[年报]洲明科技(300232):2022年年度报告
原标题:洲明科技:2022年年度报告 2022年年度报告 2023年4月 尊敬的投资者： “忆往昔，峥嵘岁月稠”，谢谢大家一直以来对于我们的信任与支持，让我们能够顺利度过波澜起伏的2020-2022年，满怀希望地迎接未来。 过去的这三年我们一直在苦练内功，始终关注内部管理，强化团队意识，提升组织能力，从事业部制到大部制，逐渐成长为既能打胜仗、善打胜仗，也能关注经营、懂得经营管理的高效性学习组织。聚焦质量与效益提升，深化“四化建设”（流程化、数字化、自动化、智能化），构建流程与精益运营体系，实现柔性智造和行业标杆。2020-2022年，公司智慧显示业务收入分别为40亿元、62亿元、64亿元，仍保持逐年增长，在国际和国内市场站稳脚跟，公司人效显著提高。 2021-2022年特殊时期，公司的销售和生产都遇到了较大挑战，但公司本着稳健经营的方针，及时调整库存管理方式并促进海外业务发展，完善应收账款管理制度，设定应收账款管理任务目标，在外部环境不利的情况下公司的库存和应收账款管控取得了较为积极的成效。过去三年，公司商誉减值合计3.03亿元，所余1.37亿商誉分布在8家子公司，经营状况良好，近几年商誉减值概率较低。此外，公司经营现金流净额由2021年的1,486万元提高至2022年7亿元。综合存货、应收方面的改善，公司整体经营质量有所提升，为未来业绩增长奠定了良好的基础。截止2023年一季度，公司在管理方面的改善成果已在业绩上有所体现。 在Mini/MicroLED产品布局上：洲明UMini系列产品P0.4、P0.6、P0.7、P0.9、P1.1、P1.2、P1.5、P1.8已实现规模量产，成本具有竞争优势，UMini已形成批量销售；目前，P0.4Micro产品已正式发布，并具备量产能力。在技术路径上我们更加坚定的选择COB与MIP封装方式齐头并进，配备公司独有UIV画质引擎和自研控制系统，整体在显示效果、灯面温升、对比度、平整度、墨色一致性等方面表现优异，屏幕节能提升50%，灯珠可靠性提升10倍。 从单品布局到整体解决方案：公司XR虚拟拍摄技术，在海外保持技术及市占率领先的优势，先后亮相于百老汇、奥斯卡、格莱美等重磅活动。在全球140个数字影棚中，洲明就承建了100多个，市占率近80%。同时，我们的自研非穿戴式动捕软件“UACTION”，以及六轴虚拟拍摄机器人等创新成果已经在X-TAGE、亚洲金融大厦等项目中得到商业化落地。 从硬件到内容创作赋能：在裸眼3D创意内容方面，我们创造了LED行业首个裸眼3D数字虚拟人形象“祁小蓦”，迈出了数字转型的重要一步。我们的裸眼3D项目在沙特、突尼斯、科威特、菲律宾、深圳、武汉等地遍地开花，持续引领户外裸眼3D广告新时代。 公司与微软达成合作协议，正式成为微软ISV合作伙伴。公司一直致力于通过技术创新，不断探索并积极布局AIGC、数字虚拟人、虚拟人技术与营销等，把握时代新机遇。在未来的合作中，公司将充分利用微软强大的技术生态，为客户提供更稳定、更可靠、更安全的解决方案。基于洲明科技生态布局，洲明与微软将在数字虚拟人、XR虚拟拍摄、裸眼3D、VR/AR方面产生更多可能性。 在销售模式上，公司坚持渠道与准直销模式两条腿走路，兼顾规模与利润，在提升品牌效应与毛利水平的基础上，通过提升稼动率增强规模效应。截止目前，公司经销网络遍布全球160多个国家，拥有3000多家销售渠道和服务网点渠道，10余家海外分子公司及办事处，在全球已经打造一大批出圈地标。 LED光显行业发展的春天已来，国家提出建设“数字中国”、“网络强国”，数字经济领域的创新风起云涌。LED大屏作为数字展示与数字交互的最佳载体，我们洞察到行业广阔的发展空间和难得的发展机遇，洲明作为光显行业引领者，拥有技术、品牌、产能、销服体系等先发优势，已迎来历史性的发展契机。 面对跨界企业的加入，我们依然充满信心，选择拥抱，建立生态，我们将坚定强化先发优势，不断完善“硬件+系统+软件+内容+交互”光显整体解决方案，通过与跨界企业成为生态合作伙伴的模式，为光显行业进步共同努力。 “雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”。展望未来，我们信心满怀，2023年我们将更加明确，更加坚定，更加从容，更加努力，实现“洲明光显，温暖百国千城”的使命，为各位投资者持续创造价值！第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人林洺锋、主管会计工作负责人刘欣雨及会计机构负责人(会计主管人员)曹梦玲声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 业绩大幅下滑或亏损的风险提示 √适用□不适用 1.业绩大幅下滑的具体原因 受大环境影响，2022年国内市场整体需求仍有待释放，公司国内业务交付受到一定程度的影响，2022年公司国内业务营业收入同比下滑31.48%。同时，公司对报告期内各项信用减值损失及资产减值准备共计3.94亿元，其中计提商誉减值1.23亿元，导致公司净利润同比下滑。 2.公司主营业务、核心竞争力及财务指标未发生重大不利变化，与行业趋势一致。 公司主营业务为智慧显示产品的研发、生产及销售，2022年智慧显示实现营业收入64.22亿元，较上年同期略有增长，营收占比为90.76%，公司主营业务未发生变化。公司率先提出“光显”解决方案，从客户需求出发，敏锐洞察LED照明与显示融合发展趋势，梳理出七大光显应用场景，并全球首发适用于各应用场景的“硬件+系统+软件+内容+交互”光显一体化解决方案。