滨化股份(601678):滨化集团股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）
原标题:滨化股份:滨化集团股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿） 1、本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书中财务会计报告真实、完整。 3、上海证券交易所及中国证监会对本次证券发行的审核通过及同意注册不表明其对上市公司所披露信息的真实性、准确性和完整性作出实质性判断或保证，也不表明其对公司股票价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证，任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 重大事项提示 一、关于公司本次向特定对象发行股票的规模 公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 200,000.00万元（含本数） 公司本次向特定对象发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，如所得股份数不为整数的，对于不足一股的余股按照向下取整的原则处理；同时本次发行股票数量不超过 617,410,882股（含），不超过本次向特定对象发行前公司总股本的 30%，最终发行数量上限以经中国证监会同意注册后实际发行股份数为准。在前述范围内，最终发行数量将由公司董事会根据公司股东大会的授权及中国证监会的相关规定、发行时的实际情况，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生分红派息、资本公积转增股本等除权、除息事项，或者因股权激励、股权回购等事项导致公司总股本发生变化，则发行数量的上限将作相应调整。 二、特别风险提示 董事会特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第七节 与本次发行相关的风险因素”有关内容，注意投资风险。其中，特别提醒投资者应注意以下风险： （一）行业竞争风险 目前国内氯碱行业呈现结构性产能过剩，同质化竞争日趋加剧。氯碱产品的质量和性能差异相对较小，产品的竞争能力主要体现在生产成本的高低。虽然公司目前具有一定的成本优势，但如果不能继续巩固和提升成本优势，公司将面临产品竞争力下降的风险。 （二）主要原材料价格波动的风险 公司产品的主要原材料包括丙烯、原盐等。如果公司原材料的成本上涨，公司的生产成本将相应增加；如果原材料的成本下降，将可能产生原材料存货的跌价损失。尽管公司通过控制原材料库存规模等方式加强对原材料库存的管理，但如果原材料成本短期内出现大幅波动，将会对公司的生产经营产生不利影响。 （三）主要产品价格波动的风险 公司产品与宏观经济和行业周期以及其下游行业需求的相关性较高，受上游原材料和下游需求的影响，价格波动较大。若未来宏观经济下行、行业周期变化，或者公司客户的下游行业需求减弱，均可能影响公司产品的价格波动，进而对公司的经营业绩和盈利能力产生不利影响。 （四）政策风险 国家发改委及国家相关监管部门先后出台多项产业政策，从产业布局、规模与工艺、能源消耗、安全环保以及监督管理等方面对公司所处行业的发展予以规范，抑制低水平重复建设，鼓励行业内优势企业通过规模化、集约化经营，大力发展循环经济。公司现有产品及募集资金投资项目符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能源消耗、环境保护、安全生产等方面的要求，但随着行业竞争状况的变化，如果国家产业、环保政策出现调整，将会给公司生产经营带来风险。 （五）黄河三角洲热力资产减值风险 2021年 7月 15日，滨州市发改委下发《关于撤销黄河三角洲热力建设热电联产背压机组项目核准批复、节能审查意见及补齐煤炭核减量的通知》（滨发改能交【2021】176号），撤销黄河三角洲热力 1×350MW热电联产机组核准批复和节能审查意见，公司因此对该机组计提了非流动资产减值准备 47,560.57万元。 目前，该机组已列入《山东省电力发展“十四五”规划》和《山东省基础设施“七网”建设行动计划》，是山东省“拟‘十四五’通过实施减量替代建设项目”，预计能够复工复产。但该机组的复工复产进度尚存在不确定性，若未来难以取得山东省发改委和山东省能源局的核准批复和节能审查意见，则该机组存在进一步减值的风险，可能对公司的生产经营产生不利影响。 （六）经营业绩下滑的风险 报告期内，公司营业收入分别为 645,714.16万元、926,814.16万元和889,206.54万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 50,719.17万元、162,591.95万元和 117,842.78万元。2023年第一季度，公司实现营业收入175,563.07万元，较 2022年同期下滑 21.68%，实现归属于母公司所有者的净利润7,173.09万元，较2022年同期下滑80.63%。 若未来宏观经济、俄乌冲突等因素导致外部经营环境持续恶化，而公司在提升产品价格和降低原材料成本等方面未能找到有效的应对措施，公司将面临经营业绩下滑的风险。 （七）本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险 本次向特定对象发行股票募集资金到位后公司的总股本和净资产规模将会增加，但募投项目效益的产生需要一定时间周期，在募投项目产生效益之前，公司的利润实现和股东回报仍主要通过现有业务实现，因此可能会导致公司的即期回报在短期内有所摊薄。 此外，若公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目未能实现预期效益，进而导致公司未来的业务规模和利润水平未能产生相应增长，则公司的每股收益、净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降，特此提醒投资者关注本次向特定对象发行股票可能摊薄即期回报的风险。 （八）募集资金投资项目无法产生预期收益风险 本次发行股票募集资金将投资于“24/74.2万吨/年环氧丙烷/甲基叔丁基醚（PO/MTBE）项目”、“新能源化学品 10万吨/年甲胺装置项目”及“补充流动资金”，项目的实施符合公司发展战略，有利于公司把握市场机遇、扩充产能、提高市场占有率。虽然公司对本次发行募集资金投资项目经过了慎重、充分的可行性研究论证，对新增产能的消化做了充分的准备，但如果项目建成投入使用后市场环境突变、行业竞争加剧或相关产业不能保持同步发展，将对本次发行募集资金投资项目的预期效益带来不利影响。 目 录 声 明............................................................................................................................ 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、关于公司本次向特定对象发行股票的规模 .................................................... 2 二、特别风险提示 .................................................................................................... 2 目 录............................................................................................................................ 5 第一节 释义 ................................................................................................................. 8 第二节 发行人基本情况 ............................................................................................. 9 一、发行人概况 ........................................................................................................ 9 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ........................................................ 9 三、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况 .............................................. 13 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ...................................................... 29 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .............................................................. 31 六、财务性投资情况 .............................................................................................. 33 第三节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 41 一、本次发行的背景和目的 .................................................................................. 41 二、发行对象及其与本公司的关系 ...................................................................... 43 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 ...................................... 