科威尔(688551):向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿）
原标题:科威尔:向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿） 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 本公司控股股东、实际控制人承诺本募集说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对本公司的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；投资者自主判断本公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因本公司经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 本重大事项提示仅对需要特别关注的风险因素和其他重要事项做扼要提示。 投资者做出决策前，应当认真阅读募集说明书全文。 一、关于公司本次向特定对象发行股票的规模 本次以简易程序向特定对象发行的股票数量为 3,117,077股，发行价格为60.41元/股，发行对象拟认购金额合计为人民币 188,302,621.57元，不超过三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十。 本次发行的最终发行股票数量以中国证监会同意注册的数量为准。 二、特别风险提示 （一）系列化开发进度不达预期的风险 小功率测试电源系列产品系公司未来积极布局的业务板块，小功率测试电源系列产品的产品开发和落地情况是本次募投项目实施进度的重要影响因素之一，如果公司不能准确按照开发计划实现系列化产品落地，可能在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。 （二）下游应用领域的市场和渠道开拓风险 小功率测试电源的应用行业广泛，包括通信、医疗、航空航天、军工、半导体等，而各个应用领域的市场竞争格局以及渠道不尽相同，存在一定的市场壁垒。 未来，公司在拓展小功率测试电源新的下游应用领域时，若渠道建设的进度、代理商选择的适配度、制定的分销策略以及产品售后服务等不能很好的适应新行业领域的需求，可能使公司面临下游新的应用领域开拓不达预期的风险。 （三）市场竞争加剧和小功率测试电源产品毛利率下降的风险 目前，国内小功率测试电源产品的国产化替代尚处于初期阶段，整个行业的毛利率尚维持在较高水平。但是，随着国产替代的深入以及国产品牌的崛起，将吸引更多厂商加入，加速推动产业发展的同时也将加剧市场竞争，可能对公司的产品毛利率水平和盈利能力产生不利影响，公司存在产品毛利率下降的风险。 （四）原材料供应及价格上涨的风险 公司部分核心原材料主要是通过海外供应商的境内代理商/经销商供货，若由于贸易摩擦等因素的影响，公司从境外生产厂商的采购受到限制，可能会导致公司的成本增加、研发和生产进度延误。尽管公司目前针对部分关键原材料进行了战略性备货，但仍然存在原材料供应及价格上涨对公司经营带来不利影响的风险。 （五）税收优惠政策的风险 公司于 2020年 8月 17日取得由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，有效期三年。 报告期内公司均按 15%的税率缴纳企业所得税。根据财政部和国家税务总局印发的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100号），对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过 3%的部分实行即征即退政策。 如果国家或地方有关高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致公司不再符合高新技术企业的认定条件，或软件产品增值税退税政策发生变化，公司将不能继续享受相关优惠政策，则可能对公司经营业绩造成不利影响。 （六）募集资金投资项目实施风险 对本次募投项目，公司进行了长期的市场调研和审慎、充分的可行性研究论证，但在募投项目实施过程中，可能存在各种不可预见或不可抗力因素，使项目进度、项目质量、投资成本等方面出现不利变化，将可能导致项目周期延长或者项目实施效果低于预期，进而对公司经营发展产生不利影响。 三、关于即期回报摊薄 本次向特定对象发行股票完成后，公司总股本和净资产将有所增加，而本次募集资金投资项目的实施具有一定周期。根据公司测算，本次向特定对象发行股票可能导致公司每股收益被摊薄，公司存在即期回报因本次发行而有所摊薄的风险。为保障中小投资者的利益，公司就本次向特定对象发行事项对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并制定填补被摊薄即期回报的具体措施。详见本募集说明书“第七节 与本次发行有关的声明”之“九、公司董事会声明”。 特此提醒投资者关注本次发行摊薄股东即期回报的风险，虽然公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，提请广大投资者注意。 目 录 声 明 .......................................................................................................................... 1 重大事项提示 .............................................................................................................. 