勘设股份(603458):贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（修订稿）
原标题:勘设股份:贵州省交通规划勘察设计研究院股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（修订稿） 声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策或价值判断之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、特别风险提示 （一）宏观经济波动与基础设施投资规模调整的风险 多年来我国国民经济保持了高速发展的态势，基础设施建设成为支撑全国固定资产投资增速乃至经济增长的关键。发行人所从事的业务与基础设施建设、固定资产投资等密切相关。因此，发行人业务的发展依赖于国家基础设施投资规模，特别是国家在交通领域基础设施行业以及城市化进程等方面的投入。国家对于基础设施建设的投资规模、发展模式以及融资方式等政策的制定和实施对于工程咨询与工程承包行业的发展有较大的影响。 （二）行业市场竞争风险 发行人在工程咨询领域处于相对优势地位，但工程咨询领域受到资质等级、经营业绩、专业注册人员规模、技术能力和产品质量等诸多因素的影响，随着行业资质管理改革的深入，行业市场化进程将进一步推进，同时，随着跨行业融合，上下游业务企业也将有机会加入市场竞争，新的工程咨询企业不断进入发行人既有优势领域，发行人将面临更为激烈的市场竞争环境，存在因市场竞争加剧导致盈利水平下降的风险。 建设工程项目的全过程始终贯穿着工程技术服务业务，发行人突出的工程咨询业务能力能够满足对整个工程建设项目质量、投资、技术和工期的过程管理和总体控制要求，对工程承包项目的承接形成有力支持，但受限于融资能力、资金储备、资质等级等客观条件，承接的工程承包项目总体较少，尚未形成规模效应。 （三）业务来源的地域性及市场拓展不能达到预期的风险 在贵州省内，发行人的主要利润来源为贵州省高速公路勘察设计业务，近年来贵州省经济保持了快速发展，但如未来贵州省高速公路不达预期，将对发行人的业绩产生较大影响。同时如发行人不能在贵州省内市场持续保持领先地位，将高，但由于发行人所处行业具有较明显的地域性特征，除大型中央企业及其下属工程技术服务企业在全国范围开展业务外，其余行业内企业均存在一定程度的区域化特征。 综上，发行人在客户关系和市场资源方面尚未形成明显的优势，存在拓展省外市场业务达不到预期的风险。 （四）跨行业开展工程设计业务风险 2022年初，发行人获得了工程设计综合甲级资质，从而突破了跨行业开展工程设计业务的资质限制。按照住建部《工程设计资质标准》（2007修订版）规定，取得工程设计综合资质甲级后，可承担各行业建设工程项目的设计业务，其规模不受限制；但在承接工程项目设计时，须满足与该工程项目相对应的设计类型对人员配置的要求。因此，在跨行业开展工程设计业务过程中，可能存在因发行人经验不足、专业人员配置不稳定等因素导致的业务风险。 （五）海外项目实施风险 目前发行人承接的海外基础设施项目集中在一些发展中国家，社会治安与国内相比较差，项目所在国多存在政治风险、经济实力较弱的情况，发行人进行境外业务经营时，可能受到当地社会、政治、经济、人文等环境的制约。同时，还可能受到当地政府的政策、国内配套政策、以及企业的国际化经营能力不足、国际化的人才短缺等因素的影响，可能产生境外业务经营失败、投资回报低于预期、人员安全等风险，从而导致发行人经济或者声誉遭到损失。 同时发行人也会遇到有关当地施工业务标准、法律法规、税收、汇率等风险。 同时很多国家的劳工政策及环保政策要求非常严格，如果在项目前期没进行详尽的调查，在项目执行期间会带来极大的风险。 目前，公司于 2018年承接的毛里求斯怡海花园项目工程进展缓慢，项目存在不确定性，公司已对作为其他重大其他应收款项的该笔项目履约保证金按照账龄累计计提了 50%的减值准备，若项目未来仍无实质进展，公司将继续对其履约保证金计提减值准备。 （六）所参与的投资人招标项目对公司财务状况带来的风险 发行人参与部分投资人招标的高速公路建设项目，该等项目采取公私合营模式运作。目前公私合营模式尚属于一种新型的合作模式，相关法律法规及配套制度正在逐步完善的过程中，存在因政策变动导致投资成本增加的风险。另外，虽然参与公私合营模式的资本运营项目能够为企业创造持续稳定的收益，但资本运营项目存在难以准确预计项目经济效益的特点，且需要投入大量资金，投资回收期也较长，经营资本运营项目面临着诸多不确定因素，若未能妥善评估、实施或处理资本运营项目，可能使发行人的财务状况与经营业绩受到不利影响。 （七）业绩下滑的风险 报告期内，公司营业收入分别为 256,330.84万元、279,783.93万元、303,943.15万元和 143,540.97万元，同比增长 19.14%、9.15%、8.64%和-34.74%；归属于母公司所有者的净利润分别为 43,036.35万元、51,358.73万元、33,794.30万元和13,234.83万元，同比增长 21.96%、19.34%、-34.20%和-54.35%。2022年 1-9月，上市公司主营业务收入的下降主要系工程承包及产品销售业务类型的下降，2022年 1-9月业绩下滑原因为部分存量业务项目进度未达预期、新承接业务合同规模减少，以及发行人项目特点及收入确认政策导致部分项目未达到收入确认条件，影响净利润水平。前述因素亦可能对公司 2022年度业绩产生一定影响。 上市公司未来的经营业绩受到宏观经济、相关领域政府投资、业主方资金情况等多种因素的影响，若公司无法有效应对上述因素对生产经营带来的不利影响，可能导致公司存在业绩下滑风险。 （八）承接工程总承包业务的风险 发行人工程总承包业务一般具有建设规模大、建设周期长、建设工程所需资金较大的特点，如受项目业主建设资金筹措及项目报建手续方面的影响，导致项目建设进度不可控，应收账款回收难度大；且项目保证金占用公司流动资金，将会延长发行人形成收益的时间并增加企业的资金成本，可能会引起公司流动性降低的风险。 （九）坏账损失及客户延迟付款对发行人经营成果及现金流量产生不利影响的风险 发行人客户主要是负责交通基础设施建设的政府部门或政府组建的项目公司，具有稳定的资金来源，资信状况良好，发生违约的可能性较小。发行人已采取信用评估、项目收款管理等措施控制客户的信用风险，并采取必要的措施回收逾期债权。