恒达新材(301469):首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书
原标题:恒达新材:首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书 二〇二三年八月 特别提示 浙江恒达新材料股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”、“发行人”或“恒达新材”）股票将于 2023年 8月 22日在深圳证券交易所上市。 创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。 如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《浙江恒达新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的相同。 第一节 重要声明与提示 一、重要声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。 深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。 本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（网址 www.cninfo.com.cn）、中证网（网址 www.cs.com.cn）、中国证券网（网址 www.cnstock.com）、证券时报网（网址 www.stcn.com）、证券日报网（网址 www.zqrb.cn）、经济参考网（网址 www.jjckb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。 本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。 二、创业板新股上市初期投资风险特别提示 本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种： （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险 创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。 （二）流通股数量较少的风险 本次发行后，公司总股本为 8,948.00万股，其中无限售条件流通股票数量为20,769,904股，占发行后总股本的比例为 23.21%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。 （三）公司发行市盈率高于同行业平均水平的风险 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“造纸和纸制品业（C22）”。截至 2023年 8月 2日（T-4日），中证指数有限公司发布的造纸和纸制品业（C22）最近一个月平均静态市盈率为 21.55倍。 截至 2023年 8月 2日（T-4日），可比上市公司估值水平如下：
注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成； 注2：2022年扣非前/后EPS=2022年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4日总股本； 注3：静态市盈率均值计算剔除了极值和负值（凯恩股份、民丰特纸、齐峰新材）。 本次发行价格 36.58元/股对应的发行人 2022年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 38.33倍，高于中证指数有限公司 2023年 8月 2日发布的行业最近一个月平均静态市盈率 21.55倍，超出幅度约为 77.87%；高于同行业可比上市公司 2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率25.57倍，超出幅度约为 49.90%，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。 发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。 （四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险 创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，另需承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。 （五）本次发行有可能存在上市跌破发行价的风险 投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。 （六）净资产收益率下降的风险 由于募集资金投资项目存在一定的建设期，产生效益需要一定的时间和过程，在上述期间内，股东回报仍主要通过现有业务实现。在公司股本及所有者权益因本次公开发行股票而增加的情况下，公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能在短期内出现一定幅度的下降。 三、特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”章节，特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险： （一）原材料价格波动风险 木浆是公司产品的主要原材料，报告期内公司木浆采购额分别为 31,168.08万元、31,019.77万元和 47,706.03万元，占当期原材料采购总额的比例分别为 83.90%、79.93%1 和 84.74%，木浆成本占公司主营业务成本的比例分别为 60.38%、60.00%和 63.23%，占比均较高。木浆成本是影响公司成本的最主要因素。 作为国际大宗原材料商品，木浆价格受世界经济周期和全球经济形势波动的影响明显，价格波动幅度较大。下图为 2018年 1月至 2022年 12月我国进口木浆外盘价的价格走势图，2018年木浆价格整体维持高位运行，2019年 6月后木浆价格开始明显下降 1 .为保持与此前披露的若干版招股说明书数据口径一致以及报告期内数据可比，该比例计算时 2020年、2021年和 2022年主营业务成本为扣除运费后数据。 