[年报]东方红创新趋势混合 (010699): 东方红创新趋势混合型证券投资基金2022年年度报告

时间:2023年03月31日 16:50:13 中财网

原标题:东方红创新趋势混合 : 东方红创新趋势混合型证券投资基金2022年年度报告



东方红创新趋势混合型证券投资基金
2022年年度报告

2022年12月31日










基金管理人:上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人:中国民生银行股份有限公司
送出日期:2023年3月31日
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2023年3月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告期自2022年01月01日起至12月31日。

1.2 目录
§1 重要提示及目录 ...............................................................2 1.1 重要提示 .................................................................... 2 1.2 目录 ........................................................................ 3 §2 基金简介 .....................................................................5 2.1 基金基本情况 ................................................................ 5 2.2 基金产品说明 ................................................................ 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ...................................................... 5 2.4 信息披露方式 ................................................................ 6 2.5 其他相关资料 ................................................................ 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .....................................6 3.1 主要会计数据和财务指标 ...................................................... 6 3.2 基金净值表现 ................................................................ 7 3.3 过去三年基金的利润分配情况 .................................................. 8 §4 管理人报告 ...................................................................9 4.1 基金管理人及基金经理情况 .................................................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................... 11 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ..................................... 11 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................. 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................. 13 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ..................................... 13 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................... 14 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ..................................... 14 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................. 14 §5 托管人报告 .................................................................. 14 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ....................................... 14 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 14 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 15 §6 审计报告 .................................................................... 15 6.1 审计报告基本信息 ........................................................... 15 6.2 审计报告的基本内容 ......................................................... 15 §7 年度财务报表 ................................................................ 17 7.1 资产负债表 ................................................................. 17 7.2 利润表 ..................................................................... 18 7.3 净资产(基金净值)变动表 ................................................... 19 7.4 报表附注 ................................................................... 23 8.1 期末基金资产组合情况 ....................................................... 56 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................... 56 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 57 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................. 60 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................... 61 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 62 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......... 62 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 62 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 62 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 .............................................. 62 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................. 62 8.12 投资组合报告附注 .......................................................... 62 §9 基金份额持有人信息 .......................................................... 63 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ......................................... 63 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................... 63 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 63 9.4 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况 ............................................................................. 64 §10 开放式基金份额变动 ......................................................... 64 §11 重大事件揭示 ............................................................... 64 11.1 基金份额持有人大会决议 .................................................... 64 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................... 64 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................. 65 11.4 基金投资策略的改变 ........................................................ 65 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 .......................................... 65 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .......................... 65 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ........................................ 65 11.8 其他重大事件 .............................................................. 66 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................... 68 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 ..................... 68 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................. 68 §13 备查文件目录 ............................................................... 68 13.1 备查文件目录 .............................................................. 68 13.2 存放地点 .................................................................. 69 13.3 查阅方式 .................................................................. 69
§2 基金简介
2.1 基金基本情况

基金名称东方红创新趋势混合型证券投资基金
基金简称东方红创新趋势混合
基金主代码010699
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2021年3月15日
基金管理人上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人中国民生银行股份有限公司
报告期末基金份额总额3,578,030,382.89份
基金合同存续期不定期
2.2 基金产品说明

投资目标本基金在严格控制投资组合风险的前提下,通过积极主动的投资管 理,追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略在资产配置方面,通过动态跟踪、分析宏观经济指标和市场指标, 对股票、债券等大类资产的风险收益特征进行预测,确定各类资产 的投资权重。在股票投资方面,本基金主要采取自下而上的选股策 略,合理配置各行业的投资比例,并充分评估公司素质、公司的成 长空间及未来盈利增速、目前个股估值、ESG 表现等,挖掘出价格 低估、质地优秀、未来预期成长性良好,符合创新趋势主题的上市 公司股票进行投资。此外,本基金还会运用可转换债券、可分离交 易可转债和可交换债的投资策略、证券公司短期公司债券投资策略、 资产支持证券投资策略、其他固定收益类证券投资策略、存托凭证 投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资 策略以及融资投资策略等。
业绩比较基准沪深 300 指数收益率×70%+恒生指数收益率(经汇率估值调整)× 10%+中债综合指数收益率×20%
风险收益特征本基金是一只混合型基金,其预期风险与预期收益高于债券型基金 与货币市场基金,低于股票型基金。本基金除了投资 A 股外,还可 根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担 与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本 基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交 易规则等差异带来的特有风险。
2.3 基金管理人和基金托管人

