江盐集团(601065):江盐集团首次公开发行股票并在主板上市招股说明书
原标题:江盐集团:江盐集团首次公开发行股票并在主板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东承诺本招股说明书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 投资者若对本招股说明书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 本次发行概况
发行人声明 ....................................................................................................... 1 本次发行概况 ................................................................................................... 2 目 录 .............................................................................................................. 3 第一节 释义 ..................................................................................................... 8 一、一般释义 ............................................................................................. 8 二、专业术语释义 .................................................................................... 11 第二节 概览 ................................................................................................... 13 一、重大事项提示 .................................................................................... 13 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ............................................. 16 三、本次发行概况 .................................................................................... 17 四、发行人主营业务经营情况 .................................................................. 18 五、发行人符合主板定位的相关情况 ....................................................... 21 六、发行人主要财务数据和财务指标 ....................................................... 22 七、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 ........................... 23 八、发行人选择的具体上市标准............................................................... 26 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ................................................ 26 十、本次募集资金运用与未来发展规划 .................................................... 26 十一、其他对发行人有重大影响的事项 .................................................... 27 第三节 风险因素 ............................................................................................ 28 一、与发行人相关的风险 ......................................................................... 28 二、与行业相关的风险 ............................................................................. 32 三、其他风险 ........................................................................................... 35 第四节 发行人基本情况 ................................................................................. 36 一、发行人基本信息 ................................................................................ 36 二、发行人设立情况及报告期内股本和股东变化情况、重要事件及在其他证券市场的上市/挂牌情况 ............................................................................ 36 三、发行人的股权结构 ............................................................................. 58 四、发行人控股子公司、参股公司及分公司情况...................................... 60 五、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 .......... 71 六、发行人特别表决权股份的情况 ........................................................... 85 七、发行人协议控制架构情况 .................................................................. 85 八、控股股东、实际控制人报告期内的重大违法行为 .............................. 85 九、发行人股本情况 ................................................................................ 85 十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况 .................... 88 十一、发行人与董事、监事、高级管理人员、其他核心人员近三年的变动情况 ........................................................................................................... 