[中报]湘财股份(600095):湘财股份2023年半年度报告全文
原标题:湘财股份:湘财股份2023年半年度报告全文 湘财股份有限公司 2023年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人史建明、主管会计工作负责人孙景双及会计机构负责人（会计主管人员）杨玉红声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司经营面临的风险，详见本报告“第三节管理层讨论与分析”/“五、其他披露项”/“（一）可能面对的风险”中的相关内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录
第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
五、 公司股票简况
六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 （1）2023年上半年，国内资本市场运行平稳，公司子公司湘财证券股份有限公司经纪业务、信用交易、资产管理等各项业务稳健发展，自营业务、投资银行及其子公司经营业绩较上年同期有较大增长，导致公司净利润较上年同期实现增长； （2）公司参股公司上海大智慧股份有限公司 2023年一季度因确认诉讼赔偿收入，净利润大幅增长，公司根据权益法按持股比例相应确认投资收益，导致公司净利润增长。 上述因素共同促使公司本年 1-6月归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 其他 √适用 □不适用 子公司湘财证券的净资本及其他财务指标（湘财证券母公司口径）： 单位：元 币种：人民币
第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所处的行业发展情况 公司主营业务以证券服务业为主。证券业务是为各类投资者提供专业证券服务和金融产品服务，经营范围包括：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；代销金融产品业务。公司其它业务包括贸易业务、食品加工业务、防水卷材业务等。 1.资本市场服务高质量发展，全面注册制助力新征程 近年来，资本市场服务实体经济高质量发展的方向进一步明确。2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则；4月10日，主板注册制首批10家公司上市，全面注册制时代开启。7月24日，中共中央政治局会议明确提出要活跃资本市场，提振投资者信心，市场服务经济高质量发展的方向进一步明确，证券行业将面临新机遇。 在行业面临转型的机遇与挑战的背景下，证券公司不仅需要持续推进技术创新、结构转型，也需要适应经济基础以及证券市场环境的发展变化，加快自身转型。证券公司服务实体经济转型发展必然是在顺应监管环境下的顺势而为。全面注册制背景下，监管层对中介机构“看门人”的专业能力和执业质量提出了更高要求，不断加强投资者保护的综合监管体系建设，更加强调对于中介机构的民事责任追究，在此背景下，市场化、法制化的约束机制日益健全和强化。因此，回归专业本源、有效服务实体经济成为证券公司的立身之本，打造有效防范风险前提下的有序创新能力，才能支撑券商的健康可持续发展。 2.证券行业触底反弹，预期景气度持续回升 根据Wind数据，在市场回暖和低基数影响下，2023年一季度股票、混合及债券基金新发份额同比增长3.6%。从二季度看，4月市场交易量明显回升，5月经济复苏放缓导致市场情绪回落，但4-6月日均股票成交额（截至 6月 30日）为10,082 亿元，环比增长14.4%、同比增长6.4%。 预计下半年经济在政策支持下将延续复苏，市场风险偏好将逐步回升。 3.行业头部效应显著，中小券商聚焦差异化特色优势 随着国内证券行业体制机制逐步完善，证券行业头部效应显著，头部证券公司资产规模及经营业绩稳居行业前列，且在证券投资业务、投资银行业务、资产管理业务等方面贡献行业一半以上收入。 另一方面，行业竞争和洗牌方兴未艾。虽然业务同质性强、业绩波动较大等问题仍然困扰证券行业，但纵观近年来行业竞争格局演变，部分证券公司在激烈竞争中崛起，或者在某一阶段异军突起，行业地位不断提升。对于中小券商而言，打造差异化核心竞争力是其实现突围的根本路径。证券公司的长远发展有赖于自身核心竞争力的筑造。随着传统业务饱和导致的牌照红利逐步消退，结合自身优劣势确立定位和特色，形成差异化竞争优势应当是国内证券公司的核心发力点，证券公司应当在夯实业务基础能力的同时，寻找行业整合机会，进而实现规模扩张。 （二）公司主要业务 公司全资子公司湘财证券结合个人、机构以及企业客户的投融资需求，通过开展证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券自营业务以及研究业务等，为其提供多元化、多层次的证券金融服务。公司证券板块业务如下： 湘财证券开展经纪业务，并为客户提供融资融券、股票质押回购等信用交易业务服务。证券经纪业务主要为通过公司所属经纪业务分支机构接受客户委托代理客户买卖证券，是证券公司的一项传统业务。此外，湘财证券还开展代理销售金融产品、期货中间介绍、代理还本付息、分红派息、证券代保管、鉴证以及代理登记开户等服务，湘财证券通过提供上述相关服务，获得手续费、佣金等收入。信用交易业务主要是湘财证券向客户出借资金或出借证券并收取担保物，收取利息等收入。 湘财证券通过承销与保荐分公司开展投资银行业务，主要是为机构客户提供股票承销与保荐、系统挂牌推荐、持续督导及并购重组、融资等服务，获得承销费、保荐费、财务顾问费等收入。 湘财证券投资银行业务以新三板业务为基础，以北交所业务为重点突破口，构建特色业务，为公司输送优质项目和高质量客户。 湘财证券通过资产管理分公司开展资产管理业务，依照有关法律法规与客户签订资产管理合同，作为资产管理人，接受客户委托对其资产进行管理运作，为客户提供证券及其他金融产品投资管理服务，获取管理费、业绩报酬等收入。 湘财证券通过自营分公司开展证券自营业务，主要是公司以自有资金进行权益类证券、固定收益类证券及证券衍生品等金融产品的投资和交易，获取投资收益。 湘财证券研究业务主要是公司研究所立足和深耕产业资源，发布研究报告，为客户提供产业和上市公司调研、研究成果路演、委托课题研究、会议推介沟通、各类定制研究咨询等服务。 金泰富为湘财证券的全资另类投资子公司，主要从事股权投资管理和资产管理业务。 湘财基金为湘财证券的全资公募基金管理子公司，主要从事公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。 二、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 公司全资子公司湘财证券经过多年发展，坚持以客户为中心的服务体系建设，强化各类业务的协同发展，突出金融科技在业务转型中的战略定位，加强信息技术发展的前瞻性和系统性规划。 湘财证券业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式。湘财证券在市场中的竞争优势主要体现在： 1、业务资质齐全，拥有全方位的综合金融服务能力 湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司，并创造了多项资本市场第一的记录，在市场中树立了具有一定影响力的企业品牌。 公司证券业务资质齐全，其中经纪、信用交易、财富管理、投资银行、资产管理等业务板块形成了较为成熟的经营思路和盈利模式，拥有如场外期权业务二级交易商资质、股权激励行权融资业务资格等具有一定稀缺性的牌照，并构建了包括证券、基金管理、另类投资等在内的综合性证券金融服务体系，各类业务的客户服务体系日益成熟，为打造全方位的综合金融服务平台奠定了良好基础。 2、网点布局合理，互联网基因助力营业部提升创收能力 湘财证券线下营业网点均衡合理，在全国多个省、自治区、直辖市共有66家证券营业部、4家业务分公司、4家区域分公司、2家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，业务覆盖我国主要经济发达地区，为湘财证券业务开展、客户服务提供了重要的触角和支撑。 湘财证券互联网基因由来已久，为了更好地赋能线下营业网点，积极搭建线上互联网服务体系。湘财证券从客户角度出发，根据分类优化、分层服务的理念，逐步融合全新的交易理念、全面的财经资讯、优化的服务结构，打造线上客户综合金融服务平台，以数字化、智能化提升网点经营效率。湘财证券也正在培育富有活力又专业的内容创作、线上客服和智能投顾团队，为网点打造层次更丰富、吸引力更强的内容及服务体系。受益于湘财证券互联网服务理念和服务能力，其营业部创收能力优异。 3、金融科技驱动公司业务创新与发展 湘财证券一直致力于将金融科技打造成推动公司业务发展的重要引擎。湘财证券以“金融科技赋能财富管理”理念作为核心思路，注重通过自主研发积累技术底蕴和人才队伍，把大数据、云计算、人工智能、数字员工等前沿技术，应用在关键技术应用、业务流程管理、客户市场开拓、团队文化建设等方面。通过建立“金刚钻”服务体系，成功打造出在高频量化交易领域的品牌知名度；通过“百宝湘”、“湘管家”、智能条件单等众多重大项目建设，提升湘财证券业务利用互联网平台与数据分析、智能服务的能力。 