但受勘察设计业务工作在前、业主审查在后规律影响，应收账款确认会略早于合同约定付款时点；同时，部分项目业主为政府交通主管部门，其款项支付为政府财政拨款预算，其款项支付审批流程相对较长，且需通过财政审计最终确定合同额后才能结算，也导致收款期限有所增加。因此，发行人存在客户延迟付款可能影响公司现金流量的风险，若出现重大应收账款不能收回的情况，将对发行人财务状况和经营成果产生不利影响。 二、本次发行将导致公司控制权发生变化 截至本募集说明书签署日，公司股权结构分散，无控股股东及实际控制人。 公司第一大股东张林先生持股比例为 9.23%。 本次发行完成后，贵阳产控将持有公司 90,091,352股股票，持股比例为22.31%，贵阳产控持有的股份数量将超过张林先生所持股份数量且有权推荐半数以上董事人选，公司的控股股东将变为贵阳产控，实际控制人将变为贵阳市国资委。 三、募集资金金额及投向 本次向特定对象发行募集资金总额为 96,758.11万元，募集资金在扣除发行费用后的募集资金净额计划全部用于偿还银行借款及补充流动资金。 四、本次发行前滚存利润的安排 本次发行完成后，公司新老股东共同享有本次发行前公司滚存的未分配利润。 五、本次发行的锁定期安排 贵阳产控认购的股份自本次向特定对象发行结束之日起 36个月内不得转让。 限售期内，若发行对象所取得勘设股份本次向特定对象发行的股票因公司送股、资本公积转增股本等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。如果中国证监会或上交所对于上述限售期安排有新的制度规则或要求，勘设股份将按照中国证监会或上交所的新的制度规则或要求对上述限售期安排进行修订并予执行。 目录 声明................................................................................................................................ 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、特别风险提示 ................................................................................................ 2 二、本次发行将导致公司控制权发生变化 ........................................................ 5 三、募集资金金额及投向 .................................................................................... 5 四、本次发行前滚存利润的安排 ........................................................................ 5 五、本次发行的锁定期安排 ................................................................................ 5 目录................................................................................................................................ 7 释义.............................................................................................................................. 10 第一节 发行人基本情况 ......................................................................................... 12 一、发行人概况 .................................................................................................. 12 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................. 12 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 .............................................. 13 四、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容 .......................................... 56 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .......................................................... 70 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .............. 73 第二节 本次证券发行概要 ..................................................................................... 75 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 75 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 80 三、发行方案概要 .............................................................................................. 93 四、募集资金金额及投向 .................................................................................. 