阿特斯(688472):阿特斯首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:阿特斯:阿特斯首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 本次发行概况
目录 发行人声明 ............................................................................................................................... 1 本次发行概况 ........................................................................................................................... 2 目录 ........................................................................................................................................... 3 第一节 释义 .............................................................................................................................. 8 第二节 概览 ............................................................................................................................ 16 一、重大事项提示.......................................................................................................... 16 二、发行人及中介机构情况.......................................................................................... 23 三、本次发行概况.......................................................................................................... 24 四、发行人主营业务经营情况...................................................................................... 41 五、发行人符合科创板定位的说明.............................................................................. 42 六、发行人主要财务数据及财务指标.......................................................................... 44 七、财务报告审计截止日后主要经营状况及财务信息.............................................. 45 八、所选上市标准.......................................................................................................... 48 九、发行人公司治理特殊安排...................................................................................... 48 十、发行人募集资金用途与未来发展规划.................................................................. 48 十一、其他对发行人有重大影响的事项...................................................................... 49 第三节 风险因素 .................................................................................................................... 50 一、与发行人相关的风险.............................................................................................. 50 二、与行业相关的风险.................................................................................................. 61 三、其他风险.................................................................................................................. 63 第四节 发行人基本情况 ........................................................................................................ 67 一、发行人的基本信息.................................................................................................. 67 二、发行人设立及股本和股东变化情况...................................................................... 67 三、发行人股权结构...................................................................................................... 84 四、发行人控股、参股公司情况.................................................................................. 85 五、直接持有 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ......................... 105 六、公司的特别表决权股份、协议控制架构及其他股东优先权利安排................ 112 七、发行人股本情况.................................................................................................... 113 八、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员.................................................... 116 九、本次发行前发行人及发行人控股股东的员工持股/股权激励及相关安排 ...... 