恒勃股份:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:恒勃股份:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 创业板投资风险提示 本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合存在不确定 性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的 市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出 投资决定。 恒勃控股股份有限公司 HENGBO HOLDINGS CO., LTD. （住所：浙江省台州市海昌路 1500号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行概况 第一节 释义 ............................................................................................................... 8 一、基本术语......................................................................................................... 8 二、专业术语....................................................................................................... 11 第二节 概览 ............................................................................................................. 13 一、重大事项提示............................................................................................... 13 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况................................................... 19 三、本次发行概况............................................................................................... 20 四、发行人主营业务经营情况........................................................................... 22 五、发行人符合创业板定位情况....................................................................... 23 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标............................................... 26 七、财务报告审计截止日后财务信息及经营状况........................................... 27 八、发行人选择的具体上市标准....................................................................... 29 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项....................................................... 30 十、募集资金用途与未来发展规划................................................................... 30 第三节 风险因素 ..................................................................................................... 31 一、与发行人相关的风险................................................................................... 31 二、与行业相关的风险....................................................................................... 37 三、其他风险....................................................................................................... 40 第四节 发行人基本情况 ......................................................................................... 42 一、发行人基本情况........................................................................................... 42 二、发行人的设立情况....................................................................................... 42 三、发行人报告期内的股本和股东变化情况................................................... 44 四、发行人报告期内的重大资产重组情况....................................................... 45 五、公司在其他证券市场上市或挂牌的情况................................................... 45 六、发行人的组织结构....................................................................................... 47 七、发行人重要子公司及对发行人有重大影响的参股公司情况................... 48 八、发行人主要股东及实际控制人的基本情况............................................... 50 九、发行人股本情况........................................................................................... 58 十、发行人董事、监事、高级管理人员与核心技术人员............................... 61 十一、公司股权激励及其他制度安排和执行情况........................................... 