[中报]汉钟精机(002158):2023年半年度报告
原标题:汉钟精机:2023年半年度报告 半年度报告 2023年 8月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人余昱暄、主管会计工作负责人邱玉英及会计机构负责人（会计主管人员）顾丽萍声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”，详细描述了公司经营过程中可能存在的风险及应对措施，敬请广大投资者查阅，并注意投资风险。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义........................................................................................................................... 1 第二节 公司简介和主要财务指标 ...................................................................................................................... 5 第三节 管理层讨论与分析 .................................................................................................................................... 9 第四节 公司治理 ...................................................................................................................................................... 23 第五节 环境和社会责任 ....................................................................................................................................... 24 第六节 重要事项 ...................................................................................................................................................... 31 第七节 股份变动及股东情况 ............................................................................................................................. 36 第八节 优先股相关情况 ....................................................................................................................................... 40 第九节 债券相关情况 ............................................................................................................................................ 41 第十节 财务报告 ...................................................................................................................................................... 42 备查文件目录 1、 载有法定代表人余昱暄先生、财务长邱玉英女士、会计机构负责人顾丽萍女士签名并盖章的会计报表。 2、 载有公司董事长余昱暄先生签字并盖章的2023年半年度报告全文及摘要。 3、 报告期内在《证券时报》、《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 4、 备查文件存放地点：公司证券室 释 义
一、公司简介
1、 公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见 2022年年报。 2、 信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □ 适用 √ 不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具体可参见 2022年年报。 3、 其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □ 适用 √ 不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 √是 □ 否 追溯调整或重述原因 会计政策变更
