中裕科技(871694):向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书
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时间：2023年04月06日 20:11:38 中财网 |
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原标题:中裕科技:向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市招股说明书
中裕软管科技股份有限公司江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88号中裕软管科技股份有限公司招股说明书本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要
服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较
大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审
慎作出投资决定。保荐人（主承销商
江苏省苏州工业园区星阳街 5号
中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。
本次发行概况
| 发行股票类型 | 人民币普通股（A股） | | 发行股数 | 本次初始发行的股票数量为2,410.00万股（未
考虑超额配售选择权的情况下）；公司及主
承销商选择采用超额配售选择权，采用超额
配售选择权发行的股票数量占本次初始发行
股票数量的 15%（即 361.50万股）；若超额
配售选择权全额行使，本次发行的股票数量
为 2,771.50万股。 | | 每股面值 | 1.00元 | | 定价方式 | 公司和主承销商自主协商选择直接定价方式
确定发行价格 | | 每股发行价格 | 12.33元/股 | | 预计发行日期 | 2023年 4月 11日 | | 发行后总股本 | 100,478,500股 | | 保荐人、主承销商 | 东吴证券股份有限公司 | | 招股说明书签署日期 | 2023年 4月 7日 |
注：行使超额配售选择权之前发行后总股本为 100,478,500股，若全额行使超额配售选择权则发行后总股本为 104,093,500股。
重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：
| 一、本次发行有关重要承诺的说明
本次发行相关主体作出的重要承诺及未履行承诺的约束措施，详见本招股说明书“第四
节 发行人基本情况”之“九、重要承诺”。
二、本次公开发行股票并在北交所上市的安排及风险
公司本次公开发行股票完成后，将申请在北交所上市。
公司本次公开发行股票注册申请获得中国证监会同意后，在股票发行过程中，会受到市
场环境、投资者偏好、市场供需等多方面因素的影响；同时，发行完成后，若公司无法满足
北交所发行上市条件，均可能导致本次发行失败。
公司在北交所上市后，投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
三、关于发行前滚存利润的分配安排
为兼顾新老股东的利益，公司在本次公开发行股票完成后，滚存的未分配利润将由新老
股东按持股比例共同享有。
四、本次发行上市后公司的利润分配政策
经公司股东大会决议通过，本次公开发行股票成功后，公司公开发行股票前滚存未分配
利润由本次公开发行股票完成后的新老股东按其所持股份共同享有。公司发行上市后的股利
分配政策具体内容详见本招股说明书“第十一节 投资者保护”之“二、本次发行上市后的股利
分配政策和决策程序”。本公司提请投资者需认真阅读该章节的全部内容。
五、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“第三节 风险因素”部分，充分了解公司所
披露的风险因素，审慎作出投资决定，并特别注意以下风险因素：
（一）原材料价格波动的风险 | | 报告期内，公司主要原材料为 TPU、涤纶、芳纶、NBR以及接扣。报告期内公司直接
材料成本占主营业务成本的比例分别为 73.95%、79.16%和 82.81%。公司主要原材料价格与
大宗商品市场直接相关，交易活跃且价格具有一定波动性。原材料价格波动会直接造成公司
采购成本的波动从而引起公司营业成本的变动，影响公司经营业绩。2021年度受 TPU、NBR
等原材料价格大幅上涨的影响，公司主营业务毛利率较 2020年度下降了 2.72%。按照 2022
年度财务数据进行敏感性分析，公司主要原材料价格上升 1%，将导致公司营业成本增加
0.69%，公司净利润下降 2.22%，若未来原材料价格继续上涨，可能导致公司毛利率进一步
下降，并对公司期后经营业绩造成不利影响，公司存在原材料价格波动的风险。
（二）下游行业需求波动风险
公司耐高压大流量输送软管最主要的下游行业为页岩油气开采行业，报告期内，公司页
岩油气压裂供水软管收入金额分别为 10,124.94万元、14,223.73万元及 33,591.13万元，占
主营业务收入比例分别为 38.37%、39.91%及 55.58%，收入波动的主要原因是页岩油气开采
行业需求受石油价格影响。
美国作为目前页岩油开采的最大市场，其开采成本约 45美元/桶，国际油价与开采成本
的差异决定了页岩油的开采量。2020年度及 2021年上半年，国际油价一直低位徘徊，导致
公司页岩油气压裂供水软管销量下降。2021年下半年以来受国际政治、经济形势变化影响，
国际石油价格快速上涨，导致公司 2022年度业绩同比增长显著。根据报告期内公司的经营
业绩数据与国际油价之间的关系，当 WTI原油季度平均价格分别位于 45美元/桶以下、45-65
美元/桶、65美元/桶以上区间时，公司页岩油气压裂供水软管的季度平均销售金额分别为
2,391.27万元、3,795.52万元和 6,660.57万元。相较于 WTI原油季度平均价格 65美元/桶以
上时期，当 WTI原油季度平均价格位于 45-65美元/桶、45美元/桶以下区间时，页岩油气压
裂供水软管的季度平均销售金额分别减少 43.01%和 64.10%。未来若国际原油价格出现下跌，
可能会导致页岩油气开采等下游行业开工率下降，对公司主要产品页岩油气压裂供水软管的
需求量减少，进而可能会导致公司经营业绩发生下滑风险。
（三）募集资金投资项目风险
发行人本次募集资金扣除发行费用后将用于柔性增强热塑性复合管量产项目、钢衬改性
聚氨酯耐磨管量产项目、检测中心项目和补充流动资金。募投项目产品是发行人在现有研发
创新技术上开发的新产品，虽然对其进行了市场、技术等方面的可行性论证，但在募投项目 | | 实施过程中，仍然可能出现资金到位不及时、项目投资超支、宏观政治经济形势变化、产业
政策变化、技术迭代加快、市场环境变化及人才储备不足等情况，募投项目存在无法正常实
施或者无法实现预期目标的风险。由于本次募投项目的拟投资金额较大，如果募投项目无法
正常实施或无法实现预期目标，将可能会对公司的盈利状况和未来发展产生不利影响。
（四）应收账款回收风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 4,847.86万元、7,420.20万元和 7,814.11
万元，占流动资产的比例分别为 19.74%、25.84%和 21.41%，占各期资产总额的比例分别为
13.89%、18.01%和 12.44%。随着公司业务的发展和规模的扩张，应收账款可能进一步增加，
若公司不能严格控制风险、制定合理信用政策、加强应收账款管理、建立有效的催款责任制，
将会影响资金周转速度和经营活动的现金流量。若未来出现销售回款不顺利或客户财务状况
恶化的情况，则可能给公司带来坏账损失，从而影响公司的资金周转和利润水平。
（五）存货管理风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 8,183.95万元、9,990.95万元和 15,340.64万
元，占各期末流动资产的比例分别为 33.33%、34.79%和 42.03%。发行人存货种类较多，报
告期各期末公司存货占流动资产的比重较高，并有可能随着公司经营规模的扩大而进一步增
加。公司库存商品备货金额较大，存货周转率较低，如下游市场需求突然减少，将导致存货
积压并出现存货跌价风险；较高的存货余额对公司流动资金占用较大，如果存货管理不善，
则可能降低公司经营效率，同时带来存货跌价风险，使公司面临一定的经营及财务风险。
（六）汇率波动风险
报告期内，公司境外主营业务收入分别为 17,357.91万元、24,396.92万元和 41,689.39
万元。公司境外客户主要集中在美国、加拿大、巴西、中东、欧洲等国家和地区，境外业务