2 一、关于公司本次向特定对象发行股票的规模............................................... 2 二、特别风险提示............................................................................................... 2 三、关于即期回报摊薄....................................................................................... 4 目 录 .......................................................................................................................... 5 释 义 .......................................................................................................................... 8 第一节 公司基本情况 ............................................................................................ 11 一、公司基本情况............................................................................................. 11 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况................................................. 12 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况..................................................... 14 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容................................................. 20 五、现有业务发展安排及未来发展战略......................................................... 23 六、截至最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资的基本情况..... 27 七、科技创新水平以及保持科技创新能力的机制或措施............................. 40 八、同业竞争情况............................................................................................. 46 九、上市以来发生的重大资产重组的有关情况............................................. 47 第二节 本次发行方案概要 .................................................................................... 48 一、本次发行的背景和目的............................................................................. 48 二、发行对象及与公司的关系......................................................................... 50 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期................................. 50 四、本次发行是否构成关联交易..................................................................... 53 五、本次发行不会导致公司控制权发生变化................................................. 53 六、本次发行不会导致公司股权分布不具备上市条件................................. 54 七、本次发行符合以简易程序向特定对象发行股票并上市的条件............. 54 八、本次发行符合《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》（以下简称“《证券期货法律适用意见第 18号》”）的相关规定............................................... 58 九、本次发行取得批准的情况以及尚需呈报批准的程序............................. 60 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................ 61 一、本次募集资金使用计划............................................................................. 61 二、 本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系 ....................... 