项目基金管理人基金托管人 
名称 上海东方证券资产管理有限公司中国民生银行股份有限公司
信息披露 负责人姓名周陶罗菲菲
 联系电话021-53950806010-58560666
 电子邮箱[email protected][email protected]
客户服务电话400920080895568 
传真021-63326381010-57093382 

注册地址上海市黄浦区中山南路109号7 层-11层北京市西城区复兴门内大街2号
办公地址上海市黄浦区外马路108号供销 大厦7层-11层北京市西城区复兴门内大街2号
邮政编码200010100031
法定代表人杨斌高迎欣
2.4 信息披露方式

本基金选定的信息披露报纸名称证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址www.df ham.com
基金年度报告备置地点上海市黄浦区外马路108号供销大厦7层
2.5 其他相关资料

项目名称办公地址
会计师事务所德勤华永会计师事务所(特殊 普通合伙)上海市延安东路222号外滩中心30楼
注册登记机构上海东方证券资产管理有限公 司上海市黄浦区外马路108号供销大厦7层
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位:人民币元

3.1.1 期间数据 和指标2022年2021年3月15日(基金合同生效日) -2021年12月31日
本期已实现收益-656,388,992.11-429,276,435.82
本期利润-847,871,270.81-335,009,222.97
加权平均基金份 额本期利润-0.2273-0.0799
本期加权平均净 值利润率-29.29%-8.18%
本期基金份额净 值增长率-24.65%-8.83%
3.1.2 期末数据 和指标2022年末2021年末
期末可供分配利 润-1,119,901,256.40-412,498,660.28
期末可供分配基 金份额利润-0.3130-0.1059
期末基金资产净 值2,458,129,126.493,552,672,404.64
期末基金份额净 值0.68700.9117
3.1.3 累计期末 指标2022年末2021年末
基金份额累计净 值增长率-31.30%-8.83%
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额,不是当期发生数)。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段份额净 值增长 率①份额净值 增长率标 准差②业绩比较基 准收益率③业绩比较基准 收益率标准差 ④①-③②-④
过去三个月-4.08%0.97%2.54%1.10%-6.62%-0.13%
过去六个月-17.04%0.98%-10.07%0.93%-6.97%0.05%
过去一年-24.65%1.12%-15.83%1.05%-8.82%0.07%
自基金合同生效起 至今-31.30%1.08%-19.52%0.95%-11.78 %0.13%
注:1、根据基金合同有关规定,本基金的业绩比较基准为:沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率(经汇率估值调整)×10%+中债综合指数收益率×20%。

2、本基金每个交易日对业绩比较基准进行再平衡处理,t日收益率(benchmarkt)按下列公式计算:
benchmarkt=70%*[t日沪深300指数/(t-1日沪深300指数)-1]+10%*[t日恒生指数/(t-1日恒生指数)-1](经汇率估值调整)+20%*[t日中债综合指数/(t-1日中债综合指数)-1] 期间T日收益率(benchmarkT)按下列公式计算:
benchmarkT=[∏(1+benchmarkt)]-1,其中t=1,2,3,...T,T表示时间截至日; ∏(1+benchmarkt)表示(1+benchmarkt)的数学连乘。

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的 比较 注:本基金合同生效日期为2021年3月15日,合同生效当年期间的相关数据和指标按实际存续期计算,不按整个自然年度进行折算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
注:本基金自基金合同生效以来未进行利润分配。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人上海东方证券资产管理有限公司成立于2010年7月28日,是国内首家获中国证监会批准设立的券商系资产管理公司。公司经中国证券监督管理委员会《关于核准东方证券股份有限公司设立证券资产管理子公司的批复》(证监许可[2010]518号)批准,由东方证券股份有限公司出资3亿元在原东方证券资产管理业务总部的基础上成立。2013年8月,公司成为首家获得“公开募集证券投资基金管理业务资格”的证券公司。公司主要业务为证券资产管理业务和公开募集证券投资基金业务。

