怡合达(301029):2023年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）
原标题:怡合达:2023年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿） 1、发行人全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 2、发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书中财务会计报告真实、完整。 3、证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 5、本募集说明书按照《上市公司证券发行注册管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第61号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》等要求编制。 6、本募集说明书是发行人对本次向特定对象发行股票并在创业板上市的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。 7、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项或风险因素给予充分关注，并认真阅读本募集说明书相关章节。 一、本次向特定对象发行股票情况 1、本次向特定对象发行股票相关事项已经公司第二届董事会第二十二次会议、2023年第一次临时股东大会和第二届董事会第二十四次会议审议通过。根据有关法律法规的规定，本次向特定对象发行股票尚需经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册。 2、本次向特定对象发行股票的发行对象不超过35名，为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合法律法规规定的其他法人、自然人或其他合格投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上基金认购的，视为一个发行对象。信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 最终发行对象由股东大会授权董事会在通过深交所审核通过并获得中国证监会同意注册后，按照中国证监会、深交所的相关规定，根据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。 3、本次发行采取竞价发行方式，本次发行的定价基准日为公司本次向特定对象发行股票发行期首日。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%（定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量）。 在定价基准日至发行日期间，若公司发生派发股利、送红股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次发行价格将作相应调整。 最终发行价格将在本次发行获得深交所审核通过并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会、深交所的相关规定，由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐机构（主承销商）根据竞价结果协商确定。 4、本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格计算得出，且不超过本次发行前公司总股本的20%，即 股（含本数）。最 115,573,824 终发行数量将在本次发行经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，由公司股东大会授权董事会在取得中国证监会同意注册后，与保荐机构（主承销商）根据相关法律、行政法规、部门规章及规范性文件的规定，根据发行对象申购报价的情况，按照价格优先的原则合理确定。 若本次发行的股份总数因监管政策变化或根据发行审批文件的要求予以调整的，则本次发行的股票数量届时将作相应调整。 若公司股票在董事会决议日至发行日期间发生派送股票股利、资本公积金转增股本、配股等除权事项，本次向特定对象发行股票数量上限将作相应调整。 5、公司本次向特定对象发行募集资金总额预计不超过265,000.00万元（含本数），扣除发行费用后的净额将用于以下项目： 单位：万元
6、发行对象认购本次发行的股票自发行结束之日起六个月内不得转让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。 发行对象因本次交易取得的公司股票在锁定期届满后减持还需遵守《公司法》《证券法》《上市规则》等法律、法规、行政规章、规范性文件、深交所相关规定以及《公司章程》的相关规定。若国家法律、法规对向特定对象发行股票的限售期有新的规定，公司将按新的规定进行调整。本次发行结束后，因公司分配股票股利、资本公积转增等情形所衍生取得的股票亦应遵守上述股票锁定安排。 7、本次向特定对象发行股票不构成重大资产重组，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，亦不会导致公司股权分布不具备上市条件的情形发生。 8、本次向特定对象发行完成后，公司的新老股东按持股比例共同分享公司本次发行前滚存的未分配利润。 9、为充分保障公司股东的合法权益，为股东提供稳定持续的投资回报，根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37号）、《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2022年修订）》等文件的规定，公司制定了利润分配政策和分红规划等。本次向特定对象发行股票完成前后，公司股利分配政策不会发生重大变化。 10、根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）以及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）等文件的有关规定，公司制定了本次向特定对象发行股票后填补被摊薄即期回报的措施，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺。 