61 三、本次募集资金投资项目基本情况............................................................. 62 四、本次募集资金投资于科技创新领域的主营业务说明............................. 68 五、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响......................................... 69 六、总结............................................................................................................. 70 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 .................................... 71 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划............. 71 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化..................................... 71 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况......................... 71 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况............................................................. 72 五、本次发行完成后，上市公司科研创新能力的变化................................. 72 第五节 历次募集资金运用 .................................................................................... 73 一、最近五年内募集资金运用的基本情况..................................................... 73 二、前次募集资金的实际使用情况................................................................. 74 三、前次募集资金投资项目产生的经济效益情况......................................... 81 四、前次募集资金投资项目的资产运行情况................................................. 81 五、超募资金用于在建项目及新项目（包括收购资产等）的情况............. 81 六、前次募集资金实际使用情况的信息披露对照情况................................. 82 七、前次募集资金使用对公司科技创新的作用............................................. 82 八、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的专项报告结论................. 83 第六节 与本次发行相关的风险因素 .................................................................... 84 一、技术风险..................................................................................................... 84 二、业务及经营风险......................................................................................... 84 三、财务风险..................................................................................................... 86 四、募集资金投资项目风险............................................................................. 87 五、本次发行相关风险..................................................................................... 88 第七节 与本次发行有关的声明 ............................................................................ 89 一、公司及全体董事、监事、高级管理人员声明......................................... 89 二、公司控股股东、实际控制人声明............................................................. 95 三、保荐人（联席主承销商）声明................................................................. 96 四、联席主承销商声明..................................................................................... 