型证券投资基金、中邮战略新兴产业混合型证券投资基金、中邮稳定收益债券型证券投资基金、中邮定期开放债券型证券投资基金、中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金、中邮货币市场基金、中邮多策略灵活配置混合型证券投资基金、中邮现金驿站货币市场基金、中邮核心科技灵活配置混合型证券投资基金、中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金、中邮稳健添利灵活配置混合型证券投资基金、中邮信息产业灵活配置混合型者证券投资基金、中邮乐享收益灵活配置混合型证券投资基金、中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金、中邮绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金、中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金、中邮低碳经济灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债聚利债券型证券投资基金、中邮睿信增强债券型证券投资基金、中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金、中邮消费升级灵活配置混合型发起式证券投资基金、中邮景泰灵活配置混合型证券投资基金、中邮军民融合灵活配置混合型证券投资基金、中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债恒利债券型证券投资基金、中邮睿利增强债券型证券投资基金、中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债汇利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、中邮沪港深精选混合型证券投资基金、中邮中债-1-3年久期央企 20债券指数证券投资基金、中邮纯债裕利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、中邮纯债优选一年定期开放债券型证券投资基金、中邮研究精选混合型证券投资基金、中邮科技创新精选混合型证券投资基金、中邮优享一年定期开放混合型证券投资基金、中邮价值精选混合型证券投资基金、中邮价值优选一年定期开放混合型发起式证券投资基金、中邮淳悦39个月定期开放债券型证券投资基金、中邮瑞享两年定期开放混合型证券投资基金、中邮纯债丰利债券型证券投资基金、中邮未来成长混合型证券投资基金、中邮悦享6个月持有期混合型证券投资基金、中邮淳享66个月定期开放债券型证券投资基金、中邮中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金、中邮鑫享30天滚动持有短债债券型证券投资基金、中邮鑫溢中短债债券型证券投资基金、中邮兴荣价值一年持有期混合型证券投资基金、中邮能源革新混合型发起式证券投金、中邮尊佑一年定期开放债券型证券投资基金。

4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介

姓名职务任本基金的金经理(助理)期 限证券从业年 限说明
  任职日期离任日期  
陈梁基金经理2021年2月 18日-13年曾任大连实德集团市 场专员、华夏基金管理 有限公司行业研究员、 中信产业投资基金管 理有限公司高级研究 员、中邮创业基金管理 股份有限公司研究部 副总经理、中邮乐享收 益灵活配置混合型证 券投资基金、中邮稳健 添利灵活配置混合型 证券投资基金、中邮多 策略灵活配置混合型 证券投资基金、中邮稳 健合赢债券型证券投 资基金、中邮睿丰增强 债券型证券投资基金、 中邮军民融合灵活配 置混合型证券投资基 金基金经理。现任中邮 创业基金管理股份有 限公司权益投资部副 总经理、中邮核心主题 混合型证券投资基金、 中邮瑞享两年定期开 放混合型证券投资基 金、中邮消费升级灵活 配置混合型发起式证 券投资基金、中邮核心 优选混合型证券投资 基金、中邮核心成长混 合型证券投资基金基 金经理。
马姝丽基金经理2022年9月 1日-9年曾任中邮创业基金管 理股份有限公司研究 员、中邮消费升级灵活 配置混合型发起式证 券投资基金、中邮核心 主题混合型证券投资
     基金基金、中邮核心优 选混合型证券投资基 金基金经理助理。现任 中邮核心优选混合型 证券投资基金基金经 理。
马姝丽基金经理 助理2021年6月 11日2022年9月1日9年曾任中邮创业基金管 理股份有限公司研究 员、中邮消费升级灵活 配置混合型发起式证 券投资基金、中邮核心 主题混合型证券投资 基金基金、中邮核心优 选混合型证券投资基 金基金经理助理。现任 中邮核心优选混合型 证券投资基金基金经 理。
注:基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。

4.1.3 基金经理薪酬机制
公司用职级职等管理办法作为薪酬管理机制,根据员工不同的工作内容及工作表现,设立不同序列、不同职级以及不同职等。基金经理作为公司运营的核心,设立单独职级序列。基金经理薪酬严格按照职级职等管理办法进行管理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。