95 五、本次发行构成关联交易 .............................................................................. 95 六、本次发行将导致公司控制权发生变化 ...................................................... 96 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .............................................................................................................................. 96 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ......................................... 99 一、本次募集资金使用计划 .............................................................................. 99 二、本次募集资金用于偿还银行借款及补充流动资金的必要性分析 .......... 99 三、本次募集资金的可行性分析 .................................................................... 100 四、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响 .................................... 101 五、本次向特定对象发行募集资金使用可行性分析结论 ............................ 101 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ................................... 102 一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、公司股东结构、高管人员结构、业务结构变动情况 ............................................................................................ 102 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ............ 103 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 ................................ 104 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象可能存在的关联交易的情况 110 第五节 历次募集资金运用 ................................................................................... 112 一、最近五年内募集资金运用的基本情况 .................................................... 112 二、前次募集资金投资项目情况说明 ............................................................ 114 三、前次募集资金投资项目实现效益情况 .................................................... 118 四、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的报告结论 ........................ 118 第六节 本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 119 一、宏观经济波动与基础设施投资规模调整的风险 .................................... 119 二、行业市场竞争风险 .................................................................................... 119 三、业务来源的地域性及市场拓展不能达到预期的风险 ............................ 119 四、跨行业开展工程设计业务风险 ................................................................ 120 五、海外项目实施风险 .................................................................................... 120 六、所参与的投资人招标项目对公司财务状况带来的风险 ........................ 120 七、业绩下滑的风险 ........................................................................................ 121 八、承接工程总承包业务的风险 .................................................................... 121 九、企业并购和项目投资效益不达预期风险 ................................................ 121 十、坏账损失及客户延迟付款对发行人经营成果及现金流量产生不利影响的风险 .................................................................................................................... 122 十一、专业人才流失风险 ................................................................................ 