129 十、发行人员工及其社会保险、住房公积金情况.................................................... 132 第五节 业务与技术 .............................................................................................................. 137 一、发行人主营业务、主要产品及服务情况............................................................ 137 二、发行人所处行业的基本情况................................................................................ 155 三、发行人的市场竞争情况........................................................................................ 178 四、发行人销售情况和主要客户................................................................................ 190 五、发行人采购情况和主要供应商............................................................................ 195 六、发行人主要资产及经营资质................................................................................ 198 七、发行人的核心技术及研发情况............................................................................ 213 八、生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力.................... 235 九、发行人的境外经营及境外资产情况.................................................................... 236 第六节 财务会计信息与管理层分析 .................................................................................. 240 一、财务报表................................................................................................................ 240 二、财务报告编制基础................................................................................................ 249 三、财务报表的合并范围及其变化............................................................................ 249 四、审计意见、关键审计事项及与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准 250 五、对公司未来盈利（经营）能力或财务状况可能产生影响的主要因素及其变化趋势................................................................................................................................ 253 六、重要会计政策和会计估计.................................................................................... 254 七、分部信息................................................................................................................ 263 八、非经常性损益........................................................................................................ 267 九、税项........................................................................................................................ 268 十、主要财务指标........................................................................................................ 271 十一、经营成果分析.................................................................................................... 272 十二、资产质量分析.................................................................................................... 313 十三、偿债能力与流动性分析.................................................................................... 338 十四、持续经营能力分析............................................................................................ 353 十五、资本性支出分析................................................................................................ 359 十六、重大资产重组.................................................................................................... 360 十七、重大资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项................................ 361 十八、财务报告审计截止日后主要经营状况及财务信息........................................ 361 第七节 募集资金运用与未来发展规划 .............................................................................. 