主要以美元结算，人民币汇率可能受全球政治、经济环境的变化而波动。由于公司境外销售
占比较高，人民币升值可能给公司造成汇兑损失。随着公司境外业务收入规模逐步扩大，若
未来人民币出现大幅升值，而公司未能采取有效措施应对汇率波动风险，可能对公司的经营
业绩产生不利影响。
（七）国际贸易摩擦风险
报告期内，公司境外主营业务收入分别为 17,357.91万元、24,396.92万元和 41,689.39 | | 万元，占主营业务收入比例分别为 65.78%、68.45%和 68.98%，其中，美国地区收入占主营
业务收入比例分别为 19.04%、33.49%和 45.02%。近年来，美国在国际贸易战略、进出口政
策和市场开发措施等方面有向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，曾多次宣布对中国
商品加征进口关税。报告期内，公司缴纳的美国关税金额分别为 737.55万元、1,768.07万元
和 5,763.32万元，占美国市场营业收入的比例分别为 14.68%、14.81%及 21.18%，报告期内
中美贸易摩擦对公司业绩产生了一定影响，在目前的中美贸易摩擦背景下，世界贸易形势存
在一定的不确定性。若中美贸易摩擦继续升级，未来发行人主要出口国家或地区对发行人加
征关税或者在其他贸易政策上施加不利影响，发行人的境外业务则可能相应受到影响，并可
能在与其他国际化企业以及境外市场的本土企业竞争中处于不利地位，进而对公司的经营业
绩带来不利影响。
六、财务报告审计截止后的主要财务信息及经营情况
公司财务报告审计截止日至本招股说明书签署之日，公司经营状况正常，经营业绩良好，
在经营模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产、销售规模及销售价格、
主要客户及供应商的构成、税收政策等方面未发生重大变化，亦未发生其他可能影响投资者
判断的重大事项。 |
目录
第一节 释义 .................................................................................................... 10
第二节 概览 .................................................................................................... 13
第三节 风险因素 ............................................................................................. 26
第四节 发行人基本情况.................................................................................. 33
第五节 业务和技术 ....................................................................................... 102
第六节 公司治理 ........................................................................................... 200
第七节 财务会计信息 ................................................................................... 214
第八节 管理层讨论与分析 ............................................................................ 248
第九节 募集资金运用 ................................................................................... 345
第十节 其他重要事项 ................................................................................... 369
第十一节 投资者保护 .................................................................................... 372
第十二节 声明与承诺 .................................................................................... 377
第十三节 备查文件 ....................................................................................... 387
第一节 释义
本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：
| 普通名词释义 | | | | 发行人、股份公司、本公司、
公司、中裕科技 | 指 | 中裕软管科技股份有限公司 | | 中裕有限、有限公司 | 指 | 中裕软管科技有限公司 | | 泰州大裕 | 指 | 泰州大裕企业管理咨询合伙企业（有限合伙） | | 中裕兴成 | 指 | 泰州中裕兴成消防器材有限公司 | | 安徽优耐德 | 指 | 安徽优耐德管道技术有限公司 | | 中裕能源 | 指 | 江苏中裕能源装备有限公司 | | 中裕香港 | 指 | Rich Development （HK） Company Limited /中裕科技
（香港）有限公司 | | 中裕美国 | 指 | ZYfire USA Corporation | | 中裕马来西亚 | 指 | Omniflex Technologies Sdn Bhd., | | 股东大会 | 指 | 中裕软管科技股份有限公司股东大会 | | 董事会 | 指 | 中裕软管科技股份有限公司董事会 | | 监事会 | 指 | 中裕软管科技股份有限公司监事会 | | 中国证监会、证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 国家发改委 | 指 | 中华人民共和国国家发展和改革委员会 | | 北交所 | 指 | 北京证券交易所 | | 全国股转系统 | 指 | 全国中小企业股份转让系统 | | 全国股转公司 | 指 | 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 | | 中国结算北京分公司 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 | | 报告期内 | 指 | 2020年、2021年、2022年 | | 报告期各期末 | 指 | 2020年 12月 31日、2021年 12月 31日、2022年 12
月 31日 | | 保荐人、保荐机构、主承销
商、东吴证券 | 指 | 东吴证券股份有限公司 | | 中兴华会计师 | 指 | 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） | | 通力律师 | 指 | 上海市通力律师事务所 | | 《公司章程》 | 指 | 现行有效的《中裕软管科技股份有限公司章程》 | | 《公司章程（草案）》 | 指 | 《中裕软管科技股份有限公司章程（草案）》 | | 《公司法》 | 指 | 现行有效的《中华人民共和国公司法》 | | 《证券法》 | 指 | 现行有效的《中华人民共和国证券法》 | | 招股说明书 | 指 | 中裕软管科技股份有限公司招股说明书 | | 本次发行 | 指 | 发行人本次向不特定合格投资者公开发行股票 | | 本次发行上市 | 指 | 发行人本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北
京证券交易所上市 | | 专业名词释义 | | | | UL认证 | 指 | 由美国保险商试验所（Underwriter Laboratories Inc.）作
出的认证 | | FM认证 | 指 | FM全球公司通过其所属的“FM认可”（FM Approvals）
机构向全球的工业及商业产品提供的检测及认证 | | BSI认证 | 指 | 英国标准协会（British Standards Institution）认证 | | MED认证 | 指 | 欧洲二十余个成员国共同认可的海事设备证书，挂该组
织成员国旗的船舶，其相应设备要求具备 MED证书 | | CNAS认证 | 指 | 中国合格评定国家认可委员会（China National
