航天环宇(688523):航天环宇首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书
原标题:航天环宇:航天环宇首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
重要声明 ................................................................................................................................... 1 本次发行概况 ........................................................................................................................... 2 目 录 ......................................................................................................................................... 3 第一节 释义 ............................................................................................................................. 8 一、普通术语..................................................................................................................... 8 二、专业术语................................................................................................................... 10 第二节 概览 ........................................................................................................................... 13 一、重大事项提示........................................................................................................... 13 （一）公司业务模式和特点........................................................................................... 13 （二）客户集中度较高的风险....................................................................................... 14 （三）收入存在季节性波动风险................................................................................... 14 （四）应收账款坏账风险............................................................................................... 14 （五）暂定价格与审定价格差异导致业绩波动的风险............................................... 15 （六）先发货后签合同产生的风险............................................................................... 15 （七）部分产品客户需求具有不确定性的风险........................................................... 15 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况............................................................... 15 三、本次发行概况........................................................................................................... 16 （一）本次发行概况....................................................................................................... 16 （二）战略配售的相关安排........................................................................................... 18 四、发行人的主营业务经营情况................................................................................... 21 五、发行人符合科创板定位情况................................................................................... 23 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标........................................................... 24 七、财务报告审计截止日后的主要经营状况及主要财务信息................................... 24 （一）2023年 1-3月财务数据审阅情况 ...................................................................... 25 （二）2023年 1-6月业绩预计情况 .............................................................................. 27 八、发行人选择的具体上市标准................................................................................... 28 九、发行人公司治理特殊安排....................................................................................... 28 十、募集资金运用与未来发展规划............................................................................... 28 十一、其他对发行人有重大影响的事项....................................................................... 29 第三节 风险因素 ................................................................................................................... 30 一、与发行人相关的风险............................................................................................... 30 二、与行业相关的风险................................................................................................... 33 三、其他风险................................................................................................................... 35 第四节 发行人基本情况 ....................................................................................................... 36 一、发行人基本情况....................................................................................................... 36 二、发行人设立情况....................................................................................................... 36 三、报告期内发行人股本和股东变化情况................................................................... 47 四、发行人重大资产重组情况....................................................................................... 50 五、发行人在其他证券市场上市或挂牌情况............................................................... 50 六、发行人股权结构....................................................................................................... 