埃科光电(688610):埃科光电首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:埃科光电:埃科光电首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 目 录 本次发行概况 ............................................................................................................... 1 发行人声明 ................................................................................................................... 2 目 录............................................................................................................................ 3 第一节 释 义 ............................................................................................................. 7 第二节 概 览 ........................................................................................................... 11 一、重大事项提示 .............................................................................................. 11 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况 .................................................. 14 三、本次发行概况 .............................................................................................. 14 四、发行人主营业务经营情况 .......................................................................... 20 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况及未来发展战略 .............................................................................................................................. 22 六、发行人符合科创板定位的说明 .................................................................. 23 七、报告期的主要财务数据及财务指标 .......................................................... 25 八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况 .................................. 26 九、发行人选择的具体上市标准 ...................................................................... 27 十、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ...................................................... 27 十一、募集资金用途与未来发展规划 .............................................................. 27 十二、其他对发行人有重大影响的事项 .......................................................... 28 第三节 风险因素 ..................................................................................................... 29 一、与发行人相关的风险 .................................................................................. 29 二、与行业相关的风险 ...................................................................................... 35 三、其他风险 ...................................................................................................... 36 第四节 发行人基本情况 ......................................................................................... 38 一、发行人基本情况 .......................................................................................... 38 二、发行人设立情况 .......................................................................................... 39 三、发行人报告期内的股本和股东变化情况 .................................................. 41 四、发行人报告期内的重大资产重组情况 ...................................................... 44 五、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况 ................................................ 44 六、发行人股权结构图 ...................................................................................... 