72 十二、员工情况................................................................................................... 75 第五节 业务与技术 ................................................................................................. 80 一、发行人主营业务、主要产品及变化情况................................................... 80 二、公司所处行业基本情况............................................................................. 100 三、发行人的竞争地位..................................................................................... 125 四、发行人主要产品的销售情况和主要客户................................................. 144 五、发行人主要产品的采购情况和主要供应商............................................. 147 六、对主营业务有重大影响的主要固定资产和无形资产............................. 152 七、发行人的核心技术和研发情况................................................................. 172 八、发行人境外经营情况................................................................................. 188 第六节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 189 一、最近三年财务报表..................................................................................... 189 二、注册会计师审计意见................................................................................. 193 三、财务报表的编制基础与合并财务报表范围............................................. 194 四、与财务会计信息相关的重要性水平及关键审计事项............................. 195 五、报告期内主要会计政策和会计估计方法................................................. 197 六、经会计师核验的非经常性损益明细表..................................................... 245 七、主要税收政策、缴纳的主要税种及税率................................................. 246 八、主要财务指标............................................................................................. 247 九、分部信息..................................................................................................... 249 十、经营成果分析............................................................................................. 250 十一、资产质量分析......................................................................................... 281 十二、偿债能力、流动性与持续经营能力的分析......................................... 303 十三、重大资本支出分析................................................................................. 316 十四、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项............................. 316 十五、发行人盈利预测信息披露情况............................................................. 317 十六、财务报告审计截止日后的主要财务数据及经营情况......................... 317 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 321 一、募集资金投资项目概况............................................................................. 321 二、募集资金投资项目决策背景..................................................................... 323 三、募集资金投资项目概述............................................................................. 324 四、未来发展规划及发展目标......................................................................... 336 第八节 公司治理与独立性 ................................................................................... 341 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况................................................................................................. 341 二、发行人内部控制情况................................................................................. 341 三、发行人规范运作情况................................................................................. 342 四、发行人直接面向市场独立持续经营的能力............................................. 