致尚科技(301486):首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:致尚科技:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 发行概况
重要声明 ....................................................................................................................... 1 发行概况 ....................................................................................................................... 2 目 录.............................................................................................................................. 3 第一节 释义 ............................................................................................................... 7 第二节 概览 ............................................................................................................. 12 一、重大事项提示 ............................................................................................... 12 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ................................................... 17 三、本次发行概况 ............................................................................................... 17 四、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 ............................................... 19 五、发行人主营业务经营情况 ........................................................................... 19 六、发行人板块定位情况 ................................................................................... 25 七、财务报告审计截止日后的主要经营情况 ................................................... 28 八、发行人选择的具体上市标准 ....................................................................... 30 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ....................................................... 30 十、发行人募集资金用途与未来发展规划 ....................................................... 30 十一、其他对发行人有重大影响的事项 ........................................................... 31 第三节 风险因素 ..................................................................................................... 32 一、与发行人相关的风险 ................................................................................... 32 二、与行业相关的风险 ....................................................................................... 38 三、其他风险 ....................................................................................................... 41 第四节 发行人基本情况 ......................................................................................... 42 一、发行人基本情况 ........................................................................................... 42 二、发行人设立情况 ........................................................................................... 42 三、发行人报告期内及期后股本和股东变化情况 ........................................... 44 四、发行人报告期内的重大资产重组情况 ....................................................... 47 五、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况 ................................................. 47 六、发行人股权结构 ........................................................................................... 47 七、发行人控股子公司、参股公司、分公司情况 ........................................... 48 八、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ............ 51 九、发行人特别表决权股份或类似安排的基本情况 ....................................... 54 十、发行人协议控制架构的基本情况 ............................................................... 54 十一、发行人控股股东、实际控制人违法违规情况 ....................................... 54 十二、发行人股本情况 ....................................................................................... 54 十三、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 ........................... 65 十四、发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况 ................... 76 十五、发行人员工情况 ....................................................................................... 85 第五节 业务与技术 ................................................................................................. 