锡南科技(301170):首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:锡南科技:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 本次发行概况
重要声明 ....................................................................................................................... 1 本次发行概况 ............................................................................................................... 2 目 录............................................................................................................................ 3 第一节 释义 ................................................................................................................. 7 一、一般释义 ........................................................................................................ 7 二、行业专用名词释义 ........................................................................................ 9 第二节 概览 ............................................................................................................... 11 一、重大事项提示 .............................................................................................. 11 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 .................................................. 21 三、本次发行概况 .............................................................................................. 22 四、发行人主营业务经营情况 .......................................................................... 23 五、发行人板块定位情况 .................................................................................. 28 六、发行人主要财务数据及财务指标 .............................................................. 39 七、发行人选择的具体上市标准 ...................................................................... 40 八、发行人公司治理安排 .................................................................................. 40 九、募集资金的主要用途与未来发展规划 ...................................................... 40 十、其他对发行人有重大影响的事项 .............................................................. 41 第三节 风险因素 ....................................................................................................... 42 一、与发行人相关的风险 .................................................................................. 42 二、与行业相关的风险 ...................................................................................... 51 三、其他风险 ...................................................................................................... 54 第四节 发行人基本情况 ........................................................................................... 55 一、发行人基本信息 .......................................................................................... 55 二、发行人股本的形成及其变化 ...................................................................... 55 三、发行人的股权结构及组织架构 .................................................................. 60 四、发行人控股公司、参股公司情况 .............................................................. 61 五、持有发行人 5%以上股份的主要股东和实际控制人情况 ....................... 63 六、发行人股本情况 .......................................................................................... 