同时，公司领先行业布局Mini/MicroLED产品，2022年8月11日，洲明UMicro0.4产品向全球发布；此外，公司在XR虚拟制作、裸眼3D创意视显、LED电影屏等业务方面公司具有较强竞争力，保持良好发展势头。 3.行业景气情况 随着Mini/MicroLED新技术的加持，LED成本有望持续优化。同时，在LED行业价格优势逐步凸显的情况下，随着传统行业渗透率的提高及新型应用场景的不断涌现，Mini/MicroLED、5G、物联网、人工智能、边缘计算、XR虚拟现实等新技术的融合交互，小间距/MiniLED将出现快速增长。2023年，此前国内外被压抑、延后的LED应用需求将逐步释放，商业活动、娱乐活动、体育赛事等各项活动将正常开展，显示市场将迎来新一轮需求，为行业带来利好。 4.持续经营能力不存在重大风险 公司拥有全球规模最大的LED显示屏智能生产制造基地，近年来公司业务迅速崛起，市场地位稳居行业前列，LED显示屏市场份额连续多年全球前三，其中租赁类显示屏市场份额全球第一，经销网络布局全球第一，旗下全资子公司雷迪奥，以LED巨幕+XR虚拟技术，稳居XR虚拟拍摄领域市占率全球第一。公司不存在持续经营能力重大风险。 本报告中所涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述的，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板“LED ” 行业信息披露》中的 产业链相关业务的披露要求： 公司重大风险提示: （一）全球经济社会波动风险 全球经济波动风险是整体的系统性风险，对于各行各业均有影响。公司所处的LED下游应用行业，具有市场容量大、应用领域广的特点，但其发展仍会受到国际局势及宏观经济形势波动的影响。基于日益复杂国际形势及地缘政治风险的较大不确定性，国内经济短期来看增速呈放缓趋势，宏观经济不确定性因素增多，预估对未来各行业经营及发展将造成一定冲击和困难，从而也将影响到公司整体业务经营。 公司是LED下游应用行业龙头企业，具有更强的抗击系统性风险能力。 针对上述可能存在的风险，公司拟采取如下应对措施：（1）保安全、稳生产：严格执行党的政策方针，保障人身安全，科学调整生产流程，持续推行智能化、精益化、数字化、流程化变革，保障生产经营有序高效的开展；（2）抓重点、调策略：积极关注国家发展战略及相关政策，适时而变，及时调整经营方针，提高管理水平，强化内部控制，完善公司经营体系，积极寻求新发展，以确保公司稳定可持续发展；（3）促产业链合作：加强与上游供应商的战略合作，通过星火、共进等举措增强国内、国际下游客户的合作储备及全球市场本地化服务团队的建设。 （二）技术革新风险 目前全球显示技术正处于升级与变革的重要时期，伴随技术的升级，LED显示新产品不断推陈出新，产品及市场竞争格局持续变化，行业竞争格局呈现多元化特点。为此公司紧密把握MiniLED、MicroLED等前沿技术的发展机遇，坚持深耕110寸以上的中大尺寸直显市场。如果未来公司不能密切跟进行业前沿技术及发展趋势，对公司的未来发展将产生不利影响，削弱公司核心竞争能力。公司在技术研发上近年始终保持较大的投入，充分储备专家人才，不断探索行业前沿技术和产品创新。 针对上述可能存在的风险，公司采取如下应对措施：（1）时刻把握MiniLED、MicroLED、COB、MIP、COG、巨量转移等前沿技术的发展机遇，加大研发方面的投入，做好新技术的储备；（2）引进行业领先的技术人才，进一步提高各研发项目的团队水平；（3）加强上下游企业、高校、科研院所的平台开展深入的研发合作，提升研发效率，为客户提供最优竞争力的产品，推动创新技术落地。 （三）汇率波动风险 报告期内，公司境外营业收入为40.70亿元，占营业总收入的比例为57.52%，公司海外业务主要由美元结算，面对全球愈发复杂的政治及经济环境等不确定性因素，公司将有可能面临汇率大幅波动带来的汇兑风险，进而影响公司的净利润。 针对上述风险，公司拟采取如下应对措施：（1）加强海外本土渠道的建设，利用海外资金加大对海外重点领域、重点市场的战略性投入，以此来抵消汇率波动产生的不确定性风险；（2）高度重视汇率风险控制，密切关注人民币对美元汇率的变化走势，在确保安全性和流动性的前提下，坚持汇率风险中性原则，以规避汇率风险为目的开展外汇衍生品投资；（3）持续关注国际市场环境的变化，适时调整经营策略，以稳定出口业务及最大限度地避免汇兑损失。 上述提示未包括公司可能发生但未列示的其他风险，请投资者谨慎投资。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以扣除回购专户上已回购股份后的总股本1,089,089,495为基数（公司总股本为1,094,089,477股，扣除公司已回购股数4,999,982股），向全体股东每10股派发现金红利0.15元0 10 0 （含税），送红股 股（含税），以资本公积金向全体股东每 股转增 股。