122 十二、控制权发生变更导致正常经营活动受到影响的风险 ........................ 122 十三、外业工作中可能发生安全事故的风险 ................................................ 123 十四、税收优惠政策变化的风险 .................................................................... 123 十五、质量责任风险 ........................................................................................ 123 十六、净资产收益率和每股收益摊薄风险 .................................................... 124 十七、本次向特定对象发行股票的审批风险 ................................................ 124 十八、股票市场价格风险 ................................................................................ 124 十九、新冠疫情的风险 .................................................................................... 124 第七节 与本次发行相关的声明 ........................................................................... 125 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................... 125 二、发行人主要股东声明 ................................................................................ 128 三、保荐机构（主承销商）声明 .................................................................... 129 四、律师事务所声明 ........................................................................................ 131 五、会计师事务所声明 .................................................................................... 132 六、发行人董事会声明 .................................................................................... 134 释义 除另有说明，以下简称在本募集说明书中含义如下：
第一节 发行人基本情况 一、发行人概况
（一）股权结构 截至 2022年 9月 30日，发行人总股本为 313,804,147股，前十大股东持股情况如下：
截至本募集说明书签署日，发行人的股权结构分散，无控股股东，且无实际控制人。截至2022年9月30日，勘设股份第一大股东张林先生持股比例为9.23%，张林先生所持公司股份存在质押情况，质押数量为 14,320,100股。 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）发行人所处行业 根据《上市公司行业分类指引》（2021年 3季度修订），公司主营业务所属行业为“科学研究和技术服务业”（代码 M）中的“专业技术服务业”（代码 M74）。 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司工程咨询业务所属行业为“科学研究和技术服务业”（代码 M）之“专业技术服务业”（代码 M74）中的“工程技术与设计服务”（代码 M748），包括工程管理服务、工程监理服务、工程勘察活动、工程设计活动及规划设计管理等；工程承包业务所属行业为“建筑业”（代码 E）之“土木工程建筑业”（代码 E48）中的“铁路、道路、隧道和桥梁工程建筑”（代码 E481），包括公路工程建筑、市政道路工程建筑及其他道路、隧道和桥梁工程建筑等。 2019年至 2021年，公司工程咨询业务收入占比分别为 63.56%、49.18%和52.46%，公司按专业技术服务业进行归类。 根据《产业结构调整指导目录（2019版）》（2021年修订）的产业分类，勘设股份所从事的工程咨询业务属于“第一类 鼓励类”中“三十二、商务服务业”之“2、工程咨询服务(包括规划咨询、项目咨询、评估咨询、全过程工程咨询)”；工程承包业务不属于《产业结构调整指导目录（2019版）》（2021年修订）中“第一类 鼓励类”“第二类 限制类”或“第三类 淘汰类”的任何一类，但公司工程承包业务所涉及的行业或产业，如城市公共交通建设、城镇园林绿化及生态小区建设、高速公路不停车收费系统相关技术开发与应用、农村公路建设、机场及配套设施建设与运营等，均属于“第一类 鼓励类”。 （二）行业监管体制、主管部门及行业法规 1、行业主管部门与协会 工程技术服务行业企业开展业务须取得相应企业资质并配备满足数量的相应专业人员。 工程技术服务行业的主管部门主要是住建部、交通部、发改委、质检总局等，采用分级管理模式。 国家及地方住建部门主要对工程勘察资质、工程设计资质、施工总承包资质、部分行业的工程监理和试验检测资质进行监督管理。 国家及地方交通部门负责公路水运工程监理资质、公路水运工程试验检测资质和公路养护工程施工资质的监督管理。 国家及地方发改委负责工程咨询单位资格的监督管理。 国家质检总局负责试验检测等业务相关的计量认证。 除企业资质管理外，国家还对工程咨询行业从业人员实行注册执业资格制度。目前已经实行的有注册咨询工程师（投资）、注册城市规划师、注册建筑师、注册土木工程师、注册结构工程师、注册造价工程师、注册监理工程师等，今后还将扩大到各主要专业领域。各专业从业人员将通过国家组织的考试取得执业资格并在主管部门注册，按执业范围开展工作，接受定期培训教育，以保持其执业资格和能力。 