43 四、募集资金金额及投向 ...................................................................................... 44 五、本次发行是否构成关联交易 .......................................................................... 45 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .................................................. 45 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .. 45 第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 46 一、本次募集资金使用计划 .................................................................................. 46 二、本次向特定对象发行募集资金投资项目的具体情况 .................................. 46 三、公司从事募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况 ...................... 66 四、募集资金用于研发投入的情况 ...................................................................... 67 五、对公司经营管理和财务状况的影响 .............................................................. 67 六、募集资金投资项目可行性结论 ...................................................................... 68 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 69 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动及整合计划 .................. 69 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 .......................................... 69 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 .......................................... 69 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况 .............................................................................. 69 第六节 最近五年内募集资金运用的基本情况 ....................................................... 70 一、前次募集资金使用情况 .................................................................................. 70 二、前次募集资金实际使用情况 .......................................................................... 71 三、会计师事务所关于前次募集资金使用情况报告的结论 .............................. 76 第七节 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 77 一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素 .................................................................................................................................. 77 二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素 .......................................... 78 三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素 .. 79 四、其他风险.......................................................................................................... 80 第八节 与本次发行相关的声明 ............................................................................... 81 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 .............................................. 81 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 .............................................. 90 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 .............................................. 97 二、保荐人（主承销商）声明 .............................................................................. 99 三、发行人律师声明 ............................................................................................ 102 四、审计机构声明 ................................................................................................ 103 发行人董事会声明 ................................................................................................ 104 第一节 释义 在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义：
第二节 发行人基本情况 一、发行人概况
（一）前十大股东持股明细 截至2022年12月31日，发行人前十大股东持股数量情况见下表：
1、截至报告期末及签署日情况 截至本募集说明书签署日，发行人无控股股东、实际控制人。 2、历史实际控制人 2007年 9月 28日，张忠正、石秦岭、杜秋敏、初照圣、李德敏、王黎明、金建全、赵红星、王树华、刘维群签署《一致行动人协议》，成为公司实际控制人。 2018年 11月 26日，石秦岭以大宗交易方式向其女石静远转让公司股份6,000,000股；2018年 12月 10日，杜秋敏以大宗交易方式向其女公小雨转让公司股份 1,700,000股。石静远、公小雨因分别系石秦岭、杜秋敏的一致行动人而成为公司实际控制人。 张忠正，1943年 11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301194311******。 石秦岭，1952年 8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301195208******。 李德敏，1951年 7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301195107******。 王黎明，1963年 2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301196302******。 金建全，1961年 11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301196111******。 王树华，1962年 10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301196210******。 初照圣，1951年 11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301195111******。 杜秋敏，1954年 9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301195409******。 刘维群，1953年 9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301195309******。 赵红星，1962年 10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301196210******。 石静远，1981年 12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301198112******。 公小雨，1981年 7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301198107******。 2020年 6月 30日，张忠正、石秦岭、杜秋敏、初照圣、李德敏、王黎明、金建全、赵红星、王树华、刘维群签署了《关于〈滨化集团股份有限公司一致行