截至2022年12月31日,本基金管理人共管理东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金、东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金、东方红产业升级灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿元三年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金、东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金、东方红京东大数据灵活配置混合型证券投资基金、东方红优势精选灵活配置混合型发起式证券投资基金、东方红沪港深灵活配置混合型证券投资基金、东方红优享红利沪港深灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、东方红睿阳三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿轩三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿满沪港深灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、东方红睿华沪港深灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、东方红睿玺三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿泽三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、东方红恒元五年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、东方红睿逸定期开放混合型发起式证券投资基金、东方红智逸沪港深定期开放混合型发起式证券投资基金、东方红领先精选灵活配置混合型证券投资基金、东方红稳健精选混合型证券投资基金、东方红策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金、东方红价值精选混合型证券投资基金、东方红战略精选沪港深混合型证券投资基金、东方红配置精选混合型证券投资基金、东方红核心优选一年定期开放混合型证券投资基金、东方红创新优选三年定期开放混合型证券投资基金、东方红目标优选三年定期开放混合型证券投资基金、东方红收益增强债券型证券投资基金、东方红汇利债券型证券投资基金、东方红汇阳债券型证券投资基金、东方红信用债债券型证券投资基金、东方红6个月定期开放纯债债券型发起式证券投资基金、东方红稳添利纯债债券型发起式证券投资基金、东方红益鑫纯债债券型证券投资基金、东方红启元三年持有期混合型证券投资基金、东方红聚利债券型证券投资基金、东方红品质优选两年定期开放混合型证券投资基金、东方红安鑫方红匠心甄选一年持有期混合型证券投资基金、东方红恒阳五年定期开放混合型证券投资基金、东方红均衡优选两年定期开放混合型证券投资基金、东方红启东三年持有期混合型证券投资基金、东方红颐和稳健养老目标两年持有期混合型基金中基金(FOF)、东方红优质甄选一年持有期混合型证券投资基金、东方红颐和积极养老目标五年持有期混合型基金中基金(FOF)、东方红益丰纯债债券型证券投资基金、东方红智远三年持有期混合型证券投资基金、东方红颐和平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)、东方红鑫泰66个月定期开放债券型证券投资基金、东方红明鉴优选两年定期开放混合型证券投资基金、东方红鼎元3个月定期开放混合型发起式证券投资基金、东方红鑫安39个月定期开放债券型证券投资基金、东方红招盈甄选一年持有期混合型证券投资基金、东方红启航三年持有期混合型证券投资基金、东方红多元策略混合型证券投资基金、东方红锦丰优选两年定期开放混合型证券投资基金、东方红远见价值混合型证券投资基金、东方红启瑞三年持有期混合型证券投资基金、东方红欣和平衡配置两年持有期混合型基金中基金(FOF)、东方红启阳三年持有期混合型证券投资基金、东方红创新趋势混合型证券投资基金、东方红启华三年持有期混合型证券投资基金、东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金、东方红启盛三年持有期混合型证券投资基金、东方红启程三年持有期混合型证券投资基金、东方红新海混合型证券投资基金、东方红新源三年持有期混合型证券投资基金、东方红内需增长混合型证券投资基金、东方红安盈甄选一年持有期混合型证券投资基金、东方红锦和甄选18个月持有期混合型证券投资基金、东方红智华三年持有期混合型证券投资基金、东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金、东方红智选三年持有期混合型证券投资基金、东方红睿和三年定期开放混合型证券投资基金、东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金、东方红锦弘甄选两年持有期混合型证券投资基金、东方红ESG可持续投资混合型证券投资基金、东方红锦融甄选18个月持有期混合型证券投资基金、东方红医疗升级股票型发起式证券投资基金、东方红招瑞甄选18个月持有期混合型证券投资基金、东方红短债债券型证券投资基金、东方红货币市场基金、东方红民享甄选一年持有期混合型证券投资基金、东方红养老目标日期 2045 五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)、东方红中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金共计87只公开募集证券投资基金。
4.1.2 基金经理(或基金经理小组)及基金经理助理简介