44 七、发行人子公司及分公司的基本情况 .......................................................... 45 八、控股股东、实际控制人及持有发行人 5%以上股份的主要股东的基本情况 .......................................................................................................................... 45 九、发行人的特别表决权安排或协议控制架构情况 ...................................... 48 十、控股股东、实际控制人报告期内的重大违法情况 .................................. 48 十一、发行人股本情况 ...................................................................................... 48 十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况 .................. 69 十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况 .................. 75 十四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间的亲属关系 .......... 76 十五、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员最近 3年涉及行政处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况 .............................................................................................. 76 十六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员有关协议、作出承诺及履行情况，上述人员所持股份被质押、冻结、诉讼纠纷等情形 ...................... 76 十七、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近 2年内变动情况及变动原因 .................................................................................................................. 77 十八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员个人投资情况 .............. 78 十九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况 ...................... 80 二十、发行人已制定并实施的员工持股计划及相关制度安排 ...................... 81 二十一、发行人正在执行的员工持股计划及其他相关制度安排 .................. 82 二十二、发行人员工及其社会保障情况 .......................................................... 82 第五节 业务与技术 ................................................................................................. 85 一、发行人主营业务、主要产品及变化情况 .................................................. 85 二、发行人的竞争状况 .................................................................................... 104 三、发行人销售情况和主要客户 .................................................................... 155 四、发行人采购情况和主要供应商 ................................................................ 159 五、发行人主要固定资产和无形资产 ............................................................ 162 六、发行人技术创新和研发情况 .................................................................... 171 七、生产经营过程中涉及的主要环境污染物、主要处理设施及处理能力 ...... 191 八、发行人境外经营情况 ................................................................................ 192 第六节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 193 一、经审计的财务报表 .................................................................................... 193 二、注册会计师审计意见 ................................................................................ 197 三、财务报表的编制基础、合并财务报表范围及变化情况 ........................ 199 四、与财务信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准 ........................ 200 五、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ............................................ 200 六、非经常性损益情况 .................................................................................... 247 七、主要税项 .................................................................................................... 