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................................4 第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................11 第三节管理层讨论与分析.................................................................................................................................16 第四节公司治理....................................................................................................................................................84 第五节环境和社会责任......................................................................................................................................108 第六节重要事项....................................................................................................................................................115 第七节股份变动及股东情况............................................................................................................................136 第八节优先股相关情况......................................................................................................................................144 第九节债券相关情况..........................................................................................................................................145 第十节财务报告....................................................................................................................................................146 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：公司证券投资部。 释义
一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
?适用□不适用
□适用?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 ?是□否 追溯调整或重述原因 会计政策变更
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在 不确定性 □是?否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □是?否 公司报告期末至年度报告披露日股本是否因发行新股、增发、配股、股权激励行权、回购等原因发生变化且影响所有者 权益金额 ?是□否
单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用□不适用 单位：元
□适用?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披 露要求 LED产业链包括上游材料、外延片生产与LED芯片制造，中游LED封装，下游LED应用。下游 LED应用领域广泛，显示、背光和照明为目前主要应用领域，公司主营业务属于上述下游应用中的 LED显示和LED照明领域。 图：LED产业链概况资料来源：长城证券研究院,《LED技术进展与标准分析》 （一）行业发展现状及特点 1.行业发展基本情况 1.1.LED显示 从LED产业链下游应用来看，LED显示屏是主要应用之一。 1.1.1.LED显示发展历程 从LED显示屏发展历程来看大体可分为单色LED显示、全彩LED显示、小间距LED显示和Mini/MicroLED显示。随着LED显示应用技术的不断升级，P2.5以下的小间距LED显示屏渗透率逐年提升，其中MiniLED和MicroLED作为新型显示技术，相比传统LED显示屏，具有高清晰度、高灰阶、高对比度等特点，显示效果提升明显。从20世纪90年代至今，LED显示屏的每次技术突破，都会衍生新的应用场景。其行业发展历程可总结为：技术突破→新应用场景出现→市场空间扩大。 1.1.2.LED显示应用场景的发展 随着显示行业技术进步和万物互联时代的到来，电子显示技术的应用领域和应用场景不断拓展，涵LED 图： 显示应用场景发展路径资料来源：行家说，《2022年小间距和微间距显示调研白皮书》 整体来看，传统LCD、LED显示技术的成本低、技术成熟，是户内外各类应用场景的主流技术。 