100 十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员对外投资情况........... 105 十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况 .................. 106 十四、本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 ....... 108 十五、发行人员工情况 ........................................................................... 119 第五节 业务与技术 ...................................................................................... 123 一、发行人主营业务、主要产品及设立以来的变化情况 ......................... 123 二、发行人所处行业基本情况 ................................................................ 141 三、销售情况与主要客户 ....................................................................... 170 四、采购情况与主要供应商 .................................................................... 176 五、主要资产情况 .................................................................................. 184 六、发行人核心技术及研发情况............................................................. 273 七、安全生产和环保情况 ....................................................................... 280 八、境外经营情况 .................................................................................. 290 第六节 财务会计信息与管理层分析 ............................................................. 291 一、最近三年及一期财务报表 ................................................................ 291 二、会计师事务所的审计意见、关键审计事项及财务会计信息相关的重要性水平判断标准 ......................................................................................... 295 三、公司未来盈利能力和财务状况的主要影响因素分析 ......................... 298 四、合并财务报表范围及报告期内变化情况 ........................................... 299 五、财务报表的编制基础 ....................................................................... 300 六、报告期内采用的主要会计政策及会计估计 ....................................... 300 七、税项 ................................................................................................ 329 八、分部信息 ......................................................................................... 335 九、非经常性损益 .................................................................................. 336 十、主要财务指标 .................................................................................. 337 十一、资产质量、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ..................... 339 十二、经营成果分析 .............................................................................. 393 十三、发行人报告期重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项 ............................................................................................. 458 十四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况 ......................... 458 十五、期后事项、或有事项、承诺事项及其他重要事项 ......................... 461 十六、发行人盈利预测情况 .................................................................... 463 第七节 募集资金运用与未来发展规划 .......................................................... 464 一、本次募集资金运用概况 .................................................................... 464 二、募集资金运用的具体情况 ................................................................ 466 三、未来发展规划 .................................................................................. 477 第八节 公司治理与独立性 ............................................................................ 482 一、发行人内部控制制度情况 ................................................................ 482 二、发行人报告期内存在的违法违规行为及受到处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施的情况 .................................................................... 484 三、报告期内资金占用及担保情况 ......................................................... 