247 八、分部报告信息 ............................................................................................ 249 九、发行人主要财务指标 ................................................................................ 249 十、影响公司未来经营能力或财务状况的主要因素，以及对业绩变动具有较强预示作用的财务指标或非财务指标 ............................................................ 251 十一、经营成果分析 ........................................................................................ 252 十二、资产质量分析 ........................................................................................ 276 十三、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ............................................ 293 十四、承诺事项、或有事项、期后事项及其他重要事项 ............................ 306 十五、发行人盈利预测情况 ............................................................................ 307 十六、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况 ............................ 307 第七节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 309 一、募集资金运用情况 .................................................................................... 309 二、募集资金投资项目具体情况 .................................................................... 312 三、募集资金用于研发投入的具体安排及其与发行人现有主要业务、核心技术之间的关系 .................................................................................................... 318 四、发行人未来发展规划 ................................................................................ 319 第八节 公司治理与独立性 ................................................................................... 324 一、公司内部控制制度情况 ............................................................................ 324 二、发行人报告期内的违法违规行为及受到处罚、监督管理措施、纪律处分或自律监管措施的情况 .................................................................................... 326 三、发行人报告期内资金占用和对外担保情况 ............................................ 326 四、发行人具有直接面向市场独立持续经营的能力 .................................... 326 五、同业竞争 .................................................................................................... 328 六、关联方及关联交易 .................................................................................... 329 第九节 投资者保护 ................................................................................................. 343 一、发行前滚存利润的分配 ............................................................................ 343 二、本次股票公开发行后股利分配政策的安排及承诺 ................................ 343 第十节 其他重要事项 ............................................................................................. 347 一、对发行人报告期内经营活动、财务状况或未来发展具有重要影响的合同及其履行情况 .................................................................................................... 347 二、对外担保情况 ............................................................................................ 350 三、重大诉讼与仲裁 ........................................................................................ 350 第十一节 声明 ......................................................................................................... 351 第十二节 附 件 ....................................................................................................... 361 一、备查文件 .................................................................................................... 