本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规定和约定;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规,制定了《中邮内控措施和信息披露等多方面,确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合,杜绝不同投资组合之间进行利益输送,保护投资者合法权益。
公司公平交易管理制度要求境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易以及投资管理过程中各个相关环节符合公平交易的监管要求。各投资组合能够公平地获得投资信息、投资建议,并在投资决策委员会的制度规范下独立决策,实施投资决策时享有公平的机会。所有组合投资决策与交易执行保持隔离,任何组合必须经过公司交易部集中交易。各组合享有平等的交易权利,共享交易资源。

4.3.2 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系,加强交易分配环节的内部控制,并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时,通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。

报告期内,公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异进行了分析,并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下(1日内、3日、5日)同向交易的样本,根据 95%置信区间下差价率的 T检验显著程度进行分析,未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。

4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 基金经理严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司公平交易相关制度要求执行,对公平交易进行管理,独立确定投资组合的交易价格和数量。报告期内,不存在违反公平交易制度的情况。

4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内,基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
22年最大的宏观主线是美联储的持续性紧缩。随着美联储关注重心从就业转向通胀,美债利率,特别是短期利率开始快速上行。持续上行的美债利率对全球流动性形成了明显影响。全球风险资产都出现了系统性调整。

国内最大的宏观主线是疫情的频发和严格的疫情管控。虽然时隔多年再一次看到稳增长被放呈现较弱状态。

全年A股市场各主要指数皆呈现下跌状态,上证综指下跌15.13%、创业板综指下跌26.77%、Wind全A下跌18.66%。从行业层面来看,全年仅煤炭(17.52%)、消费者服务(6.39%)和交运(2.31%)上涨,其余行业皆下跌,跌幅较小的行业为银行(-5.51%)、商贸零售(-5.55%)、房地产(-5.67%)和农业(-8.44%);成长方向跌幅居前,电子(-35.75%)、计算机(-25.14%)、军工(-24.85%)、电新(-24.15%)。

从大的时间段来看,全年市场的演绎大致可以分为几段:
第一阶段:年初至 4月底。这一阶段美联储系统性转鹰。2月底俄乌冲突的全面爆发引致俄罗斯招致全面制裁,能源价格、资源品价格遭遇 corner risk,油价近月飙升至近 130美金。俄罗斯遭遇制裁使得全球脆弱的供应链雪上加霜,通胀预期大幅上行。3月美联储正式开启加息周期,加息25BP,口径极其鹰,更快、更大幅度行动。全球金融市场进入杀估值状态。

国内3月底开始上海封城,同时部分地区的管控频出,对物流和制造业的供应链系统都造成了很大的冲击的,权益市场对经济的预期明显转向悲观。4月市场快速调整,部分带止损线的资金一度出现了恐慌性抛盘。

这是下跌最为惨烈的阶段,成长方向跌幅尤深,低估值的红利指数表现较为坚挺。

第二阶段:4月底至8月中旬。随着4月底政治局会议明确“加大宏观政策调节力度,扎实稳住经济,努力实现全年经济社会发展预期目标”,市场开始强势反转。随着复工复产的进行,生产链条相关的产业快速上行。5月底稳住经济大盘电视电话的召开,政策继续加码,汽车成为了政策最大的着力点。

海外在经历了美债利率的快速上行后,市场对美联储加息的决心和持续度有所摇摆,金融环境出现缓和,10年期美债从6月份中旬的3.5回落至8月初的2.6。全球风险资产在本阶段出现系统反弹。

该阶段市场出现了“V”型反转,强景气新能源方向和受到政策强力加持汽车方向快速上涨,部分个股创出新高。同时预计在政策发力下,社融数据将出现明显改善,6月份起相对滞涨的消费和医药也开始补涨,但随着经济的再度走弱,重新回落。

第三阶段:8月中旬至10月底。随着美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议的超预期鹰派发言,美债利率快速上行,金融条件再度收紧。10年期美债利率从2.6快速上升至4.25,该阶段市场普跌。

第四阶段:11月初至年底。进入到 11份开始全球投资者更多的开始关注中国后续的发展和九不准等防疫政策的调整已经让一部分聪明的投资者闻到了转向的信号。最后在11月中后期,中国最终以180度的转向来结束“防疫”,全力转向稳定过渡以及后续恢复民生和经济的侧重上。

在 11月份同期随着美国通胀中商品通胀的加速回落,美债市场开始了第二次的“质疑”阶段,唯一不同的是此次是对于后续美联储能否维持限制性利率水平很长时间而产生了怀疑,十年期美债利率再度回落,从4.25回落至3.5。

