多浦乐(301528):首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:多浦乐:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 GuangzhouDopplerElectronicTechnologiesCo.,Ltd. （广州经济技术开发区开创大道1501号2栋一楼） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本 招股意向书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当 以正式公告的招股意向书作为投资决定的依据。保荐机构（主承销商）（深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼10-19层） 声明及承诺 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 本次发行概况
声明及承诺·······················································································1 本次发行概况····················································································2 目 录·····························································································3 ······················································································7 第一节释义 一、一般词语··············································································7 二、专业词语··············································································9 第二节概览····················································································11 一、重大事项提示·······································································11 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况·····································13 三、本次发行概况·······································································14 四、发行人的主营业务经营情况····················································15 五、发行人创业板定位情况···························································18 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标··································21 七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况·························22八、发行人选择的具体上市标准····················································23 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项········································23 十、发行人募集资金用途与未来发展规划········································23 十一、其他对发行人有重大影响的事项··········································24 第三节风险因素··············································································25 一、与发行人相关的风险······························································25 二、与行业相关风险····································································30 三、其他风险·············································································31 第四节发行人基本情况·····································································34 一、发行人基本信息····································································34 二、发行人设立情况····································································34 三、发行人报告期内股本变化和重要事件、在其他证券市场的上市/挂牌情····························································································36 况 四、发行人的股权结构·································································39 五、发行人控股及参股公司、分公司情况········································39 六、发行人主要股东及实际控制人的基本情况··································41 