361 二、查阅时间及地点 ........................................................................................ 361 附件一、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况 ................................................................................................ 362 附件二、本次发行相关承诺 ............................................................................ 364 附件三、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明 ............................................................................................ 387 附件四、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明 ............................ 390 附件五、募集资金具体运用情况 .................................................................... 392 第一节 释 义 在本招股说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定意义： 一般释义
第二节 概 览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、重大事项提示 基于发行人实际经营情况出发，我们特别提醒投资者关注以下风险。更全面的风险提示请投资者关注本招股说明书“第三节 风险因素”部分以及阅读本招股说明书全文。 （一）公司规模较小、抗风险能力较弱的风险 机器视觉行业是随着工业自动化的发展而逐步兴起的行业。报告期内，公司各期营业收入分别为 6,856.38万元、16,448.35万元、26,266.60万元，公司各期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 617.65万元、3,898.22万元、5,841.91万元，收入及利润规模相对较小，相比于同行业上市公司特别是国外头部厂商，发行人抵御经营风险的能力相对偏弱。 公司当前业务经营能力仍相对有限，面对高速增长的客户需求，可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，从而导致公司营业收入不及预期的风险；同时，若未来我国宏观经济形势、行业政策、市场竞争环境、公司自身生产经营或下游市场波动等因素出现重大不利变化，导致订单需求减少，将可能对公司经营业绩造成较大不利影响。 （二）客户集中度较高的风险 埃科光电从事工业机器视觉成像部件产品研发、设计、生产和销售，主要产品包括工业相机及图像采集卡两大品类。报告期内，埃科光电主要客户均为宜美智与精测电子，上述客户销售收入合计占比分别为 88.64%、48.27%、33.96%，均超过 30%，其中，对宜美智的销售金额占当期销售总额的比例分别为 40.00%、29.24%、8.80%；对精测电子的销售金额占当期销售总额的比例分别为 48.64%、19.03%、25.16%，发行人客户集中度较高。 如果未来下游领域客户对工业相机、图像采集卡等产品的需求发生变化，且（三）公司较高的营业收入增速不可持续的风险 机器视觉行业的下游行业多为发展较快、对自动化水平和产品品质要求较高的领域。随着行业的快速发展，越来越多的企业加入，机器视觉市场竞争日益加剧，整个产业也将逐渐进入成熟期。一般而言，随着产业从成长期逐渐进入成熟期，市场竞争加剧，将会导致产品价格逐渐降低。 报告期内，公司各期营业收入分别为 6,856.38万元、16,448.35万元、26,266.60万元，2020年至 2022年复合增长率为 95.73%，营业收入规模实现高速增长。整体上公司发展时间仍较短，目前收入和业务规模较小，尚未形成稳定的产品“护城河”。而同行业知名品牌收入规模较大、发展历程较长，通过长期研发积累获得较强的技术、研发和产品优势。未来若同行业竞争对手在继续巩固现有业务的同时，不断加大对工业相机细分行业的投入和重视程度，或实施降价竞争，将凭借其在规模、研发实力等方面的竞争优势，进一步获取下游客户的相关业务订单，可能导致公司获得订单的增速放缓，或导致产品销售价格出现重大不利变化，公司营业收入、盈利能力将受到不利影响。若市场竞争环境、客户结构、产品结构、政策环境等因素发生重大不利变化，公司存在较高的营业收入增速不可持续甚至营业收入下降的风险。 （四）贸易保护主义和贸易摩擦风险 近年来，全球产业格局深度调整，发达国家相继实施再工业化战略，推动中高端制造业回流。此外，国际贸易保护主义和技术保护倾向有所抬头，对中国企业的进出口业务带来一定不确定性。 公司及所在行业为全球经济一体化产业链中的一环。报告期内，公司通过国内品牌代理商或贸易商采购的关键原材料如图像传感器、处理器等主要使用国外知名品牌如 Sony（索尼）、AMS（艾迈斯）、ON（安森美）、Altera（阿特拉）、Xilinx（赛灵思）。同时，发行人正在积极开拓境外客户。若出现贸易摩擦进一步加剧、关税壁垒、品牌商所在国限制出口等情形，或者未来关键进口原材料的价格或汇率发生重大不利变化，进口原材料的采购以及境外客户的开拓均将受阻，进而对公司正常生产经营及业绩造成不利影响。
（一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况
本次发行最终战略配售数量为 258.9165万股，占发行总数量的 15.23%。本次发行涉及的战略配售对象包括以下三类：（1）参与科创板跟投的保荐人相关子公司；（2）发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划；（3）与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业。 1、保荐人相关子公司跟投 （1）跟投主体 本次发行的保荐人（主承销商）招商证券按照《证券发行与承销管理办法》和《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》的相关规定参与本次发行的战略配售，跟投主体为招商证券投资有限公司。 （2）跟投数量 根据《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，招商证券投资有限公司跟投股份数量为本次公开发行股份数量的 4%，跟投股数为680,000股，获配金额为 49,864,400.00元。
