[年报]兴银收益增强 (003628): 兴银收益增强债券型证券投资基金2022年年度报告
原标题:兴银收益增强 : 兴银收益增强债券型证券投资基金2022年年度报告 兴银收益增强债券型证券投资基金 2022年年度报告 2022年12月31日 基金管理人:兴银基金管理有限责任公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2023年03月31日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以 上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据基金合同规定，于2023年3月28日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读 本基金的招募说明书及其更新。 本报告期自2022年1月1日起至12月31日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ........................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示 .................................................................................................................................................................... 2 1.2 目录 ............................................................................................................................................................................. 3 §2 基金简介 ....................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 .......................................................................................................................................................... 5 2.2 基金产品说明 .......................................................................................................................................................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ................................................................................................................................... 5 2.4 信息披露方式 .......................................................................................................................................................... 6 2.5 其他相关资料 .......................................................................................................................................................... 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .................................................................................... 6 3.1 主要会计数据和财务指标 ................................................................................................................................... 6 3.2 基金净值表现 .......................................................................................................................................................... 7 3.3 其他指标 .................................................................................................................................................................... 8 3.4 过去三年基金的利润分配情况 .......................................................................................................................... 9 §4 管理人报告 ................................................................................................................................................... 9 4.1 基金管理人及基金经理情况 ............................................................................................................................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .............................................................................. 10 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明............................................................................................ 10 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ......................................................................... 11 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ......................................................................... 12 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况............................................................................................ 12 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ....................................................................................... 13 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明............................................................................................ 14 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 .................................................. 14 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ........................................... 14 §5 托管人报告 ................................................................................................................................................. 