但随着LED显示在芯片微缩制程、巨量转移、检测修复等方面的技术不断突破创新，新一代的小间距LED、Mini/MicroLED显示技术日益成熟，且正以其独特的优势成为各类应用场景的有力竞争者。 MiniLED正在逐渐打开直显和背光两大应用领域的市场。同时，随着近几年消费者对于家用彩电市场的屏幕尺寸要求越来越高，Mini/MicroLED或将悄然进入消费级市场时代。据第三方研究机构统计，P1.0以下的应用领域主要为政府监控指挥中心、高端商用场景、高端影院等领域。由于MiniLED显示屏近距离观看颗粒感较弱，随着未来显示屏成本的逐年降低，MiniLED显示屏有望打开会议一体机及消费级市场。 1.1.3.LED显示封装技术及降本路径 LED显示的封装技术主要有SMD（SurfaceMountedDevice）、IMD（IntegratedMatrixDevice）、COB（ChipOnBoard）等技术路线。封装技术降低成本有助于产品降低价格，打开市场。对降本因素的考量会影响供应链厂商推进技术路线升级及产能扩张的速度，扩展的速度又会反过来作用于规模效应，促进成本降低。材料费用方面，降本空间主要来源于LED光源、PCB基板、驱动IC和辅助材料。LED行业在显示封装技术及降本程序上不断精进，逐步向体系化、标准化、规模化迈进。 1.1.4.XR虚拟拍摄及裸眼3D系统技术 （1）XR虚拟拍摄技术 2022年，XR虚拟拍摄呈现良好发展态势，在冰雪盛会、春晚、跨年晚会等大型活动的加持下，XR技术多次出圈，吸引了大众的关注。从技术角度看，XR是VR（虚拟现实）、AR（增强现实）、MR（混合现实）和其他沉浸式技术的统称。通过使用XR技术，物理世界能够与数字世界连接，构建出沉浸式平台。虚拟技术需要借助XR虚拟影棚，虚拟影棚可以由LED天幕、LED墙屏及LED地砖屏图：XR虚拟拍摄技术要求资料来源：行家说，《2022年小间距和微间距显示调研白皮书》 关于XR虚拟拍摄对技术要求有以下方面： ①从光源器件的角度，需要汽车级的可靠性标准，上机不良率小于10PPM；器件表面需要进行哑光处理，减少反光，器件的表面一致性越好，显示画面越均匀。 ②从LED驱动IC端的角度看，支持高刷新率、高灰阶、高帧率与优异的低灰显示效果会是3DLED摄影棚应用的要求。高刷新率是为了避免LED屏被拍摄到扫描线；高灰阶是为提供更高的色深、对比度与色彩还原度，满足高质量的HDR拍摄；高帧率(120FPS以上)可以支持高速动态摄影的画面需求，而优异的低灰显示效果可以确保被拍摄的画面具有一致性与均匀性，不会破坏画面的耦合效应。 ③从控制系统的角度看，XR应用场景完全打破了以往LED屏更多是给人眼观看的局面，让LED显示的观察者由人眼转变为比人眼在时间、空间、亮度、色度分辨能力更强的摄像机。由相机曝光时间和显示屏帧率关系可知，适当的快门速度和帧率重合，才会使LED画面显示完整、不闪烁。为达到最佳拍摄效果，LED显示屏需要能支持帧频画面的重复输出，达到帧率扩展的目的。XR对LED屏显示画质要求极高，为保证拍摄高速运动物体时，不会出现残影、拖影，画面衔接流畅，显示屏控制器需支持高帧率输入及超低延迟，同时对显示屏的灰度、亮暗部细节及色彩精准性都提出了极高的要求，对LED显示控制系统在显示控制上提出了更加苛刻的要求。 （2）裸眼3D技术 现阶段的裸眼3DLED大屏，是指通过根据创意视频素材结合特定LED屏体结构设计，利用巧妙的内容设计和特定屏体角度构建出视觉上的三维立体效果。三维立体显示效果的裸眼3D技术需要硬件与软件的相互配合，在二维画面中借助物体的远近、大小、阴影效果、透视关系，构建出三维立体效果。 在硬件方面，将两面LED显示屏用90°直角的弧度安装，实现非二维的显示面。弧度部分的PCB基板、模组、箱体需要定制开发。LED光源器件也需要特殊设计开发。在软件方面，实现裸眼3D效果需要更专业的解码器，解码器必须能够支持对异形显示载体的素材映射及校正功能，且支持高码流解码底层优 化。此外，在播放素材需要选定主视角需要依据显示造型的透视关系做三维构造，分辨率点对点定制， 保证最佳的展示效果。同时，裸眼3D对显示画面要求较高，需要控制系统支持更高分辨率、灰度优化、 色彩还原、高帧率，达到提升LED显示画质目的。 图：裸眼3D显示对软件和硬件的要求资料来源：行家说，《2022年小间距和微间距显示调研白皮书》 1.2.LED照明 LED照明下游应用市场包括通用照明、景观照明、汽车照明、信号灯指示等。作为路灯载体，智慧灯杆是促进城市面貌、生态环境及社会发展和谐的公共基础设施，从照明需求到生活便民需求到安防需求，再到未来构建物联网和5G小微基站发展需求，“多杆合一”、“一杆多用”的智慧灯杆规模存在巨大的上升空间。据CSAResearch数据统计，受益于中国城镇化建设、政府政策支持与5G基建发展，2018-2020年间，中国智慧灯杆市场规模实现快速增长。我国智慧灯杆市场规模从2018年的9.72亿元增长至2020年的23.06亿元。而到了2021年，智慧灯杆市场规模达到46.24亿元，较2020年度增速近100%。预计中国智慧灯杆2025年市场规模有望超过160亿元。 在经济下行的影响下，单纯的亮化工程、灯光秀热潮逐渐归于理性，根据“亮化”要与城市本身的经济社会发展状况和文化气质特点相适应的要求，LED景观照明向“文创”转型的趋势愈发明显。随着全球经济与市场的逐渐恢复，文旅产业也将逐步迎来新的发展。 数据来源：CSAResearch 2.行业市场空间 2.1.LED显示行业市场规模：持续增长 2022年，受经济下行和国际形势的影响，加之产业竞争愈加激烈，LED显示市场承压。