[中报]水井坊(600779):水井坊2023年半年度报告
原标题:水井坊:水井坊2023年半年度报告 四川水井坊股份有限公司 2023年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人 Mark Anthony Edwards （艾恩华）、主管会计工作负责人 Mark Anthony Edwards （艾恩华）及会计机构负责人（会计主管人员）蒋磊峰声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在报告第三节管理层讨论与分析中详细描述了未来发展面临的风险因素，敬请查阅相关内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义..................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ..................................................................................... 4 第三节 管理层讨论与分析................................................................................................ 7 第四节 公司治理............................................................................................................ 15 第五节 环境与社会责任 ................................................................................................. 17 第六节 重要事项............................................................................................................ 30 第七节 股份变动及股东情况 .......................................................................................... 37 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................. 39 第九节 债券相关情况..................................................................................................... 39 第十节 财务报告............................................................................................................ 41
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)行业情况说明 报告期内，受宏观经济环境压力及消费下行的影响，白酒行业面临较大挑战，从渠道端来看，市场库存高企，动销缓慢，流通端、供给侧都出现不同程度的“内卷”态势，白酒行业已经从增量发展时代进入到存量竞争时代；从行业整体来看，白酒行业在经历多年的高速发展后，产业发展积累的矛盾和问题也在进一步显现。总体来说，白酒行业和市场已经进入新一轮调整期，未来预计将呈现缓增长、理性增长的趋势；另外，白酒行业在向优势品牌集中的同时，也在向名优产区集中。 (二)主营业务相关情况说明 本公司属“酒、饮料和精制茶”制造业，主营白酒产品的生产与销售。目前，公司生产的白酒产品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号、水井坊井台珍藏（龙凤）、水井坊鸿运、水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈等。其中，水井坊典藏、水井坊井台、水井坊臻酿八号是公司核心产品。 “水井坊”是中国知名的高端白酒品牌。