342 五、同业竞争..................................................................................................... 344 六、关联方及关联关系..................................................................................... 345 七、关联交易..................................................................................................... 349 八、发行人报告期内关联方的变动情况......................................................... 356 第九节 投资者保护 ............................................................................................... 358 一、本次发行完成前滚存利润的分配安排..................................................... 358 二、本次发行后的股利分配政策..................................................................... 358 三、上市后三年股东分红回报规划................................................................. 359 四、本次发行前后股利分配政策的差异情况................................................. 362 五、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排................................. 362 第十节 其他重要事项 ........................................................................................... 363 一、对生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的合同及其履行情况......................................................................................................................... 363 二、对外担保情况............................................................................................. 365 三、重大诉讼或仲裁情况................................................................................. 365 四、控股股东、实际控制人重大违法行为..................................................... 366 第十一节 声明 ....................................................................................................... 367 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明......................................... 367 二、发行人控股股东、实际控制人声明......................................................... 368 三、保荐机构（主承销商）声明..................................................................... 369 四、发行人律师声明......................................................................................... 371 五、会计师事务所声明..................................................................................... 372 六、资产评估机构声明..................................................................................... 373 七、验资机构声明............................................................................................. 374 八、验资复核机构声明..................................................................................... 375 第十二节 附件 ....................................................................................................... 377 一、附件............................................................................................................. 377 二、附件查阅地点和时间................................................................................. 378 三、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况......................................................................................................... 378 四、相关承诺事项............................................................................................. 382 五、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明..................................................................................................... 408 六、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明..................................... 409 七、募集资金具体运用情况............................................................................. 410 八、子公司、参股公司简要情况..................................................................... 414 第一节 释义 在本招股意向书中，除非文意另有所指，下列简称具有以下特定含义： 一、基本术语
