蜂助手(301382):首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:蜂助手:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行概况
重要声明 ....................................................................................................................... 1 发行概况 ....................................................................................................................... 2 目录................................................................................................................................ 3 第一节 释义 ................................................................................................................. 8 一、一般释义 ........................................................................................................ 8 二、专业术语 ...................................................................................................... 11 第二节 概览 ............................................................................................................... 14 一、重大事项提示 .............................................................................................. 14 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 .................................................. 19 三、本次发行概况 .............................................................................................. 19 四、发行人的主营业务经营情况 ...................................................................... 25 五、发行人板块定位情况 .................................................................................. 28 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 .............................................. 31 七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 .................................. 32 八、发行人选择的具体上市标准 ...................................................................... 33 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ...................................................... 33 十、募集资金运用与未来发展规划 .................................................................. 33 十一、其他对发行人有重大影响的事项 .......................................................... 34 第三节 风险因素 ....................................................................................................... 35 一、与发行人相关的风险 .................................................................................. 35 二、与行业相关的风险 ...................................................................................... 39 三、其他风险 ...................................................................................................... 41 第四节 发行人基本情况 ........................................................................................... 43 一、发行人基本情况 .......................................................................................... 43 二、发行人设立及整体变更的情况 .................................................................. 44 三、发行人成立以来重要事件（含报告期内重大资产重组） ...................... 77 四、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况 ................................................ 77 五、公司的股权结构 .......................................................................................... 78 六、公司子公司、参股公司及分公司情况 ...................................................... 78 七、持有公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ............. 102 八、特别表决权股份或类似安排的情况 ........................................................ 114 九、协议控制架构的情况 ................................................................................ 114 十、控股股东、实际控制人报告期内是否存在重大违法行为 .................... 115 十一、公司股本情况 ........................................................................................ 115 十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况 ................ 122 十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况 ................ 129 十四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间的亲属关系情况 ............................................................................................................................ 130 十五、本公司董事、监事的提名和选聘情况 ................................................ 130 十六、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议或合同 ........................................................................................................................ 