翔楼新材(301160):向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（申报稿）
原标题:翔楼新材:向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（申报稿） 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资 料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整 性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务 会计资料真实、准确、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 一、本次向特定对象发行 A股股票情况 1、公司本次向特定对象发行股票相关事项已经公司第三届董事会第七次会议、第三届董事会第九次会议、2023年第一次临时股东大会审议通过。根据有关法律、法规和规范性文件的规定，本次向特定对象发行尚需取得深圳证券交易所审核通过，并经中国证监会注册后方可实施。 2、本次发行的发行对象为公司控股股东、实际控制人钱和生 100%持股的企业苏州和升控股有限公司，以现金方式认购本次发行的股票。 3、本次向特定对象发行的定价基准日为公司关于本次发行的第三届董事会第七次会议决议公告日。 本次向特定对象发行股票的发行价格为 29.77元/股，发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票均价的 80%（定价基准日前 20个交易日公司股票均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额÷定价基准日前20个交易日股票交易总量）。若国家法律、法规或其他规范性文件对向特定对象发行股票的定价原则等有最新规定或监管意见，公司将按最新规定或监管意见进行相应调整。 若公司在本次发行的定价基准日至发行日期间发生派息、送红股或资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次发行价格将作相应调整。调整方式为： 假设调整前发行价格为 P0，每股送红股或资本公积金转增股本数为 N，每股派息/现金分红为 D，调整后发行价格为 P1，则： 派息/现金分红：P1=P0-D 送股或转增股本：P1=P0/（1+N） 两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）。 鉴于公司2022年年度权益分派方案已实施完毕，根据本次发行股票定价原则，本次发行股票的发行价格做出调整，本次发行股票的发行价格由29.77元/股调整为29.47元/股。 4、鉴于公司2022年年度权益分派方案已实施完毕，按照本次发行募集资金总额 10,717.20万元除以最终发行价格计算得出的发行数量由 3,600,000股调整为3,636,647股。截至 2023年 3月 31日，公司总股本 74,666,667股，本次发行股票数量未超过本次发行前公司总股本的 30%，即 22,400,000股。最终发行数量以中国证券监督管理委员会同意注册的股票数量为准。 如本次发行前，中国证监会或证券交易所对本次发行募集资金的总额进行调整，则本次发行股票的数量将相应调整。具体发行股份数量由股东大会授权董事会根据具体情况与本次发行的保荐人（主承销商）在满足相关法律法规的前提下协商确定。 若公司在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，发行对象的认购数量将根据其认购金额及根据与公司签署的《附条件生效的股份认购协议》调整后的发行价格相应调整，调整后的认购数量按舍去末尾小数点后的数值取整。 5、发行对象认购的本次向特定对象发行的股份，自本次发行结束之日起 36个月内不得转让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。 本次发行的发行对象因本次发行取得的公司股份在限售期届满后减持还需遵守法律法规、规章、规范性文件、交易所相关规则的相关规定。本次向特定对象发行结束后，由于公司送股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。若国家法律、法规及其他规范性文件对向特定对象发行股票的限售期等有最新规定或监管意见，公司将按最新规定或监管意见进行相应调整。 6、公司本次向特定对象发行股票募集资金总额为 10,717.20万元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。 7、本次向特定对象发行股票完成后，公司控股股东和实际控制人不变，不会导致公司股权分布不具备上市条件。 8、本次向特定对象发行股票前公司滚存的未分配利润，由本次发行完成后9、为进一步增强公司现金分红的透明度，不断完善董事会、股东大会对公司利润分配事项的决策程序和机制，根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红（2022年修订）》的规定，公司第三届董事会第七次会议和 2023年第一次临时股东大会审议通过了《未来三年（2023年-2025年）股东分红回报规划》。 公司当前现金分红政策符合中国证监会的相关要求，分红标准和比例明确、清晰，相关的决策和机制完备，充分保障了中小投资者的合法权益。公司在本募集说明书中披露了利润分配政策、最近三年利润分配情况、发行人未分配利润使用安排情况等，详见本募集说明书“第二节 发行人基本情况”之“七、报告期内利润分配政策、现金分红政策的制度及执行情况”。 10、根据国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）及证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）等文件的有关规定，公司制定了本次向特定对象发行股票后填补被摊薄即期回报的措施，公司控股股东、董事、高级管理人员对本次向特定对象发行摊薄即期回报采取填补措施做出了承诺，相关措施及承诺请参见本募集说明书“第八节 与本次发行相关的声明”之“六、董事会声明”之“（二）本次向特定对象发行股票摊薄即期回报及填补措施”。