公司所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。 提请广大投资者注意。 11、本次向特定对象发行股票尚需经深圳证券交易所审核和取得中国证监会同意注册的批复。上述批准或注册事宜均为本次向特定对象发行的前提条件，能否取得相关的批准或注册，以及最终取得批准或注册的时间存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。 二、重大风险提示 公司特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”的相关内容，并重点关注以下风险： 1、下游行业需求变动风险 公司下游行业应用领域广泛，包括新能源锂电、3C、汽车、光伏、工业机器人、军工、医疗、半导体、激光、食品和物流等行业领域。依托于自动化设备终端下游细分领域的巨大市场空间，自动化设备零部件行业市场空间和成长速度均随之呈现良好态势。 2023年1-3月，公司新能源锂电、3C、汽车、光伏、工业机器人行业收入占比分别为46.81%、17.51%、6.19%、4.90%和2.29%，合计占比77.69%。未来若公司上述终端下游领域尤其新能源锂电行业需求发生下降，发展不及预期或增速放缓，将对公司的经营状况造成不利影响，进而影响公司的盈利能力。 2、募集资金投资项目风险 （1）募集资金投资项目达不到预计效益的风险 本次募集资金拟投资于“怡合达智能制造供应链华南中心二期项目”、“怡合达智能制造暨华东运营总部项目”，公司已对募集资金投资项目进行了充分的可行性论证分析，但此可行性论证是基于对下游市场环境、客户资源、供应链管理能力和人才团队等因素的预计作出 在项目实施过程中，公司可能面临产业政。 策变化、下游市场需求变动、市场竞争加剧等诸多不确定因素，使得募集资金项目不能如期实施，或实施效果与预期产生偏离，从而导致募集资金投资项目达不到预计效益的风险。 在前次募投项目“苏州怡合达自动化科技有限公司自动化零部件制造项目”效益暂时不及预期的背景下，公司顺应国家及华东地区智能制造产业政策，为更好、更便捷、更快速服务智能制造行业发达的华东地区客户，以及巩固公司于华东地区的优势，在华东地区实施本次募投项目怡合达智能制造暨华东运营总部项目，存在着怡合达智能制造暨华东运营总部项目效益不及预期的风险。 （2）募集资金投资项目新增产能无法消化的风险 本次募集资金投资项目“怡合达智能制造供应链华南中心二期项目”和“怡合达智能制造暨华东运营总部项目”建成后将有效提高公司产品的产能，进一步提升公司的生产和交付能力。公司募集资金投资项目的可行性分析是基于对下游市场环境、客户资源、供应链管理能力和人才团队等因素的预计作出。一方面，本次募投项目新增产能较大；另一方面，由于投资项目从实施到产生效益需要一定的时间，在此过程中，公司面临着下游行业需求变动、产业政策变化、业务市场推广、产品竞争格局等诸多不确定因素，上述任一因素发生不利变化均可能导致投资项目实施后新增产能无法消化的风险。 （3）募集资金投资项目新增固定资产折旧和无形资产摊销导致未来经营业绩下降的风险 本次募集资金投资项目中的“怡合达智能制造供应链华南中心二期项目”和“怡合达智能制造暨华东运营总部项目”建成后，预计在达产年及以后年度每年新增的固定资产折旧和无形资产摊销合计金额约为11,500万元，占预计每年整体营业收入（含本次募投新增营业收入）的比例约为2.00%，占预计整体净利润（含本次募投新增净利润）的比例约为12.00%。如募集资金投资项目不能如期达产或者募集资金投资项目达产后，不能达到预期的盈利水平以抵减因固定资产、无形资产增加而新增的折旧摊销费用，公司将面临因折旧摊销费用增加而导致未来净利润下降的风险，将对公司的未来经营业绩产生不利影响。 （4）募集资金投资项目环评批复尚未取得的风险 本次募集资金投资项目“怡合达智能制造供应链华南中心二期项目”和“怡合达智能制造暨华东运营总部项目”拟通过购买土地自建的方式实施。截至本募集说明书签署日，公司已取得怡合达智能制造供应链华南中心二期项目的备案证，项目用地已取得粤（2023）东莞不动产权第0066871号不动产权证书；已取得怡合达智能制造暨华东运营总部项目的备案证，项目用地已取得苏（2023）昆山市不动产权第3044092号不动产权证书。上述项目的环评批复手续尚在办理中。 若公司未来无法及时获得怡合达智能制造供应链华南中心二期项目的环评批复、怡合达智能制造暨华东运营总部项目的环评批复，则本次募集资金投资项目的投资进度、建设进度等将受到不利影响。 （5）募集资金投资项目投资规模较大引起的经营业绩不利风险 本次募集资金投资项目“怡合达智能制造供应链华南中心二期项目”和“怡合达智能制造暨华东运营总部项目”的拟投资总额为269,541.33万元，金额较大。 与前次募投项目相比，公司本次募投项目建设面积、建设管理难度更大。若公司在本次募投项目建设中管理不善，则可能导致本次募投项目建设进度延迟、产线不能按期投产、产线产能不达预期等风险。若本次募投项目建设完成后的实际经营效益难以达到或远低于预计的经营效益，还存在着因本次募投项目投资规模较大而导致公司经营业绩不利的风险。 3、财务风险 （1）应收账款回款风险 截至2023年3月末，公司应收账款余额98,373.56万元，占年化后同期营业收入的 %，坏账准备 万元。 34.96 5,120.23 报告期内，应收账款余额占营业收入 的比例逐年提升，由于公司应收账款金额较大，若客户经营状况或资信情况恶化，出现推迟支付或无力支付款项的情形，公司将面临应收账款不能按期收回或无法收回从而发生坏账损失的风险，将对公司经营业绩造成一定程度的不利影响。 （2）存货金额较大风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为23,612.48万元、39,252.21万元、60,295.19万元、59,658.14万元，占资产总额的比重分别为14.18%、14.14%、17.60%、17.00%，金额及占比均较高。随着经营规模的扩大，公司存货规模整体呈现增长态势。存货规模的扩大一定程度上增加了公司的存货跌价风险和资金占用压力。如果未来公司产品市场需求发生重大不利变化，可能导致存货的可变现净值降低，公司将面临存货跌价损失的风险，从而对公司的经营业绩将产生不利影响。 （3）毛利率下降风险 2020年度、2021年度、2022年度和2023年1-3月，公司主营业务毛利率分别为43.86%、41.53%、39.06%和41.41%。其中FA工厂自动化零部件占主营业务收入的比例分别为94.89%、98.02%、99.29%和99.21%，毛利率分别为43.80%、41.49%、39.88%和41.52%。