七、发行人股本情况····································································43 八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员概况·························53九、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有发行人股份的情况······················································································58 十、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议及履行情况，上述人员所持股份被质押、冻结、诉讼纠纷等情形···················59十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近二年变动情况····59十二、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与发行人及其业务相关的对外投资情况····································································60 十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况················60十四、发行人本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排·······························································································62 十五、发行人员工情况·································································62 第五节业务和技术···········································································64 一、发行人主营业务、主要产品及变化情况·····································64 二、发行人所处行业的基本情况····················································82 三、公司市场地位及竞争状况······················································114 四、公司销售和主要客户情况······················································128 五、主要原材料和能源及其供应情况·············································131 六、主要固定资产及无形资产······················································136 ··································································144 七、特许经营权情况 八、发行人的技术情况·······························································145 九、发行人境外经营情况····························································163 第六节财务会计信息与管理层分析····················································164 一、财务报表···········································································164 二、审计意见···········································································168 三、财务报表编制基础、合并财务报表范围及变化情况·····················168四、重要性水平及关键审计事项···················································169 五、主要会计政策和会计估计······················································171 六、对未来盈利（经营）能力或财务状况可能产生的具体影响或风险··196七、非经常性损益·····································································200 八、主要税种、税率及税收优惠情况·············································201 九、分部信息···········································································203 十、主要财务指标·····································································203 十一、经营成果分析··································································205 十二、资产质量分析··································································229 十三、偿债能力、流动性及持续经营能力分析·································242 十四、资本性支出分析·······························································252 十五、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项·····················252十六、盈利预测········································································252 