68 七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况 ...................... 77 八、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议 ...... 83 九、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员所持股份的质押及争议情况 .............................................................................................................. 83 十、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员近两年的变动情况 .............................................................................................................................. 83 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人及其业务相关的对外投资情况 ...................................................................................................... 84 十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员及其近亲属持有发行人股份的情况 .............................................................................................................. 84 十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况 .................. 85 十四、发行人员工情况 ...................................................................................... 91 第五节 业务与技术 ................................................................................................... 95 一、发行人主营业务、主要产品或服务的基本情况 ...................................... 95 二、行业基本情况 ............................................................................................ 105 三、公司销售情况和主要客户 ........................................................................ 132 四、公司采购情况和主要供应商 .................................................................... 134 五、主要资产情况 ............................................................................................ 137 六、发行人技术水平与研发情况 .................................................................... 145 七、生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力 ........ 151 八、境外生产经营情况 .................................................................................... 152 第六节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 153 一、发行人财务报表 ........................................................................................ 154 二、财务会计信息 ............................................................................................ 158 三、盈利能力或财务状况的主要影响因素分析 ............................................ 161 四、报告期内采用的主要会计政策、会计估计和前期差错 ........................ 164 五、非经常性损益 ............................................................................................ 217 六、税项 ............................................................................................................ 217 七、最近三年主要财务指标 ............................................................................ 219 八、经营成果分析 ............................................................................................ 220 九、资产质量分析 ............................................................................................ 245 十、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ................................................ 