365 一、募集资金运用基本情况........................................................................................ 365 二、募集资金使用的合规性说明................................................................................ 366 三、募集资金投资项目的可行性及与公司主要业务、核心技术的关系................ 367 四、募集资金投资项目的具体情况............................................................................ 368 五、未来发展规划........................................................................................................ 369 第八节 公司治理与独立性 .................................................................................................. 372 一、公司治理相关制度的建立健全和运行情况........................................................ 372 二、公司内部控制制度的情况.................................................................................... 372 三、公司最近三年违法违规及处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施情况.................................................................................................................................... 373 四、公司资金的占用、担保及第三方回款情况........................................................ 377 五、公司独立性............................................................................................................ 378 六、同业竞争................................................................................................................ 380 七、关联方与关联关系................................................................................................ 398 八、关联交易................................................................................................................ 409 第九节 投资者保护 .............................................................................................................. 432 一、投资者关系主要安排............................................................................................ 432 二、公司本次发行后的股利分配政策和决策程序.................................................... 432 三、股东投票机制建立情况........................................................................................ 436 四、特别表决权股份、协议控制的特殊安排............................................................ 436 五、发行人、股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及本次发行的保荐人及证券服务机构作出的重要承诺................................................ 437 第十节 其他重要事项 .......................................................................................................... 438 一、重大合同................................................................................................................ 438 二、担保情况................................................................................................................ 444 三、重大诉讼或仲裁事项............................................................................................ 445 第十一节 声明 ...................................................................................................................... 456 一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员声明............................................ 456 二、发行人控股股东、实际控制人声明.................................................................... 468 三、保荐人（主承销商）声明.................................................................................... 470 四、联席主承销商声明................................................................................................ 473 五、发行人律师声明.................................................................................................... 475 六、审计机构声明........................................................................................................ 