十七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况·····················253第七节募集资金运用与未来发展规划·················································257 一、募集资金运用概况·······························································257 ·························································264 二、募集资金投资项目介绍 三、未来发展规划·····································································269 第八节公司治理与独立性································································274 一、报告期内发行人公司治理存在的缺陷及改进情况························274二、发行人内部控制制度的评价意见·············································274 三、发行人报告期内合法合规情况················································274 四、发行人报告期内资金占用及对外担保情况·································275 五、发行人报告期财务规范情况···················································275 六、独立经营情况·····································································277 七、同业竞争···········································································278 八、关联方及关联关系·······························································279 九、关联交易···········································································281 第九节投资者保护··········································································285 一、本次发行完成前滚存利润的分配安排·······································285 二、股利分配政策·····································································285 三、发行人不存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排，不存在尚未盈利或累计未弥补亏损的情况················································287 第十节其他重要事项·······································································288 一、重要合同···········································································288 二、对外担保事项·····································································289 三、重大诉讼或仲裁事项····························································289 第十一节声明················································································290 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明······························290 二、发行人控股股东实际控制人声明·············································292 三、保荐机构（主承销商）声明···················································293 四、发行人律师声明··································································296 五、会计师事务所声明·······························································297 六、资产评估机构声明·······························································298 七、验资机构声明·····································································300 第十二节附件················································································301 一、备查文件···········································································301 ··································································301 二、查阅时间及地点 附件一、落实投资者关系管理相关规定的安排、股利分配决策程序、股东投票机制建立情况········································································303 附件二、发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的承诺事项··························································································307 附件三、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况说明·····································································321 附件四、审计委员会及其他专门委员会的设置情况说明·····················323第一节释义 在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下涵义： 一、一般词语