Accrediation Service for Conformity Assessment）认证 | | PU | 指 | 聚氨酯，全名为聚氨基甲酸酯，是一种高分子化合物 | | TPU | 指 | 热塑性聚氨酯弹性体，是一种新型高分子材料，具有卓
越的高张力、高拉力、强韧和耐老化的特性 | | NR | 指 | 天然橡胶，是一种以顺-1，4-聚异戊二烯为主要成分的
天然高分子化合物，其成分中 90%以上是橡胶烃（顺-1，
4-聚异戊二烯），其余为蛋白质、脂肪酸、灰分、糖类
等 | | NBR | 指 | 丁腈橡胶，是由丙烯腈与丁二烯单体聚合而成的共聚物 | | TPR | 指 | 热塑性橡胶，又称热塑性弹性体，是一类在常温下显示
橡胶弹性、受热时呈可塑性的高分子材料 | | SBR | 指 | 丁苯橡胶，又称聚苯乙烯丁二烯共聚物，其物理性能，
加工性能及制品的使用性能接近于天然橡胶 | | EPDM | 指 | 三元乙丙橡胶，是乙烯、丙烯和少量的非共轭二烯烃的
共聚物，其耐臭氧、耐热、耐候等性能优异 | | 橡塑合金 | 指 | 丁腈橡胶（NBR）与聚氯乙烯（PVC）的熔融共混胶 | | ODM | 指 | Original Design Manufacturer（原始设计制造商），是由
采购方委托制造方提供从研发、设计到生产、后期维护
的全部服务，由采购方负责销售的生产方式 | | A/O工艺 | 指 | A/O工艺法，也叫厌氧好氧工艺法，主要用于水处理方
面。A是缺氧段，主要用于脱氮；O是好氧段，主要用
于去除水中的有机物 | | 线密度 | 指 | 纤维、单纱、网线、绳索等单位长度的质量，是描述纱
线粗细程度的常用指标 | | 捻回数 | 指 | 纺织过程中纤维或纱线绕轴心旋转 360度为一个捻回，
纤维或纱线每单位长度上捻回的次数称为捻回数 | | 门尼 | 指 | 门尼粘度，是衡量橡胶平均分子量及可塑性的一个重要
指标，可以反应橡胶加工性能。门尼粘度值高，说明橡
胶分子量大，胶料不易混炼均匀及挤出加工；反之，说
明橡胶分子量小，胶料易粘辊 | | 公差 | 指 | 在零件制造过程中，由于加工或测量等因素的影响，完
工后的实际尺寸总存在一定的误差。为保证零件的互换
性，必须将零件的实际尺寸控制在允许变动的范围内，
这个允许的尺寸变动量称为尺寸公差 | | 爆破试验 | 指 | 对压力容器用加压的方法使之破裂。对于新型结构的压
力容器或新材料、新工艺制造的压力容器应经爆破试验
证实设计制造均正确安全后方可投入批量制造 | | 经线 | 指 | 编织品上纵向排列的线。通常编织品由经线和纬线交织 | | | | 而成，纵向排列的称经线，横向排列的称纬线 | | 共挤 | 指 | 在模具中将一种或以上的聚合物在横穿模具的纤维增
强层内外表面形成内外聚合物层 | | 孔隙度 | 指 | 岩样中所有孔隙空间体积之和与该岩样体积的比值，以
百分数表示。储集层的孔隙度越大，说明岩石中孔隙空
间越大 | | 强度 | 指 | 表示工程材料抵抗断裂和过度变形的力学性能之一，常
用的强度性能指标有拉伸强度和屈服强度 | | 刚度 | 指 | 材料或结构在受力时抵抗弹性变形的能力，是材料或结
构弹性变形难易程度的表征 | | 延伸率 | 指 | 试样拉伸断裂后标距段的总变形ΔL与原标距长度L之
比的百分数：δ=ΔL/L×100% | | 网络分析法 | 指 | 利用网络分析制定计划以及对计划予以评价的方法，是
现代化管理的重要手段和方法 | | 有限元分析 | 指 | 利用数学近似的方法对真实物理系统（几何和载荷工
况）进行模拟 | | UHMWPE | 指 | 超高分子量聚乙烯，英文名 ultra-high molecular weight
polyethylene，是分子量 150万以上的无支链的线性聚
乙烯，是一种线型结构的具有优异综合性能的热塑性工
程塑料 | | 流道 | 指 | 熔融聚合物材料自挤出机射嘴到模穴的流动通道 | | IEA | 指 | 国际能源署，是经济合作与发展组织的辅助机构之一 | | F-RTP | 指 | 柔性增强热塑性复合管（Flexible Reinforced
Thermoplastic Pipe），是一种高压塑料复合管，具有柔
性、耐腐蚀、耐压、耐冲击、耐磨损、重量轻、容易连
接、可卷、长距离无连接快速部署等特点 |
第二节 概览
本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。
一、 发行人基本情况
| 公司名称 | 中裕软管科技股份有
限公司 | 统一社会信用代码 | 91321204724160149K | | | 证券简称 | 中裕科技 | 证券代码 | 871694 | | | 有限公司成立日期 | 2000年 11月 3日 | 股份公司成立日期 | 2017年 3月 28日 | | | 注册资本 | 76,378,500 | 法定代表人 | 黄裕中 | | | 办公地址 | 江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88号 | | | | | 注册地址 | 江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88号 | | | | | 控股股东 | 黄裕中 | 实际控制人 | 黄裕中、秦俊明 | | | 主办券商 | 东吴证券 | 挂牌日期 | 2017年 8月 11日 | | | 证监会行业分类 | C制造业 | | C29橡胶和塑料制品业 | | | 管理型行业分类 | C制造业 | C29橡胶和塑料
制品业 | C291橡胶制品
业 | C2912橡胶板、
管、带制造 |
二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况
| 黄裕中现持有公司股份 40,778,759股，持股比例为 53.3904%，为公司的控股股东。
黄裕中，现任公司董事长、总经理，男，1970年 7月出生，身份证号：321028197007……，
中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历。1990年 1月至 2000年 10月，就职于泰县消
防水带厂，先后担任销售员、销售副总、经营厂长；2000年 11月至 2017年 2月，就职于
中裕软管科技有限公司，先后担任监事、执行董事兼总经理；2006年 10月至今，就职于泰
州中裕兴成消防器材有限公司，担任董事长兼总经理；2010年 3月至 2019年 2月，就职于
泰州市中裕高分子材料科技有限公司，历任执行董事、总经理；2013年 4月至 2016年 3月，
就职于沃德水带（江苏）有限公司，担任执行董事兼总经理；2015年 3月至 2016年 11月，
就职于泰州玉禾新材料有限公司，担任董事兼总经理；2016年 12月至今，就职于泰州大裕
企业管理咨询合伙企业（有限合伙），担任执行事务合伙人；2017年 3月至今，受聘为南
京理工大学泰州科技学院客座教授；2018年 3月至 2020年 6月，就职于平裕（成都）科技
有限公司，担任执行董事兼经理；2018年 5月至 2019年 7月，就职于陕西和裕众成安全科
技有限公司，担任执行董事兼总经理；2019年 1月至 2020年 11月，就职于四川中裕兴成 | | 能源技术有限公司，担任执行董事兼总经理；2021年 8月至今，担任安徽优耐德管道技术
有限公司董事长兼总经理；2021年 12月至今，担任江苏中裕能源装备有限公司执行董事、
总经理；2017年 3月至今，担任股份公司董事长、总经理。
秦俊明，现任公司董事，女，1973年 7月出生，身份证号：321028197307……，中国
国籍，无境外永久居留权，初中学历。1993年 1月至 2000年 9月，就职于泰县消防水带厂，
先后担任挡车员、保管员；2000年 11月至 2017年 2月，就职于中裕软管科技有限公司，
先后担任生产科长、监事；2006年 10月至今，就职于泰州中裕兴成消防器材有限公司，担
任董事；2013年 4月至 2016年 3月，就职于沃德水带（江苏）有限公司，担任监事；2017
年 3月至 2019年 2月，就职于泰州市中裕高分子材料科技有限公司，担任总经理；2020年
6月至今，就职于平裕（成都）科技有限公司，担任执行董事兼经理；2017年 3月至今，担
任股份公司董事。
黄裕中现持有公司股份 40,778,759股，持股比例为 53.3904%；秦俊明现持有公司股份
13,950,000股，持股比例为 18.2643%。同时，黄裕中与秦俊明系夫妻关系，二人通过泰州大
裕企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司股份 7,500,000股，占公司股份总额的
9.8195%，即黄裕中与秦俊明夫妇合计控制公司 81.4742%的股份，其持股数额与比例足以对