14 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................................ 14 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 .................. 14 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ......................................... 14 §6 审计报告 ..................................................................................................................................................... 14 6.1 审计报告基本信息 .............................................................................................................................................. 15 6.2 审计报告的基本内容 .......................................................................................................................................... 15 §7 年度财务报表 ............................................................................................................................................. 17 7.1 资产负债表 ............................................................................................................................................................ 17 7.2 利润表 ..................................................................................................................................................................... 18 7.3 净资产（基金净值）变动表 ............................................................................................................................ 19 7.4 报表附注 ................................................................................................................................................................. 21 §8 投资组合报告 ............................................................................................................................................. 49 8.1 期末基金资产组合情况 ..................................................................................................................................... 49 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ......................................................................................................... 49 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ............................................. 50 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 .............................................................................................................. 51 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ......................................................................................................... 53 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ......................................... 53 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ........................... 53 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ........................... 54 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ......................................... 54 8.10 本基金投资股指期货的投资政策 ................................................................................................................ 54 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ..................................................................................... 54 8.12 投资组合报告附注 ............................................................................................................................................ 54 §9 基金份额持有人信息 ................................................................................................................................ 56 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ..................................................................................................... 56 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ....................................................................................... 56 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 .................................................. 56 §10 开放式基金份额变动 .............................................................................................................................. 56 §11 重大事件揭示 ........................................................................................................................................... 57 11.1 基金份额持有人大会决议 .............................................................................................................................. 