第二节概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向书正文内容，并特别关注以下重要事项： （一）本次发行相关的重要承诺 与本次发行相关的重要承诺，包括股份流通限制、自愿锁定的承诺，公开发行前股东的持股意向及减持意向的承诺，稳定股价的措施和承诺等。具体内容请参见本招股意向书“附件二、发行人及其他责任主体作出的与发行人本次发行上市相关的承诺事项”的相关内容。 （二）公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险 1、技术创新及新产品开发的风险 公司所处的无损检测行业是典型的技术密集型行业，涉及声学、电子、材料、软件、机械自动化等多个技术领域，保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。公司专注于超声无损检测设备的研发、生产和销售，高度重视研发投入，形成了丰富的产品线，建立了健全的研发体系、拥有自主研发的核心技术。但由于无损检测设备的研发具有周期长、投入大、难度高等特点，公司存在因研发投入不足、技术方向偏差、技术难度加大等原因而导致部分研发项目失败的风险。如果未来公司的研发能力不能持续提升，不能通过技术创新把握市场需求，则可能造成公司无法及时、有效地推出满足客户及市场需求的新产品，从而会对公司持续发展产生不利影响。 2、经济周期波动及市场开拓风险 公司产品广泛应用于特种设备、轨道交通、能源电力、钢铁冶金、航空航天、核电、新能源汽车等工业领域，下游行业分布较为广泛，最终用户较为分散。与此同时，公司无损检测设备产品作为检测设备，宏观经济的变化一方面直接影响我国工业的兴盛繁荣，影响公司下游客户对无损检测设备的市场需求；另一方面由于检测设备使用周期较长，客户在不扩大现有业务规模或生产新产品的情况下，一般不会在短期内频繁采购检测设备。因此，若宏观经济出现较大波动，公司经营业绩可能在一定程度上受到影响。 3、应收账款增加风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为6,454.41万元、8,526.16万元和16,095.86万元，公司应收账款随着营业收入的增长而相应增加，其占公司资产的比重分别为25.33%、26.11%和37.65%。 未来，随着销售规模的进一步增长，公司应收账款可能继续上升。现在公司应收账款的主要客户信用度较高，应收账款期后回款总体情况良好，报告期各期末，一年以内应收账款余额占比分别为86.86%、71.40%和75.46%，但如果未来客户生产经营出现困难信用情况变差或与公司合作关系发生恶化，公司可能面临因应收账款余额较大而出现呆账、坏账的风险，进而会对公司业绩产生不利影响。 4、毛利率下降风险 75.92% 76.69% 73.90% 报告期各期，公司综合毛利率分别为 、 和 ，毛利率保 持在较高水平。行业竞争格局的变化、下游客户的价格压力、公司核心技术优势和持续创新能力、人力资源成本、本次募集资金投资项目新增固定资产折旧等多个因素都有可能导致公司的综合毛利率水平出现一定幅度的波动，从而可能影响公司整体的盈利水平。如果上述因素发生重大不利影响，则公司毛利率水平存在下降的风险，进而使公司盈利能力下降。 5 、业绩持续增长的风险 报告期内，公司业务呈现良好的发展态势，营业收入和净利润均保持较快的增速。报告期内，公司营业收入分别增长32.44%、17.25%和34.78%，归属于母公司所有者净利润分别增长52.85%、23.41%和33.81%，虽保持持续增长，但增长率具有一定波动。公司一直专注于超声无损检测领域，作为专用检测设备，公司超声无损检测设备使用周期一般为5-8年，超声换能器使用周期通常为3个月-36 个月不等，其市场需求与国内经济发展、超声无损检测应用领域的拓展等息息相关，但行业的发展及市场竞争环境存在不确定性，未来若出现无损检测行业整体发展放缓或者公司在未来发展过程中不能准确把握行业趋势，在技术水平、产品性能、客户服务、公司管理等方面不能持续保持竞争力，则公司的业务发展和经营业绩持续增长将受到不利影响。 6、募集资金投资项目风险 本次募集资金投资项目已经过公司充分的分析和论证，项目具有良好的技术积累和市场基础。但该可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势、现有技术基础等因素做出，若这些因素发生重大变化，本次募集资金投资项目的建设计划能否按时完成、项目的实施过程和实施效果等均存在着一定不确定性。如果未来下游行业市场需求或行业政策发生重大不利变化，将会对项目取得预期回报产生不利影响。此外，若募投项目的实际收益大幅低于预期，则公司将面临因固定资产折旧和无形资产摊销增加导致净利润下滑的风险。 二、发行人及本次发行的中介机构基本情况
（一）发行人主营业务 公司是专业从事无损检测设备的研发、生产和销售的高新技术企业，为工业无损检测设备及检测方案的专业提供商，产品包括工业超声相控阵检测设备、自动化检测设备、超声换能器、定制化检测分析软件及其他检测配套零部件等，形成了从超声换能器、扫查装置等检测配件到各类型检测仪器，从便携式超声相控阵检测设备到自动化检测系统，涵盖各细分领域应用解决方案及培训服务的全链条业务体系，服务于特种设备、轨道交通、能源电力、钢铁冶金、航空航天、核电、新能源汽车、第三方检测机构和高等院校等领域。 无损检测是探测、定位、测量和评定材料、零部件或结构中的异常，评价其性能、组织和完整性，为产品制造的质量控制、大型工程项目的质量控制、重要装备和设施的安全控制提供技术保障，为“工业医生”。报告期内，公司产品服务的领域从石化运输管线、储油储气设施到航空航天设备、高铁轮轴和轮对、核电站压力容器和管道、发电汽轮机设备、新能源汽车动力电池等各个方面，以保 证其安全有效运行。（二）发行人主营经营模式 公司通过向客户提供无损检测产品及服务获得收入和利润。自成立以来，公司立足于无损检测核心技术的自主研发，以技术和产品创新作为持续成长的核心驱动力，通过深耕行业应用及技术创新带动发展。 