50 七、发行人控股子公司、参股公司基本情况............................................................... 50 八、持有发行人 5%以上股份的主要股东、实际控制人 ............................................ 54 九、发行人特别表决权股份或类似安排情况............................................................... 66 十、发行人协议控制架构情况....................................................................................... 66 十一、控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为情况....................................... 66 十二、发行人股本情况................................................................................................... 66 十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员情况........................................... 77 十四、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所签订的协议及履行情况，上述人员所持股份被质押、冻结、诉讼纠纷等情形........................................... 84 十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在最近两年内的变动情况....... 85 十六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相关的对外投资情况............................................................................................................................... 86 十七、董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其配偶、父母、配偶的父母、子女、子女的配偶持有公司股份的情况....................................................................... 87 十八、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况................................... 88 十九、员工及其社会保障情况....................................................................................... 90 第五节 业务与技术 ............................................................................................................... 93 一、发行人主营业务、主要产品情况........................................................................... 93 二、发行人所处行业的基本情况................................................................................. 121 三、发行人销售情况和主要客户................................................................................. 155 四、发行人采购情况和主要供应商............................................................................. 164 五、发行人主要固定资产和无形资产情况................................................................. 169 六、发行人核心技术和研发情况................................................................................. 182 七、发行人生产经营中涉及的主要环境污染物处理及安全生产情况..................... 203 八、发行人境外经营情况............................................................................................. 204 第六节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................................. 205 一、财务报表................................................................................................................. 205 二、审计意见................................................................................................................. 210 三、与财务会计信息相关的重大事项的判断标准..................................................... 212 四、产品特点、业务模式、行业竞争程度、外部市场环境等影响因素及其变化趋势，及其对发行人未来盈利（经营）能力或财务状况可能产生的具体影响或风险..... 213 五、财务报表编制基础、遵循企业会计准则的声明、合并财务报表范围及变化情况......................................................................................................................................... 215 六、主要会计政策和会计估计..................................................................................... 215 七、经注册会计师核验的非经常性损益明细表......................................................... 235 八、主要税种、税率及税收优惠政策......................................................................... 236 九、分部信息................................................................................................................. 239 十、主要财务指标......................................................................................................... 239 十一、经营成果分析..................................................................................................... 241 十二、财务状况分析..................................................................................................... 274 十三、偿债能力、流动性及持续经营能力分析......................................................... 303 十四、重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项......... 311 十五、会计信息及时性情况......................................................................................... 312 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................................. 317 一、募集资金运用概况................................................................................................. 317 二、募集资金投资项目的具体情况............................................................................. 319 三、公司的战略规划，报告期内为实现战略目标已采取的措施及实施效果，未来规划采取的措施................................................................................................................. 