千禾味业(603027):千禾味业食品股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿）
原标题:千禾味业:千禾味业食品股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿） 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担连带赔偿责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本募集说明书正文内容。 一、特别风险提示 公司特别提请投资者关注本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因素”中的下列风险。 （一）市场竞争激烈的风险 公司所处的调味品行业面临着日益激烈的市场竞争。虽然公司已在西南地区特别是川渝地区取得了相对竞争优势，但不排除定位类似的调味品企业对公司产生的竞争冲击。国内调味品行业还处于蓬勃发展阶段，随着公司和国内竞争对手的跨区域扩张，以及在国内调味品行业巨大市场空间吸引下外资企业的纷纷进入，公司将面临越来越广泛而激烈的竞争。如果公司未能正确应对上述竞争，将可能面临产品利润下滑、客户流失、盈利水平下降等风险。 （二）主要原材料价格波动的风险 公司主要原材料为非转基因豆粕/大豆/有机大豆、小麦/有机小麦、白砂糖、葡萄糖母液等农副产品。由于农副产品价格受当年的种植面积、气候条件、市场供求以及国际期货市场价格等因素的影响波动，而产品销售价格的调整往往滞后于原材料价格的变化。报告期内，发行人主要农产品原材料的采购价格呈不断上涨趋势，尤其是 2021年豆粕、大豆、葡萄糖母液的上涨幅度较高，而因宏观环境和市场竞争原因，发行主要产品综合销售单价呈下降趋势，导致综合毛利率下滑。 因此，农副产品价格波动将影响公司的生产成本和盈利水平，若未来相关农产品的价格继续保持高位或继续上涨，发行人不能及时调整产品售价，将会对盈利水平造成较大影响。 （三）食品质量安全风险 食品质量安全控制已经成为食品制造加工企业的重中之重，公司建立了从研报告期内公司未曾发生因质量管理工作出现纰漏或其他原因导致公司产品出现严重质量问题，但是如果因意外等原因发生食品质量安全问题，公司及相关人员将受到监管机构的行政处罚甚至面临刑事处罚，公司不仅负有赔偿责任，声誉和产品销售都可能受到严重不利影响。如果公司没能及时处理和善后，甚至可能出现产品滞销、净利润大幅下滑以至亏损的情况。 （四）募投项目不能实现预期收益的风险 公司本次募集资金将投向于年产 60万吨调味品智能制造项目。公司对拟利用募集资金投资项目的分析是结合公司近年来调味品业务经营情况，以及对行业政策的合理预期、对行业发展趋势和消费习惯的判断等为基础而做出的。但由于经营环境发生重大不利变化或募集资金不能及时到位，或者在项目实施过程中，可能会遇到诸如国家宏观政策、市场、技术、环保、财务变化等原因导致各项目所依赖的条件发生变化，导致项目不能如期完成或不能实现预期收益，从而影响公司的经营业绩。 （五）募投项目新增产能消化的风险 公司目前酱油的产能为 32万吨，本次募投项目建成后将新增酱油产能 50万吨。基于酱油广阔的市场发展空间、行业不断集中及消费高端化、健康化的发展趋势，并为公司持续发展提供产能保障，公司进行本次产能扩张。但本次募投项目酱油产能增长156.25%，增长幅度较大，若未来出现宏观经济环境和消费市场发生不利变化、公司经销商渠道开拓不达预期、产品线未能满足市场需求等情况，公司将面临新增产能不能及时消化的风险。 公司目前料酒的产能为5万吨，本次募投项目建成后将新增料酒产能10万吨。公司2022年料酒的产能利用率为57.60%，产能利用率较低。我国料酒行业市场前景和潜力巨大，但市场集中度较低，公司 2021年料酒市场占有率仅为0.66%，基于行业发展判断，发行人将料酒作为未来除酱油和食醋外重点布局的产品，因此对料酒产能进行战略性扩张。但本次募投项目料酒产能增长 200%，产能扩张规模较大且目前的产能利用率较低，若未来料酒的销售未能较好的匹配现有销售渠道的发展和下沉、公司经销商渠道开拓未达预期、产品线开发未能满足市场需求、宏观经济环境和料酒消费市场出现不利变化，则公司将面临较大的产能消化风险，可能导致新增生产线产能不饱和、甚至部分闲置的情况，从而可能对募投项目效益的实现及公司的经营业绩造成较大影响。 （六）即期回报被摊薄的风险 由于本次发行募集资金到位后公司的总股本和净资产规模将有较大幅度增加，而募投项目效益的产生需要一定时间，在募投项目产生效益之前，公司的利润实现和股东回报仍主要通过现有业务实现。因此，本次发行可能会导致公司股东的即期回报在短期内有所摊薄。 二、填补被摊薄即期回报的措施及承诺 对于本次发行摊薄即期回报的风险，发行人董事会及相关主体按照国务院和中国证监会有关规定作出的承诺并兑现填补回报的具体措施，详见本募集说明书 “第八节 与本次发行相关的声明”之“六、董事会声明”。 目 录 声 明............................................................................................................................ 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、特别风险提示 ................................................................................................. 2 二、填补被摊薄即期回报的措施及承诺 ............................................................. 4 目 录............................................................................................................................ 5 释 义............................................................................................................................ 7 第一节 发行人基本情况 ............................................................................................. 