133 十七、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所持股份质押、冻结或发生诉讼纠纷等情形 ............................................................................................ 133 十八、最近 2年内董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的变动情况 ............................................................................................................................ 133 十九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资情况 ........ 134 二十、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有本公司股份的情况 ............................................................................................................ 135 二十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬、福利安排 136 二十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近 3 年涉及行政处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况 .................................................................................... 137 二十三、公司正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况 ................ 137 二十四、公司员工情况 .................................................................................... 146 第五节 业务和技术 ................................................................................................. 149 一、发行人主营业务、主要产品或服务及设立以来的变化情况 ................ 149 二、发行人所处行业的基本情况 .................................................................... 260 三、发行人销售情况和主要客户 .................................................................... 311 四、发行人采购情况和主要供应商 ................................................................ 361 五、发行人主要固定资产和无形资产等资源要素 ........................................ 401 六、发行人核心技术和技术研发情况 ............................................................ 444 七、发行人境外经营情况 ................................................................................ 457 第六节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 458 一、最近三年的财务报表 ................................................................................ 458 二、注册会计师审计意见类型、关键审计事项及重要性水平 .................... 462 三、财务报表编制基础、合并财务报表范围 ................................................ 466 四、报告期内采用的有重大影响的主要会计政策和会计估计 .................... 467 五、重要会计政策、会计估计的变更及其影响 ............................................ 492 六、主要税收政策、缴纳的主要税种及其法定税率 .................................... 494 七、分部信息 .................................................................................................... 497 八、经会计师鉴证的非经常性损益明细表 .................................................... 497 九、最近三年的主要财务指标 ........................................................................ 498 十、影响公司收入、成本、费用和利润的主要因素，以及对公司具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务和非财务指标分析 .... 500 十一、经营成果分析 ........................................................................................ 502 十二、资产质量分析 ........................................................................................ 616 十三、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ............................................ 677 十四、重大资本性支出与资产业务重组 ........................................................ 700 十五、会计报表附注中的资产负债表日后、或有事项及其他重要事项 .... 700 十六、审计基准日后的主要财务信息和经营情况 ........................................ 700 十七、发行人盈利预测情况 ............................................................................ 702 十八、关于发行人 IT审计情况的说明 .......................................................... 702 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 711 一、募集资金运用概况 .................................................................................... 711 二、募集资金投资项目情况介绍 .................................................................... 712 三、董事会对募集资金投项目可行性的分析意见及募集资金数额和投资项目与企业现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应的依据 ............................................................................................................................ 719 四、募集资金运用对公司经营及财务状况的影响 ........................................ 720 五、未来发展与规划 ........................................................................................ 721 六、关于公司业务发展规划实施和目标实现情况的说明 ............................ 728 第八节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 729 一、报告期内公司治理存在的缺陷及改进情况 ............................................ 