476 七、资产评估机构声明................................................................................................ 477 八、验资机构声明........................................................................................................ 478 第十二节 附件 ...................................................................................................................... 479 一、备查文件................................................................................................................ 479 二、查阅时间及地点.................................................................................................... 480 三、查阅网址................................................................................................................ 480 附表一 子公司、参股公司简要情况........................................................................... 481 附表二 房产相关情况................................................................................................... 497 附表三 租赁房产相关情况........................................................................................... 501 附表四 土地使用权情况............................................................................................... 504 附表五 主要专利情况................................................................................................... 509 附表六 商标情况........................................................................................................... 677 附表七 报告期内曾为发行人的控股子公司及联营或合营企业............................... 695 附表八 控股股东控制的其他法人或其他组织........................................................... 716 附表九 控股股东于报告期内曾经控制的其他法人或其他组织............................... 730 附表十 最近一年的发行人新增股东情况................................................................... 740 附表十一 著作权情况................................................................................................... 763 附表十二 报告期处置子公司情况............................................................................... 764 附表十三 报告期公司的税种及税率........................................................................... 769 附表十四 与投资者保护相关的承诺........................................................................... 772 附表十五 股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明............................ 806 附表十六 落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况.................................................................................................................... 808 附表十七 募集资金投资项目的具体情况................................................................... 811 第一节 释义 本招股说明书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义：
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示，投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 发行人提醒投资者特别关注本公司本次发行的以下事项和风险，并认真阅读招股说明书正文内容： （一）特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项： 1、公司 2021年度经营业绩已经出现亏损，且不排除未来出现经营亏损的风险 2020年下半年以来，受上游原材料产能释放滞后于光伏组件产能扩张等因素的影响，光伏组件行业上游主要原材料市场出现供不应求的情况，导致以硅基材料（硅料、硅锭、硅片、电池片）为代表的原材料价格大幅上涨；同时，2020年下半年以来，境外运输价格也大幅上涨。 上述原材料和境外运输价格的波动，对公司及同行业公司的短期经营业绩均造成一定影响。2021年度，同行业领先企业隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源的综合毛利率分别为 20.19%、14.14%、14.63%、13.40%，分别同比下降 4.43、1.83、1.73、1.55个百分点。2021年度，公司综合毛利率为 9.26%，同比下降 9.21个百分点。 与同行业相比，公司综合毛利率显著低于同行业领先企业且综合毛利率的下降幅度高于同行业领先企业。 2021年度，同行业领先企业隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源的净利润分别为 90.74亿元、18.50亿元、20.88亿元、11.41亿元，分别同比增长 4.30%、50.02%、34.86%、9.48%。