9 一、本次发行基本情况 ......................................................................................... 9 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ..................................................... 9 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 ............................................... 11 四、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容 ........................................... 26 五、公司现有业务发展安排及未来发展战略 ................................................... 33 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 ............... 35 第二节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 39 一、本次发行的背景和目的 ............................................................................... 39 二、发行对象及与发行人的关系 ....................................................................... 40 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 ................................... 44 四、募集资金金额及投向 ................................................................................... 45 五、本次发行构成关联交易 ............................................................................... 46 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ................................................... 46 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 ............................................................................................................................... 47 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 48 一、本次向特定对象发行募集资金使用计划 ................................................... 48 二、本次募集资金投资项目的具体情况 ........................................................... 48 三、募投项目效益预测的假设条件及主要计算过程 ....................................... 56 第四节 本次募集资金收购资产的有关情况 ........................................................... 59 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 60 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 ............... 60 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 ....................................... 60 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 ................................... 60 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况 ....................................................................... 60 第六节 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 61 一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素 ........................................................................................................................... 61 二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素 ....................................... 65 三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素 ............................................................................................................................... 65 第七节 历次募集资金运用 ....................................................................................... 68 一、最近五年内募集资金的基本情况 ............................................................... 68 二、前次募集资金情况 ....................................................................................... 68 三、前次募集资金投资项目实现效益情况 ....................................................... 71 四、前次募集资金实际使用情况与公司信息披露文件中有关内容比较 ....... 71 五、会计师对公司前次募集资金使用情况鉴证报告的结论性意见 ............... 72 第八节 与本次发行相关的声明 ............................................................................... 73 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................... 73 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ........................................................... 74 三、保荐人（主承销商）声明 ........................................................................... 76 四、发行人律师声明 ........................................................................................... 78 五、会计师事务所声明 ....................................................................................... 79 六、发行人董事会声明 ....................................................................................... 80 释 义 本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义：
第一节 发行人基本情况 一、本次发行基本情况
（一）股权结构 截至2022年12月31日，公司前十名股东持股情况如下：
1、控股股东、实际控制人基本情况 截至2022年12月31日，伍超群先生持有公司股份 355,560,883股，约占公司总股本的36.83%，系公司控股股东、实际控制人。 伍超群先生，中国国籍，无境外永久居留权，1969年 5月出生，工商管理硕士，自公司前身四川省恒泰食品添加剂实业有限责任公司创建以来，历任副总经理、总经理，现为公司第一大股东、控股股东暨实际控制人。眉山市第二、三届人大代表，眉山市第三届政协常委，四川省第十二届、十三届人大代表。现任公司董事长兼总裁。 2、控股股东、实际控制人控制的其他企业情况 截至2022年12月31日，除千禾味业及其下属子公司之外，伍超群控制的其他企业情况如下：
注2：截至本募集说明书出具日，除千禾味业及其子公司外，伍超群先生不存在控制的其他公司。 3、公司与控股股东及实际控制人的股权控制关系图 截至2022年12月31日，公司与控股股东、实际控制人之间的股权控制关系图如下：
公司主要从事酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售，按照《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司属于食品制造业（代码 C14）中的调味品、发酵制品制造（C146）下属的酱油、食醋及类似制品制造行业（C1462）。 同时，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为食品制造业（代码 C14）。 （一）发行人所处行业的主要特点 1、行业主管部门、主要法律法规及产业政策 （1）行业主管部门及行业监管体制 经过多年发展，我国调味品制造业已经形成了政府主管部门进行产业宏观调控和依法行政、行业协会加强自律管理、企业遵循行业规则进行自律经营的行业监管体制。 国家市场监督管理总局负责监督管理本行业生产经营活动，起草行业监管的法律法规草案，制定行业行政许可的实施办法并监督实施，制定行业监督管理的稽查制度并组织实施，组织查处重大违法行为。 国家卫生健康委员会承担食品安全综合协调职责，负责食品安全风险评估、食品安全标准制定、食品安全信息公布、食品检验机构的资质认定和检验规范的制定。 全国调味品标准化技术委员会负责全国调味品领域的标准化归口管理工作。 中国调味品协会和各地调味品协会等作为行业内自律性管理机构负责加强行业自律管理，促进行业发展。 （2）行业主要法律法规及政策 1）主要法律法规 调味品和食品添加剂均属于食品行业，生产经营所涉及的主要法律法规如下表所列：