（三）控股股东、实际控制人及其一致行动人股票质押情况 截至2022年12月31日，公司无控股股东、实际控制人，持股 5%以上主要股东不存在股权质押、冻结或其他争议情况。 （四）其他持股 5%以上股东的情况 截至2022年12月31日，持有公司 5%以上股权的股东为滨州和宜、张忠正。 1、滨州和宜
2、张忠正 张忠正，男，1943年 11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码：372301194311******，籍贯山东省潍坊市，大学学历。1968年参加工作，1984年至 1995年担任山东滨州化工厂厂长；1995年至 1998年担任山东滨州化工厂厂长兼党委书记；1998年至 2002年担任山东滨化集团公司董事长、总经理；2002年至 2007年担任山东滨化集团有限责任公司董事长；2007年至 2020年担任滨化集团股份有限公司董事长；2020年至今担任滨化集团股份有限公司董事。 （五）本次发行不会导致公司控制权变更 截至本募集说明书签署日，发行人不存在控股股东、实际控制人。本次发行将通过询价方式进行，预计不会导致公司的控制权发生变化。 三、发行人所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）发行人的主营业务和主要产品 发行人主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为环氧丙烷及烧碱，并配套生产氯丙烯、三氯乙烯、四氯乙烯等相关产品。经过多年发展，公司已经建立了综合配套一体化氯碱工业产业链，实现了资源的综合循环利用。 （二）行业分类情况 根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），发行人行业属于“C26化学原料和化学制品制造业”。 （三）行业主管部门与监管体制 氯碱行业的主管部门是工业和信息化部、国家发展与改革委员会。 工信部主要职能为：研究提出工业发展战略，拟订工业行业规划和产业政策并组织实施；指导工业行业技术法规和行业标准的拟订；按国务院规定权限，审批、核准国家规划内和年度计划规模内工业、通信业和信息化固定资产投资项目等。 国家发改委主要职能为：拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度计划。牵头组织统一规划体系建设。负责国家级专项规划、区域规划、空间规划与国家发展规划的统筹衔接。起草国民经济和社会发展、经济体制改革和对外开放的有关法律法规草案，制定部门规章等。 氯碱化工行业的行业协会组织为中国氯碱工业协会，其主要职能为：贯彻国家发展氯碱工业的方针、政策，通过各种方式为行业服务，努力推动氯碱工业技术进步，促进企事业单位间的横向联系，提高行业的经济效益，实现我国氯碱工业持续、快速、健康发展。 （四）行业主要法律法规和政策 近年来行业主要法律法规和政策：
氯碱行业是基础原材料工业，氯碱产品种类多，关联度大，其下游产品达到上千个品种，具有较高的经济延伸价值，被广泛应用于农业、石油、化工、轻工、纺织、化学建材、电力、冶金、国防军工、建材、食品加工等国民经济各命脉部门，在我国经济发展中具有举足轻重的地位。我国一直将主要氯碱产品产量及经济指标作为我国国民经济统计和考核的重要指标。 1、烧碱行业基本情况及竞争情况 （1）烧碱产品概况 烧碱，即氢氧化钠（NaOH），是一种具有较强腐蚀性的强碱，从形态上可分为液碱和片碱两种。烧碱是一种重要的基础化工原料，下游应用领域极为广泛，包括用于造纸、肥皂、染料、人造丝、制铝、石油、食品加工、木材加工及机械工业等多个领域。 （2）烧碱的市场竞争情况 ①全球市场 近十年来，全球烧碱产能增速总体在4-6%间波动。其中2012年全球烧碱有一个幅度较大的产能扩张，增速接近 10%。2013年开始，全球烧碱增速逐步放缓并于2016年触底,此后全球烧碱重新形成增长格局。 截至 2022年底，全球烧碱产能达到 10,352万吨。产能主要集中在亚洲地 区，亚洲地区约占全球的63.7%；其中中国产能占比最大，约占全球45.6%。北 美与西欧分别占比15%与12%，位列二、三位。 2022年全球烧碱产能分布情况如下： 数据来源：wind、广发期货 ②国内市场 烧碱是我国最为传统的工业产品之一。上世纪 90年代起，国家宏观政策重视国内氯碱工业的发展，烧碱行业发展较快，2006年底，中国已成为世界上烧碱产能最大的国家。 据中国氯碱网统计，截至2022年底我国烧碱总产能共计4,657.5万吨，较2021年净增 149.5万吨，占世界总产能的 45%左右，烧碱生产能力位列世界第一位，烧碱总体产能较为稳定。 受经济波动影响，2022年我国烧碱产量增速有所放缓。据中国氯碱网统计，2022 年全国烧碱累计产量为 3,980.5万吨，同比增长 1.4%。截至2022年底，我国共有烧碱生产企业164家，单个企业平均年产能规模由 2013年的 22万吨提升到当前的28.6万吨，产业集中度得到提升。根据中国氯碱网统计，2022年，我国烧碱产能前三大区域为华北、西北和华东，占我国总产能的比重约为80%。 （3）烧碱市场的供需状况 我国是全球最重要的烧碱生产和消费大国，2014年至 2022年，我国烧碱产 品的生产及消费情况如下： 数据来源：中国氯碱网、国家统计局 数据来源：Wind资讯、中国氯碱网、国泰君安期货 随着中国经济的快速发展，我国烧碱的消费量也呈现快速增长的态势，2021年度需求量已经超过 3,700万吨。2014年至 2021年，我国烧碱需求量保持平稳增长。