复杂多变 的市场环境带来挑战的同时也孕育着机会，LED显示市场迎来了新的变化，进入新的发展阶段，随着 市场的放开和经济的复苏，市场需求将逐步恢复。根据AlliedMarketResearch研究显示，2022年全球 LED显示市场规模仍维持增长，市场规模增至82.9亿美元，2025年将成长至103.3亿美元。数据来源：AlliedMarketResearch 2.2.小间距LED显示市场规模：增速高于LED显示市场增速 小间距LED已逐步进入性价比最优阶段，渗透率持续攀升，技术创新不断催生新机遇，拓宽小间距LED显示的应用边界，同时，渠道下沉有利于接近更多的潜在用户，也给小间距LED带来了新的增长点。根据TrendForce数据统计，2022年小间距LED显示屏市场规模为44.69亿美金，同比增长58%， 占2022年全球LED显示屏市场规模超50%，预计2025年，全球LED小间距显示屏市场规模将成长至 90.25亿美金，占全球LED显示屏市场规模超85%。数据来源：TrendForce研究 2.3.MiniLED显示市场规模：高速增长 作为新一代的显示技术，MiniLED具备高显示效果、低功耗、高技术寿命等优良特性，在未来数年内均有望保持高速成长。从芯片端、封装端及制造端三个角度看，目前MiniLED芯片端良率、一致性及成本管控已基本成熟，仍具有较大成本下探空间；封装端也向高良率，低成本的技术拓展；制造端随着Mini/MicroLED产业链不断成熟，出货量大幅提升带来的规模效应将有效降低制造成本。据高工产研LED研究所（GGII）预计，2025年全球MiniLED市场规模将达到53亿美元，年复合增长率超过85%。到2025年，全球MicroLED市场规模将超过35亿美元，2027年全球MicroLED市场规模有望突破100亿美元。 3.产业政策分析 LED显示屏产业的蓬勃发展有赖于各项政策。2022年，以元宇宙、超高清视频显示产业集群、Mini/MicroLED等为关键词，多次出现在国家和各地政府的政策文件中。以“百城千屏”为例，自工业和信息化部、中宣部、交通运输部、文化和旅游部、国家广播电视总局、中央广播电视总台六部门联合发布《关于印发“百城千屏”活动实施指南的通知》以来，市场反馈积极，如北京冰雪盛会通过大屏转播8K信号，共享奥运精彩盛宴，取得了不错的反响。各家行业龙头企业积极推进“百城千屏”落地，取得一定的进度。 同时，新型显示产业布局的表现也大为火热，2022年6月，深圳市发展和改革委员会等部门印发《深圳市培育发展超高清视频显示产业集群行动计划（2022-2025年）》。整体计划包括了总体情况、工作目标、重点任务、重点工程、产业布局、保障措施6个方面。重点工程如下：支持开展MicroLED、MiniLED等新一代显示技术和产品研发；支持内容制作企业，丰富4K/8K、AR/VR、3D等内容；推动超高清电视网络业务平台升级改造，满足4K/8K视频传输等7个方面。在国家对新型显示产业重视度的日益提升下，微间距显示技术作为其重要组成部分，未来还将有望获得更多政策支持。 报告期内，对LED行业有益的产业政策列表如下：
LED显示行业产值在经历2020年-2022年的震荡期后，逐步迈入增速稳定期。从短期来看，随着 LED显示行业由单一硬件转向硬件结合软件、内容、系统、交互形成的一体化解决方案，4K/8K、3D、 5G、XR、VR、AI、IoT等，与LED显示屏的结合，增加了LED显示屏的附加值，成为LED显示产值 的主要增长来源。同时，小间距LED显示屏为当下以及未来几年的主流产品，经历了“创新→多样化→ 标准化→规模化”的过程，其成本和价格逐步降低，进入与LCD屏相当的价格数量级，有机会替代 LCD屏的市场份额，提升小间距LED显示屏的渗透率；技术创新不断催生新机遇，拓宽小间距LED显 示屏的应用边界；渠道下沉有利于接近更多的潜在用户，也有机会带来LED显示屏产值的增长。 从长期来看，商显、教育、家用等场景是未来MicroLED商业化有增长潜力的场景。Mini/Micro LED的技术进步及未来成本稳步下降，有利于提升LED显示在商业显示领域的渗透，拓宽家用电视、 电影院等应用场景。同时，MicroLED提高显示效果使LED显示有机会进入消费级市场，带来新的产 值量级增长。 图：LED显示屏产业产值变化图资料来源：行家说，《2022年小间距和微间距显示调研白皮书》 （二）市场竞争格局 全球主要LED显示厂商以中国厂商为主，整体而言，中国占全球LED产能的90%以上。LED行业由于下游应用领域进入门槛相对较低，竞争格局相对分散。虽然在小间距产业化后行业竞争格局有所改善，但与上游领域相比行业集中度仍然有提升空间。随着LED技术与制造工艺的成熟，行业应用边界扩张吸引跨界厂商进入LED显示行业，在跨界玩家进入的数量和涉入的深度方面，都有进一步增加的趋势。跨界厂商的加入从侧面反映出LED显示行业在市场容量、盈利能力等方面的吸引力，其鲶鱼效应在改变行业竞争格局的同时，也会加速行业发展。LED显示龙头厂商将凭借长年深耕LED大屏积累的应用技术积淀、全球化的销服体系、在XR等新兴细分领域前瞻性布局等优势，在LED大尺寸直显领域仍具备明显先发优势，逐步发展成“隐形冠军”。 近年来的经济增速放缓影响了市场对LED显示的需求，企业综合实力的重要性在此情形下更为重要：客户出于对产品的品质以及产品后期保修保障能力的重视，会倾向于选择有创新能力、规模优势强、资金实力雄厚、抗风险能力强的企业。因此，市场订单向头部大厂流动，LED显示行业的集中度进一步提升，中小型企业则基于自身的禀赋，侧重布局细分的利基市场。 