2022年，国家卫生健康委发布《食品安全标准与监测评估“十四五”规划》，提出要“完善最严谨的食品安全标准体系。立足食品安全治理需求，提高食品安全标准的科学性与严谨性。完善食品添加剂和食品相关产品等标准。”进一步推进了食品安全风险评估工作，形成更加完善的风险评估管理规范和技术指南体系。 2021年，全国人大发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》明确了要加强和改进食品药品安全监管制度，完善食品药品安全法律法规和标准体系，探索建立食品安全民事公益诉讼惩罚性赔偿制度。深入实施食品安全战略，加强食品全链条质量安全监管，推进食品安全放心工程建设攻坚行动，加大重点领域食品安全问题联合整治力度。 2019年，中国共产党中央委员会、国务院联合发布《关于深化改革加强食品安全工作的意见》明确提出：“到 2020年，基于风险分析和供应链管理的食品安全监管体系初步建立。到 2035年，基本实现食品安全领域国家治理体系和治理能力现代化。食品安全标准水平进入世界前列，产地环境污染得到有效治理，生产经营者责任意识、诚信意识和食品质量安全管理水平明显提高等。” 2019年，国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》中提出：“鼓励农产品物流配送设施建设，农产品、食品、药品冷链物流，食品、药品物流质量安全控制技术服务。” 2017年，国务院发布的《“十三五”国家食品安全规划》中提出：“牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，坚持最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责，全面实施食品安全战略，推动食品安全现代化治理体系建设，促进食品产业发展，推进健康中国建设。” 2016年，国家卫计委发布的《食品安全标准与监测评估“十三五”规划》中提出：“不断健全食品安全标准体系，提升标准实用性；提高风险监测工作质量，提升监测科学性；夯实风险评估工作基础，保障风险评估权威性等；加强国家、地方和基层食品安全技术支撑机构建设，构建“覆盖全国、资源共享、互联互通”的信息网络系统；加强国际国内合作，开展我国标准与国际标准对比研究，加快研究转化适合我国国情的国际标准。 2011年 12月 31日，国家发改委、工信部联合发布《食品工业“十二五”发展规划》明确提出：通过“提高重点行业准入门槛”、“健全食品安全监管体制机制”、“完善食品标准体系”、“加强检（监）测能力建设”、“健全食品召回及退市制度”、“落实企业食品安全主体责任”等手段“强化食品质量安全”，“鼓励食品工业企业积极向上、下游产业延伸和相互协作，建立从原料生产到终端消费各环节在内的全产业链”，“加快发展功能性食品添加剂，鼓励和支持天然色素、植物提取物、天然防腐剂和抗氧化剂、功能性食品配料等行业的发展”。 发行人主要从事高品质酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售。 公司酱油主要选用非转基因脱脂大豆/大豆/有机大豆、小麦/有机小麦为原料，采用先进的种曲机、管道连续蒸煮、圆盘制曲机等生产设备和工艺，按照高盐稀态发酵工艺，经过长时间发酵而制成纯酿造酱油。公司食醋主要采用传统酿造工艺，精选优质大米、荞麦、小麦、高粱、玉米五种粮食生产的纯酿造食醋，并结合窖藏工艺生产窖醋。公司料酒主要选用糯米或大米、食用酒精为原料，经混合、煎酒、陈酿、过滤、调配、灭菌等工序制成。本次募投项目主要产品为零添加酱油和料酒，和公司目前主要产品相同。 发行人是全国农产品加工业示范企业和国家高新技术企业，发行人主营业务和本次募投项目涉及非转基因大豆、小麦、大米等农产品的加工与综合利用，属于国家发展和改革委员会《产业结构调整指导目录（2019年本）》“第一类 鼓励类”中“一、农林类”之“26、农林牧渔产品储运、保鲜、加工与综合利用”。 因此，发行人主营业务及本次募投项目属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》中鼓励类产业，符合国家产业政策。 2、行业发展情况及特点 （1）调味品行业简介 调味品是指在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用的，用于调和滋味、气味，并具有去腥、除膻、解腻、增香、增鲜等作用的产品。我国自古就有“民以食为天、食以味为先”的说法，可见调味品在人们日常生活中的重要性。调味品能增加菜肴的色、香、味，促进食欲，食盐、酱油、食醋、榨菜、腐乳、豆瓣酱、西红柿酱、蚝油、味精、鸡精、咖喱、花椒、芥末等都是常见调味品。作为日常烹饪的配料，调味品需求稳定，基本不存在周期性、季节性的特点。随着人们生活水平的逐渐提高，对调味品的需求也在不断提高。 （2）我国调味品行业发展概况 我国调味品行业历史悠久，大约在 3600年前就形成了“甘、咸、苦、辛、辣”的“五味之说”；酱油、食醋等作为最主要的调味品自古便十分盛行，制造工艺历经若干年变革和完善，已实现了工业化生产。改革开放以来，我国国民经济高速增长，居民收入水平和消费水平有了很大提高，在消费升级的过程中，能改善食物口味、提高饮食质量的调味品行业也获得了快速发展，近几年行业表现持续向好。市场规模方面，艾媒咨询数据显示，2021年，中国调味品行业市场规模达到 4,594亿元，同比增长 16.30%，2014-2021年，年均复合增速为 8.50%；产量方面，中国调味品协会数据显示，2014-2021年中国百强企业调味品产量连年增长，2021年百强企业调味品产量达到1,830.60万吨，年均复合增速为13.83%。 2014-2021年中国调味品行业市场规模 数据来源：iiMediaResearch（艾媒咨询） 2014-2021年中国百强调味品企业产量 数据来源：中国调味品协会 国家企业信用信息公示系统显示，我国调味品企业数量近年来不断增加，行业持续扩容。2014-2020年，调味品企业注册数量从 2014年年注册 18,982家增长到 2020年年注册 90,991家；2021年，受疫情等因素影响，调味品企业注册数量出现断崖式下滑，当年注册企业 35,764家，同比下降 60.70%；2022年调味品企业注册量继续下滑，全年共新注册企业 14,862家，同比下降 58.44%。截止2022年底，调味品在业存续企业为 40.41万家，同比下降 3.69%。未来调味品行业将会进一步优胜劣汰，实现调味品产业升级。 2014-2022年中国调味品企业注册数量 数据来源：iiMediaResearch（艾媒咨询）、中国调味品协会 在我国调味品行业不断发展壮大的同时，调味品相关的国家标准和行业标准也陆续颁布，推动了整个行业的进一步规范与发展。但由于我国幅员辽阔，酱油、食醋等主要调味品历史悠久，目前调味品行业集中度还不高。受疫情影响，2021年以来原材料价格涨幅较大，调味品部分企业利润承压，行业加速分化，部分经营能力较差、抗风险能力较低的小企业在发展中退出竞争格局。在行业不断优化调整的背景下，市场份额未来有望进一步向龙头企业靠拢。 （3）我国调味品行业发展趋势 近年来， 随着国民经济水平以及消费者饮食口味需求的提升、餐饮业的快速发展、外卖产业的兴起、电子商务的蓬勃发展等因素，行业竞争格局复杂多样，主要如下： 1）产品细分化、多元化的趋势日益明显 经济水平、城乡结构、年龄结构的变化使消费呈现出分级与分众的趋势。分级方面，注重品质、体验的升级与注重价廉、方便的降级同步进行。 我国传统酱油、食醋及类似调味品正处于更新换代和功能细分的过程当中，消费者的个性化、多元化需求开始浮现，赋予传统调味品以各种细分化的新功能，充分体现了“大众食品功能化”的理念。以酱油为例，酱油产品升级的路径目前主要包括增鲜（提高氨基酸态氮含量）、健康化（减盐、零添加、有机等）、功能化（蒸鱼豉油、面条鲜等）、细分化（儿童酱油等）等。 2）行业集中度不断提高，企业优胜劣汰速度加快 基于资本、成本、食品安全、品牌、环保、新消费模式等因素影响，企业优胜劣汰速度加快，品牌集中度逐步提高。产品质量良莠不齐、成本转嫁能力较低、创新及品牌力弱、抗风险能力差的小企业难以发展，而龙头企业基于其更强的创新能力、更高的品牌知名度、更强的议价力以及成本转移能力，将加速规模扩张，行业集中度进一步提升。 3）高新技术的应用将不断提升行业的整体水平 当今调味品生产中越来越多地应用生物工程领域的高新技术，从发酵菌种的诱变选育、多菌种发酵技术、风味物质的分离提取、生物酶解技术、固定化酵母技术、膜技术、萃取技术、微胶囊技术等，大大提升了调味品品质和各种理化技术指标。 4）产品升级节奏越来越快 随着人们生活水平的不断提高，对调味品的方便化、营养化、健康化会有更大的需求。这必将牵引着更多的调味品企业将产品升级。调味品产业的升级不仅仅体现在产品的包装和行业的细分上，更主要体现在保留传统工艺的基础上引入现代化和标准化的生产体系，建立起新的生产质量标准。因此调味品的产业升级重点体现在质量保障体系的升级。 5）渠道运营多样化 调味品的销售市场可划分为以家庭消费和餐饮消费两种市场，而渠道大概可划分为：大型零售终端、连锁超市、干鲜调料店、社区便利店、社区生鲜店、线上销售平台等。这些渠道在运营上存在着巨大的差异，每种渠道对品牌、品种、品质、配送、服务的要求也不一样。随着消费分级、分化，商业模式的变化，调味品企业渠道运营方式不断多样化，在疫情的催化下更加速向线上和社区门店转换；消费者减少到店频次，集中采购、网上采购渐成常态。 （4）细分市场概况 1）酱油 酱油是以大豆和/或脱脂大豆、小麦和/或小麦粉为主要原料,经微生物发酵制成的具有特殊色、香、味的液体调味品。酱油的酿制起源于中国，在中国饮食文化中具有不可替代的地位。 酱油营养丰富，含有大量的蛋白质水解生成物，富含氨基酸、B族维生素，水溶性钙、磷、铁、锰、锌、还原糖、有机酸等多种具有生理活性的有益物质。 其中，氨基酸是酱油中最重要的营养成分，其含量的高低直接反映了酱油质量的优劣。按用途分类，酱油可分为生抽和老抽。生抽酱油色泽浅褐，体态清而亮，口感鲜香圆润，在烹饪中起到提鲜增香，在蘸食和凉拌中提升各菜肴特有的味道，效果显着。老抽类酱油色泽红润，体态浓稠，在烹饪中对食品起到上色的作用，让菜品红润光泽，用于烹饪各类烧菜、炒菜和卤菜。 酱油行业是我国调味品行业中收入规模最大的子行业，其行业规模及产销量均位居调味品行业首位，市场整体规模接近千亿。从产量方面来看，酱油行业正在迈入品质化竞争时代：据中国调味品协会统计，自 2018年发布新的国家标准以来，2018-2021年我国酱油产量恢复增长态势，从 2018年的 575.6万吨增长至2021年的 788.15万吨，年均复合增长率为 11.04%，但低端市场高度饱和，中高端争夺战打响。随着少添加、低盐少糖的健康理念逐步被消费者认可，目前，我国的酱油产品正逐步向高品质、健康化方向延伸。近几年，行业内公司在普通酱油的基础上，不断丰富产品矩阵，相继开发出零添加、高鲜、低盐、有机以及各类功能酱油（凉拌、红烧等）等新品类酱油，推动酱油产品结构逐步上移。未来，酱油行业的发展趋势预计仍将以健康化、特色化为主线，高端市场成为厂家必争之地。 2014-2021年中国酱油产量（万吨） 数据来源：中国调味品协会；2018年 6月《食品安全国家标准酱油》发布，将配制酱油从国家标准中移出，该标准仅适用于酿造酱油，因此，上图 2018年以来的酱油产量为符合新的国家标准的酱油产量。 目前，我国酱油行业的竞争格局分为三个层次，一是全国性品牌，如海天味业、李锦记、千禾、厨邦等，市场区域涉及全国多个省份，品牌营销意识强，营销策略成熟；二是地方性强势品牌和外企品牌，如广东的致美斋、北京的和田宽等，外资品牌则以统万、亨氏等为代表；三是小规模工厂或家庭作坊，一般采取自产自销，产品价格低廉，主攻农村、乡镇市场。随着我国市场经济的逐步成熟与完善，市场竞争势必进一步激烈，而这种竞争最终都会归于品牌的竞争，产品的质量、公司的信誉，都将靠品牌来体现，国内酱油行业最终将形成“由几大强势品牌主导市场、另外几家作为补充”的格局。 2）食醋 食醋，古代称为酢、苦酒，在我国已有 3000多年的食用历史。食醋不仅是调味品，还具有保护营养素、促进消化、软化血管、降低胆固醇、抑菌和杀菌等等诸多功效。中国古代医学就有醋入药的记载，认为它有生发、美容、降压、减肥的功效。 酿造食醋按发酵工艺分为两类：固态发酵食醋和液态发酵食醋。固态发酵食醋：以粮食及其副产物为原料，采用固态醋醅发酵酿制而成的食醋。液态发酵食醋：以粮食、糖类、果类或酒精为原料，采用液态醋醪发酵酿制而成的食醋。 食醋作为调味品的第二大品类，与酱油行业相比，食醋行业内的公司规模相对较小，品牌影响力相对有限。从产量方面来看，据中国调味品协会统计， 2014-2019年，我国调食醋产量呈现逐年增加的态势；2020年受疫情影响，下游 需求收缩，行业产量下滑，食醋产量为 373万吨；2021年，中国食醋总产量达 460万吨。 2014-2021年中国食醋产量（万吨） 数据来源：中国调味品协会 从行业特点方面来看，食醋行业集中度偏低，产品区域性较强。食醋行业目前生产企业数量较多，规模以上食醋制造企业较少，头部企业市场集中度还将进一步提升。此外，食醋行业具有较强的区域性，因发源地和口味的差异，各大醋企的辐射区域各有不同，其中，华北地区以山西老陈醋为代表，华东地区以镇江香醋为代表，西南地区以四川保宁醋为代表。品牌方面，恒顺醋业作为镇江香醋的代表，紫林醋业、山西水塔作为山西陈醋的代表等，形成了较高的品牌知名度。 千禾窖醋因其独特的五种粮食为原料以及具备发明专利的独有窖藏工艺，成为食醋行业的新秀。 3）料酒 “料酒”是烹饪用酒的称呼，添加黄酒、花雕酒酿制，其酒精浓度低，含量在 15%以下，而酯类含量高，富含氨基酸。