公司毛利率变动主要受行业竞争激烈程度、自身竞争优势、下游客户规模、产品定价策略导致的销售价格变动、成本管控方式导致的成本构成及其变动、产品结构变化以及会计政策调整等因素影响。未来，若公司不能有效应对以上主要因素影响，并进一步增强市场竞争力，则公司存在主营业务毛利率继续下降的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。 目 录 声 明...................................................................................................................................1 重大事项提示........................................................................................................................2 一、本次向特定对象发行股票情况.............................................................2二、重大风险提示......................................................................................4 目 录...................................................................................................................................9 释 义.................................................................................................................................12 第一节 发行人基本情况....................................................................................................15 一、基本情况...........................................................................................15 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况............................................16三、所处行业的主要特点及行业竞争情况................................................18四、主要业务模式、产品或服务的主要内容............................................33五、现有业务发展安排及未来发展战略....................................................52六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况............54七、未决诉讼或仲裁与行政处罚情况.......................................................57第二节 本次证券发行概要................................................................................................58 一、本次发行的背景和目的......................................................................58二、发行对象及与发行人的关系..............................................................64三、本次发行方案概要.............................................................................64四、本次发行是否构成关联交易..............................................................67五、本次发行是否将导致公司控制权发生变化.........................................67六、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序.................................................................................................................68 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析.......................................................69 一、本次募集资金使用计划......................................................................69二、本次募投项目实施的背景及必要性与新增产能消化可行性................69三、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的区别和联系............74四、本次募集资金投资项目的具体情况....................................................75五、本次募集资金投资项目新增固定资产折旧及无形资产摊销情况.........89六、本次发行募集资金规模的合理性.......................................................91七、本次发行募集资金涉及补充流动资金的情况.....................................96八、关于募集资金投资项目“两符合”的情况.........................................97第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析....................................................99 