鉴于公司产品的专业性和技术性较强，且不同行业的客户具体检测需求存在一定差异，公司建立了以专业技术服务及定制化产品为核心的研发及产供销体系。 在销售方面国内采取直销模式开展经营活动，国外则采用直销和经销相结合的销售模式，拓宽公司的销售渠道，增强市场推广能力；在生产方面，公司产品存在多批小量的特点，因此采用“以销定产，合理保持库存”的原则进行生产，这可以快速满足客户订单需求，保证供货的及时性；在研发方面，公司以市场需求为导向，以技术发展趋势为出发点，形成了一整套研发管理体系，同时也借助科研院校技术研发优势，与北京航空航天大学、北京理工大学、广东工业大学等高等院校，以及中国特种设备检测研究院和中广核检测技术有限公司等单位合作，努力提升公司整体的技术水平。 公司目前采取的经营模式，是在无损检测领域的长期实践中所形成，一方面保证公司经营情况呈持续增长态势；另一方面结合市场需求研发符合行业发展趋势的新产品，同时借助科研院校技术研发优势，促进相关产品技术的发展。报告期内，公司采购、生产、销售和研发模式没有发生重大变化，影响公司经营模式的关键因素也未发生重大变化，预计未来较长时间内，公司经营模式仍将保持较为稳定的发展趋势。 （三）发行人行业地位 公司自2008年成立以来，持续聚焦无损检测设备的研发、生产和销售，致力于为客户提供超声无损检测专业解决方案及检测仪器产品，为产品制造的质量控制、大型工程项目的质量控制、重要装备和设施的安全控制提供技术保障。 无损检测在国民经济的各个命脉行业中承担关键角色，是保证和提高产品质量的重要手段，体现了国民经济发展水平。公司持续以技术和产品创新作为持续成长的核心驱动力，陆续主持或参与众多国家级科研项目，研究范围从超声换能器复合材料、传感器技术到超声相控阵检测设备，形成了全链条业务服务能力，涵盖下游各细分领域，服务于特种设备、轨道交通、航空航天、能源电力、钢铁冶金、新能源汽车、第三方检测机构和高等院校等领域，并获得了获得国内外客户广泛认可，包括中国石油、新联铁、国家电网、中国航天科技集团、中国航空工业集团、中国核工业集团、比亚迪、中广核、中国二重、三一重工、中联重科、BD SGS 医疗、中国工程物理研究院、北京航空航天大学、 通标、中国特种设备检测研究院等客户。 公司为国内首家推出高性能超声相控阵检测设备的企业，Phascan超声相控阵检测仪于2014年被评为国家重点新产品，并于2017年成为首台中国特检院举办相控阵超声培训所使用的国产检测设备，亦为首台经过中国特检院测试认证的超声相控阵检测设备（证书编号16U0006-UC02）。此外，公司新一代大阵元数及高灵敏度的超声阵列探头、新一代自动扫查装置、新型超声相控阵仪器和高端超声换能器等相继被评为广东省高新技术产品，并陆续获得了中国特种设备检验协会科学技术奖、中国仪器仪表学会科学技术奖和科学进步奖一等奖、电力创新奖等荣誉。 经过持续的科技研发投入，截至2022年末，公司共计拥有专利53项，其中发明专利12项，软件著作权34项，并主持或参与制订了多项行业标准。与此同2012 12 时， 年 月公司“超声相控阵检测技术的研发”项目的科技成果获得广东科技厅科学技术成果鉴定，认为技术成果达到国际先进水平；2021年3月公司“3D实时高分辨率全聚焦智能超声相控阵关键技术及产业化”项目经过中国机械工业联合会鉴定其总体技术达到国际先进水平，其中便携式3D全聚焦成像技术及相关制造技术达到国际领先水平。 五、发行人创业板定位情况 （一）核心技术创新情况 公司自设立以来以技术和产品创新作为持续成长的核心驱动力，围绕超声复合材料、换能器及超声相控阵技术形成核心技术体系。公司被评为第四批国家级专精特新“小巨人”企业，设立了广东省超声相控阵（多浦乐）工程技术研究中心、广东省新型超声成像设备工程技术研究中心等研发平台，并陆续主持或参与众多国家级科研项目，研究范围从超声换能器复合材料、传感器技术到超声相控阵检测设备，形成了全链条服务能力，具体如下：
（二）公司业务属于现代产业体系 无损检测是保证和提高产品质量的重要手段，近年来，伴随着国家经济持续向好，产业结构调整不断深入，传统产业逐渐完成转型升级，向更高端发展，航空航天、汽车、高铁、轨道交通等重点行业的迅速发展，不断出现新材料、新结构和新工艺，从而促进对超声检测设备需求的增长；另一方面，下游应用领域的不断发展将为检测仪器带来客观的需求增量，也对无损检测设备的性能、精度、效率提出更高要求，从而成为无损检测行业技术升级和产品迭代的源动力，两者相辅相成，互相促进。 通过深耕行业应用及技术创新带动发展，公司产品和技术实力在市场上形成了良好的口碑和声誉，得到了客户的广泛认可，中国电力企业联合会、中国航空工业集团、中国航发北京航空材料研究所、新联铁等公司或协会等机构出具了相关应用证明，具体如下：
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C40仪器仪表制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属于专用仪器仪表制造中的“其他专用仪器仪表制造”（行业代码：C4029）。根据国家统计局最新颁布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司工业无损检测设备所属行业为“2、高端装备制造产业”之“2.1” “2.1.3 ” “4015* 智能制造装备产业之 智能测控装备制造之 试验机制造之在线无 损探伤仪器”。因此，公司不属于《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》不支持及禁止的相关行业，符合创业板行业领域要求。 与此同时，公司最近三年研发费用合计为5,464.59万元，营业收入复合增长率为25.71%，符合《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定(2022年修订)》第三条第二套标准，符合成长型创新创业企业标准的相关规定。 综上所述，公司具有较强的创新、创造、创意特征，符合《注册管理办法》和《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》规定的创业板定位要求。 六、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 发行人报告期内主要财务数据和财务指标如下：