料酒在烹制菜肴中使用广泛，其调味的作用主要为去腥、增香，同时，料酒还含有多种人体必需的营养成分。 从行业特点方面来看，料酒行业渗透率较低，成长空间广阔。料酒是中国调味品的细分品类中增长最快的品类之一，2014-2019年间，我国料酒产量从 210万吨增长至 315万吨，年均复合增速为 8.45%。2019年以前，在国内市场需求快速增长的情况下，由于行业进入门槛低，我国料酒生产中小企业快速增多，产品 质量参差不齐。2019年，随着中国酒业协会推动的《谷物酿造料酒》新团体标 准及证明商标正式落地，行业进入洗牌期，规模小、技术水平低、产品品质无法 保证的企业将陆续被淘汰，生产规模大、产品品质过硬、品牌知名度高的企业市 场份额可能持续攀升，行业集中度将持续提高。2021年，我国料酒产量已增至 350.3万吨。 2014-2021年中国料酒产量（万吨） 数据来源：智研咨询 注：2020年料酒产量没有公开的权威统计数据 知名品牌方面，我国常见的料酒品牌主要有老恒和、王致和、千禾、老才臣、海天等。 （二）行业竞争情况 1、发行人在行业中的竞争地位 公司的“千禾”牌酱油选用非转基因食用大豆粕/大豆/有机大豆、小麦/有机小麦为原料，采用先进的种曲机、管道连续蒸煮、圆盘制曲机等生产设备和工艺，按照高盐稀态发酵工艺，经过长时间发酵而制成纯酿造酱油。公司的“千禾”牌食醋主要采用传统酿造工艺，精选优质糯米、荞麦、小麦、高粱、玉米五种粮食生产的纯酿造食醋，并结合窖藏工艺生产窖醋。“千禾”商标是四川省著名商标，千禾牌酿造酱油、食醋和料酒为四川省名牌产品。目前，千禾品牌已成为“零添加”酱油的代名词，在当前国民愈发注重健康和品质的背景下，有望持续收获调味品升级红利。 公司的酱油、食醋、料酒等调味品目前已销往全国，其中在西南地区（云、贵、川、渝）居于销售市场领先地位，在东部沿海、京津地区销售情况良好、具有较强的竞争优势，在全国全部直辖市、省会城市及部分经济发达的地级市均设有销售网点，成为全国性调味品品牌。 2、同行业竞争对手基本情况 （1）佛山市海天调味食品股份有限公司（股票代码：603288） 成立于 1955年，总部设于广东省佛山市。海天味业一直专注于调味品的生产和销售，是全球最大的专业调味品生产和营销企业。海天味业目前生产的调味品涵盖了酱油、调味酱、蚝油、鸡精、鸡粉、调味汁等系列产品，其中酱油、调味酱和蚝油是公司最主要的产品。2014年，海天味业在上海证券交易所主板成功挂牌上市。 （2）李锦记食品有限公司 成立于 1888年，总部设于香港，在其它地区如美国、马来西亚以及我国的新会、黄埔等地设立生产基地；主营产品为酱油、酱料及中草药产品。除酱料集团业务外，李锦记集团透过属下的健康产品集团积极拓展其他业务，致力于发展成为一家拥有多元化业务的现代化企业。 （3）中炬高新技术实业（集团）股份有限公司（股票代码：600872） 成立于 1956年，总部设于广东省中山市，拥有厨邦、美家、美味鲜等品牌；其旗下的广东美味鲜调味食品有限公司是专业生产调味品的现代化大型企业，其生产经营的产品涵盖酱油、鸡粉（精）、食用油、蚝油、调味酱、腐乳、食醋、味精、调味汁等多个品种。 （4）加加食品集团股份有限公司（股票代码：002650） 成立于 1996年，总部设于湖南宁乡县，加加食品于 2012年成功登陆 A股资本市场，曾被誉为“中国酱油第一股”。加加食品实施以“加加”系列酱油为主导，食醋、鸡精、味精、蚝油、料酒和食用植物油等多品类、多渠道协同发展的经营模式；推进“大单品战略”，打造战略性产品——减盐生抽，持续推进“面条鲜、原酿造”大单品。 （5）江苏恒顺醋业股份有限公司（股票代码：600305） 成立于 1840年，总部设于江苏省镇江市，主营产品包括食醋、酱油、酱菜、黄酒等传统酿造调味品和现代复合调味品。2001年，恒顺醋业在上交所成功挂牌上市，恒顺也由此成为国内食醋领域首家上市公司。 3、公司竞争优势 （1）产品高质量、高品质优势 公司注重生产工艺技术研发，不断提升生产工艺水平，配套先进的生产设备和检测手段，建立了完善的质量控制和管理体系，为公司持续生产高质量的产品提供了有力保证。 公司的酿造酱油采用高盐稀态发酵工艺，选用非转基因食用大豆粕/大豆/有机大豆、小麦/有机小麦为原料，采用高温短时管道连续蒸煮工艺蒸料、圆盘制曲机制曲、种曲机生产种曲、自动控温长时间高盐稀态工艺发酵、高效灭菌器灭菌等系列先进工艺技术和设备，确保产品安全、卫生、稳定。 公司酿造食醋主要以传统酿造工艺结合现代化设备，精选优质大米/糯米、荞麦、小麦、高粱、玉米五种粮食生产纯酿造食醋，主要采用固态发酵工艺和窖藏工艺，生产过程中利用自制强化大曲作为糖化发酵剂，采用多菌种共酵、机械翻醅，川酒窖式自然成香工艺陈酿，保证了产品的安全卫生和品质稳定。 为了保证产品品质，公司建立了行业内领先的检测体系，配备了进口的GC-MS、HPLC、LC-MS-MS、原子吸收光谱仪、原子荧光光度计、全自动电位滴定仪、全自动定氮仪、近红外分析仪和超净工作台，对每批次原辅料、制程过程、成品的农药残留、重金属、微生物等各项指标进行有效检测和控制。 公司陆续通过了 BRC 食品安全全球标准认证、IFS 国际食品标准认证、欧盟有机认证、有机产品认证、犹太洁食认证、清真食品认证、 FSSC22000 食品安全管理体系认证等，并在食品安全保障方面多次获得各级政府表彰。报告期内，公司继续加强原生态自然发酵、零添加、健康好吃、高质量产品的开发和推广，优化现有的产品结构，满足、创造并引领消费者需求。 （2）技术优势 公司重视科学技术对生产的积极推动作用，持续进行研发投入并设立了研发中心。公司研发中心下设的调味品产品研发实验室、焦糖色与粉末产品研发实验室分别负责调味品、焦糖色新产品、新技术、新工艺的设计研发、试验试产，以及现有产品、工艺技术及设备的改良、改造工作；调味品基础研究实验室主要负责调味品相关的微生物工程研究（包括但不限于菌种改良、利用率提升等）；分析检测实验室主要负责公司原料、产品等的分析检测工作，并指导眉山工厂和各子公司的品质管理部门工作。2008年，公司研发中心被评定为四川省企业技术中心。2012年，成为博士后创新实践基地。 通过 20余年积累和技术创新，公司掌握了一批核心技术并取得多项专利。 截至2022年12月31日，公司拥有专利88项，其中发明专利44项。公司坚持自主创新的同时，注重与外部科研机构的技术合作。已与四川大学、江南大学、大连工业大学、天津科技大学、西华大学等长期开展“产、学、研”合作。通过自主创新和“产、学、研”合作，公司逐步建立了技术优势，不断地提高产品品质、提升产品安全性、降低生产成本。 （3）品牌优势 公司以“匠心酿造中国味道”为企业使命，致力于打造高品质健康调味品第一品牌。公司坚持“做放心食品，酿更好味道”的品牌理念，专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品，紧紧把握消费升级时代趋势，引领消费需求，形成独具特色的差异化品牌竞争优势。公司聚焦“高品质、健康、美味”等品牌定位，全方位整合媒体、渠道和终端资源，集中爆发突破，形成点线面相结合、品牌推广与消费者体验相融合的品牌传播模式, 凸显品牌张力。 公司“千禾”系列调味品以其优异的产品品质和良好的品牌形象已经被广大消费者所青睐。从 2007年起，“千禾”酿造酱油持续获得四川省名牌产品称号； 2010年成为四川省获得有机食品认证的企业；2014年“千禾”酿造食醋获得四川省名牌产品称号；2018年成为农业产业化省级重点龙头企业；2019年成为国家知识产权优势企业；2020年获得国家级绿色工厂认证。 （4）管理和企业文化优势 从创建之初起，公司就以围绕并有利于促进建立现代企业制度为核心，以有利于公司长久稳步健康发展为方向，从精神文化、制度文化和物质文化三个层面全面强化企业文化建设工作，目前已确立了企业“忠孝廉节，说到做到”的核心价值观，“匠心酿造中国味道”的企业使命。公司的企业文化包括“以人为本、以孝为先”的人文文化，强调“纪律、细节、速度”的执行力文化，涵盖经营、管理、技术等内容的创新文化，以及奖优罚劣的激励文化等。 在人才队伍建设上，公司坚持人才队伍年轻化、专业化、知识化战略，推行卓越绩效管理，充分授权、有效监督，形成科学有序的人才进入和退出机制，为优秀人才创造发展机会，炼成了一支志同道合、励精图治、朝气蓬勃的优秀团队，推动企业健康高速发展。在经营决策方面，成立扁平式的管理组织机构，提高信息的传递速度和决策效率，帮助公司高效应对市场变化。 （5）地理资源优势 酱油、食醋酿造受到水源、气候等方面的影响，特别是优质酱油和食醋产品的酿造对自然环境有较高要求。 公司眉山工厂位于联合国粮农与教科文组织认定的最佳酿造带——北纬30°，天府之国、成都平原西南部，岷江中游和青衣江下游的扇形地带，两岸以平原和河流冲积平坝为主，年平均气温 17.1℃，年平均降雨量大于 1,000毫米，气候温和，雨量丰沛。 优良的自然环境、湿润的气候、优质的水源为高盐稀态酿造工艺提供了良好的外部环境。此外，冬无严寒，夏无酷暑，无霜期长，少霜雪的气候条件全年均适宜酱油、食醋的酿造生产。 四、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）公司产品或服务的主要内容 公司专业从事高品质酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售。酱油、食醋与料酒是食物烹饪中最常用的调味品，主要用于食物提味、增鲜、上色、去腥等。公司以“匠心酿造中国味道”为企业使命，坚持“做放心食品，酿更好味道”的品牌理念，专注聚焦酿造高品质酱油、食醋、料酒等调味品，致力于打造高品质健康调味品第一品牌。 公司 1996年成立之初，主要从事焦糖色等食品添加剂的研发、生产和销售。 2001年起，公司将产品扩展至调味品，持续从事酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售。2008年，公司首推零添加调味品，逐步聚焦于中高端调味品市场，并确定了打造高品质健康调味品第一品牌的发展战略。公司充分利用四川"天府之国"好环境、好气候、好水源形成的天然发酵场优势，精选非转基因黄豆、小麦等优质粮食为原料，以古法酿造工艺结合智能化设备，科学还原调味品酿法自然。公司产品以“零添加、健康、美味”的特色，深受广大消费者好评，产品畅销全国。 公司是全国农产品加工业示范企业、国家级绿色工厂、国家知识产权优势企业、国家高新技术企业、中国调味品协会副会长单位。公司酱油、食醋、料酒等调味品使用的“千禾”商标是四川省著名商标，千禾牌酿造酱油、食醋是四川省名牌产品。 报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。公司部分主要产品品种及产品描述如下表所示：
1、采购模式 （1）采购基本情况 公司设有集团采购部、各生产单位设有供应部，由一级部门负责人或子公司总经理负责的采购领导小组对采购工作进行指导和进行重要决策。集团采购部负责战略物资、建设工程物资采购，各生产单位供应部负责各自的原辅材料办公耗材等物资的采购。公司制订了《千禾味业采购管理制度》、《千禾味业合同管理制度》等相关规章制度和流程来规范采购工作。 公司的日常采购计划包括月度采购计划和临时申购。生产部门于每月月末根据当月的生产状况、下月的生产计划、物料存货数量等情况，制定下月的《月度采购计划》，经批准后由供应部实施。通过月度采购计划实施采购的物资包括主要原材料、包材、能源等。临时申购由申购人依据需求量和当前库存量开出《申购单》，经批准后由供应部实施。战略物资及工程物资采购由集团采购部根据公司《分级授权表》的规定履行申购、审批流程。 为尽量规避原材料上涨带来的风险，公司设专人跟踪主要原材料如豆粕、白砂糖、葡萄糖等的市场行情变化，研判价格走势，在需要时提出大宗采购计划，报公司采购领导小组研究决策后，由采购实施。 （2）公司采购流程 公司的采购流程主要包括询价、议价、签约、物资验收等。公司建立了严格的供应商准入和考评体系。供应部负责供应商的调查、建档工作。供应部和生产部门、品质管理部门一起负责供应商的评估。经评估合格的供应商方能进入向公司供货商名录。 供应部根据经批准的采购计划和申购单，通常须向三家以上的供应商进行询价比价，并填写《物资采购比价询价单》。根据采购物资金额的大小，由相关负责人共同从中选出符合公司质量要求且性价比高的供应商。 品质管理部负责对购进的原辅材料进行抽样检测。如抽样检测不合格则出具异常处理通知单，由供应部根据品质管理部意见进行处理。 2、生产模式 公司目前有眉山工厂、柳州恒泰、潍坊恒泰、丰城恒泰、镇江金山寺 5个生产基地。其中，眉山工厂、镇江金山寺主要从事调味品的生产，柳州恒泰等子公司主要从事焦糖色产品的生产。 各生产单位通常下设生产部、品质管理部、供应部、仓储部、环保站等部门。 其中，生产部负责按生产计划组织生产；品质管理部（QA、QC）负责产品质量控制工作，对原辅材料、生产过程与产品质量实行有效监督；仓储部负责原辅材料和产成品的仓储、出入库管理等；环保站负责按照国家相关规定，管理三废治理等环保相关事宜。 3、销售模式 （1）公司销售模式 公司销售主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式。公司坚持以市场为导向，以客户为中心，覆盖渠道包括：零售渠道、线上渠道、餐饮渠道；销售网络覆盖 KA超市、中小连锁超市、社区生鲜、农贸副食干杂店、农贸市场、电商平台等。为更好地拓展市场和服务客商，公司成立了零售事业部、特通事业部、运营部，零售事业部负责调味品零售渠道（包括线上和线下）网络拓展和产品销售；特通事业部负责工厂类、直供餐饮类客户的开拓和产品销售；运营部负责产销协调、处理订单、售后服务、客户资料管理、营销人员绩效考核等后勤保障工作。 报告期内，发行人销售以经销模式为主，直销模式为辅，经销模式全部为买断销售。发行人调味品业务按照销售模式的分类统计的情况如下所示： 单位：万元