91 一、公司的主营业务、主要产品及服务的基本情况 ....................................... 91 二、公司所处行业基本情况 ............................................................................. 114 三、公司的销售情况和主要客户 ..................................................................... 156 四、公司的采购情况和主要供应商 ................................................................. 182 五、对主要业务有重大影响的主要固定资产、无形资产等资源要素构成 . 189 六、公司主要产品或服务的核心技术情况 ..................................................... 199 七、生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力 ......... 210 八、发行人境外生产经营及资产情况 ............................................................. 211 第六节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 212 一、财务报表 ..................................................................................................... 212 二、会计师审计意见类型及关键审计事项 ..................................................... 216 三、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准 ................. 219 四、影响公司盈利能力或财务状况的主要因素 ............................................. 219 五、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况 ......................... 221 六、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ............................................. 221 七、主要税项 ..................................................................................................... 280 八、分部报告信息 ............................................................................................. 281 九、最近一年收购兼并情况 ............................................................................. 282 十、非经常性损益 ............................................................................................. 282 十一、主要财务指标 ......................................................................................... 283 十二、经营成果分析 ......................................................................................... 284 十三、资产质量分析 ......................................................................................... 339 十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ............................................. 358 十五、重大投资、资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并事项 . 369 十六、其他重要事项 ......................................................................................... 370 十七、盈利预测分析 ......................................................................................... 374 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 375 一、募集资金运用的基本情况 ......................................................................... 375 二、发行人的未来发展战略及拟采取的措施 ................................................. 378 第八节 公司治理与独立性 ................................................................................... 383 一、公司治理情况 ............................................................................................. 383 二、管理层对内部控制制度的自我评估意见及注册会计师鉴证意见 ......... 383 三、发行人最近三年内违法违规及处罚的情况 ............................................. 386 四、发行人资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用或为其提供担保的情况 ..................................................................................................... 388 五、公司独立性情况 ......................................................................................... 388 六、同业竞争 ..................................................................................................... 391 七、关联方 ......................................................................................................... 393 八、关联交易 ..................................................................................................... 398 第九节 投资者保护 ............................................................................................... 405 一、发行前滚存未分配利润的分配 ................................................................. 