并于 2020年全年维持低位运行。2021年初以来木浆价格出现大幅提升，并于 2021年 5 月达到顶峰，2021年 6月以来木浆价格出现明显回落，但 2022年初以来受芬兰罢工（目 前已结束）、加拿大洪水事件及俄乌冲突等事项的影响，全球木浆供应短缺，木浆价格 出现大幅反弹，2022年 6月的木浆价格已超过去年顶峰或基本持平，2022年下半年木 浆出现下降趋势但整体仍维持高位。 数据来源：Wind资讯 2022年下半年以来木浆价格整体呈现下降趋势，但仍处于历史相对高位。公司 2022年主营业务毛利率和净利润对木浆价格敏感性分析如下： 木浆价格每上涨（下降）1个百分点，公司 2022年主营业务毛利率（模拟）将下降（上升）0.49个百分点，2022年净利润（模拟）将下降（上升）382.98万元（毛利下降额*（1-15%））。 木浆价格的变动对公司的生产经营成本和毛利率有较大的影响。如果未来木浆价格持续高位运行，可能会造成公司成本明显上涨，给公司经营带来较大的不利影响。 （二）能源价格上涨的风险 报告期内能源成本占主营业务成本的比例分别为 16.78%、16.80%和 17.78%，是除原材料以外最大的成本构成项目。公司采购的能源主要包括电力、蒸汽和天然气等（2022年公司电力、蒸汽和天然气采购额占能源采购总额的比例分别为 44.27%、51.02%和4.15%），受市场供求、政策及国际政治经济形势变化等多重因素影响，2021年下半年以来公司主要能源价格出现较大幅度上涨。2022年公司电力采购单价为 0.65元/度，较2021年上涨 13.29%；蒸汽采购单价为 245.71元/吨，较 2021年上涨 23.87%；天然气采购单价为 4.27元/m3，较 2021年上涨 41.02%。 能源价格的上涨给公司生产经营成本造成了较大的压力。如果未来能源价格仍持续较高位运行，可能会造成公司成本明显上涨，给公司经营带来较大的不利影响。 （三）木浆备货策略引致的存货规模较大的风险 公司的木浆备货策略以实际需求为基础，主要采取以产定购的采购模式，结合库存情况及木浆市场价格波动情况进行库存备货，由于公司产品售价相较其他可比上市公司更为稳定，因此公司通常倾向于多储备一些木浆以降低木浆成本的波动，在木浆价格低位时尤为明显，从而导致 2020年末及 2021年末公司木浆存货规模较大。报告期内 2020年末和 2021年末公司存货账面价值分别为 22,995.15万元和 19,477.82万元，占资产总额的比例分别为 30.33%和 23.38%，其中木浆存货占公司存货账面价值的比例分别为82.23%、73.83%，是存货的主要构成部分。 报告期内 2020年和 2021年，公司的存货周转率分别为 2.18次和 2.69次，在同行业可比公司中处于较低水平，主要系公司原材料周转率明显偏低所致，与公司较高的木浆存货规模密切相关。 截至 2022年末，公司木浆存货账面价值为 7,768.59万元，较上年末明显下降。但受公司木浆备货策略影响，公司存货规模整体仍相对偏高，在此背景下若木浆价格出现大幅波动，较高的木浆存货规模将可能对公司经营业绩造成一定的不利影响。此外，存货金额较大亦形成一定的资金占用，公司可能面临存货占压资金的风险。 （四）汇率波动风险 公司采购的原材料木浆绝大部分为海外原生木浆，采购方式以直接进口为主。报告期内公司以美元计价的进口木浆金额分别为3,896.83万美元、4,416.93万美元和4,966.77万美元，金额较大。受人民币兑美元汇率波动影响，报告期内公司财务费用中的汇兑损益分别为-172.33万元、-72.49万元和 488.74万元，占当期净利润比例分别为-1.92%、-0.70%和 5.02%。如果未来人民币汇率出现大幅贬值，将直接增加公司进口木浆的采购成本，可能会对公司业绩产生较大的不利影响。 （五）木浆依赖进口且供应商相对集中的风险 公司主要原材料木浆绝大部分依赖进口，全球木浆主要供应商集中在北欧、北美及南美等地区，木浆进口业务及价格受到国际政治及经济形势、国际贸易摩擦、汇率变化等多种因素的影响，如上述因素发生不利变化，可能会对公司木浆的采购产生一定的不利影响。 此外，公司木浆供应商较为集中，报告期内公司前五大原材料供应商均为木浆供应商，前五大供应商的原材料采购金额占当期原材料采购总额的比例分别为 62.91%、65.13%和 61.00%，木浆供应商相对比较集中和稳定。如果公司木浆供应商不能及时、足额、保质地提供木浆，或者他们的经营状况恶化，或者与公司的合作关系发生变化，将可能会给公司生产经营带来一定的不利影响。 （六）市场竞争风险 伴随着限塑令的全面推行及下游行业规范化升级，医疗器械行业最终灭菌模式不断推广，以纸代塑成为国内医疗和食品一次包装行业的发展大趋势。与此同时新冠疫情大幅提高了国内居民的卫生防护意识，医用口罩等医用防护用品已成为国家公共卫生保障体系的常态化物资及居民的日常生活必需品。受以上因素及国内经济发展、消费升级、人口老龄化等多重因素影响，目前国内食品和医疗包装原纸下游市场需求较为旺盛，未来市场空间较大。 在较快增长的市场需求的驱动下，目前公司医疗和食品一次包装原纸国内外主要竞争对手如法国 Sterimed公司、仙鹤股份、凯恩股份等也进一步加大对该领域的投入，如果未来新增产能超过医疗及食品包装原纸市场规模增长速度，可能会导致未来产能过剩，加剧市场竞争，从而存在未来产品价格及毛利率下滑的风险。 第二节 股票上市情况 一、股票发行上市审核情况 （一）编制上市公告书的法律依据 本上市公告书是根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》等有关法律、法规及规范性文件的规定，并按照《深圳证券交易所发行与承销业务指引第 1号——股票上市公告书内容与格式》编制而成，旨在向投资者提供有关本公司首次公开发行股票上市的基本情况。 （二）中国证监会予以注册的决定及其主要内容 公司首次公开发行股票（以下简称“本次发行”）已经中国证券监督管理委员会“证监许可[2023]1341号”文注册同意，内容如下： 1、同意恒达新材首次公开发行股票的注册申请。 2、恒达新材本次发行股票应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。 3、本批复自同意注册之日起 12个月内有效。 4、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，恒达新材如发生重大事项，应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理。 （三）深圳证券交易所同意股票上市的决定及其主要内容 根据深圳证券交易所《关于浙江恒达新材料股份有限公司人民币普通股股票在创业板上市的通知》（深证上[2023]766号），同意本公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所创业板上市，证券简称为“恒达新材”，证券代码为“301469”。 本公司首次公开发行股票中的 20,769,904股人民币普通股股票自 2023年 8月 22日起可在深圳证券交易所上市交易，其余股票的可上市交易时间按照有关法律法规规章、深圳证券交易所业务规则及公司相关股东的承诺执行。 二、股票上市相关信息 （一）上市地点及上市板块：深圳证券交易所创业板 （二）上市时间：2023年 8月 22日 （三）股票简称：恒达新材 （四）股票代码：301469 （五）本次公开发行后的总股本：89,480,000股 （六）本次公开发行的股票数量：22,370,000股，均为新股，无老股转让 （七）本次上市的无流通限制及限售安排的股票数量：20,769,904股 （八）本次上市的有流通限制或限售安排的股票数量：68,710,096股 （九）参与战略的投资者在本次公开发行中获得配售的股票数量和限售安排：发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划最终获配数量为本次发行数量的 1.83%，即 410,060股，最终获配金额为 14,999,994.80元。参与战略配售的投资者获配股票的限售期为 12个月，限售期自本次公开发行的股票在深圳证券交易所上市之日起开始计算。 （十）发行前股东所持股份的流通限制及期限：详见本上市公告书“第八节 重要承诺事项”之“一、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及股东持股及减持意向的承诺” （十一）发行前股东对所持股份自愿锁定的承诺：具体参见本上市公告书之“第八节 重要承诺事项”之“一、本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及股东持股及减持意向的承诺” （十二）本次上市股份的其他限售安排： 本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者应当承诺其获配股票数量的 10%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 6个月。即每个配售对象获配的股票中，90%的股份无限售期，自本次发行股票在深交所上市交易之日起即可流通；10%的股份限售期为 6个月，限售期自本次发行股票在深交所上市交易之日起开始计算，对应的股份数量为 1,190,036股，约占网下发行总量的 10.03%，约占本次发行总数量的 5.32%。 （十三）公司股份可上市交易日期如下：
（十四）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 （十五）上市保荐人：中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”、“保荐人”） 三、申请首次公开发行并上市时选择的具体上市标准及公开发行后达到所选定的上市标准情况及其说明 公司根据自身实际情况，选择使用《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》第 2.1.2条第（一）项所规定的上市标准“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000万元”。 发行人 2021年、2022年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为 9,515.92万元和 8,539.90万元，符合最近两年净利润均为正且累计净利润不低于 5,000万元的财务指标。 第三节 发行人、股东和实际控制人情况 一、发行人基本情况
（一）控股股东、实际控制人基本情况 公司控股股东、实际控制人为潘昌先生。潘昌先生合计持有公司 54.57%的股份。 其中潘昌先生直接持有公司 3,387.30万股股份，占公司总股本的 50.47%，同时通过广 汇投资间接持有公司 4.10%的股份。 潘昌先生，1986年 7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2016年 7月至 2017年 4月，任恒润装饰总经理。2009年 12月至今，任意立得执行董事兼总经 理。2016年 5月至今，任恒川新材董事。2010年 6月至 2015年 8月，任恒达有限执行 董事；2015年 8月至今，任恒达新材董事长兼法定代表人。 （二）本次发行后、上市前与控股股东、实际控制人的股权结构控制关系图 四、本次公开发行申报前已经制定或实施的员工持股计划或股权激励计划及相关安排 本次公开发行申报前，公司存在 1个员工持股平台，为广汇投资。除此以外，截至本上市公告书签署日，公司不存在正在执行的对其董事、监事、高级管理人员、其他核心人员、员工实行的股权激励（如员工持股计划、限制性股票、股票期权）及其他制度安排。 （一）员工持股平台基本情况 1、广汇投资基本情况 广汇投资于2015年6月16日注册成立，统一社会信用代码为913308253440583372，执行事务合伙人为周青，主要经营场所为浙江省衢州市龙游县模环乡金星大道 2号（龙游经济开发区城北片）7楼 702-2室，经营范围为投资管理服务。 截至本上市公告书签署日，广汇投资合伙人、出资情况及各合伙人通过广汇投资间接持有发行人股份情况如下：
根据广汇投资出具的承诺，控股股东、实际控制人潘昌对应的广汇投资 17.86%财产份额所持有的恒达新材的股份自恒达新材股票上市之日起锁定 36个月，其他合伙人对应的广汇投资 82.14%财产份额所持有的恒达新材的股份自恒达新材股票上市之日起锁定 12个月。 五、本次发行前后的股本结构变动情况 本次发行前，公司总股本为6,711.00万股。本次公开发行股份数量为2,237.00万股，不进行老股转让，发行后总股本为 8,948.00万股。本次发行股份占公司发行后总股本的比例为 25%。本次发行前后，公司的股本结构变动如下：
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