调整原因： 会计政策变更。 2022年12月13日，财政部发布《企业会计准则解释第16号》（财会〔2022〕31号，以下简称“解释16号”），解释16号三个事项的会计处理中：“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”自2023年1月1日起施行，允许企业自发布年度提前执行，本公司从2022年度提前施行该事项相关的会计处理。 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、 同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、 同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、 境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □ 适用 √ 不适用 六、非经常性损益项目及金额 单位：人民币元
□ 适用 √ 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的情形。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 (一)压缩机（组）产品 1、 商用中央空调压缩机 公司秉持着创新、卓越的理念，不断进行新机型的研发和旧机型的更新，给市场带来更低能耗、更环保、更健康的产品。目前公司空调产品的布局为： 专为制冷空调系统的应用所开发，可满足空调、冰蓄冷、热泵系统等各种应用工况的 RC2系列压缩机；专门针对 R134a等低 GWP环保冷媒而设计的，具有良好的性价比的 RC2-E系列压缩机；采用新一代的齿型结构设计，针对 R134a等低 GWP环保冷媒开发的高效 RE系列缩机，满足 GB19577-2015中一级能效 COP要求；采用高效变频电机、可变内容积比等高效先进技术的 RE-VI系列变频压缩机，可满足 GB19577以及 ASHRAE90.1的一级能效要求。 为继续完整布局空调产品，公司计划将陆续推出全新流道设计的 RC2-EVI 系列变频水冷专用压缩机、采用永磁高效电机和可变 VI的 RM系列高速永磁变频螺杆压缩机，针对市场趋势适时做出调整，以更好的姿态面对市场环境，让公司的空调产品总量保持稳定增长趋势。 此外，公司还布局了 RT系列离心压缩机、RTM系列磁悬浮离心压缩机、RTA系列气悬浮离心压缩机。公司将完整离心式产品的应用范围及结合行业领先核心技术，采用磁悬浮轴承及永磁高速电机，推出 RTM系列无油磁悬浮离心式压缩机，单机冷量范围从125RT到 700RT，满足 GB19577-2015 双一级能效，同时搭载变频技术，不仅能够满足各种负荷的需求，也能达到提升综合能效，节省能源的效益。高效、低噪、无油、体积小是这款产品的特点，也是公司提供未来节能市场需求的解决方案。 2、 冷冻冷藏压缩机 压缩机作为制冷系统的心脏，是能量转换的主要部件，承担着冷库保温的核心作用，优化压缩机产品性能可以从根本上提升整个制冷系统的效率，所以汉钟精机一直把高效当作产品发展的一个重要因素进行考量，也投入了各种资源以求达到高效的目标。由于公司对冷冻冷藏产品的持续投入，近年来公司的冷冻冷藏产品在品质、能效、应用领域等多方面皆得到市场的认可，也使得公司冷冻冷藏产品的销售保持了稳定增长。公司在产品和技术上不断优化和创新，持续推出适合市场需求的低温冷冻冷藏压缩机，包括： RC2-D系列冷藏专用压缩机，针对冷藏市场应用特点开发，适合高、中、低温及变温库的各种冷藏应用场景；新一代高效智能 LBII-PLUS系列压缩机，可满足风冷应用，低温工况下性能远超常规单级低温螺杆机，适合速冻库与低温冷藏库应用；LT-S系列常规单机双级压缩机，可满足 1.5 吨螺旋速冻机的冷量需求，运行费用较普通单级低温螺杆机低 30%以上，适合各类速冻机应用；LT-S-L系列宽温区单机双级压缩机，全面覆盖传统低温单级螺杆运行范围，在低温冷藏库（冷冻库）应用中较市场主流低温单级螺杆运行能效提升 20%-30%左右，适合节能要求较高的低温冷藏库、速冻库等应用需求；LT-S-V 系列双级变频压缩机，在速冻工况下综合能效较定频双级机高 20%左右，在低温冷藏工况下综合能效较低温定频单级机高 30%左右，适合节能要求更高的速冻机与低温冷藏库应用；LT-S-IVX系列全配置双级变频压缩机，采用变频控制器的机组实现全变频应用，降低变频高效方案应用的技术门槛。 此外，公司还推出了 RG系列兼容氨、氟以及特殊气体的多功能开启式压缩机、RGII新一代开启式压缩机、RH系列 CO2亚临界螺杆压缩机等多种适用于不同客户群体、不同应用场景、不同温度区间、不同制冷剂的压缩机。 汉钟精机一直以节能高效的理念在行业中为冷链物流企业持续赋能，并根据市场反馈需求不断创新，研发适用于不同细分领域的新产品。