该阶段市场开始从年内最差的组合(美元紧缩+中国经济恶化)到了年底转成了(美元紧缩结束预期+中国疫情放松经济恢复预期),中美利差收敛,人民币升值,美元流动性预期回暖,全球资金涌入和中国恢复,美元流动性宽松相关的投资组合上。A股的消费、港股的恒生科技在该阶段都取得了很大的涨幅。

第一阶段,本产品在年初对行情是有误判的,仓位较高,同时成长方向配置较重,但在1月底迅速对组合做出了相应调整。组合保持了较低仓位,同时将结构转为偏价值方向,有效控制了回撤。第二阶段,市场在新能源和汽车方向的“V”反转明显超出预期,组合在6月份大幅加仓了消费和医药,阶段性取得了一定收益,但在7月开始的下跌中基本回吐了所有收益,之后组合重新加仓了汽车零部件和部分储能。第三阶段,市场普跌,制造、科技、消费和医药无一幸免。虽然在9月底组合加仓了医疗新基建方向,并在随后阶段获得不错收益,但对整体的收益率影响有限。第四阶段受益经济复苏预期的配置较低,整体还是保持在成长方向上,业绩呈现不佳。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.2001元,累计净值为2.4201元;本报告期基金份额净值增长率为-36.09%,业绩比较基准收益率为-16.90%。

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
22年的市场调整幅度较大,主要制约因素在于①美联储快速加息②俄乌冲突带来的能源通胀和去全球化③国内疫情管控和地产重压下的经济下行。展望 23年这一系列的制约因素将系统改善,国内经济迎来弱复苏且看到海外负债成本的边际。

但同时我们也要看到,虽然美国核心商品通胀已然回落,但住宅服务通胀会有1年滞后期,且目前除住宅服务外其他核心服务通胀尚显韧性。所以美联储会在利率高位保持较长时间,至少半年内看不到利率弹性。国内大疫三年后的复苏确定性高,但幅度有较大分歧。在三年的持续消耗后,经济复苏的强度恐有限。

对整体权益市场,中性偏乐观(相对乐观),同时对下半年的期待更高。主要看好分子端具有强兑现能力的资产。主线包括:
费、恒生科技指数(港股)。

2)赛道自身景气度&渗透率的成长:泛碳中和链条(储能、海风、汽车智能化、电池新技术等) 。

3)中央鼓励的重点方向——“高质量”&“安全”(专精特新、信创、军工、半导体)。

4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
在本报告期内,本基金管理人致力于建立和健全公司内部控制制度,努力防范和化解公司各项经营管理活动中的风险,促进公司诚信、合法、有效经营,切实保障基金份额持有人的利益。
公司建立了督察长制度,督察长全权负责公司的监察与稽核工作,对基金运作的合法合规性进行全面检查与监督,遇有重大风险事件立即向公司董事长和中国证监会报告。公司设立了独立于各业务部门的监察稽核部,由督察长直接领导。监察稽核部按照规定的权限和程序,通过日常实时监控、现场专项检查、定期监察稽核评估等方法,独立地开展基金运作和公司管理的合规性稽核,发现问题及时提出改进建议并督促相关部门进行整改,同时定期向公司董事和管理层出具监察稽核报告。
本报告期内,基金管理人主要内部监察稽核工作如下:
1.制度建设不断完善
基金管理人进一步健全公司内控体系,保持了良好的内控环境、完善了内部控制的三道防线, 并根据公司实际业务情况细化了岗位风险控制。在制订部门规章制度和业务流程时,将内控要求融入到各业务规范当中。同时根据公司业务的发展及监管部门法律法规的更新, 对公司和部门制度进行持续的完善、修订及补充。制定了《中邮创业基金管理股份有限公司重大事项报告制度》、《中邮创业基金管理股份有限公司总经理办公会议事规则》、《中邮创业基金管理股份有限公司数据资产管理制度》、《中邮创业基金管理股份有限公司固有资金投资管理制度》、《中邮创业基金管理股份有限公司洗钱和恐怖融资风险自评估制度》等,修改并完善了《中邮创业基金管理股份有限公司廉洁从业管理制度》、《中邮创业基金管理股份有限公司危机处理实施办法》、《中邮创业基金管理股份有限公司关联交易管理制度》、《中邮创业基金合规管理手册》等,进一步完善了公司的制度体系。
2.日常监察稽核工作
为规范基金投资运作、防范风险、更好的保护基金份额持有人的利益,对基金投资运作进行日常的监察工作,保障研究、投资决策、交易执行等环节严格执行法律法规及基金合同的有关规定。在日常实时电脑监控中,对基金投资及相关业务进行事中的风险控制,保障公司管理的基金3.专项监察稽核工作
根据监管部门的要求及公司业务开展情况,对相关业务部门进行专项监察稽核。报告期内,对公司的研究部、权益投资部、固定收益部、信息技术部、营销部、直销柜台等进行了专项稽核,通过检查发现内部控制薄弱点,及时提出了整改意见及建议。