第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 本公司特别提请投资者关注以下事项： （一）本次发行相关主体作出的重要承诺 发行人提示投资者认真阅读发行人、发行人的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及本次发行的中介机构等作出的重要承诺以及未能履行承诺的约束措施，具体承诺事项详见本招股意向书“第十二节 附件/四、相关承诺事项”。 （二）本次发行前滚存利润的分配安排 本次发行前公司形成的滚存未分配利润，由公司本次发行完成后的新老股东依其所持股份比例共同享有。 （三）本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险 本公司特别提醒投资者注意，在投资决策前请认真阅读招股意向书“第三节风险因素”的全部内容，充分了解公司存在的主要风险。提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险： 1、未来下游燃油车市场份额下降的风险 目前，发行人的主要产品为内燃机进气系统及配件，主要应用于燃油车以及新能源混合动力车。根据中国汽车工业协会数据，以及按照一辆燃油车或者新能车空滤器需求量分别为 1,888.90万件、1,864.70万件和 1,873.10万件，整体需求量呈现出一定的下降趋势。报告期内，发行人的新能源汽车相关产品收入主要来源于混动车型，来源于纯电动车型的收入分别仅为 421.04万元、632.11万元和1,601.93万元，金额很小，涉及的相关产品主要为膨胀箱及冷却水壶。若未来纯电动车的发展速度超出公司预期，将会对燃油车市场造成一定的冲击，公司将面临下游燃油车产销下滑导致的产品需求减少的风险。 2、汽车行业芯片短缺的风险 车用芯片是汽车整车电子控制系统不可或缺的组成部分，从全球来看，芯片产业链关键厂商主要分布在美国、韩国、日本、中国台湾等地。国外芯片厂商正常生产和运输如受到影响，会使得国内的芯片供给存在供应不足的风险。同时，笔记本电脑、游戏机、电视等用于居家办公和娱乐的电子产品需求快速上升，使得全球芯片供应短时间内难以跟上需求的变化，电子产品耗用大量的芯片产能。 发行人众多汽车客户均受到了不同程度的“缺芯”影响，吉利集团、长城汽车、比亚迪等均在 2021年年报中披露芯片短缺对其经营带来了不利影响，吉利集团更是明确表示全球芯片供应短缺将继续于 2022年对其销售表现及盈利能力造成压力。如果芯片厂商未能通过扩大芯片产能或调整生产计划等措施保障汽车行业芯片的供应，或调整周期较长，将会限制全球包括国内汽车产销量的增长，从而对公司当期生产经营产生不利影响。 3、毛利率下滑风险 1 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 37.19%、37.91%和 35.16%，存在一定的波动。假设公司主营业务收入规模不变，但主营业务毛利率出现一定程度的变化，在报告期各期原有毛利率水平上按 0.5%、1%的幅度上升或下降进行测算，对利润总额的敏感性分析如下： 单位：万元
1 公司于 2020年 1月 1日起执行新收入准则，2020年、2021年和 2022年仓储运输费、出口费用计入营业成本，各年金额分别为 1,494.16万元、1,493.46万元和 1,634.73万元。毛利率的计算不包含仓储运输费及
4、产品价格年降风险 公司产品主要为内燃机进气系统及配件产品，属于非标定制产品。公司根据产品成本及销量等因素与客户协商确定产品价格。由于整车厂在其产品生命周期中一般采取前高后低的定价策略，因此部分整车厂在进行零部件采购时，会根据其整车定价情况要求其供应商逐年适当下调供货价格。报告期内，公司收入主要来源于汽车和摩托车进气系统及配件产品的销售，合计收入占主营业务收入的比例在 90%以上。该等产品中年降产品各年合计销售收入分别为 27,810.73万元、26,944.42万元和 37,483.96万元，占主营业务收入的比例分别为 58.89%、45.74%和 54.53%；年降产品合计年降金额分别为 1,039.09万元、1,235.40万元和 3,066.00万元，假设剔除年降影响，各期主营业务毛利率将分别增加 1.35%、1.28%和 2.77%。 在其他条件不变的情况下，汽车、摩托车进气系统及配件产品的价格波动对当期主营业务毛利率的影响测算如下：
由上表可见，主要产品销售价格的波动对公司毛利率存在一定的影响。如果公司不能做好生命周期管理和成本管控，积极开拓新客户新产品，将面临产品平均售价下降风险，进而影响公司毛利率水平和盈利能力。 5、原材料供应和价格波动风险 在汽车行业中，整车厂、汽车零部件供应商和原材料企业组成了一体化供应链体系，为保证交付最终用户的产品质量，整车厂会对采购源头进行控制，保证所采购产品符合规定要求。公司主要原材料为各种规格的基础原材料（包括塑料原料、橡胶原料、活性炭粉等）、橡胶件、塑料件、五金件等，若主要原材料供应不及时或质量不稳定，将会影响公司与整车厂商的稳定合作。 报告期内，公司产品成本以材料成本为主，各期材料成本占主营业务成本的比例分别为 75.35%、75.66%和 76.92%，原材料价格波动对公司营业成本存在较大的影响。2021以来，由于橡胶、塑料、钢材等基础原材料市场价格上涨，部分外购件供应商陆续与公司协商要求涨价，导致 2022年公司各类外购件采购均价较 2021年均有所上涨，其中橡胶件采购均价较 2021年上涨 19.53%，塑料件采购均价较 2021年上涨 11.03%，五金件采购均价较 2021年上涨 15.38%。若未来原材料价格在现有价格基础上再次出现大幅上涨的情况，发行人主要原材料的采购价格存在涨价风险。 在其他条件不变的情况下，原材料价格波动对毛利率影响的敏感性分析如下：