同时，公司特别提醒投资者，制定填补回报措施不等于对公司未来利润作出保证。 11、本次发行募集资金到位后，公司净资产规模和股本数量将有所提高，若短期内公司利润增长幅度小于净资产和股本数量的增长幅度，则存在净资产收益率和每股收益下降的风险。 二、特别风险提示 特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第七节 与本次发行相关的风险因素”的有关内容，注意投资风险： （一）原材料价格波动风险 公司的主要原材料为热轧宽幅特钢坯料。报告期内，公司直接材料占主营业务成本比例分别为 88.95%、91.22%、90.30%和 88.53%，占比较高，原材料价格波动会对产品成本和毛利率产生较大影响。 由于公司存在原材料和产成品的备货，原材料采购时点早于产品结算时点，上述时间差异导致原材料价格波动的风险传导机制可能会存在一定的滞后性，且公司少部分客户采用定期调整价格的定价机制，公司存在无法完全消化原材料价格波动的风险。因此未来如果受国际国内经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响，上游钢材价格持续较大波动，而公司产品价格未能及时调整，无法向下游有效传导原材料价格波动风险，可能对公司经营业绩产生不利影响。 （二）汽车行业周期波动风险 公司的产品主要应用于汽车行业，公司的业务发展和汽车行业的整体发展状况以及景气程度密切相关。汽车行业具有较强的周期性特征，全球经济和国内宏观经济的周期性波动都将对汽车生产和消费带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车行业发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下行阶段时，汽车行业发展放缓，汽车消费收紧。 汽车行业受宏观经济和国家产业政策的影响较大，若未来国内经济增速持续放缓、全球经济形势恶化，或者国家产业政策发生不利变化，则可能导致汽车行业产销量持续下滑，将对整车制造厂商及其上游供应商造成不利影响，从而对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。 （三）供应商集中度高的风险 公司原材料供应商较为集中，报告期内前五大供应商的采购金额占采购总额比重超过 70%。公司原材料主要为宝钢股份生产的宽幅特钢坯料，宝钢股份作为国有龙头钢铁企业，在研发实力、产品质量及供货稳定性等方面具备较强优势，成为汽车及零部件企业重要的指定材料供应商之一。报告期各期公司向宝钢股份直接采购及向其钢材贸易商间接采购的宝钢特钢坯料金额占各期特钢坯料采购总额的比例较高，如果发行人的现有供应商因各种原因无法保障对发行人的原材料供应，发行人将面临短期内原材料供应紧张、采购成本增加及重新建立采购渠道等问题，将对发行人原材料采购、生产经营以及财务状况产生不利影响。 （四）存货规模较大、存货周转率逐年下降及跌价风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 14,941.90万元、25,230.42万元、29,666.08万元和 30,765.73万元，占当期流动资产的比例分别为 27.88%、35.45%、23.09%和 26.44%，存货规模相对较大，报告期内公司存货周转率分别为 3.93、4.11、3.46和 2.55（年化）。 由于发行人主要产品是根据客户要求定制的精密冲压金属材料，发行人的产品系列、品类、规格繁多，发行人以预测销售和客户订单相结合的模式合理组织生产，为保证及时供货，故保持一定规模的库存。同时，公司考虑原材料采购的生产运输周期、市场价格波动以及集中采购获取相对优惠的价格等因素，并结合资金情况，合理进行原材料备货，导致原材料储备规模较大。未来如果市场需求发生不利变化或客户大规模取消订单，可能导致存货周转率进一步下降，从而使公司面临存货的可变现净值降低、存货跌价损失增加的风险。 目 录 声明................................................................................................................................ 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 一、本次向特定对象发行 A股股票情况 ........................................................... 2 二、特别风险提示 ................................................................................................ 4 目 录............................................................................................................................ 7 第一节 释 义 ........................................................................................................... 10 第二节 发行人基本情况 ........................................................................................... 13 一、发行人基本信息 .......................................................................................... 13 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................. 13 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 ...................................................... 