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划............99二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化..................................99三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在的同业竞争的情况...........................99四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况............................................................100第五节 最近五年内募集资金运用的基本情况................................................................101 一、前次募集资金的募集及存放情况.....................................................101二、前次募集资金使用情况...................................................................102三、前次募集资金变更情况...................................................................104四、前次募集资金项目的实际投资总额与承诺的差异内容和原因说明...104五、前次募集资金投资项目实现效益情况说明.......................................104六、前次募集资金中用于认购股份的资产运行情况说明........................106七、闲置募集资金的使用.......................................................................107八、前次募集资金结余及节余募集资金使用情况...................................107九、前次募集资金到位至本次发行董事会决议日的时间间隔是否在18个月以内的情况.............................................................................................107 十、前次募投项目的进展.......................................................................107十一、其他差异说明..............................................................................107第六节 与本次发行相关的风险因素...............................................................................109 一、市场和经营风险..............................................................................109二、募集资金投资项目风险...................................................................110三、财务风险.........................................................................................112 四、股价波动风险..................................................................................113 五、本次向特定对象发行股票的相关风险..............................................113第七节 与本次发行相关的声明.......................................................................................115 发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明.......................................115控股股东、实际控制人声明...................................................................117保荐机构（主承销商）声明...................................................................118保荐机构（主承销商）董事长及总经理声明..........................................119发行人律师声明.....................................................................................120 发行人董事会声明..................................................................................122 附录一：发行人持有的商标情况............................................................126附录二：发行人持有的专利情况............................................................135释 义 本募集说明书中，除有特殊说明，以下词语具有如下意义：
第一节 发行人基本情况 一、基本情况
（一）股权结构情况 1、发行人股权结构图
截至2023年5月19日，公司的股本结构如下：