98 五、发行人律师声明......................................................................................... 99 六、审计机构声明........................................................................................... 100 七、科威尔技术股份有限公司全体董事、监事、高级管理人员承诺....... 101 八、公司控股股东、实际控制人承诺........................................................... 107 九、公司董事会声明....................................................................................... 108 释 义 本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下特定含义：
第一节 公司基本情况 一、公司基本情况 （一）基本情况
公司是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合型测试装备公司。目前公司产品主要应用于新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等工业领域。同时，基于测试电源的通用性和行业延展性，公司产品还可应用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多行业领域。 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）公司股本结构 截至 2023年 3月 31日，公司股本结构情况如下：
截至 2023年 3月 31日，公司前十名股东持股数量和比例如下：
截至本募集说明书签署日，除上述情况外，公司前十名股东之间不存在其他关联关系或一致行动情况。 （三）控股股东和实际控制人情况 1、控股股东和实际控制人的基本情况 截至本募集说明书签署日，傅仕涛直接持有公司 22,437,272股股份，占公司总股本的 27.94%；同时，通过合涂投资间接控制公司 3.23%表决权，通过京坤投资间接控制公司 2.65%表决权，傅仕涛实际合计控制公司 33.82%的表决权，为公司的控股股东、实际控制人。傅仕涛基本情况如下： 傅仕涛，男，1979年 11月出生，中国国籍，身份证号：340521197911****14，无境外永久居留权，大专学历，毕业后一直从事电源相关行业，具有丰富的行业经历。2003年 3月至 2012年 12月，历任艾普斯电源（苏州）有限公司职员、课长、行业经理；2013年 1月至 2019年 6月，担任科威尔有限总经理；2019年 6月至 2020年 9月，担任公司董事长、总经理；2020年 9月至今，担任公司董事长，任期至 2025年 6月；2021年 12月至今，担任公司全资子公司上海科氢技术有限公司执行董事。 报告期内，公司不存在控股股东和实际控制人变化的情况。 2、控股股东和实际控制人控制的其他企业 公司的控股股东、实际控制人傅仕涛除控制公司外，还担任京坤投资和合涂投资的执行事务合伙人，能够对京坤投资和合涂投资实施控制。京坤投资和合涂投资的基本情况如下：
3、控股股东和实际控制人持有股份的质押或其他争议情况 截至本募集说明书签署日，公司控股股东和实际控制人持有的公司股份不存在质押或其他有争议的情况。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 公司测试设备围绕测试电源，相关测试电源或测试系统是电力电子技术作为基础学科技术在测试设备领域的具体应用。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“制造业”之“专用设备制造业”（行业代码：C35）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-2017），公司所处行业为“C356电子和电工机械专用设备制造业”。根据国家统计局公布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司产品对应属于“5、新能源汽车产业”中的“5.3.2、试验装置制造”和“1、新一代信息技术产业”所属的“1.2.2、电子专用设备仪器制造”。 测试电源及以其为基础延展的各类测试系统，均属于测试设备，是量测行业的细分赛道。 （一）行业主要特点 1、多学科交叉，产品线广泛 量测领域涉及通信、航空航天、电力、生命科学、材料等方方面面，因此作为基础配套测试设备，需要满足不同行业的测试要求，匹配各行业的使用习惯和场景，多呈现出跨学科、高综合的特点。以美国 AMETEK为例，根据 AMETEK官网公布的 2022年度财务报告，AMETEK分设两大集团，包括电子仪器（“EIG”）和机电设备（“EMG”），借助其营销网络进行全球销售。EIG板块主要包括过程和分析仪器（约占 EIG板块营收的 72%）以及航天航空动力（约占 EIG板块营收的 28%）两大业务类型，下游包括生命科学、半导体、自动化、食品饮料、石化等，产品包括电力监测和计量仪器、不间断电源系统和可编程电源等。EMG板块包括精密运动控制解决方案（约占 EMG板块营收的 71%）、热管理系统、特殊金属和电气互连差异化（约占 EMG板块营收的 29%）等业务，其终端市场包括航空航天、国防、医疗、自动化和其他工业市场。 