486 四、独立经营情况 .................................................................................. 486 五、同业竞争情况 .................................................................................. 487 六、关联方及关联关系 ........................................................................... 488 七、关联交易 ......................................................................................... 495 八、关于关联交易公允决策程序............................................................. 503 九、关联交易的执行情况及独立董事意见 .............................................. 508 十、关于规范和减少关联交易的承诺 ..................................................... 508 十一、报告期内发行人关联方变化情况 .................................................. 511 第九节 投资者保护 ...................................................................................... 513 一、发行人最近三年的股利分配政策 ..................................................... 513 二、发行人最近三年的股利分配情况 ..................................................... 514 三、本次发行后的股利分配政策............................................................. 514 四、本次发行完成前滚存利润的分配安排 .............................................. 517 第十节 其他重要事项 ................................................................................... 518 一、重大合同 ......................................................................................... 518 二、对外担保情况 .................................................................................. 520 三、重大诉讼、仲裁及其他情况............................................................. 521 第十一节 声明 ............................................................................................. 526 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明.................................... 526 二、发行人控股股东声明 ....................................................................... 529 三、保荐机构（主承销商）声明............................................................. 530 四、发行人律师声明 .............................................................................. 532 五、会计师事务所声明 ........................................................................... 533 六、评估机构声明 .................................................................................. 534 七、验资机构声明 .................................................................................. 536 第十二节 附件 ............................................................................................. 538 一、本招股说明书的备查文件 ................................................................ 538 二、备查文件的查阅时间和地点............................................................. 539 附录一 与投资者保护相关的承诺 ................................................................. 540 一、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及股东持股及减持意向等承诺 ................................................................ 540 二、稳定股价的措施和承诺 .................................................................... 544 三、股份回购和股份买回的措施和承诺 .................................................. 549 四、对欺诈发行上市的股份回购和股份买回承诺.................................... 550 五、填补被摊薄即期回报的措施及承诺 .................................................. 551 六、利润分配政策的承诺 ....................................................................... 552 七、依法承担赔偿责任的承诺 ................................................................ 552 八、控股股东避免新增同业竞争的承诺 .................................................. 553 九、其他承诺事项 .................................................................................. 