14 四、主要业务模式、主要产品及主要经营情况 .............................................. 34 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .......................................................... 45 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .............. 47 七、报告期内利润分配政策、现金分红政策的制度及执行情况 .................. 47 八、同业竞争情况 .............................................................................................. 51 九、未决诉讼、仲裁及处罚事项 ...................................................................... 51 第三节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 53 一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 53 二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 54 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 .................................. 55 四、募集资金金额及投向 .................................................................................. 58 五、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 58 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .............................................. 58 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .............................................................................................................................. 59 第四节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 60 一、本次募集资金的使用计划 .......................................................................... 60 二、本次募集资金投资必要性和可行性分析 .................................................. 60 三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响 ...................................... 62 四、募集资金投资项目涉及报批事项情况 ...................................................... 63 五、未来三年的营运资金缺口测算 .................................................................. 63 六、本次向特定对象发行股票募集资金使用的可行性结论 .......................... 64 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 65 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 .............. 65 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况 .............................. 66 三、本次发行完成后，上市公司新增同业竞争情况 ...................................... 66 四、本次发行完成后，上市公司新增关联交易情况 ...................................... 66 五、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 .............. 66 六、本次发行完成后，公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形 .................................. 67 七、本次发行对公司负债情况的影响 .............................................................. 67 第六节 最近五年内募集资金运用的基本情况 ....................................................... 68 一、最近五年内募集资金的基本情况 .............................................................. 68 二、前次募集资金投资项目调整及变更情况 .................................................. 70 三、前次募集资金的实际使用情况 .................................................................. 