截至2023年5月19日，公司前十大股东持股情况如下：
1、控股股东基本情况 截至2023年5月19日，金立国先生直接持有公司12,437.7665万股股份，占公司总股本的21.5235%，并通过众慧达和众志达间接控制公司6.8329%的股份，直接和间接合计控制公司28.3564%的股份，为公司的控股股东。 金立国，男，中国国籍，无境外永久居留权，1973年5月出生，高中学历。 1993年9月至1995年2月就职于兴城市轴承厂，担任技术员；1995年2月至1999年2月就职于沈飞航天专用设备厂，担任销售员；1999年2月至2010年12月就职于深圳市怡合达自动化设备有限公司，担任总经理；2010年12月至2017年5月就职于怡合达有限，担任董事兼总经理；2017年5月至今就职于怡合达，现任董事长兼总经理，兼任深立得执行董事、众慧达执行事务合伙人、众志达执行事务合伙人等。 2 、实际控制人基本情况 自公司设立至今，金立国、张红、章高宏、李锦良四人对公司构成了共同控制。截至2023年5月19日，四人合计控制公司47.5964%的股份。根据历史上的合作关系、公司实际运作情况以及金立国、张红、章高宏、李锦良四人签署的《一致行动协议》，金立国、张红、章高宏、李锦良四人为公司的共同实际控制人，报告期内未发生变化，且在首次公开发行上市后的36个月内将继续保持稳定、有效存在。 金立国先生的具体情况参见本节“二、股权结构、控股股东及实际控制人情况”之“（二）控股股东及实际控制人情况”之“1、控股股东基本情况”。 张红，男，中国国籍，无境外永久居留权，1966年8月出生，初中学历。 1999年1月至2000年11月就职于兴东五金建材商店，担任经理；2000年11月至2010年12月就职于兴城市红崖子宏达门窗厂，担任总经理；2010年12月至2017年5月就职于怡合达有限，担任副总经理；2017年5月至今就职于公司，现任公司董事兼副总经理。 章高宏，男，中国国籍，无境外永久居留权，1969年2月出生，本科学历。 1991年10月至1993年11月就职于湖南省常德市电子研究所，担任工业自动化助理工程师；1993年11月至1999年8月就职于深圳市润天广告有限公司，担任电脑工程师；1999年8月至2003年4月就职于深圳市智能达电子技术有限公司，担任市场部经理；2003年4月至2004年7月就职于深圳市拓普理德企业咨询有限公司，担任副总经理；2004年7月至2010年12月就职于深圳市泰科科技有限公司，担任副总经理；2010年12月至2017年5月就职于怡合达有限，担任副总经理；2017年5月至2023年5月就职于公司，任公司董事、副总经理。 李锦良，男，中国国籍，无境外永久居留权，1970年10月出生，大专学历。 1991年9月至2000年3月就职于江西省为民机械厂，担任生产副科长；2000年5月至2002年6月就职于宜电电子东莞有限公司，担任工程经理；2002年6月至2003年5月就职于东莞创华电子有限公司，担任总工程师；2003年5月至2008年5月就职于香港新盈电子有限公司，担任主管设计工程师；2008年5月至2010年12月就职于深圳市福士工业科技有限公司，担任工程师；2010年12月至2017年5月就职于怡合达有限，担任副总经理；2017年5月至今就职于公司，现任公司董事、副总经理，兼任浦乐丰执行董事兼经理等。 报告期内，公司控股股东、实际控制人均未发生变更。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）行业监管体制及相关政策 1、行业分类 根据国家统计局《国民经济行业分类与代码》（GBT4754-2017），公司所处行业属于“C34通用设备制造业”。根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司属于“高端装备制造产业”大类，属于“2.1智能制造装备产业”中类，属于“2.1.5智能关键基础零部件制造”小类。 2、主管部门 公司所属行业涉及的主管部门及协会组织情况如下：
公司所属行业涉及的主要法律法规和政策如下：
1、自动化零部件行业概况 自动化零部件属于工业自动化行业的一个重要细分领域，为自动化设备必不可少的组成部分，具有种类多、规格杂的特征，其下游客户是自动化设备厂商和终端设备使用厂商，终端需求涵盖3C、汽车、新能源锂电、光伏、激光、物流等众多行业。 近年来，自动化设备在终端各行业企业生产中所表现出来的质量高、精度高、便于操作、易于管理等特点，使其成为企业生产过程中重要的机械设备，并带动 了自动化零部件需求的上升。依托终端下游对自动化设备的丰富市场需求，自动 化零部件领域具有广阔的市场空间。根据睿工业数据，2021年我国自动化零部 件硬件市场规模约为1,910亿元，市场空间巨大。 2、下游行业发展概况 自动化设备服务领域较广，包括新能源锂电、3C、汽车、光伏、工业机器 人、军工、医疗、半导体、激光、食品和物流等行业领域。依托于自动化设备细 分领域的巨大市场空间，自动化设备零部件行业市场空间和成长速度均随之呈现 良好态势。 （1）新能源锂电行业 2022年度公司下游新能源锂电领域收入占公司收入比重最大，占比35%。 根据高工锂电（GGII）的预测，2025年我国动力锂电池出货量将达到1070GWh， 2022-2025年年均复合增长率将达到33.47%，储能锂电池出货量将达到300GWh， 2022-2025年年均复合增长率将达到49.38%。未来，随着下游动力锂电池、储能 锂电池出货量快速增长，上游自动化设备及自动化零部件行业将充分受益，快速 增长。数据来源：高工锂电（GGII） 数据来源：高工锂电（GGII） （2）3C行业 智能手机是3C领域中销售规模较大的电子产品。根据国际数据公司（IDC） 的数据及预测，2020年全球智能手机出货量为12.81亿台，2021年全球智能手 机出货量达13.55亿台，2022年出货量减少了11.3%至12.06亿台；预计2024 年起智能手机市场将逐渐复苏，2027年全球智能手机出货量有望达到13.71亿 台。 此外，3C领域的VR/AR等细分市场有望快速增长，从而拉动对上游自动化 设备及自动化零部件投入增加。数据来源：Counterpoint （3）汽车行业 近年来，我国汽车工业在市场规模、新能源发展、品牌提升等方面成效显著， 中国正逐步由汽车生产大国向汽车产业强国转变。根据中国汽车工业协会的预 测，2022年至2025年我国汽车产量将保持稳步增长。数据来源：中国汽车工业协会、wind （4）光伏行业 根据中国光伏产业协会（CPIA）的预测，未来几年我国光伏新增装机量将 持续增长，保守估计2025年我国光伏新增装机量将达到90GW，2021-2025年年 均复合增长率将达到13.16%。