此外，工程技术服务行业还有很多全国及地方协会组织，负责制定技术标准、发布行业信息、资质评审、开展学术交流、出版专业期刊、评选优秀奖项等内容，主要包括中国工程咨询协会、中国勘察设计协会、中国公路勘察设计协会、中国公路学会、中国水运建设行业协会、中国交通建设监理协会、贵州省公路学会、贵州省工程勘察设计协会等。 2、行业资质与资格 （1）工程设计资质 根据住建部制定的《工程设计资质标准》（2007年修订本），工程设计资质分为工程设计综合资质、工程设计行业资质、工程设计专业资质和工程设计专项资质。 工程设计综合资质只设甲级，覆盖所有行业、专业和专项资质。按照市场准入制度和专业化分工，工程设计业务领域被划分成 21个行业，如公路、水运、市政、建筑、冶金、电力、机械、商物粮、水利等，对应设置 21个行业资质，每个行业下设有若干专业。行业和专业资质一般只有甲乙两个级别，部分行业或专业设丙级或丁级资质。21个大行业中，每个大行业下设有若干专业资质。 2022年 1月，公司成功取得工程设计综合资质甲级，取得工程设计综合资质的企业，可以承接各行业、各等级和各专项的建设工程设计业务；取得其他资质的企业，只能在相应等级及相应范围内承接业务。 公司主营业务涉及行业的资质管理情况如下： 公路行业：公路行业的设计资质，包括公路行业资质和 4项专业资质（公路、特大桥梁、特长隧道、交通工程）。公路行业的行业资质为甲级资质，可以从事公路行业全部的专业设计业务。取得专业资质的，只能从事本专业的相应规模的设计业务。 市政行业：市政行业的设计资质，包括行业资质和 11项专业资质（行业资质（燃气工程、轨道交通工程除外）和给水工程、排水工程、城镇燃气工程、热力工程、道路工程、桥梁工程、城市隧道工程、公共交通工程、载人索道、轨道交通工程、环境卫生工程）。市政行业的行业资质分为甲级和乙级，可从事市政行业全部的专业设计业务，但乙级资质有规模限制。取得专业资质的，只能从事本专业的相应规模的设计业务。 建筑行业：建筑行业的设计资质，包括行业资质和 2项专业资质（建筑工程、人防工程）。建筑行业的行业资质分为甲级和乙级，可以从事建筑行业全部的专业设计业务，但乙级资质有规模限制。取得专业资质的，只能从事本专业的相应水运行业：水运行业的设计资质，包括行业资质和 6项专业资质（港口工程、航道工程、通航建筑工程、修造船厂水工工程、港口装卸工艺、水上交通管制工程）。水运行业的行业资质分为甲级和乙级，可以从事水运行业全部的专业设计业务，但乙级资质有规模限制。取得专业资质的，只能从事本专业的相应规模的设计业务。 环保行业：环境工程专项设计资质包含 5个专项（水污染防治工程、大气污染防治工程、固体废物处理处置工程、物理污染防治工程、污染修复工程）。甲级可承担各类环境工程的专项设计，其规模不受限制；乙级承担中型以下规模环境工程专项设计。 （2）工程勘察资质 根据《建设工程勘察设计资质管理规定》（建设部令第 160号），工程勘察资质分为工程勘察综合资质、工程勘察专业资质、工程勘察劳务资质。 工程勘察综合资质只设甲级；工程勘察专业资质设甲级、乙级，根据工程性质和技术特点，部分专业可以设丙级；工程勘察劳务资质不分等级。 取得工程勘察综合资质的企业，可以承接各专业（海洋工程勘察除外）、各等级工程勘察业务；取得其他资质的企业，只能在相应等级相应专业范围内承接业务；取得工程勘察劳务资质的企业，可以承接岩土工程治理、工程钻探、凿井等工程勘察劳务业务。 （3）工程承包资质 根据建设部《关于印发<建筑业企业资质标准>的通知》（建市[2014]159号），建筑业企业资质分为施工总承包资质、专业承包资质、施工劳务资质三个序列。 施工总承包序列设有 12个类别（建筑、公路、铁路、市政公用等），一般分为4个等级（特级、一级、二级、三级）；专业承包序列设有 36个类别，一般分为 3个等级（一级、二级、三级）；施工劳务序列不分类别和等级。 获得施工总承包资质的企业可以对承接工程自行施工，也可以实施专业工程分包和劳务作业分包；获得专业承包资质的企业，可以承接施工总承包企业分包的专业工程或者建设单位发包的专业工程，所承接的工程可以自行施工，也可以企业，可以承接施工总承包企业或者专业承包企业分包的劳务作业。 （4）工程咨询资格 根据《工程咨询单位资格认定办法》（发改委令第 29号），工程咨询单位资格包括资格等级、咨询专业和服务范围三部分。资格等级分为甲级、乙级、丙级。咨询专业分为公路、铁路、城市轨道交通、民航、火电、水文地质、工程测量、岩土工程、港口河海工程、市政公用工程、建筑、城市规划等 31个专业。 资格服务范围包括以下 8项内容：①规划咨询（含行业、专项和区域发展规划编制、咨询）；②编制项目建议书（含项目投资机会研究、预可行性研究）；③编制项目可行性研究报告、项目申请报告和资金申请报告；④评估咨询：含项目建议书、可行性研究报告、项目申请报告与初步设计评估，以及项目后评价、概预决算审查等；⑤工程设计；⑥招标代理；⑦工程监理、设备监理；⑧工程项目管理（含工程项目的全过程或若干阶段的管理服务）。 （5）工程监理资质 根据《工程监理企业资质管理规定》（建设部令第 158号），工程监理企业资质分为综合资质、专业资质和事务所资质。其中，专业资质按照工程性质和技术特点划分为若干工程类别。综合资质、事务所资质不分级别。专业资质分为甲级、乙级；其中，房屋建筑、水利水电、公路和市政公用专业资质可设立丙级。 根据《公路水运工程监理企业资质管理规定》（交通运输部令 2018年第 7号），工程监理企业必须依法取得交通主管部门颁发的《交通建设工程监理企业资质等级证书》才能开展相应的工程监理业务。公路、水运工程监理企业资质按专业划分为公路工程和水运工程两个专业。公路工程专业监理资质分为甲级、乙级、丙级三个等级和特殊独立大桥专项、特殊独立隧道专项、公路机电工程专项；水运工程专业监理资质分为甲级、乙级、丙级三个等级和水运机电工程专项。公路、水运工程监理企业应当按照其获得的资质等级和业务范围开展监理业务。 （6）公路水运试验检测资质 根据《公路水运工程试验检测管理办法》（交通部令 2005年第 12号）规定，公路水运工程试验检测机构，分为公路工程和水运工程专业。公路工程专业分为综合类和专项类。公路工程综合类设甲、乙、丙三个等级。公路工程专项类分为交通工程和桥梁隧道工程。水运工程专业分为材料类和结构类。水运工程材料类设甲、乙、丙三个等级。水运工程结构类设甲、乙二个等级。 取得《公路水运工程试验检测机构等级证书》的检测机构在证书注明的项目范围内出具的试验检测报告，可以作为公路水运工程质量评定和工程验收的依据。取得证书的检测机构，可设立工地临时试验室，承担相应公路水运工程的试验检测业务，并对其试验检测结果承担责任。 （7）环境检测资质 根据《检验检测机构资质认定管理办法》（总局令第 163号），国家市场监督管理总局负责检验检测机构资质认定的统一管理、组织实施和综合协调工作；省级市场监督管理部门负责所辖区域内检验检测机构的资质认定工作。检测机构从事检测业务，应当根据需要向国家认监委或者省级市场监督管理部门申请相应资质。目前，我国检测业务资质主要包括国家认监委核发的检验检测机构资质认定证书（CMA资质）和国家认可委授予的认可证书（CNAS认可）等。 3、行业法律法规 目前，我国已基本形成了包含行业资质管理、行业业务标准、行业质量管理等方面多层次的法律法规和政策体系。目前对公司所从事的工程技术服务业务较为重要的法律法规如下：