姓名职务任本基金的基金经理 (助理)期限 证券从 业年限说明
  任职日期离任日期  
蔡志 鹏上海东方 证券资产 管理有限 公司基金2021 年 3 月15日-12年上海东方证券资产管理有限公司基金经 理,2021年03月至今任 东方红创新趋势 混合型证券投资基金基金经理、2021年04 月至今任 东方红启华三年持有期混合型
 经理   证券投资基金基金经理、2021 年 06 月至 2022 年 06 月任东方红内需增长混合型证 券投资基金基金经理。北京大学理学博士。 曾任东方证券资产管理业务总部研究员, 上海东方证券资产管理有限公司行业研究 员、投资经理。具备证券投资基金从业资 格。
注:1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日,“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期;对此后非首任基金经理,基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。
4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注:本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.1.4 基金经理薪酬机制
本基金基金经理本报告期内未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期,上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人,严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金持有人利益的行为,本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规关于公平交易的规定,公司建立了与公平交易相关的控制制度、流程以及信息披露程序等,保证公司在投资管理活动中公平对待各投资组合,防范不同投资组合之间进行利益输送,并定期对同向交易、反向交易和异常交易行为进行监控和分析。交易部使用恒生交易系统中的公平交易模块进行交易执行和分配,风险管理部对公司各投资组合及组合之间的交易行为进行事后分析,校验公平交易执行情况。对于同向交易,风险管理部侧重于对公司管理的不同产品(包含了公募产品、私募产品)的整体收益率差异、投资类别(股票、债券)的收益率差异进行分析,对连续四个季度期间内交易所竞价交易的所有交易记录,在不同时间窗下(如日内、3 日内、5日内)的同向交易价差按两两组合进行显著性检验,并根据显著性检验结果,对符合异常交易筛选条件并超过规定阈值的交易记录,通过逐笔检查或抽样分析的方法,分析相应交易行为的公平性。对于反向交易,原则上禁止组合间的日内反向交易,完全按照有关指数构成比例进行投资的投资组合除外。如有投资策略或流动性等特殊需要的,需由投资经理提供投资依据,经投资决策委员会审慎审批后留档备查。报告期内未发现公司管理的投资组合间存在违反公平交易原则的交易行为。

4.3.2 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合,制定并严格遵守相应的制度和流程,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内,本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 本基金基金经理本报告期内未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内,未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2022 年上证指数下跌 15%。市场表现出一定程度上的低迷,除了煤炭申万指数表现出 11%的正收益,其他行业申万指数都是下跌的,其中电子、传媒、军工、电力设备等板块下跌较多。2022年,诸多因素利空股市,主要包括:(1)美国担忧通胀多次加息,市场对美国经济增速下行的担忧加剧;(2)俄乌冲突1季度爆发,原油价格大幅上涨,最高超过120美元/桶,带来制造业上游成本急剧增加;(3)内需整体低迷;(4)美国对中国半导体等领域的封锁加大,市场对中美关系有所担忧。很多上市公司在2022年的利润表现欠佳。在整体低迷中,出现三拨亮眼的行情,主要都是来自于国内利好政策的刺激:(1)5 月份,财政部、国家税务总局推出 600 亿元汽车购置税优惠“大礼包”,刺激汽车消费,带来 5-6 月份的汽车和新能源车板块行情;(2)11 月份央行和银保监会联合下发《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,随后房企融资“三支箭”1个月内便实现了快速落地,带来地产及地产产业链板块11-12月的一波较大行情;(3)12月国务院重磅发布10条防疫政策,带来以白酒为代表的消费股在12月份的一波大反弹。

2022年,总体而言,为应对熊市行情压力,(1)我们全年延续了低估值策略,组合的估值水少的股票,对于涨幅较多的股票尽量不追涨;(3)谨守能力圈,对于能力圈范围外的标的表现谨慎。分季度来看,第一季度,组合内配置了化工股,主要原因是原油价格处于较舒适位置,1 季度利润环比明显好转;第二季度,减配了化工,增加新能源标的,主要是彼时国内化工整体需求下行,盈利快速下滑,而新能源板块受国内汽车政策刺激,触底反弹;第三季度,市场惨淡,缺乏政策刺激,期间加配了白酒,希望能抗跌一些;第四季度,优化调整防疫政策信号明显,增加了消费等相关持仓。5 月份汽车消费刺激政策出台带来了行情,我们没有充分参与到汽车股的行情是2022年比较遗憾的地方,主要是因为汽车行业之前研究的较少,同时汽车行业底部反转的数据也并不是很明朗。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,本基金份额净值为0.6870元,份额累计净值为0.6870元;本报告期基金份额净值增长率为-24.65%,同期业绩比较基准收益率为-15.83%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年,看好2023年的整体行情,主要原因是2022年几大主要利空的因素今年明显减弱甚至消失。原油价格已经跌回到70-80美元/桶区间;国内优化调整防疫政策,内需逐渐恢复;美国通胀压力减弱,加息频次预计显著减少甚至后期可能降息;俄乌冲突的影响边际减弱等。在2023年更看好偏上游的品种,包括有色、化工、机械等板块,主要是盈利状况会有比较明显的修复,业绩弹性较大。同时在国内经济转型升级的背景下,一些新材料、新技术的不断出现,也会带来较多的投资机会。另外,看好2023年的医药行业,因为医药和政策关联度较大,预计今年国内的医药政策总体是宽松的。在整体策略上,还是会强调能力圈范围内的投资,同时也会逐渐扩大能力圈范围。2023年努力为投资者带来更好的投资收益。