公司重大事项产生重大影响，故认定黄裕中与秦俊明夫妇为公司共同的实际控制人。
报告期内，公司控股股东、实际控制人未发生变动。 |
三、 发行人主营业务情况
| 公司专注于流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，为流体输送提供耐高压、抗
磨损、长距离的专业化解决方案和定制化服务。公司的主要产品包括耐高压大流量输送软管、
普通轻型输送软管两大系列，产品以境外销售为主，客户分布于欧美、中东、南美等多个国
家和地区，同时为国内应急救援、市政消防部门以及中石化、冀中能源、浩淼科技等知名企
业提供相应配套产品。公司产品广泛应用于页岩油气开采、矿井排水、市政消防、应急救援、
农业灌溉等领域，能够满足不同场景下客户的作业环境要求，在页岩油气开采和应急救援领
域具有一定的市场竞争力。
公司高度重视研发工作，形成了一次成型共挤技术、自动化硫化生产技术等一系列自主 | | 研发的核心技术。同时，公司与东南大学、江苏科技大学、南京工程学院等外部科研院所开
展产学研合作，实现技术与实践的创新与融合。截至本招股说明书签署之日，公司已取得
129项专利，其中 28项发明专利、101项实用新型专利，是高新技术企业、国家级专精特新
“小巨人”企业、江苏省民营科技企业，具有较强的自主创新能力和市场竞争力。
公司坚持管理和技术创新，目前已取得美国 UL、FM、英国 BSI、欧盟 MED等多项海
外认证，建立并实施 GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015质量管理体系、GB/T 24001-2016/ISO
14001:2015环境管理体系和 GB/T 45001-2020/ISO 45001:2018职业健康安全管理体系。公司
是行业标准《织物增强排水软管及软管组合件（行业标准 NB/T10758-2021）》的起草单位，
建有江苏省高分子复合软管工程技术研究中心、江苏省企业研究生工作站等省级科研平台、
江苏省博士后创新实践基地。
报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。 |
四、 主要财务数据和财务指标
| 项目 | 2022年12月31日
/2022年度 | 2021年12月31日
/2021年度 | 2020年12月31日
/2020年度 | | 资产总计(元) | 628,039,660.98 | 412,029,625.72 | 349,098,172.63 | | 股东权益合计(元) | 347,829,855.97 | 256,896,761.65 | 240,503,214.21 | | 归属于母公司所有者的股东
权益(元) | 346,345,819.51 | 254,957,427.47 | 240,503,214.21 | | 资产负债率（母公司）（%） | 42.77 | 39.34 | 29.46 | | 营业收入(元) | 606,739,996.78 | 359,689,443.99 | 265,585,901.88 | | 毛利率（%） | 43.09 | 41.42 | 43.95 | | 净利润(元) | 91,749,952.08 | 51,416,969.56 | 49,878,674.97 | | 归属于母公司所有者的净利
润(元) | 92,205,249.80 | 51,427,635.38 | 49,878,674.97 | | 归属于母公司所有者的扣除
非经常性损益后的净利润
(元) | 88,574,781.11 | 45,601,824.41 | 40,734,072.01 | | 加权平均净资产收益率（%） | 30.67 | 21.34 | 21.59 | | 扣除非经常性损益后净资产
收益率（%） | 29.46 | 18.93 | 17.63 | | 基本每股收益（元/股） | 1.21 | 0.67 | 0.66 | | 稀释每股收益（元/股） | 1.21 | 0.67 | 0.66 | | 经营活动产生的现金流量净
额(元) | 95,364,249.01 | 28,657,820.03 | 69,794,505.18 | | 研发投入占营业收入的比例
（%） | 3.26 | 4.66 | 5.54 |
五、 发行决策及审批情况
（一）本次发行已获得的授权和批准
2022年 7月 22日，公司召开第二届董事会第十三次会议，审议通过了《关于公司申请
公开发行股票并在北交所上市的议案》等与本次发行上市相关的议案。
2022年 8月 10日，公司召开 2022年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司申
请公开发行股票并在北交所上市的议案》等与本次发行上市相关的议案，并同意授权董事会
处理与本次发行上市相关的具体事宜。
2023年 2月 22日，公司第二届董事会第十八次会议审议通过了《关于调整公司申请公
开发行股票并在北交所上市的具体方案》，对发行底价进行了调整，该议案无需提交股东大
会审议。
（二）本次发行已经北交所审核通过并已经中国证监会同意注册
本次发行于 2023年 1月 20日经北京证券交易所上市委员会 2023年第 3次审议会议审
核通过，并于 2023年 3月 16日获中国证监会“证监许可[2023]536号”文同意注册。
六、 本次发行基本情况
| 发行股票类型 | 人民币普通股（A股） | | 每股面值 | 1.00元 | | 发行股数 | 本次初始发行的股票数量为 2,410.00万股（未考虑超
额配售选择权的情况下）；公司及主承销商选择采用
超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数
量占本次初始发行股票数量的 15%（即 361.50万股）；
若超额配售选择权全额行使，本次发行的股票数量为
2,771.50万股。 | | 发行股数占发行后总股本的比例 | 23.99%（超额配售选择权行使前）
26.63%（全额行使超额配售选择权后） | | 定价方式 | 公司和主承销商自主协商选择直接定价方式确定发行
价格 | | 发行后总股本 | 100,478,500股 | | 每股发行价格 | 12.33元/股 | | 发行前市盈率（倍） | 10.63 | | 发行后市盈率（倍） | 13.99 | | 发行前市净率（倍） | 2.72 | | 发行后市净率（倍） | 2.01 | | 预测净利润（元） | 不适用 | | 发行前每股收益（元/股） | 1.16 | | 发行后每股收益（元/股） | 0.88 | | 发行前每股净资产（元/股） | 4.53 | | 发行后每股净资产（元/股） | 6.13 | | 发行前净资产收益率（%） | 30.67 | | 发行后净资产收益率（%） | 14.97 | | 本次发行股票上市流通情况 | 本次网上发行的股票无流通限制及锁定安排，战略配
售股份限售期为 6个月，限售期自本次公开发行的股
票在北交所上市之日起开始计算 | | 发行方式 | 本次发行采用向战略投资者定向配售和网上向开通北
交所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式进
行 | | 发行对象 | 发行对象不少于 100人，即应符合《北京证券交易所
股票上市规则（试行）》规定的最低人数要求，且应
符合国家法律法规和监管机构规定的已开通北交所股
票交易权限的合格投资者（中华人民共和国法律、法
规及发行人须遵守的其他监管要求所禁止购买者除
外） | | 战略配售情况 | 本次发行战略配售发行数量为 482.00万股，占超额配
售选择权全额行使前本次发行数量的 20.00%，占超额
配售选择权全额行使后本次发行总股数的 17.39% | | 预计募集资金总额 | 29,715.30万元（超额配售选择权行使前）
34,172.60万元（若超额配售选择权全额行使） | | 预计募集资金净额 | 26,943.56万元（超额配售选择权行使前）
31,084.41万元（若超额配售选择权全额行使） | | 发行费用概算 | 本次发行费用总额为 2,771.74万元（行使超额配售选
择权之前）；3,088.19万元（若全额行使超额配售选择
权），其中：
1、保荐承销费用：2,253.44万元（超额配售选择权行
使前），2,568.82万元（全额行使超额配售选权）；
2、审计及验资费用：341.51万元；
3、律师费用：150.94万元；
4、发行手续费用及其他：25.85万元（行使超额配售
选择权之前）；26.92万元（若全额行使超额配售选择
权）。
注：上述发行费用均不含增值税金额，最终发行费用
可能由于金额四舍五入或最终发行结果而有所调整。 | | 承销方式及承销期 | 主承销商余额包销 | | 询价对象范围及其他报价条件 | 不适用 | | 优先配售对象及条件 | 不适用 |