2、以硬件为主，软件为辅，提供多行业解决方案 量测领域的多个头部企业都在硬件的基础上提供多行业软件解决方案，以此来提升其产品附加值和品牌影响力。通过硬件的标准化、软件适配行业解决方案的思路，将产品的应用场景拓宽。以是德科技为例，其开发的 PathWave设计与测试软件结合了设计软件、硬件控制功能，针对不同应用领域开发了不同测试软件，旨在为客户开发提供通用的资料格式、操作界面等，以确保产品开发流程具有高度的整合性和贯通性。 3、小批量，多品种 量测仪器和设备适用于多种行业，涉及客户研发、生产、品质检验等多个环节，多呈现出需求多样，品类繁多的特点。以测试电源为例，功率范围涉及几十瓦到兆瓦级别，根据不同的应用场景还会有不同的电流、电压以及特殊测试功能的需求，全谱系的规格多达上千种。而大多数测试电源的需求，尤其是功率等级为几百瓦到几千瓦的产品以研发测试应用为主，因此单一规格的需求量不大，整体呈现出小批量、多品种的特点。产品线的完整度与标准化程度成为量测公司最核心的竞争壁垒。 （二）行业竞争情况 1、行业竞争格局 量测行业的发展与经济基础和科技发展阶段息息相关，而欧美、日韩等发达国家的综合型测试设备公司产品谱系更为全面，应用成熟度更高，诞生了阿美泰克（Ametek）、EA（Elektro-Automatik）、菊水电子（Kikusui）等各类量测巨头；国内整体测试设备企业仍处于发展初期，大多数公司基于某一细分场景切入，抓住国内科技发展的红利，迅速崛起，在部分优势行业如光伏、锂电池、新能源汽车、储能等优势赛道已经成功突围，逐步缩小与国际巨头之间的差距。 目前，公司三大产品线中测试电源的营业收入占比较高，在该细分赛道的主要竞争对手为致茂电子、艾德克斯、星云股份、爱科赛博以及境外品牌 AMETEK、EA、菊水电子等。其中，致茂电子、艾德克斯、AMETEK、EA等的品牌效应和业务规模在行业内属于第一梯队。 2、主要竞争对手 （1）致茂电子 致茂电子成立于 1984年，总部位于中国台湾，台湾证券交易所上市公司。 以自有品牌“Chroma”成为全球电子量测仪器及系统的领导品牌供应商，提供量测仪器、自动化测试设备及制造资讯管理系统的 Turnkey整合解决方案。致茂电子的产品主要应用领域包括新能源汽车、绿能电池、半导体/IC、激光二极管、LED、太阳能、平面显示器、视频与色彩、光学元件、电力电子、被动元件、电气安规、热电温控、自动光学检测，以及智能制造系统等。截至 2022年 12月31日，致茂电子总资产为 33,828,820千元新台币；2022年度，致茂电子营业收入为 22,067,242千元新台币，净利润为 5,221,558千元新台币。 （2）艾德克斯 艾德克斯成立于 2004年，系一家从事生产、销售专业测试仪器设备的台资公司，总部位于中国江苏省南京市。艾德克斯多年来一直致力于电源及电源测试仪器，产品应用于多个领域。艾德克斯在南京和台北均设有研发中心和生产基地，拥有超过百项专利，并持续以推出新品来确保满足新行业的应用测试需求，力图在“功率电子”测试方面可提供全面的解决方案，可覆盖多领域的测试应用需求。 艾德克斯产品出口遍及欧美日等三十余国家，拥有超过 100个的自主知识产权、超过 700个型号的单机产品以及超过 20个的标准测试系统方案，在电源、电池、汽车电子、新能源等领域提供完整的测试解决方案。 （3）星云股份 星云股份是一家专业研发并生产销售锂电池组检测设备、锂电池组智能制造解决方案、储能变流器及充电桩的高新技术企业。星云股份成立于 2005年，于2017年在创业板上市。目前，星云股份在东莞、昆山、天津、北京设有分/子公司，在宁德、重庆设有办事处。星云股份可为客户提供多元化的锂电池或燃料电池测试设备及智能制造整体解决方案，除了锂电池相关研发、生产设备外，星云股份近年来还重点布局储能及电动汽车新基建领域，目前星云股份管理体系已通过 ISO9001、IEC27001:2013、ISO14001、OHSMS等知识产权管理体系认证，其全资子公司星云检测获得了 CMA认证证书。目前星云股份客户覆盖各大行业，包含：华为、苹果 OEM/ODM、三星、LG、松下、福特、一汽大众、上汽通用等。截至 2022年 12月 31日，星云股份总资产为 254,056.18万元；2022年度，星云股份营业收入为 128,022.54万元，净利润为 897.49万元。 （4）爱科赛博 爱科赛博主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，主要产品为精密测试电源、精密特种电源和电能质量控制设备，产品广泛应用于光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等诸多行业领域。爱科赛博深耕电力电子领域，通过不断研发新技术、开发新产品、拓展下游应用领域，积累了大批包括知名企业、科研及检测认证机构在内的优质客户。 截至 2022年 12月 31日，爱科赛博总资产为 88,982.19万元；2022年度，爱科赛博营业收入为 57,897.67万元，净利润为 7,004.50万元。 （5）AMETEK AMETEK成立于 1930年，系一家领先的电子仪器和机电设备制造商，总部位于加州的圣地亚哥，在全球 150多个运营地点拥有 18,000名员工，并在全球30个国家建立了销售、服务和支持网络。业务范围包括电力系统和仪表、测量测试与通讯、航空航天和国防、化工产品、工程材料互连件和封装、测量和校准技术、过程和分析仪器等十二个领域。Ametek Programmable Power部门提供Sorensen、California Instruments、Elgar、AMREL和 VTI品牌产品，包括可编程交流和直流电源、电子负载、数据采集设备以及基于此类产品的多种完善解决方案，其应用领域覆盖航空航天、汽车电子、工业产线、电磁兼容、半导体与器件、能源储能等。