由于原材料成本占产品营业成本比例较高，如原材料价格受宏观经济、政治环境、汇率波动、国际石油价格等外部因素影响而大幅波动，可能会对公司经营业绩产生一定影响。 6、新客户开拓风险 报告期内，发行人汽车类主要客户为广汽集团、吉利集团、奇瑞集团、比亚迪和长城汽车等，摩托车类主要客户为五羊本田、新大洲本田、大长江集团、建设雅马哈和厦门厦杏等，新开拓的客户及对应的收入相对较少。长城汽车系发行人 2019年开拓的新客户，报告期内，发行人汽车领域新开拓的主要客户系东风岚图和重庆睿蓝汽车制造有限公司，上述新客户对应的各期主营业务收入合计仅885.44万元、2,268.56万元和 3,005.58万元，摩托车领域新开拓的主要客户为重庆高金实业股份有限公司和浙江莫里尼机车有限公司，对应的各期主营业务收入合计仅 26.43万元、61.11万元和 113.47万元。若公司未来新客户开拓效果持续不理想，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。 7、公司主要客户新能源车型相关订单获取不充分的风险 公司汽车领域的客户主要为吉利集团、广汽集团、比亚迪、奇瑞集团、长城汽车等整车厂商。报告期内，发行人来源于比亚迪的传统燃油车型配套收入随着该客户逐步停产燃油车而大幅缩减，且截至本招股意向书签署日发行人暂未取得比亚迪的纯电动车型、奇瑞集团纯电动车型以及长城汽车纯电动车型的配套订单。 未来，随着主要客户布局新能源汽车领域，陆续进行电气化转型，更多地推出混动和纯电动车型，若发行人产品无法紧跟客户车型更新换代需求，公司将面临主要客户新能源车型相关订单获取不充分的风险，进而对公司经营业绩产生较大不利影响。 8、质量控制风险 近年来国家对汽车、摩托车行业产品质量的要求日趋严格，整车厂对其零部件供应商的品质要求随之进一步提高，如果出现零部件质量问题，整车厂将通过质量追溯机制向上游零部件供应商索赔。报告期内，公司质量赔偿金额分别为138.65万元、66.44万元和 155.91万元，占当期营业收入的比例分别为 0.24%、0.10%和 0.22%。 公司生产的汽车、摩托车进气系统等品种繁多、质量要求高，应用于汽车、摩托车发动机等核心部件，一旦因本公司质量问题导致客户生产的整车被大规模召回，公司将面临客户的索赔风险，并对未来的持续合作产生不利影响。 9、摩托车行业政策变化及市场需求下滑的风险 近年来，我国各地相继出台“限摩”、“禁摩”等相关规定，目前全国已有近 200个城市采取了不同程度的“禁摩”或“限摩”政策，对摩托车产业发展造成了一定冲击，若未来各地相关政策进一步收紧，或制定相关政策的地区增多，摩托车市场可能将面临向边缘城镇和乡村地区转移的风险，从而导致发行人下游摩托车整车厂订单出现萎缩，进而对公司相关产品的销售造成冲击，对公司生产经营会造成不利影响。 2020年至 2022年，我国二轮燃油摩托车产量分别为 1,250.15万辆、1,467.61万辆和 1,233.34万辆，2022年产量有所下降，长远来看随着我国汽车普及程度的提升，国民对摩托车传统的代步和运输需求可能会逐渐降低。同时，虽然摩旅文化的兴起一定程度上带动了摩托车整体市场销量，但以休闲娱乐为主要目的的中大排量摩托车市场份额仍相对较低，其占摩托车市场总量的比例仅为 3%左右。 此外，摩托车出口量增加的可持续性亦存在不确定性。因此，未来存在因摩托车市场需求下滑，导致发行人产品销量减少的风险。 10、新旧产业融合失败风险 随着汽车产业与信息通信业的深度融合，汽车产业正在发生变化，产业互融渐成行业常态，汽车与能源、信息通信等领域加速融合，轻量化、电动化、智能化成为汽车产业发展趋势。如果公司未能及时开发出满足新领域市场需求的产品，公司将存在新旧产业融合失败的风险。 11、宏观经济波动的风险 公司主要从事内燃机进气系统等产品的研发、生产、销售。公司主要产品广泛应用于汽车、摩托车、通用机械内燃机进气系统。公司业务的发展与我国汽车、摩托车行业的发展紧密相关。汽车、摩托车行业与宏观经济关联度较高，国际及国内宏观经济的波动都将对我国汽车、摩托车的生产和消费带来影响。 受国内外环境、产业政策等多方面因素的影响，整车厂的销量存在一定的波动。公司作为一级供应商向整车厂供货，整车市场的波动传导至公司，会对公司的业绩产生一定的影响。例如，2022年 4月，国内乘用车产销环比分别下降 47.1%和 48.2%，同比分别下降 41.9%和 43.4%；2022年 1-4月，乘用车累计产销同比分别下滑 2.6%和 4.2%。在此背景下，公司 2022年第二季度营业收入较上年同期基本持平，未实现快速增长，叠加外购件采购均价上涨等原因，公司 2022年第二季度扣非后归母净利润同比下滑，对公司 2022年上半年的整体业绩产生一定的不利影响。 若未来经济增速放缓，汽车、摩托车消费继续萎缩，产销量可能出现下滑，对整车厂及零部件供应商造成不利影响，将可能造成公司订单减少、存货积压、货款回收困难等状况，对公司经营造成不利影响。 12、扣非后归母净利润增速放缓的风险 2020年、2021年和 2022年，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 6,607.31万元、9,750.79万元和 10,137.64万元，2021年和 2022年增幅分别为 47.58%和 3.97%，2022年增速放缓，较 2021年下降 43.61个百分点，发行人存在扣非后归母净利润增速持续放缓的风险。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况
公司多年来主要从事内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。 公司被工业和信息化部评为“国家专精特新‘小巨人’企业”，被中国内燃机工业协会评为“中国内燃机零部件行业排头兵企业”，系汽车、摩托车、通用机械行业知名制造企业的配套供应商，与广汽集团、吉利集团、奇瑞集团、比亚迪、长城汽车、东风日产、五羊本田、新大洲本田、大长江集团、春风动力、建设雅马哈、厦门厦杏、本田动力、富世华等多家国内外知名品牌保持着长期稳定的合作关系。 报告期内，公司主要产品按应用领域分类的主营业务收入情况如下： 单位：万元
公司的销售模式以直销为主，主要客户为国内外知名的汽车、摩托车及通用机械企业，重要客户情况具体参见本招股意向书“第五节 业务与技术/四、发行人主要产品的销售情况和主要客户”。根据中国汽车工业协会的数据测算，2022年，公司汽车空气滤清器销量占国内乘用车空滤器的市场份额为 10.24%，摩托车主空气滤清器占国内二轮燃油摩托车空滤器的市场份额为 39.81%。 五、发行人符合创业板定位情况 （一）公司的技术创新性 发行人作为专业从事内燃机进气系统研发、生产、销售的产研一体企业，自成立以来，就始终保持“创新是企业发展的生命线”这一理念，在技术研发、生产工艺、产品种类和功能上不断创新。公司从成立早期的仿制开发，到对标提升，再到目前的同步开发和自主研发；从仅提供摩托车空滤器到可以提供摩托车、汽车进气系统总成，并成为行业内知名的内燃机进气系统解决方案提供商；在研发的方向上积极响应国家对环保与节能减排的更高要求。经过多年积累，公司已被评为国家专精特新“小巨人”企业、中国内燃机零部件行业排头兵企业，公司技术研发中心被评为省级高新技术企业研究开发中心、浙江省企业技术中心、浙江省恒勃汽车进气系统省级企业研究院。在产品研发设计、产品生产工艺等方面形成了丰富的技术创新成果，掌握了一系列核心技术，并已授权专利 100余项。此外，公司集结了一批具有深厚的专业背景、较强的研发实力和丰富的研发经验的技术人才以及各方面的技术力量，在行业内已经积累了丰富的经验和技术储备，可以准确把握市场技术的发展趋势和潮流，并进行前沿性的研发。 公司持续加强技术攻关和创新体系建设，追赶国际先进技术，已形成覆盖产品设计、模具制造、产品生产、试验检测的一体化模式。凭借良好的企业管理和模块化供货能力的提升，在原材料选择、产品研发、模具研发、产品生产等多个细分领域之间形成协同效应，受到主机厂的广泛青睐。 （二）公司的成长性 1、主营业务收入成长性 报告期内，发行人主要从事内燃机进气系统及配件、通用机械等产品的研发、生产、销售。2020年、2021年和 2022年，发行人主营业务收入分别为 47,227.47万元、58,905.37万元和 68,740.53万元，公司主营业务收入稳步增长。 2、利润成长性 2020年度、2021年度和 2022年，发行人利润水平呈上升趋势，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 6,607.31万元、9,750.79万元和 10,137.64万元。 单位：万元