262 十一、报告期内重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项 ................................................................................................................ 276 十二、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼等事项 ................................................................................................................ 276 十三、财务报告审计截止日后主要财务信息和经营状况 ............................ 277 十四、发行人盈利预测情况 ............................................................................ 279 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 283 一、募集资金使用的基本情况 ........................................................................ 283 二、本次募集资金投资项目对发行人现有业务的影响 ................................ 284 三、本次募集资金投资项目与发行人主营业务发展和未来经营战略的关系 ............................................................................................................................ 286 四、募集资金投资项目的可行性分析 ............................................................ 287 五、募集资金投向对公司财务状况及经营成果的影响 ................................ 291 六、发行人未来战略规划 ................................................................................ 291 第八节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 294 一、发行人公司治理情况和存在的缺陷及改进情况 .................................... 294 二、发行人内部控制制度情况 ........................................................................ 294 三、发行人报告期内存在的违法违规行为及受到处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施的情况 ............................................................................ 296 四、报告期内资金占用及担保情况 ................................................................ 297 五、独立经营情况 ............................................................................................ 298 六、同业竞争情况 ............................................................................................ 300 七、发行人关联交易情况 ................................................................................ 301 八、关联交易的执行情况及独立董事意见 .................................................... 307 第九节 投资者保护 ................................................................................................. 309 一、股利分配政策 ............................................................................................ 309 第十节 其他重要事项 ............................................................................................. 314 一、重大合同 .................................................................................................... 314 二、对外担保的有关情况 ................................................................................ 317 三、重大诉讼、仲裁及其他情况 .................................................................... 317 四、发行人控股股东、实际控制人的违法违规情况 .................................... 318 第十一节 有关声明 ................................................................................................. 319 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................................ 319 发行人控股股东、实际控制人声明 ................................................................ 322 保荐人（主承销商）声明 ................................................................................ 