注 1：行使超额配售选择权之前发行后总股本为 100,478,500股，若全额行使超额配售选择权则发行后总股本为 104,093,500股；
注 2：发行前市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2022年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算； 注 3：发行后市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按 2022年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后市盈率为 13.99倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为 14.49倍；
注 4：发行前市净率以本次发行价格除以发行前每股净资产计算；
注 5：发行后市净率以本次发行价格除以发行后每股净资产计算；行使超额配售选择权前的发行后市净率为 2.01倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市净率为 1.95倍； 注 6：发行前每股收益以 2022年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算；
注 7：发行后基本每股收益以 2022年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后基本每股收益为0.88元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后基本每股收益为 0.85元/股； 注 8：发行前每股净资产以 2022年 12月 31日经审计的归属于母公司股东的净资产除以本次发行前总股本计算；
注 9：发行后每股净资产按本次发行后归属于母公司股东的净资产除以发行后总股本计算，其中，发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至 2022年 12月 31日归属于母公司股东的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后每股净资产6.13元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后每股净资产为 6.31元/股； 注 10：发行前净资产收益率为 2022年度公司加权平均净资产收益率； 注 11：发行后净资产收益率以 2022年度经审计归属于母公司股东的净利润除以本次发行后归属于母公司股东的净资产计算，其中发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至2022年 12月 31日归属于母公司的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后净资产收益率为 14.97%，若全额行使超额配售选择权则发行后净资产收益率 14.03%
七、 本次发行相关机构
（一） 保荐人、承销商
| 机构全称 | 东吴证券股份有限公司 | | 法定代表人 | 范力 | | 注册日期 | 1993年 4月 10日 | | 统一社会信用代码 | 91320000137720519P | | 注册地址 | 苏州工业园区星阳街 5号 | | 办公地址 | 苏州工业园区星阳街 5号 | | 联系电话 | 0512-62938567 | | 传真 | 0512-62938500 | | 项目负责人 | 许焰 | | 签字保荐代表人 | 许焰、李凯 | | 项目组成员 | 吴佳伦、吴锟、单琦、常伦春、夏建阳、张博雄、胡文君 |
（二） 律师事务所
| 机构全称 | 上海市通力律师事务所 | | 负责人 | 韩炯 | | 注册日期 | 1998年 9月 24日 | | 统一社会信用代码 | 31310000425168319B | | 注册地址 | 上海市银城中路 68号时代金融中心 19楼 | | 办公地址 | 上海市银城中路 68号时代金融中心 19楼 | | 联系电话 | 021-31358666 | | 传真 | 021-31358600 | | 经办律师 | 张征轶、黄新淏、马宇曈 |
（三） 会计师事务所
| 机构全称 | 中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） | | 负责人 | 李尊农、乔久华 | | 注册日期 | 2013年 11月 4日 | | 统一社会信用代码 | 91110102082881146K | | 注册地址 | 北京市丰台区丽泽路 20号院 1号楼南楼 20层 | | 办公地址 | 北京市丰台区丽泽路 20号院 1号楼南楼 20层 | | 联系电话 | 010-51423818 | | 传真 | 010-51423816 | | 经办会计师 | 许剑辉、吕建幕、闻国胜、彭焱妮 |
（四） 资产评估机构
□适用 √不适用
（五） 股票登记机构
| 机构全称 | 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 | | 法定代表人 | 周宁 | | 注册地址 | 北京市西城区金融大街 26号 5层 33 | | 联系电话 | 010-58598980 | | 传真 | 010-58598977 |
（六） 收款银行
| 户名 | 东吴证券股份有限公司 | | 开户银行 | 中国建设银行苏州分行营业部 | | 账号 | 32201988236052500135 |
（七） 申请上市交易所
| 交易所名称 | 北京证券交易所有限责任公司 | | 法定代表人 | 周贵华 | | 注册地址 | 北京市西城区金融大街丁 26号 | | 联系电话 | 010-63889755 | | 传真 | 010-63884634 |
（八） 其他与本次发行有关的机构
□适用 √不适用
八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明
截至本招股说明书签署之日，东吴证券持有公司股份 450,000股，持股比例为 0.5892%，
系 2020年 4月通过认购发行人定向发行股份的方式取得。
除前述权益关系外，发行人与本次发行有关的证券服务机构及其负责人、高级管理人员、
经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
九、 发行人自身的创新特征
| 发行人专业从事流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，是高新技术企业、国家
级专精特新“小巨人”企业，长期致力于以先进的技术和工艺为下游客户流体输送提供耐高
压、抗磨损、长距离的专业化解决方案和定制化服务，满足不同客户的作业环境要求。
公司高度重视技术创新工作，持续增加研发投入，将技术创新及自主研发视为公司提升
核心竞争力及满足客户差异化需求的重要支柱，不断完善从配方设计到工业化生产的完整研
发体系。公司始终专注业务创新、技术创新与工艺设备创新，以期在行业竞争中保持优势地
位。
（一）业务创新
公司坚持专业化、差异化的发展战略，不断探索新的市场领域，在“耐高压、抗磨损、
长距离”特性基础上，逐步研发能适应高温极寒、海底高压、酸碱腐蚀等多种特殊作业环境
软管，实现流体输送的多元化和特色化。公司采取总成总装的设计理念，将软管、接扣、收 | | 放装置等作为整体方案进行一体化设计，为客户提供系统的解决方案。
公司专注于下游页岩油气开采和应急救援细分领域，践行业务聚焦战略，已具备核心产
品完整的生产工艺流程和管体接扣的接合设计能力，实现了流体传输软管生产环节的自主可
控，在同行业中具有较强的竞争优势。凭借持续的产品和技术创新，公司同步开发并拓展流
体传输软管的其他市场领域，通过加强与页岩油气开采系统配套服务商以及大型工矿集团等
龙头客户的合作，不断丰富产品适用性能，满足下游客户不同的应用场景要求。
目前公司已形成以耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管为主要产品，以柔性增强
热塑性复合管、钢衬改性聚氨酯耐磨管为新兴拓展产品的多层次业务格局，同时，逐步开发
并拓展流体传输软管的其他市场领域，以此丰富产品类型并拓宽下游应用场景，扩大公司产
品在页岩油气开采、工矿开采及运输、市政管网、应急救援等下游领域应用范围。
（二）技术创新
公司始终致力于提升技术研发能力、提高产品性能，经过多年技术应用方面的拓展研究，
全面提升了流体传输软管的质量和性能。截至本招股说明书签署之日，公司已取得 129项专
利，其中发明专利 28项，实用新型专利 101项。公司的技术创新主要围绕提高纤维增强层