4.公司所处的行业地位 公司拥有全球规模最大的LED显示屏智能生产制造基地，已形成了专业显示、商业显示、租赁显示、体育显示、创意显示等多领域、全方位、多元化的业务布局。近年来公司业务迅速崛起，市场地位稳居行业前列。LED显示屏市场份额连续多年全球前三，其中租赁类显示屏市场份额全球第一，经销网络布局全球第一，体育及创意类显示屏全球领先，连续六年LED显示屏出口量独占鳌头；旗下全资子公司雷迪奥以“LED巨幕+XR虚拟拍摄技术”构建核心竞争力，稳居XR虚拟拍摄领域市占率全球第一。公司于2020年荣获国家科学技术进步一等奖，蝉联国家工信部制造业单项冠军，出口排名行业第一。综合来看，公司在产能、市场、技术、服务等多方面凝聚成强大的竞争力。 5.主要竞争对手情况 5.1.利亚德光电股份有限公司 利亚德光电股份有限公司（以下简称“利亚德”）创立于1995年，2012年3月15日在深交所创业板上市（股票代码：300296），公司主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。公司主要产品有智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。2022年度，利亚德的营业收入为81.54亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.81亿元。（资料来源：利亚德2022年年度报告及官方网站）5.2.美国达科公司 美国达科公司（Daktronics,Inc.）创建于1968年，于1994年在美国纳斯达克市场上市，主要以商业（Commercial）、直播事件（LiveEvents）、学校和娱乐（HighSchoolParkandRecreation）、交通（Transportation）、国际（International）五大市场为主。美国达科2021财年的营业收入为6.11亿美元，净利润59.20万美元。（资料来源：美国达科2021年年度报告及官方网站）5.3.深圳市艾比森光电股份有限公司 深圳市艾比森光电股份有限公司（以下简称“艾比森”）始创于2001年，2014年8月1日在深交所创业板上市（股票代码：300389），2022年度，艾比森的营业收入为27.96亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元。（资料来源：艾比森2022年年度报告及官方网站）（三）行业未来发展趋势 产业微缩进程迈入了P1.0以下的微间距LED显示阶段。微间距与LED芯片微缩是目前产业寻求高附加值的主要方向。MicroLED对LED显示产业的意义在于MicroLED提高显示效果使LED显示有机会进入消费级市场；随着8K、超高清、高帧率、低延迟、HDR等高端显示需求爆发，Mini/MicroLED等新技术的加持，LED小间距显示屏分辨率提升具有巨大潜力，也将促进一系列新型LED显示产品开启崭新的应用形态市场，打开行业市场新一轮增长的大门。 2.LED产业链技术逐步成熟促进成本优化 LED产业链整体成本将按照行业规律持续优化，随着上游原材料规模生产、设备国产化替代、生产效率良率提升和生产的规模效应提升，每年整体LED产业链成本呈下降趋势。近年来国内在LED芯片、封装环节持续保持较高的投资增速，与终端应用市场规模上的增长相比，上游的产能一直都相对充沛。产业链上游多家公司在最近几年仍纷纷加大产能投资（包括芯片及封装），更有一些头部企业在芯片、封装等环节垂直整合。在可预见的未来几年内，行业上游产能仍然充足，LED成本有望持续优化。行业的市场规模在价格优势逐步凸显的情况下，随着传统行业渗透率的提高及新型应用场景的不断涌现，将出现快速增长。 3.客户需求将逐步趋向于个性化、多元化、集成化和智能化 随着LED显示和照明业务应用场景的不断丰富，客户需求逐步呈现个性化、多元化、集成化和智能化的特点，客户更青睐具有方案定制能力、一站式解决能力的供应商。随着Mini/MicroLED、5G、物联网、人工智能、边缘计算、XR虚拟现实等新技术的融合交互，LED显示应用打破单一的显示功能边界，创造了更多的新兴应用场景，8K+5G、XR虚拟拍摄、裸眼3D户内外显示大屏等成为热点。如今，LED显示屏的功能不再局限于“单向传播”，而是转向“智能交互”阶段，“屏”变成了人与数据间智慧交互的核心，其应用场景在专业市场稳步提升的基础上逐渐走向商用、民用，如展览展馆、能源、商业会议、智慧教育、电子竞技、影剧院、虚拟拍摄、或往更高端的消费性市场渗透。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求 （一）公司业务概要 公司是全球LED光显行业引领者，以LED半导体产品为基础，融合软件定义、智能控制、远程集 群、物联互通、5G传输、超高清视频、XR制作、裸眼3D、AI机械等前沿技术手段，搭载艺术设计、 内容创意，满足商业、体育、文旅、娱乐等行业的视觉感官体验需求，为用户提供城市光显场景解决方 案的科技生态新产业。 图：洲明光显业务洲明科技光显产品及解决方案主要应用于文旅综合体、商业综合体、体育综合体、科技与艺术空间、影视综合体、城市光显、行业光显七大业务方向，通过数字化光显技术及方案，集“硬件+系统+软件+内容+交互”为一体，针对不同场景，提供一套具备智慧、高效、系统、节能等特征为一体的综合场景解决方案。 图：洲明光显七大业务方向公司客户遍及海内外，包括众多世界500强企业、政府部门、国际性专业组织等，如华为、微软、苹果、谷歌、迪士尼、Facebook、沙特文旅局、国际篮联、中国国家体育总局、中央电视广播总台、深圳广电等。 从产品属性分类，主要有智慧显示、智能照明和文创灯光三部分。 1.智慧显示 公司根据对行业特征及客户需求的深入理解，针对不同的应用场景，为国内外客户提供高质量的专业显示、商业显示、租赁显示、体育显示、创意显示等多种类型的直显产品，并为客户提供集控制系统、可视化软件、内容制作及交互开发于一体的综合解决方案。 1.1.传统间距LED显示 报告期内，公司及控股公司主要从事的智慧显示产品（按应用领域分类）如下表所示：