405 二、发行上市后的股利分配政策 ..................................................................... 405 三、本次发行前后股利分配政策的差异情况 ................................................. 408 四、未来三年利润回报规划 ............................................................................. 409 第十节 其他重要事项 ........................................................................................... 414 一、重大商务合同 ............................................................................................. 414 二、对外担保的有关情形 ................................................................................. 424 三、重大诉讼与仲裁事项 ................................................................................. 424 第十一节 声明 ....................................................................................................... 425 一、全体董事、监事、高级管理人员声明 ..................................................... 425 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ......................................................... 426 三、保荐人（主承销商）声明 ......................................................................... 427 四、保荐机构（主承销商）董事长和总经理声明 ......................................... 428 五、发行人律师声明 ......................................................................................... 429 六、承担审计业务的会计师事务所声明 ......................................................... 430 七、承担验资复核业务的机构声明 ................................................................. 431 八、资产评估机构声明 ..................................................................................... 432 第十二节 附件 ....................................................................................................... 434 一、本次发行相关附件 ..................................................................................... 434 二、备查地点、时间 ......................................................................................... 435 三、附件（六）落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ..................................................................................... 436 四、附件（七）与投资者保护相关的承诺 ..................................................... 439 五、附件（八）其他承诺事项 ......................................................................... 458 六、附件（十三）股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 ............................................................................. 462 七、附件（十四）审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ............. 467 八、附件（十五）募集资金具体运用情况 ..................................................... 468 九、附件（十六）子公司、参股公司简要情况 ............................................. 487 第一节 释义 在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 公司提醒投资者特别关注下述重大事项提示。此外，在作出投资决策之前，请认真阅读本招股意向书正文内容。 （一）发行方案 公司本次发行前总股本为 9,651.0695万股，本次拟公开发行普通股 3,217.0300万股，本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。具体发行方案详见本招股意向书本节之“三、本次发行概况”。 （二）本次发行相关主体作出的重要承诺 本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺以及未能履行承诺的约束措施，具体承诺事项请参见本招股意向书“第十二节 附件”之“四、附件（七）与投资者保护相关的承诺”及“五、附件（八） 其他承诺事项”。 （三）特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”的全部内容，并特别注意以下风险： 1、客户集中度较高的风险 公司终端客户主要为日本知名企业 N公司、索尼、Facebook等品牌商，直接客户主要为富士康、歌尔股份等制造服务企业，公司生产的精密零部件产品通过富士康及歌尔股份等集成其他功能件后形成整机产品，并最终配套供应终端客户，由于下游制造服务企业及终端品牌商集中度较高，因此导致公司客户集中度较高。 报告期内，公司前五大客户合计销售额占营业收入的比重分别为 78.38%、82.48%和 81.15%，其中对富士康的销售收入占营业收入的比重分别为 67.52%、64.40%和 63.53%，客户集中度较高。报告期内富士康占公司的销售比例较高，主要受终端客户需求增长影响，若未来终端客户需求进一步增加，将可能导致公司客户集中度进一步上升，对公司的经营带来一定的风险。公司目前与主要客户合作稳定且新客户开拓进展顺利，但如公司不能持续开拓新的客户，或现有客户的经营状况、业务结构发生重大变化，以及公司不能持续满足终端客户及富士康合格供应商标准，进而导致富士康在未来减少对公司产品的采购，将会对公司经营产生重大不利影响。 2、终端客户需求变动导致公司营业收入及盈利能力下滑的风险 公司终端客户主要为 N公司、索尼、Facebook等知名品牌商。其中，报告期内公司应用于 N公司产品销售收入占公司当期营业收入的比例分别为 56.98%、62.07%和 58.85%，产品销售毛利占当期公司毛利总额的比例为 65.49%、70.80%和 69.98%。公司对终端客户 N公司的收入和毛利占比较高，对 N公司存在重大依赖。以 2022年数据为基准，公司对终端客户 N公司销售收入变动对公司毛利额影响如下表：