322 第八节 公司治理与独立性 ................................................................................................. 326 一、发行人内部控制制度情况..................................................................................... 326 二、发行人报告期内违法违规行为及受到处罚的情况............................................. 326 三、发行人报告期内资金占用和对外担保情况......................................................... 327 四、发行人具有直接面向市场独立持续经营的能力................................................. 327 五、同业竞争................................................................................................................. 329 六、关联方及关联交易................................................................................................. 330 第九节 投资者保护 ............................................................................................................. 339 一、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序............................. 339 二、发行人的股利分配政策......................................................................................... 339 第十节 其他重要事项 ......................................................................................................... 343 一、重大合同履行情况................................................................................................. 343 二、对外担保情况......................................................................................................... 349 三、发行人重大诉讼或仲裁情况................................................................................. 349 四、发行人控股股东或实际控制人、控股子公司、董事、监事、高级管理人和核心技术人员的重大诉讼或仲裁事项................................................................................. 349 第十一节 声明 ..................................................................................................................... 350 一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员声明............................................. 350 二、发行人控股股东、实际控制人声明..................................................................... 351 三、保荐机构（主承销商）声明................................................................................. 352 保荐机构（主承销商）声明......................................................................................... 353 四、联席主承销商声明................................................................................................. 354 五、发行人律师声明..................................................................................................... 355 六、会计师事务所声明................................................................................................. 356 七、资产评估机构声明................................................................................................. 357 八、验资复核机构声明................................................................................................. 360 第十二节 附件 ..................................................................................................................... 361 一、备查文件................................................................................................................. 361 二、文件查阅时间和地点............................................................................................. 361 附件一：落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ................................................................................................................................... 363 一、投资者关系的主要安排......................................................................................... 363 二、发行人股东投票机制的建立情况......................................................................... 365 三、重要承诺及约束措施............................................................................................. 366 附件二：股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 ............................................................................................................................... 391 一、股东大会、董事会、监事会运行情况................................................................. 391 二、独立董事履职情况................................................................................................. 391 三、董事会秘书履职情况............................................................................................. 391 附件三：审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ............................................... 393 附件四：募集资金具体运用情况 ....................................................................................... 394 一、募集资金投入的时间周期和进度......................................................................... 394 二、项目的选址和土地情况......................................................................................... 395 三、项目环保情况......................................................................................................... 395 第一节 释义 在本招股意向书中，除文义另有所指，下列名词或简称具有如下含义： 一、普通术语