据国泰君安期货统计，2022 年中国烧碱表观消费量为 3,631.65 万吨，相比2021 年略有下滑。在“双碳”和“两高一资”政策的影响下，国内烧碱行业政策壁垒增强，烧碱行业进入政策红利期；2022年下游需求稳定，出口向好，烧碱市场价格处于历史高位。 （4）烧碱产品消费结构及趋势 烧碱作为重要的基础化工原料，广泛应用于氧化铝等金属冶炼、医药、造纸、 纺织印染工业和肥皂制造业等，其中氧化铝领域的需求占比达 32%，化工 16%， 造纸 12%，纺织印染 11%。近年来，氧化铝新增产能较多，相应带动烧碱需求提 升。 我国烧碱行业应用结构情况： 数据来源：Wind资讯 （5）烧碱利润水平的变动趋势及原因 ①烧碱的生产成本构成 烧碱的生产成本主要为原盐、电力、水及人工等。电力和原盐是影响烧碱成本的最重要因素。 ②烧碱的价格 我国烧碱产能巨大，供需关系变化是影响烧碱价格走势的关键所在。自 2019年 7月 8日第二轮第一批中央生态环境保护督察组全面启动，到 2022年 3月 22日第二轮第六批结束后，我国历时 3年完成第二轮中央生态环保督察全覆盖，大部分烧碱生产厂家因环保督促而降低了开工率，导致 2021年以来烧碱价格持续走高。 根据国家发改委颁布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》，文件到 2025年，烧碱领域能效标杆水平以上产能比例达到 40%，能效基准水平以下产能基本清零，一定程度上将带动烧碱价格向上攀升。 数据来源：Wind资讯 ③烧碱的利润 烧碱生产企业的利润水平主要取决于产品销售价格和主要原材料（能源）电力、原盐的价格。能实现自主发电的企业拥有成本优势，因此能够享有高于行业平均水平的毛利率。 2、环氧丙烷行业基本情况及竞争情况 （1）环氧丙烷产品概况 环氧丙烷是一种重要的化工原料，可以用于生产聚醚多元醇，进而生产聚氨酯，也可生产用途广泛的丙二醇及非离子型表面活性剂、油田破乳剂、阻燃剂、农药乳化剂等。近年来，随着环氧丙烷下游产品的不断开发与应用，环氧丙烷的市场需求量不断增加。 （2）环氧丙烷的市场竞争情况 ①全球市场 世界环氧丙烷供需呈现紧平衡。2021年世界环氧丙烷产能和需求量分别同比增长 9.8%和 6.0%。世界环氧丙烷生产和消费主要集中在东北亚、西欧和北美地区，三地产能占世界总产能的 82.7%，消费占世界总消费量的 86.2%。2021年，东北亚地区环氧丙烷产能占世界总产能的 41.9%，位居首位。 世界环氧丙烷产能相对集中。超过60%的环氧丙烷生产能力集中在前十位生产企业。陶氏化学公司为世界最大的环氧丙烷生产企业，其产能约占世界总产能的 19%。其次是利安德巴塞尔工业公司，产能占世界总产能的 11%；壳牌公司居第三位，产能占世界总产能的 8%。 世界环氧丙烷消费主要以聚醚多元醇为主。2022年世界环氧丙烷下游衍生物相对集中，主要有聚醚多元醇、丙二醇和丁二醇等产品，其中聚醚多元醇是驱动环氧丙烷消费增长的主要领域，其消费占环氧丙烷消费量的约为76.0%。 ②国内市场 据统计，2022年国内环氧丙烷产能约 490.20万吨，产能有所增加。2022年，中国环氧丙烷生产企业 200多家，从地区供应情况来看，环氧丙烷依然呈现出北强南弱的供应格局，北方地区供应商主要为吉林神华、方大锦化、发行人、万华化学等；南方地区的供应商主要为宁波镇海炼化利安德化工销售有限公司、中海壳牌石油化工有限公司等。 （3）环氧丙烷市场的供需状况 随着国内市场对环氧丙烷衍生物——聚醚多元醇和丙二醇需求的迅速增长，我国环氧丙烷消费不断增长，其中汽车和建筑业是环氧丙烷主要消费领域。 受益于宏观经济增长，2009-2018年，我国环氧丙烷消费量年均增长率约为14.17%。考虑到国内产业发展及基础设施建设需求，未来一段时间内，我国环氧丙烷消费量预计将保持相对平稳的增长。 2017年至 2022年，我国环氧丙烷产品的生产及表观需求量情况如下: 数据来源：上市公司定期报告、中国氯碱网 数据来源：上市公司定期报告、中国氯碱网、wind 从上图可以看出，我国环氧丙烷表观消费量水平一直高于产量，对进口存在一定的依赖。 2022年我国环氧丙烷进口数量及金额情况如下： 数据来源：中国海关总署、百川盈孚网 （4）环氧丙烷产品消费结构 我国环氧丙烷的主要消费市场为聚醚多元醇行业，主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，用途集中在家具、汽车、建筑和工业绝热等领域。 环氧丙烷具体下游产品主要包括： ①海绵行业：家具垫、床垫、吸音板、靠背、包装材料、汽车座垫、内饰材料、高级家具垫、地毯、过滤及包装材料。主要应用于一些高档酒店、宾馆等场所的装饰装修。 ②防水材料：中低密发泡，防水材、防水涂料、粘合剂、密封剂、弹性体及预聚体、网球场，塑胶弹性跑道，主要应用于大型体育场馆的建设。 ③保温材料：保温筒、音响设备外壳、滑雪板衬芯，冰箱、冰柜、冷藏室，热力管道保温、高温消毒柜，主要应用于管道保温等。 （5）环氧丙烷利润水平的变动趋势及原因 ①环氧丙烷的生产成本构成 采用氯醇法制备环氧丙烷的生产成本主要为丙烯、氯气、水及人工等。丙烯和氯气是影响环氧丙烷成本的最重要因素。 ②环氧丙烷的价格 2020年-2022年，国内环氧丙烷现货价情况如下所示： 数据来源：Wind资讯 ③环氧丙烷的利润 环氧丙烷生产企业的利润水平主要取决于产品销售价格和主要原材料丙烯的价格。 （六）行业发展趋势 （1）烧碱行业 当前我国烧碱行业存在产能过剩、盐耗水平高、碱产品结构不合理等问题，同时受环保压力、双碳政策等影响，国家严格限制新增烧碱产能，对落后产能进行逐步淘汰，鼓励并促进先进产能发展。同时，积极做好氯碱生产和配套设备研发，研发先进的国产离子交换膜，降低烧碱行业能耗和盐耗，是氯碱工业未来发展的重点方向之一。 （2）环氧丙烷行业 从技术工艺来看，环氧丙烷生产工艺主要分为直接氧化法（HPPO）、共氧化法（POSM）和氯醇法（CHPO）。2021年以前，氯醇法是最主要的环氧丙烷生产工艺，但是在整体环保政策下，氯醇法因产生较多“三废”，环保处理成本相对较高，对环境污染相对较大，目前共氧化法和直接氧化法工艺成为环氧丙烷新