公司每年 12月制定下一年的年度销售预算，经公司管理层审核批准后下达营销部门和各子公司年度销售目标。营销部门和各子公司将目标进一步分解到各区域、各销售片区和主要客户，并按时间分解形成季度、月度销售计划。 根据年度销售目标，公司与经销商签署年度销售目标框架合同，并与直营客户协商签署供货合同。销售部门根据实际订单情况和市场预计修订下一月的月度销售计划，提交生产部门。 生产部根据月度销售计划和临时订单组织生产，将完工产品移送到库房待检区。品质管理部负责对生产过程进行品质控制，对生产完工产品进行抽样检测并出具检测报告和产品合格证。仓储部根据品质管理部出具的合格证对待检产品进行数量确认并办理入库手续，开具入库单。 销售部根据客户订单开具产品发货单并送交财务部审核。财务部根据客户付款情况、信用情况等对产品发货单进行审核，审核通过后交仓储部。仓储部根据产品发货单发货。 （三）公司主要产品的产销情况 1、公司主要产品的产销率情况 公司主要产品包括酱油、食醋及料酒，其对应的产量、销量及产销率相关数据如下： 单位：万吨
单位：万吨
报告期内公司主要产品平均销售单价情况如下表所示： 单位：元/吨
报告期内，公司分别实现营业收入 169,327.40万元、192,528.63万元和243,647.17万元，呈现持续上升趋势，其中主营业务收入占营业收入的比例分别为 98.58%、98.57%和98.37%，公司主营业务收入的构成情况如下： 单位：万元
五、公司现有业务发展安排及未来发展战略 （一）公司现有业务发展安排及未来发展战略 公司秉持“忠孝廉节，说到做到”的核心价值观，以“匠心酿造，中国味道”为企业使命，坚定以“打造高品质健康调味品第一品牌”为愿景，充分借助资本市场的平台，全力推动企业健康、快速发展，确保企业永续经营，基业长青。 报告期内，酱油、食醋和料酒为公司主要产品，三者销售收入合计分别占主营业务收入的 87.51%、86.25%和85.87%。近年来，公司专注聚焦零添加酿造酱油、食醋、料酒等高品质健康调味品，紧紧把握消费升级时代趋势，引领中高端市场消费需求，形成独具特色的差异化品牌竞争优势。 公司未来将进一步专注聚焦高端、高品质发展战略，根据消费趋势和不同消费市场需求精准实施产品和渠道策略。一是持续强化产品品质，积极探索新品类，构建更加丰富的产品体系，提升产品综合竞争力。二是精准施策，因地制宜的在不同市场布局适合的产品。 （二）实现战略目标拟采取的措施 1、产品为王，强化品质 当前，调味品主要品类赛道拥挤，竞争激烈，公司必须坚持产品为王，强化对基础研究、产品功能、场景定位、口味特色的把握。既要高度重视健康、营养、美味等关键技术的深入研究，强化原生态发酵优势，又要契合消费趋势，在品类创新与功能创新上有所突破。一是充分给与微生物发酵专业人才主动作为、大胆创新的空间，加强与国内外知名大学、研究院所、国内外行业权威专家的合作，融合创新，推动技术升级；二是研发人员多下市场，紧跟消费分级趋势，改进、推出满足消费需求、新消费场景的新产品；三是强化 QA 与 QC，高标准、严要求，确保品质；四是高质量推进年产 60 万吨智能化生产线项目建设，设计好、规划好，满足高水平发酵需要的同时为多样化的终端需求留足创新迭代空间。 2、精细化管理，提高经营质量 公司主要生产原料价格涨势或将延续，给企业经营效益带来持续挑战，极大考验企业灵活应对、消化成本上涨压力的能力。公司一是要结合国际形势、农作物种植/收储等情况、大宗市场供给等情况，加强对大宗原料价格走势的研判，创新运用交易工具，既要保供也要稳价；二是系统梳理、发掘产供销每一个环节的成本空间，在充分保障产品品质的基础上，提升原料利用率、增加副产物价值；严防死守跑冒滴漏，加强能源回收再利用，控制综合成本；三是紧盯人效，更高标准、更高效执行，坚决杜绝人浮于事。 3、强化营销，开源增收 营销场景越来越丰富，全渠道融合与交错式创新为调味品营销带来新规则，能够快速迭代创新、追求极致、具有良好品牌力、高执行力的企业前景无限。公司将持续强化全局观和结构性思维：一是强化营销网络建设，扩大铺市范围；二是保持对市场的敏锐性、洞察力，深入了解消费者去向、消费者需求，找准定位和机会；三是强化对不同市场、不同渠道的全面深入了解，因地制宜、精准营销；四是积极尝试直播带货等新渠道、新模式，创新推广思维，增强网络营销的趣味性；推出适宜不同消费群体、不同消费场景的新产品；五是根据市场需要持续优化组织架构和人员配置；六是以必须创造价值为原则，着力提升销售队伍人效。 4、凝心聚力，强化队伍 深入贯彻企业核心价值观，以强化企业文化建设为纽带凝聚团队力量。坚持一体化、扁平式管理架构，强化面对问题、解决问题、迎难直上的工作作风，强调纪律、速度、细节的执行力文化，打造立即行动、雷厉风行、负责到底的工作作风，使思想更加坚定、风格更加务实、沟通更加顺畅、落实更加有力，提高全员凝聚力和战斗力。为进一步激发团队奋力拼搏的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益结合在一起，公司对中高层管理干部和核心骨干实施了股权激励计划，让创造价值的人分享价值。 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 （一）财务性投资的认定标准 根据中国证监会于 2023年 2月 17日发布的《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》（证监会公告[2023]15号）的规定，关于第九条“最近一期末不存在金额较大的财务性投资”的理解与适用意见如下： （未完）  |