4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
公司日常监察稽核工作主要由合规稽核部和风险管理部根据职责分工开展,2022年开展了如下主要工作:
在合规管理履职方面:(1)切实履行日常合规管理职责,包括合规审查、合规宣导、合规培训、合规报告、合规咨询、合规检查/稽核、监管沟通与配合;(2)持续加强员工执业行为管理,包括持续督促和指导员工及时完成投资申报工作,进一步完善即时通讯工具管控、加强合规监测工作,建立员工手机下单行为合规检查机制,对董事、监事及员工投资行为管理进一步梳理;(3)切实履行反洗钱管理职责;(4)稳步跟进各类法律事务;(5)深入开展合规专题研究;(6)资管新规整改后相关事项持续跟进处理。

按时完成内外部各类定期风控报告及数据报送,并对公司风控指标进行持续监测;(2)不断完善风险管理规则体系,牵头制定或修订各项制度及方案,展开专项梳理,确保业务流程合规和操作风险可控;(3)持之以恒加强风控系统建设。

4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会发布的《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等相关规定和基金合同的约定,对基金所持有的投资品种进行估值,本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。基金份额净值由基金管理人完成估值后,经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。

本基金管理人对投资品种进行估值时原则上应保持估值程序和技术的一致性,对旗下管理的不同产品持有的具有相同特征的同一投资品种的估值调整原则、程序及技术应当一致(中国证监会规定的特殊品种除外)。为了保障基金能真实、准确地反映投资品种的公允价值,本基金管理人授权估值委员会负责建立健全估值决策体系,估值委员会成员的任命和调整由总经理办公会审议决定。运营部是估值委员会的日常办事机构,负责关注相关投资品种的动态,确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种,并提交估值委员会审议。运营部的估值人员均具有专业会计学习经历,具有基金从业人员资格。

4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期内未进行利润分配。

4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内,中国民生银行股份有限公司在本基金的托管过程中,严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规的规定和基金合同、托管协议的约定,依法安全保管了基金财产,不存在损害基金份额持有人利益的行为,尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内,按照相关法律法规规定和基金合同、托管协议的有关约定,本托管人对本基金的投资运作方面进行了监督,对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等方面进行了认真的复核,未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为,在各重要方面的运作严格按照基金合同的约定进行。