729 二、公司管理层对内部控制制度完整性、合理性及有效性的评估以及会计师对本公司内部控制的审核报告 ........................................................................ 729 三、公司报告期内违法违规行为情况 ............................................................ 730 四、公司报告期内资金占用和对外担保的情况 ............................................ 730 五、公司的独立持续经营能力 ........................................................................ 730 六、同业竞争情况 ............................................................................................ 732 七、关联交易情况 ............................................................................................ 733 八、报告期内关联方的变化情况 .................................................................... 752 第九节 投资者保护 ................................................................................................. 754 一、股利分配及发行前滚存利润安排 ............................................................ 754 二、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排 ................................ 756 第十节 其他重要事项 ............................................................................................. 757 一、重大合同 .................................................................................................... 757 二、对外担保情况 ............................................................................................ 764 三、重要诉讼、仲裁事项 ................................................................................ 765 第十一节 声明 ......................................................................................................... 771 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................ 771 保荐人（主承销商）声明 ................................................................................ 773 发行人律师声明 ................................................................................................ 776 会计师事务所声明 ............................................................................................ 778 资产评估机构声明 ............................................................................................ 779 验资机构声明 .................................................................................................... 782 第十二节 附件 ......................................................................................................... 783 一、备查文件 .................................................................................................... 783 二、查阅地点和查阅时间 ................................................................................ 783 三、招股意向书其他附件 ................................................................................ 783 附件一、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ................................................................................................ 785 附件二、与投资者保护相关的承诺、发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事项 ................................................................ 788 附件三、关于股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况 ............................................................................................ 804 附件四、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ............................ 806 附件五、募集资金具体运用情况 .................................................................... 807 附件六、子公司、参股公司简要情况 ............................................................ 815 第一节 释义 在本招股意向书中，除非文中另有说明，下列简称具有如下含义： 一、一般释义
本招股意向书引用的第三方数据或结论，均已注明资料来源，确保权威、客观、独立并符合时效性要求。所引用的第三方数据并非专门为本次发行准备，发行人并未为此支付费用或提供帮助。 第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向书正文内容，并特别关注以下事项： （一）特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读本招股意向书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项： 1、创新风险 公司所处的互联网数字化虚拟商品服务行业是当前技术发展和模式创新较为蓬勃和活跃的领域，客户对服务及解决方案的要求在不断提高或扩展。若公司未来在把握移动互联网行业变革方向上出现偏差，或者公司的技术开发和研发创新不能及时跟进市场快速变化的需求，不能持续为客户提供更加优化的、获得市场认可的服务及解决方案，则公司可能难以保持目前优势的市场竞争地位，将对公司市场份额、持续经营能力产生不利影响。 此外，公司正逐步将业务板块向物联网应用领域延伸，公司如果对物联网相关技术、产品及市场发展趋势的把握不当，导致关键技术开发方向出现偏差，可能面临产品创新及服务创新无法获得市场认可的风险，将对市场竞争力及未来业绩成长性产生不利影响。 2、技术升级迭代风险 技术升级迭代是公司实现可持续发展的重要手段。在发展过程中，公司的数字化商品业务平台、物联网流量管理系统、基础业务平台等需要不断的技术升级迭代来进行优化，以不断提升用户体验、满足市场需求，强化自身的核心竞争力。 