323 保荐人（主承销商）董事长声明 .................................................................... 324 保荐人（主承销商）总经理声明 .................................................................... 325 发行人律师声明 ................................................................................................ 326 审计机构声明 .................................................................................................... 327 验资机构声明 .................................................................................................... 328 资产评估机构声明 ............................................................................................ 329 第十二节 附件 ......................................................................................................... 330 一、备查文件 .................................................................................................... 330 二、查阅时间和地点 ........................................................................................ 330 三、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ........................................................................................................ 331 四、与投资者保护相关的承诺 ........................................................................ 333 五、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 .................................................................................................... 357 六、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 .................................... 360 七、募投资金具体运用情况 ............................................................................ 361 第一节 释义 一、一般释义 本招股说明书中，除非文义另有所指，下列缩略语和术语具有如下涵义：
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在做出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下事项。 （一）本次发行前滚存利润的分配安排 本次公开发行股票并在创业板上市后，公司首次公开发行股票完成前产生的滚存利润由股票发行完成后的新老股东按持股比例共同享有。公司发行上市后的股利分配政策，请参见本招股说明书“第九节 投资者保护”之“一、股利分配政策”。 （二）财务报告审计截止日后主要财务信息和经营状况 1、财务报告审计基准日后主要财务信息及经营情况 公司财务报告审计截止日为 2022年 12月 31日，根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引（2020年修订）》（证监会公告[2020]43号），大华对公司 2023年3月 31日的资产负债表、2023年 1-3月的利润表及现金流量表进行了审阅，出具了《审阅报告》（大华核字[2023]0011736号）。公司财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况，详见本招股说明书“第六节 财务会计信息与管理层分析”之“十三、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况”。 1、合并资产负债表主要数据 单位：万元
2、合并利润表主要数据 单位：万元
2023年 1-3月，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,968.93万元，较去年同期上升 50.00%，主要系随着宏观经济环境的复苏、铝价的回落企稳以及下游需求的恢复使得产销量有所增长，从而使得经营业绩相较于去年同期有所增长。 3、合并现金流量表主要数据 单位：万元
4、非经常性损益表 单位：万元
公司 2022年度经审计的营业收入相较于同期盈利预测数增长 10.51%；2022年度经审计的归属于母公司股东的净利润相较于同期盈利预测数增长 26.75%；2022年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润相较于同期盈利预测数增长 29.92%，已实现全年的盈利预测。 具体盈利预测信息详见本招股说明书“第六节 财务会计信息与管理层分析”之“十四、发行人盈利预测情况”。 公司盈利预测报告是管理层在最佳估计假设的基础上编制的，但所依据的各种假设具有不确定性，投资者进行投资决策时应谨慎使用。公司提示投资者关注已披露的盈利预测信息，阅读盈利预测报告及审核报告全文。 2、财务报告审计基准日后业绩预计情况 公司 2023年上半年经营业绩预计情况如下： 单位：万元