注 2：埃科光电员工战配资管计划募集资金的 100%用于参与本次战略配售，即用于支付本次战略配售的价款及相关费用。 根据发行人提供的资料及保荐人（主承销商）及其聘请的广东华商律师事务所核查，埃科光电员工战配资管计划份额持有人均为发行人的高级管理人员和核心员工，对于发行人生产经营具有重要影响，参与本次发行战略配售的人员均已与发行人签订了劳动合同。 3、其他参与战略配售的投资者 除参与跟投的保荐人相关子公司以及发行人的高级管理人员与核心员工参本次战略配售设立的专项资产管理计划之外，参与本次战略配售的其它投资者类型为与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属
招商证券投资有限公司获配股票的限售期为 24个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算。 埃科光电员工战配资管计划获配股票的限售期为 12个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算。 其他参与战略配售的投资者本次获配股票的限售期为 12个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算。 限售期届满后，参与战略配售的投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。 5、相关承诺 依据《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》和《首次公开发行证券承销业务规则》，参与战略配售的投资者已签署《参与战略配售的投资者承诺函》，对《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》和《首次公开发行证券承销业务规则》规定的相关事项进行了承诺。 参与本次战略配售的保荐人相关子公司、专项资产管理计划管理人、与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业已承诺不利用获配股份取得的股东地位影响发行人正常生产经营，不在获配股份限售期内谋求发行人控制权。 四、发行人主营业务经营情况 （一）发行人的主营业务和主要产品 发行人作为高端制造装备核心部件产品提供商，是专业从事工业机器视觉成像部件产品设计、研发、生产和销售的国家高新技术企业，是我国机器视觉领域自主研发创新国产品牌的先锋企业。发行人的主要产品包括作为工业机器视觉核心部件的工业相机及图像采集卡两大品类，其中工业相机以高速或高分辨率产品为主，图像采集卡以兼容 Camera Link和 CoaXPress等行业标准协议的高速图像采集卡为主。报告期内，公司主营业务收入分别为 6,767.48万元、16,011.37万元和 24,588.57万元，占营业收入的比例分别为 98.70%、97.34%和 93.61%。高速高分辨率相机和高速图像采集卡均属于机器视觉核心部件的高端产品定位。发行人经过十余年的发展，凭借着高质量的产品、专业高效的技术服务、完善的产品解决方案及持续稳定的供货能力，已然成为国内机器视觉领域核心部件的关键厂商。 截至目前，发行人已经拥有工业线扫描相机、工业面扫描相机（含大幅面扫描相机、高速面扫描相机、中小幅面扫描相机）和图像采集卡等合计 110余个型号产品。凭借完善的产品系列、高速高分辨率特征、机卡一体化解决方案以及高效专业的现场应用支持等优势，发行人产品已被批量应用于 PCB、新型显示、3C、锂电、光伏、半导体、包装印刷等行业。 报告期内，随着业务规模快速增长，公司采购金额呈现增长趋势，各期原材料采购金额分别为 4,892.31万元、14,642.55万元和 20,933.23万元。公司采购的主要原材料为图像传感器和处理器，采购金额合计占当期采购总额的比例分别为77.88%、68.24%和 69.50%。公司主要向深圳市华鹏飞供应链管理有限公司、安富利电子（上海）有限公司、长春长光辰芯微电子股份有限公司等供应商采购图像传感器和处理器。 发行人主要采取“以销定产”的生产模式，采用直销为主、经销为辅的销售模式，客户主要为精测电子、宜美智、天准科技、奥普特、奥特维、博众精工、易鸿智能等国内高端装备制造商、知名机器视觉系统商。 （二）发行人的市场地位 发行人已经拥有工业线扫描相机、工业面扫描相机和图像采集卡等产品线。 自 2012年发布公司第一款国产高速高分辨 8K线扫描相机以来，发行人在十年时间里陆续量产了包括 7个分辨率模式的 60多个型号线扫描相机和 16个分辨率模式的 40多个型号大幅面扫描相机。公司在新产品研发及生产过程中，已经将部分具有重大创新突破的关键产品申请安徽省首台（套）重大技术装备认定。2018年 2月，公司工业线扫描相机 PA8KCL-80KM产品被安徽省经济和信息化委员会认定为安徽省首台（套）重大技术装备。2022年 3月，公司高像素面阵相机TTS151MCL-5M产品被安徽省经济和信息化厅认定为安徽省首台套重大技术装备。2023年 2月，公司 CXP图像采集卡被安徽省经济和信息化厅认定为安徽省首台套重大技术装备。发行人是当前国产工业相机品牌中技术先进、应用专业、市场验证经验丰富、市场保有量领先的提供商。2016年，发行人量产了国产品牌 Camera Link采集卡，六年多来公司的图像采集卡一直是中国机器视觉市场领先的国产品牌。 报告期内，发行人已经与精测电子、宜美智、天准科技、奥普特、奥特维、博众精工、易鸿智能、佳世达、思泰克等国内高端装备制造商、知名机器视觉系统商或终端用户建立了稳定的合作关系，公司产品已大范围服务于国内外知名品牌企业的生产制造中，包括深南电路、景旺电子、京东方、华星光电、宁德时代、国轩高科等。与此同时，公司依靠自身可靠、领先的研发实力参与多个行业龙头企业的一线研发，帮助客户解决终端用户智能制造的实际需求，获得了较高的市场认可度。 根据机器视觉产业联盟（CMVU）《中国机器视觉市场研究报告》统计，2021年度，在参与统计 153家企业中，发行人为中国机器视觉行业（含机器视觉设备制造商及系统服务商）销售额排名第九的企业。根据高工机器人产业研究所（GGII）统计，2021年度，按照中国 2D工业相机市场规模（销售额）排名，发行人在国内品牌中排名第四。 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况及未来发展战略 （一）发行人技术先进性、模式创新性、研发产业化情况 作为国家高新技术企业，自设立以来，公司以自主独立创新为驱动，持续投入研发，公司已经掌握高端机器视觉部件的多项关键核心技术，包括图像传感器全自动标定技术、自适应信号增强算法、全光谱色彩自动矫正算法、多线分时曝光技术、超分辨率成像技术、高可靠性热设计技术、实时无损图像数据压缩解压缩算法等。掌握了“光、机、电、算、软”等底层技术，具备了开发机器视觉核心部件的综合能力。公司主要定位于光学成像技术和图像处理技术两大主流方向，依托硬件、软件和精密光学基础技术，形成多线分时、高分辨率、高精度、制冷、高可靠性、多光谱等相关核心技术。 同时，公司牵头承担了科技部“科技助力经济 2020”重点专项和科技型中小企业技术创新项目，承担了省市多项重大关键技术研发项目，与包括中国科学技术大学在内的国内科研院所或知名高校展开产学研深度合作，同时获批设立国家级博士后科研工作站、安徽省博士后工作站。公司机器视觉核心技术形成了多项发明专利、软件著作权等技术成果。 