72 四、前次募集资金投资项目实现效益情况 ...................................................... 77 五、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的专项报告结论 .................. 79 第七节 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 80 一、经营风险 ...................................................................................................... 80 二、创新风险 ...................................................................................................... 82 三、技术风险 ...................................................................................................... 83 四、内控风险 ...................................................................................................... 83 五、财务风险 ...................................................................................................... 84 六、本次发行相关的风险 .................................................................................. 85 第八节 与本次发行相关的声明 ............................................................................... 87 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 ...................................... 87 二、发行人控股股东、实际控制人声明 .......................................................... 88 三、保荐人（主承销商）声明 .......................................................................... 89 四、发行人律师声明 .......................................................................................... 91 五、会计师事务所声明 ...................................................................................... 92 六、董事会声明 .................................................................................................. 93 第一节 释 义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语或简称具有如下特定含义：
本募集说明书部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。 第二节 发行人基本情况 一、发行人基本信息
截至 2023年 3月 31日，公司前十大股东情况如下：
发行人的控股股东及实际控制人为钱和生。 截至本募集说明书签署日，钱和生直接持有公司 2,072.00万股，占公司总股本的比例为 27.75%，钱和生拥有公司控制权。 钱和生，1963年 5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为32052519630527****，现任公司董事长。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）发行人所处行业 公司主要从事定制化精密冲压材料的研发、生产和销售。根据《国民经济行处理及热处理加工”行业。 （二）行业监管体制和主要法律法规及政策 1、行业主管部门及管理体制 公司行业主管部门为国家发展和改革委员会及工业和信息化部。发行人所属行业自律组织包括中国热处理行业协会、中国汽车工业协会等，主要负责开展行业情况调查和经济活动分析，向主管部门提供行业发展建议等工作。 行业主管部门和行业自律组织的主要职能如下：
1、汽车及新能源汽车行业情况 （1）全球及我国汽车行业发展情况 ①全球汽车行业发展情况 汽车产业经过 100多年的发展，已成为世界上规模最大和最重要的产业之一，是各主要工业国家国民经济的支柱产业，反映了一个国家的综合国力和竞争力。自 2010年以来，受益于世界经济的复苏以及中国、印度等国市场的快速拉动，全球汽车产销量呈现稳步增长的态势。虽然近几年受全球整体经济形势影响，汽车产销量增速有所回落，但自 2020年以来，全球汽车产销量有所回升。世界汽车组织（OICA）最新数据显示，2022年全球汽车产量为 8,501.67万辆，全球汽车销量为 8,162.85万辆。 数据来源：世界汽车组织（OICA） ②我国汽车行业发展情况 我国汽车产业起步于上世纪 50年代，经过多年发展，已形成较为完整的产业体系。进入 21世纪以来，在全球分工和汽车制造业产业转移的历史机遇下，我国汽车产业实现了跨越式发展，已成为全球汽车工业体系的重要组成部分。自2009年起我国已连续 13年蝉联全球汽车产销量第一大国。近两年来，由于国内经济结构性调整，汽车产销量增速整体放缓，汽车产销量出现回落。