第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 发行人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真阅读本招股意向书正文内容，并特别关注以下事项。 （一）公司业务模式和特点 公司主营业务专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要为航空航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。公司属于研制类企业，以项目研制为主导，主要通过项目制开展任务承接、产品研制与销售活动，具有高度定制化特点。 由于公司研制类企业的特点，公司业务模式具备以下特征：（1）公司宇航产品业务和小型航空工艺装备业务具有“全年分批交付，客户一次性出具验收单”的特点。公司宇航产品业务和小型航空工艺装备业务主要是为较前沿的重要航天器、航空器型号科研项目进行研制配套，该类科研项目为系统性工程，客户一般会分解科研任务，分部设计、分批下达研制任务，公司分批研制交付。由于全年任务数量、交付批次较多，为简化业务流程，采用“全年分批交付，客户一次性出具验收单”的合作模式；（2）公司部分产品存在一定的“上半年承接订单，下半年交付验收，四季度取得验收单”特点。 公司产品主要为军品，且主要为重大型号配套研制类项目，研制难度较大，研制周期一般较长，军方通常于年初制定年度型号任务计划，年末进行型号任务总结，从而使公司部分产品存在一定的“上半年承接订单，下半年交付验收，四季度取得验收单”特点；（3）公司部分产品在前三季度已实现交付，客户在年底才加速推进产品验收流程。公司部分客户的年度可支配款项受军方拨款影响大，在军方于年底与客户定价并拨款后，在年终进行项目决算并对采购预算的执行情况进行考核时，才加速推进产品验收流程，并与公司确定价格并签订合同、出具验收单。 受公司业务模式的影响，公司业务具备以下特征：（1）“先发货后签合同”的情形较为普遍。客户先向公司提供任务单来确认需求，公司根据客户技术要求及计划交付时间等需求组织研制工作，在此过程中与客户开展定价及合同谈判等，客户在履行完内部审批流程后出具定价单、签订合同；（2）公司四季度收入占比较高。公司产品验收的时点在第四季度相对较集中，导致公司第四季度收入占比较高。 （二）客户集中度较高的风险 受我国军工行业、航空航天行业体制的影响，公司客户集中度较高。按照受同一实际控制人控制的客户合并计算的口径，2020年度、2021年度和 2022年度，公司对前五大客户实现的销售收入分别为 24,801.42万元、27,948.39万元和 33,878.83万元，占比分别为 93.40%、91.36%和 84.40%。公司对前五大客户的销售金额占营业收入的比例较高，存在客户集中度较高的风险，未来若公司与重要客户的合作发生不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。 （三）收入存在季节性波动风险 公司的主要客户为航天科技下属单位、中航工业下属单位、中国航发下属单位、中国电科下属单位、中国商飞下属单位，受上述企业结算方式和成本预决算管理的影响，其通常在下半年加快推进项目验收结算进度，因此公司的主营业务收入存在明显的季节性，下半年尤其是第四季度收入占全年收入比重较大。报告期内，公司第四季度确认的销售收入占当年主营业务收入的比重分别为 77.13%、70.24%和 59.95%。由于公司的营业收入存在明显的季节性特征，故公司业绩存在较大的季节性波动风险。 （四）应收账款坏账风险 公司营业收入存在明显的季节性特征，多集中于第四季度，因此，报告期各期末应收账款余额较大。2020年末、2021年末和 2022年末，公司应收账款余额分别为 13,431.92万元、17,878.64万元和 22,687.64万元。2022年末账龄在 1年以上的应收账款占比为28.49%，金额为 6,463.07万元，其中 4,505.92万元为应收中国电科下属单位 A的款项。 公司与中国电科下属单位 A签订暂定价合同，受军审未定价的影响，其尚未支付剩余款项。由于公司应收账款余额较大，若客户信用状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款无法收回、出现坏账损失的风险。
1、本次战略配售的总体安排 本次发行的战略配售由保荐人相关子公司跟投、发行人高级管理人员与核心员工专项资产管理计划组成。跟投机构为保荐人财信证券另类投资子公司深圳惠和投资有限公司，发行人高级管理人员与核心员工专项资产管理计划为航天环宇员工资管计划，除此之外无其他参与战略配售的投资者安排。 本次发行初始战略配售发行数量为 613.20万股，占初始发行数量的 15%。最终战略配售比例和金额将在确定发行价格后确定。 2、保荐人相关子公司跟投 （1）跟投主体 本次发行的保荐人财信证券按照相关规定参与本次发行的战略配售，跟投主体为财信证券另类投资子公司深圳惠和投资有限公司。 （2）跟投数量 根据《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》要求，跟投比例和金额将根据发行人本次公开发行股票的规模分档确定： ①发行规模不足 10亿元的，跟投比例为 5%，但不超过人民币 4,000万元； ②发行规模 10亿元以上、不足 20亿元的，跟投比例为 4%，但不超过人民币 6,000万元； ③发行规模 20亿元以上、不足 50亿元的，跟投比例为 3%，但不超过人民币 1亿元； ④发行规模 50亿元以上的，跟投比例为 2%，但不超过人民币 10亿元。 深圳惠和投资有限公司的初始跟投比例为本次公开发行数量的 5.00%，即 204.40万股。因深圳惠和投资有限公司最终实际认购数量与最终实际发行规模相关，具体比例和金额将在确定发行价格后确认。 3、发行人高级管理人员与核心员工专项资产管理计划 （1）投资主体 按照《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》相关规定，发行人的高级管理人员与核心员工通过航天环宇员工资管计划参与本次发行的战略配售。 （2）参与规模和具体情况 航天环宇员工资管计划参与战略配售的数量为不超过本次公开发行规模的 10%，即408.80万股；同时参与认购规模不超过 5,740.00万元，不超过首次公开发行股票数量的10%，具体情况如下： 全称：中信证券航天环宇员工参与科创板战略配售集合资产管理计划 设立时间：2023年 4月 12日 募集资金规模：5,740.00万元 认购金额上限：5,740.00万元 管理人：中信证券股份有限公司 实际支配主体：中信证券股份有限公司，发行人的高级管理人员及核心员工非实际支配主体 航天环宇员工资管计划参与人姓名、职务及比例情况：
3、最终认购股数待确定发行价格后确认； 4、湖南飞宇航空装备有限公司系发行人持股 65%的控股子公司。 根据发行人提供的资料及财信证券、联席主承销商、见证律师核查，航天环宇员工资管计划的份额持有人均为发行人的高级管理人员和核心员工，对于发行人生产经营具有重要影响，参与本次发行战略配售的人员均已与发行人或其子公司签订了劳动合同。 航天环宇员工资管计划属于“发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划”。 因高管和核心员工持股计划设立的资产管理计划最终实际认购数量与最终实际发行规模相关，具体比例和金额将在确定发行价格后确认。 4、配售条件 参与本次战略配售的投资者均已与发行人签署战略配售相关协议，不参加本次发行初步询价，并承诺按照发行人和财信证券、联席主承销商确定的发行价格认购其承诺认购的股票数量。 5、限售期限 深圳惠和投资有限公司本次跟投获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 24个月。 航天环宇员工资管计划本次获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 12个月。 限售期届满后，参与战略配售的投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。 四、发行人的主营业务经营情况 公司主营业务专注于航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要为航空航天领域科研院所和总体单位的科研生产任务提供技术方案解决和产品制造的配套服务。 公司主营业务初始以宇航产品（含星载天线、机构、结构）研制为主，先后参与了航天科技下属的卫星总体及多家有效载荷专业单位众多重点型号单机产品的研发与制造，并形成了较强的星载有效载荷单机产品的实现能力，积累了丰富的宇航产品研制经验。由于公司参与的宇航产品有轻量化的需要，大多宇航产品采取高性能的复材结构，需要设计并制造为其实现的复合材料成型工艺装备，公司于 2010年形成了较强的先进复合材料成型工艺装备的设计及制造能力。随着公司工艺装备业务的拓展，公司积累了较为丰富的航空领域客户资源，面对国内航空产业的巨大机遇，公司于 2017年成立复合材料产品事业部，逐步投入相应的技术改造，进入航空复合材料产业领域。公司基于在星载微波通信产品天线、馈源及其结构的研制上积累的丰富经验，并逐渐形成伺服系统的研制能力，于 2015年开始卫星通信及测控测试装备的研发与产业化的能力建设。 公司现有四个业务板块既是自成体系，可以独立向客户提供产品及服务，又是自成上下游关系、相互配套，可以向客户提供多需求的综合性科研配套。 报告期内，随业务规模快速增长，公司采购金额呈现增长趋势，各期采购金额分别为 5,161.85万元、7,355.86万元、11,265.80万元。公司主要向沈阳奥航科技有限公司、中航工业下属单位 P、西安钢研功能材料股份有限公司等供应商采购 INVAR钢、焊丝、预浸料等原材料用于主要产品的生产。
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