报告期各期末，公司资产构成情况如下表所示： 单位：万元
从资产结构来看，报告期各期末，公司流动资产占资产总额的比例分别为62.49%、65.55%和 60.13%，资产流动性较高，资产整体质量良好。 报告期内，发行人的收入及利润水平、总资产规模持续增长，符合创业板对企业的成长性要求。 报告期内，公司凭借较强的研发能力不断推出新产品，以可靠的产品质量和优质的售后服务赢得良好的市场口碑，凭借广阔的市场前景、优秀的技术创新能力和多方位的竞争优势，公司预计未来仍具有良好的成长性。 （三）公司符合创业板行业领域及其依据 根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》，属于上市公司行业分类相关规定中下列行业的企业，原则上不支持其申报在创业板发行上市，但与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外：1、农林牧渔业；2、采矿业；3、酒、饮料和精制茶制造业；4、纺织业；5、黑色金属冶炼和压延加工业；6、电力、热力、燃气及水生产和供应业；7、建筑业；8、交通运输、仓储和邮政业；9、住宿和餐饮业；10、金融业；11、房地产业；12、居民服务、修理和其他服务业。禁止产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业在创业板发行上市。 公司主要从事内燃机进气系统及配件研发、生产和销售，根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“汽车制造业”，行业分类代码为 C36。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于第36类大类“C36汽车制造业”中的“C3670汽车零部件及配件制造”。 因此，公司所属行业不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》第五条规定的原则上不支持其申报在创业板发行上市或禁止类行业；公司行业分类准确、不存在所属行业分类变动的可能；公司不存在主要依赖国家限制产业开展业务。 （四）公司符合创业板定位相关指标及其依据 根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》第三条的要求：“最近三年研发投入复合增长率不低于 15%，最近一年研发投入金额不低于 1,000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于 20%；或者最近三年累计研发投入金额不低于 5,000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于 20%。 ?? 最近一年营业收入金额达到 3 亿元的企业，或者按照《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等相关规则申报创业板的已境外上市红筹企业，不适用前款规定的营业收入复合增长率要求。” 2020年至 2022年，研发费用分别为 3,043.81万元、3,860.33万元和 4,124.55万元，最近三年研发投入累计金额为 11,028.68万元，符合“最近三年累计研发投入金额不低于 5,000万元”的要求。同时，公司最近一年营业收入为 71,304.19万元，超过 3亿元，因此可不适用“最近三年营业收入复合增长率不低于 20%”的要求。综上，公司符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》第三条的相关要求。 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标
（1）资产负债率=（负债总额/资产总额）×100% （2）扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（万元）=归属于发行人股东的净利润-影响归属于发行人股东净利润的非经常性损益 （3）基本每股收益=P0÷S S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk 其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。 （4）稀释每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数） 其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。 （5）加权平均净资产收益率=P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0） 其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。 （6）研发投入占营业收入的比例=研发费用/营业收入。 七、财务报告审计截止日后财务信息及经营状况 （一）财务报告审计截止日后主要经营状况 财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司的经营情况良好，主要业务模式、主要产品的采购和销售、产业政策、税收政策及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化。 （二）2023年1-3月业绩情况 公司经审计财务报表的审计截止日为 2022年 12月 31日，中汇会计师对公利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了“中汇会阅[2023]5244号”《审阅报告》。 公司 2023年 3月末及 2023年 1-3月主要财务数据如下： 单位：万元
财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司所面临的国家产业政策等未发生重大变化，经营内容和业务模式未发生重大变化，主要核心业务人员未发生重大变化，公司经营状况整体稳定，税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化。公司已在招股意向书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十六、财务报告审计截止日后的主要财务数据及经营情况”中披露了财务报告审计截止日后经申报会计师审阅的主要财务信息及经营状况。 （三）2023年1-6月业绩预计 根据已实现的经营业绩、在手订单等情况，公司 2023年 1-6月业绩预计情况具体如下： 单位:万元
以上 2023年 1-6月业绩预计情况为发行人财务部门初步估算数据，未经会计师审计或审阅，不构成发行人的盈利预测或业绩承诺。 八、发行人选择的具体上市标准 根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》等相关法律法规的规定，发行人选择的具体上市标准为：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5,000万元。” 发行人 2021年和 2022年净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为9,537.66万元和 10,137.64万元，符合“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5000万元”的要求。因此，发行人符合所选上市标准的要求。 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 发行人不存在公司治理的特殊安排。 十、募集资金用途与未来发展规划 根据公司发展规划，本次发行所募集的资金拟投资于以下项目：