2021年我国汽车产销量分别为 2,068万辆和 2,628万辆，我国汽车市场结束连续 3年的下降趋势，汽车市场进一步复苏。2022年汽车产销量分别为 2,702万辆和 2,686万辆,延续去年的增长态势，而汽车行业景气度的提升也将带动汽车零部件需求增长。 数据来源：中国汽车工业协会 2022年底，全国汽车保有量为 3.19亿台，但我国人均汽车保有量仍与发达 国家有较大差距，按照我国 14亿人口总量计算，人均汽车保有量不足 0.23辆， 人均汽车保有量仍具备较大提升空间。根据全球统计数据显示，2022年美国人 均汽车保有量为我国人均汽车保有量的 3.7倍，日本为我国的 2.8倍，未来受益 于经济发展与居民可支配收入的提升，我国人均汽车保有量与发达国家的差距有 望进一步缩小。 数据来源：世界汽车组织（OICA）、公安部。 未来，随着居民购买力的提升以及消费刺激政策的持续加码，我国汽车市场作为全球最大的汽车消费市场仍将迎来广阔的增长空间，且未来随着我国汽车行业逐渐由高增长向高质量发展，汽车零部件的质量和精度要求将显著提升，精冲零件的需求增长将带动公司所处精密冲压特殊钢材料的市场容量稳步提升。 （2）全球及我国新能源汽车行业发展情况 ①全球新能源汽车行业发展情况 近年来，在全球节能减碳、能源结构转型背景下，新一轮科技革命和产业变 革方兴未艾，汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动化、 网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势，全球新能源汽车行业快速发展， 市场空间广阔。 根据 Marklines和国际能源署（IEA）的数据，2021年全球汽车销量约为 8,039 万辆，其中新能源汽车销量约为 660万辆，新能源汽车渗透率从 2017年的 1.27% 快速增长至 2021年的 8.21%。 数据来源：Marklines、国际能源署（IEA） 作为全球新能源汽车的三大主要市场，2021年中国、欧洲及美国新能源汽车销量分别约占全球市场份额的 50%、35%及 10%，合计占比 95%。 欧洲市场方面，随着近年来碳排放标准不断提高、主要国家新能源汽车购买补贴和税收优惠政策的支持，欧洲新能源汽车市场持续快速发展。根据 IEA数据，2021年欧洲市场新能源汽车销量同比增长超过 65%，达到 230万辆，约占汽车总销量的 17%；2016-2021年期间，欧洲新能源汽车销量的年复合增长率为61%，增速略高于中国市场，为全球最高。其中，挪威、冰岛、瑞典分别以 86%、72%、43%的新能源汽车渗透率成为 2021年欧洲新能源汽车渗透率最高的三个国家。 美国市场方面，2019年特朗普政府执政后取消了之前的新能源汽车补贴政策，2019和 2020年美国新能源汽车销量接连下滑，均低于 2018年的 36万辆。 随着拜登政府重启新能源汽车鼓励政策，2021年美国新能源汽车市场回暖，全 年新能源汽车销量为 63万辆，超过前两年销量的总和，其中特斯拉销量占比一 半以上，2021年美国新能源汽车渗透率约为 4%-4.5%。 ②我国新能源汽车行业发展情况 中国是全球最大的新能源汽车市场，也是新能源汽车渗透率增速最快的地区 之一。新能源汽车作为我国战略性新兴产业之一，是我国汽车行业实现弯道超车 的重要契机。近年来，国家发改委、工信部、财政部等多部委陆续出台了包括《新 能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》在内的多项鼓励支持新能源汽车行 业发展的政策，推动了我国新能源汽车产业的快速成长。 在政策支持和技术进步的推动下，近年来我国新能源汽车市场高速增长，新 能源汽车渗透率不断提高。根据中国汽车工业协会的数据，2022年中国汽车销 量约为 2,686.4万辆，其中新能源汽车销量为 688.7万辆，较 2021年增加了 336.6 万辆，同比增长 93.4%，新能源汽车渗透率从 2017年的 2.69%增长至 2022年的 25.64%。 数据来源：中国汽车工业协会 2、精密冲压汽车材料行业发展情况 （1）精密冲压汽车材料行业现状 随着近年来汽车行业景气度的修复和新能源汽车渗透率的持续提升，能够满足汽车轻量化需求的精密冲压材料需求不断增长，以精密冲压特殊钢材料为代表的精冲汽车材料广泛应用于汽车发动机系统、变速器与离合器系统、座椅系统、内饰系统等结构件及功能件。 精密冲压特殊钢材料是一项高技术含量的系统工程，尽管冷轧及热处理技术在国内已经发展了十几年时间，但冷轧及热处理工艺仍有较大提升空间，国内企业在设备、模具、材料和润滑技术等方面与德国、日本等发达国家还存有一定差距。 国内大型钢铁企业目前基本以提供热轧特殊钢为主，很少直接提供冷轧特殊钢产品，主要原因系下游精冲零部件企业的需求定制化程度较高，种类较为复杂。 另外，精密冲压材料单次订货量较小，大型钢铁企业接单意愿不强烈。 与 C.D.Waelzholz（德国威尔斯）等国外企业相比，国产精密冲压特殊钢材料的性能和尺寸公差等方面存在一定差距，在原料稳定性、材料组织、夹杂物、球化率、表面外观质量等还存在问题。如果冷轧特殊钢尺寸和力学性能不稳定，下游零部件厂商进行精冲时会增加模具损耗，降低精冲效率，增加废品率，因此，下游精冲企业对精冲特殊钢的尺寸公差和性能要求越来越高。厚度公差方面，目前国内仅通过热轧的特殊钢无法满足客户要求，只有经过精密冷轧和热处理的特殊钢产品可定制化地满足客户需求。 （2）未来需求增长 伴随着新能源汽车渗透率的不断提升，汽车用精密冲压材料需求持续增长。 我国已经进入了精冲行业的快速发展期，越来越多的国内外企业已经意识到精冲材料本土化采购对于企业发展的重要性，合资精冲企业下一步也是计划加大对国产精冲材料的采购比例，因此国产精冲材料的未来需求会不断增长。 根据测算，目前我国汽车单车精冲钢用量为 12-15kg，而发达国家汽车单车精冲钢用量约为 20-22kg，未来随着精冲技术的不断成熟与发展，我国单车精冲钢用量也将接近发达国家水平。基于近年来汽车行业回暖、汽车零部件全球化采购趋势以及精冲技术应用领域的扩展，公司所处精密冲压材料市场仍存在较大的增长空间。 目前，尚无权威机构出具最新的全球精冲材料市场需求报告，公司以全球汽车销量市场预测数据以及行业专家测算的单车精冲零部件使用量为基础进行测算，并考虑零部件冲压过程中的损耗率情况，推算 2023年汽车用精冲特殊钢需求有望突破 270万吨：