另外，湘财证券持续与金融科技行业细分领域龙头大智慧、万得信息、益盟股份、邦盛科技及趣链科技等开展深度合作，将自身网点、客户、产品等资源与对方技术与运营优势相结合，利用金融科技手段不断丰富服务内容、提升服务品质，全面打造面向未来的差异化核心优势。 4、投顾业务为构建财富管理生态圈提供重要支撑 投顾业务是湘财证券近年来发展着力点之一。2022年以来湘财证券投顾产品在数字化转型的赋能下，内容不断丰富，针对零售客户、个人高净值客户、机构客户等不同类型客户，先利用“湘管家”平台刻画财富管理客户分类画像，再以自身资源禀赋尽可能满足不同投资人群、不同人生阶段的财富管理需求，充分利用数字手段为不同类型的客户带来差异化的服务内容及体验。 在湘财证券与益盟股份战略合作的背景下，投资顾问业务产生了进一步的跨越。2022年底湘财证券已推出双方联合开发“湘财智盈”投顾产品，该产品集软件工具、投顾服务于一身，为投资者提供选股策略指导、智能盯盘、名师课程等成体系的优质投顾服务，帮助投资者简化投资过程、搭建更有效的盈利体系，最终通过陪伴式服务促进客户的付费转化。 5、市场化的协同机制激发各业务条线发挥合力价值 2020年以来，面对客户需求和市场格局的新变化，湘财证券在符合监管要求和内部合规前提下，充分发挥灵活机动的体制优势，打破单一业务的模式和局面，积极整合各类业务资源，并制定协同展业的配套保障机制。以智能投顾为入口，建设财富管理生态圈；以财富管理为核心，以满足客户需求为目标，协同资产管理和投资银行业务；同时，通过研究驱动赋能股权投资和投资银行业务。湘财证券着力提升员工的业务创新与协调能力，总分子之间、各业务条线之间协同协作更加紧密，总部综合金融服务平台优势逐步凸显，这也是湘财证券财富管理战略落地的重要推动力。 6、科学稳健的合规风控保障长期稳健发展 湘财证券始终坚持合规先行的经营理念，持续健全以制度建设为基础、以合规管理为重点、以风险管理为导向、以技术支撑为保障的合规风险管理体系，同时不断强化一线员工的合规管理意识，把合规管理融入到员工的执业行为及业务管理的全过程，确保湘财证券持续稳定发展。2022年，湘财证券分类评级重回“A”序列。 7、上市公司股东背景为证券业务注入资本和管理活力 公司作为湘财证券的母公司，一方面可以充分利用多样化的融资工具，为湘财证券持续补充资本金，通过实行员工股权激励等方式建设湘财证券长效激励约束机制。另一方面，湘财股份可以在业务创新、并购投资、政策优惠等方面具有更多的操作灵活性。 三、 经营情况的讨论与分析 根据国家统计局发布数据，2023年上半年，国内生产总值同比增长5.5%，明显快于去年全年3%的经济增速，也高于今年一季度4.5%的经济增速，其中，金融业上半年同比增长7.3%。在复杂严峻的外部环境下，我国经济增速明显快于世界主要发达经济体，彰显出我国经济发展的强大韧性。 2023年上半年，公司坚决贯彻落实党中央、国务院关于经济发展的各项决策部署，把学习宣传贯彻党的二十大精神作为当前和今后一段时期的首要政治任务，继续围绕战略目标，坚持“稳中求进”的工作基调，积极应对把握外部经济环境及行业发展趋势带来的各类挑战及机遇，全面贯彻落实公司各项重点工作部署，不断推进公司组织架构和运行机制优化，提升公司治理水平，努力提升公司价值以回报广大股东。 公司报告期内实现营业总收入12.89亿元，同比下降45.63%，归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19亿元；报告期末公司总资产357.62亿元，较上年度末增长2.80%，归属于上市公司股东的净资产118.85亿元，较上年度末增长0.25%。 公司全资子公司湘财证券于1999年获得中国证监会批准，成为首批全国性综合类证券公司。 经过多年发展，湘财证券依靠市场化的运作方式，业务规模和竞争实力稳步提升，在市场中树立了有一定影响力的企业品牌，形成了具有自身特色和竞争力的业务发展模式。湘财证券秉承“诚实守信、专业敬业、合规稳健、客户至上、勇于创新、追求卓越”的企业文化理念，切实履行服务实体经济的使命，全力发挥金融服务实体的经济作用。湘财证券不断优化债务结构，上半年成功发行10亿元公司债券，有效提升了直接融资比例，同时也有助于进一步提升竞争力和风险抵御能力。 （一）证券板块 1．财富管理战略和金融科技理念助力经纪业务稳健发展 2023年上半年，湘财证券经纪业务密切围绕核心优势业务，坚持以客户为中心，积极把握金融科技与业务融合发展的契机，强化团队建设和科技赋能，不断延续和延伸业务链条，持续丰富经营格局，不断增强内生增长动力，转型效果逐步显现，整体业务继续保持健康发展态势。 2023年上半年，湘财证券经纪业务积极聚焦买方投顾能力建设，持续探索差异化发展路径。 一是围绕核心业务能力，继续深化产品体系、服务体系和财富管理体系建设。