4.定期监察稽核及内控检查评估工作
每季度对公司及基金运作的合法合规性及内部控制情况进行检查,对公司各项业务的制度建设、制度执行、风险控制等情况进行评估,发现内控的薄弱环节,并提出相应改进措施,促进公司内部控制和风险管理水平的加强和提高。

在本报告期内,本基金管理人运用基金财产进行投资严格按照招募说明书所披露的投资决策程序进行,无不当内幕交易和关联交易。没有发生重大违法违规行为。
在今后的工作中,本基金管理人将继续坚持内部控制优先原则,不断提高监察稽核工作的科学性和有效性,努力防范和控制各种风险,充分保障基金份额持有人的合法权益。

4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理公司于本报告期内成立估值小组,成员由总经理、督察长、基金清算部经理、基金经理及基金会计组成。估值小组负责确定基金估值程序及标准以及对突发事件的处理,在采用估值政策和程序时,充分考虑参与估值流程各方及人员的经验、专业胜任能力和独立性,通过估值委员会、参考行业协会估值意见、参考独立第三方机构估值数据等一种或多种方式的有效结合,减少或避免估值偏差的发生。

4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本报告期内根据相关法律法规、基金合同及基金运作情况,未进行利润分配。

4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 否。

4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。

§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
在托管本基金的过程中,本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定,对本基金基金管理人—中邮创业基金管理股份有限公司 2022年01月01日至 2022年12月31日基金的投资运作,进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督,认真履行了托管人的义务,没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本托管人认为, 中邮创业基金管理股份有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上,不存在损害基金份额持有人利益的行为;在报告期内,严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人认为,中邮创业基金管理股份有限公司的信息披露事务符合《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定,基金管理人所编制和披露的本基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整,未发现有损害基金持有人利益的行为。

§6 审计报告
6.1 审计报告基本信息

财务报表是否经过审计
审计意见类型标准无保留意见
审计报告编号致同审字(2023)第110A005453号

6.2 审计报告的基本内容

审计报告标题审计报告
审计报告收件人中邮核心优选混合型证券投资基金全体基金份额持有人:
审计意见我们审计了中邮核心优选混合型证券投资基金(以下简称中邮核心 优选基金)的财务报表,包括2022年12月31日的资产负债表, 2022年度的利润表、净资产(基金净值)变动表以及相关财务报 表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则和在 财务报表附注中所列示的中国证券监督管理委员会(以下简称“中 国证监会”)、中国证券投资基金业协会(以下简称“中国基金业 协会”)发布的有关规定编制,公允反映了中邮核心优选基金2022 年12月31日的财务状况以及2022年度的经营成果和净资产变动 情况。
形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报 告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们 在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则,我们独 立于中邮核心优选基金,并履行了职业道德方面的其他责任。我们 相信,我们获取的审计证据是充分、适当的,为发表审计意见提供 了基础。
强调事项-
其他事项-
其他信息中邮核心优选基金的基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司 (以下简称“基金管理人”)管理层对其他信息负责。其他信息包 括中邮核心优选基金2022年度报告中涵盖的信息,但不包括财务 报表和我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息,我们也不对其他 信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计,我们的责任是阅读其他信息,在此过 程中,考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的 情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。 基于我们已执行的工作,如果我们确定其他信息存在重大错报,我 们应当报告该事实。在这方面,我们无任何事项需要报告。
管理层和治理层对财务报表的 责任基金管理人管理层负责按照企业会计准则及中国证监会、中国基金 业协会发布的有关规定编制财务报表,使其实现公允反映,并设计
 执行和维护必要的内部控制,以使财务报表不存在由于舞弊或错误 导致的重大错报。 在编制财务报表时,基金管理人管理层负责评估中邮核心优选基金 的持续经营能力,披露与持续经营相关的事项(如适用),并运用 持续经营假设,除非基金管理人管理层计划清算中邮核心优选基 金、终止运营或别无其他现实的选择。 基金管理人治理层负责监督中邮核心优选基金的财务报告过程。
注册会计师对财务报表审计的 责任我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的 重大错报获取合理保证,并出具包含审计意见的审计报告。合理保 证是高水平的保证,但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一 重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致,如果合 理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报 表作出的经济决策,则通常认为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中,我们运用职业判断,并保 持职业怀疑。同时,我们也执行以下工作: (1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险, 设计和实施审计程序以应对这些风险,并获取充分、适当的审计证 据,作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故 意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上,未能发现由于舞弊导致 的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险 (2)了解与审计相关的内部控制,以设计恰当的审计程序,但目 的并非对内部控制的有效性发表意见。 (3)评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估 计及相关披露的合理性。 (4)对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。 同时,根据所获取的审计证据,就可能导致对中邮核心优选基金的 持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性 得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性,审计准则要 求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露 如果披露不充分,我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截