注 2：数据来源：LMC Automotive 注 3：数据来源：李凤华.2018年度冲压、封头和精冲行业技术、经济数据调研报告.锻造与冲压,2019（24） 上述市场容量更加符合目前全球供应链一体化的产业格局以及公司所处行业的实际情况，并且与全球汽车行业发展情况相匹配。 3、精密冲压其他工业材料行业发展情况 除汽车领域外，精冲材料应用领域不断扩展，国内航空航天、电气产品、精密仪器、轨道交通、化工、刀具等领域对精冲材料需求亦呈增长趋势。根据行业1 研究人员对精冲件下游用户调研数据，69%的企业反映汽车行业对精冲件的需求同比增长，而 75%的企业反馈航空航天领域需求同比有所增加。 除用于汽车零部件精密冲压外，公司生产的精冲材料还用于刀具、工程机械等领域，公司产品凭借优良的性能、稳定的显微组织、较高的尺寸精度等特点，目前已成功应用于刀具等切削工具的精密冲压、工程机械精密零部件如机械设备凸轮、电子多臂连杆等冲压生产。 刀具作为机械制造行业的基础，在现代机械制造领域发挥着重要作用，刀具的质量决定着制造行业的产品质量与生产效率，而刀具的性能亦与材料质量密切相关。随着我国制造业转型升级，刀具市场也迎来持续增长，未来非标准化、个性化的高端刀具产品将成为市场主流，冲压品质、性能材质更佳的特种精密冲压材料在切削行业的应用也将持续拓展。根据中国机床工业协会的数据，2021年我国切削刀具行业规模约为 477亿元，同比增长 13.3%。全球切削工具市场稳定增长，根据 QY Research 数据，全球切削工具消费量预计 2022年将达到 390亿 1 《锻造与冲压》，2019年 16期 美元。 数据来源：QY Research 我国工程机械行业自 2017年进入新一轮上升周期，叠加国内基建投资增长、 房地产行情回暖等因素，国内工程机械市场规模持续高速增长，中国工程机械工 业年鉴数据显示，2021年我国工程机械行业营业收入已突破 9000亿元，传统基 础设施与新型基础设施投资将带动未来工程机械行业新一轮的腾飞，精密冲压材 料在工程机械领域的需求也将随之扩大。 数据来源：中国工程机械工业年鉴 未来随着精冲技术的发展与成熟，精冲材料应用领域也将不断拓展，下游应用行业的增长为精冲材料带来持续稳定的市场需求，未来精冲材料将具备较大的市场空间与广阔的市场前景。 由于精冲技术具有生产效率高、能耗低、产品质量稳定等优点，且随着精冲设备更新换代、精冲及模具技术水平不断提升，精冲工艺将在更多的工业领域逐步替代锻造、铸造及机加工工艺。精冲工艺与传统锻造、铸造及机加工工艺的对比情况如下表所示：
4、精密冲压材料行业未来发展趋势 随着汽车零部件、电子电气、精密刀具、航空航天等下游应用领域对精密冲压材料需求的不断增长，未来精密冲压材料发展趋势主要如下： （1）厚规格材料需求不断增长 精冲工艺冲制中厚板、厚板零件，尤其是形状复杂的片齿轮、凸轮、棘轮、刹车摩擦片等零件，不仅精度高、生产效率高、质量好，而且由于冲切面的冷作硬化效应，提高了零件的耐磨性与使用寿命，故未来厚规格、形态复杂的零部件生产工艺将不断向精冲工艺发展，精密冲压将越来越多地取代传统切削加工方法。 随着精冲设备的更新换代，模具技术水平的大幅提升，镀层技术与油品技术的发展，之前传统的锻压、机加工、浇铸等加工方式，未来将可能通过厚规格材料的精冲工艺来实现，如汽车底盘上的安装件、与发动机相连的各种法兰件以及摩托车链轮的生产也将由传统的机加工方式向精冲方式转移，从而提升生产效率，有效节约生产成本。 （2）材料强度的持续提高推动应用领域范围不断扩大 近几年来汽车轻量化已成为汽车发展的风向标，而高强度、高精度的精冲件在汽车上的使用量将不断增加，未来 5～8年内，一些特殊处理的中高碳钢、冷成形汽车高强钢等会占主导地位。 国外先进企业已开发了若干适于精冲的高强度微合金钢，强度在 650～900MPa之间，这些材料具有优良的精冲性能，精冲 8mm厚度仍可获得光滑无撕裂的剪切面，加工硬化效应使冲切表层硬度达 40HRC，可以免除后续的淬火工序。新材料的出现突破了通常情况下材料强度超过 650MPa以后难以精冲的界限，使高强度厚板零件实现精冲成为可能，从而扩大了精冲的使用范围。 （3）对材料尺寸、性能和表面质量的要求不断提高 目前冲制精密零件的设备主要有三种：①精冲机及精冲模具，这是目前效率最高最先进的产品手段；②大吨位高速冲床配合精密模具，普遍应用于仅对产品功能面有要求而对产品冲裁光亮带要求不高的场合；③多台冲床组合成连续生产线，通过机械手导轨等手段配以 PLC自动控制系统，也可以有效提升冲压效率。 上述冲压生产模式对材料的要求非常苛刻，材料的厚度精度将影响成形的一致性、精密模具的冲次，良好的表面质量可以降低后续处理的成本，优良的加工性能又是材料成形、模具寿命的基础。因此高精度的尺寸、良好的表面质量、优良的加工性能成为评判精冲材料优劣的标准。未来精密冲压材料必须与精冲设备、模具进行良好匹配，打破用模具去迁就材料的局面。 （四）行业特点 1、行业竞争格局及行业内主要企业 公司属于精密冲压材料行业，发行人所在领域主要企业的基本信息如下：
（1）行业发展的有利因素 ① 产业政策加速汽车零部件及精密冲压材料国产替代 我国产业政策不断推进汽车零部件行业的国产替代。《“十三五”汽车工业发展规划意见》提出建立起从整车到关键零部件的完整工业体系和自主研发能力，形成中国品牌核心关键零部件的自主供应能力。 除此之外，近年我国频繁出台产业发展规划，用于支持我国高精尖新材料的发展，对具有高技术含量且用于高端制造业生产的特钢产品提出了明确发展要求。《新材料产业发展指南》中指出到 2020年，在高品质特殊钢、先进轻合金材料等领域实现 70种以上重点新材料产业化及应用。《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中指出面向航空航天、轨道交通、电力电子、新能源汽车等产业发展需求，扩大高强轻合金、特种合金、高品质特殊钢等规模化应用范围。《钢铁工业发展规划》中提出促进特钢品质全面升级，大力推进特钢企业技术进步和产品升级换代，开发绿色低碳节能环保型钢材以及装备制造业、航空航天业所需的高性能特钢材料，并在特钢技术、特钢品种以及工艺技术三个方面做出了明确规划。 ② 汽车行业升级换代速度快，不断对基础材料性能参数提出新要求 近十几年来随着汽车工业的壮大、机械行业向高精尖设备发展转型，特钢产量快速增长，应用领域不断扩大，品种也日渐齐全和多样化。