（一）2023年1-6月财务信息及经营状况 公司财务报告审计截止日为2022年12月31日，天衡会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年6月30日的合并及母公司资产负债表，2023年1-6月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表进行了审阅，并出具《审阅报告》（天衡专字(2023)01587号）。 经天衡会计师事务所（特殊普通合伙）审阅，截至2023年6月30日，公司资产总额为43,639.75万元，负债总额为3,202.05万元，归属于母公司的所有者权益为40,271.43万元。2023年1-6月，公司实现营业收入8,270.28万元，较上年同期增长1,327.74万元，增幅19.12%；实现归属于母公司的净利润2,990.48万元，较上年同期增长14.29%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司净利润2,852.94 , 23.89% 万元较上年同期增长 。 财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员未发生重大变化；同时公司经营状况良好，所处行业未发生重大不利变化，公司与主要客户合作关系稳定，经营模式、主要客户及供应商的构成、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项方面未发生重大变化。 （二）2023年1-9月业绩预计情况 2023 1-9 基于公司目前经营情况以及市场环境等因素，公司 年 月经营业绩 单位：万元
八、发行人选择的具体上市标准 根据《上市规则》，公司选择的创业板上市标准为第（一）项标准：最近两年净利润均为正，且累计不低于人民币5,000万元。 公司2021年、2022年两年归属于母公司股东的净利润分别为6,381.50万元和8,538.86万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,723.29万元和7,830.17万元，扣除非经常性损益前后孰低的净利润均为正且累计不低于人民币5,000万元。因此，公司满足所选择的上市标准。 九、发行人公司治理特殊安排等重要事项 截至本招股意向书签署日，发行人不存在公司治理特殊安排。 十、发行人募集资金用途与未来发展规划 （一）募集资金运用 发行人本次发行所募集的资金扣除发行费用后，拟投入以下项目： 单位：万元
（二）未来发展规划 作为无损检测设备及检测方案的专业提供商，公司秉承“打造世界一流的无损检测品牌，服务社会、造福人类安全和健康”的发展宗旨，致力于服务于特种设备、轨道交通、航空航天、能源电力、钢铁冶金、新能源汽车、第三方检测和高等院校等领域，为客户提供无损检测专业解决方案及超声、涡流检测仪器产品，为产品制造的质量控制、大型工程项目的质量控制、重要装备和设施的安全控制提供技术保障。 公司将坚持自己的发展愿景，进一步强化在超声无损检测行业的市场地位，依托现有的技术和产品为基础，推动无损检测向多特征评价、在役监测及检测大数据分析、专业定制化等方向发展，同时积极发展涡流等其他无损检测技术，成为世界领先的无损检测专业服务商。 关于本次发行募集资金的具体内容请参见本招股意向书“第七节募集资金运用与未来发展规划”。 十一、其他对发行人有重大影响的事项 截至本招股意向书签署日，发行人不存在其他对发行人有重大影响的事项。 第三节风险因素 投资者在评价及投资公司本次发行的股票时，除本招股意向书提供的其他各项资料以外，应特别注意下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则和可能影响投资者决策的程度大小排序，但并不表示风险因素依次发生。 一、与发行人相关的风险 （一）技术创新风险 1、技术创新及新产品开发的风险 公司所处的无损检测行业是典型的技术密集型行业，涉及声学、电子、材料、软件、机械自动化等多个技术领域，保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。公司专注于超声无损检测设备的研发、生产和销售，高度重视研发投入，形成了丰富的产品线，建立了健全的研发体系、拥有自主研发的核心技术。但由于无损检测设备的研发具有周期长、投入大、难度高等特点，公司存在因研发投入不足、技术方向偏差、技术难度加大等原因而导致部分研发项目失败的风险。如果未来公司的研发能力不能持续提升，不能通过技术创新把握市场需求，则可能造成公司无法及时、有效地推出满足客户及市场需求的新产品，从而会对公司持续发展产生不利影响。 2、技术人员流失的风险 无损检测设备研发与生产涉及硬件设计、软件设计、结构设计、应用创新及生产工艺设计等综合技术，具有较高的技术壁垒，对技术开发人员、关键工艺生产人员等的综合素质要求较高。公司一直重视人才队伍的建设与稳定，历经多年培养与积累，通过加强绩效考核，提供有竞争力的薪酬、股权激励等方式，现阶段拥有一支强有力的科技研发队伍，极大地保证了公司的研发水平。但随着行业的快速发展与同行竞争加剧，高水平人才仍在一定程度上存在缺口，企业的新建和扩张都需要大量的专业人才，全行业内人力供给与需求的差异必将引起人才竞争、人力资源成本的提高，可能使公司面临核心技术人员流失的风险，这可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，同时也可能导致公司核心技术的外泄，从而给公司经营造成不利影响。 3、核心技术泄密的风险 公司高度重视核心技术的保护，通过申请专利、与技术人员签订保密协议及竞业禁止协议、对核心技术及生产工艺等实施严格保密制度等措施，防范核心技术泄密。虽然公司已积极采取上述措施，但行业内的人才竞争较为激烈，仍可能出现由于掌握相关技术的人员流失、专利保护措施不利等原因导致公司核心技术泄密的风险。如前述情况发生，可能导致公司在相关领域技术优势削弱，对公司的生产经营带来不利影响。 （二）经营风险 1、产品质量风险 由于无损检测具有非破坏性、互容性、动态性和严格性等特点，现如今已成为工业发展中必不可少的有效工具，广泛应用于特种设备、轨道交通、能源电力、钢铁冶金、航空航天、核电、新能源汽车、第三方检测机构和高等院校等领域，在质量控制和安全控制中具有重要作用，因此下游客户对无损检测设备的质量要求较高。公司一直积极贯彻全面质量管理理念，建立了较为完善的产品质量控制ISO9001:2015 CE EN-12668 ROHS 制度，产品通过了 、欧洲 、欧盟 标准、 认证 等众多质量体系认证标准，保证了公司产品质量的可靠性和稳定性。但若公司未来不能实现对产品质量的持续有效控制，导致公司产品出现质量问题，公司将可能面临赔偿、产品退换货等经济损失，对公司市场形象构成影响，从而进一步影响公司整体市场竞争力。 2、产品无法有效实现进口替代的风险 与国外领先企业相比，我国超声相控阵技术研究及应用时间均较短，直到近十年来我国才独立自主生产超声相控阵检测设备，虽然近年来已取得巨大进步，超声检测设备的产品质量和性能方面与进口产品已经不存在重大差异，在航空航天、核电、轨道交通等自主可控要求较高的行业进口替代已取得良好进展。