水井坊酒以老窖菌群为根本，采用泥窖固态发酵，精选优质多粮，工艺精湛深微，完美融合多粮风格，具有“无色透明，窖香、粮香幽雅，陈香细腻，醇厚甘柔，香味谐调，回味净爽，多粮浓香型白酒风格典型” 的特点，成为中国浓香型白酒的典范。 公司的经营模式为“科技研发——原料采购——生产产品——销售产品”。 1、在科技研发环节，公司科技研发团队以博硕士为主，拥有多名国家级评酒大师、国家级白酒工艺大师。研发体系下设传统曲酒技艺中心、科技研发中心、酒体设计中心、酒体尝评中心、白酒安全分析测试中心，主要依托国家重点文物保护单位-水井坊酒坊遗址，开展谷物酿造品质、传统酿造微生物菌种挖掘、曲药及古窖池动态发酵机理、水井坊酒风味多组学等白酒生产全产业链研究，通过与国家级非物质文化遗产“水井坊酒传统酿造技艺”的结合，为消费者提供值得典藏的高品质浓香白酒。公司坚持以消费者需求为导向，通过充分的市场调研、内部测试和消费者反馈提出新产品研发方案，开发设计新产品酒体，确定产品配方及技术标准。 2、在原料采购环节，根据市场需求及公司库存情况，对外公开采购优质高粱、小麦、玉米、糯米、大米等酿酒原材料，以及玻瓶、纸盒和纸箱等包装材料。具体操作上，建立专业高效的采购团队，加强供应商寻源，综合采购成本和绩效管理，降低采购复杂度（组织、流程等），实现供应链成本、质量、服务和效率的最佳平衡。同时公司采购部门也根据外部市场环境以及公司内部采购业务的预估,对采购工作中可能的风险做出评估分析并制定相应预案进行管控。 3、在生产产品环节，以高粱、小麦、玉米、糯米、大米、水为原料，按照水井坊独特的传统生产工艺，固态泥窖发酵，分层蒸馏，量质摘酒，分级陶坛贮存。酒体经过分析、尝评、勾兑、调味、贮存，包装出厂。生产过程、产品检验、标识标签、包装运输贮存等方面，严格执行国家相关规定。 4、在销售产品环节，公司目前主要有四种销售模式。 (1) 传统总代模式 该模式以一省或多省为单位，由公司指定某一经销商作为公司的合作伙伴，在区域内独家代理公司产品销售。在区域内，该合作伙伴根据与公司达成的合作计划，按公司要求发展其产品销售网络和销售事务，加强对终端的服务和管理。公司部分线下市场活动由该合作伙伴代为执行。 (2) 新型总代模式 在新的总代模式下，公司负责销售前端管理，实现对售点的掌控和开拓，总代作为销售服务平台负责销售后端包括订单处理、物流、仓储、收款等工作。同时，在上述省份，也相应增加了销售团队人手配备以适应新模式下的业务发展，加强对终端的服务和管理。 (3) 高端产品运营模式 该模式旨在加强对公司高端产品的培育和推广，在高端产品运营模式下，公司部分经销商共同组建水井坊高端产品销售公司，销售水井坊典藏及以上产品，以期充分调动经销商的积极性，实现水井坊高端产品营销力的最大化。 (4) 新兴渠道运营模式 该模式主要包括电商渠道和团购渠道。电商渠道方面，公司交付产品与运营商，运营商负责在电商平台开店和日常运营等，公司主要负责电商平台的价值链管理，并与运营商共同做好平台上的相关活动等。团购渠道方面，公司持续开发团购客户并进行精细化管理，通过品鉴会、品牌行等活动促使团购客户产生购买意向，而后经销商或门店负责送货，达成团购业务。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变。 三、经营情况的讨论与分析 2023年以来，受宏观经济环境的影响，白酒行业面临着较大挑战，居民消费减少和消费降级的冲击，使得白酒市场库存高企，而这也进一步影响了价值链的稳定和经销商的获利水平，最终导致终端市场竞争加剧。2023年一季度，由于春节期间动销不及预期，公司的主要任务是降低社会库存、稳定价值链，因此决定减少出货量，由此导致一季度业绩同比出现较大幅度下降；二季度以来，经销商库存回到健康水平，门店库存也显著减少，恢复正常水平，二季度收入同比增长2%，净利润同比增长 509%，符合公司预期。下半年公司预期从第三季度开始营业收入恢复双位数成长，2023年全年公司预期净利润与营业收入同比 2022年保持增长。 报告期内，公司继续保持既有战略，持续落地“产品升级创新、品牌高端化、营销突破”三大策略，在品质突破、渠道拓展和消费者培育上持续投入，坚持以长期主义夯实未来；同时继续进行远期布局，有序扩充供应链产能与长远储酒规模；不断加强科研创新投资，持续提升品质工艺。 