数据来源：中国光伏产业协会（CPIA） （5）工业机器人 根据中国电子学会的预测，未来几年我国工业机器人市场规模将保持快速增长。预计2023年我国工业机器人市场规模将达到589亿元。2021-2023年年均复合增长率将达到14.96%。数据来源：中国电子学会 除了上述下游行业外，军工、医疗设备等行业也面临着较好的发展前景。由于我国国防工业进入补偿式发展阶段，国防建设对武器装备的需求量较大，加之国家密集出台的相关产业政策，军工行业迎来较好的发展机遇。医疗器械领域是关乎国计民生的重要产业领域，受进口替代、政策支持、人口老龄化、居民生活水平提高、医疗保健意识增强等综合因素影响的国内市场将释放越来越大的市场需求，为公司在该下游领域持续发展带来更多市场机遇。 （三）行业主要特点 1 、自动化零部件需求由简单化、通用化向多样化、专业化转变 随着人力成本的上升和企业转型升级需要，自动化设备逐步从应用于汽车、电子零部件、芯片等少数行业扩大至各个细分行业，简单化、通用化的自动化零部件供应难以满足客户需求。随着自动化设备应用的广泛性，总体需求量不断扩大。但由于各个细分行业对产品特性、工艺特点要求不同，自动化设备往往需要定制化生产，对自动化零部件的多样性和专业性的要求也越来越高。如何能够在短时间内采购到品类齐全、品质更高、价格更低的自动化零部件，对自动化设备厂商形成了一定挑战。 2、自动化零部件供应链管理从传统仓储功能向配送分拣功能转变 自动化零部件订单表现出小批量、多批次、高频率的特征，这导致了商品流通的方式发生了根本性的转变，供应链管理方式发生重构，即从传统的以仓储系统为中心转变为以配送分拣系统为中心，仓储配送的处理量、处理速度、处理效率、稳定性、准确性、系统复杂度远远高于传统的仓储中心。 传统的供应链管理通常以仓储系统为中心，涉及物质资料的贮存、保管，以及从发出地到目的地的运输，流通环节较为单一。为适应自动化行业的发展趋势，以自动化物流输送分拣系统为主的仓储配送中心成为现代供应链管理的核心，它不仅承担了原有的贮存、保管功能，更注重拣选、集/合单、包装、流通加工、路径分拣、信息处理等功能设置。在产业链中，仓储配送中心上游对接制造工厂，下游对接配送终端自动化设备厂商，已成为供应链管理网络的枢纽和关键节点。 3、工业互联网平台重塑行业发展业态 工业互联网作为新一代信息技术与制造业深度融合的产物，日益成为新工业革命的关键支撑和深化“互联网＋制造业”的重要基石。作为工业互联网重要组成部分，工业互联网平台正在重塑行业发展业态。我国工业互联网平台应用不断向各个工业应用场景渗透，在工业生产工艺优化、企业运营管理决策优化、产品生命周期管理，供应链纵深协同等方面都初步显现了应用价值。 依托供应链纵深协同，工业互联网平台可推动供应链上下游企业订单、生产、库存等信息的实时交互，实现供应仓储、生产计划、物流配送的精准对接、快速响应和柔性供给，提高产业链整体协助水平和综合竞争力。此外，工业互联网平台通过平台或连接协议打通上下游，可实现系统与上游供应商库存数据整合、与下游客户采购系统对接，逐步将平台供应链打造成具有采购、审批、物流、结算于一体的集成系统。 （四）进入行业的主要壁垒 1、产品丰富度壁垒 由于自动化零部件种类繁杂，客户往往需要针对各个零部件寻找多家供应商进行采购，采购效率低下。在此背景下，自动化零部件供应商需要能够开发和供应品类丰富的自动化零部件产品，满足客户自动化零部件产品一站式采购需求。 行业新进入者很难在短时间内建立符合客户应用场景的品类丰富的产品体系，从而对其构成一定的壁垒。 2、品牌和客户壁垒 在自动化设备非标定制化的趋势下，自动化设备所需采购的自动化零部件品类多、单一品类采购量少，采购频次高，市场上能够快速响应客户上述采购需求的自动化零部件供应商较少。因此，一旦某一自动化零部件供应商能够在产品丰富度、品质和交期等方面满足客户一站式采购需求，在双方展开合作后，客户一般不会轻易更换。客户一旦更换零部件供应商，不但要首先改变工程师原有的设计选型习惯、选型设计标准，还会降低自身的采购效率，还可能存在产品品质和交期不可控等风险。在为客户提供一站式采购服务的过程中，自动化零部件供应商也在不断树立自身的品牌和积累客户资源。因此，对于新进入的企业而言，在短期内难以与原有企业在品牌、工程师选型设计习惯培育、客户资源方面进行竞争。 3、供应链管理壁垒 自动化零部件供应呈现交货周期短、订单频次高、质量要求高的特点，对自动化零部件供应商的供应链管理能力提出了较高的要求，自动化零部件供应商需要高效的供应链管理能力才能确保客户订单能够得到及时、准确、高质量的交付。 高效的供应链管理能力体现在供应商开发管理、质量管控、仓储分拣等方面，上述供应链管理能力是自动化零部件供应商在长期的生产经营活动中不断积累形成的，对于拟进入本行业的新企业形成一定的壁垒。 4、本地化服务壁垒 由于自动化零部件种类繁杂且存在专业化、个性化属性，自动化零部件的采购需要一定的专业性。而客户的采购部门一般在这方面比较缺乏，往往存在采购需求无法做到精准传递，出错率高，这就要求自动化零部件供应商能够建立完善的组织、高效的流程和专业的服务团队，从协助选型到交付应用全环节服务需求做出及时响应和技术支持。行业新进入者难以在短时间内建立高效的服务流程和专业的服务团队，形成较好的本地化服务。 5、信息和数字化壁垒 自动化设备所需采购的自动化零部件品类多，对产品交期要求高。自动化零部件供应商必须建立涵盖产品供应、仓储和销售等诸多业务环节的信息化管理体系，通过从订单、生产到交付的全环节信息化管理，才能将自动化零部件快速的 交付给客户。由于自动化零部件种类繁多，设计选型缺乏统一标准，自动化设备 工程师设计选型耗时较长，这就要求自动化零部件供应商能够对产品进行标准化 设定，建立数字化产品数据库，从而提升自动化设备工程师设计选型效率。行业 新进入者很难在短时间内形成契合业务形态的信息和数字化能力。 （五）发行人所处行业与上下游行业之间的关系 发行人的上游主要是钢材、铝材、铜材等原材料供应商和自动化零部件供应 商，下游主要是自动化设备厂商和终端设备使用厂商。公司上游行业主要包括铝、钢等大宗原料和自动化零部件供应商。公司上游行业厂商数量众多、市场化程度较高，市场竞争激烈且可替代性较强。因此，公司具有较强的议价能力，能够有效消化上游成本波动带来的影响。 自动化零部件下游行业主要是工业机器人、基于机器人的集成设备、自动装配设备、自动检测设备、自动包装设备及大型复杂功能的自动化线体等自动化设备制造行业，最终需求来自于3C、汽车、新能源锂电、光伏、医疗、激光、食品和物流等行业。公司下游覆盖行业广泛，受单个行业或产业景气影响相对较低。 （六）行业竞争格局及主要竞争对手 1、行业市场竞争格局 公司隶属于自动化零部件细分行业，产品具有种类多、规格杂、非标化等特点。因此，自动化零部件行业产品需求和供应均较为分散，难以实现批量生产，行业内规模效应不显著。基于上述特点，在国内自动化零部件行业，多数企业在各自细分行业领域供应一种或几种零部件产品。由于进入门槛较低，生产厂商数量众多、平均规模较小，市场化程度较高，市场竞争激烈。 此外，我国自动化零部件行业市场分化日趋明显，德国、日本等国外公司在自动化零部件高端零部件领域仍占据重要地位。但其基于中国本土产业设计的自动化零部件供应体系，存在生产和交付周期长、匹配性较差等问题，难以满足中国自动化设备厂商日益增长的需求。 自动化设备所需零部件采购呈现专业化、小批量、多品种的特点，自动化设备行业在设计、选型和采购过程中，往往会面临自动化零部件设计耗时长、采购成本高、品质不可控和交期不准时等共性问题。米思米在行业中较早采用一站式供应多种零部件模式来解决上述问题，在全球市场形成了一定的先发优势和市场规模。 在国内自动化设备零部件行业，公司较早采用与米思米类似的一站式供应多种零部件模式进行经营，在国内市场具有一定的市场规模和本地化服务优势。怡合达作为国内FA工厂自动化零部件一站式供应商，从解决行业共性问题角度出发，基于应用场景对自动化设备零部件进行标准化设计和分类选型，为客户提供一站式采购服务，从而汇集各品类零散需求实现专业化和集约化，不断降低单位产品获客成本，严格把控产品品质和交期，从而受到更多客户青睐，获得更大的市场份额。由于在产品丰富度、品牌和客户、供应链管理、本地化服务、信息和数字化等方面存在较高壁垒，国内类似公司数量较少、规模较小，公司位居行业前列。 2、竞争对手情况 公司为一家FA工厂自动化零部件产品一站式供应商，公司在该领域的主要竞争对手包括米思米、三益精密、仕瑞达、泰润斯、爱安特等。 （1）米思米（9962.T） 米思米成立于1963年，业务包括FA事业、模具事业、工厂用品事业、电子事业和VONA事业。根据其官网介绍，FA事业依托于日本、中国、越南、葡萄牙、美国等生产基地和遍布全球的物流仓储点，为客户打造全球化准时短交期的FA工厂自动化零部件产品或服务，是在米思米集团销售额中占有最高比例的核心事业。米思米旗下工业电子商务平台为“MISUMI-VONA”，为客户提供FA工厂自动化零部件、模具零件、电子部件、工业工具、保养/维护用品等各种零件。 （2）三益（天津）精密机械股份有限公司 三益精密成立于2008年，根据其官网介绍，公司主营业务为研发、制造、销售工厂自动化精密机械设备使用的各种精密标准件，如电机、驱动器、轴承、导轨、丝杠、联轴器、铝型材、高精齿轮等，产品应用于汽车、通讯、半导体、医药、高铁、航空等多个领域的高端装备制造中。 （3）深圳市仕瑞达自动化设备有限公司 仕瑞达成立于2010年，根据其官网介绍，公司是一家集研发、生产、销售为一体的工厂自动化技术解决方案服务商；其拥有深圳、东莞两大自建生产加工基地，主要产品包括机械标准零件、直线运动零件、传动零件、定位固定零件、旋转零件、工业材料、检测零件、调整连接零件等。 （4）昆山泰润斯自动化科技有限公司 泰润斯成立于2012年，根据其官网介绍，泰润斯主要产品包括直线运动部品、旋转运动部品、传送部品、定位零件、框架零件、电气部品、小零件、气动液压配件等自动化零部件。 （5）天津爱安特精密机械有限公司 爱安特成立于2014年，根据其官网介绍，公司拥有哈尔滨、天津、常州等三大制造基地及仓储中心，建立了北京、苏州、成都、深圳等服务中心，产品包含传动零部件、直线零部件、电气零件、五金件、机加品等。 （七）公司竞争优势和劣势 1、发行人的竞争优势 与零部件各细分产品制造商、品牌商等竞争对手相比，公司的主要竞争优势在于公司的自动化零部件产品标准化和一站式供应能力，通过自制供应、OEM供应、集约化采购供应相结合的形式，立足于标准设定、产品开发和深度研发、供应链管理等方面，能够不断满足客户高品质、低成本、短交期的产品需求，适应自动化零部件产品订单小批量、高频次、多样化的特点。 与同样从事FA工厂自动化零部件业务的主要国内外竞争对手相比，公司的竞争优势还体现在以下几个方面： （1）一站式采购服务优势 公司将自动化设备所需FA工厂自动化零部件分别制图、选型和采购的传统模式，转变为一站式采购模式，提高客户选型和采购效率，形成了自身竞争优势。 截至2022年12月末，公司下设79个产品中心，已成功开发涵盖210个大类、3,539个小类、150余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系，为客户提供丰富的产品一站式采购服务体验，在此过程中，公司逐渐向客户和供应商输出产品标准体系，共享供应链管理能力，从而改变客户设计和采购习惯，增强客户粘性。 （2）产品开发和深度研发优势 针对FA工厂自动化零部件专业化、个性化、多样化特点，公司从满足客户需求出发，以产品标准体系为基础，区分客户应用场景对原有非标准型号产品标准化、对已有标准型号产品系列化和模块化，并结合3D模型下载、客户现场走访调研反馈、电商平台数据，持续优化产品品类、产品标准，强化产品适用性。 公司逐步构建起以客户需求为牵引，以产品中心和研发中心为执行，以产品宽度和深度建设为方向、以产品客户购买覆盖率为反馈的产品开发体系。 （3）品牌和客户资源优势 通过多年的积累，公司已经在新能源锂电、3C、汽车、光伏、工业机器人等众多行业中，形成了较高的品牌知名度，积累了良好的口碑。公司围绕客户工程师展开服务，通过赋能工程师进而影响工程师群体设计行为来最终促成客户的采购需求，并以线下和线上相结合的方式对客户进行销售推广和本地化服务，与众多工程师和客户建立了良好的合作关系。2022年度，公司成交客户数突破32,000家。 （4）供应链管理优势 公司建立了敏捷制造的自制供应体系、OEM供应和集约化采购的产品供应体系，通过供应商开发、品质管控和仓储分拣管理，不断强化供应链管理能力，确保客户订单能够得到及时、准确、高质量的交付。2022年，公司年订单处理量约110万单，年出货总量约为450万项次。 （5）本地化服务优势 公司建立了一支经验丰富的销售团队，下设18个销售工程师团队和22个销售办事处。通过完善的组织、高效的流程和专业的服务团队来快速响应客户需求。 公司可通过在线服务、电话热线、驻地人员拜访等多种方式，协助客户完成从项目启动、产品选型到交付应用全环节的服务支持。 （6）信息和数字化优势 公司始终坚持信息和数字化战略。传统模式下企业信息化系统难以适应自动化设备零部件订单小批量、高频次、短交期的特点，信息和数字化能力成为公司提升FA工厂自动化零部件一站式采购服务的运营基础。