5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告内容真实、准确和完整。

§6 审计报告
6.1 审计报告基本信息

财务报表是否经过审计
审计意见类型标准无保留意见
审计报告编号德师报(审)字(23)第P00195号
6.2 审计报告的基本内容

审计报告标题审计报告
审计报告收件人东方红创新趋势混合型证券投资基金全体基金份额持有人
审计意见我们审计了东方红创新趋势混合型证券投资基金的财务报 表,包括2022年12月31日的资产负债表,2022年度的利 润表、净资产(基金净值)变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准 则和中国证券监督管理委员会发布的关于基金行业实务操作 的有关规定编制,公允反映了东方红创新趋势混合型证券投 资基金2022年12月31日的财务状况以及2022年度的经营 成果和基金净值变动情况。
形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职 业道德守则,我们独立于东方红创新趋势混合型证券投资基 金,并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信,我们获 取的审计证据是充分、适当的,为发表审计意见提供了基础。
强调事项-
其他事项-
其他信息上海东方证券资产管理有限公司(以下简称“基金管理人”) 管理层对其他信息负责。其他信息包括东方红创新趋势混合 型证券投资基金年度报告中涵盖的信息,但不包括财务报表 和我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息,我们也不 对其他信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计,我们的责任是阅读其他信息, 在此过程中,考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过 程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。 基于我们已执行的工作,如果我们确定其他信息存在重大错 报,我们应当报告该事实。在这方面,我们无任何事项需要
 报告。
管理层和治理层对财务报表的责 任基金管理人管理层负责按照企业会计准则和中国证券监督管 理委员会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制财务 报表,使其实现公允反映,并设计、执行和维护必要的内部 控制,以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错 报。 在编制财务报表时,基金管理人管理层负责评估东方红创新 趋势混合型证券投资基金的持续经营能力,披露与持续经营 相关的事项(如适用),并运用持续经营假设,除非基金管理 人管理层计划清算东方红创新趋势混合型证券投资基金、终 止运营或别无其他现实的选择。 基金管理人治理层负责监督东方红创新趋势混合型证券投资 基金的财务报告过程。
注册会计师对财务报表审计的责 任我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证,并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证,但并不能保证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致,如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策,则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中,我们运用职业判断, 并保持职业怀疑。同时,我们也执行以下工作: (1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风 险,设计和实施审计程序以应对这些风险,并获取充分、适 当的审计证据,作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉 及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上, 未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于 错误导致的重大错报的风险。 (2)了解与审计相关的内部控制,以设计恰当的审计程序,但 目的并非对内部控制的有效性发表意见。 (3)评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出会 计估计及相关披露的合理性。 (4)对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出结 论。同时,根据获取的审计证据,就可能导致对东方红创新 趋势混合型证券投资基金持续经营能力产生重大疑虑的事项 或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论 认为存在重大不确定性,审计准则要求我们在审计报告中提 请报表使用者注意财务报表中的相关披露;如果披露不充分, 我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告 日可获得的信息。然而,未来的事项或情况可能导致东方红 创新趋势混合型证券投资基金不能持续经营。 (5)评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容,并评 价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排和重 大审计发现等事项进行沟通,包括沟通我们在审计中识别出

 的值得关注的内部控制缺陷。 
会计师事务所的名称德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙) 
注册会计师的姓名史曼何淑婷
会计师事务所的地址上海市黄浦区延安东路222号外滩中心30楼 
审计报告日期2023年3月28日 
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体:东方红创新趋势混合型证券投资基金
报告截止日:2022年12月31日
单位:人民币元

资 产附注号本期末 2022年12月31日上年度末 2021年12月31日
资 产:   
银行存款7.4.7.1196,882,903.00685,273,722.24
结算备付金 45,020,700.05205,365,594.08
存出保证金 1,233,218.911,672,523.77
交易性金融资产7.4.7.22,202,949,054.192,714,174,285.45
其中:股票投资 2,202,949,054.192,714,174,285.45
基金投资 --
债券投资 --
资产支持证券投资 --
贵金属投资 --
其他投资 --
衍生金融资产7.4.7.3--
买入返售金融资产7.4.7.4--
债权投资7.4.7.5--
其中:债券投资 --
资产支持证券投资 --
其他投资 --
其他债权投资7.4.7.6--
其他权益工具投资7.4.7.7--
应收清算款 24,551,106.41-
应收股利 --
应收申购款 57,821.88-
递延所得税资产 --
其他资产7.4.7.8-98,632.17
资产总计 2,470,694,804.443,606,584,757.71
负债和净资产附注号本期末 2022年12月31日上年度末 2021年12月31日
负 债:   
短期借款 --
交易性金融负债 --
衍生金融负债7.4.7.3--
卖出回购金融资产款 --
应付清算款 5,878,882.6347,433,563.64
应付赎回款 2,064,425.45-
应付管理人报酬 3,215,623.054,612,331.61
应付托管费 535,937.18768,721.93
应付销售服务费 --
应付投资顾问费 --
应交税费 --
应付利润 --
递延所得税负债 --
其他负债7.4.7.9870,809.641,097,735.89
负债合计 12,565,677.9553,912,353.07
净资产:   
实收基金7.4.7.103,578,030,382.893,896,827,083.37
其他综合收益7.4.7.11--
未分配利润7.4.7.12-1,119,901,256.40-344,154,678.73
净资产合计 2,458,129,126.493,552,672,404.64
负债和净资产总计 2,470,694,804.443,606,584,757.71
注: 报告截止日2022年12月31日,基金份额净值0.6870元,基金份额总额3,578,030,382.89份。