发行人 2023年 1-6月预计经营业绩相较于去年同期有所增长，主要原因系铝价的回落企稳以及下游需求的恢复使得产销量有所增长。 上述业绩情况系公司根据在手订单情况、预计未来可实现收入及利润情况、预计将发生的费用率情况等因素综合考虑所做出的预计数据，未经注册会计师审计或审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。 （三）发行人特别提示投资者关注的风险 发行人特别提醒投资者关注以下风险因素，并认真阅读本招股说明书“第三节 风险因素”中的全部内容。 1、业务成长性及业绩下滑风险 报告期内，发行人的营业收入分别为 68,072.51万元、75,930.74万元和87,455.39万元，净利润分别为 11,712.99万元、8,006.62万元和 9,162.51万元，净利润呈现波动态势。2021年以来，主要原材料铝型棒材价格上涨幅度较大，发行人与客户的调价机制存在一定滞后性，叠加人力成本上升等因素影响，发行人 2021年经审计的营业收入和净利润分别为 75,930.74万元、8,006.62万元，同比出现较大程度下滑。 除主要原材料上涨外，受汽车芯片厂商生产规划不及预期影响，自 2021年三季度以来，全球汽车行业“缺芯”亦对发行人下游客户需求造成一定不利影响，导致 2021年下半年营业收入有所下降。虽然随着汽车行业对节能环保需求提升，铝制汽车轻量化零部件仍然具备较好的市场空间，但同样面临较大挑战，若未来出现市场竞争程度趋于激烈、大量新竞争者进入、固定资产等折旧摊销增加、价格年降、进入末期的产品数量及占比增加、原材料价格大幅上升、全球汽车芯片紧缺不能缓解等情形，公司经营业绩将面临持续下滑风险。 2、主要原材料价格波动的风险 发行人生产所需主要原材料为铝型棒材。铝型棒材作为大宗商品，市场价格具有一定的波动性。报告期内，发行人产品生产使用的直接材料铝型棒材占产品成本的比例在 40%左右，原材料采购价格的波动对营业成本和利润的影响较大。 公司铝型棒材采购单价（含加工费）的变动趋势与长江有色市场 A00铝现货平均价格（不含税）变动较为一致。 2020年度，公司铝型棒材的采购价格存在一定波动，总体较为稳定。2021年，受铝锭大宗商品原材料上涨影响，公司铝型棒材采购均价上升至 1.73万元/吨，较 2020年采购均价 1.35万元/吨上涨了 28.82%，使得公司 2021年毛利率出现较大下滑。2022年，公司铝型棒材采购均价上升至 1.87万元/吨，较 2021年采购均价上涨了 7.58%。受国际铝价影响以及国内电解铝产能的释放速度不及需求恢复速度，目前铝型棒材的采购价格仍然在高位波动，在不考虑与客户协商调价的情况下，原材料价格上涨将对公司的毛利率造成较大不利影响，据测算，以2021年度进行敏感性分析为例，如发行人铝型棒材平均成本每上升 10%，将导致毛利率下降 2.81%。虽然目前公司已经与部分主要客户就原材料上涨协商定期进行调价，但如果未来铝价持续快速上涨，则公司业绩仍将因调价机制的滞后性而受到不利影响。 3、全球汽车芯片供应短缺导致下游客户需求下降的风险 公司下游主要客户包括盖瑞特、康明斯、石川岛、博马科技、博格华纳等涡轮增压器一级零部件厂商，公司通过对一级供应商销售从而为汽车整车厂提供汽车轻量化零部件支持，因此下游整车厂的产销情况将对公司业绩情况产生影响。 2021年以来，全球汽车芯片出现阶段性紧缺的情况，致使全球范围内各整车厂的生产计划呈不同程度放缓，传导至上游使得汽车零部件行业亦受到一定冲击。 受芯片厂商生产规划不及预期影响，自 2021年三季度以来，全球汽车行业“缺芯”已对发行人下游客户需求造成一定不利影响，导致 2021年下半年营业收入有所下降。2022年以来，部分消费电子类芯片供给已经出现好转，但由于结构失衡，汽车行业“缺芯”仍未得到明显有效改善，仍对汽车生产造成一定影响。如未来全球汽车芯片供应紧缺情况无法在短期内有效缓解，主要整车厂的生产计划仍将可能不同程度放缓，进而对公司经营业绩带来一定不利影响。 4、纯电动汽车快速发展对现有业务冲击的风险 新能源汽车主要包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车及其他新能源汽车，其中，插电式混合动力汽车依靠发动机和电动机的配合以驱动汽车行驶，纯电动汽车仅采用电池作为储能动力源。虽然新能源汽车中的大多数混合动力汽车和氢燃料汽车仍有配备涡轮增压器需求，但纯电动驱动的新能源汽车无需配备内燃机，亦无需配备涡轮增压器，因此，纯电动汽车快速发展将对现有涡轮增压器及其零部件行业带来不利影响。 近年来，在国家政策的大力支持下，新能源汽车产业得到快速发展。根据中国汽车工业协会数据，2021年全年，国内新能源汽车销量为 352.1万辆，同比增长 157.5%，其中，纯电动汽车销量为 273.4万辆，同比增长 173.5%；插电式混合动力汽车销量为 60万辆，同比增长 143.2%。新能源乘用车国内零售渗透率为15.53%，同比提升 9.34个百分点；新能源商用车渗透率为 3.88%，同比提升 1.35个百分点，新能源汽车市场渗透率稳步提升。 根据 EV Sales发布的 2020全球新能源车销量数据，全球市场插电式混合动力车型总销量占比为 32%，纯电动占比为 68%，纯电动汽车销售占比明显较高。 报告期内，公司为混合动力新能源车提供精密压气机壳组件产品，已获得多个应用于下游混合动力汽车的涡轮增压器项目，截至 2022年 12月底，相关项目的定点信金额已经超过 9.5亿元（根据项目定点信或量产调价表中产品单价以及未来需求量所测算）。但如果未来技术路线的演变导致新能源车市场纯电动车型的比例持续快速大幅提升，则将对发行人的现有业务造成冲击。 5、募集资金投资项目产能消化的风险 近年来随着新能源汽车行业的不断发展，相应关键零部件的市场需求广阔，行业发展前景良好。另一方面，虽然公司在汽车关键零部件行业深耕多年，但布局新能源汽车零部件时间较短。报告期内公司在新能源汽车零部件的产量和销量均较少，占总体营业收入的比例较低，下游客户较为集中。新能源汽车零部件等新产品的市场拓展情况存在不确定性。 公司本次募集资金投资项目达产后，将显著提高新能源汽车零部件产品的产能。如果受到产业政策变化、行业竞争格局转换、市场价格波动、公司市场开拓、技术路线变更等因素影响，本次募集资金投资项目新增产能将面临无法完全消化，甚至利用率较低的风险。如募投项目的产能无法有效消化，因投资建设募投项目而新增固定资产折旧等因素将对公司的盈利能力产生负面影响。 6、新产品和技术开发不及预期的风险 随着全球经济一体化及市场竞争的加剧，汽车整车厂商与配套零部件供应商的合作关系更加紧密，发行人作为汽车零部件二级供应商，需要根据汽车行业发展趋势和客户需求，对产品进行不断更新和完善。另外，公司产品具有特定的销售生命周期。为保证业务稳定增长，公司需要与客户持续合作开发新产品，逐渐淘汰老产品。新产品必须经过客户严格质量认证后方可以批量供货，认证过程周期长、环节多，不确定性大，公司存在因新产品未通过认证进而影响业绩平稳增长和与客户持续合作的风险。发行人报告期内主要聚焦于精密压气机壳组件领域，产品较为集中，加之对知识产权重视程度不足，故申请专利数量较少。随着经营规模提高及新产品持续开发，发行人已经逐步加强专利体系建设，如果未来发行人的相关核心技术未能及时形成专利保护，将对发行人造成一定不利影响。 