57 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................................................... 57 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ........................................................................... 57 11.4 基金投资策略的改变 ....................................................................................................................................... 57 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ....................................................................................................... 57 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................................. 57 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 .................................................................................................. 57 11.8 其他重大事件 ..................................................................................................................................................... 59 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ......................................................................................................... 61 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 ..................................................... 61 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................................................................................................ 61 §13 备查文件目录 ........................................................................................................................................... 62 13.1 备查文件目录 ..................................................................................................................................................... 62 13.2 存放地点 .............................................................................................................................................................. 62 13.3 查阅方式 .............................................................................................................................................................. 62 §2 基金简介 2.1 基金基本情况
2.2 基金产品说明
2.3 基金管理人和基金托管人
2.4 信息披露方式
2.5 其他相关资料
3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1.本基金成立于2016年11月28日；2.本基金的业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数 收益率*80%+沪深300指数收益率*20%。 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 注：1.本基金成立于2016年11月28日；2.本基金的业绩比较基准为：中债综合全价（总值）指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20% 3.3 其他指标 注：无。 3.4 过去三年基金的利润分配情况 注：本基金过去三年未进行利润分配。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 兴银基金管理有限责任公司，注册地为福建省平潭综合实验区，公司主要办公场所位于上海市浦东新区。公司股东为华福证券有限责任公司与国脉科技股份有限公司。本公司经证监会证监许可〔2013〕1289号文批准，于2013年10月25日成立。2016年9月23日，公司股东同比例增资，公司注册资本由10,000万元变更为14,300万元。增资后股东出资比例维持不变，华福证券有限责任公司出资比例为76%，国脉科技股份有限公司出资比例为24%。2016年10月24日，公司法定名称由“华福基金管理有限责任公司”变更为“兴银基金管理有限责任公司”。截至报告期末，本公司共管理基金47只。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.1.4 基金经理薪酬机制 本基金基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情形，无须披露该项。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规的规定，基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或损害基金持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 本基金管理人制定了公平交易管理的制度，并根据法律法规及监管规定结合实践予以修订完善。本基金管理人主要从研究的公平、决策的公平、交易的公平、公平交易的监控评估、公平交易的报告和信息披露等方面对公平交易行为进行规范，从而达到保证本基金管理人管理的不同投资组合得到公平对待、保护投资者合法权益的目的。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人按照法律法规关于公平交易的相关规定，严格执行公司公平交易管理制度，加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差的分析，确保公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。 4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金管理人制定了异常交易监控管理的制度，并根据法律法规及监管规定结合实践予以修订完善。本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2022年是逆水行舟的一年，我们坚持住均衡配置+高性价比资产的方法论，经受住了市场大幅度下行的考验。 股票投资方面。 消费领域是我们投资的第一大方向，食品股是我们重要的投资方向。食品工业化带来的速冻食品和预制菜领域巨大的发展空间，让我们坚定持有相关的龙头公司。啤酒和低端白酒都是我们看好的低价产品品质升级的方向，但是啤酒公司前期涨幅较大，从市值的角度而言，性价比开始变得一般，低端白酒公司的空间仍然具有吸引力，因此我们减少了啤酒的持仓，增加了低端白酒的持仓。 家电领域做了一些调整，仍然持有产品周期上行的高端家电和品牌小家电，增加了白电龙头公司的持仓，主要原因是从PB-ROE的角度来看，公司的性价比已经开始具有吸引力。我们的中药持仓，12月份回调幅度有些大，主要原因是部分资金在炒作中药对于疫情是否有效的短期主题，我们买入的理由是中期成长逻辑：品牌OTC放量和配方颗粒困境反转，当前的估值还比较便宜，因此我们继续持有。 科技领域，我们主要投资方向是军工和计算机，因为前几个月涨幅比较大，相关个股的性价比在持续变差，因此我们降低了科技领域的持仓，最后两个月，这两个行业回调幅度都比较大。到了年底，我们展望2023年发现计算机的性价比开始逐步显露，但是具体的投资标的还需要进一步的斟酌。军工处于不是很贵，但是也不便宜的状态下，因此我们的策略是持有。12月份我们也更新了一下半导体、消费电子等领域的估值模型，发现性价比还不是很好，因此没有相关的投资。 