后续，公司将推出满足高温冷藏风冷应用需求的 RC2-D 系列 H 子系列冷藏专用压缩机、更低机组成本与占地空间的 RH-V 系列 C0 亚临2 界变频螺杆压缩机、不同工况下始终保持高效率运行的 LC 系列新一代半封单级冷冻冷藏螺杆压缩机、单机最大能达 280 匹的 LTⅡ系列第二代双级螺杆机、单机最大能达 450 匹的 LTⅡ-S-IVX 系列第二代双级变频冷冻压缩机、采用全新齿形结构设计的 RGⅡ 系列新一代开启单级冷冻冷藏螺杆压缩机。 机遇与挑战并存，创新发展正当其时。伴随着冷链物流市场规模的快速增长，国家骨干冷链物流基地、产销地冷链设施建设的稳步推进，公司将借助这股东风，凭借既有产品的良好口碑及不断更新的节能产品，让冷冻冷藏产品业绩不断提升。 3、 热泵压缩机 近年来，我国大部分地区出现严重雾霾天气，给人民生产生活造成严重影响。燃煤锅炉的燃烧排放，是雾霾的元凶之一。为了推进雾霾治理以及煤改电的进程，采用空气源热泵作为民生供暖的主要方式已达成广泛共识。 公司研制的单机双级螺杆式超低环温空气源高温热泵机组搭载了 2018 创新产品汉钟LT-S-A单机双级压缩机，整机达到 GB37480-2019一级能效，单机制热量可达到 10000平米制热，-35℃稳定运行，最高出水温度达 70℃，可覆盖大部分寒冷严寒地区，在雾霾治理、煤改电及城市供暖改造等行业中有着重要的地位。该产品整体技术经专家评估达到国际领先水平，在国内得到越来越多用户的认可和使用。2023年公司推出环保 R507冷媒，单机制热量800KW，对集中能源站的占地面积小，安装费用低，后期维护成本更低。 针对全球存量最大的待开发能源——余热，浙江柯茂推出了热泵解决方案，利用热泵回收 40~90℃低品位余热，提升热源品质，产生 80~170℃热水或者蒸汽。热泵解决方案减少废热排放的同时，产生廉价的高温热水或蒸汽供客户使用，可在化工行业、食品行业、印染行业、厨余垃圾烘干、淤泥烘干以及制药等行业使用，减少化石能源消耗，提高能源利用效率，节约生产产本，降低碳排放。目前公司该产品已在氟化工、树脂化工、酿酒行业、污泥烘干等行业树立了示范项目，拥有广阔的市场前景。 4、 空气压缩机 2023年上半年，空压机的外销及内需市场并没有呈现出过高的需求增长。汉钟通过自身的品牌和技术优势来适应细分市场的需求。公司在为客户提供更环保的变频节能产品的同时，推出合同能源管理等销售政策，利用公司更高性价比的如高电压空压机（6000V/10000V等）等产品，来竞争国际品牌的市场份额，尤其在煤矿、空分、化工、消防等行业的增量市场，取得了较好业绩。 公司开发出高压力（2.0MPa以上）的产品，用于压力较高的设备配套，利用产品的差异化，逐步展开在配套行业的销售，如玻璃、纺织、水泥、激光切割机等行业，满足不同用户的需求。 随着国家政策法规的引导，环保，食品，空分制氧等行业逐渐从使用喷油机组向无油空压机组转变，而且需求量越来越大。为因应此增量市场，公司在 2023年上半年开发出静音型无油涡旋机组，该产品噪音低，性能好，可以应该用在空分医疗行业，实验室检验，牙科医院等场所，满足客户需求。 公司通过代理国际品牌的无油空压机在电子半导体、医药生物、化工、汽车、食品、纺织等产业进行深入推广应用，得到了广大客户群一致好评和信任，2022年以后推出公司自制品牌的无油螺杆空压机组，该产品经过前几年的小量市场验证，品质稳定，逐步取代进口品牌，为客户带来更好的性价比，得到客户的认可，未来市场应有较大发展空间。 凭借公司运营多年的离心制冷压缩技术，经过多年开发，成功研制出离心式空气压缩机，该产品可以大量应用于光伏行业，玻璃行业，半导体等行业。该产品市场长期被国际品牌所占据，公司开发出的该产品具有非常高的性价比优势，未来市场有较大的发展空间。 (二)真空产品 1、 太阳能光伏 公司真空产品在太阳能光伏产业已深耕多年，在光伏长晶及电池片制程，无论是对制程之应用熟悉还是应对工艺之调整，汉钟团队皆能协助客户做更优化、更经济之泵浦选型使用。 目前，国内光伏大厂及重要机台商（晶盛机电、深圳捷佳创、隆基绿能、北方华创、江苏微导、中环股份、通威股份、天合光能、晶澳科技、无锡连城等）一线大厂皆与汉钟精机长期深入合作，定期做产业之交流互动，共同致力于国内光伏产业之和谐发展。汉钟精机在光伏长晶及电池片产业之干泵客制化，以高性价比、皮实耐用之可靠运行等，以优异的应用实绩赢得了较大的市场份额，并获得市场与客户之好评和青睐。从现有市场竞争分析，汉钟精机为中国光伏产业发展在全球占据领先优势保驾护航。 2、 半导体行业 半导体真空泵目前主要由国外企业主导，欧美日品牌占据整个市场 90%左右份额。同时真空泵种类繁多，螺杆真空泵以其优越的性能，在欧美日等国家已经成为微电子、半导体、制药、精密加工等行业的首选真空获得设备。随着目前国家提倡制造业转型升级，半导体行业真空泵设备国产化替代已经迫在眉睫。公司作为螺杆式真空泵的龙头，同时在多级鲁式和旋片泵也有市场布局，在国产化替代市场，将有很大的市场空间。 干式真空泵真空设备作为芯片生产环节不可或缺的设备之一，目前国产品牌的市场占有率还很低，未来还有很大的提升空间。但是，半导体行业客户对半导体专用设备的质量、技术参数、稳定性等有严苛的要求，对新供应商的选择也较为慎重，并对其产品开展周期较长的验证流程。因此，半导体专用设备企业在客户验证、开拓市场方面周期较长、难度较大。 汉钟精机一直默默耕耘在真空行业，特别是螺杆式真空泵方面，在真空应用技术领域已经积累了大量的研发与应用经验。