报告期内，基于多年的技术积累和工艺流程沉淀，公司紧跟新能源汽车发展趋势，开发了一系列用于新能源汽车的零部件产品及非压壳类新产品，不断扩大在新能源汽车领域及非压壳类新产品领域的应用。公司根据项目定点信中产品单价以及未来需求量测算，截止 2022年 12月底，公司新能源车业务领域的在手定点信金额超过 12亿元。同时，在非压壳新产品领域，发行人变速箱壳体等新产品与伊顿康明斯、伊顿工业集团等展开深度合作，截至 2022年 12月底，已取得变速箱壳体等非精密压气机壳组件项目定点信金额合计 4.6亿元1。另一方面，公司与势加透博在氢燃料电池关键零部件领域开展深度战略合作，已取得其氢燃料电池电机壳体项目供应商资质；同时，公司已开始与博世合作开展氢燃料电池 1 有关项目定点信及金额测算过程请参见招股说明书释义部分，下同 零部件项目、与盖瑞特合作开展氢燃料电池电机壳体项目。 报告期内，发行人相关新产品开发较晚，2020年、2021年和 2022年分别实现收入 27.53万元、253.23万元和 826.47万元，尚处于早期阶段，报告期内实现的收入较少，未来能否得到客户广泛认可尚有不确定性。发行人目前储备的新能源车项目主要由现有产线提供保障，新能源车业务募投项目仍在建设过程中，未来发行人在新能源车领域进一步规模化量产仍依赖于新产线的后期投入，加之发行人切入新能源车业务领域时间相对较短，新产品开发周期及量产仍需要较长的验证周期，新能源车业务未来发展能否符合公司战略发展预期未来仍然面临较大挑战。随着下游产业需求的不断变化，产业技术以及产业结构的持续调整，公司的研发和创新能力面临一定挑战，公司需要不断进行技术创新才可持续满足市场竞争及发展的要求。如果公司的研发方向无法准确把握产品市场及技术的发展趋势，在新技术、新产品开发的决策中出现方向性失误，新产品产业化未及预期，则可能对公司未来的发展及经营业绩产生重大不利影响。 7、市场竞争及开拓风险 在下游整车市场增速放缓的背景下，同行业现有竞争对手未来通过加强与整车厂的同步研发、推出更具性价比的产品方案等方式可能对公司现有产品份额进行替代，同时潜在竞争对手若通过整车厂合格供应商的认可，则会导致行业竞争程度加剧，公司需要不断加大客户开拓、产品研发、技术改进、规模生产、质量控制等方面的力度。同时，汽车一级供应商企业有着较为严格的供应商准入体系和标准，对供应商的认证周期流程较长，从取得合格供应商资质至新产品的大规模量产、释放业绩亦需要一定时间周期。公司虽然在涡轮增压器压气机壳领域得到业内知名客户认可，但进入非压壳类新产品的时间较短，实现收入规模较低，2020年、2021年和 2022年分别实现非压壳类新产品收入 27.53万元、253.23万元和 826.47万元。在非压壳新产品领域，发行人变速箱壳体等新产品与伊顿康明斯、伊顿工业集团等展开深度合作，截至 2022年 12月底，已取得变速箱壳体等非精密压气机壳组件项目定点信金额合计 4.6亿元。但未来持续的新产品产能释放一方面取决于公司能够开发市场所需的新产品，同时也取决于能否及时切入新领域并得到重要客户的认可，若公司在激烈的竞争中无法保持自身竞争优势、新客户开发进展不及预期，市场竞争地位将受到一定影响，从而对公司生产经营和盈利能力产生不利影响。 8、客户集中度较高及议价能力较强的风险 公司主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，主要客户包括盖瑞特、康明斯、石川岛、博格华纳、博马科技、德国大陆等全球知名涡轮增压器整机制造商。 报告期内，公司产品销售前五大客户（按照同一实际控制人进行合并）的收入占营业收入的比例分别为 88.14%、89.34%和 88.91%，客户集中度较高，主要原因在于下游市场集中度较高，公司的客户结构与下游市场的竞争格局相一致。 如果主要客户生产经营情况发生波动、下游车型进行更新迭代或者进入产品生命周期末期或主要客户利用其谈判优势达成对公司更不利的交易条款，将对发行人的业绩造成不利影响。 9、产品结构单一的风险 报告期内，公司精密压气机壳组件的收入占营业收入的比例分别为 92.89%、86.75%和 89.08%，产品结构较为单一。公司定位为汽车轻量化零部件供应商，但目前公司的营业收入主要来源于精密压气机壳组件，产品类型较为集中，产品结构较为单一。公司目前在手的非精密压气机壳定点项目量仍然较小且销量需逐步释放。如果主要客户与公司停止合作或者大幅减少精密压气机壳组件产品订单，将对公司主要业务收入造成重大不利影响。基于多年积累的客户基础和工艺技术优势，公司目前正在积极布局基于铝合金为原材料的 AMT变速箱壳体、氢燃料电池关键零部件等其他汽车零部件产品，且已经取得一定进展，但尚未形成规模销售，报告期内占主营业务收入比例尚不足 1%，未来能否顺利开拓新产品且形成规模效应仍存在不确定性风险。 10、产品价格波动风险 报告期内，发行人主营产品价格有所波动。根据汽车及汽车零部件行业定价特征，发行人主营产品中存在与部分客户约定年降条款，年降比例一般在 3%-5%左右，年降期限一般为三年。随着发行人新产品的开发及量产，能够部分抵消年降影响。但如果未来新产品开发及量产进度放缓、年降产品数量及占比提高，年降可能对发行人的产品价格及业绩形成不利影响。 11、国际贸易摩擦风险 报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比重分别为 37.67%、50.64%和 59.39%，除 2020年度因外部环境等因素影响有所下降外，整体呈现上升趋势。 但是，由于境外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着业务规模的进一步扩大，公司涉及的境外经营环境将会更加复杂。若境外市场出现较大不利变化，或公司境外业务拓展效果未达预期，会对公司经营业绩带来一定的风险。 近年来，中美出现贸易摩擦，从 2018年 7月开始，美国政府先后多次对中国出口美国的商品加征关税。公司向美国出口的产品主要为汽车零部件，该类商品位于美国政府针对中国产品加征关税的清单中，加征的关税税率为 25%。2019年 10月，中美经贸磋商取得实质性成果，美国政府暂缓对中国出口美国产品继续加征关税。2020年豁免期到期后，根据发行人与客户协商，加征关税部分由三方共同承担，自 2020年 7月份开始正式实施。2020和 2021年，因美国加征关税由发行人承担金额为 231.96万元和 504.96万元。 报告期内，公司产品销售至美国的金额分别为 4,456.96万元、6,091.69万元和 7,544.20万元，占主营业务收入比重分别为 7.05%、9.21%和 9.58%。公司产品直接出口美国市场相对较少，受到中美贸易摩擦的直接影响较小，但中美贸易摩擦一定程度上对公司下游客户造成负面影响。如果中美贸易摩擦持续升级，从长期来看，发行人的业务可能受到一定不利影响。 