随着汽车行业更新换代速度加快，技术不断发展进步，对于基础材料性能参数提出了更高的要求，为特种钢行业带来新的机遇。 （2）行业发展的不利因素 ① 行业市场集中度较低 目前，我国精密冲压材料行业市场总体来说集中度较低，仅有少数企业具有从工艺研发到生产加工等多个环节的整体协调控制能力，大多数企业规模较小，不具有规模优势，与大型国际专业精冲材料企业存在较大差距。较低的市场集中度，使众多规模较小的企业在低端领域竞争，不利于形成品牌效应，也不利于行业整体竞争能力的提升。 ② 融资渠道有限 精密冲压材料行业固定资产投入较大，为资金密集性产业，行业内专注于研主要为企业留存收益的滚动投入和银行的间接融资。融资渠道单一，制约了企业的生产和研发投入，不利于企业持续扩张和迅速做大做强，影响企业后续发展。 3、进入本行业的主要障碍 （1）技术壁垒 精密冲压特殊钢材料的加工生产是一项高技术含量的系统工程，涉及的技术环节多，技术工艺复杂，涉及坯料选择、酸洗、冷轧、热处理等多道工序，其中冷轧技术与热处理技术具备较高技术难度，由于精密冲压特殊钢大多属于中高碳钢，生产时变形抗力大，因此需要多道次冷轧和热处理（球化退火等）。冷轧后产品的球化退火效果很重要，一般会要求最终产品的球化率＞90%，甚至＞95%。 随着整车厂商及其零部件供应商采购全球化方向发展，其与精密冲压特殊钢企业在技术合作和产品联合开发方面的深度和广度越发紧密，同时也对产品性能、精度、稳定性、外观等方面也提出了更高的要求。技术实力、产品质量、供货稳定和成本控制是其选择供应商的重要标准，没有深厚的技术研发水平积累，一般精冲特殊钢生产企业的产品很难达到客户要求，从而对新进入本行业的企业形成了较高的技术壁垒。 （2）客户认证壁垒 汽车行业使用精冲零部件主要集中在变速箱、座椅系统和安全系统等与汽车安全性能紧密相关的部件，配套生产汽车精密零部件的企业获得客户的认可需要一个长期积累的过程。汽车零部件企业均需要对材料企业进行认证，但汽车行业对产品替代比较谨慎，认证周期和认证成本较高，认证完成后也需要在新产品上进行批量的替代，很少在现有产品上进行直接替代。 全球各大整车制造商或汽车零部件供应商对材料供应商的研发实力、技术水平、社会责任、人员素质、财务管理、环境保护、供货经验、装备条件、流程管理和品质管控等提出了较高要求，在选择上游零部件配套供应商的过程中，拥有一整套严格的质量管理体系认证标准。通常情况下，汽车零部件供应商通过国际组织、国家和地区汽车协会组织建立的零部件质量管理体系认证（如IATF16949:2016）审核后方可成为整车厂或者汽车零部件供应商的候选供应商；整车厂或汽车零部件供应商按照各自建立的供应商选择标准，对候选供应商的生产管理、技术水平、质量管理等多方面进行现场综合评审。此过程一般需要经历1-2年的认证考察时间，前期认证成本较高。而一旦成为合格供应商以后，整车厂或汽车零部件供应商通常不会轻易变换其配套零部件供应商，供货关系相对稳定。较高的客户准入门槛以及较长的认证周期对新进入本行业的企业形成了较高的客户认证壁垒。 （3）资金壁垒 精密冲压特殊钢材料行业属于资金密集型行业，生产线建设和生产运营均需要较多的资金投入。汽车制造企业及其零部件供应商对其合格精冲特殊钢供应商的生产规模、产品质量稳定性和供货及时性等方面均有较高的要求。为实现定制化生产，并满足客户的要求，精冲特殊钢企业需要投入大量资金建设厂房、购买高端设备。同时，原材料采购、机辅料采购、生产经营周转等需要占用企业大量的流动资金。新进入本行业的企业需要较大资金投入，资金门槛成为进入本行业的壁垒。 （4）管理壁垒 当前汽车零部件下游市场需求更加趋向于小批量、多批次，推动精密冲压材料供应商在原材料采购、生产运营、销售等管理环节逐步采用精益化管理模式以应对存货及经营风险。只有具备良好的系统化管理能力，精密冲压特钢材料供应商才能够保证产品质量的稳定性和供货的持续性。突出的管理水平源自于高效的管理团队和持续不断的管理技术革新，行业新进入者通常情况下难以在短时间内建立起高效的管理团队和有序的管理机制，从而形成一定的行业进入壁垒。 4、行业的经营特征 （1）行业周期性特征 精密冲压特殊钢材料目前主要应用于汽车零部件，其生产和销售与汽车行业景气程度息息相关，而汽车行业与宏观经济具有较高的相关性。当国内宏观经济处于上升阶段时，汽车市场发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下行阶段时，汽车市场发展放缓，汽车消费收紧。上述变化均会传导至上游精密冲压特殊钢材料行业，因此，目前精密冲压特殊钢材料行业与国民经济的发展周期基本保持一致。但随着先进制造业的进一步发展，精密冲压特殊钢材料的应用范围将不断扩大，周期性特征可能存在调整。 （2）行业区域性特征 精密冲压特殊钢材料主要面向汽车零部件市场。我国乃至全球的汽车工业发 展均呈现出集中化、规模化的行业发展趋势，因此决定了汽车零部件、汽车整车 厂结构较为集中。基于上述原因，国内精冲材料企业为降低运输成本、缩短供货 周期、提高协同生产效率，往往选择在整车厂商临近区域设立生产基地，逐步形 成以东北地区、长三角、京津冀环渤海、华南地区、中部地区和西南地区等六大 汽车产业基地为辐射中心的行业区域性分布特征。 （3）行业季节性特征 精密冲压特殊钢材料行业整体季节性特征不明显。精密冲压特殊钢材料的生 产和销售受下游整车行业生产及销售情况影响而有所波动。 5、上下游行业之间的关联性及影响 发行人所在的精密冲压特殊钢行业上下游产业链如下图所示： 精密冲压特殊钢材料行业的产业链从上游特殊钢卷材坯料的冶炼和热轧开始，再到公司所在的精密冷轧与热处理环节，最后延伸到下游流通和应用环节。 上游钢铁企业生产的钢材体量均较大，特殊钢类产品通常仅完成冶炼、热轧或初步冷轧工艺，其产品具备一定通用性，能够进行标准化和规模化生产；但精密零部件制造企业对钢材性能要求较高，零部件精冲用材料如果尺寸和力学性能不稳定，精冲时会增加模具损耗，降低精冲效率，增加废品率。此外，下游零部件精冲企业对材料需求往往具有小批量、个性化特征，与大型钢厂规模化生产存在矛盾。因此，需要专业精密冷轧与热处理企业为下游应用企业提供专业化服务。 （1）上游特殊钢冶炼及热轧环节 上游特殊钢冶炼及热轧环节的参与者主要为大型炼钢企业，包括宝钢股份、首钢股份、新余钢铁、南钢股份等。