断裂强度、增强内外层适应性能等关键核心属性的应用，公司和产品用户能同时实现节能环
保、降本增效，提升了产品的市场竞争力。
1、编织技术的创新
流体传输软管管体的多层结构分为内胶层、纤维增强层和外胶层（外覆层），其中增强
层是管体的骨架，对软管的外形尺寸起到固定支撑作用。纤维增强层的力学性能和组织结构
直接决定了软管对输送流体的承压能力，较高的承压能力可有效防止爆破，提高软管在其作
业环境中的安全性和恶劣工况下的适应性、可靠性，同时可实现流体长距离输送。
公司在现有圆织机编织纤维增强层的基础上创新编织技术，将通用的平纹编织，改进为
斜纹、重平纹、加强斜纹编织，减少涤纶长丝、芳纶等增强层纤维在编织过程中因摩擦损耗
导致的强度损失，增强了纤维强力的有效利用率和纤维增强层的柔软性，提升了软管的承压
能力和流体传输软管在其作业环境中的可靠性、稳定性，延长了产品的使用寿命。
编织技术的创新还表现在，通过优化设计减轻大口径传输软管重量同时兼顾增强力学强
度的应用上。一方面从提高纤维均匀性进行优化，通过恒定拉伸张力、合股、加捻等技术提 | | 高纤维强力的均匀性，从而提高增强层的强力稳定性；另一方面将涤纶长丝等纤维的每米捻
回数增加 50%-100%，合股强力随之增加 3%-5%，不仅提高了大口径传输软管单位长度重量
的承压能力，使爆破压力较国家标准提升 10%左右，而且增强了管体的尺寸稳定性，在保证
耐高压、长距离流体传输的同时，运输、维护成本也得以进一步降低。
根据下游客户不同的应用场景和特性需求，公司以涤纶长丝作为主要纤维材料，以一定
的配方比例加入其他材质丝线，进一步研发共混编织技术，如涤纶长丝+钢丝（或其他金属
丝）的共混编织，赋予管体带坯导电性，传输过程中可消除流体摩擦产生的电流，适用于煤
矿等防静电应用场景，增强了产品使用的安全性。公司将发光 LED柔性线与纤维增强层结
合，实现夜间软管自发光，解决了软管夜间不发光、夜光衰减、反光效果不佳等行业痛点。
2、产品配方和改性技术创新
流体传输软管管体的内胶层和外覆层的主要材料包括橡胶、橡塑合金、TPU材料和共
混材料等。公司不断改进产品配方，创新材料性能改性技术，已掌握增强改性、耐磨改性、
阻燃改性、耐腐改性、共混改性等多种改性技术及产品配方。针对下游客户差异化的应用场
景，公司制定专业化解决方案，选择不同特性的基础材料、产品配方、工艺参数，以满足不
同应用场景下对流体传输软管内外层材料性能的需求。
产品配方和改性技术创新具体体现在：（1）软管多层结构之间由于压力不均、粘合度
低等原因会导致内外层与增强层之间局部受压不均衡或脱落，容易造成管体爆裂。公司通过
环氧树脂类、丙烯酸酯类、纳米功能粒子对聚氨酯材料的物理性能和界面粘合性能的改进，
形成高附着力一次成型共挤聚氨酯复合软管，附着强度从 40N/25mm提升至 120N/25mm以
上，有效地解决了软管多层结构之间粘合度低、易分离、使用期限短等技术难题，可广泛应
用于远程供水等对附着强度要求较高的领域。（2）软管的输送介质往往具有一定的物理磨
损性和化学腐蚀性，针对流体传输软管使用中存在的普遍痛点需求，公司致力于耐磨改性、
耐腐改性，改进工艺配方，相关产品广泛应用于矿井排水、农业灌溉、化学工业等对抗磨损
度和耐腐蚀性要求较高的领域。（3）采用机械共混法改性丁腈橡塑合金，采用独特的共混
工艺，将塑料均匀分散在丁腈橡胶中，具有稳定的分散状态，可实现耐臭氧、耐候性能和高
门尼稳定性。
公司通过配方改进和改性技术创新，能够实现管体耐寒、耐高温、抗静电、耐老化、耐 | | 超高压、阻燃、抗紫外线、夜间感光等多种功能。
（三）工艺设备创新
在工艺设备创新方面，公司装配和改良了自动化生产线，致力于实现自动化生产，较好
地保障了生产效率、生产精密度、节能效果和产品品质的稳定性。
1、公司研发一次成型共挤模具并持续改进。一次成型共挤工艺相对传统的生产工艺（如
二次成型法），生产工序减少约 50%；单管挤出长度最长可达 8000-10000m（二次成型法受
作业场地限制单管长度一般约 200m）；产品性能明显提升，反映产品磨损程度的关键核心
指标延伸率<1%（二次成型延伸率<3%）。公司通过调整温度参数、流道位置、表面光滑度，
不断提高一次成型共挤模具的工作效率，单管挤出效率提升 30%以上。
2、普通轻型输送软管生产线的主要原料为橡胶，包含炼胶、滤胶、挤管、硫化等多道
工序，涉及的工序相比一次成型共挤生产线和带坯生产线更多，因而自动化率相对较低。针
对普通轻型输送软管生产线中的生产工序较多，公司采用自行设计配方，公司自行研发了自
动化硫化技术，解决了人工硫化容易导致超高分子量聚乙烯在超过 120℃环境下强度下降和
口径不稳的问题，同时设计了适合自动硫化的配方和生产流程，保证了材料性能的稳定性，
同时提升了普通轻型输送软管生产线的生产效率。
3、公司自主设计研发的大口径圆织机及辅助系统最大可生产 1500mm口径的增强层，
自带圆织机带坯编织故障自停保护装置，当下牵引装置出现故障时圆织机本体及时停止，避
免不良产品的继续生产，突破了长距离无接头流体传输软管生产的技术壁垒，使公司主要产
品更具竞争优势，定位更高端。
公司的创新特征聚焦于业务创新、技术创新与工艺设备创新，并贯穿于流体传输软管研
发、生产的全过程，业务创新促进技术与工艺设备创新，新技术、新工艺的推广应用以及设
备的设计改型，推动新业务的发展，相辅相成，共同致力于提高产品质量，建立良好的品牌
形象，促进公司业务发展行稳致远。 |
十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明
| 根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第 2.1.3条，发行人选择第（一）款第
一项标准，即预计市值不低于 2亿元，最近两年净利润均不低于 1,500万元且加权平均净资 | | 产收益率平均不低于 8%。
根据发行人股票在全国股转系统交易情况、同行业公司的市盈率情况及发行人最近一次
融资情况，预计发行时公司市值不低于 2亿元；2021年度、2022年度公司扣除非经常性损
益前后归属于母公司所有者的净利润孰低分别为 4,560.18万元、8,857.48万元，加权平均净
资产收益率（扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润孰低计算）分别为 18.93%
和 29.46%，符合《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第 2.1.3条第（一）款第一项的
要求。 |
十一、 发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股说明书签署之日，发行人不存在公司治理特殊安排等重要事项。
十二、 募集资金运用
| 根据公司第二届董事会第十三次会议决议、2022年第二次临时股东大会决议，公司拟
公开发行不超过 2,410.00万股（未考虑行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下）人民
币普通股，其中本次公开发行新股的募集资金扣除发行费用后，拟投资于以下项目：
单位：万元
募集
序 项目 项目备案证号 环保批复文号
项目 资金 建设期
号 总投资 /代码 /备案号
投入额
来安县发展和
柔性增强热塑
改革委（备案号 来环审（2021）
1 性复合管量产 25,537.40 24,345.00 2年
2108-341122-04 61号
项目
-01-292138）
钢衬改性聚氨 泰环审（姜堰）
泰姜行审备
2 酯耐磨管量产 4,148.00 3,800.00 2年 （2022）111
（2022）77号
项目 号
泰姜行审备 本项目无需
3 检测中心项目 1,394.08 1,390.00 1年
（2022）22号 环评批复
4 补充流动资金 3,000.00 3,000.00 - - -
合计 34,079.48 32,535.00 - - -
募投项目计划总投资为 34,079.48万元，其中，拟用公开发行股票募集资金 32,535.00
万元。若本次发行股票的实际募集资金少于计划募集资金，缺口部分将由公司通过自筹资金 | | | | | | | | | | 序
号 | 项目 | 项目
总投资 | 募集
资金
投入额 | 建设期 | 项目备案证号
/代码 | 环保批复文号
/备案号 | | | 1 | 柔性增强热塑
性复合管量产
项目 | 25,537.40 | 24,345.00 | 2年 | 来安县发展和
改革委（备案号
2108-341122-04
-01-292138） | 来环审（2021）
61号 | | | 2 | 钢衬改性聚氨
酯耐磨管量产
项目 | 4,148.00 | 3,800.00 | 2年 | 泰姜行审备
（2022）77号 | 泰环审（姜堰）