 至审计报告日可获得的信息。然而,未来的事项或情况可能导致中 邮核心优选基金不能持续经营。 (5)评价财务报表的总体列报、结构和内容,并评价财务报表是 否公允反映相关交易和事项。 我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计 发现等事项进行沟通,包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的 内部控制缺陷。 
会计师事务所的名称致同会计师事务所(特殊普通合伙) 
注册会计师的姓名卫俏嫔吕玉芝
会计师事务所的地址中国北京朝阳区建国门外大街22号赛特广场5层 
审计报告日期2023年3月29日 

§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体:中邮核心优选混合型证券投资基金
报告截止日: 2022年12月31日
单位:人民币元

资 产附注号本期末 2022年12月31日上年度末 2021年12月31日
资 产:   
银行存款7.4.7.1216,951,115.35112,507,489.78
结算备付金 4,356,594.715,700,981.86
存出保证金 954,392.401,149,200.73
交易性金融资产7.4.7.21,002,413,958.111,786,985,257.03
其中:股票投资 1,002,413,958.111,777,084,630.63
基金投资 --
债券投资 -9,900,626.40
资产支持证券投资 --
贵金属投资 --
其他投资 --
衍生金融资产7.4.7.3--
买入返售金融资产7.4.7.4--
债权投资7.4.7.5--
其中:债券投资 --
资产支持证券投资 --
其他投资 --
其他债权投资7.4.7.6--
其他权益工具投资7.4.7.7--
应收清算款 2,280,273.1618,009,112.53
应收股利 --
应收申购款 9,861.67219,036.04
递延所得税资产 --
其他资产7.4.7.8-62,954.96
资产总计 1,226,966,195.401,924,634,032.93
负债和净资产附注号本期末 2022年12月31日上年度末 2021年12月31日
负 债:   
短期借款 --
交易性金融负债 --
衍生金融负债7.4.7.3--
卖出回购金融资产款 --
应付清算款 27,068,831.71-
应付赎回款 51,502.94515,489.56
应付管理人报酬 1,556,751.872,498,431.67
应付托管费 259,458.62416,405.28
应付销售服务费 --
应付投资顾问费 --
应交税费 398,000.00398,037.15
应付利润 --
递延所得税负债 --
其他负债7.4.7.93,318,795.563,827,183.71
负债合计 32,653,340.707,655,547.37
净资产:   
实收基金7.4.7.10995,194,259.771,020,863,670.67
其他综合收益7.4.7.11--
未分配利润7.4.7.12199,118,594.93896,114,814.89
净资产合计 1,194,312,854.701,916,978,485.56
负债和净资产总计 1,226,966,195.401,924,634,032.93
注:报告截止日 2022年 12月 31日,基金份额净值 1.2001元,基金份额总额 995,194,259.77份。
7.2 利润表
会计主体:中邮核心优选混合型证券投资基金
本报告期: 2022年1月1日至2022年12月31日
单位:人民币元