二是聚焦机构客户和专业投资者的需求，不断完善机构经纪业务客户服务机制，有效提升客户服务的能力。三是围绕客户分层管理，精细化运营，加强产品配置，深度服务存量客户，2023年，湘财证券投资者教育工作成效卓著，投资教育工作和投资者教育基地分别获得监管部门的好评，均获评“优秀”等级。四是科技赋能，线上线下联动，实现多场景应用，激活内生增长动力。 2．有效的风险管理确保信用业务的健康稳定发展 湘财证券自2012年6月开展融资融券业务以来，业务规模持续上升。2013年1月，湘财证券取得了转融资业务资格，自开通该项业务以来，融资融券余额快速增长。 2023年上半年，湘财证券的信用交易业务坚持稳健发展经营策略，不断完善业务运行机制，提升专业服务能力，有效推动公司信用业务的健康发展。信用业务部门主动顺应市场形势变化，为客户量身设计融资方案，大力推进融券服务，积极推动系统建设；同时审慎控制各类风险，持续加强资本中介业务的规范性、尽职调查的全面性和持续管理的有效性，实现质量、效益、规模均衡发展。得益于良好的风险管理措施，报告期内，湘财证券信用业务没有出现客户融资融券资不抵债或股票质押违约的情况。截至2023年6月30日，湘财证券质押式回购业务规模1,000万元，平均维持担保比率1,595.62%，无表外股票质押式回购业务。 3．投顾业务创新求变，积极开拓新的利润增长点 2023年上半年，湘财证券积极探索券业投顾业务模式，结合自身的资源禀赋优势，整合投顾服务内容，集合成全新模块，设计全新投顾社区。同时，湘财证券对基金投顾业务进行了积极准备，完成了资产配置系统的部署以及周边配套系统的改造等。今年上半年，湘财证券进一步推动与益盟股份的战略合作，利用各自在业务经验、平台上的优势以及核心竞争力，进行全方位深度合，双方以投资顾问业务为切入点，各自的投研团队围绕投顾工具、投教内容进行联合开发打造，不断优化OEM软件的功能，给客户带来“服务、工具+陪伴”的体验，促进公司投资咨询业务的提升。 4．以客户利益为中心，推动公司财富管理转型 湘财证券实施客户聚焦战略，由产品端、投研端、销售端合力组建财富管理业务集群，举全司之力重点开发高净值客户和互联网客户；以客户需求为中心，丰富产品体系，提升投研能力；强化科技赋能，实现财富管理从以产品代销为主的卖方中介向买方中介的转型。通过投顾服务能力、产品能力以及投研能力的建设，资管业务及湘财基金的转型，形成特色化竞争优势，加速财富管理业务转型发展，支撑公司大财富管理实现质的飞跃，打造广泛社会影响力和持续盈利能力的财富管理品牌。 2023年上半年，湘财证券财富管理业务紧紧围绕客户利益，倡导理性投资、长期投资的投资理念，以优质产品为抓手，结合季度营销竞赛活动的组织与销售支持，推动公司财富管理业务的进一步转型。同时，湘财证券继续坚持客户利益为中心，通过优化财富业务考核指标体系等手段，进一步提升公募基金保有规模。 5．围绕“精品+深耕”战略，投行业务实现新的突破 湘财证券投资银行业务紧密围绕“精品+深耕”的战略，加强业务之间的协同，不断加大项目储备。在严控项目质量的前提下，努力提升自身人员素质和服务水平，同时积极对投行业务管理制度进行优化和调整，为深入推进投行业务发展奠定坚实的基础。在股权类投行业务及固定收益业务持续发力，积极推进股权IPO项目审核及过会，同时，固收优质项目结构比肩头部券商，体现了湘财证券固收业务在优质发行群体的市场竞争力和对信用债风险的控制能力。 2023年上半年，湘财证券推动的广东飞南资源利用股份有限公司创业板 IPO 项目正式获得中国证监会注册批文，年内将正式发行。 6．自营业务坚持价值投资，不断完善风险控制体系 2023年上半年，湘财证券自营业务继续保持稳健投资风格，充分优化投资业务管理体系，积极培育投研能力，一方面强化长期价值投资理念，坚持业务多元化发展，有效运用各类金融工具和交易技术，积极挖掘安全边际较高的投资品种；另一方面严格执行董事会制定的自营业务规模和风险限额授权，注重风险的控制。 7．严格执行资管新规，为客户提供多元化产品及策略 2023年上半年，湘财证券严格按照资管新规的要求开展业务，持续升级、优化私募FOF投资体系，已形成了以目标策略为核心、适合不同风险偏好的FOF产品线；资管业务首次覆盖期货和金融衍生品类产品；湘财天天盈货币型集合资产管理计划运作稳健，在同类产品中，收益排名靠前，湘财天天盈产品获得“2023年中国证券业公募固收产品君鼎奖”；同时，湘财证券发行的尊享启元2号、周周安享1号、月月安享2号产品均提前完成募集。 8．公募基金积极把握市场机会，主动管理和投研能力日趋成熟 湘财证券子公司湘财基金组建了一支专业沉淀深厚的投研团队和业务团队，并构建了主动量化特色投研体系，形成了“追求最优风险收益比”的投资理念，在行业中初步树立了以权益投资为特色的品牌形象。