除出口美国外，报告期内，公司产品还出口至欧洲、墨西哥、印度、日本、韩国等多个国家和地区，未来，如果我国与公司主要出口国或地区的贸易政策发生重大不利变化，或者公司主要出口国或地区的贸易规定、关税水平发生重大不利变化，公司将存在由国际贸易环境变化导致的不确定性风险。 12、宏观经济与汽车行业景气度风险 公司业务的发展与全球及我国汽车整车行业的发展状况密切相关。汽车制造业的发展与宏观经济波动具有较明显的相关性，全球及国内经济的周期性波动均会对汽车及其零部件制造业造成一定的影响。2020年，全球汽车销量总计 7,803万辆，较 2019年同比下滑约 13%。2020年我国汽车销量为 2,531万辆，同比下降 1.9%。2022年以来，受宏观经济等因素影响，国内汽车消费和汽车制造业受冲击较大，尤其二季度汽车行业产销均出现下滑，虽然目前国内已经复工复产，但自 2022年以来，以美国为代表的的欧美国家在高通胀下持续的加息行为也增加了未来全球经济形势的不确定性，可能对消费者信心恢复和全球汽车产业产生一定不利影响。未来，如果全球及国内宏观经济形势恶化或增速放缓，汽车产业将可能受到较大影响，从而对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）发行人主营业务概述 公司主要致力于汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。公司主要产品为涡轮增压器精密压气机壳组件，并开发了新能源汽车电机壳体、变速箱壳体等精密零部件产品，主要应用于汽车动力系统领域。公司通过在涡轮增压器重要精密部件压气机壳产品市场长期深耕和开拓，凭借多年的行业经验与市场口碑，与下游客户包括盖瑞特、康明斯、石川岛、博马科技、博格华纳等世界知名发动机被广泛应用于戴姆勒、奥迪、宝马、通用、大众、福特、丰田、本田、日产等全球主流汽车品牌。目前，公司已经成为国内乃至世界范围内涡轮增压器精密压气机壳组件主要供应商之一，市场份额占据较明显优势，在业内具有较高的品牌知名度与行业地位。公司主要采购原材料为铝型棒材，并已与云鼎铝业、内蒙超今等供应商建立稳定的业务合作关系，确保产品生产所需原材料供应稳定。 公司有着较长的发展历史，拥有从模具开发到产品制造的完整工艺流程体系，针对主营业务具有深厚的研究与理解，在研发能力、生产管理、质量控制、及时交付等方面均获得客户一致认可。公司在客户举办的供应商大会中，连续多年获得主要核心客户的荣誉，公司 2013年获得无锡康明斯年度最佳客户支持奖；2015-2017年连续获得上海菱重优秀供应商及优秀合作伙伴奖项；2016、2017年分别获得无锡康明斯最佳合作奖、最佳新产品支持奖；基于产品品质的可靠性，公司在主要客户的定期年度考评中均得到高度认可，核心主要客户长期稳定且良好。 公司是经江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏税务局认定的高新技术企业，通过对主要生产车间智能化和自动化改造，公司获得了江苏省省工业和信息化厅及江苏省财政厅“2021年江苏省智能制造示范车间”认定。 2018、2019年分别获无锡市滨湖区先进制造业成长型企业、先进制造业十佳企业称号；2020年获无锡市滨湖区明星企业称号。公司通过了 IATF16949质量管理体系认证，产品质量、工艺技术、柔性智能化生产方面达到了欧美知名客户的长期认可，市场地位优势明显。公司采取先进的生产工艺及流程，结合产品特点开发新技术，提升产品核心竞争力，高效生产的同时保障产品质量，在行业内处于领先水平。截至 2023年 1月 31日，公司共有专利权 108项，其中发明专利 3项，实用新型专利 105项，应用于生产加工各主要环节。 随着汽车节能减排标准日趋提高，涡轮增压技术作为一项有效实现节能减排的技术得以快速推广，全世界范围内涡轮增压车型渗透率不断提升；同时，积极响应汽车行业轻量化、环保化及新能源车的发展趋势，汽车铝制轻量化部件的应用也越来越广泛。公司紧跟行业发展趋势，积极配套涡轮增压车型的同时，凭借在涡轮增压器精密压气机壳组件领域的长期积累和先发优势，以及国内外知名客户的认可，同步开发了新能源汽车电机壳体、变速箱壳体等系列精密零部件产品，进一步拓宽了公司业务领域。报告期内，公司营业收入分别为 68,072.51万元、75,930.74万元和 87,455.39万元。未来，公司将进一步提升生产自动化水平，持续提高产品品质和丰富产品序列，持续参与汽车轻量化和节能减排的市场机遇，不断扩大在汽车零部件的轻量化产品应用，以保持在业内的竞争优势。 （二）主要经营模式 1、采购模式 （1）原材料采购模式 在原材料采购方面，公司建立了较为完整、系统的原材料供应链。 1）供应商遴选 公司对主要原材料和辅料等供应商实行合格供应商审核制度和“年度框架协议加分期订单”的采购模式。供应商通过样品提交、评审和论证等环节通过公司审核程序后，方可进入公司合格供应商名单。公司采购部与进入名录的主要供应商签订采购框架协议。 2）定价模式 公司的原材料主要为铝型棒材和覆膜砂，其中铝型棒材系大宗商品。公司采购部门主要依据大宗材料市场的价格行情走势或通过供应商对比询价等方式确定最优价格进行采购。 （2）外协加工模式 公司外协加工环节主要为工艺简单、附加值不高的劳动力密集型工序，主要为热处理、部分配件外协以及生产过程中的伴生铝料综合利用外协等。外协加工模式系汽车精密零部件生产厂商的行业惯例，通过专业化的分工，公司自身掌握模具设计、铝液熔炼、铸造及精加工等核心环节，而将附加值较低的热处理等非核心环节外包，从而达到提产增效的目的。这些外协工序一般采用成熟的通用技术，不属于关键工序或者涉及核心技术。外协厂商经过多年的规范化经营，具有生产规模化、质量稳定、成本低廉的优势，是汽车零部件厂商有利的补充。 2、生产模式 产品型号众多，不同型号产品的结构、规格、材质要求、配套发动机型号等存在差别，均为非标准定制化产品。公司市场部通过项目招标或商务谈判等方式获取项目后，按照客户要求提交小批量生产（PPAP）审核，客户认可后进入批量化生产（SOP）阶段。在批量化生产阶段，公司生管部依据客户订单或未来的滚动采购计划，结合公司实际生产能力和安全库存等因素编制生产计划，并下达至生产车间组织生产。 3、销售模式 公司的主要销售流程如下： （1）进入下游客户的合格供应商名录 涡轮增压器制造商对上游供应商实行合格供应商管理模式。公司需通过IATF16949认证，并通过下游客户或主机厂一系列严格的考核和认证后，才能成为其合格供应商。公司下游客户对合格供应商进行定期审核，调整合格供应商名录。报告期内，公司均通过了主要客户组织的定期审核。 （2）成为具体项目供应商 1）下游客户或主机厂根据零部件采购要求，对进入其供应商体系的零部件生产企业的质量、价格、供货能力、开发周期等因素进行综合考虑后，确定合作企业。 2）公司按照项目合同约定完成相关产品的开发之后，按照样品测试（OTS）-小批量生产（PPAP）-批量化生产（SOP）三阶段进行产品质量认证后，进入批量生产阶段。 （3）生产组织和销售 1）公司接到客户订单或预测后，由生管部结合实际生产能力和库存情况，制定各产品生产计划，并组织生产车间的生产、发货。 