（八）行业进入壁垒 1、政策壁垒 为促进氯碱行业产业结构升级，规范行业发展，按照“优化布局、有序发展、调整结构、节约能源、保护环境、安全生产、技术进步”的可持续发展原则，国家有关部门制订发布了《产业结构调整指导目录》等法律法规，提高氯碱行业的准入门槛。 在区域布局上，除搬迁企业外，东部地区原则上不再新建电石法聚氯乙烯项目和与其相配套的烧碱项目；在新建企业的规模要求上，除老企业搬迀项目外，新建烧碱装置起始规模必须达到 30万吨/年及以上；在工艺要求上，新建、改扩建烧碱生产装置禁止釆用普通金属阳极、石墨阳极和水银法电解槽，鼓励釆用30平方米以上节能型金属阳极隔膜电解槽（扩张阳极、改性隔膜、活性阴极、小极距等技术）及离子膜电解槽；在能源消耗上，倡导推广循环经济理念，提高氯碱行业能源利用率。 2、资金壁垒 氯碱行业属于资本密集型行业，固定资产投资大，对企业的资金实力要求较高。随着国内氯碱生产企业平均规模逐步扩大，行业新进者必须建成大规模的专业化生产设备才能在行业中有立足之地。同时，随着国家对安全、环保监管的日益严格，氯碱生产装置建设必须配套相应的大型环保装置，资金投入较多，大部分的中小企业一般无力承担。因此，投资氯碱行业的厂商必须具备强大的资金实力，存在一定的资金壁垒。 3、规模壁垒 氯碱行业的规模效益明显。氯碱生产企业一旦产销达到较大规模后，边际成本将逐步降低，并增强抗风险能力。同时，产销量较大的企业市场影响力较大，在与供应商及客户的谈判中处于更有利的地位，有利于降低原材料成本，增强其行业竞争力。行业新入者，若不能实现较高的生产及销售规模，将在行业竞争中处于不利位置。因此，对行业新入者形成较高的规模壁垒。 4、成本壁垒 环氧丙烷及烧碱属于基础化工原料，产品差异性较小，在完全竞争的市场格局下，成本高低是影响企业竞争能力的最主要因素。由于行业特性，原材料和能源在环氧丙烷与烧碱成本中占有较高比重。环氧丙烷及烧碱的生产成本主要受电力、原盐、丙烯、液氯等原料成本影响。实现了产业链一体化的大型综合企业，能够有效实现资源的综合利用、控制原料成本，在行业竞争中处于有利位置。因此对行业新入者形成了成本壁垒。 （九）所处行业与上下游的关联性 氯碱行业的上游是煤炭、电石、原盐、电力等原材料和能源行业，直接下游是建筑建材、化工、纺织、印染、造纸、农业、医药、冶金等行业，氯碱行业与上、下游行业之间的关联性较大。 1、上游行业关联性 上游的煤炭、丙烯、原盐、电力等原材料和能源的价格波动及供应量变化对氯碱行业的成本有较大影响。其中，丙烯、氯气等原材料合计占环氧丙烷生产成本的 70%以上，电力和原盐合计占烧碱生产成本的 60%以上。近年来，上述原材料和能源的价格有一定的波动，使得氯碱生产企业的成本也相应变动。 2、下游行业关联性 下游的建筑建材、化工、纺织、印染、造纸、农业、医药、冶金及石油等行业的发展将为氯碱行业提供持续的市场需求，直接推动氯碱行业的发展。 （十）行业的周期性及区域性特征 1、周期性 氯碱产品属于基础化工原材料，产品主要应用于化工、轻工、纺织、建材、农业等各个领域，产品消费量与国民经济运行密切相关，呈现出一定的周期性特征。 2、区域性 在区域性方面，随着国家政策的引导，政府对环保、节能减排管理力度的加大，我国东部地区的氯碱产能正逐步减少。同时，为获取更为廉价的原材料，降低生产成本，我国氯碱行业的生产企业正逐步向资源富集的地区转移，呈现区域集中的特点。因此，我国氯碱行业的生产企业主要集中于电力能源供应充足、电价较低、且煤炭、石灰石、原盐等资源丰富的华北、西北地区。 （十一）影响行业发展的有利和不利因素 1、有利因素 （1）宏观经济稳定增长 作为基础原料之一，烧碱、环氧丙烷等氯碱产品广泛应用于农业、石油化工、轻工、纺织、建材、汽车、电力、冶金、国防军工、食品加工等众多行业，在我国经济发展中具有举足轻重的地位，我国一直将主要氯碱产品产量及经济指标作为国民经济统计的重要指标。 “十四五”以来，为进一步化解过剩产能、调整氯碱行业产业结构，我国积极推动氯碱产品原料和技术路线向节能、清洁、低成本的方向发展，以自主创新和技术进步推动行业转型升级，进一步深化循环经济发展模式。氯碱行业与石油化工、现代煤化工及其他新兴产业有机融合，将迎来高质量可持续的发展阶段。 同时，国家为进一步稳定宏观经济增长趋势，在基础建设重点领域加大投资，对基础化学材料的需求将保持旺盛，从而带动氯碱产品的市场需求维持上升势头。 宏观经济的增长为环氧丙烷及烧碱提供了稳定的市场需求，有利于氯碱行业的长期发展。 （2）产业政策引导、支持行业健康持续发展 我国是全球最重要的环氧丙烷及烧碱的生产及消费大国，但同时我国氯碱行业亦存在行业集中度较低，总体产能过剩的问题。近年来，国家发改委及相关监管部门先后出台了多项产业政策，从产业布局、规模与工艺、能源消耗、安全环保以及监督管理等方面对氯碱行业的发展予以引导和规范，抑制低水平重复建
