[中报]深高速(600548):2023年半年度报告
原标题:深高速:2023年半年度报告 深圳高速公路集团股份有限公司 SHENZHENEXPRESSWAYCORPORATIONLIMITED （于中华人民共和国注册成立的股份有限公司） 2023年半年度报告 （A股） 2023年 8月 25日 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况
三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人廖湘文、主管会计工作负责人赵桂萍及会计机构负责人（会计主管人员）蒋玮琦声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 董事会建议不派发截至2023年6月30日止6个月的中期股息（2022年中期：无），也不进行资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 除事实陈述外，本报告中还包括了某些本公司预计或期待未来可能发生的（包括但不限于）预测、目标、估计及计划等“前瞻性陈述”。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素，受此影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。任何人需保持足够的风险意识，理解该等前瞻性陈述与承诺和保证之间的差异，并审慎考虑上述及其他因素，不可完全依赖公司的前瞻性陈述。此外，本公司声明，本公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因而对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改：本公司及其任何员工或联系人并未就公司的未来表现作出任何保证声明及不为任何该等声明负责。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 在本半年度报告的“管理层讨论与分析”章节中，对集团未来经营和发展进行了详细分析和描述，请投资者查阅和关注。 十一、 其他 √适用 □不适用 除特别说明外，本报告中之金额币种为人民币。 本报告中如出现分项值之和和总计数尾数不一致的，乃四舍五入原因所致。 目录 第一节 释义..................................................................................................................................... 5 第二节 公司简介和主要财务指标 ............................................................................................... 10 第三节 管理层讨论与分析 ........................................................................................................... 16 第四节 公司治理 ........................................................................................................................... 55 第五节 环境与社会责任 ............................................................................................................... 57 第六节 重要事项 ........................................................................................................................... 59 第七节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 75 第八节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 78 第九节 债券相关情况 ................................................................................................................... 79 第十节 财务报告 ........................................................................................................................... 83
备查文件存放地点：本公司已将上述文件的原件或具有法律效力的复印件同时置备于本公司董事会秘书处、上海证券交易所，以供社会公众查阅。 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
注： 1、公司投资企业的主要业务情况，请参阅本报告“公司简介”之集团架构图的内容。 2、 公司经营、投资及管理项目的介绍，可参阅公司网站http://www.sz-expressway.com的内容。 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息