公司通过对ERP进行定制开发，建立起高效、稳定的信息化管理系统，确保从订单、生产、采购到交付的全环节信息化管理，提高订单响应速度，缩短交付周期。此外，公司通过连接协议，已部分实现ERP信息系统与上游供应商、下游客户的系统对接，逐步将ERP信息系统向集采购、审批、物流、结算于一体的集成系统方向发展。此外，公司通过数字化产品数据库和电商交易系统，确保客户所选即所需，提升客户设计、选型和采购效率。 公司还将持续加大在产品数字化和交易模式数字化等方面的投入力度，不断提高客户选型、采购效率，覆盖和快速满足市场容量广阔的长尾需求。 2、发行人的竞争劣势 （1）品类丰富度不足 公司自成立以来，不断加大新产品开发和标准设定投入力度，现已成功开发涵盖210个大类、3,539个小类、150余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系。但是，新产品开发速度、品类丰富度仍难以满足下游客户和行业高速增长需求。因此，公司希望通过本次发行募集足够的资金，持续拓展产品的宽度和深度，提升核心品类的市场占用率。 （2）现有供应链体系无法有效满足快速增长的业务需求 公司产品具有种类多、规格多、数量多的特点，经过多年的人力、物力的不 断投入，目前仓库容量、设计规划、物流分拣设备等方面能够基本上满足公司当 前的业务规模需求。但随着订单数量快速增长，下游市场所需产品种类不断增加 以及客户对订单实时响应速度需求的提高，公司现有供应链管理能力将可能不能 有效满足公司业务发展需求。因此，公司希望通过本次发行募集足够的资金用于 供应链管理建设，缩短交期，提升订单响应速度。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）发行人主营业务 公司专业从事自动化零部件研发、生产和销售，以“系统性降低自动化设备 的使用成本，推动自动化行业的技术进步”为企业使命，积极致力于FA工厂自 动化零部件一站式供应。 公司深耕自动化设备行业，基于应用场景对自动化设备零部件进行标准化设 计和分类选型，为客户提供“零部件选型+一站式采购”服务。此外，针对难以 标准化或标准化不经济的自动化零部件（即非标零部件产品），鉴于其是FA工 厂自动化零部件中一种重要零部件类别，为自动化设备必不可少的组成部分，下 游自动化设备客户对其具有刚性采购需求，公司亦向下游自动化设备客户提供非 标零部件产品。截至2022年12月末，公司已开发涵盖210个大类、3,539个小类、150余 万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系，并汇编成产品目录手册；截至2023 累计成交客户数超 万家。2022年，公司年订单处理量约110 年3月末，公司 6.7 万单，年出货总量约450万项次。公司服务新能源锂电、3C、汽车、光伏、工 业机器人、军工、医疗、半导体、激光、食品和物流等行业领域，具有较高的品 牌知名度。（二）发行人主要产品情况 公司主要提供FA工厂自动化零部件相关产品，按照自动化零部件功能特性划分，包括直线运动零件、传动零部件、气动元件、铝型材及配件、工业框体结构部件、机械加工件、机械小零件、电子电气类、其他九类产品；相关产品及其用途具体如下：
（三）发行人主要经营模式 1、产品盈利模式 在FA工厂自动化零部件传统采购模式下，客户一般由工程师针对各个零部件分别制图、选型、提交需求申请，由采购部门执行物料采购。在自动化零部件设计和采购过程中，客户往往面临设计耗时长、采购效率低、采购成本高、品质不可控、交期不准时等共性问题。客户在使用公司提供的产品目录手册、3D选型光盘（电子目录）、网上选型采购系统和其他辅助工具后，可以快速获取产品3D模型，线下或在线完成选型、下单，并可即时获取报价、交期等信息。客户由传统模式下的“零部件单独设计＋多家供应商采购”方式转变为“零部件简单选型＋一站式采购”方式，有效缩短客户设计、采购时间，提高效率。2、产品开发模式 针对FA工厂自动化零部件专业化、个性化、多样化特点，公司从满足客户需求出发，以产品标准体系为基础，区分客户应用场景对原有非标准型号产品进行标准化、对已有标准型号产品进行系列化和模块化，并结合3D模型下载、客户现场走访调研反馈、电商平台数据，持续优化产品品类、标准，强化产品适用性。产品标准化体系的建立，可以有效缩短工程师的设计时间，提高设计效率。 同时，随着标准件在自动化设备应用的比例扩大，设备稳定性得以持续提升。 公司建立了《FA新产品开发管理程序》《商品企划管理程序》《新产品研发管理程序》等制度，从产品线宽度和单项产品深度两个维度开展产品开发工作。 其中：在产品线宽度方面，公司侧重于提升细分品类SKU数量和各品类产品的客户购买覆盖率（即单项产品的成交客户家数/总成交客户家数），由产品中心按照细分品类进行产品开发工作，确定选型标准，并完成新产品立项申请工作。 在单项产品深度方面，公司侧重对产品工艺、性能和技术的研究，研发中心从工艺、材料、性能、精度、成本等方面着手，持续深化对自动化设备零部件细分品类产品的理解和运用，掌握各项产品研发、生产的技术特性（即Know-How）。 公司构建起以客户需求为牵引、以产品中心和研发中心为执行、以产品宽度和深度建设为方向、以产品客户购买覆盖率为反馈的产品开发体系。目前，公司下设79个产品中心，已成功开发涵盖210个大类、3,539个小类、150余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系。自成立以来，公司先后编制了《FA工厂自动化零件》《工业框体结构部件目录手册》《FA电子电气零件精选》等多本产品标准选型手册，努力推动怡合达产品标准成为业内通用标准和使用标准之一。 3、产品供应模式 公司采取自制、OEM供应和集约化采购相结合的产品供应方式。其中，对 于部分市场上供应零散、无统一标准型号的FA工厂自动化零部件，公司一般进 行自制或OEM供应；对部分市场上已有标准型号或成熟品牌的FA工厂自动化 零部件，公司一般进行集约化采购供应。公司是否外购FA物料直接销售主要取 决于FA物料的市场供应情况。如果FA物料设计缺少统一标准，产品系列多、 可选型号广，公司选定部分型号产品，在标准化设计和选型开发后，进行全工序 自制或半成品追加工，以加快订单响应速度，即自制供应。如果公司综合考虑市 场需求、产能、生产成本、质量、交期等因素后，能够开发有合作意愿和能力的 生产制造企业进行OEM生产，公司将采用OEM采购的模式。公司在对产品进 行标准化设计、产品选型以及确定工艺标准和质量控制标准后，将交由OEM厂 商进行生产。如果FA物料已有标准型号和成熟品牌，公司将采取集约化采购的 模式。4、产品销售模式（未完）  |