（2022）111
号 | | | 3 | 检测中心项目 | 1,394.08 | 1,390.00 | 1年 | 泰姜行审备
（2022）22号 | 本项目无需
环评批复 | | | 4 | 补充流动资金 | 3,000.00 | 3,000.00 | - | - | - | | | 合计 | 34,079.48 | 32,535.00 | - | - | - | | | | | | | | | | |
方式解决；若本次发行股票的实际募集资金超过计划募集资金，超过部分用于补充流动资金。
本次募集资金到位前，公司可以根据项目的实际进度利用自有资金进行先期投入，募集资金
到位后，再用于置换先期投入资金。
柔性增强热塑性复合管量产项目由公司全资子公司安徽优耐德管道技术有限公司实施，
募集资金到位后，公司将通过增资的方式投入募集资金。
钢衬改性聚氨酯耐磨管量产项目由公司控股子公司江苏中裕能源装备有限公司实施，募
集资金到位后，公司将通过向江苏中裕能源装备有限公司有息借款的方式投入募集资金。
十三、 其他事项
截至本招股说明书签署之日，发行人无其他应披露重要事项。
第三节 风险因素
| 投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真
地考虑下述各项风险因素。下列风险是根据重要性原则或可能影响投资者投资决策程度大小
排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。公司提请投资者仔细阅读本节全文。
一、创新风险
为应对流体传输高分子材料软管行业日益增长的市场规模与竞争压力，不断提升自身的
研发能力和技术储备，扩充产品品类、优化产品结构，发行人致力于提升技术研发能力，长
期保持持续的科技创新投入，取得了多项具有自主知识产权的核心技术。报告期内，发行人
各期研发费用分别为 1,471.78万元、1,674.51万元和 1,980.36万元，研发费用占营业收入的
比例分别为 5.54%、4.66%和 3.26%。未来若发行人产品技术的创新研发失败，或者新技术
未能实现产业化、新产品达不到预期的效益，将导致发行人科技创新投入不能取得预期回报，
进而可能对发行人的经营业绩、核心竞争力和持续发展产生不利影响。
二、技术风险
（一）技术替代性风险
流体传输高分子材料软管行业呈现专业化、差异化的特点，对于相关产品的技术要求也
逐步提高，推动了原有技术的应用及更新、升级。公司所掌握的自主研发技术是公司开展相
关业务的重要依托。未来，伴随着行业内整体技术水平的提升，公司现有的核心技术或产品
存在被更加高效、经济的技术或产品替代的风险。
（二）核心技术泄密风险
作为一家科技创新型企业，公司形成了一批具有自主知识产权的核心技术，截至本招股
说明书签署之日，公司已取得境内外注册专利 129项，其中发明专利 28项。核心技术的保
密对于公司的经营和发展而言至关重要，公司制定了严格的保密制度并采取了有效的保密措
施，但仍无法完全避免技术泄密的风险。如公司核心技术泄密，将对公司在行业内的竞争力
造成不利影响。
（三）下游页岩油气开采技术更新迭代的风险 | | 页岩油气行业的繁荣主要得益于技术创新和科技进步，水力压裂法这项突破性技术的使
用，推动了页岩油气行业的革命。随着科学技术的发展，可以预见未来页岩油气行业仍将会
有新技术不断应用来实现整个行业的自我革新。如果未来公司的技术开发和产品升级不能及
时跟上页岩油气开采技术迭代带来的市场需求的变化，将可能导致公司的核心竞争力下降，
主要客户流失，继而影响公司的营业收入和盈利水平或者对生产经营状况造成较大冲击。
三、募集资金投资项目风险
发行人本次募集资金扣除发行费用后将用于柔性增强热塑性复合管量产项目、钢衬改性
聚氨酯耐磨管量产项目、检测中心项目和补充流动资金。募投项目产品是发行人在现有研发
创新技术上开发的新产品，虽然对其进行了市场、技术等方面的可行性论证，但在募投项目
实施过程中，仍然可能出现资金到位不及时、项目投资超支、宏观政治经济形势变化、产业
政策变化、技术迭代加快、市场环境变化及人才储备不足等情况，募投项目存在无法正常实
施或者无法实现预期目标的风险。由于本次募投项目的拟投资金额较大，如果募投项目无法
正常实施或无法实现预期目标，将可能会对公司的盈利状况和未来发展产生重大不利影响。
四、人力资源风险
专业稳定的管理团队、核心技术团队及拥有丰富专业技能与生产经验的基层员工团队是
公司业务持续健康运营的保障。随着公司规模的扩大与业务的拓展，一方面，公司需持续吸
收新的优秀人才加入；另一方面，公司需在日益激烈的行业人才竞争中留住现有核心团队，
公司存在管理人员、核心技术人员、各运营环节关键岗位人员流失的风险。
五、经营风险
（一）原材料价格波动的风险
报告期内，公司主要原材料为 TPU、涤纶、芳纶、NBR以及接扣。报告期内公司直接
材料成本占主营业务成本的比例分别为 73.95%、79.16%和 82.81%。公司主要原材料价格与
大宗商品市场直接相关，交易活跃且价格具有一定波动性。原材料价格波动会直接造成公司
采购成本的波动从而引起公司营业成本的变动，影响公司经营业绩。2021年度受 TPU、NBR
等原材料价格大幅上涨的影响，公司主营业务毛利率较 2020年度下降了 2.72%。按照 2022
年度财务数据进行敏感性分析，公司主要原材料价格上升 1%，将导致公司营业成本增加
0.69%，公司净利润下降 2.22%，若未来原材料价格继续上涨，可能导致公司毛利率进一步 | | 下降，并对公司期后经营业绩造成不利影响，公司存在原材料价格波动的风险。
（二）下游行业需求波动风险
公司耐高压大流量输送软管最主要的下游行业为页岩油气开采行业，报告期内，公司页
岩油气压裂供水软管收入金额分别为 10,124.94万元、14,223.73万元及 33,591.13万元，占
主营业务收入比例分别为 38.37%、39.91%及 55.58%，收入波动的主要原因是页岩油气开采
行业需求受石油价格影响。
美国作为目前页岩油开采的最大市场，其开采成本约 45美元/桶，国际油价与开采成本
的差异决定了页岩油的开采量。2020年度及 2021年上半年，国际油价一直低位徘徊，导致
公司页岩油气压裂供水软管销量下降。2021年下半年以来受国际政治、经济形势变化影响，
国际石油价格快速上涨，导致公司 2022年度业绩同比增长显著。根据报告期内公司的经营
业绩数据与国际油价之间的关系，当 WTI原油季度平均价格分别位于 45美元/桶以下、45-65
美元/桶、65美元/桶以上区间时，公司页岩油气压裂供水软管的季度平均销售金额分别为
2,391.27万元、3,795.52万元和 6,660.57万元。相较于 WTI原油季度平均价格 65美元/桶以
上时期，当 WTI原油季度平均价格位于 45-65美元/桶、45美元/桶以下区间时，页岩油气压
裂供水软管的季度平均销售金额分别减少 43.01%和 64.10%。未来若国际原油价格出现下跌，
可能会导致页岩油气开采等下游行业开工率下降，对公司主要产品页岩油气压裂供水软管的
需求量减少，进而可能会导致公司经营业绩发生下滑风险。
（三）境内市场开拓风险
发行人报告期内持续加大境内市场开拓力度，重点选择具有较好发展前景的细分应用领
域中的标杆企业来进行市场开发和客户培育，但市场开拓受到宏观经济环境、国家产业政策、
下游市场需求、行业竞争格局等多方面因素影响。当前境内市场开拓面临疫情及经济下行压
力加大等带来的不利影响，如果公司不能有效实施市场拓展计划，或境内市场拓展出现方向
性偏差、产品不符合境内市场的主流需求等情况，则可能导致国内市场开拓不及预期的风险。
（四）竞争加剧风险
未来随着同行业竞争对手逐步拓展耐高压大流量输送软管等高毛利领域，公司面临的竞
争将逐步加剧。尽管目前公司在技术水平、客户资源等方面存在一定优势，但如果公司不能
持续进行技术研发，推出新的更高性能的产品，公司的竞争优势将被削弱，产品价格受市场 | | 竞争影响将会下降。
以 2022年毛利率为例，在成本不变的情况下，若受市场竞争加剧影响，公司耐高压大
流量输送软管产品平均销售价格下降 1%，公司综合毛利率将下降 0.41%；若公司耐高压大
流量输送软管产品平均销售价格下降 5%，公司综合毛利率将下降 2.09%；若公司耐高压大
流量输送软管产品平均销售价格下降 10%，公司综合毛利率将下降 4.33%。
六、财务风险
（一）应收账款回收风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 4,847.86万元、7,420.20万元和 7,814.11
万元，占流动资产的比例分别为 19.74%、25.84%和 21.41%，占各期资产总额的比例分别为
13.89%、18.01%和 12.44%。随着公司业务的发展和规模的扩张，应收账款可能进一步增加，
若公司不能严格控制风险、制定合理信用政策、加强应收账款管理、建立有效的催款责任制，