如果未来公司不能及时跟进技术发展趋势，对技术研发做出合理安排或升级，并相应更新系统、优化算法，将导致公司的技术水平无法持续满足客户要求，则公3、重要服务或业务的经营业绩风险 公司自成立以来一直致力于成为国内领先的数字化虚拟商品综合运营服务提供商，报告期内，通用流量运营服务、视频权益融合运营服务及分发运营服务收入合计占营业收入比重分别为 76.92%、74.21%和 74.95%，与公司的整体经营业绩具有较强的相关性。 公司通用流量运营服务收入与运营商通用流量相关政策及市场环境密切相关，若相关政策及市场环境发生不利变化，对公司通用流量运营服务收入将产生较大不利影响。受“提速降费”政策影响，2018年通用流量运营市场受到冲击，公司通用流量运营业务收入 2018年较 2017年同比下降 54.10%；2019年 8月，三大运营商先后发布全面停售不限量套餐，通用流量运营市场回归稳定向好发展，公司通用流量运营业务收入 2019年较 2018年增长 28.32%，2020年较 2019年增长 20.50%、2021年较 2020年增长 82.20%。2022年较上年增长 48.41%。若未来政府有关部门持续大力推行“提速降费”政策，导致运营商再次推出“不限量套餐”或进入流量价格战等情形，将可能对公司未来通用流量运营业务的经营业绩及盈利稳定性产生不利影响。此外，公司通用流量运营服务目前主要面向企业集团客户采购，面向终端消费者的直接销售占比较低。未来若公司主要合作的企业集团客户需求发生变化，或者公司提供的流量交易价格、用时、成功率无法满足其预期的采购要求，企业集团客户的交易量将可能有所下降，或者企业集团客户销售毛利率出现大幅下滑，则可能对公司通用流量运营业务未来的经营业绩产生不利影响。 报告期内，公司视频权益融合运营服务收入分别为 13,019.93万元、12,508.46万元和 10,060.28万元。公司视频权益融合运营服务业务的持续发展，一方面需要与电信运营商保持持续良好的合作关系，向其供应视频会员权益产品并提供技术及运营支撑服务，另一方面需要持续获得网络视频商对公司在约定运营商区域开展销售活动的代理授权。若未来网络视频行业出现市场萎缩、需求缩减，导致运营商用户对视频会员权益的需求减少，将可能对公司融合运营服务业务的经营业绩造成不利影响。此外，若未来运营商与网络视频商双方之间直接合作而不采用融合服务商或代理商，公司未来不能持续性获取网络视频商在运营商渠道的代理授权，不能继续维持与运营商在视频融合产品业务上的持续合作关系，或者视频会员购销差价或服务分成收入降低，将可能对公司未来融合运营服务业务的经营稳定性产生不利影响。 公司分发运营服务收入主要与公司所分发的 APP应用的受欢迎的程度、APP应用开发者或发行商的资金实力、推广力度有关。报告期内，公司分发运营业务收入分别为 8,150.76万元、8,430.56万元和 8,122.29万元，因 APP推广资源不同导致分发运营服务收入出现波动。若公司未来所承接的 APP分发项目资源减少、APP受欢迎程度下降、应用开发者或发行商的资金实力、推广力度降低，或者应用分发市场环境发生重大不利变化，将可能对公司分发运营服务收入及盈利产生不利影响。 4、市场竞争风险 近年来，在日益增多的市场机会及卓越的行业前景吸引下，越来越多的企业进入本行业，公司创新的商业模式有可能被其他公司复制或效仿，并导致该领域的竞争加剧。公司若不能适应愈发激烈的市场竞争，把握移动互联网行业变革发展的方向、掌握行业客户及终端消费者快速变化的需求，持续开发符合行业变化动态的服务或解决方案，公司可能失去目前的行业地位，从而面临被众多竞争对手超越的风险，对公司的市场份额及盈利能力可能产生不利影响。此外，物联网下游市场参与者竞争较为充分，若公司不能尽快占据细分入口的领先优势，拓展优质客户并建立深入的合作关系，待更多实力更强的竞争者进军该领域，公司可能面临市场入口被抢占的不利局面，对市场开拓及未来业绩产生不利影响。 5、安全运营风险 由于数字化虚拟商品在形态上均以电子形式代表特定权益，终端消费者据此可以享受相应服务，因此相关代码一经泄露，产品即有失效的可能，要求对业务处理信息、数据交换信息、客户数据等保证绝对安全和保密，因此网络信息安全及资金安全尤为重要。若公司未来业务运营环境的硬件计算资源、存储资源、网络资源、防火墙、容器化能力、灾备能力不能够为业务系统安全稳定运行提供支撑作用，公司在业务开拓和经营过程中面临计算机软硬件故障、系统遭到黑客攻击等数据安全受到威胁的情形，则可能会对公司正常经营造成不利影响。 6、资金短缺风险 公司主要从事基于互联网的数字化虚拟商品综合服务，有着较大的资金需求。 目前公司每年的订单交易量维持在数亿级的水平，公司需要向数字化虚拟商品供应商支付大量预存款，亦需要大量资金投入技术研发及 IT基础设施来提高公司平台的功能性及可靠性，公司业务的扩张需要持续的营运资金流入。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 1,565.72万元、-5,217.54万元和-12,108.93万元，如果公司不能及时获得外部资金有力支持或者重要客户无法按时支付回款，公司的现金流可能受到重大不利影响，将可能影响公司的业务持续快速发展。 7、应收账款发生坏账引致的风险 报告期各期末，公司应收账款净额分别为 21,681.59万元、29,713.48万元和45,838.61万元，占期末总资产比例分别为 35.83%、33.20%和 40.72%，是公司资产的重要组成部分。如果应收账款不能收回，对公司资产质量以及财务状况将产生较大不利影响。报告期内，公司应收账款余额较大的原因系：公司直接为电信运营商提供服务，并通过供货合作商间接为众多银行、保险等大中型企业集团提供服务，上述企业集团客户一般执行严格的预算管理制度，受资金预算安排以及付款审批程序的影响，客户付款周期较长，导致公司及供货合作商应收账款回款周期较长。虽然公司所服务的客户大部分信誉良好，但如果未来公司客户财务状况发生剧烈恶化或宏观经济出现大幅下滑，公司存在一定的应收账款发生坏账的风险。 8、法律风险 根据我国相关法律、法规，数字化虚拟商品相关服务作为互联网尤其是移动互联网的新兴行业，由国家互联网信息办公室、工业和信息化部、文化厅及通信管理部门等共同监管。公司开展主营业务所涉及的主要资质如下：
（二）本次发行相关各方作出的重要承诺 发行人、股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的各项重要承诺未能履行承诺的约束措施的具体内容详见本招股意向书“第十二节附件”之“附件二、与投资者保护相关的承诺、发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的其他承诺事项”。本公司提请投资者需认真阅读该章节的全部内容。 （三）本次发行上市后公司的利润分配政策 经公司股东大会决议通过，本次公开发行 A股股票成功后，公司公开发行股票前滚存未分配利润由首次公开发行股票完成后的新老股东按其所持股份共同享有。公司发行上市后的股利分配政策具体内容详见本招股意向书“第九节投资者保护”之“一、股利分配及发行前滚存利润安排”。本公司提请投资者需认真阅读该章节的全部内容。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
本次发行的战略配售由发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划和保荐人相关子公司跟投（如有）组成，如本次发行价格超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，保荐人相关子公司将按照相关规定参与本次发行的战略配售。 发行人本次公开发行股票 4,240.00万股，发行股份占本次公开发行后公司股份总数的比例为 25.00%。本次发行初始战略配售数量为 636.00万股，占本次发行数量的 15.00%。其中，发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划预计认购金额不超过 11,448.00万元，且认购数量不超过本次发行数量 10.00%，即不超过 424.00万股；保荐人相关子公司跟投数量预计为本次发行数量的 5.00%，即 212.00万股（如本次发行价格超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，保荐人相关子公司将按照相关规定参与本次发行的战略配售）。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额部分将根据回拨机制规定的原则进行回拨。 1、发行人高级管理人员及核心员工参与战略配售的情况 （1）投资主体 发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划为：光证资管蜂助手员工参与创业板战略配售 1号集合资产管理计划（以下简称“蜂助手员工资管计划 1”）、光证资管蜂助手员工参与创业板战略配售 2号集合资产管理计划（以下简称“蜂助手员工资管计划 2”）。 （2）参与规模和具体情况 蜂助手员工资管计划拟参与战略配售的数量为不超过本次公开发行数量的10.00%，即不超过 424.00万股，总投资规模不超过 11,448.00万元。蜂助手员工资管计划获配股票的限售期为 12个月，限售期自本次公开发行的股票在深圳交易所上市之日起开始计算。具体情况如下： ①蜂助手员工资管计划 1
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