7.2 利润表
会计主体:东方红创新趋势混合型证券投资基金
本报告期:2022年1月1日至2022年12月31日
单位:人民币元

项 目附注号本期 2022年1月1日至2022 年12月31日上年度可比期间 2021年3月15日(基金 合同生效日)至2021年 12月31日
一、营业总收入 -796,870,303.70-263,186,284.67
1.利息收入 2,587,049.765,396,233.04
其中:存款利息收入7.4.7.132,587,049.764,306,252.60
债券利息收入 --
资产支持证券利 息收入 --
买入返售金融资 产收入 -1,089,980.44
证券出借利息收 入 --
其他利息收入 --
2.投资收益(损失以“-” 填列) -608,247,243.72-364,562,124.77
其中:股票投资收益7.4.7.14-652,137,313.30-382,453,852.07
基金投资收益 --
债券投资收益7.4.7.15359,165.19-
资产支持证券投 资收益7.4.7.16--
贵金属投资收益7.4.7.17--
衍生工具收益7.4.7.18--
股利收益7.4.7.1943,530,904.3917,891,727.30
以摊余成本计量 的金融资产终止确认产 生的收益 --
其他投资收益 --
3.公允价值变动收益(损 失以“-”号填列)7.4.7.20-191,482,278.7094,267,212.85
4.汇兑收益(损失以“-” 号填列) --
5.其他收入(损失以“-” 号填列)7.4.7.21272,168.961,712,394.21
减:二、营业总支出 51,000,967.1171,822,938.30
1.管理人报酬7.4.10.2.143,540,047.9348,923,981.38
2.托管费7.4.10.2.27,256,674.678,153,996.90
3.销售服务费 --
4.投资顾问费 --
5.利息支出 --
其中:卖出回购金融资产 支出 --
6.信用减值损失7.4.7.22--
7.税金及附加 1.62-
8.其他费用7.4.7.23204,242.8914,744,960.02
三、利润总额(亏损总额 以“-”号填列) -847,871,270.81-335,009,222.97
减:所得税费用 --
四、净利润(净亏损以“-” 号填列) -847,871,270.81-335,009,222.97
五、其他综合收益的税后 净额 --
六、综合收益总额 -847,871,270.81-335,009,222.97
7.3 净资产(基金净值)变动表
会计主体:东方红创新趋势混合型证券投资基金
本报告期:2022年1月1日至2022年12月31日

项目本期 2022年1月1日至2022年12月31日   
 实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期 期末净 资产(基 金净值)3,896,827,083.37--344,154,678.733,552,672,404.64
加:会计 政策变 更----
前 期差错 更正----
其 他----
二、本期 期初净 资产(基 金净值)3,896,827,083.37--344,154,678.733,552,672,404.64
三、本期 增减变 动额(减 少以“-” 号填列)-318,796,700.48--775,746,577.67-1,094,543,278.15
(一)、 综合收 益总额---847,871,270.81-847,871,270.81
(二)、 本期基 金份额 交易产 生的基 金净值 变动数 (净值 减少以 “-”号 填列)-318,796,700.48-72,124,693.14-246,672,007.34
其中:1. 基金申 购款63,289,046.53--12,603,238.2250,685,808.31
2 .基金赎 回款-382,085,747.01-84,727,931.36-297,357,815.65
(三)、 本期向 基金份 额持有 人分配 利润产 生的基 金净值 变动(净 值减少 以“-” 号填列)----
(四)、 其他综 合收益 结转留 存收益----
四、本期 期末净 资产(基 金净值)3,578,030,382.89--1,119,901,256.402,458,129,126.49
项目上年度可比期间 2021年3月15日(基金合同生效日)至2021年12月31日   
 实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期 期末净 资产(基 金净值)----
加:会计 政策变 更----
前 期差错 更正----
其 他----
二、本期 期初净 资产(基 金净值)4,519,734,574.64--4,519,734,574.64
三、本期 增减变 动额(减 少以“-” 号填列)-622,907,491.27--344,154,678.73-967,062,170.00
(一)、 综合收 益总额---335,009,222.97-335,009,222.97
(二)、 本期基 金份额 交易产 生的基 金净值 变动数 (净值 减少以 “-”号 填列)-622,907,491.27--9,145,455.76-632,052,947.03
其中:1. 基金申 购款113,418,699.98--903,804.94112,514,895.04
2 .基金赎 回款-736,326,191.25--8,241,650.82-744,567,842.07
(三)、 本期向 基金份 额持有 人分配 利润产 生的基 金净值 变动(净 值减少 以“-” 号填列)----
(四)、 其他综 合收益 结转留 存收益----
四、本期 期末净 资产(基 金净值)3,896,827,083.37--344,154,678.733,552,672,404.64
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署:
张锋 汤琳 陈培
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人