MiniLED是LED像素间距1.0mm以下的LED显示屏，其芯片尺寸相较于小间距LED更小，LED灯珠排列更紧密，PPI更高，生产、封测、维护技术升级难度也更高，随着Mini/MicroLED显示屏营收占比的逐步渗透提升，MiniLED产品技术优势更好的发挥在专业显示、高端商业显示、智慧控制室、高清演播室、教育医疗屏、家庭影院、高端零售店、“沉浸式”与“交互式”体验式场景市场的4K、8K、3D、5G、XR、AI、IOT显示中实现广泛应用。 在微间距产品布局上，洲明UMini系列产品P0.4、P0.6、P0.7、P0.9、P1.1、P1.2已实现规模量产，并且形成批量销售。目前，间距P0.4UMicro产品已正式发布，并具备量产能力。 在芯片选择上，洲明UMiniCOB系列产品采用40~200umRGB全倒装芯片，通过精准抓取固晶技术实现COB集成封装技术；洲明UMiniMIP系列产品采用50~150umRGB全倒装芯片，通过分立器件封装技术，实现点间距涵盖P0.4、P0.6、P0.7、P0.9、P1.1、P1.2、P1.5、P1.8；配备公司独有UIV画质引擎和自研控制系统，具备100000:1超高对比度、0.01cd/㎡-10000cd/㎡采集范围、2000nits亮度，动态HDR+SDR效果增强等突出性能，画面细节更丰富、对比度更突出，整体在显示效果、灯面温升、对比度、平整度、墨色一致性等方面表现良好；同时，将高效共晶全倒装结构LED芯片和动态节能技术相结合，屏幕节能提升50%，灯珠可靠性提升10倍。 1.3控制系统方面 随着客户对LED显示屏控制系统需求日趋多样化，行业存在强烈的定制化需求。公司自研控制系统从客户需求出发，安全实用，操作简单，最大限度满足客户对控制系统的定制要求。独有的UIV画质引擎高度还原真实画面，具有更强的视觉冲击。同时，公司自研控制系统开发了三合一系统接收卡，全程自动化生产，大大降低人工成本。三合一接收卡可以让箱体做到更轻薄，减少接插件，增加屏体可靠性，也降低了售后技术要求门槛。在控制系统的技术布局上，从软件需求到硬件设计，从硬件性能到软件功能的实现，显示屏专用控制系统芯片卡支持各种主流的恒流驱动及行管芯片，控制系统芯片卡带来更高的可靠性与附加价值，成本相较当前主流接收卡预计下降30%以上。 1.4可视化软件方面 报告期，在可视化软件方面，公司完成了光显融合管控平台的开发，该项开发用于支撑光显概念在行业项目中的落地。同时，针对传统指控中心光显行业，推出了洲明显示屏操作平台（以下简称：UniOS）和洲明声、光、电一体化运营维护系统（以下简称：UOSS）两个新的软件产品。其中，UniOS基于软件定义大屏的概念，实现了集成“设备识别”、“设备联动”、“多屏互联”、“资源管理”、“信号调度”、“拼控播控融合”及“外部设备的统一管理和控制”的软件功能，为洲明显示屏产品用户提供了更好的一体化方案选择，产品在以往屏控的优势基础上，融合了播控和环控功能，针对指控中心等场景凸显光显应用价值；UOSS实现了对声光视械的同步控制、对内容的集中管理、对节目的时间线编排、对画面的特效应用，是公司对于市场上现有播控系统的用户痛点所专门开发的新产品，同时，结合自研品经过一年的实际应用后，目前可视化平台已经基本成熟，2022年在国家重点水利项目工程完成验收，在公安交警等传统优势行业覆盖率进一步得到提升，结合公司未来战略发展方向，可视化平台在光显行业应用中将有更大的上升空间。 1.5.内容制作方面 在内容制作领域，公司深耕聚力，将多样化数字媒体技术与内容创意制作最大限度的转化为惟妙惟肖的视觉冲击，以内容策划/设计，到项目制作/落地的一站式服务，提供身临其境的极致沉浸体验。在内容布局上，公司搭建了包括技术研发、创意设计、项目执行、营销销售的全流程数字内容团队；在内容类型上，公司目前能够提供除传统音视频数字内容以外的，裸眼3D、XR虚拟拍摄、AI数字虚拟人等多种创新类型数字内容，并在前期的人物设计、人机交互、动态捕捉及相关的软件开发等方面持续发力，应用场景涵盖了影视制作、建筑设计、教育培训、营销广告、医疗保健等相关领域。 同时，公司持续深化优质IP打造，整合内外部资源，依靠平台优势搭建共赢生态圈，目前已打造“甪端”、“鱼凫”、“祁小蓦”、“萌猫大橘”等一系列洲明数字IP形象，实现技术服务能力的优化升级，以增强光显内容版权优势，提升用户粘性及规模，为未来长线发展奠定了坚实基础。未来，公司将持续精进内容领域的布局，整合行业优质资源，打造行业尖端内容服务，为全球光显时代的到来奠定基石。 1.6.交互开发（动态捕捉技术）方面 随着Mini/MicroLED、5G、物联网、人工智能、边缘计算、XR虚拟现实等新技术的融合交互，LED显示应用打破单一的显示功能边界，创造了更多的新兴应用场景。