上半年公司所做的主要工作如下： （一） 产品升级创新方面 2022年，中国科学院微生物研究所领衔的水井坊“一号菌群”研究工程第一阶段成果正式发布，成果报告显示水井坊窖泥微生物与宜宾产区和泸州产区相比，菌群既有相同也有差异；水井坊窖泥中存在特有类群 18个属和近 20个从未报道过的新菌种，这些菌种可能是水井坊产品风味独特的关键。“一号菌群”第一阶段的科研，初步揭示了水井坊独特品质、风味和口感的来源。为进一步厘清一号菌群和水井坊品质的关系，持续让这一品质核心资产赋能水井坊产品升级创新，2023年年初，公司联手中国科学院微生物研究所启动了“一号菌群”的第二阶段研究。 在新一代典藏和新一代井台上市之后，公司也致力于让高品质的基因覆盖更多价格带，做大整体市场基数，布局健康可持续的成长路径。面向 100-300元价格带，公司推出了全新的帝黄瓶天号陈。同时，面对各类高端团购和圈层的需求持续创新，公司定制了包括金逸艺术系列的美人醉、“守护国宝”系列产品水井坊铜奔马酒、水井坊兔年生肖酒等产品。除此之外，报告期内，在水井街酒坊考古发现25周年之际，公司推出了全新超高端产品“水井坊·第一坊”以丰富品牌矩阵。 （二） 品牌高端化方面 报告期内公司以产品创新升级为基础，辅之以有效的圈层营销，继而带动品牌高端化。 2022年，公司联合中国酒业协会、中国领先的白酒教育和技术服务平台源坤、白酒泰斗、行业专家等，为不同人群打造了不同级别的白酒知识体验平台“白酒学坊”。而作为行业首发的创新性体验营销，白酒学坊让白酒真正走向大众，自 2022年 11月“试运营”以来，白酒学坊覆盖包括业内专家学者、经销商、消费者等上千余人，获得了较好的反响和认可。同时，水井坊还打造了一系列走进酒中美学培育活动，让更多圈层人士进一步感受水井坊的传承与创新，体验水井坊的品质和文化。 在圈层营销方面，公司继续围绕体育营销和文化营销打造 IP。报告期内，公司开启了酒中美同时，在全国核心城市与圈层、合作伙伴拓展网球俱乐部，并举办 2022-2023城市杯网球赛，为网球爱好者打造极具文化底蕴的赛事和消费者培育体验；此外，作为 WTT世界乒联全球顶级合作伙伴，持续与乒乓球这一“国民运动”进行深度绑定；另外，通过“球桌”、“酒桌”和“圆桌”，更加精准地链接消费者群体，增强品牌黏性，打造圈层渗透、裂变和转化的闭环，在核心城市中渗透上千家企业消费者，为水井坊在高端市场创造了更多机遇和空间 。 （三）营销突破方面 报告期内，公司营销部门按照年初制定的各项计划稳步推进公司策略，并取得阶段性成果。 第一，在 2022年的基础上，公司进一步深化与经销商的合作，优化厂商角色分工，协同配合，在重点目标区域建立起稳固合作关系并形成竞争优势。第二，报告期内，公司商务团队持续聚焦发展中市场的门店拓展，通过增加门店数提高铺市率，扩大市场影响力，让消费者能够在更多窗口看到公司产品。第三，报告期内公司更加精准、高效地聚焦宴席细分市场，创新场景，在宴席消费回暖的趋势之中得到广泛认可，进而拉动动销，逐步提升产品销量。第四，公司持续开展水井坊井台团购项目，积累团购生意沟通经验以及优质团购客户资源，目前共覆盖超 30个重点城市，可追踪团购企业已累计上千家；同时公司也在原有水井坊臻酿八号重点城市的基础上选择具有潜力的高成长市场，优化资源配置，开拓门店，挖掘潜在的团购消费者，以实现销量较快增长。第五，在第二季度公司推出了一系列终端动销支持活动，显著拉动了消费者动销，有效降低了社会库存。第六，高端品持续拓展团购企业和消费者圈层，报告期内实现较好成长。 此外，为了更好地与经销商共赢，直抵高端消费人群，截止报告期末，公司总共在全国 30余个城市陆续落地 40多座水井坊文化美学馆和体验馆，逐步打造其成为“水井坊传承与创新体验中心”，进而推动公司产品销售。 下半年，公司将继续保持战略定力，追求长期可持续发展，持续落地“产品升级创新、品牌高端化、营销突破”三大策略，但在战术上，公司将进一步强化执行，以优化业绩表现，力争完成年初既定的全年经营目标。具体来看，公司将努力做好以下工作： 1. 结合水井坊考古发现 25周年及中秋营销计划，公司将在下半年加大在品牌媒体和公关方面的投入，以进一步提高品牌知名度，从而在马太效应中获益。 2. 在渠道分销方面，强化销售人员、门店和经销商网络配备，以进一步扩大分销。同时，加强销售人员能力培训，并推出有竞争力的经销商、门店和客户激励计划，以赢得动销。 3. 通过举办高质量的消费者培育活动和推出白酒学坊，以提高消费者圈层培育的质量。同时在重点市场也将增开美学馆及体验馆，为当地消费者提供直观与全面了解水井坊的环境，进一步提升品牌影响力与认同感。 4. 进一步加大对新井台的资源投放力度，举办更聚焦于新井台的营销活动。