554 附录二 股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况 ...................................................................................................... 560 一、股东大会、董事会、监事会运行情况 .............................................. 560 二、独立董事制度的运行情况 ................................................................ 561 三、董事会秘书制度的运行情况............................................................. 561 附录三 审计委员会及其他专门委员会的设置情况 ........................................ 563 一、专门委员会概况 .............................................................................. 563 二、审计委员会的议事规则和运行情况 .................................................. 563 三、战略与提名委员会的议事规则和运行情况 ....................................... 564 四、薪酬与考核委员会的议事规则和运行情况 ....................................... 565 附录四 募集资金具体运用情况 .................................................................... 567 一、本次募集资金投向 ........................................................................... 567 二、募集资金专项存储和使用管理制度 .................................................. 567 三、募集资金运用的具体情况 ................................................................ 567 第一节 释义 本招股说明书中，除非另有说明，下列简称和术语具有如下含义： 一、一般释义
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 （一）产品价格波动的风险 报告期内，发行人主要产品食盐、工业盐以及纯碱等价格出现不同幅度的波动，总体波动较为明显，对产销量、盈利水平影响较大。其中，食盐价格波动主要受 2017年至今盐业体制改革放开区域经营限制、市场竞争压力加剧的影响所致。自 2017年盐业体制改革以来，食盐价格由政府定价转由生产经营企业根据生产经营成本、食盐品质、市场供求状况等因素自主定价。随着食盐体制改革的不断深化，原有经营区域限制逐步打破，定点生产企业、流通批发企业参与市场的自由度加大，生产企业跨区域销售、批发企业跨区域经营迅速推动需求，具有相对刚性的食盐市场竞争压力明显上升，食盐出厂价、批发价出现较大的波动。 报告期内，发行人食盐平均销售价格分别为 1,047.30元/吨、883.44元/吨、788.49元/吨及 943.65元/吨，较上期变动率分别为 6.06%、-15.65%、-10.75%及19.68%。 除食盐外，公司主要产品工业盐和纯碱属于基础化工原料，对市场供需状况较为敏感，产品价格跟随市场波动较为明显。报告期内，公司工业盐产品平均销售价格分别为 260.57元/吨、229.39元/吨、302.48元/吨及 429.85元/吨，较上期变动率分别为-4.41%、-11.97%、31.86%及 42.11%。2019年-2020年，主要受宏观经济增速放缓、行业不景气及产能过剩等因素影响，工业盐产品价格呈下降趋势。2021年上半年，下游两碱行业开工率的提升以及行业集中度有所提高带动了工业盐产品市场的快速回暖，价格有所回升，下半年则出现快速上扬态势。 公司纯碱项目一期、二期分别于 2018年 12月、2021年 8月全面建成投产，产能逐步释放，对收入、利润的贡献逐步加大，已成为收入、利润的主要来源之一。报告期内，公司纯碱平均销售价格分别为 1,456.64元/吨、1,216.42元/吨、1,939.07元/吨及 2,352.82元/吨，较上期变动率分别为-12.77%、-16.49%、59.41%及 21.34%。2018-2020年，纯碱价格因受产能相对饱和、下游需求增长乏力等因素影响，产品价格持续走低，在 2020年经历了剧烈波动，一度达到历史低点。2021年，随着下游需求好转、新能源和光伏等新兴市场需求快速增加以及能耗双控、限电等多重因素影响，带动纯碱价格上行。 综上，食盐、工业盐等盐产品以及纯碱等盐化工产品市场总容量大，影响价格走势因素较为复杂，发行人各类产品价格随行就市，价格波动对产销规模以及盈利能力影响明显，未来存在因产品价格波动导致经营业绩变动的风险。 （二）原材料及能源价格波动的风险 发行人主要产品为盐产品、纯碱等，所需的主要原材料为石灰石，能源主要为煤炭、焦炭。报告期内，上述主要原材料及能源不含税采购金额合计分别为37,812.10万元、40,672.82万元、84,328.28万元及 57,173.29万元，占各期生产采购总额的比重分别为 55.17%、62.60%、78.79%及 81.48%，故原材料及能源采购价格波动对公司主要产品生产成本具有直接、重要影响。 上述原材料及能源价格受宏观经济变动、产业政策调整及市场供求影响较大，其变动存在一定的不可预见性，若未来石灰石、煤炭、焦炭等采购价格上涨而产品售价未能同步调整并消除成本上涨，则存在盈利能力下降的风险。 （三）宏观经济周期风险 2021年，公司工业盐和纯碱等产品的销售收入合计占主营业务收入的比例超过 70%。工业盐产品系下游两碱化工、轻工、纺织等行业的基础原料，纯碱下游则主要为平板玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、锂电池和氧化铝等行业。公司产品市场需求主要受以上行业发展情况的影响，与宏观经济联系密切，具有较为明显的周期性特征，从而未来难以完全避免宏观经济周期波动所致的不利影响。 （四）环境保护风险 公司主要从事盐及盐化工产品的研发、生产和销售，生产过程中产生的废水、废气、废渣等可能对环境造成一定的污染。公司已建立一整套环境保护相关制度并得到有效执行，引进了一系列先进的环保设备，经技术处理后的“三废”排放符合国家和地方环境排放标准。公司现有生产装置及募集资金投资项目符合国家着我国政府环境保护力度的不断加强，未来可能进一步提高环保标准，提出更高的环保要求，公司相应存在进一步加大环境保护方面的投入、增加成本的风险。 （五）安全生产风险 公司系盐化工生产企业，部分生产工序为高温、高压环境，易引发安全事故。 公司配备了完备的安全生产设施，建立了严格的安全生产标准及管理制度并得到有效执行，但尚无法排除因员工生产操作不当或设备故障造成安全事故等可能，进而面临因安全生产问题遭受监管部门处罚或赔偿其他方损失，或被要求停产整改或关闭部分生产设施的风险。 （六）盐业体制改革加剧市场竞争的风险 2016年 4月 22日，国务院发布了《盐业体制改革方案》（国发[2016]25号），在坚持食盐专营制度基础上推进供给侧结构性改革。以现有食盐定点生产企业和食盐批发企业为基数，不再核准新增企业，鼓励食盐生产与批发企业产销一体。 从 2017年 1月 1日开始，放开所有盐产品价格，取消食盐准运证，允许现有食盐定点生产企业进入流通销售领域，食盐批发企业可开展跨区域经营，放开食盐出厂、批发和零售价格，由企业根据生产经营成本、食盐品质、市场供求状况等因素自主确定，同时改革方案要求各级盐业主管机构加快制定食盐定点生产企业和批发企业新的准入条件，通过提高准入标准，淘汰落后产能，逐步提高产业集中度。