公司坚持技术创新，不断提升工艺水平，提高智能化水平，积极响应市场需求，在研发中心建立产品设计开发管理流程，将产品开发主要分为概念开发、设计、研发、测试、量产五个阶段，并在关键节点设置严格的评审机制，不断优化与完善研发管理流程，为技术创新的实现提供管理支持，坚持基础研发、产品研发与前瞻性研发并重。在机器视觉核心零部件的硬件、软件、结构等方面，公司持续拓展技术储备，提升技术创新实力。 公司主要依靠核心技术开展生产经营活动，凭借公司竞争优势，公司的业务规模持续扩大，2020年度至 2022年度，公司核心技术产品收入分别为 6,767.48万元、16,011.37万元、24,588.57万元，主营业务收入全部为核心技术产生的营业收入，占营业收入的比例均超过 90%，公司的核心技术较好地实现了产业化，研发产业化情况良好。 （二）未来发展战略 未来，发行人继续坚持“成就客户、开拓创新、诚信务实、团队合作”的核心价值观，以“为客户提供更有价值的服务，推进中国工业自动化水平”为使命，秉承“制度先行、以人为本、高效精细、风险意识”的管理理念，通过自主创新、深耕产业，不断创造价值，提升公司可持续发展能力。 技术方面，公司将在更高速度、更高灵敏度的图像采集技术、更广泛的非接触测量核心部件等方向发力，从而提升产品的工作速度、响应灵敏度、集成度和智能化，为用户提供更可靠的产品，进一步降低客户成本。 产品方面，公司将不断丰富和完善公司产品线，持续推出满足特定场合的工业相机及图像采集卡。进一步挖掘各类机器视觉应用中的难点和痛点，结合用户当前场景以及未来场景，开发新的产品序列，更好的服务客户需求。 人力资源发展规划方面，公司将通过各个渠道进行广泛的人才引进，特别在高端人才引进和培养方面，公司在加强常规人才引进渠道的同时，将积极推进和国内顶尖高校科研院所合作，从产学研的角度提前进行全方位布局。 营销发展规划方面，公司将通过提供性能参数优异、性价比突出、场景适应能力强的产品，实现对现有客户新需求的跟进，在拓展现有客户新需求的基础上积极接触下游客户，拓宽公司产品对下游客户的销售覆盖。在营销体系建设方面，公司将进一步加强行业市场分析业务能力，持续扩大销售团队规模，推进属地化营销网络建设，逐步建立起体系化的营销能力。 六、发行人符合科创板定位的说明 发行人符合《首次公开发行股票注册管理办法》《科创属性评价指引（试行）》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年 12月修订）》等有关规定对行业领域及对科创属性相关指标的要求，主要包括： （一）公司符合科创板行业领域要求 公司主要从事工业机器视觉成像部件产品研发、设计、生产和销售。根据《国民经济行业分类和代码》（GB/T4754-2017）和中国证监会颁布的《上市公司行
先进制造业是近年来大国战略博弈、国际贸易秩序重塑的聚焦领域，我国制造业增加值多年稳居世界第一位，但制造业大而不强的问题严重制约了我国在全球战略竞争中的地位，高端制造领域的卡脖子技术体系化涌现。 针对面临的先进制造业的关键技术壁垒与产业困境，我国出台了系列化制造业相关政策：国务院 2009年出台《装备制造业调整和振兴规划》，2011年发布《工业转型升级规划(2011—2015年)》，2015年推出《中国制造 2025》，2016年印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》；2018年，中央经济工作
2023年 1-3月，公司实现营业收入 5,735.75万元，同比下降 8.22%；公司归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 292.00万元和 408.56万元，同比分别下降 83.04%和 69.60%。公司 2023年1-3月营业收入和净利润同比下滑，主要受宏观经济环境、社会需求偏弱以及春节假期等综合因素影响，公司下游客户对公司产品的采购需求未达预期；同时，公司员工人数增加及人均薪酬上涨、新租赁的生产和办公厂房的装修改造支出、
公司将严格按照有关管理制度管理和使用募集资金。若本次募集资金不能满足上述投资项目需要，缺口部分将由公司自筹解决。如实际募集资金超出上述项目所需资金，超出部分将用于补充公司流动资金。 十二、其他对发行人有重大影响的事项 截止本招股说明书签署日，不存在重大诉讼等其他对发行人有重大影响的事项。 第三节 风险因素 投资者在评价公司本次发行及作出投资决定时，除本招股说明书已披露的其他信息外，应审慎考虑下述各项风险因素。如下列情况发生，可能直接或间接对公司的生产经营状况、财务状况、经营业绩产生不利影响。 一、与发行人相关的风险 （一）公司规模较小、抗风险能力较弱的风险 机器视觉行业是随着工业自动化的发展而逐步兴起的行业。报告期内，公司各期营业收入分别为 6,856.38万元、16,448.35万元、26,266.60万元，公司各期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 617.65万元、3,898.22万元、5,841.91万元，收入及利润规模相对较小，相比于同行业上市公司特别是国外头部厂商，发行人抵御经营风险的能力相对偏弱。 公司当前业务经营能力仍相对有限，面对高速增长的客户需求，可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，从而导致公司营业收入不及预期的风险；同时，若未来我国宏观经济形势、行业政策、市场竞争环境、公司自身生产经营或下游市场波动等因素出现重大不利变化，导致订单需求减少，将可能对公司经营业绩造成较大不利影响。 （二）客户集中度较高的风险 埃科光电从事工业机器视觉成像部件产品研发、设计、生产和销售，主要产品包括工业相机及图像采集卡两大品类。报告期内，埃科光电主要客户均为宜美智与精测电子，上述客户销售收入合计占比分别为 88.64%、48.27%、33.96%，均超过 30%，其中，对宜美智的销售金额占当期销售总额的比例分别为 40.00%、29.24%、8.80%；对精测电子的销售金额占当期销售总额的比例分别为 48.64%、19.03%、25.16%，发行人客户集中度较高。 如果未来下游领域客户对工业相机、图像采集卡等产品的需求发生变化，且公司拓展新的客户或业务不及预期，将会对公司经营业绩的增长产生不利影响。 （三）公司较高的营业收入增速不可持续的风险 机器视觉行业的下游行业多为发展较快、对自动化水平和产品品质要求较高的领域。随着行业的快速发展，越来越多的企业加入，机器视觉市场竞争日益加剧，整个产业也将逐渐进入成熟期。一般而言，随着产业从成长期逐渐进入成熟期，市场竞争加剧，将会导致产品价格逐渐降低。 报告期内，公司各期营业收入分别为 6,856.38万元、16,448.35万元、26,266.60万元，2020年至 2022年复合增长率为 95.73%，营业收入规模实现高速增长。整体上公司发展时间仍较短，目前收入和业务规模较小，尚未形成稳定的产品“护城河”。而同行业知名品牌收入规模较大、发展历程较长，通过长期研发积累获得较强的技术、研发和产品优势。