如今，LED显示屏的功能不再局限于“单向传播”，而是转向“智能交互”阶段，“显示屏”变成了人与数据间智慧交互的核心，其应用场景在专业市场稳步提升的基础上逐渐走向商用、民用，如展览展馆、能源、商业会议、智慧教育、电子竞技、影剧院、虚拟拍摄、或往要求更高的民用消费市场渗透。 目前，市场上暂未对大场景的三维环境信息进行采集和分析并形成成熟的解决方案，制约了人屏交互的应用潜力，大屏幕形态不标准，用户没有好用的工具快速生成和部署媒体信息，无法充分挖掘大屏幕的内容价值，国内没有成熟的自主品牌能够突破高性能光学动捕研究的技术瓶颈。洲明自研非穿戴式人体姿态动作捕捉系统（简称UAction），是一款面向人体动作实时捕捉的系统软件。该系统基于深度学习的实时多人三维姿态估计应用，不需要穿戴设备，便可对人体动作进行3D捕获，实时对多人进行人体姿态识别与分析。 1.7.XR虚拟拍摄技术方面 公司中央研究院与芒果TV创新研究院联合成立虚拟拍摄研究中心。双方根据自身发展的需要，以项目合作的形式来共同解决XR虚拟拍摄相关业务发展中的关键技术、共性技术、行业应用等课题，逐步摸索出一套适合国内的XR虚拟拍摄技术和工作机制。在XR虚拟拍摄方面，公司自建XR虚拟拍摄影棚，完成XR虚拟拍摄技术与LED大屏的集成测试，研发虚拟拍摄系统，输出一套XR虚拟拍摄解决方案，落地商业应用。同时，自研摄像机跟踪系统（UCamTrack），产品通过将拍摄相机与跟踪相机绑定，可实时跟踪拍摄相机位姿，支持标定大屏到相机之间的位姿关系。最后，引入灯光系统，开展测试XR虚拟拍摄过程中灯光一体化操作。该项技术的研发为公司推动后期的商务合作模式，开拓更多的XR虚拟拍摄标杆项目打下坚实的基础。 2.智能照明 在户外照明领域，公司于2015年在行业内率先开启多功能智慧杆的研发与应用，现已成为5G建设浪潮下的关键应用，有望成为公司业务增长新亮点。在硬件方面，公司已推出多系列集智能照明、视频监控、交通管理、环境监测、无线通信、信息交互、应急求助、体温检测、口罩识别等诸多功能于一体的智慧灯杆；在软件方面，公司成功开发出基于互联网光环境管理平台，以及基于云、管、端三级架构的智能化网关产品，以“电”为基础、以“网”为纽带，实现了传感器与平台的数据互联互通。基于洲明云平台大数据中心采集的数据，运管中心可实现对设备、数据、城市应用的统一运维。在户内照明领域，公司深度布局高端建筑照明及灯光设计领域，通过研发、生产、销售照明方案及灯具产品，为星级酒店、高端写字楼、美术馆、博物馆等室内高端顶级品牌的商业空间提供专业户内照明解决方案与技术支持。 3.文创灯光 公司文创灯光业务通过打造集艺术、技术与文化合一的设计方案，将照明与声、光、电及AR/VR显示技术相融合，满足灯光、显示与文化相融合的发展需求，为客户提供城市照明建设咨询、规划、设计、融投、建设、运营等全方位一站式解决方案和文旅照明规划设计、文旅照明工程实施与运营服务和照明系统解决方案。 （二）报告期内公司的主要业务模式 1.采购模式 公司主要采取直接采购的方式，在长期经营中，公司筛选并沉淀下一批较为稳定的供应商，保证原材料采购质量的稳定性、供货及时性。公司的主要材料通过集团层面的战略采购中心实现集中采购，个性化材料通过各业务板块自主采购，通过集中采购和自主采购相结合的模式对供应商形成较强的议价能力，通过规模效应有效地降低了采购成本。另外，公司通过电子采购平台进行询价、报价及招标，提升采购效率，确保采购稳定性。 2.生产模式 公司产品生产坚持以客户需求为导向，以信息化建设、自动化布局、精益UBS体系构建为发力点，持续提升和改善质量、交期及产品竞争力，为客户增值。在交付方面，通过IT系统与业务充分融合，从合同发起到CRM与B2B订单，再到SAP进行企业资源规划，协同APS智能排产、欠料分析与齐套预警，连通物料需求与SRM供应商内部计划，全交付链条信息化和过程可视化，保障订单高效交付。 在质量管控方面，MES系统将来料与工厂内部的生产过程数据进行实时采集，动态监控订单生产进度及品质情况，严控每一道工序，智能防呆，从而保证产品质量的稳定性。在提升内部管理方面，制造体系持续通过数字化运营体系及BI大数据智能决策平台建设，用数据说话，驱动内部改善，提升内部运营效率。 3.销售模式 在智慧显示板块，公司目前采用经销为主，直销为辅的销售模式。随着产品标准化，经销模式在提高渗透率上优势凸显，直销模式更好的服务于定制化需求高的客户。 公司经销模式包含传统经销模式（只向经销商提供标准化产品）和“准直销”模式（向总包方提供产品及解决方案和工程交付）；而公司直销模式是向终端用户提供产品及解决方案和工程交付，主要做“标杆”项目，有利于提升公司的品牌影响力。 在照明板块，文创灯光业务主要采用EPC、政府购买服务等模式开展，智能照明业务主要采用现金工程渠道、EMC等模式进行，项目中所需的LED照明产品来源包括自产自销、OEM及外采等。 4.研发模式 央研究院、产品线、业务单元三层架构为核心的研发体系，覆盖了行业前沿技术开发、种子业务的技术培育、通用技术平台开发和基础材料研究等前瞻性研究、从市场趋势研判结合新产业技术产品化的应用性研究、以及以客户需求为导向的产品技术与解决方案设计、客户技术支持的商业化研究的全方位研发技术体系。同时，公司建立“以客户服务为中心，以客户需求为导向”、端到端的IPD产品开发经营体系，通过IPD实现流程运作的组织和决策机制的顶层设计，运作组织和决策机制为全流程的共享设计，支撑前后端流程SP/BP/IPD的运作优势。 （三）公司具备的部分重要资质
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