但由于相关研发和应用起步较晚，产品的应用需求挖掘还不够充分，在高端自动化检测系统领域与国外厂商相比仍存在一定的技术差距，在民用航空、钢铁冶金等领域尚无法有效替代进口产品，如在民用航空领域，其在役检查、检测工作均按照国外产生提供的维修手册或规范性文件执行；在钢铁冶金行业，一些与制造生产节拍同步的实时在线检测系统仍依赖进口。公司未来若不能在技术研发升级、产品质量控制等方面进一步加强投入形成竞争优势，将导致产品在部分领域无法持续有效实现进口替代，进而使得公司在竞争中处于不利地位。 3、主要原材料采购风险 公司主要原材料包括晶片材料、芯片、同轴电缆线、连接器、电容、电阻、五金结构件等。其中，公司采购的芯片主要为射频管理、模数转换、幅相控制、电源管理等功能的通用性商用芯片，常用于各类电子设备中，国内芯片厂商虽亦有涉及，但部分芯片产品如FPGA芯片在质量、性能和稳定性等方面与国外产品尚存在一定差距，目前处于持续研发完善阶段，公司在报告期内仍主要采购国外厂商芯片。鉴于公司采购的芯片为通用性芯片，芯片制程一般在28nm以上，市场用量大，不属于美国《出口管理条例》和《2022年芯片与科学法案》等限制的范围，暂未受到国外相关贸易政策的影响。 若未来贸易摩擦进一步加剧，国外相关贸易政策的限制范围进一步扩大，将公司采购的主要芯片纳入限制范围，公司芯片的采购将受到一定的不利影响，进而对公司经营业绩和产品研发造成一定的不利影响。 （三）财务风险 1、高新技术企业税收优惠政策变化的风险 2019年12月，公司取得编号为GR201944004834的高新技术企业证书，有效期三年；2022年12月通过高新技术企业资格重新认定，证书编号为GR202244003189，有效期三年。根据国家有关规定，公司在其高新技术企业资15% 格有效期内享受高新技术企业减按 优惠税率计缴企业所得税。 子公司大连瑞迪于2021年11月获取高新技术企业证书，证书编号为 GR202121200641，有效期三年，自2021年度起三年内减按15%的税率征收企业所得税。 报告期各期，公司享受高新技术企业税收优惠金额分别为516.37万元、584.46万元和886.78万元，占利润总额的比例分别为8.72%、8.06%和9.18%。 公司将在《高新技术企业证书》有效期届满前，根据届时有效的法律法规规定，享受按照15%的税率缴纳企业所得税的优惠政策，对公司的净利润产生一定影响。 2、应收账款增加风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为6,454.41万元、8,526.16万元和16,095.86万元，公司应收账款随着营业收入的增长而相应增加，其占公司资产的比重分别为25.33%、26.11%和37.65%。 未来，随着销售规模的进一步增长，公司应收账款可能继续上升。现在公司应收账款的主要客户信用度较高，应收账款期后回款总体情况良好，报告期各期末，一年以内应收账款余额占比分别为86.86%、71.40%和75.46%，但如果未来客户生产经营出现困难信用情况变差或与公司合作关系发生恶化，公司可能面临因应收账款余额较大而出现呆账、坏账的风险，进而会对公司业绩产生不利影响。 3、毛利率下降风险 报告期各期，公司综合毛利率分别为75.92%、76.69%和73.90%，毛利率保持在较高水平。行业竞争格局的变化、下游客户的价格压力、公司核心技术优势和持续创新能力、人力资源成本、本次募集资金投资项目新增固定资产折旧等多个因素都有可能导致公司的综合毛利率水平出现一定幅度的波动，从而可能影响公司整体的盈利水平。如果上述因素发生重大不利影响，则公司毛利率水平存在下降的风险，进而使公司盈利能力下降。 4、业绩季节性波动风险 报告期内，公司国内客户群体主要为特种设备、轨道交通、能源电力、钢铁冶金、航空航天、核电等领域企业及科研院所。由于该等客户一般有较为严格的预算管理制度和采购审批制度，受项目立项审批、资金预算管理等影响，招投标、合同签订等环节多发生在每年第二、三季度，设备购置、验收等环节多发生在每年第四季度。因此，公司的销售收入会因上述业务特征呈现较为明显的季节性特点，即营业收入主要来自于下半年，2020年至2022年，下半年收入占比分别为78.15%、63.88%和65.66%。 5、业绩持续增长的风险 报告期内，公司业务呈现良好的发展态势，营业收入和净利润均保持持续增长态势。2020年至2022年，公司营业收入分别增长32.44%、17.25%和34.78%，归属于母公司所有者净利润分别增长52.85%、23.41%和33.81%，虽保持持续增长，但增长率呈下降趋势。公司一直专注于超声无损检测领域，作为专用检测设备，公司超声无损检测设备使用周期一般为5-8年，超声换能器使用周期通常为3个月-36个月不等，其市场需求与国内经济发展、超声无损检测应用领域的拓展等息息相关，但行业的发展及市场竞争环境存在不确定性，未来若出现无损检测行业整体发展放缓或者公司在未来发展过程中不能准确把握行业趋势，在技术水平、产品性能、客户服务、公司管理等方面不能持续保持竞争力，则公司的业务发展和经营业绩持续增长将受到不利影响。 （四）募投项目建设风险 1、募集资金投资项目风险 本次募集资金投资项目已经过公司充分的分析和论证，项目具有良好的技术积累和市场基础。但该可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势、现有技术基础等因素做出，若这些因素发生重大变化，本次募集资金投资项目的建设计划能否按时完成、项目的实施过程和实施效果等均存在着一定不确定性。如果未来下游行业市场需求或行业政策发生重大不利变化，将会对项目取得预期回报产生不利影响。此外，若募投项目的实际收益大幅低于预期，则公司将面临因固定资产折旧和无形资产摊销增加导致净利润下滑的风险。 2、本次募投项目土地尚未取得的风险 本次募投项目用地位于广州市开发区中新广州知识城新一代信息技术价值2021 9 创新园内。 年 月，公司已与广州市黄埔区科学技术局（以下简称“科技局”）签订项目合作协议，科技局支持公司投资建设研发办公总部和产业基地项目，并支持公司依法通过招拍挂方式在中新广州知识城新一代信息技术价值创新园内，永九快速以西，信息二路以北取得面积约1.2万平方米的项目用地。2022年9月，公司已经通过广州公共资源交易中心平台竞得该地块，获得“广州公资交（土地）字【2022】第100号”《成交确认书》并与土地行政主管部门签订《国有建设用地土地出让合同》，后续将根据相关程序要求办理不动产权证。截至本招股意向书签署日，公司尚未取得该块土地使用权证。如果未来募投项目用地的取得进展晚于预期或发生其他变化，本次募投项目可能面临着延期实施或者变更实施地点的风险。（未完）  |