未来若同行业竞争对手在继续巩固现有业务的同时，不断加大对工业相机细分行业的投入和重视程度，或实施降价竞争，将凭借其在规模、研发实力等方面的竞争优势，进一步获取下游客户的相关业务订单，可能导致公司获得订单的增速放缓，或导致产品销售价格出现重大不利变化，公司营业收入、盈利能力将受到不利影响。若市场竞争环境、客户结构、产品结构、政策环境等因素发生重大不利变化，公司存在较高的营业收入增速不可持续甚至营业收入下降的风险。 （四）下游应用领域较为集中的风险 发行人产品已被应用于 PCB、新型显示、3C电子、锂电、半导体、光伏、包装印刷等行业。目前，发行人主营产品应用于 PCB及新型显示领域的比例相对较高。报告期内，发行人来源于上述领域的主营业务收入占比超过 30%，对相关行业依赖程度相对较高，存在下游行业集中度较高的风险。 公司进入其他下游领域，需要一定的资源投入与实践。由于在其他下游领域的行业经验、技术积累较少，新进入行业领域验证周期较长，且公司规模较小，处于成长阶段，在新领域持续提高市场份额存在一定难度。目前公司已在锂电、3C等领域进行业务拓展，开展了相应产品测试，逐步给公司带来业绩贡献，但未来在下游领域的开拓仍具有不确定性。 如公司无法有效拓展其他行业的新客户并获取订单，可能造成未来在相关下游领域拓展不利的风险；同时，若未来公司在进行业务拓展后不能保持与各行业
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 1,687.68万元、7,979.25万元和14,849.05万元，占当期总资产的比例分别为 24.49%、22.31%和 31.47%。若未来市场环境发生变化或竞争加剧导致出现产品滞销、存货积压等情况，将造成公司存货跌价损失增加，对公司的盈利能力产生不利影响。 （八）应收账款回收风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 1,397.45万元、7,024.98万元和 8,013.36万元，占当期总资产的比例分别为 20.28%、19.64%和 16.98%。未来，随着业务规模的进一步扩大，公司应收账款可能进一步上升。若未来宏观经济形势、行业发展状况发生重大不利变化或公司个别客户经营状况发生困难，公司存在因应收账款难以收回而发生坏账的风险，对公司的生产经营和财务状况将产生不利影响。 （九）税收优惠风险 公司作为高新技术企业，享有减按 15%的税率征收企业所得税政策，对公司利润产生一定贡献。公司 2018年度至 2023年度所得税均适用 15%的优惠税率。 如果有关高新技术企业税收优惠政策发生变化，或公司不再符合高新技术企业税收优惠条件，使得公司不能继续享受 15%的优惠所得税税率，公司的所得税费用将会上升，盈利水平将受到不利影响。 此外，公司报告期内享受软件产品增值税即征即退优惠政策。公司 2020年、2021年和 2022年收到上述软件产品增值税退税金额分别为 228.22万元、418.74万元和 1,150.74万元。如果国家有关软件产品税收政策发生变化，公司的盈利水平将受到一定程度影响。 （十）核心技术人员流失的风险 机器视觉行业属于技术密集型行业，行业壁垒相对较高。在经营过程中，公司聚焦于产品的研发设计环节，依靠经验丰富的研发团队对新产品和新技术进行持续的迭代演进。公司下游客户所属行业类型较为广泛，需要复合型技术人才对下游行业进行长期应用实践，不断加深对工业自动化、底层核心算法和软硬件结合技术的理解，提升产品研发和技术创新能力。行业内具备丰富的下游行业应用实践经验的复合型人才相对稀缺，且随着行业市场竞争的加剧，业内各家公司对高级技术人才、专业服务人员和新技术研发团队的需求也日益迫切。 如果公司未来不能在工作环境、薪酬福利、职业发展等方面提供具备竞争力未能物色到合适的替代者，将导致公司的人才队伍建设不能适应业务发展的需求，削弱公司的竞争力，并对公司生产经营造成不利影响。 （十一）技术持续创新能力不足的风险 随着机器视觉行业技术的持续突破，以及各类客户对产品个性化需求的不断增多，公司需要对新技术和新产品进行持续研发创新，保持技术的先进性和产品的竞争力。如果公司不能准确把握市场发展趋势或不能保持持续的创新研发能力，未能及时将新技术运用于产品开发和升级，出现技术被赶超或替代的情况，导致公司无法提供适应市场需求的产品，将直接影响公司的市场地位和竞争力，并对公司未来业务拓展和经营业绩造成不利影响。 （十二）公司研发成果未达预期的风险 为了适应不断变化的市场需求，公司需要围绕产品技术升级、产品系列开发、应用领域开拓投入大量资金和技术人员。公司对技术成果的产业化和市场化进程具有不确定性，如果在研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期，或者研发出的产品未能得到市场认可，公司将面临前期的研发投入无法收回且预期效益难以实现的风险，并将对公司业绩产生不利影响。 （十三）核心技术泄露风险 公司作为高新技术企业，核心技术优势以及持续的研发能力是公司主要的核心竞争力，也是公司保持技术领先和市场竞争优势的关键因素。公司拥有多项核心技术，为保护核心技术，公司通过与核心技术人员签订相关协议、规范化研发过程管理、申请专利等保护措施以防止核心技术泄露，但上述措施并不能完全保证核心技术不会泄露。若公司在经营过程中因核心技术信息保管不善、核心技术人员流失等原因导致核心技术泄露，将对公司的生产经营和业务发展产生不利影响。 （十四）实际控制人控制不当的风险 在本次发行前，公司实际控制人董宁直接持有公司 43.90%的股份，通过合肥埃珏和合肥埃聚间接控制公司 9.17%的表决权，即实际控制人合计控制公司53.07%的表决权；本次发行后公司实际控制人的直接持股比例将下降至 32.92%，实质性影响。如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权或其他方式对公司整体经营决策与投资计划、股利分配政策和人事任免等进行不当控制，将可能对其他股东利益造成不利影响。 （十五）公司规模扩张导致的管理风险 随着公司业务的拓展和规模扩张，尤其是本次募集资金投资项目实施后带来的产能扩张，公司在组织架构、管理模式、人才储备方面将面临挑战。如果公司在组织架构、管理模式方面未能及时调整以适应扩展的需求，人才储备不充分，将会给公司的生产经营带来管理风险。 （十六）募投项目的实施风险 公司本次募集资金主要用于“埃科光电总部基地工业影像核心部件项目”、“机器视觉研发中心项目”，如果未来宏观经济、行业趋势、市场环境等情况发生变化，或募集资金不能足额到位，或项目组织管理、厂房建设工期、生产设备安装调试、量产达标等不能按计划顺利实施，则会直接影响项目的投产时间、投资回报及公司的预期收益，将会给募集资金投资项目的实施或预期效益带来不利影响，进而影响公司的经营业绩。 （十七）扩充的产能不能及时消化的风险 本次募集资金投资项目建设达产后将形成年产工业线扫描相机 6万套、工业面扫描相机 5万套、图像采集卡 6万套的生产能力。与公司现有经营规模相比，本次募集资金投资项目设计产能较大。如果项目建成后市场环境发生重大不利变化或公司对相关市场开拓力度不够，或竞争对手发展使公司处于不利地位，或在新应用领域的品牌建设未能顺利实施，或国内机器视觉和工业相机市场规模没有达到预期的增长率水平，将导致募集资金投资项目新增产能不能及时消化，可能会对项目投资回报和公司预期收益产生不利影响。 （十八）固定资产折旧增加的风险 本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产大幅增加，预计本次募投项目投产当年及其后每年新增折旧摊销金额较大。如未来市场环境发生重大变化，公司无法对本次募集资金投资项目产能进行及时消化，公司本次募集资金投资项目预期收益下降，公司存在因固定资产折旧费用增加而导致利润下滑的风险。 （十九）净资产收益率下降和每股收益被摊薄的风险 2022年度公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的加权平均净资产收益率为 19.04%。本次发行后公司净资产将大幅增加，同时公司将发行 1,700.00万股新股，由于募集资金投资项目从投入到产生效益需要一定时间，在建设期内和投产初期，募集资金投资项目产生的效益无法与净资产增长的幅度相匹配，且募集资金产生的经济效益存在一定不确定性，因此，在募集资金到位后一段时间内，公司存在发行后净资产收益率和每股收益被摊薄的风险。 二、与行业相关的风险 （一）贸易保护主义和贸易摩擦风险 近年来，全球产业格局深度调整，发达国家相继实施再工业化战略，推动中高端制造业回流。此外，国际贸易保护主义和技术保护倾向有所抬头，对中国企业的进出口业务带来一定不确定性。 公司及所在行业为全球经济一体化产业链中的一环。报告期内，公司通过国内品牌代理商或贸易商采购的关键原材料如图像传感器、处理器等主要使用国外知名品牌如 Sony（索尼）、AMS（艾迈斯）、ON（安森美）、Altera（阿特拉）、Xilinx（赛灵思）。同时，发行人正在积极开拓境外客户。若出现贸易摩擦进一步加剧、关税壁垒、品牌商所在国限制出口等情形，或者未来关键进口原材料的价格或汇率发生重大不利变化，进口原材料的采购以及境外客户的开拓均将受阻，进而对公司正常生产经营及业绩造成不利影响。 （二）市场竞争加剧的风险 随着智能制造和工业自动化进程的加速推进，我国机器视觉行业得到了快速发展。随着行业内各企业资金投入的不断加大、技术进步的不断加快、服务手段的不断加强，以及下游行业持续发展，市场规模的不断扩大，本行业将吸引更多的竞争者进入，市场竞争将日趋激烈。如目前高端工业相机市场虽然主要由海外品牌占据，但国内相关企业正以规模生产的成本优势逐步渗透，公司所处行业的竞争日益加剧。若公司不能有效提升自身综合实力，不能持续维持竞争优势，提受到不利影响。 （三）行业政策变化风险 机器视觉行业的应用范围广泛，包括 3C、半导体、锂电、光伏、汽车、包装印刷等多个行业均有涉及。近年来，国家陆续出台了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》《智能制造发展规划（2016-2020年）》《“十四五”智能制造发展规划》《中国制造 2025》《智能检测装备产业发展行动计划（2023—2025年）》等一系列政策文件，均为机器视觉行业的快速发展提供了良好的机遇，明确了对中高端机器视觉行业及其相关下游产业的政策支持，为包括发行人在内的中高端机器视觉企业提供了良好的发展机遇。但若未来国内外宏观经济环境变化，国家相关产业政策发生调整，机器视觉相关下游产业需求下降，公司产品的市场需求可能会受到影响，公司将面临行业政策变化的风险。 三、其他风险 （一）租赁房产拆迁导致的生产经营风险 截至本招股说明书签署之日，发行人主要生产经营场所为承租房产，用于厂房、仓库、办公室等用途。埃科光电已取得募投用地的不动产权证书，用于本次募集资金投资的“埃科光电总部基地工业影像核心部件项目”及“机器视觉研发中心项目”，待募投项目建成后，埃科光电整体搬迁到该厂区。但在募投项目建成前，若上述房产因拆迁等原因不能继续使用，公司需寻找替代房产。搬迁和重新租赁场地可能会增加公司的经营成本，从而对公司生产经营和盈利能力构成不利影响。 （二）环保风险 随着我国经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施及大众环保意识的增强，国家对环境保护工作日益重视，可能制定更为严格的环保标准或加强对能源使用的限制，发行人将因此面临环境标准提高、环保投入增加的风险。 （三）未能达到预计市值上市条件带来的发行失败风险 公司本次申请首次公开发行股票并在科创板上市。科创板发行价格根据询价情况确定，上市条件与预计市值挂钩，发行结果将受到宏观经济环境、证券市场行情、投资者认可度等综合因素影响。根据《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，发行人预计发行后总市值不满足其在招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准的，应当中止发行。因此，可能存在因公司预计本次发行后总市值不满足在本招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准而导致的发行失败风险。 （四）不可抗力的风险 公司生产经营不可避免地会面临各种自然灾害的风险，如地震、洪水、火灾、风灾等。这些自然灾害及其产生的次生灾害将可能对公司的原料供给、电力供应、产品生产和产品销售产生较大的影响，也可能会影响到公司下游客户的正常生产经营及对公司产品的需求。因此，如果这些自然灾害发生，将对公司生产经营产生较大的影响。 第四节 发行人基本情况 一、发行人基本情况 1、中文名称：合肥埃科光电科技股份有限公司 2、英文名称：Hefei I-TEK OptoElectronics Co., Ltd. 3、注册资本：5,100.00万元 4、法定代表人：董宁 5、统一社会信用代码：913401005717789329 6、成立日期：2011年 3月 24日，于 2021年 12月 21日整体变更为股份有限公司 7、住所：合肥市高新区望江西路中安创谷科技园二期 J2栋 3F 8、邮政编码：230088 9、联系电话：0551-63638528 10、传真号码：0551-63638528 11、互联网网址：http://www.i-tek.cn 12、电子邮箱：[email protected] 13、负责信息披露和投资者关系的部门：证券部 联系人：张茹 联系方式：0551-63638528 14、经营范围：光机电一体化产品、电子信息产品、光学元件、光电传感器、计算机软件的研发、生产、销售及维修、咨询服务；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定或禁止进出口的商品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（二）股份公司的设立情况 2021年 12月 19日，埃科有限召开股东会并作出决议，同意公司整体变更改制为股份有限公司，有限公司全体股东作为股份公司的发起人，股份有限公司的名称为“合肥埃科光电科技股份有限公司”。 同日，公司全体发起人签署《合肥埃科光电科技股份有限公司发起人协议》
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