盐改方案旨在释放市场活力、优化市场环境，鼓励食盐生产、批发企业兼并重组，支持企业通过资本市场或公开上市等方式融资，形成一批具有核心竞争力的大型盐业集团，引领行业发展。 随着产销区域限制和价格限制全面放开，跨区经营的省外食盐品牌已开始进入省内市场，迅速导致食盐市场竞争加剧，短期内对发行人在江西省内食盐市场业务产生一定的冲击，出现价量双降的局面，市占率由 95%以上下降至 70%左右。长期来看，随着盐业体制改革的不断深化，公司作为国内位居前列的大型产销一体化盐业企业，拥有较为明显的资源优势、渠道优势、区位优势、品牌优势，既具备继续巩固传统市场优势地位的能力，亦具备积极走出去、跨区域抢占市场的实力，综合竞争优势势必逐步体现，但尚不排除未来短期内食盐市场竞争激烈程度持续加大，食盐出厂价、批发价继续下行，业务量有所缩减，导致食盐业务出现一定波动的风险。 （七）现有纯碱产能生产工艺来自苏盐井神及未来纯碱产能扩充不能取得授权的风险 目前公司生产纯碱过程中涉及的“利用井矿盐的盐、碱和钙联合循环生产工艺”专利及其关联专利系经苏盐井神有偿授权使用，授权期限为专利有效期内，根据授权协议，未经授权方允许，公司扩大生产规模，超过纯碱 60万吨/年的授权许可范围的，将构成违约。目前公司没有进一步扩充纯碱产能的计划，但假设公司未来根据市场需求变化适时以新建方式扩充纯碱产能，则可能面临在相关专利有效期内无法取得相关专利使用授权的可能，若公司自主研发的“井上井下循环盐钙联产制碱工艺”产业化应用不及预期或未能及时开发、应用其他替代技术工艺，则可能对纯碱项目进一步扩产和收入增长产生不利影响。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
发行人系江西省内最大的盐资源综合开发利用企业。自成立以来，发行人始终专注于盐及盐化工产品研发、生产和销售，主要产品包括食盐、工业盐、元明粉等盐产品以及纯碱、小苏打等盐化工产品，拥有“井冈”、“百仙”、“清江古海”等食盐市场知名品牌以及“瑞江”、“晶昊”等工业盐、小苏打、纯碱产品品牌，其中清江古海系列盐产品、井冈牌精制盐（食用盐）和瑞江牌工业纯碱被认定为“江西名牌产品”，“井冈”商标被认定为“江西老字号”。 发行人主要产品用途广泛，需求稳定，市场空间广阔。盐是关系国计民生的重要商品，也是化学工业的基础原料，广泛应用于化工、轻工、纺织印染、冶金、食品加工等国民经济的各个领域。纯碱又名碳酸钠、苏打、碱灰，化学式为Na CO，分类属于盐，但由于溶于水后溶液显示弱碱性而称为纯碱，是重要的2 3 基础化工原料，有“化工之母”的美誉，主要用于玻璃、冶金、碳酸锂、日化、医药、五钠等行业，下游包括化工、建材、轻工、新能源等众多领域。 报告期内，发行人按产品类别划分的主营业务收入情况如下： 单位：万元
多年来，发行人依托当地优质岩盐资源优势，始终围绕盐资源的综合开发利用，持续推行盐卤一体、盐化一体、汽电热一体、产学研销一体发展战略。经过多年的发展，公司已建成晶昊盐化、富达盐化两个现代化生产基地，形成富有明显特色、具有较强竞争力的制盐和盐化工两大核心业务板块，拥有完整的采购、生产和销售体系。 采购方面，公司生产所需的主要原材料卤水系公司供卤中心自采。煤炭、石灰石以及焦炭等大宗原材料及燃料采购方面，由公司供应部门采取公开招标、邀请招标、竞争磋商、询比价、签订战略合作协议等方式进行采购；生产方面，公司根据每年稳定的存量客户需求和预计增量需求制定年度生产计划。根据年度生产计划和月度客户需求，制定月度生产计划，同时优先安排食用盐和纯碱产品的生产。销售方面，公司产品销售均采用直销模式，直接与客户进行技术洽谈、合同签订、产品交付及货款结算。按照客户类型不同可分为终端客户、贸易商及零售商三类，不同客户类型的销售方式均为买断方式。 （三）行业中的竞争地位 公司系江西省内最大的盐资源综合开发利用企业，亦系江西省内唯一一家省级盐业公司、唯一一家政府食盐储备单位、唯一一家纯碱生产企业。公司拥有岩盐资源储量达 6.40亿吨，现有制盐年产能 265万吨，产能规模位居制盐行业前十，具有规模优势；纯碱生产领域，公司现有纯碱产能 60万吨/年，是我国华东、华南地区的主要的纯碱供应商之一，凭借产品品质优良，积累了株洲旗滨集团股份有限公司、江西宏宇能源发展有限公司、江西赣锋锂业股份有限公司和南氏实业投资集团有限公司等知名光伏和锂电材料领域企业客户。 公司长期深耕江西食盐市场，打造了遍布全省城乡的商贸流通网络，2021年在江西省内销售小包装食盐 8.73万吨，市场占有率超过 70%，在江西省内食盐市场占据主导地位。此外，公司食盐产品亦销往广东、浙江、福建等工业和人口大省，香港、台湾等地区，以及马来西亚等东南亚国家，其中销往香港近 20余年，是香港食盐市场的主要供应商。 发行人系中国盐业协会理事单位、江西省调味品协会执行会长单位、中国轻工业盐业运销行业十强企业、中国纯碱工业协会团体会员。下属两家核心生产企业晶昊盐化、富达盐化均通过国家高新技术企业认定。2019年 11月，发行人拥有的江西省岩盐资源井上井下循环利用工程研究中心获批为江西省省级工程研究中心。2020年 10月，发行人子公司晶昊盐化入选国家工业和信息化部第五批国家绿色工厂名单。2021年 10月，江西晶昊盐化有限公司技术中心获批为江西省省级企业技术中心。 五、发行人符合主板定位的相关情况 （一）发行人业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性 发行人系江西省内最大的盐资源综合开发利用企业，自成立以来，始终专注于盐及盐化工产品研发、生产和销售，主要产品包括食盐、工业盐、元明粉等盐产品以及纯碱、小苏打等盐化工产品，主要产品用途广泛，需求稳定，市场空间广阔。 公司现拥有制盐产能 265万吨/年，产能规模、工艺水平居国内制盐行业前列，拥有“井冈”、“百仙”、“清江古海”等食盐市场知名品牌，具有较高的市场知名度；公司现已具备年产纯碱 60万吨的生产能力，系江西省内唯一一家纯碱生产企业，产品品质优良，积累了株洲旗滨集团股份有限公司、江西宏宇能源发展有限公司、江西赣锋锂业股份有限公司和南氏实业投资集团有限公司等知名光伏和锂电材料领域企业客户。此外，公司系江西省内唯一一家省级盐业公司，亦系江西省内唯一一家政府食盐储备单位，承担保障全省食盐市场供应及维护食盐市场稳定的重任，在省内食盐流通市场长期占据主导地位，目前市场占有率仍保持在 70%以上。公司食盐产品已持续供应香港 20余年，系香港食盐市场的主要供应商。 报告期内，受益于光伏玻璃以及新能源汽车行业的快速发展以国家环保政策的日益趋严，公司营业收入取得较快增长，盈利能力明显提升，具体情况如下： 单位：万元
（二）发行人生产经营符合国家产业政策 发行人以岩盐资源的综合开发利用入手，积极拓展盐产品和盐化工产业链并着力推动盐化工产业向智能化、高端化、绿色化发展，打造现代优质绿色循环示范盐化工园区。 公司生产经营符合《盐行业“十四五”发展指导意见（2021-2025）》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》、《全国制盐工业结构调整指导意见》（发改办工业[2006]605号）等国家相关产业政策，公司生产经营及本次募投项目均不属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》中限制类和淘汰类产业，不存在《产业结构调整指导目录（2019年本）》中规定的落后生产工艺装备和落后产品，不属于落后产能。 综上，发行人具有成熟的业务模式，经营情况良好，业绩稳定，市场规模较大，具有较强的行业代表性，主营业务生产经营符合国家相关产业政策，符合主板板块定位的要求。 六、发行人主要财务数据和财务指标
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