公司所处行业相关的主要政策如下： （1）国家政策
2012-2021国内生产总值及其增长速度 以交通运输、供水供电、通信设施、生态环保和市政设施等为主要内容的基础设施建设，近年来成为全球各国推动经济增长、稳定就业的重要措施。2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，全球经济增速放缓，多个主要经济体通过基础设施建设刺激经济增长，例如，中国 2020年开始推行“新基建”，2021年 11月，美国国会也正式通过了基础设施法案。 建国以来，我国基础设施建设经历了从整体滞后、瓶颈制约、基本缓解到总体适应的跨越式转变，交通、能源、水利等重点基建领域成绩斐然，高铁里程、 公路里程、港口吞吐量等多项指标跃居世界第一，建设港珠澳大桥、青藏铁路、南水北调等多个代表性超级工程。 我国基建行业发展主要经历了四个阶段：①建国初期至改革开放前 （1949-1978），集中全力发展重工业，基础工业体系初步建成；②改革开放三十年（1978-2008），加快完善能源供应、交通运输、基础原材料、农林水利等领域基础设施缺口，基础产业瓶颈制约明显缓解，基建水平取得重大飞跃；③四万亿基建刺激方案出台后（2008-2017），基建迎来又一次成长高峰，期间逆周期调节作用持续凸显，共经历三次强力“稳增长”，基建增长动力转为政策驱动；④基建低增长时代（2018至今），2018年起地方融资平台监管持续趋严，资金端约束加强，基建增长明显放缓。 近十年来，基建细分领域中市政类基建领域发展较快，在发展地域上，在西部大开发战略支持下，西部地区基础建设得到持续快速发展；从支持基建的投融资模式来看，基建资金来源已经从早期的中央财政主导，逐步建立起以城投为主的投融资模式。 （2）加强基础建设具有战略意义，应适度超前发展 2022年 4月，中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础。会议定调加强基建的重大战略意义，上升至国家发展与国家安全的新高度。会议指出全面加强基础设施建设，对保障国家安全，畅通国内大循环，促进国内国际双循环，扩大内需，推动高质量发展，都具备重大意义。因此当前与今后一个时期，调动全社会力量，加快新基建建设，提升传统基建水平，适度超前。基建战略意义已从“托底经济的工具”上升至国家发展与国家安全的新高度。中央财经委会议近几次讨论主题包括共同富裕、碳中和等中长期重大战略问题，“全面加强基建”成为中长期战略规划，为我国经济长期维持中高速增长提供有力支撑，基建发展将迈入“十四五”新时代。2022年 5月，国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》。经过多年投资建设，我国在基础设施领域形成了一大批存量资产，为推动经济社会发展提供了重要支撑。《意见》提出通过推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、规范有序推进政府和社会资本合作（PPP）等方式，优化完善基础设施建设领域的存量资产。在强有力的政策及配套资金的支持下，基础建设领域的优质高效发展将迎来新局面。 2、工程咨询服务行业发展状况 （1）工程咨询服务市场已建立，并进入快速发展期 工程咨询服务于工程项目建设全过程，提供从投资决策、建设施工到后期运营维护的全过程，属于重要的生产性服务业，对社会经济发展具有重大意义。 经过几十年的市场化发展，我国工程咨询服务业已形成了多种专业化的咨询服务业态，包括投资咨询、招标代理、勘察、设计、监理、造价、试验检测、项目管理等。我国工程咨询服务业始于二十世纪五十年代，参照前苏联模式建立。 改革开放初期以前，我国实行高度集中的计划经济体制，行业主管部门作为建设单位负责项目建设过程中的设计、施工和运营维护等工作。上世纪 80年代以来，我国相继在工程项目中引入了勘察设计、工程咨询、监理等服务需求。1994年我国发布了《工程咨询业管理暂行办法》，明确规定了工程建设项目投资前期、建设准备、实施及生产等几个阶段的咨询内容：投资前期阶段的咨询，包括投资机会研究、项目建议书和可行性研究报告的编制或评估等；建设准备阶段的咨询，包括工程勘察、工程设计、招标评标咨询等；实施阶段的咨询包括设备材料采购咨询、合同管理咨询、施工监理咨询、生产准备咨询、人员培训咨询、竣工验收咨询等；生产阶段的咨询包括后评价等。至此，勘察设计、咨询、招标代理等均成为工程建设项目管理的强制要求，工程咨询服务市场逐步建立，行业逐渐形成，并在 2005年以后行业步入快速成长期。 （2）“十三五”期间勘察设计类企业快速发展 “十三五”期间勘察企业数量持续稳步增长，从 2016年的 1,903家增长至2020年的 2,410家，年均复合增长率为 6.1%。设计企业数量（含专项设计、设计施工一体化企业）和勘察设计企业总体数量表现基本一致，呈现波动性小幅上[2] 升的态势，2020年为 21,331家，比 2016年增加了 6.2% 。“十三五”期间，受益于持续推进的新型城镇化建设，勘察设计行业经营业绩屡创新高。2020年，工程勘察新签合同额合计 1,494.5亿元，工程设计新签合同额合计 7,044.7亿元，工程总承包新签合同额合计 55,068.2亿元，工程咨询新签合同额合计 1,108.5亿 [3] 元 。 “十三五”期间，勘察设计行业营业收入持续增长。其中，工程勘察收入年 均复合增长率为 5.3%，工程设计收入年均复合增长率为 11.0%，工程总承包收 入年均复合增长率为 32.3%，工程咨询收入年均复合增长率为 16.8%，合计营业 收入年均复合增长率为 21.4%，略高于“十二五”期间 20.3%的营业收入年均复 合增长率。