公司各类主要产品以直销为主，通过不断优化客户结构以保证生产稳定及利润合理。以战略性客户为依托，与其达成战略合作共识，稳定销售量；以中小客户为辅助，筛选信誉高、有潜力的用户建立稳定关系，保证合理的销售利润。公司全力开拓生产型用户，加强产品的市场影响力，提升品牌形象。 五、现有业务发展安排及未来发展战略 （一）现有业务发展安排 公司以“打造创新能力领先、盈利水平一流、管理水平卓越和社会责任先行的行业头部企业和零碳示范企业”为愿景，秉承“价值创造”和“人文精神”的两大企业目标，致力打造千亿级的新材料、大化工产业集群，科技、资本联合孵化集群，内外融合、生生不息的人才智慧集群三大集群，建设产业高度协同的基础化工和电子化学品、新材料、新能源、精细化工四大基地，以科创引领、零碳工业、智能制造、开放赋能、社会责任五大支撑体系为依托，全面构建大型“平台生态”型企业。 （二）未来发展战略 一是解放思想大发展行动。各级干部围绕总体战略规划及各业务板块发展，解放思想，深度思考，打破认知边界。当前公司业务板块更加清晰，未来五年战略发展目标进一步明确。 二是抢占战略制高点行动。产业智能化升级方面，全力打造智慧氯碱云平台，抢占氯碱行业智能化制高点。氯碱云平台将大数据和人工智能等信息化技术，与滨化氯碱生产管理经验进行深度融合，实现氯碱装置的数字化建设、智能化控制，推动氯碱装置向低能耗、规模效益方向发展。同时智慧氯碱云平台的搭建，也将进一步增强公司对氯碱行业的影响力。抢占产业链制高点，重点围绕异丁烯下游产品、氧化反应系列产品及生物质新材料等产品开展研发。 三是项目管理提质行动。启动项目管理提质行动，对项目管理现状进行了全流程诊断，精准识别项目管理痛点。聚焦组织架构、管理流程、工具系统、人员能力四个维度，通过制度流程建设、数字化控制塔上线、样板工程打造、人员能力建设四项举措，加速推进公司搭建立体完善的项目管控体系。 四是融合联盟共生行动。对外密集交流，建立产业生态思维，以更宽视野和更高维度谋划产业发展。氯碱板块规划了基础化工基地、沾化、印尼三大战略版块。未来 5年，烧碱、环氧丙烷计划形成“原盐+烧碱+氯产品+聚醚+溴素”全产业链条。新材料板块发挥链主企业优势，打造面向新能源、高增长性产品的新材料基地。特种化学品板块制定了电子化学品和电池化学品双赛道发展规划。新能源板块通过整合资源、战略协同，致力于实现公司“双碳”目标，打造新能源装备制造基地，提供零碳工业服务体系解决方案。 五是创新体系建设加速行动。未来要成为具备原创性技术开发能力的企业，基本框架和运行模式已确定。公司驻京、沪、大湾区办事处筹建正在全力推进，作为公司创新体系的前沿阵地，积极对接各种科创资源。 六是重点板块突破行动。长悦公司 4,000吨/年溴素项目实施 24小时施工模式，北海碳三碳四综合利用项目 60万吨/年 PDH装置重点推进。聚醚聚氨酯板块规划完善了技术路线、产品方案，确立了向聚氨酯终端上游领域拓展的发展规划。 七是安全环保夯基行动。全面强化安全环保基础管理，推进安全环保文化建设。安全方面，上半年坚守“安全红线”意识，实现了“四个杜绝、一个降低、五个 100%”的安全工作目标，事故事件数与经济损失同比实现了双下降。环保方面，全面提升内部督察质量，持续巩固环保攻坚战成果，积极推进“大气污染物排放控制区调整”工作，确保污染物的达标排放和固废处置合法合规。 八是重大难点攻坚行动。滨州港低温罐区供电线路已完成；北海项目其他外围配套工作正在加速推进。 九是资本运营深化行动。积极寻求多种融资渠道，确保项目建设资金充足。 十是企业文化厚植行动。持续推动幸福滨化建设，大力提升员工获得感、归属感。同时公司主动承担社会责任，全力回馈社会，积极参加抗疫救灾、抗洪抢险、捐资助学等公益活动。 六、财务性投资情况 （一）最近一期末公司财务性投资（包括类金融业务）的情况 1、关于财务性投资及类金融业务的认定标准 根据《上市公司证券发行注册管理办法》第九条规定，“除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资。” 根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》的规定：（1）财务性投资的类型包括不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等；（2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资；（3）金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。 中国证监会于 2023年 2月 17日发布的《监管规则适用指引——发行类第 7号》中对类金融业务作出了说明：除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构外，其他从事金融活动的机构为类金融机构，类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理、典当及小额贷款等业务。与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融计算口径。
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