2）公司产品生产结束后即进入销售阶段。公司的销售方式主要为直销与寄售两种。公司在向部分客户销售的过程中，为提高及时供货能力设置了靠近客户的中间仓（亦称“寄售仓”），以满足客户准时制生产管理的要求。公司根据客户订单和安全库存要求，安排出货到中间仓，客户按实际从中间仓领用情况付款。 4、影响经营模式的关键因素及发展趋势 公司经营模式主要由汽车关键零部件制造业的特性、客户需求特点、公司发展经验的总结、公司的宗旨与目标、公司所处产业链位置及上下游情况以及技术工艺等多重因素共同作用所形成。因此，上述因素均为影响公司经营模式的关键因素。 报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，且在可预见的未来亦不会发生重大变化。 （三）所需主要原材料及重要供应商 报告期内，发行人采购的主要原材料为铝型棒材、覆膜砂等，主要能源为电力、天然气。对于主要原材料，公司与行业内知名供应商合作，建立了稳定供货渠道，重要供应商包括云鼎铝业、内蒙超今、江阴天润造型材料科技有限公司等，具体内容请参见本招股说明书“第五节 业务与技术”之“四、公司采购情况和主要供应商”。 （四）主要竞争地位 公司凭借多年的行业经验与市场口碑，与下游客户包括盖瑞特、康明斯、石川岛、博马科技、博格华纳等知名涡轮增压器一级零部件厂商建立了良好的业务合作关系，公司通过对一级供应商销售从而为汽车整车厂提供汽车轻量化零部件支持。公司精密压气机壳组件所配套的发动机被广泛应用于戴姆勒、奥迪、宝马、通用、大众、福特、丰田、本田、日产等全球主流汽车品牌。 涡轮增压器压气机壳零部件供应商相对集中，主要生产商包括发行人、蠡湖股份、远轻铝业等，占据了主要的市场份额。发行人 2022年度的精密压气机壳组件销量为 707.62万件，根据盖瑞特 2022年度报告，全球涡轮增压器市场销量约为 4,600万件，以涡轮增压器与压气机壳 1:1的配比关系估算，发行人 2022年度的市场占有率约为 15.38%。公司凭借先进的技术水平、稳定的客户资源、优质的客户服务，在涡轮增压器压气机壳市场中保持领先的市场地位。 五、发行人板块定位情况 （一）发行人的创新、创造、创意特征 经过多年的长期专注，公司在汽车涡轮增压器精密压气机壳组件等铝制轻量化产品方面拥有从模具开发到产品制造的完整工艺流程体系，针对主营业务具有深厚的研究与理解，公司的核心技术应用主要体现在生产自动化水平、铸造工艺、机加工工艺以及检测工艺等环节过程中对生产效率、产品质量、生产成本的改善。 随着汽车节能减排标准日趋提高，涡轮增压技术作为一项有效实现节能减排的技术得以快速推广，全世界范围内涡轮增压车型渗透率不断提升；同时，公司紧跟行业发展趋势，积极配套涡轮增压车型的同时，凭借在涡轮增压器精密压气机壳组件领域的长期积累和先发优势，以及国内外知名客户的认可，同步开发了新能源汽车电机壳体、变速箱壳体等系列精密零部件产品，进一步拓宽了公司业务领域。未来，公司将进一步提升生产自动化水平，持续提高产品品质和丰富产品序列，持续参与汽车轻量化和节能减排的市场机遇，不断扩大在汽车零部件的轻量化产品应用，以保持在业内的竞争优势。报告期内，公司营业收入分别为68,072.51万元、75,930.74万元和 87,455.39万元。报告期各期，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为 92.93%、87.08%和 90.02%，主营业务较为突出。 公司掌握铝合金重力铸造、低压铸造、高压铸造三种铸造工艺技术和铸造零部件的精密加工能力并形成了一系列关键核心技术，并形成了 84项主要应用于各生产工艺环节的专利权，掌握了包括“模具设计开发技术”、“铝液精炼处理技术”、“自动化重力浇注技术”、“低压铸造技术”、“工装优化设计技术”及“自动化装配技术”在内的涉及生产工艺环节的七大核心技术，有关公司核心技术具体信息详见本招股说明书“第五节 业务与技术”之“六、发行人技术水平与研发情况”之“（一）发行人核心技术及资质情况”。 公司主要依靠核心技术在报告期内开展经营，基于自身客户及所处汽车零部件行业的特点，其核心竞争力主要在于产品设计与生产工艺环节，能够有效提高生产效率、降低产品不良率，维持核心产品的成本和质量优势，并在全球涡轮增压器压气机壳领域具有较高的行业地位和领先市场规模等良好经营成果中得到体现。另一方面，公司产品广泛应用于全球知名乘用车、商用车汽车品牌，公司通过顺应汽车行业发展趋势，并通过不断实施技术创新驱动战略，捕捉新客户和新需求，从精密压气机壳零部件的自动化组装出发，向新能源行业电机壳、变速箱壳体为代表的汽车轻量化制造方向探索新业态，持续创新制造工艺及延伸关键产品线。公司主营业务的发展不断提升公司的创新、创造、创意能力，不断提升公司在全球汽车产业链中的市场地位。 （二）发行人与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合情况 发行人在精密压气机壳组件领域具有较高的市场地位和领先市场规模，围绕产品开发、生产工艺以及产品质量，发行人在科技研发、产品设计、自动化制造运营等方面进行了持续的创新与创造，对于保持其核心技术先进性、产品核心竞争力以及提高生产经营质量等方面均具有十分关键的意义。发行人主营业务与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合情况主要体现如下： 1、科技创新 公司有着较长的发展历史，针对主营业务有深厚的研究与理解，在研发能力、生产管理、质量控制、及时交付等方面均获得客户一致认可。公司通过各项行业质量、知识产权、环境管理认证体系，并获得高新技术企业证书。 公司建立了健全的研发项目管理制度、研发投入核算体系、研究开发人员考核奖励制度、科技人员培养进修、职工技能培训、优秀人才引进制度等一系列研发制度，形成了规范化、系统化、流程化的研发体制，相比公司实施项目管理制度前有效缩短了新产品的开发周期 1周及以上，保证了公司从接到订单、交付样品到规模化生产的及时性。公司不断提高技术与工艺，研发管理水平持续提升。 截至 2023年 1月 31日，公司共有专利权 108项，其中发明专利 3项，实用新型专利 105项。公司将相应专利与核心技术应用于涡轮增压器精密压气机壳组件、新能源汽车增压电机壳体等汽车轻量化零部件的生产，使得研发技术有效转化为经营成果，实现了产业化。公司的核心技术包括模具设计开发技术、铝液精炼处理技术、自动化重力浇注技术、低压铸造技术、工装优化设计技术、自动化装配技术、自动化检测技术等。关于核心技术的具体情况请参见本招股说明书“第五节 业务与技术”之“六、发行人技术水平与研发情况”之“（一）发行人核心技术及资质情况”。上述核心技术兼顾安全、环保和效益，能够大力提升公司相关产品的研发与生产能力，公司将上述核心技术广泛应用于日常生产经营，积极推动科技创新与汽车关键零部件制造产业的深度融合。（未完）  |