具体情况如下： [4] 2016-2020勘察设计行业企业总体数量 （3）发展历史造就行业地域性特征，近年来行业整合趋势显著 我国早期工程咨询服务业从业企业普遍为国家或地方事业单位，业务局限于单位所属地方或系统内，具有很强的地域性和行业性垄断。因此，也造成了行业内缺乏全国性大公司，以中小型企业为主，行业参与者众多的情况。 随着国民经济的增长、城市化进程的加快，我国市场经济的步伐进一步加快，国内工程建设行业迎来发展的高峰期，工程咨询服务行业得到空前的发展机遇，市场化程度迅速提高，国内各地区尤其是在开发区等具有开放政策的特殊经济区域内，工程咨询服务行业的地域性特征也大为减弱，跨区域经营愈发普遍。 但同行业可比上市公司的数据显示，来自各公司重点业务区域之外的营业收 3 同上。 入占比大多仍然不及公司所在省内。除苏交科与地铁设计外，近年来自省外的业务收入均未超过省内且几乎没有超过 40%，整体表现出明显的区域性特征。 [5] 报告期内，同行业可比公司收入区域分布情况如下 ：
随着投资体制的改革和资本市场的介入，行业企业整合现象也将明显增多。 以工程监理为例，2019年收入过亿元的企业个数与上年相比增长 16.74%，综合[6] 资质、甲级资质企业分别增长 9.95%、2.26%，而丙级资质企业减少 ，事务所资质企业基本退出市场，头部企业进一步做大做强。《建筑业发展“十三五”规划》（建市[2017]98号）提出，我国要促进大型企业做优做强，形成一批以开发建设一体化、全过程工程咨询服务为业务主体、技术管理领先的龙头企业，培育一批具有国际水平的全过程工程咨询企业。在工程咨询服务业未来整合中，龙头企业面临良好的发展机遇。 5 上市公司年报。 （4）全过程工程咨询和工程总承包模式被大力推进，服务模式转变加快 随着我国工程建设要求提升，较过去工程建设各环节独立开展和碎片管理模式，近年来全过程工程咨询和工程总承包（EPC）模式获得大力鼓励推进，以此模式开展的项目不断增加。自 2017年起，国务院办公厅和住建部等持续推行全过程咨询业务模式发展，提升项目效率和质量，培育一批具有国际水平的全过程工程咨询企业。2017年 2月，国务院办公厅发布《关于促进建筑业持续健康发展的意见》，明确提出要培育全过程工程咨询；2019年 3月，发改委住建部联合印发《关于推进全过程工程咨询服务发展的指导意见》要求鼓励多种形式全过程工程咨询服务模式，鼓励和支持咨询单位创新全过程工程咨询服务模式，为建设单位提供多样化的服务。 在政策推进下，我国工程咨询行业服务模式转变加快，主要体现在产业链纵向延伸。近年来多家工程咨询及设计公司立足勘察设计，积极介入 EPC和全过程咨询业务，实施“规划-设计-建设-运营”一体化战略，依托规划和设计向全产业链一站式服务方向发展，拓展公司业务链长度，由单一的设计企业逐步向工程总承包和全过程咨询企业转型。根据勘察设计行业统计公报数据，2016-2020年，勘察设计行业工程总承包类新签合同额复合年均增长率（CAGR）超过 40%，2021年，工程总承包新签合同额合计 55,068.2亿元，同比增长 19.5%。其中，房屋建[7] 筑和市政工程类合同额合计占比分别为 40.10%和 14.98% 。一体化服务转型在产业链拓展模式上实现了项目整体优化，从项目质量、成本、工期及运行效率上为建设单位带来效益。 3、公路交通行业现状与前景 根据《交通运输行业发展统计公报》（2017-2020年），随着公路、高铁、飞机等多种交通工具的发展和普及，公路运输逐渐呈现平稳态势。2020年受新冠肺炎疫情影响，公路旅客运输量大幅下降，货物运输量持续在平稳水平。具体[8] 情况如下 ：
7 国家统计局：《全国工程勘察设计统计公报》。 8 交通运输部：《2017年交通运输行业发展统计公报》、《2018年交通运输行业发展统计公报》、《2019
其中，高速公路发展更为迅速，由 2012年底的 9.62万公里增长到 2021年底的 16.91万公里。 [10] 2012-2021高速公路里程新增情况 （2）公路建设重心将由“量”向“质”转变 根据《公路“十四五”发展规划》，当前全国公路固定资产投资累计超过10万亿元，公路总里程已达 520万公里，高速公路通车新增里程达到 16.1万公里，通达 99%的城镇人口 20万以上城市及地级行政中心，二级及以上公路通达97.6%的县城，农村公路总里程达到 438万公里。覆盖广泛、互联成网、质量优良、运行良好的公路网络已基本形成。累计解决了 246个乡镇、3.3万个建制村通硬化路难题，新增 1,121个乡镇、3.35万个建制村通客车，“两通”兜底性目标全面实现，有力支撑如期打赢脱贫攻坚战。京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区等区域内公路网络进一步完善，服务支撑国家区域重大战略实施作用显著。 “十四五”时期，公路建设的发展思路要围绕“补短板、优供给、强服务、增动能”四个方面，到 2025年，便捷、高效、绿色、经济的现代化公路交通运输体系建设取得重大进展。从此可见，未来公路建设将向高质量发展，以高水平的公路交通运输体系适应经济高质量发展的要求。 （3）国家新型城镇化发展促进综合交通网络优化完善 2019年 9月和 2021年 2月我国先后印发了《交通强国建设纲要》、《国家综合立体交通网规划纲要》。《规划纲要》提出了 2035年远景目标，即国家综合立体交通网基本建成。国家综合立体交通网连接全国所有县级及以上行政区、 边境口岸、国防设施、主要景区等。以统筹融合为导向，着力补短板、重衔接、优网络、提效能，更加注重存量资源优化利用和增量供给质量提升。完善铁路、公路、水运、民航、邮政快递等基础设施网络，构建以铁路为主干，以公路为基础，水运、民航比较优势充分发挥的国家综合立体交通网。 到 2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计 70万公里左右（不含国际陆路通道境外段、空中及海上航路、邮路里程）。其中铁路 20万公里左右，公路 46万公里左右，高等级航道 2.5万公里左右。沿海主要港口 27个，内河主[11] 要港口 36个，民用运输机场 400个左右，邮政快递枢纽 80个左右 。 依据国家区域发展战略和国土空间开发保护格局，结合未来交通运输发展和空间分布特点，将重点区域按照交通运输需求量级划分为 3类。