未来，公司将继续提升增强自主创新能力，大力开展产学研合作，不断加大研发投入和人才培养力度，持续提升同步开发能力，研发满足新环保标准的产品；抓住国内汽车市场快速发展的机遇，扩大进气系统等产品的产能，在深化现有客户合作的基础上，争取进入更多合资、外资品牌的配套体系，努力发展为国内乃至全球一流的汽车零部件品牌。 本次募集资金运用与未来发展规划详细情况请参阅本招股意向书“第七节募集资金运用与未来发展规划”。 第三节 风险因素 投资者评价发行人本次发行的股票时，除招股意向书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。 一、与发行人相关的风险 （一）经营风险 1、新客户开拓风险 报告期内，发行人汽车类主要客户为广汽集团、吉利集团、奇瑞集团、比亚迪和长城汽车等，摩托车类主要客户为五羊本田、新大洲本田、大长江集团、建设雅马哈和厦门厦杏等，新开拓的客户及对应的收入相对较少。长城汽车系发行人 2019年开拓的新客户，报告期内，发行人汽车领域新开拓的主要客户系东风岚图和重庆睿蓝汽车制造有限公司，上述新客户对应的各期主营业务收入合计仅885.44万元、2,268.56万元和 3,005.58万元，摩托车领域新开拓的主要客户为重庆高金实业股份有限公司和浙江莫里尼机车有限公司，对应的各期主营业务收入合计仅 26.43万元、61.11万元和 113.47万元。若公司未来新客户开拓效果持续不理想，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。 2、公司主要客户新能源车型相关订单获取不充分的风险 公司汽车领域的客户主要为吉利集团、广汽集团、比亚迪、奇瑞集团、长城汽车等整车厂商。报告期内，发行人来源于比亚迪的传统燃油车型配套收入随着该客户逐步停产燃油车而大幅缩减，且截至本招股意向书签署日发行人暂未取得比亚迪的纯电动车型、奇瑞集团纯电动车型以及长城汽车纯电动车型的配套订单。 未来，随着主要客户布局新能源汽车领域，陆续进行电气化转型，更多地推出混动和纯电动车型，若发行人产品无法紧跟客户车型更新换代需求，公司将面临主要客户新能源车型相关订单获取不充分的风险，进而对公司经营业绩产生较大不利影响。 3、其他业务拓展风险 除主营产品外，发行人其他业务产品包括园林机械、口罩和空气消毒机等。 2020年公司以口罩业务为契机，开始逐步涉足医疗大健康产业，于当年度推出了空气消毒机产品。2020年、2021年和 2022年，空气消毒机业务带来的收入仅分别为 42.21万元、197.40万元和 143.48万元，金额较小，该业务尚处于初始起步阶段。公司的其他业务产品与主营产品存在一定的差异，面对的市场和客户均不同，发行人在其他业务领域尚缺乏成熟的运营经验。未来，若公司的其他业务开展未达预期，将会对公司的整体生产经营带来不利影响。 4、扣非后归母净利润增速放缓的风险 2020年、2021年和 2022年，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 6,607.31万元、9,750.79万元和 10,137.64万元，2021年和 2022年增幅分别为 47.58%和 3.97%，2022年增速放缓，较 2021年下降 43.61个百分点，发行人存在扣非后归母净利润增速持续放缓的风险。 5、质量控制风险 近年来国家对汽车、摩托车行业产品质量的要求日趋严格，整车厂对其零部件供应商的品质要求随之进一步提高，如果出现零部件质量问题，整车厂将通过质量追溯机制向上游零部件供应商索赔。报告期内，公司质量赔偿金额分别为138.65万元、66.44万元和 155.91万元，占当期营业收入的比例分别为 0.24%、0.10%和 0.22%。 公司生产的汽车、摩托车进气系统等品种繁多、质量要求高，应用于汽车、摩托车发动机等核心部件，一旦因本公司质量问题导致客户生产的整车被大规模召回，公司将面临客户的索赔风险，并对未来的持续合作产生不利影响。 6、境外采购风险 报告期内，发行人向境外厂商采购金额分别为 245.56万元、229.90万元和313.17万元，占采购总额的比例分别为 0.85%、0.66%和 0.75%，占比较低。未来，若进口国同我国产生贸易摩擦，引发限制出口，可能导致发行人采购受到限制，或出现供应短缺、或供应商合作终止等情况，导致公司相关零部件短缺、成本价格波动、产品性能下降等问题，从而对发行人的生产经营和产品质量稳定性构成一定的不利影响。 （二）财务风险 1、毛利率下滑风险 2 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 37.19%、37.91%和 35.16%，存在一定的波动。假设公司主营业务收入规模不变，但主营业务毛利率出现一定程度的变化，在报告期各期原有毛利率水平上按 0.5%、1%的幅度上升或下降进行测算，对利润总额的敏感性分析如下： 单位：万元
2、税收优惠政策变化风险 公司为高新技术企业，在报告期内享受税收优惠政策，按照 15%缴纳企业所得税，上述优惠政策对公司的影响如下： 单位：万元
2 公司于 2020年 1月 1日起执行新收入准则，2020年、2021年和 2022年仓储运输费、出口费用计入营业成本，各年金额分别为 1,494.16万元、1,493.46万元和 1,634.73万元。毛利率的计算不包含仓储运输费及
3、应收账款回收风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 12,754.50万元、14,177.99万元和 15,116.81万元，占营业收入的比例分别为 22.25%、22.39%和 21.20%。公司应收账款周转率分别为 4.60、4.70和 4.87。报告期内，公司存在部分单项计提坏账准备的应收账款，除此之外公司应收账款账龄较短，主要在 1年以内。 未来受市场环境变化、客户经营情况及订单进度变动等因素的影响，公司存在货款回收不及时、应收账款金额增多、应收账款周转率下降引致的经营风险。 4、存货规模较大的风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 10,137.06万元、12,519.45万元和 14,855.20万元，占总资产的比例分别为 16.18%、19.29%和 19.10%。存货周3 转率分别为 3.28、3.50和 3.37。如果原材料价格和市场环境发生变化，产品单价受价格年降、供求关系等因素的影响，公司将面临存货减值的风险。此外，整车更新换代亦会引致公司部分存货存在减值的风险。如果公司不能加强存货管理，加快存货周转，将存在存货周转率下降引致的经营风险。 公司销售模式中存在寄售模式，同时公司产品出库时间与公司根据客户提供的对账单确认收入的时间存在一定的差异，导致发出商品余额较大，报告期各期末余额分别为 4,628.06万元、5,851.53万元和 6,224.90万元，占存货余额的比例分别为 40.58%、41.73%和 38.65%，主要存放于客户自有仓库或第三方物流仓库，未来公司若不能严格执行异地存货的风险防范机制，公司会存在一定的存货灭失风险。 