截至 2022年 12月 31日，AMETEK总资产为 124.31亿美元；2022年度，AMETEK营业收入为 61.51亿美元，净利润为 11.60亿美元。 （6）EA Elektro-Automatik是一家领先的实验室电源制造商，产品包括可编程直流电源与负载、机柜系统、直流工业电源等，可用于工业汽车和电动汽车、电化学、加工技术、新能源、电讯等行业的研发与工业应用。总部位于德国，在中国和美国设有分公司，借助广泛的分销网络，产品覆盖世界各地。EA专注于直流测试电源领域，在业内具有较强的产品优势和品牌效应。 （7）菊水电子 菊水电子成立于 1951年。菊水电子主要产品为电子测量设备和电源设备，同时提供交流电源、测试电器电子设备安全性的“耐电压测试装置”以及测试电磁安全性的“EMC测试装置”。菊水电子设立了下一代能源解决方案部门，在2010年开发出了 EV专用快速充电器，此外，菊水电子还进口和销售世界级测量设备制造商 Aeroflex公司生产的数字通信专用测量设备、微波专用测量设备、航空航天专用测量设备。日本上市公司财政年度为当年 4月初至次年 3月末，截至2023年 3月 31日，菊水电子总资产为 154.84亿日元；2022年 4月 1日至 2023年 3月 31日，菊水电子营业收入为 120.66亿日元，净利润为 15.31亿日元。 3、公司竞争优势 （1）研发技术优势 公司已掌握电力电子变换、精密测量与控制、仿真与数据平台等核心技术，具备为多应用行业提供综合型测试设备的能力。公司是业内为数不多的既可以提供高性能单品测试电源，又能够根据不同行业属性推出测试系统产品的专业供应商之一。 公司根据市场调查、客户反馈、结合国家政策导向、前瞻性课题等方式综合研判市场未来需求进行研发立项。研发过程中，公司依托完整的研发团队建制，规范的研发管理体系，畅通的市场反馈渠道，提升公司的核心技术开发实力，并通过相关专利、软著的申请以及技术秘密的方式进行知识成果保护。 （2）拓展多行业应用优势 公司能够理解不同领域客户的行业属性和应用特点，将平台化的技术与不同下游应用行业的差异化的需求相结合，完成测试设备产品的设计和开发。公司拥有一支快速理解不同下游行业特点的技术和营销团队，经过多年的拓展实践，形成了一套行之有效的新行业拓展推广策略。公司将电源拓扑技术和软件仿真测控技术深度融合，根据不同下游行业应用特点需求先后开发出光伏阵列 IV模拟器、电池模拟器、电池包充放电测试电源、燃料电池专用回馈式电子负载、燃料电池发动机测试系统、燃料电池电堆测试系统、IGBT动静态测试系统等产品，完成了在不同行业间的市场应用拓展。 （3）品牌和渠道优势 公司设立以来市场定位明确，秉持“专业、价值、服务”的企业文化，致力于为客户提供专业的产品和完善的服务，为客户创造价值，在业内具有了广泛的品牌影响力。在业务发展过程中，建立了畅通的销售渠道，积累了众多优质的行业标杆用户资源。 基于良好的品牌形象，结合应用行业发展前景和技术升级方向与客户探讨测试设备产品的发展趋势，多个细分行业内具有代表性的客户在行业初期、新一代产品试制、产业升级时均选择由公司为其开发新的测试设备，赋予公司具备细分应用领域市场的先发优势。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）公司主要经营模式 公司自成立以来，专注于测试电源产品及装备的研制、开发、生产以及销售。 报告期内，公司结合主营业务、主要产品、核心技术、自身发展阶段以及国家产业政策、市场供需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式。 报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，预计未来短期内亦不会发生重大变化。未来公司将持续关注上述关键因素的变动情况，并适时作出相应的调整。 1、销售模式 公司的产品销售属于技术型销售，需要理解产品应用和特点，同时要求公司具备快速的服务响应能力，目前公司采取以直销为主的销售模式。同步地，为了匹配公司未来部分标准化属性产品的销售渠道，公司正在积极地与代理商进行沟通，推动渠道建设。未来，公司将逐渐形成“大功率及系统产线产品以直销为主，小功率及标准产品以分销为主”的销售模式。 2、采购模式 公司采购部主导供应商的开发、管理以及原材料采购工作。公司制定了《采购控制程序》《供应商管理程序》等制度文件以规范公司的采购业务。质量部从采购前、采购过程中以及采购后对原材料的品质以及供应商进行监督、管控。采购部门根据物料的交期，从供应链安全、成本可控等维度确定原材料的采购计划，生产部门结合库存情况提出采购申请。 为了确保物料供货无虞，准时交货给客户，公司对关键原材料进行梳理，一方面积极寻求国产替代、开发备选供应商，另一方面也从技术架构上进行迭代，绕过长周期物料。 3、生产模式 目前公司成熟的测试电源及各类测试系统产品下游应用场景较多，呈现不同程度的非标属性，针对下游多品种、小批量的特点，公司主要采用“以销定产”的生产模式。公司正处于向标准化转型的阶段，针对可标准化生产制造的产品，结合市场预判和生产计划，会进行“库存式”生产，以此达到快速实现产品交付的目标。 4、研发模式 公司坚持以自主研发为主，并注重产学研合作。公司围绕核心技术进行持续优化创新，不断进行新材料应用和软件控制算法迭代。在前瞻布局的方面，公司通过与高校合作提升技术创新能力；在拓展不同应用行业时，公司注重与客户协同合作，提高产品开发的针对性，缩短研发周期。 （二）公司主要产品及服务情况 面对服务的不同行业，为了更加聚焦下游行业、及时有效的开展产品规划和响应，公司根据实际经营发展需要，设立电源事业部、氢能事业部及功率半导体事业部，相应划分三条产品线，分别为测试电源、氢能测试及智能制造装备、功率半导体测试及智能制造装备。 