同时，加强对 200元左右价格带的参与度。此外，通过推广限量版“水井坊·第一坊”酒来进一步增强高端线的产品组合。 5. 继续秉持品牌使命，在 600年生生不息的“双国保”品质核心资产的赋能下，开展更有成效的品质创新，拓展有效渠道和伙伴，不断推动井台和典藏两大单品的圈层营销。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系经营活动收到的现金减少幅度小于支出的减少幅度； 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系邛崃全产业生产基地项目持续投入所致； 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系去年同期公司以集中竞价方式回购公司股票488,700股所致； 税金及附加变动原因说明：主要系营业收入减少，以及根据《四川省人民政府关于印发〈聚焦高质量发展推动经济运行整体好转的若干政策措施〉的通知》(川府发〔2023〕5号）规定，对交通运输、仓储和邮政、批发零售、住宿餐饮、旅游、文体娱乐行业（以下简称五个行业）纳税人，免征 2023年上半年房产税、城镇土地使用税，导致相应的税金及附加金额减少。 2 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元
注 1：主要系邛崃全产业生产基地项目持续投入增加导致现金流出增加； 注 2：主要系本期信用证销售的出口订单尚未结汇所致； 注 3：主要系预付广告费金额增加所致； 注 4：主要系预缴企业所得税及待抵扣进项税增加所致； 注 5：主要系预付的长期资产款减少所致； 注 6：主要系票据结算的采购金额增加所致； 注 7：主要系累计计提尚未发放奖金及工会经费和职工教育经费余额增加所致； 注 8：主要系第二季度为销售淡季，导致应交增值税，应交消费税，应交企业所得税等减少； 注 9：主要系已宣告尚未发放的 2022年股利所致； 注 10：主要系本期偿还租赁付款额所致。 2. 境外资产情况 □适用 √不适用 3. 截至报告期末主要资产受限情况 □适用 √不适用 4. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 投资状况分析 1. 对外股权投资总体分析 □适用 √不适用 (1).重大的股权投资 □适用 √不适用 (2).重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3).以公允价值计量的金融资产 □适用 √不适用 证券投资情况 □适用 √不适用 证券投资情况的说明 □适用 √不适用 私募基金投资情况 □适用 √不适用 衍生品投资情况 □适用 √不适用 (五) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币
(七) 公司控制的结构化主体情况 □适用 √不适用 五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、宏观经济波动的风险。受全球通货膨胀、地区战争等不利因素的影响，当前世界经济形势起伏波动，不确定性因素较多。在全球化的形势下，中国消费市场势必也会受到影响，进而可能影响公司的经营状况。针对上述风险，公司将采取以下措施应对风险：在产品结构上持续培育高端，充分发力次高端，适度补充中低端；在销售渠道上积极开拓团购，持续增加直控烟酒店数量同时提高单店销量，满足电商和商超等细分消费人群和场景的需求；调整优化投资方向与内容，保留并激励优秀销售人才、强化内驱力和执行力；保持对市场的敏锐度，对各区域授权赋能，快速应变。 2、行业竞争加剧的风险。近年来，白酒行业进入了品质、品牌、营销、数字化等全面竞争的时代，行业竞争进一步加剧，名优酒企的竞争更甚。针对上述风险，公司将通过坚守产品品质，聚焦核心市场，坚持与各级经销商伙伴稳定合作，强化价值链管理，增加一线销售人员，扩大分销，营销费用区域化及差异化，持续培育目标消费者等方式稳固并提升市场份额。 (二) 其他披露事项 □适用 √不适用 第四节 公司治理 一、股东大会情况简介
表决权恢复的优先股股东请求召开临时股东大会 □适用 √不适用 股东大会情况说明 □适用 √不适用 二、公司董事、监事、高级管理人员变动情况 √适用 □不适用