3 公司于 2020年 1月 1日起执行新收入准则，2020年、2021年和 2022年仓储运输费、出口费用计入营业5、募集资金投资项目新增折旧导致利润下滑风险 本次募集资金投资项目建设完成后，公司将新增固定资产和无形资产共计19,601.80万元，预计每年新增折旧摊销费用约 1,549.58万元。如果募投项目建成后，不能按计划投产并产生效益，则公司经营业绩有下降的风险。 （三）创新风险 1、新旧产业融合失败风险 随着汽车产业与信息通信业的深度融合，汽车产业正在发生变化，产业互融渐成行业常态，汽车与能源、信息通信等领域加速融合，轻量化、电动化、智能化成为汽车产业发展趋势。如果公司未能及时开发出满足新领域市场需求的产品，公司将存在新旧产业融合失败的风险。 2、技术创新风险 公司的内燃机进气系统产品用于发动机等关键零部件中，出现故障失效将引起整车性能降低、用户舒适度降低甚至发生故障，因此对于公司产品的技术要求标准高。如果公司的技术创新发生方向性错误，或研发速度落后于竞争对手，则公司存在技术创新失败或效果不及预期的风险。 （四）技术风险 1、技术升级迭代风险 随着整车产品正逐渐转变为新一代智能终端，整车产品更新换代的速度不断加快，因此对于整车产业链的要求提升，上游零部件厂商必须加大研发投入，不断改进工艺，才能持续满足整车厂开发新车型的需求。如果公司不能正确判断和及时把握行业的发展趋势和工艺技术的演进路线，不能开发出符合市场需求的新产品，将面临订单减少、产品技术逐渐落后甚至被淘汰的风险。 2、核心技术泄密风险 公司自主研发形成的核心技术及持续的创新能力是公司在行业内保持竞争优势的关键。虽然公司制定了严格的保密制度，并采取了申请专利等相关措施，以保护公司的知识产权和技术秘密，但仍不能杜绝公司的核心技术被侵犯和泄密的风险。一旦核心技术泄密，将对公司保持竞争优势造成不利影响。 （五）内控风险 1、实际控制权集中的风险 截至本招股意向书签署日，公司实际控制人周书忠、胡婉音、周恒跋直接或间接持有公司股份的比例合计为 91.89%，能够对公司经营决策产生重大影响，公司存在因控制权较为集中而损害中小股东利益的风险。如果实际控制人利用其控股比例优势，通过投票表决的方式对公司重大经营决策施加影响或者实施其他控制，从事有损于公司利益的活动，将会对公司和其他投资者的利益造成不利影响。 2、生产规模扩大带来的管理风险 经过多年的发展与积淀，公司积累了一批技术、管理、营销人才，并建立了稳定的经营管理体系。随着公司产品结构不断优化升级，资产及利润规模逐渐增长，报告期各期末净资产分别为 29,586.47万元、39,124.13万元和 49,511.68万元，各期净利润分别为 6,474.05万元、9,537.66万元和 10,387.55万元。如何建立一套更加行之有效的管理体系以及内控制度，持续引进和培养各方面人才将成为公司面临的一大问题。未来，公司的经营管理机制若无法匹配业务规模的增长，公司的发展将面临一定的风险。 （六）法律风险 1、未足额缴纳社会保险、住房公积金的风险 报告期内，发行人及其子公司存在未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的情形，经测算报告期各期缴纳社会保险及住房公积金金额分别为 222.16万元、187.21万元和 128.43万元，占净利润的比例分别为 3.43%、1.96%和 1.24%。因此，发行人可能面临因未足额缴纳社会保险和住房公积金后续受到处罚或追缴的风险。 二、与行业相关的风险 （一）未来下游燃油车市场份额下降的风险 目前，发行人的主要产品为内燃机进气系统及配件，主要应用于燃油车以及新能源混合动力车。根据中国汽车工业协会数据，以及按照一辆燃油车或者新能源混合动力车配备一套汽车空滤器产品进行估算，2020年至 2022年，我国乘用车空滤器需求量分别为 1,888.90万件、1,864.70万件和 1,873.10万件，整体需求量呈现出一定的下降趋势。报告期内，发行人的新能源汽车相关产品收入主要来源于混动车型，来源于纯电动车型的收入分别仅为 421.04万元、632.11万元和1,601.93万元，金额很小，涉及的相关产品主要为膨胀箱及冷却水壶。若未来纯电动车的发展速度超出公司预期，将会对燃油车市场造成一定的冲击，公司将面临下游燃油车产销下滑导致的产品需求减少的风险。 （二）汽车行业芯片短缺的风险 车用芯片是汽车整车电子控制系统不可或缺的组成部分，从全球来看，芯片产业链关键厂商主要分布在美国、韩国、日本、中国台湾等地。国外芯片厂商正常生产和运输如受到影响，会使得国内的芯片供给存在供应不足的风险。同时，笔记本电脑、游戏机、电视等用于居家办公和娱乐的电子产品需求快速上升，使得全球芯片供应短时间内难以跟上需求的变化，电子产品耗用大量的芯片产能。 发行人众多汽车客户均受到了不同程度的“缺芯”影响，吉利集团、长城汽车、比亚迪等均在 2021年年报中披露芯片短缺对其经营带来了不利影响，吉利集团更是明确表示全球芯片供应短缺将继续于 2022年对其销售表现及盈利能力造成压力。如果芯片厂商未能通过扩大芯片产能或调整生产计划等措施保障汽车行业芯片的供应，或调整周期较长，将会限制全球包括国内汽车产销量的增长，从而对公司当期生产经营产生不利影响。 （三）产品价格年降风险 公司产品主要为内燃机进气系统及配件产品，属于非标定制产品。公司根据产品成本及销量等因素与客户协商确定产品价格。由于整车厂在其产品生命周期中一般采取前高后低的定价策略，因此部分整车厂在进行零部件采购时，会根据其整车定价情况要求其供应商逐年适当下调供货价格。报告期内，公司收入主要来源于汽车和摩托车进气系统及配件产品的销售，合计收入占主营业务收入的比例在 90%以上。该等产品中年降产品各年合计销售收入分别为 27,810.73万元、26,944.42万元和 37,483.96万元，占主营业务收入的比例分别为 58.89%、45.74%和 54.53%；年降产品合计年降金额分别为 1,039.09万元、1,235.40万元和 3,066.00万元，假设剔除年降影响，各期主营业务毛利率将分别增加 1.35%、1.28%和 2.77%。 在其他条件不变的情况下，汽车、摩托车进气系统及配件产品的价格波动对当期主营业务毛利率的影响测算如下：
由上表可见，主要产品销售价格的波动对公司毛利率存在一定的影响。如果公司不能做好生命周期管理和成本管控，积极开拓新客户新产品，将面临产品平均售价下降风险，进而影响公司毛利率水平和盈利能力。 （四）原材料供应和价格波动风险 在汽车行业中，整车厂、汽车零部件供应商和原材料企业组成了一体化供应链体系，为保证交付最终用户的产品质量，整车厂会对采购源头进行控制，保证原料、橡胶原料、活性炭粉等）、橡胶件、塑料件、五金件等，若主要原材料供应不及时或质量不稳定，将会影响公司与整车厂商的稳定合作。 报告期内，公司产品成本以材料成本为主，各期材料成本占主营业务成本的比例分别为 75.35%、75.66%和 76.92%，原材料价格波动对公司营业成本存在较大的影响。2021以来，由于橡胶、塑料、钢材等基础原材料市场价格上涨，部分外购件供应商陆续与公司协商要求涨价，导致 2022年公司各类外购件采购均价较 2021年均有所上涨，其中橡胶件采购均价较 2021年上涨 19.53%，塑料件采购均价较 2021年上涨 11.03%，五金件采购均价较 2021年上涨 15.38%。若未来原材料价格在现有价格基础上再次出现大幅上涨的情况，发行人主要原材料的采购价格存在涨价风险。 在其他条件不变的情况下，原材料价格波动对毛利率影响的敏感性分析如下： |