将会影响资金周转速度和经营活动的现金流量。若未来出现销售回款不顺利或客户财务状况
恶化的情况，则可能给公司带来坏账损失，从而影响公司的资金周转和利润水平。
（二）存货管理风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 8,183.95万元、9,990.95万元和 15,340.64万
元，占各期末流动资产的比例分别为 33.33%、34.79%和 42.03%。发行人存货种类较多，报
告期各期末公司存货占流动资产的比重较高，并有可能随着公司经营规模的扩大而进一步增
加。公司库存商品备货金额较大，存货周转率较低，如下游市场需求突然减少，将导致存货
积压并出现存货跌价风险；较高的存货余额对公司流动资金占用较大，如果存货管理不善，
则可能降低公司经营效率，同时带来存货跌价风险，使公司面临一定的经营及财务风险。
（三）税收优惠政策变化的风险
公司系高新技术企业，报告期内，公司享受高新技术企业按应纳税所得额的 15%税率计
征所得税的优惠税率；公司子公司中裕兴成、中裕能源、安徽优耐德适用于小型微利企业所
得税税收优惠政策。未来若上述税收优惠政策发生变化或者公司不满足税收优惠条件无法继
续享受相关的优惠政策，将导致公司税费上升，从而对公司经营业绩造成不利影响。
（四）汇率波动风险 | | 报告期内，公司境外主营业务收入分别为 17,357.91万元、24,396.92万元和 41,689.39
万元。公司境外客户主要集中在美国、加拿大、巴西、中东、欧洲等国家和地区，境外业务
主要以美元结算，人民币汇率可能受全球政治、经济环境的变化而波动。由于公司境外销售
占比较高，人民币升值可能给公司造成汇兑损失。随着公司境外业务收入规模逐步扩大，若
未来人民币出现大幅升值，而公司未能采取有效措施应对汇率波动风险，可能对公司的经营
业绩产生不利影响。
（五）财务内控风险
报告期内，公司存在会计差错更正、第三方回款、现金交易等情形，截至报告期末，公
司已经规范完毕，且相关内控制度完善并得到有效执行。但若在未来经营过程中财务内控制
度不能得到有效执行，可能会导致使公司利益受损或受到有关部门处罚的风险，进而损害公
司其他股东的利益。
七、法律风险
截至本招股说明书签署之日，实际控制人黄裕中、秦俊明夫妇持有公司 71.6547%的股
份，并基于与其控制的泰州大裕一致行动关系，合计控制公司 81.4742%的表决权。同时，
黄裕中担任公司董事长、总经理，秦俊明担任公司董事。若实际控制人通过行使表决权、管
理职能或其他方式对公司经营决策、人事任免安排、对外投资、资产处置等方面产生控制不
当的行为，可能对公司及其他股东的权益产生不利影响。
八、发行失败风险
公司本次向不特定合格投资者公开发行股票如顺利通过北京证券交易所审核并取得证
监会注册批复文件，公司将启动后续的股票发行工作。发行价格和发行结果将受到证券市场
整体情况、投资者对发行人的价值判断等多种内外部因素影响，存在发行失败的风险。
九、净资产收益率下降风险
本次发行后，公司股本规模、净资产规模将大幅增长，而募投项目从资金投入到产生经
济效益需要一定的时间。尽管公司业务和收入预期良好，但短期内公司净资产收益率将有一
定幅度的下降，从而存在净资产收益率下降的风险。
十、股东即期回报被摊薄风险 | | 本次发行募集资金到位后，公司的总股本和净资产将会相应增加。由于募集资金投资项
目需要一定时间的投资建设和市场培育，且项目固定资产投资规模较大，项目建成后每年折
旧金额将对公司业绩存在一定影响，柔性增强热塑性复合管项目达产后三年内，各年度新增
折旧对单位成本的影响为 13.49元/米，占单位成本的比例为 6.36%；新增息税折旧摊销前利
润为 6,452.98万元，新增折旧占息税折旧摊销前利润的 22%。钢衬聚氨酯耐磨管项目达产后，
各年度新增折旧对单位成本的影响为 44.67元/米，占单位成本的比例为 2%，募投项目新增
息税折旧摊销前利润为 3,082.29万元，新增折旧摊销金额占新增收入的比例为 8.70%。CNAS
检测中心项目建成后十年内每年新增折旧金额 54.47万元，占报告期最近一个会计年度利润
总额的 0.52%。
本次募集资金投资项目全部建成并投入使用后增加的固定资产折旧费用，将会对公司的
盈利产生一定的影响。募集资金到位后的短期内，公司净利润增长幅度可能会低于净资产和
总股本的增长幅度，每股收益、净资产收益率等财务指标将可能出现一定幅度的下降，股东
即期回报存在被摊薄的风险。
十一、检测项目无法通过 CNAS实验室认证评审的风险
CNAS检测中心是否具有某种项目和标准的检测能力，需要经中国合格评定国家认可委
员会按照《实验室认可规则》的条款规定进行认证审核，截至本招股说明书签署之日，公司
已获得中国合格评定国家认可委员会实验室对于消防水带爆破压力、附着强度、扯断强度、
扯断伸长率、热空气老化性能-附着强度比率、热空气老化性能-爆破压力比率等六种检测项
目的十项检测标准的认可，但仍然存在由于评定要求、检测仪器、参数指标等因素的变化导
致将来新申请的某项检测项目和标准未被认可的风险。
十二、国际贸易摩擦风险
报告期内，公司境外主营业务收入分别为 17,357.91万元、24,396.92万元和 41,689.39
万元，占主营业务收入比例分别为 65.78%、68.45%和 68.98%，其中，美国地区收入占主营
业务收入比例分别为 19.04%、33.49%和 45.02%。近年来，美国在国际贸易战略、进出口政
策和市场开发措施等方面有向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，曾多次宣布对中国
商品加征进口关税。报告期内，公司缴纳的美国关税金额分别为 737.55万元、1,768.07万元
和 5,763.32万元，占美国市场营业收入的比例分别为 14.68%、14.81%及 21.18%，报告期内
中美贸易摩擦对公司业绩产生了一定影响，在目前的中美贸易摩擦背景下，世界贸易形势存 | | 在一定的不确定性。若中美贸易摩擦继续升级，未来发行人主要出口国家或地区对发行人加
征关税或者在其他贸易政策上施加不利影响，发行人的境外业务则可能相应受到影响，并可
能在与其他国际化企业以及境外市场的本土企业竞争中处于不利地位，进而对公司的经营业
绩带来不利影响。 |
第四节 发行人基本情况
一、 发行人基本信息
| 公司全称 | 中裕软管科技股份有限公司 | | 英文全称 | ZYfire Hose Corporation | | 证券代码 | 871694 | | 证券简称 | 中裕科技 | | 统一社会信用代码 | 91321204724160149K | | 注册资本 | 76,378,500 | | 法定代表人 | 黄裕中 | | 成立日期 | 2000年 11月 3日 | | 办公地址 | 江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88号 | | 注册地址 | 江苏省泰州市姜堰经济开发区开阳路 88号 | | 邮政编码 | 225500 | | 电话号码 | 0523-88101066 | | 传真号码 | 0523-88801386 | | 电子信箱 | [email protected] | | 公司网址 | www.zyfire.com | | 负责信息披露和投资者关系的部门 | 董事会办公室 | | 董事会秘书或者信息披露事务负责人 | 陈军 | | 投资者联系电话 | 0523-88101066 | | 经营范围 | 流体类传输软管、修复内衬软管、消防器材及其
零配件的研发、制造、销售；消防、远程供水、
城市给排水、应急救援、通讯、油气输送车辆及
其零配件的研发、销售、租赁；消防、供水、油
气输送系统工程、自动控制系统设备的研发、生
产、销售、安装维修、技术服务、租赁；非开挖
修复工程、管道安装及管道修复工程施工；防水
防腐保温工程施工；石油化工工程施工；市政公
用工程施工；消防设施工程施工；软件开发、销
售、技术服务；自营和代理各类商品及技术的进
出口业务（国家限定公司经营和禁止进出口的商
品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动）一般项目：塑
料制品制造；塑料制品销售；金属制品研发；金
属材料制造；金属材料销售；橡胶制品制造；橡
胶制品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业
执照依法自主开展经营活动） | | 主营业务 | 公司专注于流体传输高分子材料软管的研发、生
产和销售，为流体输送提供耐高压、抗磨损、长
距离的专业化解决方案和定制化服务 | | 主要产品与服务项目 | 公司的主要产品包括耐高压大流量输送软管、普
通轻型输送软管两大系列 |
（未完）
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