上述企业根据生产需求，将原材料铁矿石、废钢、钢水、钢坯等通过高炉冶炼（或电炉冶炼）、精炼、轧制等工序，生产出各类特殊钢卷材坯料产品。 随着高端工业的发展，下游客户对所需要的金属或合金质量、性能、可靠性、稳定性等的要求越来越高，使得特钢正朝着产品高端化、装备大型化、尺寸控制高精度化、流程延长化等方面发展。特别是对于高端汽车制造等领域所需的特殊钢，还需要进行冷轧、热处理等工艺，以生产出符合相关行业应用需求的特殊钢产品。 （2）精密冲压特殊钢材料行业 精密冲压特殊钢材料通常指经过精密冷轧及热处理等工艺生产，用于零部件精冲加工的特殊钢材料，包括结构钢以及弹簧钢、轴承钢、工具钢等特殊用途钢。 本行业主要以热轧特殊钢坯料为原材料，通过精密冷轧和热处理（球化退火、再结晶退火、去应力退火等）工艺实现特定厚薄精度、表面质量以及性能参数要求，最后经平整、纵剪等工序满足客户所需的规格尺寸，其中精密冷轧和热处理为本行业核心工艺。 由于在常温下轧制，特殊钢材料具备表面质量好、尺寸精度高的特点，再加之通过热处理工艺，其机械性能和工艺性能都相对于上游仅完成冶炼、热轧或基础冷轧工艺的特殊钢有较大提升。 与普通冷轧金属材料相比，精密冲压特殊钢材料具有定制化特征，对材料性能、尺寸精度、表面质量以及加工工艺等要求更高，具体对比情况如下：
四、主要业务模式、主要产品及主要经营情况 （一）主要业务经营模式 1、盈利模式 公司自成立以来始终专注于定制化精密冲压特殊钢材料领域，凭借自身技术研发实力与产品质量管理体系，向下游客户提供性能稳定、品质可靠的精密冲压特殊钢材料产品。公司通过精密冷轧和热处理工艺的优化设计，能够使同种原材料生产出符合不同性能要求的产品，实现柔性化生产，解决上游特钢企业大批量、标准化生产与下游细分市场小批量、个性化需求之间的矛盾。 公司产品主要应用于汽车精冲零部件。由于汽车整车厂对精冲零部件质量可靠性与稳定性要求较高，大型跨国及国内零部件厂商在原材料国产化过程中，往往优先选择宝钢股份等国有钢铁龙头公司的原材料。因此，公司作为汽车零部件精密冲压特殊钢材料提供商，与宝钢股份及下游汽车零部件客户形成了紧密合作关系。公司产品经客户认证后根据订单批量生产，并综合考虑研发周期、生产成本、工艺技术、市场供需等因素进行定价销售，实现销售收入并获取合理利润。 2、采购模式 公司采购的材料包括原材料和机辅料等，原材料主要为热轧宽幅特钢坯料，机辅料包括液氨、液氮、氢气、油料、轧辊、刀片、包装物等。公司建立了《采购管理制度》，对供应商管理、采购审批、验收流程、付款与退货等制定了内控规范措施，并由采购部负责各类原辅材料的采购。 公司原材料主要生产厂商为宝钢股份。宝钢股份作为全球碳钢品种最为齐全的钢铁企业之一，建有上海宝山、武汉青山、湛江东山、南京梅山等主要制造基地，能充分保证产品质量与供货稳定性；因此，宝钢股份作为国有龙头钢铁企业，成为汽车及零部件企业重要的指定材料供应商之一。 公司原材料主要采购途径有： （1）向宝钢股份定制化采购 公司直接或通过宝钢股份的合作钢贸商向宝钢股份进行定制化采购是报告期内发行人的主要采购方式。公司产品具有定制化特征，公司需根据客户对产品性能具体要求，并结合自身工艺技术需要，向宝钢股份定制采购特定牌号的特钢坯料，其中部分原材料需联合宝钢股份进行合作开发，因此公司以向宝钢股份定制化采购为主要采购方式，但由于宝钢股份接受订货时需全额预付货款，公司营运资金较为紧张时会在与宝钢确定采购种类、数量等具体条款后通过宝钢股份合作钢贸商向宝钢下达订单，并由钢贸商垫付货款以获取较为宽松的付款账期。 （2）向特殊钢贸易商采购特钢坯料现货 由于宝钢股份特钢坯料生产周期较长，公司根据生产排期及客户交货期等情况，也会通过公开市场向专业的特钢贸易商采购特钢坯料现货作为向宝钢股份定制化采购的补充。 由于热轧特钢坯料在高温热轧过程中表面容易形成氧化铁皮，公司采购的热轧特钢坯料在入库前通常需由具备相应资质的外协厂商进行酸洗；此外，由于上游钢厂生产的特钢坯料规格尺寸较大，公司新厂房投入使用前，受产能设备限制，部分原材料纵剪与坯料退火工序亦采取外协方式。 3、生产模式 公司主要采用以销定产+合理备货的生产模式，由生产部根据销售订单及交期计划，并综合考虑各产品工艺流程、生产周期、产能排期等，制定生产作业计划，编制《生产质量技术卡片》，并组织具体生产，确保产品按时保质交付。同时，公司亦会结合市场需求预期、原材料价格变动趋势以及重点客户的备货要求，进行适度备货。 公司制定了《生产管理程序》等生产相关的规章制度，对生产过程实施专业化管理，以提高生产效率、保证生产质量。公司产品具有小批量、多规格、定制化的特点，公司以客户需求为导向，通过工艺路线灵活设计，以及 AGC控制系统、全氢罩式退火炉等国内先进的自动生产设备及生产管理系统，实现柔性化生产。 4、销售模式 公司产品具有定制化特征，销售模式均为直销，不存在经销情形。公司精密冲压特殊钢材料主要用于各类汽车零部件的精冲生产，下游客户主要为国内外知高，下游客户对公司进行资质审核、产品试制及认证并进入其供应链体系后，向公司下达批量订单。 公司产品在精冲零部件领域的应用广泛，且通常规格较小、形态各异，对精冲材料性能要求多样。公司在下游客户产品换代升级或新产品开发阶段即与客户展开研发合作，充分发掘下游客户对材料性能的需求，并结合其零部件功能、冲压工艺要求等，为客户提供符合性能要求且质量稳定可靠的定制化精密冲压特殊钢材料方案与产品。 此外，公司结合自身工艺积累、技术水平、设备产能及发展战略等，开发拓展了精密刀具、电气零部件等领域客户，从而丰富公司产品及客户结构，提升公司收入规模与盈利水平。 5、研发模式 公司以自主研发为主，设立了研发中心，负责公司技术研发活动。公司制定了《研发管理制度》，对研发中心职责、研发项目立项审批、研发活动过程管理、研发成果验收、知识产权保护等作出具体要求，对相关流程及部门职责作出了明确规定和划分。 此外，公司联动产业链上下游， 针对下游客户新产品需求展开合作研发。 公司在下游客户新产品或新项目启动早期即参与介入，在充分识别并了解客户对材料性能要求后，公司通过自主研发或与宝钢股份进行合作开发，并结合现有工艺技术与经验，提出原料显微组织、成分及性能要求等，由宝钢股份完成材料的冶炼、热轧，公司负责精密冷轧、热处理工艺技术开发，并最终生产出符合客户要求的产品。公司已与宝钢股份建立了联合工作室，共同开展汽车零部件精冲材料应用技术研究。（未完）  |