7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
东方红创新趋势混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)系由基金管理人上海东方证券资产管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《东方红创新趋势混合型证券投资基金基金合同》(以下简称“基金合同”)及其他有关法律法规的规定,经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)以证监许可[2020]2905号文批准公开募集。本基金为契约型开放式基金,存续期限为不定期,首次设立募集基金份额为4,519,734,574.64份,经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)验证,并出具了编号为德师报(验)字(21)第00128号验资报告。基金合同于2021年3月15日正式生效。本基金的基金管理人为上海东方证券资产管理有限公司,基金托管人为中国民生银行股份有限公司。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》、截至报告期末最新公告的基金合同及本基金招募说明书的有关规定,本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行的股票及存托凭证(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册发行的股票及存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行的国家债券、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券、证券公司短期公司债券)、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、资产支持证券、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。本基金可根据法律法规和基金合同的约定,参与融资融券业务中的融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

基金的投资组合比例为:股票资产(含存托凭证)投资比例为基金资产的 60%-95%,其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%。投资于本基金定义的创新趋势主题相关股票(含存托凭证)的比例不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终,在扣除股指期货、国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。前述现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金的业绩比较基准为:沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率(经汇率估值调整)×10%+中债综合7.4.2 会计报表的编制基础
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、应用指南、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定(统称“企业会计准则”)编制,同时在具体会计核算和信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务操作。

本财务报表以持续经营为基础编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表的编制符合企业会计准则以及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定的要求,真实、完整地反映了本基金2022年12月31日的财务状况以及2022年度的经营成果和基金净值变动情况。
7.4.4 重要会计政策和会计估计
7.4.4.1 会计年度
本基金的会计年度为公历年度,即每年1月1日起至12月31日止。
7.4.4.2 记账本位币
本基金以人民币为记账本位币。
7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
(1)金融资产的分类
根据本基金管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征,本基金将所持有的金融资产在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和以摊余成本计量的金融资产,暂无金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付,且本基金管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标,则本基金将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、各类应收款项、买入返售金融资产等。
不符合分类为以摊余成本计量的金融资产以及公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资产计入“衍生金融资产”外,其他以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产计入“交易性金融资产”。
(2)金融负债的分类
本基金将持有的金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金暂无分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
其他金融负债包括各类应付款项、卖出回购金融资产款等。
7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
本基金成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。对于以常规方式购买或出售金融资产的,在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债,或者在交易日终止确认已出售的资产。金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,取得时发生的相关交易费用计入当期损益;以摊余成本计量的金融资产和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额;支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或债券或资产支持证券已到付息期但尚未领取的利息,单独确认为应收项目。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量,公允价值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。以摊余成本计量的金融资产和其他金融负债采用实际利率法,以摊余成本进行后续计量,发生减值或终止确认产生的利得或损失,计入当期损益。
本基金对分类为以摊余成本计量的金融资产以预期信用损失为基础确认损失准备。除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外,本基金在每个估值日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加,本基金按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备;若该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加,本基金按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额,作为减值损失或利得计入当期损益。
本基金在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了损失准备,但在当期资产负债表日,该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的,本基金在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备,由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。
本基金利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息,通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险,以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止、该金融资产已转移且其所有权上几乎所有的风险和报酬已转移或虽然既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬,但是未保留对该金融资产的控制,终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平保留了对该金融资产控制的,则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产,并相应确认相关负债。金融负债的现时义务全部或部分已经解除的,才能终止确认该金融负债或其一部分。金融负债全部或部分终止确认的,将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额,计入当期损益。
7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。本基金对以公允价值进行后续计量的金融资产与金融负债基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性,将其公允价值划分为三个层次。第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价;第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值;第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。本基金主要金融工具的估值原则如下: (1)对存在活跃市场的投资品种,如估值日有市价的,采用市价确定公允价值;估值日无市价,且最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的,采用最近交易市价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的市价不能真实反映公允价值的,应对市价进行调整,确定公允价值。与上述投资品种相同,但具有不同特征的,应以相同资产或负债的公允价值为基础,并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等,如果该限制是针对资产持有者的,那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外,基金管理人不应考虑因大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。 (未完)
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