3、终端产品生命周期风险 目前，公司收入主要来源于游戏机零部件产品，其中报告期内应用于 N公司最新一代游戏机及其升级版的滑轨产品销售收入为 27,098.53万元、30,349.88万元和 28,000.28万元，占公司当期主营业务收入的比例为 55.31%、49.80%和49.57%。滑轨产品销售毛利占公司当期毛利比例分别为63.24%、65.12%和65.54%，滑轨产品对公司盈利能力有重大影响。公司滑轨产品分为公端和母端，其中，配套于 N公司旗下游戏机主机左右两边各有 1个母端滑轨，手柄各有 1个公端滑轨，由于 1台主机最多可连接 8个手柄，因此应用于手柄的公端滑轨需求量与游戏机销量比例难以准确量化，而应用于主机的母端滑轨需求量与游戏机销量比例固定。报告期内，公司母端滑轨销售数量占 N公司当期最新一代游戏机产品销售量所需母端滑轨数量的比例为 32.65%、31.68%和 28.35%。此外，在 N公司2021年 10月上市销售的最新一代游戏机升级版产品（Switch OLED）中，公司紧跟客户研发进程并率先成为第一家导入的供应商，2022年公司该款滑轨销售数量占当期销售游戏主机产品所需母端滑轨数量的比例超过 100%1。公司游戏机零部件产品业务发展与终端产品游戏机的销量密切相关。 报告期内，N公司最新一代游戏机及其升级版产品销量分别为 2,829.39万台、2,367.00万台和 1,902.00万台，其 2023财年（2022年 4月 1日至 2023年 3月 31日）预计销售数量为 1800万台（2023年 2月 7日，N公司决算说明会修正），相较于 2021年仍有下滑。尽管 N公司披露产品下滑的主要原因是受芯片短缺的持续影响，但不排除其产品销量未来继续下降的可能。若以 2022年公司经营数据为基准，则 N公司终端游戏主机销量及公司产品份额比例变动情况对公司营业收入影响如下表：
1 该款游戏主机 2021年 10月上市销售，生产数量大于销售数量是正常情形，公司滑轨为产品零部件，主游戏机本身具有生命周期，若未来随着 N公司等终端客户产品步入生命周期后期，其销售增长减缓或者销量下滑、公司产品占 N公司所需产品的份额降低或者 N公司推出新一代产品后，公司未能获得其继续采购，将导致公司游戏机零部件业务面临收入下降的风险，将对公司经营产生不利影响。 4、市场竞争及未能通过合格供应商稽核导致主要产品份额下降的风险 公司所在精密电子零部件行业下游市场需求较大，且产品之间生产工艺及技术特点相似性较高。国内同行业企业在不同的细分市场、销售区域和终端客户拥有各自的竞争优势，具备相关技术及生产能力的企业以及现有竞争对手存在通过技术创新、管理创新等方式不断渗透公司所处业务领域的可能。因此，公司未来面临着市场竞争加剧的风险。同时，公司主要客户 N公司及富士康均执行较为严格的合格供应商管理制度，产品检验或认证通过后，N公司及富士康亦会定期或不定期对公司开展稽核。 报告期内，公司应用于 N公司最新一代游戏机及其升级版的滑轨产品销售收入占公司当期主营业务收入的比例为 55.31%、49.80%和 49.57%，收入占比较高，这主要系下游市场需求较大，N公司旗下的产品销量处于较高的水平；以及公司滑轨产品受到客户认可，客户持续对公司滑轨产品进行采购。但未来随着市场竞争的加剧，如 N公司滑轨产品其他供应商通过降价或其他方式、或新进供应商等，或公司未能持续满足 N公司及富士康的合格供应商要求，将可能导致公司产品份额降低，进而导致公司产能过剩，使公司游戏机零部件业务面临价格降低及毛利率下滑的风险。 5、供应商集中度较高的风险 公司 2017年开始为日本知名企业 N公司提供滑轨产品生产技术方案，并顺利通过其产品认证。为快速实现研发成果的量产，满足下游客户的需求，但受生产能力、资金实力等方面的制约，公司主要委托外部 OEM厂商加工生产，该种模式下公司负责产品的研发设计、技术、品控和销售，随着公司生产线的建成，该产品开始实现自制。 报告期内，公司对前五大供应商采购占采购总额的比例为 66.23%、44.59%和 39.22%。随着公司生产线的建成完善，滑轨产品开始实现自制，但短期内仍不能排除现有供应商因各种原因无法保障对公司的供应，导致公司未能及时供货，从而对公司生产经营以及财务状况产生重大不利影响。 6、毛利率波动风险 报告期内，公司综合毛利率分别为 29.69%、29.84%和 36.03%，报告期内公司毛利率有所上升。公司毛利率水平受下游消费电子、汽车及通讯行业的发展状况、客户结构、产品结构、原材料价格、员工薪酬水平、产品良率、产能利用率等多种因素的影响。同时，产品应用程度的减弱及更新换代、定期调价等因素也对公司毛利率产生影响。 如上述因素发生持续不利变化，将对公司的毛利率水平和盈利能力产生不利影响，公司存在毛利率下降的风险。 7、应收账款回收风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 16,365.70万元、27,348.63万元和 25,233.05万元，2021年起金额大幅提升，报告期内占流动资产的比例分别为 32.65%、45.06%和 45.64%，占比较高。报告期内，公司应收账款账龄在一年以内的达 97%以上，账龄结构合理。公司遵循行业惯例，主要采取月结 30-120天的货款结算模式。公司亦制定了较为严格的坏账准备计提政策，足额计提坏账准备。尽管公司主要客户富士康、歌尔股份等为国内外知名企业，该等客户实力较强、信誉较好、历史回款记录良好，但仍存在因个别客户自身经营不善导致应收账款无法按时收回或无法全额收回的风险，将会对公司经营业绩及资金周转等方面造成不利影响。 8、汇率波动的风险 报告期内，公司主营业务收入中外销收入分别为 31,669.08万元、48,025.52万元和 42,675.40万元，分别占同期主营业务收入的 64.64%、78.81%和 75.55%。 报告期各年度，公司外销业务产生汇兑净损失分别为 1,569.34万元、883.80万元和-1,954.96万元，分别占当期利润总额的 21.29%、8.57%和-14.91%。如果未来美元兑人民币汇率出现大幅波动，公司将面临因美元兑人民币汇率变动所带来的汇兑损失风险。 9、研发创新风险 公司产品主要应用于消费电子、通讯电子及汽车电子等领域，行业具有技术革新快、产品迭代升级频繁等特点。同时，随着消费电子终端产品日益呈现集成化、轻薄化、便携化等发展趋势，终端产品对精密电子零部件的体积、质量、精密度等要求越来越高。因此，对公司精密零部件配套的设计研发能力、生产工艺水平、产品品质管控能力及快速供货能力等要求也越来越高。 如公司对产品和市场的发展趋势判断失误，技术研发及产品创新不能满足下游行业快速发展的需要，技术路线和产品定位未能根据市场变化及时进行调整，新技术、新产品不能得到客户认可，将对公司经营产生重大不利影响，公司面临技术更新与产品开发风险。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况
（一）发行人的主要业务、主要产品及服务 1、公司主营业务 公司专注于精密电子零部件的研发和制造，致力于游戏机、VR/AR设备、专业音响为主的消费电子、通讯电子及汽车电子等零部件的研发、设计、生产和销售。 自创立以来，公司秉承自主创新、自主研发的经营理念，围绕核心客户需求 持续进行研发投入，不断丰富产品种类及提高技术含量。目前，公司产品形成以 游戏机、VR/AR设备的精密零部件为核心，以电子连接器、光纤连接器为重要构 成的布局。未来，公司将以知名电子制造企业为标杆，通过提供核心产品和解决 方案，与品牌商进一步深化合作，力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产商 和技术服务商。 2、公司主要产品及服务 报告期内，公司主要产品包括游戏机零部件、电子连接器、光纤连接器、精 密结构件及金属铣削刀具、自动化设备等，应用覆盖各类消费电子、通讯电子及 汽车电子等领域。 （1）游戏机零部件 公司产品以滑轨、精准定位控制器、Tact Switch、卡槽以及游戏机连接器等 为代表，种类丰富，可根据用户需求提供定制化方案。 ①日本知名企业 N公司旗下产品精密零部件 滑轨产品，日本知名企业 N公司旗下游戏机主流型号产品左右各有两套滑轨，分为公端和母端，分别位于手柄与主机，起到结构连接、电路及信号传输作用。产品可根据使用者需求进行拆卸及组装，变换手柄形态，满足多种场景需求。 Tact Switch产品，左右按键轻触开关，起到电路及信号控制、连接等功能；卡槽，具备游戏卡读取功能；耳机麦克风端口可实现音频信号及电流之间的传输。 ②Oculus产品控制手柄零部件
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