目前公司已有能满足半导体生产最先进工艺的全系列中真空干式真空泵产品，并拥有 SEMI安全基准验证证书。 汉钟目前应用于半导体产业的真空泵，主要有以下三个系列产品： PMF系列产品：体积小、节能，适用于 Load Lock、Tansfer、Metrology 等干净制程。 iPM系列产品：体积小、节能，适用于一般严苛工艺腔，如 PVD、Ashing、ETCH等工艺。 iPH系列产品：抗沾黏、腐蚀、热氮气系统、壳体温度控制，适用于严苛工艺腔，如 CVD、ALD 等工艺。 公司作为国内集成电路国产化零部件创新联盟的一员，积极在国内半导体产业加大营销力度，目前已通过部分国内芯片制造商的认可，并已开始批量提供真空泵产品，包括新扩产项目和进口品牌老旧真空泵的汰旧换新。还有一部分新客户和新工艺正在配合客户进行测试和验证中。同时公司与多家半导体设备企业展开合作，取代进口品牌真空泵，逐步实现半导体行业中关键设备及零部件的国产化。 随着国内半导体行业的不断发展，公司持续深耕，产品不断更新优化，通过专为半导体产业研发的系列产品，以及国内外全球性销售和服务网络，助力半导体行业的国产替换与产业升级。同时利用公司及时、快捷、完善的服务品质，进一步提升用户满意度，为客户带来更好的使用体验，逐渐得到终端客户的认可和好评，有望进一步提升产品的市占率。 二、核心竞争力分析 1、 技术研发优势 公司经历多年发展和积累，在螺杆、涡旋、离心等压缩机领域已拥有自己雄厚的技术实力，以技术创新达到行业世界领先水平为技术战略目标。公司通过高温热泵、ORC、闪蒸系统、电能管理系统、永磁无刷变频、离心式等节能环保产品，为市场提供更全面服务。不断加强研发投入和技术创新，取得了行业内领先的技术研发优势。同时，公司通过与天津大学等高校建立产学研合作，共同探讨研究技术课题，研发新技术，为公司进一步提升了技术储备、研发效率及技术先进优势。 2022年，公司被工业和信息化部认定为“专精特新‘小巨人’企业”，被上海经信委评定为“上海市企业技术中心”。 截至报告期末，公司及主要子公司共拥有 186项专利，其中发明专利 23项、实用新型专利 161项、外观设计专利 2项。 2、 生产工艺和专业制造优势 公司自开创以来，自始至终专注于螺杆、涡旋、离心压缩机的研发、制造、销售、以及整合其上下游产业链。经过多年的技术积累和经营发展，拥有国际先进生产设备和工艺，专业智能系统，精益的产品制造生产线及相关工艺流程。在各产品的结构设计、生产工艺上始终坚持自主创新，根据客户不同产品、规格、使用环境及产品特性等方面的要求，可进行生产工艺的柔性切换，进一步提升生产效率、降低生产成本。专业化的定位，有利于集中整合公司各方面资源，在研发、制造、销售、服务等环节保持竞争能力，从而提升公司整体竞争优势。 3、 成本管控优势 公司大力推行精益生产，建立精益生产体系、优化改造各生产线、培养多能工、提升生产效率、降低生产工时。同时加强对供应链的管理，并在各个环节深入贯彻精益生产管理理念。建立严格库存管理体系，利用 AS/RS 自动仓储系统，完善内部生产物流线，提高出入库作业效率。通过加强与客户、供应商之间的长期战略合作关系，形成一定的成本竞争优势。 同时，通过规模化生产，优化产品结构、改进生产工艺、严格控制用料成本等措施进行降本增效，提升公司核心竞争力，打造绿色、智能生产工厂。 4、 长期稳定客户和经销系统优势 公司有着较强的研发设计与生产能力、高品质的规模化生产能力，为美的、海尔、盾安等多个知名厂家提供制冷压缩机产品，同时为隆基股份、晶盛、中环等知名厂家提供真空泵产品。公司与客户建立了稳定的业务关系，累积了丰富的客户资源，已成为压缩机生产厂家的龙头企业，并且多次获得“最佳质量奖”、“金牌供应商奖”、“优秀部件及辅材供应商奖”等。 公司根据不同产品的特性采用直销和经销模式，积极配合经销商开发当地群体客户。凭借在以上知名厂家建立的销售能力及不同的销售模式和公司品牌的影响力，实现产品快速销售和市场覆盖，最大发挥公司各项优势，提升综合竞争能力。 5、 品牌与产品质量优势 公司建立完善的质量控制体系，从先进的国家引进高精度加工及检测功能的设备，将产品质量控制贯穿于采购、生产、检验等各个环节，完善的测量管理控制流程和中高端产品的检测手段，为公司产品质量提供可靠保证。依托优质的产品质量、稳定的客户资源，公司在行业内树立了良好的品牌形象，在多年的发展历程中，公司先后被评为国家重点新产品企业、中国机械工业质量诚信企业、品牌培育示范企业、中国外贸出口先导指数样本企业、工信部服务型制造示范项目、上海制造业企业 100强、上海成长性企业 50强、中国制造业上市公司价值创造 500 强，树立公司在压缩机行业的良好信誉及品牌知名度，进一步提升公司核心竞争力。 6、 全面且高效快速服务优势 公司售后服务部利用信息化系统，明确各项服务 KPI 指标与提供各项服务数据来落实绩效管理。引进云端服务管理系统，建立云端服务体系，利用云端系统数据收集，实现实时在线监控，从数据分析从而实现设备预警、维修等系列智能化模式，更有力保障设备正常运行，提高作业效率，为客户提供优质的附加增值服务，建立设备运转数据库，随时掌控设备运转情况，大幅提升客户服务满意度。同时在南京、济南、广州、重庆、银川、西安、新疆、沈阳等多地建立服务网点，提供给客户最有力的服务保障。未来公司在服务品牌实施战略下，为客户提供更优质与前瞻性服务。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：人民币元