京津冀、长三角、粤港澳大湾区和成渝地区双城经济圈 4个地区作为极，长江中游、山东半岛、海峡西岸、中原地区、哈长、辽中南、北部湾和关中平原 8个地区作为组群，呼包鄂榆、黔中、滇中、山西中部、天山北坡、兰西、宁夏沿黄、拉萨和喀什 9个地区作为组团。按照极、组群、组团之间交通联系强度，打造由主轴、走廊、通道组成的国家综合立体交通网主骨架。国家综合立体交通网主骨架实体线网里程29万公里左右，其中国家高速铁路 5.6万公里、普速铁路 7.1万公里；国家高速[12] 公路 6.1万公里、普通国道 7.2万公里；国家高等级航道 2.5万公里 。 （4）公路改扩建领域市场空间较大 随着我国公路建设事业的快速发展，不少先期建成路段由于设计标准较低，运营时间较长，难以满足目前交通量和交通方式的需求，改扩建逐渐被提上日程。 根据《公路“十四五”发展规划》《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》的要求，我国将以沿边沿海公路、出疆入藏骨干通道、西部陆海新通道、革命老区公路等为重点，着力提升通道能力，优化路网结构，扩大覆盖范围，全面提升公路基础设施供给能力和质量。全面推进普通国道剩余待贯通路段建设。以西部地区为重点，继续推进普通国道低等级路段升级改造，结合地形地质条件和交通需求，合理确定技术标准，提升干线路网运行效率。同时积极推进东中部地区的高速公路繁忙到扩容改造，推进北京至上海、北京至港澳、长春 11 交通运输部：《国家综合立体交通网规划纲要》。 至深圳、上海至昆明、连云港至霍尔果斯等建设年代较早、技术指标较低、交通 繁忙的国家高速公路路段扩容改造，集约节约利用通道和土地资源，优化通道能 力配置，提升国家高速公路网络运行效率和服务水平。 （5）公路桥梁和隧道建设规模持续增长，公路建设投资规模总体持续扩大 公路行业的发展带动了公路桥梁、隧道建设规模的持续增长。公路桥梁的数 量由 2012年的 71.34万座增加到 2021年的 96.11万座。公路桥梁长度由 2012年 的 3,662.78万米增加到 2021年的 7,380.21万延米。公路隧道的数量由 2012年的 10,022座增加到 2021年的 23,268座，公路隧道长度由 2012年的 805.27万米增 [13] 加到 2021年的 2,469.89万延米 。 [14] “十二五”期间，我国公路建设投资总额为 7.10万亿元 。“十三五”期 公路建设累计投资 13.43万亿元，比“十二五”增加了 6.33万亿元。2021年， 全社会完成公路建设投资 2.75万亿元，2012-2021年复合增长率 8.95%。具体情 [15] 况如下 ： 2012-2021全国公路建设投资额及同比增速 13 交通运输部：《2021年交通运输行业发展统计公报》。 14 国务院：《“十二五”综合交通运输体系规划》。 15 交通运输部：交通运输部发布 2014年交通运输行业发展统计公报。 4、市政基础设施行业现状与前景 （1）城镇化进程推动市政道路交通基础设施建设快速发展 根据《2020年城乡建设统计公报》，截至 2020年底全国设城市 691个，其 中直辖市 4个、地级市 301个、县级市 386个；2019年度城市市政公用设施固 定资产完成投资 16,204.4亿元。2021年中国城镇化率为 64.70%，比 2012年 [16] （52.57%）提高 12.13个百分点 。 2012-2021全国城镇化率变化情况 城镇化的持续推进将带来巨大的城市基础设施的建设需求。2022年 6月，国务院批复同意《“十四五”新型城镇化实施方案》，将深入推进以人为核心的新型城镇化战略，持续促进农业转移人口市民化，完善以城市群为主体形态、大中小城市和小城镇协调发展的城镇化格局，推动城市健康宜居安全发展，推进城市治理体系和治理能力现代化，促进城乡融合发展，为全面建设社会主义现代化国家提供强劲动力和坚实支撑。随着城市规模增大和城市人口增加，市政道路作为市政公用基础设施建设的重要组成部分，在“十四五”期间建设规模将继续增加。在城镇化建设的带动下，市政公用行业将继续保持增长趋势。 （2）城市快速交通迅猛发展，市政道路建设规模持续扩大 随着我国国民经济的发展，城市化进程不断加快，城市人口、面积不断增长， 对城市交通提出更高的要求。在此背景下，以城市快速路为代表的城市快速交通 迅猛发展，各地区的城市发展规划均对快速路网体系提出明确要求。 城市主次干道是城市的重要组成部分，根据《城市道路交通规划设计规范》， 大城市主干路密度应为 0.8-1.2公里/平方公里，次干路密度应为 1.2-1.4公里/平 方公里；中等城市主干路密度为 1.0-1.2公里/平方公里，次干路密度为 1.2-1.4公 里/平方公里。而小城市则按人口规模小于 1万、1-5万和 5万以上干路网密度分 别应达到 5-6、4-5和 3-4公里/平方公里。伴随着我国城镇化的快速发展，城市 主次干道建设规模逐渐扩大。 根据《2020年城乡建设统计公报》，2020年度道路桥梁投资 7,814.3亿元， 占城市市政公用设施固定资产投资的 35.07%；2015年至 2020年全国城市城市道 路桥梁长度和面积年均增长率分别为 6.54%和 6.50%。 2016-2020全国城市道路长度和面积增长情况 （3）城市轨道交通和 BRT快速公交系统建设逐步加快 随着经济的快速发展，城市人口的急剧增加，国内各大城市公共交通将迎来大规模的集中建设高峰，市场空间巨大。2001年以来，我国城市轨道交通投资额不断增长，2015年以后投资增幅进一步加大。截至 2020年，轨道交通完成固定资产投资占城市市政公用设施固定资产投资的 22.9%，达到 6,420.80亿元。国内共有 42个城市建成轨道交通，总的运营里程达到 7,597.94公里；正在建设轨[17] 道交通的城市有 45个，在建里程达到 5,093.55公里 。 根据中国城市轨道交通协会的数据，2016-2021年，城轨交通运营线路长度 逐年增长，2021年运营线路长度接近 1万公里，增速达 15%，2021年当年共计 新增城轨交通运营线路长度 1,223公里。 [18] 2016-2021全国城轨交通运营线路长度及同比增速 除了城市轨道交通以外，自北京于 2004年底开通首条 BRT线路后，目前已有杭州、大连、郑州、济南、厦门、重庆、广州、乌鲁木齐等越来越多的城市开通了 BRT线路。随着最近几年各地经济的同步发展，各省会城市、部分二三线城市的 GDP总量逐步提升，城市人口不断增长，快速公交系统和城市轨道交通建设不断向内地省会城市及部分二三线城市延伸。（未完）  |