公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明 √适用 □不适用 朱镇豪先生因个人身体原因于2023年2月25日起辞去其担任的董事、副董事长、总经理职务；2023年2月24日召开的公司十届董事会2023年第一次会议同意Mark Anthony Edwards（艾恩华）先生自2023年3月1日起担任公司代理总经理。许勇先生因达到法定退休年龄于2023年5月28日辞去其担任的公司副总经理职务；2023年6月16日召开的公司十届董事会2023年第四次会议聘任蒋磊峰先生为公司副总经理。 三、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
四、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的 √适用 □不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况 □适用 √不适用 其他说明 □适用 √不适用 员工持股计划情况 □适用 √不适用 其他激励措施 □适用 √不适用 第五节 环境与社会责任 一、环境信息情况 (一) 属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司及其主要子公司的环保情况说明 √适用 □不适用 1. 排污信息 √适用 □不适用 A、主要污染物：废水、废气、固体废物。 B、特征污染物的名称：CODcr、NH3-N、TN、TP、NOx C、2023年1-6月污染物排放情况： a、废水：
b、废气： 土桥厂区
c、工业固体废物: 土桥厂区
2. 防治污染设施的建设和运行情况 √适用 □不适用 A、环保防治设施的建设情况 a、废水排放及治理 土桥工厂污水处理站，服务于公司曲酒生产车间和日常员工办公，污水站主体工艺采用生物处理法（厌氧罐+两级AO+深度处理）对污水进行处理，处理达标后排入市政污水管网。 邛崃厂区污水处理站处理白酒生产废水及生活污水，处理达标后进入邛崃第四污水处理厂。 b、废气排放及治理 土桥工厂粮食粉碎车间投料、筛分、磨粉等工艺环节安装布袋除尘处理设施，粉尘废气排放执行《大气污染物综合排放标准》(GB16297-1996)；天然气锅炉采用低氮燃烧技术，实现NO的x 超低排放，锅炉废气排放执行《成都市锅炉大气污染物排放标准》（DB51/2672-2020）；对污水处理站产生恶臭气体的构筑物进行密闭加盖收集，采用碱洗+活性炭吸附法处理，恶臭废气排放执行《恶臭污染物排放标准》（GB14554-93） 邛崃厂区的粮食、糠皮原料进厂的卸料、投料、清理、输送、粉碎、混合等过程产生的含尘废气，采用集气罩+脉冲布袋除尘器对产生的粉尘进行治理达标排放。燃气锅炉采用天然气为燃料，经低氮燃烧装置处理后达标排放。污水站集水井、初沉池、调节池、污泥浓缩池等均加盖密闭并预留集气口，恶臭气体收集后通过生物除臭处理达标排放。沼气发电机组外排烟气通过15米排气筒外排，满足相应排放标准。实验室废气由通风橱集气系统收集至两套活性炭吸附箱处理后达标排放。 c、固体废弃物（含危险废物）处置 包含一般固体废弃物和危险废物：一般固体废弃物有生活垃圾、工业固废(曲酒的酒糟、污水站污泥、包装废弃物）、建筑垃圾等，危险废物主要有实验室检测废液、废化学药品及包装物、机电维修废机油、喷码废油墨及其包装物等，分别建立了收集暂存设施和管理台账，定期交由有资质的第三方进行无害化处置与利用。 B、运行情况 2023年1-6月环保设施运行良好，通过落实企业环保主体责任与资金投入，保证环保设施有效投用，严格执行国家、地方环保排放标准要求，污染物均达标排放。 3. 建设项目环境影响评价及其他环境保护行政许可情况 √适用 □不适用 土桥工厂已申请取得成都市生态环境局颁发的《排污许可证》，许可证编号：9151010072341539XY001Q。 邛崃工厂已申请取得成都市生态环境局颁发的《排污许可证》，许可证编号：91510183580016614H001X。 4. 突发环境事件应急预案 √适用 □不适用 公司建立突发环境事件应急预案，已在当地环保主管部门备案。并开展环境综合应急处置模拟演练，酒水泄露应急演练，做到有序的处理突发环境事件，最大限度地减轻环境污染造成的损失，提高应急人员应急反应和处置能力。 5. 环境自行监测方案 √适用 □不适用 土桥工厂环境自行监测方案 A、 废气
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