周期和制造业领域，我们继续持有周期底部的重卡，石化等，随着地产保交房一系列政策的推出，重卡表现优秀。石化板块分化较大，我们发现估值和基本面匹配程度较好的个股韧性更好，这也让我们反思，如何在个股选择和研究的时候思考的更深刻，研究的更细致，对性价比的把握更准确。我们还有一些有色新材料，化工新材料，表现相对正常，其中性价比突出的个股，反弹的力度也最大。 金融领域我们重点投资了财富管理型券商和一些零售型银行。地产的三支箭有助于活下来的地产公司继续活着，地产公司的流动性风险得到了很大的改善，这对于前期受到地产敞口冲击的银行而言，是一个重大的边际改善。我们考虑未来继续增加零售型银行的持仓。 债券投资方面。 可转债市场是我们观点变化比较大的方向，我们重点跟踪的一些转债标的，绝对价格已经下跌到了110元以下，开始进入到我们的射程。但是转债市场的流动性较小，我们只能慢慢买。我们还需要继续观察，银行理财产品等转债的投资者是否有进一步抛售的可能性，我们希望在下跌过程中，逐步地增加可转债仓位。 我们在利率债上的防守动作使得过去一段时间债券市场的回调对我们影响比较小，当利率的波动区间开始到2.8%以上，我们在观察，未来一段时间利率上行的相对极限位置在哪里，我们会择 经过市场的V型考验，我们更坚信我们投资框架的健壮性，同时让我们意识到，“高性价比”的标准很简单，用好这个标准却需要持续耐心细致的工作以及不断地自我反思，这也构成了我们自身的竞争优势。《周期》让我们对于市场的Beta有了更深刻的理解，我们将更坚定地在市场底部增加权益仓位，在市场相对高位降低权益仓位，为持有人提供更好的投资体验。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末兴银收益增强基金份额净值为1.2910元，本报告期内，基金份额净值增长率为-2.63%，同期业绩比较基准收益率为-4.06%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望未来，2023年的宏观经济大概率表现比2022年要好。2022年，我们的宏观经济遭受了疫情、俄乌冲突带来的能源危机以及美联储大幅度加息的三重冲击，全年GDP仍然完成了120万亿左右，显示出我们的经济具有超强的韧性。2023年，疫情对经济冲击在减弱；俄乌冲突带来的能源错配已经消化完毕，石油价格已经跌回到冲突之前的水平；美国通胀得到控制，美联储进一步加息的空间相对较小。这些要素的改善都指示着2023年宏观环境要好于2022年。 从资产配置的角度而言，我们坚定的认为权益市场最具有性价比。权益市场的周期位置处于历史的底部，2023年边际改善有利于市场情绪的修复。利率市场仍然需要等待合适的性价比，可转债开始进入到我们重点配置的阶段。 消费领域仍然是我们最看好的方向。受到阳达峰的影响，11月份的社零数据很差，单月下滑的5.9%，导致全年社零累计同比增速下滑0.1%。展望2023年，消费总量数据大概率比2022年要好，只是复苏的幅度还有待进一步观察。中国的社零数据在40万亿以上，是全球第二大市场，在这个巨大的市场中，很容易产生各种结构性机会。我们秉承轻整体，重结构的投资方式， 相信只要上市公司能够提供满足消费者需求的好产品，都有很好的机会。我们的挖掘的重心在消费品品牌化、低价产品品质升级、消费品创新以及食品工业化。 以数字经济为代表的科技领域，是我们看好的第二大方向。一方面国家政策基于安全需求，需要补短板。同时，数字经济也是后地产时代宏观经济重要的增长点。内循环中，数字经济包含数字产业化以及产业数字化，都有着巨大的成长空间。外循环中，当前我国已经是全球第一大货物出口国，但是在服务贸易出口方面，尤其是数字经济的贸易出口方面，还有巨大的提升空间。 周期领域和金融领域，目前都处在景气周期的下行阶段，但是过去2年，市场通过大幅度的下跌也充分反应了很多景气下行，我们小心地在估值底部逐渐建立仓位，在估值合理的范围内，我们会淡化短期的交易。 虽然理智告诉我们，A股是目前性价比最好的资产，但是市场的涨涨跌跌还是会影响我们的情绪。安下心来做研究是排遣压力的好手段，当我们仔细研究优秀公司的竞争优势和发展战略之时，他们乐观向上、努力拼搏的精神鼓舞了我们，坚信明天会更好！ 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人利益出发，不断健全完善内控机制，加强内部风险的控制与防范，确保各项法规和管理制度的落实，保证基金合同得到严格履行，推动公司的合规文化和内部风险控制机制的完善与优化。本基金管理人主要监察稽核工作如下： （1）加强公司和基金日常运作的合规审核。做好在新基金产品开发、新投资品种、及其他创新业务中法律、合规及风险控制方面的支持，坚持定期对投资、研究、交易、核算、销售等各项业务实施事前、事中、事后的合规性审核，确保基金运作的诚信和合法合规性符合监管要求。 （2）深入重点专项稽核工作。本基金管理人进一步梳理业务模式、主要监管规则、潜在风险点等，全面、深入地对关键业务领域进行专项稽核，内容涵盖相关业务领域的各个重要环节的内部控制与风险防范，促进制度规章及时更新，优化操作流程，提升业务线合规管理及风控意识。 （3）持续规范对投资研究交易特定岗位的通讯管理。对投资研究交易特定岗位通讯工具在交易时间集中管理，并定期或不定期的对其网络即时通讯记录、电话录音等进行抽查，有效地防范了各种形式的利益输送行为。 （4）强化法规学习，开展内控培训，促进合规文化建设。本基金管理人及时根据新颁布的法律法规开展合规宣传培训工作，通过专题培训、律师讲座、合规期刊等多种形式进一步加强内部合规培训力度，深化基金从业人员合规风险意识，提升职业道德素养，营造良好合规氛围，促进公司稳定健康地发展。 （5）完成各种定期报告及临时公告的信息披露工作。按照法规要求，做好旗下各支基金的信息披露工作，做到信息披露的真实、完整、准确、及时。 在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持一贯的内部控制理念，完善内控制度，提高工作水平，努力防范和控制各种风险，保障基金份额持有人的合法权益。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 1、有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述 根据证监会的相关规定，本公司为建立健全有效的估值政策和程序，成立估值小组，明确参与估值流程各方的人员分工和职责。估值小组组长由分管基金事务部的公司领导担任，成员由基金事务部、合规与风险管理部、研究发展部、权益投资部/固定收益部（视会议议题内容选择相关投资方向部门）部门负责人组成。估值小组成员具备应有的经验、专业胜任能力和独立性，分工明确，在上市公司研究和估值、基金投资、投资品种所属行业的专业研究、估值政策、估值流程和程序、基金的风险控制与绩效评估、会计政策与基金核算以及相关事项的合法合规性审核和监督等各个方面具备专业能力。估值小组严格按照工作流程诚实守信、勤勉尽责地讨论和决策估值事项。日常估值项目由基金事务部严格按照新会计准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定执行。当经济环境和证券市场发生重大变化时，针对特殊估值工作，按照以下工作流程进行：由公司估值小组依据行业协会提供的估值模型和行业做法选定与当时市场经济环境相适应的估值方法并征求托管行、会计师事务所的相关意见，由基金事务部做出提示，对其潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响是否在0.25％以上进行测算，并对确认产生影响的品种根据前述估值模型、估值流经理，并提交公司估值小组。其他特殊情形，可由基金经理主动做出提示，并由研究员提供研究报告，交估值小组审议，同时按流程对外公布。 2、基金经理参与或决定估值的程度 基金经理参与对估值问题的讨论，对估值结果提出反馈意见，但不介入基金日常估值业务。 3、本公司参与估值流程各方之间没有存在任何重大利益冲突。 4、已签约的任何定价服务的性质与程度等信息 无。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本报告期内本基金未进行利润分配，符合法律法规的规定及《基金合同》的约定。 本报告期本基金没有应分配但尚未分配的利润。 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 无。 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，本基金托管人在对本基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，本基金的管理人——兴银基金管理有限责任公司在本基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金份额持有人利益的行为。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人依法对兴银基金管理有限责任公司编制和披露的本基金2022年年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息
6.2 审计报告的基本内容
7.1 资产负债表 会计主体：兴银收益增强债券型证券投资基金 报告截止日：2022年12月31日 单位：人民币元
7.2 利润表 会计主体：兴银收益增强债券型证券投资基金 本报告期：2022年01月01日至2022年12月31日 单位：人民币元
7.3 净资产（基金净值）变动表 会计主体：兴银收益增强债券型证券投资基金 本报告期：2022年01月01日至2022年12月31日 单位：人民币元
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