1、财务费用较上年同期变动 164.25%，主要系报告期内汇兑损失较去年同期增加所致。 2、研发投入较上年同期变动 36.53%，主要系报告期内研发投入上升所致。 3、经营活动产生的现金流量净额较去年同期变动 50.13%，主要系销售收入上升，销售商品接收劳务收到的现金较去年同期上升所致。 4、投资活动产生的现金流量净额较去年同期变动-277.78%，主要系因报告期内购买低风险理财较去年同期上升所致。 5、筹资活动产生的现金流量净额较去年同期变动-22.72%，主要系报告期取得借款收到的现金较去年同期下降所致。 6、现金及现金等价物净增加额较去年同期变动-121.99%，主要系报告期内购买低风险理财较去年同期上升所致。 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 □ 适用 √ 不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动 营业收入构成 单位：人民币元
单位：人民币元
□ 适用 √ 不适用 四、非主营业务分析 □ 适用 √ 不适用 五、资产及负债状况分析 1、 资产构成重大变动情况 单位：人民币元
单位：元
□ 是 √ 否 4、 截至报告期末的资产权利受限情况 截至报告期末，公司发生资产权利受限制情况详见附注七、61、所有权或使用权受到限制的资产。 六、投资状况分析 1、 总体情况
□ 适用 √ 不适用 3、 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、 金融资产投资 （1）证券投资情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在证券投资。 （2）衍生品投资情况 1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 单位：万元
□ 适用 √ 不适用 5、 募集资金使用情况 公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1、 出售重大资产情况 □ 适用 √ 不适用 2、 出售重大股权情况 □ 适用 √ 不适用 八、主要控股参股公司分析 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 单位：元
□ 适用 √ 不适用 主要控股参股公司情况说明 日立机械制造（上海）有限公司为公司参股公司，公司持有其 30%股权；该公司已于 2022年 1月 25日完成清算组备案，并于《上海劳动报》刊登公告；于 2022年 12月 10日完成清算审计程序并已办理清税证明，2023年 3月 28日完成工商注销程序。 九、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用 十、公司面临的风险和应对措施 报告期内，公司面临的风险和应对措施与上年相比，未发生重大变化。 1、 主要原材料价格波动风险 公司产品所需主要原材料为钢材、生铁等大宗原材料，其价格受国际金融形势、铁矿石价格、国际汇率、燃料运价等多方面因素影响。加之近年来国际经济环境变动剧烈，导致原材料价格波动幅度较大，且价格走势难以预测，由此带来的生产制造成本的波动将会给公司的生产经营和盈利情况带来不确定性。 针对上述风险，公司将通过与供应商建立长期战略合作关系、调整公司产品售价、优化产品结构、改进生产工艺、严格控制用料成本、按需采购等措施，以利较好控制原材料价格波动带来的风险，进而维持产品毛利率。 2、 国家产业政策风险 公司所处行业为高端装备制造业，是国民经济的重要支柱产业，容易受国家政策、经济环境、产业发展政策、国家能源战略等影响。尤其是公司应用于光伏、半导体产业的真空泵产品，其产业政策将直接影响市场需求，对行业将造成较大影响，公司真空产品的发展存在一定风险。 针对上述风险，公司将及时掌握国家宏观政策，关注行业发展动态，调整产品结构，拓宽产品应用领域。同时加强核心技术发展，拓展新产品市场，将政策风险因素控制在最小范围，减少对公司的影响。 3、 人力成本上升风险 公司属于高端装备制造业，拥有较多专业技术人才。近年来，由于员工工资上涨、招聘成本上升、社会保险每年上调等导致公司人力成本不断上升，增加公司经营压力，影响公司盈利水平。 针对上述风险，公司加强人才库的建设，采用跟高校合作等多渠道招聘方式，完善员工福利等，通过管理系统提高人员效率。同时，提升生产自动化能力，减少人力成本，从而控制人力成本上升风险，减轻公司经营压力，保持盈利水平。 4、 经营管理风险 随着公司的发展规模不断扩大，分子公司逐年增加，资产规模、经营规模、员工数量都不断扩大，特别是境外子公司的经营管理，法律、税收、会计政策、商业环境等均存在较大差异，对公司的经营管理、组织架构、管理人才、内控管理等需求提出了更高的要求。如果公司不能及时调整经营管理体系，建立适应市场要求和公司业务发展需要的运作机制并有效运行，将直接影响公司的经营绩效、发展速度和业绩水平。（未完）  |