1、测试电源产品线 测试电源是基于电力电子变换技术，将相对固定状态的电网能量输入转换成可变的电能输出，基础技术包括将交流转化为直流的 AC/DC整流技术、将直流转换为交流的 DC/AC逆变技术、对直流进行变换的 DC/DC直流斩波技术。业界通常把作为测试设备用的交、直流电源及电子负载等电力电子装置统称为测试电源。公司测试电源产品线主要包括大功率测试电源（单机功率 40kW以上）、小功率测试电源（单机功率 35kW以下）及电测系统（ATE）等产品系列。 公司测试电源产品主要应用场景如下： 2、氢能测试及智能制造装备产品线 公司氢能测试及智能制造装备产品线围绕氢能两大核心场景，布局从用氢端 到制氢端的相关测试产品。在用氢环节，公司围绕燃料电池各系统的可靠性展开 测试，包括燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统、燃料电池 DC/DC 测试系统、燃料电池空压机测试系统、燃料电池专用直流回馈式电子负载、燃料 电池氢气循环泵测试系统等，测试对象涵盖零部件、各功率等级的电堆和发动机 系统等。在制氢环节，公司已向市场推出多个功率段的 PEM电解槽测试系统、 碱性电解槽测试系统及弱碱性测试系统。 公司氢能测试及智能制造装备产品主要应用场景如下： 3、功率半导体测试及智能制造装备产品线 公司功率半导体测试及智能制造装备产品线包括 IGBT动态测试系统、IGBT静态测试系统、功率器件热特性测试系统以及自动化测试工作站、自动化封测产线整体解决方案等。公司在功率半导体领域围绕着装备的国产化和自动化进行布局，一方面不断丰富功率模块的各类测试设备，匹配功率模块研发和产线测试需求；另一方面借助自动化的配套能力提升公司产品竞争力，向封测装备领域延展。 五、现有业务发展安排及未来发展战略 （一）发展战略 公司整体发展战略为“一横多纵”。 1、横向延展：以测试电源为基础，公司以广度作为发展脉络，通过电源产品的系列化、标准化，不断做加法，提升辐射范围，未来将陆续进入半导体设备、汽车电子、医疗等领域，为客户提供高可靠性的测试电源。 2、纵向深入：在氢能和功率半导体产品线序列，公司以深度作为战略目标，通过内部孵化和对外投资等多种方式，不断做乘法，提升收入量级，向客户提供更全面的测试能力、更完整的解决方案。 “一横多纵”的布局，在助力销售体量快速提升的同时，也较大程度地增加了公司产品的核心竞争力和竞争壁垒。 1、加快测试电源系列化进程，把握新能源发电、电动汽车行业未来的需求快速增长，同时通过小功率测试电源产品拓展更多行业，为公司业绩增长提供持续动能 测试电源是公司目前营收占比最高的产品线，产品以大功率测试电源为主，主要应用行业是新能源发电和电动车辆行业，用于光伏逆变器、储能变流器、电动汽车电机、电机控制器、动力电池等产品的研发及下线测试，公司在上述两个行业处于领先地位。基于已有的先发优势，公司与下游客户已逐步形成相对稳固的合作关系；在下游加速发展的过程，公司通过与知名客户在产品技术开发及市场开拓领域深化合作，始终保持行业领先地位。2022年度，公司大功率测试产品线以新能源电机、电控、电池的测试为突破口，从实验室拓展到产线测试，为客户提供批量化生产的各项性能和可靠性测试。 未来，在测试电源产品线，公司计划持续进行大功率产品的升级迭代，保持行业领先地位；加速完成小功率测试电源产品系列化，并以小功率测试电源通用性特点，拓展更多的行业和领域；紧跟下游客户需求，为其提供 ATE解决方案，并针对下游客户批量生产的功能测试需求推出适配产线的测试系统。公司将重点强化测试电源关键核心技术延伸发展，保持产品优势、进一步加快该产品线的系列化进程，向更多行业扩展，从而扩大公司测试电源产品经营规模，为公司主营业务的持续稳定发展和业绩增长奠定良好基础。 2、把握氢能及功率半导体行业快速发展机会，突破原业务板块增长天花板，产品向产线及整体解决方案升级 （1）氢能测试：燃料电池测试企稳，发力电解槽测试 公司深耕燃料电池测试行业，为客户提供更具性价比的测试设备，并在激烈的行业竞争中保持较高的市场占有率。但是燃料电池整体行业市场环境景气度有限，其作为氢能在交通领域的应用，更多的还是在长途远距离的运载场景下。针对燃料电池行业相对竞争激烈且风险较高的环境，公司坚持大客户战略，提升产品标准化、模块化能力，提高交付水平，保持稳步增长；在电解槽方面，氢能的“终极能源”属性带来了大量国内外巨头纷纷下场布局电解水制氢赛道，从而带动电解槽的出货量高速增长。公司自 2021年底开始布局相关测试设备，目前已经有了丰富的行业应用案例，未来公司将继续集中优势力量布局电解槽相关的测试设备。 （2）功率半导体测试：从模块动静态测试到封装产线整体解决方案，储备SIC器件的测试能力 随着光伏、新能源汽车等场景对 IGBT模块需求的快速增长，加之贸易环境等因素，功率半导体行业整体进入了快速国产化的黄金年代。特别地，IGBT模块承担着电力电子转换的核心任务，下游客户对其封装后成品的测试要求较高，需要用到动态、静态测试系统来进行下线检测（一条封测产线至少配备IGBT动、静态测试系统各 1台），市场空间较大。公司于行业内较早推出完全自主知识产权的国产化 IGBT动态、静态测试系统，并结合下游规模化生产的需求提供相应的自动化解决方案，已经实现与众多头部客户良好而充分的沟通。此外，在围绕核心客户提供测试整体解决方案的同时，公司也发现了模块封装产线上其他主要工艺设备的国产替代机会，目前已经开展个别产线设备的延展，未来会尽快完成全产线自动化及主要装备的整合，从而实现向该行业客户提供更为完善的全国产化一体解决方案。 此外，以硅基 IGBT模块的动静态测试为基础，公司正在积极与行业内头部客户进行需求定义，布局 SIC器件的测试系统。 3、通过及时有效的组织架构调整，提高公司整体管理水平和效率 公司面临四个主要下游行业快速发展的机遇，尤其是氢能及功率半导体行业国产化进程的加速，设立氢能事业部及功率半导体事业部将更好地满足下游行业对国产化、专业化测试装备的迫切需求。