项 目附注号本期 2022年1月1日至 2022年12月31日上年度可比期间 2021年1月1日至 2021年12月31日
一、营业总收入 -658,272,834.22-30,498,369.06
1.利息收入 5,619,399.945,846,019.58
其中:存款利息收入7.4.7.135,619,399.945,840,991.54
债券利息收入 -5,028.04
资产支持证券利息收入 --
买入返售金融资产收入 --
证券出借利息收入 --
其他利息收入 --
2.投资收益(损失以“-”填列) -485,156,325.33402,033,223.67
其中:股票投资收益7.4.7.14-491,133,669.38394,538,622.38
基金投资收益 --
债券投资收益7.4.7.151,432,731.23-
资产支持证券投资收益7.4.7.16--
贵金属投资收益7.4.7.17--
衍生工具收益7.4.7.18--
股利收益7.4.7.194,544,612.827,494,601.29
以摊余成本计量的金融 --
资产终止确认产生的收益   
其他投资收益 --
3.公允价值变动收益(损失以 “-”号填列)7.4.7.20-178,746,722.94-438,449,579.71
4.汇兑收益(损失以“-”号填 列) --
5.其他收入(损失以“-”号填 列)7.4.7.2110,814.1171,967.40
减:二、营业总支出 26,424,357.2562,765,711.16
1.管理人报酬7.4.10.2.122,399,219.6632,562,410.45
2.托管费7.4.10.2.23,733,203.255,427,068.41
3.销售服务费7.4.10.2.3--
4.投资顾问费 --
5.利息支出 --
其中:卖出回购金融资产支出 --
6.信用减值损失7.4.7.22--
7.税金及附加 13.3618.10
8.其他费用7.4.7.23291,920.9824,776,214.20
三、利润总额(亏损总额以“-” 号填列) -684,697,191.47-93,264,080.22
减:所得税费用 --
四、净利润(净亏损以“-”号 填列) -684,697,191.47-93,264,080.22
五、其他综合收益的税后净额 --
六、综合收益总额 -684,697,191.47-93,264,080.22

7.3 净资产(基金净值)变动表
会计主体:中邮核心优选混合型证券投资基金
本报告期:2022年1月1日至2022年12月31日
单位:人民币元

项目本期 2022年1月1日至2022年12月31日   
 实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净 资产(基金净值)1,020,863,670.67-896,114,814.891,916,978,485.56
加:会计政策变 更----
前期差错更 正----
其他----
二、本期期初净 资产(基金净值)1,020,863,670.67-896,114,814.891,916,978,485.56
三、本期增减变 动额(减少以“-” 号填列)-25,669,410.90--696,996,219.96-722,665,630.86
(一)、综合收 益总额---684,697,191.47-684,697,191.47
(二)、本期基 金份额交易产生 的基金净值变动 数 (净值减少以“-” 号填列)-25,669,410.90--12,299,028.49-37,968,439.39
其中:1.基金申购 款14,297,306.91-7,500,931.8821,798,238.79
2.基金赎回款-39,966,717.81--19,799,960.37-59,766,678.18
(三)、本期向 基金份额持有人 分配利润产生的 基金净值变动 (净值减少以“-” 号填列)----
(四)、其他综 合收益结转留存 收益----
四、本期期末净 资产(基金净值)995,194,259.77-199,118,594.931,194,312,854.70
项目上年度可比期间 2021年1月1日至2021年12月31日   
 实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净 资产(基金净值)1,361,114,047.43-1,331,205,382.352,692,319,429.78
加:会计政策变 更----
前期差错更 正----
其他----
二、本期期初净 资产(基金净值)1,361,114,047.43-1,331,205,382.352,692,319,429.78
三、本期增减变-340,250,376.76--435,090,567.46-775,340,944.22
动额(减少以“-” 号填列)    
(一)、综合收 益总额---93,264,080.22-93,264,080.22
(二)、本期基 金份额交易产生 的基金净值变动 数(净值减少以 “-”号填列)-340,250,376.76--341,826,487.24-682,076,864.00
其中:1.基金申购 款24,644,634.61-22,720,848.9447,365,483.55
2.基金赎回款-364,895,011.37--364,547,336.18-729,442,347.55
(三)、本期向 基金份额持有人 分配利润产生的 基金净值变动 (净值减少以“-” 号填列)----
(四)、其他综 合收益结转留存 收益----
四、本期期末净 资产(基金净值)1,020,863,670.67-896,114,814.891,916,978,485.56
(未完)
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