从投资业绩到管理规模、从渠道开拓到产品布局，从客户增量到营销能力、从品牌建设到企业文化，均取得了一系列积极成绩。同时湘财基金持续加强金融科技的投入，与优秀的券商研究所、金融大数据公司共同合作，在坚持价值投资的前提下，结合大数据分析及深度信息挖掘，在规避市场大幅波动、控制个股风险和稳定投资收益率等方面进行更好的优化，持续为广大投资者提供一流的产品和服务。湘财基金坚持客户利益为中心，通过优化财富业务考核指标体系等手段，进一步提升公募基金保有规模。 据海通证券发布的基金公司排行榜显示，截至2023年6月30日，湘财基金中长期的权益基金业绩位居全行业基金公司前列，近1年排名位于第19位，近2年排名第16位。截至6月底，湘财基金累计管理公募资产42.10亿元，担任投资顾问的业务规模1.54亿元，管理规模提升较快。 （二）实业板块 公司实业板块主要包括贸易业务、食品加工业务、防水卷材业务等。 公司贸易业务品种包括成品油、农产品、有色金属、化工品等。公司已与行业内多家上下游企业建立了合作关系，形成一套完整的贸易业务体系。 公司食品加工业务以营养品公司为主体。营养品公司通过多项全国食品生产许可认证，主要生产营养食品、快销食品等系列产品。营养品公司已通过ISO22000食品安全管理体系认证及9001质量体系认证。 公司防水卷材业务以绥棱二塑为主体。绥棱二塑主要业务为生产复合防水卷材和建筑防水施工，拥有独立的产品研发机构，创始研发了聚乙烯丙纶防水卷材，自主研发申报多项国家发明专利，其防水卷材产品已经连续销售30余年。 （三）投资板块 湘财股份通过对外投资、设立合资公司多种形式，极布局人工智能、数据挖掘、信息技术等金融科技公司，在湘财股份层面打造金融科技生态圈，积极赋能湘财证券。截至目前，公司持有国内领先的金融信息服务提供商大智慧14.11%股权比例，与恒生电子股份有限公司合资成立了专注于上市公司投资信息服务的益同投。 同时，湘财股份也将发挥控股平台的优势，通过投资并购等形式，围绕先进制造、新兴产业等领域积极布局，择优投资或持有实业企业，打造“金融+实业”的发展战略。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业收入变动原因说明：主要是本期实业板块贸易业务部分品类的业务规模同比下降了近9亿元所致; 营业成本变动原因说明：主要是本期公司实业板块销售收入下降带动成本下降所致; 销售费用变动原因说明：主要是本期业务费用等减少所致; 研发费用变动原因说明：主要是上期控股子公司上海益同投软件研发投入较大，本期未发生; 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是上期债券融资回购业务规模增加金额较大所致; 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要是本期发行债券规模较上年同期减少所致。 2 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产及负债状况 单位：元
2. 境外资产情况 □适用 √不适用 3. 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 单位：人民币/元
4. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 投资状况分析 1. 对外股权投资总体分析 □适用 √不适用 (1).重大的股权投资 □适用 √不适用 (2).重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3).以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
注 2：公司的证券、基金、衍生品等各类金融资产投资为公司及子公司的主营业务之一，以公允价值计量。因上述投资 涉及公司商业机密，故不予详细披露。公司于本报告“第十节财务报告”中披露了投资类别、公允价值变动、投资收 益等情况。 证券投资情况 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
按投资成本大小列示前五，其余汇总列示。 证券投资情况的说明 □适用 √不适用 私募基金投资情况 □适用 √不适用 衍生品投资情况 □适用 √不适用 (五) 重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用