2021年度，公司净利润为 0.42亿元，同比下降 97.39%。与同行业相比，公司净利润出现大幅下降，且净利润显著低于同行业领先企业。 此外，公司 2021年全年扣除非经常性损益后的经营业绩出现亏损。根据毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（毕马威华振审字第 2302666号），公司 2021年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为-4.11亿元。 2022年，硅基材料价格的涨幅收窄较多且在 2022年 12月大幅、快速下降，2022年末硅料、硅片、电池片的市场价格较 2021年末分别约下降 5%、15%和 10%。此外，2022年中国出口集装箱运价指数于前三季度稳步下降且在第四季度大幅、快速下降。 同时，光伏组件环节正逐步向下游传导前期原材料涨价压力，公司经营业绩也相应出现较大幅度改善。根据毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（毕马威华振审字第 2302666号），公司 2022年度归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 21.57亿元和 20.62亿元。 但中长期来看，公司的经营业绩一定程度上取决于本轮原材料及境外运输价格上涨的幅度和持续时间以及原材料价格上涨向下游传导的情况。若上述不利因素长期存在，不排除公司未来出现经营亏损的可能性。 2、产品结构风险 公司在单、多晶组件产品和大尺寸组件产品的产品结构与同行业第一梯队公司有所不同。 单、多晶组件方面，报告期内，晶硅电池组件中单晶组件已逐步占据主要的市场份额，根据《中国光伏产业发展路线图（2022-2023年）》，2022年我国单晶硅片市场份额约 97.5%，反映了单晶组件的总体市场份额情况。报告期内，隆基绿能一直专注于单晶产品，晶科能源单晶组件收入占比分别为 98.35%（2020年）和 99.72%（2021年 1-6月），天合光能单晶组件收入占比分别为 88.42%（2020年）和 99.59%（2021年 1-6月），晶澳科技主流产品均为单晶组件，公司单晶组件产品收入占比分别为 45.28%、74.65%和 97.83%，虽然已经快速提升并大幅缩小与同行业领先公司的差距，但由于起步较晚，在成本控制和规模效应等方面与同行业领先企业仍存在一定的差距。2020年、2021年和 2022年，公司单晶组件的毛利率分别为 9.71%、6.54%和11.78%，同行业单晶组件领先企业中，2020年，隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源的组件业务毛利率分别为 20.53%、14.90%、16.09%、15.09%；2021年，隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源的组件业务毛利率分别为 17.06%、12.43%、14.15%、13.40%；2022年，隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源的组件业务毛利率分别为 13.65%、11.87%、14.31%、10.61%。 大尺寸组件方面，2020年市场上仍以 158mm/166mm尺寸为主，182mm及以上的大尺寸还在推广初期。2021年，天合光能 210mm大尺寸产品出货量占比约 65%，根据 CPIA统计，2021年大尺寸硅片市场占有率为 45%，2021年公司 182mm和 210mm等大尺寸组件产品销售量占比约为 19%，处于相对较低水平。根据 PV InfoLink预测，2022年大尺寸硅片市场占有率将达到 79%，2022年公司 182mm和 210mm等大尺寸组件产品销售量占比提升至约 72%，但仍与市场整体水平存在一定的差距。 随着光伏组件大功率时代的到来，大尺寸组件正逐渐成为市场主流，目前，公司在大尺寸组件布局方面呈现出滞后于行业发展趋势的情况，若产品结构布局不能紧跟行业发展趋势，则可能面临产品竞争力下降、丧失市场份额的风险，对公司业绩造成负面影响。此外，随着未来公司单晶组件收入占比逐渐升高，如若公司在成本控制和规模效应等方面不及预期，不能有效提高单晶组件毛利率，将可能对公司的综合毛利率产生不利影响。 3、产能建设和布局风险 公司单晶产能布局相较于同行业公司处于较低水平。截至 2021年年末时点，公司1 组件年产能为 23.9GW，其中单晶组件为 22.1GW，多晶组件为 1.8GW；截至 2022年年末时点，公司组件年产能为 32.2GW，可全部用于单晶组件生产，并可切换部分单晶组件产能至多晶以满足下游客户的差异化需求。相比而言，截至 2022年年末，晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能的组件产能已经分别达到 70GW、近 50GW、65GW、85GW。根据同行业领先公司单多晶产品销售金额占比情况判断，其产能均以单晶产能为主。 同时，与同行业公司相比，公司的单晶产能目前主要集中在产业链后端的电池片及组件制造环节，垂直一体化程度相对较低。截至 2021年年末时点，公司硅棒/硅锭、硅片、电池片、组件的年产能分别为 5.4GW、11.5GW、13.9GW、23.9GW；截至2022年年末时点，年产能分别为 20.4GW、20.0GW、19.8GW、32.2GW。根据公开信息，截至 2022年年末，晶澳科技在年度报告中披露“截至 2022年底，公司拥有组件 1 截至 2021年 12月 31日，公司切片、电池片和组件的全部产能均可以用于生产单晶产品，为匹配多晶铸锭的产能近 50GW，上游硅片和电池产能约为组件产能的 80%。按照公司未来产能规划，2023年底规划组件产能超 80GW，硅片和电池产能将达到组件产能的 90%左右”；截至 2022年年末，晶科能源单晶硅片、电池片、组件产能分别约为 65GW、55GW、70GW，天合光能电池、组件产能分别为 50GW、65GW，隆基绿能单晶硅片、单晶电池和单晶组件产能分别达到 133GW、50GW和 85GW，相比之下，同行业整体垂直一体化程度均高于公司。 由于①公司单晶产能仍在持续扩张和布局中，部分新建产线处于产能爬升过程，②公司目前单晶产能的垂直一体化程度相对较低，公司短期内在规模效应及成本控制等方面与同行业领先公司存在一定差距，进而对毛利率水平存在一定不利影响，导致公司单晶组件的毛利率低于同行业单晶组件领先企业。若公司正在建设或拟建设的产线达产情况不及预期，将对公司单晶组件毛利率产生不利影响。 4、从多晶产品为主向单晶产品为主进行调整的业务转型风险及其对持续经营能力的影响 报告期内，公司的产品布局处于从多晶产品为主向单晶产品为主进行调整的业务转型过程中，单晶组件收入占组件业务总收入的比例不断上升，分别为 45.28%、74.65%和 97.83%，但与同行业主要公司相比，公司产品调整的进度仍相对滞后。根据公开可得的信息，同行业公司中，隆基绿能一直专注于单晶产品，晶科能源单晶组件收入占比分别为 98.35%（2020年）和 99.72%（2021年 1-6月），天合光能单晶组件收入占比分别为 88.42%（2020年）和 99.59%（2021年 1-6月），晶澳科技主流产品均为单晶组件。 报告期内，公司持续加大单晶产能的建设投入，但目前单晶产品的产能规模效应仍尚未充分显现，生产环节的一体化程度也相对较低，进而对公司控制生产制造成本及满足单晶市场需求均造成不利影响。未来，若公司单晶产能的建设进度不及预期或显著滞后于市场发展需要，将面临成本控制能力下降、进一步错失单晶市场机会的风险。 