公司设立三大事业部，各事业部可根据公司阶段性行业规划结合行业实时状况和项目情况，更具专业性且快速地响应客户需求。 同时，公司成立研究院，负责前沿技术及未来方向的研究，巩固公司现有的技术优势，持续推进有关新技术、新材料的研究，进一步提升公司技术开发实力和科技成果转化效率，有效丰富和完善公司现有的产品系列，并为公司各产品线的规划、开发、升级和迭代提供更为准确有效的技术支撑。 4、加强国内外销售网点布局，以高性价比产品切入国际市场 目前，公司已在国内建设有包括北京、上海、深圳和西安在内的四个分公司，虽然这些营销网络可基本覆盖现有客户群体所在的地区市场，但随着公司潜在客户基数以及所处区域范围的持续扩大，现有的营销网络已经不能完全满足公司业务扩张的需求。 公司凭借高效的产品开发实力、良好的产品使用性能和综合性价比，产品具有较强的海外发展潜力。为把握行业发展机遇，满足公司业务扩张要求，公司计划全面提升营销网络，拟在德国、美国、日本、印度等市场铺设海外营销网点，扩大公司营销网络的辐射范围，以点带面逐步实现对海外市场的全面布局，同时配合公司海外战略实施，与更多潜在客户建立合作关系。 综上，公司将不断进行技术创新，以增设事业部、行业孵化或投资并购的形式，最终成长为一家综合型测试装备公司。 （二）具体发展计划 1、围绕各事业部的产业布局做好产品规划和市场开拓 当前公司三大事业部的产品所处产业阶段不尽相同，有处于成熟期的测试电源产品，有处于成长期的氢能测试系统和功率半导体测试工作站。针对不同生命周期的产品序列，公司将制定相应的产品策略，提前做好产品规划：测试电源产品线，公司将进一步提升产品标准化程度、优化供应链，并围绕下游客户的扩产需求，重点布局产线级的测试系统；氢能测试及智能制造装备产品线，公司针对已经成熟的燃料电池测试系统进一步迭代优化，并集中优势力量发力电解槽测试，储备未来增长机会；功率半导体测试及智能制造装备产品线，公司将加大市场开拓力度，提升产品市场占有率。 2、提升经营管理效率，重视研发投入 研发是公司未来发展的基础，保持领先的护城河，未来公司会进一步加大对重点项目的投入，在三代化合物半导体测试、氢能电解槽测试、小功率测试电源、软件平台、测试数据挖掘等方向进行重点攻关；此外，公司也会在现有管理平台的基础上做好降本增效，提升经营管理效率。 3、建立全面人才培养机制，搭建评估激励体系 公司重视人才梯队建设，制定了后备人才梯队培养、评价及激励体系，通过M\P\O多通道发展、人才轮岗等形式培养骨干后备人才。通过事业部设置、项目组设置等打通内部人才晋升机制，进行选拔储备各个层级管理人员。公司加强培训学习机制，推进学习型组织建设，制定年度培训计划，包括新人培训、通用素质培训、岗位技能培训、专项业务培训等各种形式，开发内部培训讲师团队，进行内部培训为主结合外部培训，提升员工岗位专业技能及综合素质。 六、截至最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资的基本情况 （一）关于财务性投资的认定标准 1、财务性投资的认定标准 根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》（以下简称“《证券期货法律适用意见第 18号》”）的相关规定，财务性投资的认定标准如下： 财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。 围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。 上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。 基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。 金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。 本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。 2、类金融业务认定标准 根据中国证监会发布的《监管规则适用指引——发行类第 7号》，除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。 （二）公司最近一期末未持有金额较大的财务性投资 公司是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。目前公司产品主要应用于新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等工业领域，公司主营业务不涉及（类）金融业务。 截至 2023年 3月 31日，公司可能涉及财务性投资的相关报表科目如下：
2、交易性金融资产 截至 2023年 3月 31日，公司交易性金融资产账面价值为 10,075.00万元，主要系公司基于前次募集资金实施进度，合理安排募集资金的使用和管理，在不影响公司正常生产经营的前提下，为提高资金的使用效率和收益水平，通过购买低风险理财产品、银行大额存单等形式对暂时闲置资金进行现金管理。 截至 2023年 3月 31日，公司为管理闲置资金持有的理财产品明细如下：
3、预付账款 截至 2023年 3月 31日，公司预付账款账面价值为 477.47万元，主要系预付材料款及预付其他应付款项，不存在财务性投资。 4、其他应收款
5、其他流动资产 截至 2023年 3月 31日，公司其他流动资产账面价值为 698.88万元，均系待抵扣增值税，不存在财务性投资。 6、其他权益工具投资 截至 2023年 3月 31日，公司账面其他权益工具投资主要系公司全资子公司合肥科测智能装备有限公司（以下简称“合肥科测”）投资的艾凯瑞斯智能装备有限公司（以下简称“艾凯瑞斯”）和南京瑞途优特信息科技有限公司（以下简称“瑞途优特”），持股比例分别为 9.70%、1.52%，情况如下：
 |