（2）公司参股公司上海大智慧股份有限公司 2023 年一季度因确认诉讼赔偿收入，导致净利润大幅增长。 (七) 公司控制的结构化主体情况 √适用 □不适用 根据2014年修订的《企业会计准则第33号──合并财务报表》，综合评估合并报表范围内所有主体担任管理人和投资人的情况，对因持有投资份额而享有的回报使公司面临可变回报的影响重大的结构化主体进行了合并(包含资产管理计划及投资基金)。故自上述结构化主体成立之日起，将其纳入合并报表范围，在资产管理计划终止并完成清算时不再将其纳入合并报表范围。本期湘财证券金泽5号FOF集合资产管理计划公司自有资金退出，公司面临可变回报的影响较小，不再纳入合并报表范围。 （1）纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明： 本公司合并的结构化主体指本公司同时作为管理人及投资者的资产管理计划。本公司综合评估本公司因持有的份额而享有的回报以及作为资产管理计划管理人的管理人报酬是否将使本公司面临可变回报的影响重大，并据此判断本公司是否为资产管理计划的主要责任人。 单位：人民币/元
本公司发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体，包括本公司发行的资产管理计划和证券投资基金，这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并收取管理费收入和业绩报酬，其募资方式是向投资者发行投资产品。本公司在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资取得的投资收益或通过管理这些结构化主体收取管理费收入及业绩报酬。 报告期内，本公司通过直接持有本公司发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益在本公司资产负债表中的相关资产负债项目账面价值及最大损失风险敞口列示如下： 单位：元
五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、信用风险 信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。 湘财证券的信用风险主要来自六个方面：一是经纪业务代理客户买卖证券，若在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，湘财证券有责任代客户进行结算而造成损失的风险；二是融资融券交易、股票质押式回购交易、股权激励行权融资等信用类业务的信用风险，主要指由于客户违约及其担保品不足以偿还债务而给公司带来损失的风险；三是信用类产品投资和交易的违约风险，即所投资信用类产品之融资人、发行人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或者因融资人、发行人信用资质恶化等原因导致资产损失和收益变化的风险；四是投行固定收益业务的信用风险，即湘财证券承销以及承担受托管理职责的固定收益产品发行人没能按照约定履行相关偿付义务，产品发生违约，给湘财证券造成负面影响，并可能导致湘财证券承担一定法律责任、监管处罚的风险；五是资产管理业务的信用风险，即由于产品所投资信用类产品的发行人、融资项目债务人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息，或融资人、发行人信用资质恶化等，或产品在交易过程中发生交收违约，而造成产品资产损失的风险；六是场外衍生品业务信用风险，即交易对手因履约意愿不足或履约能力下降导致违约，可能使湘财证券遭受损失的风险。 公司实业业务与贸易业务信用风险主要来自于应收、预付账款损失，实业业务与贸易业务在采购环节须向供应商预付货款，由供应商收款发货；在销售环节中，存在提前释放货权的情况。 若具有账期较长的“应收、预付账款”，公司预付账款、应收账款将面临一定减值损失风险。 湘财证券通过系统建设、制度建设、流程管理、人员管理等一系列措施，防范业务开展过程中潜在的信用风险。湘财证券各业务部门作为业务执行机构，承担一线风险管理职责，负责各自业务经营领域的信用风险管理执行工作，对业务风险进行识别、评估、监控和应对；风险管理总部作为独立的风险管理部门负责监测、评估、报告整体信用风险情况，并为业务决策提供信用风险管理建议，通过舆情监控、信用度量模型、压力测试、内部信用评级等手段计量和评估相关业务的信用风险水平，向业务部门、经理层进行提示、报告。湘财证券制定预期信用损失计量制度及流程，建立预期信用损失模型，定期对需计提减值准备的金融工具评估预期信用损失，计提减值准备。 为管理经纪业务面临的信用风险，湘财证券根据监管规定实行保证金制度，对于代理买卖股票等传统经纪业务均以全额保证金结算，对于股票期权经纪业务，湘财证券向客户收取的保证金不低于交易所规定的最低标准，且有权根据客户信用情况、业务权限和交易级别等收取不同程度保证金。（未完）  |