若上述情况导致的影响不能及时得到缓解，甚至持续恶化，公司将面临生产制造成本提高的风险，进而导致公司的销售收入无法覆盖公司的生产制造成本及日常经营活动支出，造成持续亏损，甚至影响公司的持续经营能力。公司提请投资者特别关注该事项引致的持续经营能力风险。 5、境外经营风险 截至 2022年 12月 31日，公司在全球范围内有 32家境外控股子公司，主要分布在中国香港、美国、日本、欧洲、澳洲、南美和东南亚等地区。报告期各期末，前述境外控股子公司合计总资产占公司合并层面总资产的比例分别为 71%、69%和 60%，合计净资产占公司合并层面净资产的比例分别为 61%、46%和 54%。报告期内，公司主营业务收入以境外销售收入为主，报告期各期占比分别为 84.91%、73.22%和69.95%。公司境外收入可能受到贸易政策、产业政策、法律政策、政治经济形势等因素变化的影响。此外，各国货币受全球政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性，未来汇率波动可能会对发行人收益水平、财务状况及现金流量产生不利影响。 6、“双反”调查及征收关税等贸易摩擦引发的诉讼及其他风险 出于保护本国光伏产业的目的，美国等国家和地区相继对我国光伏企业发起“双反”调查，对我国光伏产业发展造成了一定的影响。2011年 11月至今，美国政府对原产于中国大陆和中国台湾地区的光伏产品开展了“双反”调查案件，目前控股股东CSIQ对部分过去年度美国商务部复审的终裁结果向美国法院提起了诉讼，截至目前部分案件仍在司法诉讼中。此外，美国海关和边境保护局于 2021年 6月发布了暂扣令（WRO），禁止进口使用了合盛硅业硅材料衍生或生产的货物和太阳能产品；2022年6月，美国海关和边境保护局（CBP）依据其《维吾尔强迫劳动预防法》（UFLPA）开始执法；2022年 6月，欧洲议会通过《反强迫劳动海关措施决议》。虽然报告期内合盛硅业不是发行人的供应商，但如果后续事态进一步发酵或美国扩大禁止范围，可能对公司经营业绩造成不利影响。此外，2022年 12月 1日，美国商务部公布了对用产自中国的零部件在越南、泰国及马来西亚完成部分或全部组装并出口美国的晶硅光伏电池及组件反规避调查的初裁结果，对柬埔寨、泰国、马来西亚及越南四个国家作2 出全国范围的肯定性规避认定，即美国将对使用中国生产的原料或部件的、从前述四国完成生产和/或组装并进口的光伏电池及组件征收反倾销税和反补贴税，截至目前该调查仍在进行中；根据美国总统于 2022年 6月 6日签署的第 10414 号令，自 2022 年11 月 15 日至 2024 年 6 月 6 日（或者紧急状态结束）期间，相关企业基于其相关产品情况在提交用于免税的声明后可豁免征收由于本次反规避调查而征收的反倾销和反补 贴税。此外，德国海关调查署怀疑阿特斯德国一名管理董事人员及一名前管理董事人员（已离职）在 2013年至 2015年期间针对反倾销、反补贴税可能存在向海关部门申报不准确的情形，从而规避欧盟委员会设立的光伏组件产品最低进口限价，目前前述两名人员正在接受慕尼黑检察院及海关调查署的刑事调查。此外，2021年 5月 15日，印度商业和工业部应印度太阳能制造协会代表印度企业申请，对原产于或进口自中国、泰国和越南的光伏电池及组件发起反倾销立案调查，截至 2023年 5月 5日，印度商业和工业部已发布终止公告，终止前述反倾销调查程序。2022年，发行人向印度销售形成的销售收入占营业收入的比例约 2.69%，形成的毛利占毛利总额的比例约 0.64%。 公司不排除未来发生双反保证金补缴或者退税减少的风险。另外，公司也不排除未来在美国、欧洲和加拿大及其他海外市场遭遇新的贸易摩擦纠纷（包括但不限于双反调查、保障措施调查、新增关税及其他调查等），从而给公司的经营业绩造成影响的风险，以及公司受到相关处罚的风险。 7、关联交易风险 报告期内，发行人来自 CSIQ（不含发行人）的收入分别为 246,822.83万元、113,361.17万元和 223,301.68万元，占发行人营业收入的比例分别为 10.60%、4.05%和4.70%，来自 CSIQ的毛利分别为 66,726.57万元、7,306.20万元和 33,403.24万元，占发行人毛利的比例分别为 15.52%、2.82%和 6.16%。根据业务开展需求，发行人与CSIQ（不含发行人）的关联交易预计将会持续发生。未来，预计发行人对 CSIQ销售收入将维持稳定或有所增长，占发行人销售收入的比例将呈现稳中有降的态势。如果未来发行人无法有效执行关联交易相关的内部控制制度，导致该等关联交易定价不公允或不合理等，则存在损害公司或中小股东利益的风险。 8、诉讼纠纷风险 截至本招股说明书签署日，发行人及其下属公司存在尚未了结的诉讼，境内案件中涉案金额超过 1,000 万元的共 6起，其中 5起均为发行人或下属公司作为原告的案件，1起系发行人控股子公司作为被告的案件；境外案件中尚未了结的发行人作为原告或第三人参与的针对美国政府的“双反”诉讼及 201法案相关诉讼共 2起，其他尚未了结的争议金额在 1,000万元以上的重大诉讼、仲裁案件共 5起，其中 2起系发行人或其控股子公司作为原告，3起系发行人或其控股子公司作为被告或被申请人。前述发行人及其下属公司作为被告或被申请人的重大诉讼或仲裁，可能导致发行人支付赔偿合计约 13,486.58万元，占发行人 2022年营业收入的合计比例约为 0.28%。上述诉讼均系由发行人的日常经营活动所引起，不排除未来出现新的诉讼纠纷，从而对公司经营造成不利影响的风险。 截至本招股说明书签署日，发行人及其控股子公司存在尚未了结的涉及专利侵权纠纷的诉讼、仲裁案件共 1起，可能导致发行人支付赔偿合计约 6,600.00万元，占发行人 2022年营业收入的合计比例约为 0.14%。截至 2022年 12月 31日，发行人及其控股子公司已获授权的主要专利共计 2,044项，其中发明专利 303项，可能面临知识产权纠纷的风险，对公司经营业绩产生不利影响。 （二）海外电站开发及运营业务剥离对公司经营业绩的影响 公司于 2019年 9月至 2020年 12月陆续剥离了海外电站开发及运营业务。2019年初，公司从事光伏组件的研发、生产和销售，提供应用解决方案，并从事境内及海外电站开发及运营业务。为推进各业务板块专业化运营，控股股东加拿大 CSIQ对公司的业务架构进行系统梳理，通过转让股权等方式将前期置入公司体内的海外电站开发及运营业务由公司体内剥离，并陆续直接或通过非公司下属子公司的其他子公司间接持股海外电站开发及运营业务主体。 为便于投资者更好理解剥离海外电站开发及运营业务对公司 2018年-2020年主营业务和财务报表的影响，公司编制了模拟报表，视同已经于 2017年 12月 31日对海外电站开发及运营业务进行剥离，并经毕马威审阅并出具毕马威华振专字第 2101119号《审阅报告》。 2018年-2020年，公司申报报表下的营业收入分别为 2,443,763.75万元、2,168,032.60万元和 2,327,938.02万元，模拟报表下的营业收入分别为 1,629,678.07万元、1,805,165.32万元和 2,171,995.89万元，模拟报表分别占申报报表的 66.69%、83.26%和 93.30%。公司申报报表下的净利润分别为 194,040.34万元、175,098.78万元和 162,319.98万元，模拟报表下的净利润分别为 58,570.75万元、150,555.32万元和117,375.21万元，模拟报表分别占申报报表的 30.18%、85.98%和 72.31%。海外电站开发及运营业务剥离对公司经营业绩的影响较大。 二、发行人及中介机构情况
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