二、 联系人和联系方式
三、 基本情况变更简介
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
六、 其他有关资料 √适用 □不适用 本公司于 1996年 12月 30日在深圳注册成立，主要从事收费公路业务及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源。此外，本公司还为政府和其他企业提供建造管理和公路综合管养服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展项目开发与管理、道路养护、智能交通、工程管理和产业金融等服务业务。 截至本报告日期，本公司经营和投资的公路项目共 16个，所投资或经营的高等级公路里程数按控股权益比例折算约 643公里；积极参与多个区域性城市基础设施开发项目，并投资环保、清洁能源和金融类项目 19个；设有投资、建设、运营、环境、城市基础设施及新能源等多个平台公司。 本公司已发行普通股股份 2,180,770,326股，其中，1,433,270,326股 A股在上交所上市交易，约占公司总股本的 65.72%；747,500,000股 H股在联交所上市交易，约占公司总股本的 34.28%。本公司最大股东为本公司之发起人之一、现为联交所上市公司深圳国际（股份代号：00152）的全资子公司新通产公司，目前持有本公司约 30.03%股份；深圳国际自 2008年 12月起间接持有本公司超过 50%的股份，成为本公司的间接控股股东。 于本报告日，本集团主要投资企业及业务架构如下图所示： 注：本架构图仅包含集团一、二级子公司及参股企业，三级及以下子公司和参股企业未列示。 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元币种：人民币
(二) 主要财务指标
公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 1．财政部于 2022年 11月 30日发布实施《企业会计准则解释第 16号》，其中“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认豁免的会计处理”规定，自 2023年 1月 1日起施行。 对于在首次执行该规定的财务报表列报最早期间的期初因适用该规定的单项交易而确认的租赁负债和使用权资产，以及确认的弃置义务相关预计负债和对应的相关资产，产生应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的，本集团按照该规定和《企业会计准则第 18号—所得税》的规定，将累计影响数调整财务报表列报最早期间的期初留存收益及其他相关财务报表项目。 2．2020年本公司发行了 40亿元永续债并计入其他权益工具，公司按相关规定在计算各年的每股收益和加权平均净资产收益率时扣除了永续债的影响。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元币种:人民币
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 十、 其他 √适用 □不适用
主要财务比率说明 息税前利润 ＝ 净利润+所得税费用+利息支出 经营活动之现金流入净额 ＝ 经营活动产生的现金流量净额+收回投资收到现金+取得投资收益所收到的现金 及收回投资现金合计数 利息保障倍数 ＝ 息税前利润/利息支出 资产负债率 ＝ 总负债/总资产 总负债权益比率 ＝ 总负债/总权益 净借贷权益比率 ＝ （借贷总额－现金及现金等价物）/总权益 第三节 管理层讨论与分析 一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一) 公司主营业务概况 本公司主要从事收费公路及大环保业务的投资、建设及经营管理。目前，集团大环保业务领域主要包括固废资源化处理及清洁能源。集团以市场化、专业化、产业化为导向，逐步搭建起城市基础设施、环保、运营、建设、新能源等业务平台，包括以基础设施建设联动土地综合开发业务为主的投资公司；以公路运营、养护管理服务及智能交通业务为主的运营发展公司；以固废资源化处理等环保业务为主的环境公司；以工程建设管理服务为主的建设发展公司；以立足于深汕特别合作区，为合作区提供大型基础建设管理服务及进行园区内环保项目投资的基建环保公司；以拓展风电等新能源业务为主的新能源公司；以及作为集团产融结合业务统筹管理平台的产业金融管理部。集团将通过上述业务平台，充分发挥自身在基础设施投融资、建设、运营及集成管理方面的竞争优势，聚焦在“收费公路+大环保”双主业领域积极拓展，并在产业链的上、下游适度延伸，发展运营养护、工程管理、产业金融、数字科技等服务型业务，努力拓展集团经营发展空间。 截至本报告日，本集团的主要业务列示如下：
2023 年上半年，国际地缘政治动荡加剧，全球通货膨胀压力持续攀升，海外需求放缓，全球经济增长乏力，复杂多变的外部环境对中国对外贸易及经济增长带来挑战。面对严峻复杂的外部环境，中国坚持稳中求进的工作总基调，科学统筹宏观经济调控政策，上半年，实现国内生产总值 59.30 万亿元，同比增长 5.5%；其中，一季度国内生产总值同比增长 4.5%，二季度增长 6.3%，经济运行整体回升向好。2023 年下半年，中国经济增速有望稳定在合理区间。经济平稳发展的长期趋势有利于企业投资及生产经营活动的正常开展，促进公路运输及物流整体需求的稳定增长，并在一定程度上以上数据来源：政府统计信息网站 提升固废资源化处理及清洁能源等环保业务的需求增长。 (一) 收费公路业务 高速公路是构成国家综合交通运输体系的重要组成部分，根据交通运输部门公开信息，截至 2021年底，我国高速公路网对 20 万人口以上城市覆盖率已超过 98%，连接了全国约 88%的县级行政区和约 95%的人口；至 2022年底，中国高速公路总里程已达 17.73万公里，比上年末增加 0.82万公里。在日益完善的高速公路网支撑下，我国高速公路运输服务能力大幅提升，已成为促进地区经济发展的重要纽带，对促进产业结构调整和提升经济发展质量、提升城市群和都市圈交通运输效率、构建快速便捷的城乡客货运服务系统等具有重要作用。作为国民经济发展的重要基础行业，高速公路行业具有受宏观经济波动影响较小、交通需求较为刚性、现金流充裕等特点。 从竞争格局看，与铁路、航空等运输方式相比，高速公路具有通行能力大、出行迅捷、出行成本低、自由灵活度高等特点，尤其对短途或规模小的客货运输优势明显。随着国民经济的发展，公众选择高速公路自驾出行趋势明显，短距离快捷直达的高速公路运输作为综合交通运输体系中最基本、最广泛的运输方式，将长期具有竞争优势。根据交通运输部《2022 年交通运输行业发展统计公报》数据，2022年高速公路 9座及以下小客车出行量达 170亿人，在跨区域出行中的比重不断提高，高速公路在公众出行中的地位和作用进一步凸显。 从行业发展趋势看，当前我国正在加快推进交通运输行业现代化进程，迈向高质量发展新阶段。国务院《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》对“十四五”时期构建现代综合交通运输体系工作作出顶层设计和系统部署，其中，对于公路行业提出：“十四五”期间，要完善公路网结构功能，提升国家高速公路网络质量，实施国家高速公路主线繁忙拥挤路段扩容改造，加快推进并行线、联络线以及待贯通路段建设；到 2025 年，我国综合交通运输基本实现一体化融合发展，其中，全国高速公路建成里程将达 19 万公里。交通运输部《公路“十四五”发展规划》提出：“十四五”期间，要加快推进国家高速公路贯通互联，持续推进国家高速公路繁忙通道扩容改造，积极完善城市群都市圈快速网络，有序推进特大城市和城市群核心城市绕城高速、城市出入口路段、互通式立交等建设改造，并对战略性通道及地方高速公路建设等作出部署；到 2025 年，高速公路通达城区人口 10 万以上市县，基本实现“71118”国家高速公路主线贯通。随着我国交通运输体系进入新阶段，现有繁忙拥挤路段的扩容改造市场以及政府规划的新增路段仍将为高速公路行业带来发展空间；同时，政府对提升高速公路综合运输服务品质、建设智慧高速公路、提升公路养护效能等高质量发展要求也为高速公路行业带来了新的市场需求，通过对外输出智慧交通应用平台及服务系统、提供数字化产品和专业化服务，以及向社会提供专业化的公路养护服务，也将是收费公路企业面临的新商机。 本集团深耕交通基础设施行业 20 余年，在公路的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验。 集团目前所投资或经营的收费公路项目共 16个，控股权益里程约 643公里，主要位于深圳和粤港澳大湾区及经济较发达地区，具有良好的区位优势，资产状况优良，公司路产规模及盈利能力在国内高速公路上市公司中处于前列。现阶段，本公司正在积极推进外环项目的建设及机荷高速改扩建、广深高速改扩建的前期工作，以不断补充本集团优质公路资产。同时，集团顺应提质增效升级和高质量发展要求，积极推动智能交通的研究及运用，近年来，成功开发的路网监测与指挥调度系统平台已上线运营，为实现路网运行监测和管理、业务协同、应急联动等业务提供信息化应用平台；集团自主研发的外环项目路面信息一体化管控平台获得国家计算机软件著作权，并取得两项国家实用创新专利；基于 BIM的高速公路建设管理平台主体功能的开发已基本完成。此外，集团已取得公路工程施工总承包一级资质，为拓展高等级的市政及公路养护市场创造了准入条件。集团通过向上下 游产业链适度拓展，深度赋能主业的经营发展。有关本集团行业地位情况请进一步参阅下文“核心 竞争力分析”内容。 (二) 大环保业务 在上一战略期内，本集团确定了进入大环保产业的战略转型目标，在整固并提升收费公路主业的同 时，通过谨慎寻求与环保企业的合作机会，高起点进入环保、清洁能源业务领域，并通过近几年的 投资并购，逐步聚焦固废资源化处理和清洁能源发电行业，实现了大环保产业的初步布局。固废资 源化处理和清洁能源发电行业有国家政策支持，其重资产、业务稳定的经营特点比较契合本集团的 资源优势和管理运营模式。 “十四五”时期，是我国深入推进生态文明建设的关键期，《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 远景目标纲要》提出：要推行垃圾分类和减量化、资源化，加快构建废旧物资循环利用体系，对我国循环经济推进工作提出了新的更高要求。有机废弃物资源化处理是构建生态文明体系的重要抓手，“十四五”以来，国家相关部委就“无废城市”建设、生活垃圾的分类管理、收费机制，以及减污降碳、固体废弃物综合利用等密集出台了一系列政策。国家发改委发布的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》提出：要实现 46 个重点城市开展生活垃圾分类先行先试、示范引导，居民小区覆盖率达到 86.6%，基本建成了生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统；到 2025 年底，全国城市生活垃圾资源化利用率达到 60%左右；生活垃圾分类收运能力达到 70 万吨/日左右，基本满足地级及以上城市生活垃圾分类收集、分类转运、分类处理需求，并对有序开展厨余垃圾处理设施建设等提出了要求。“垃圾分类”、“无废城市”等相关政策的实施引领固废治理走向精细化、专业化道路；生活垃圾收费制度的推进以及垃圾处理费收费机制的完善，有望加速促进各地方垃圾处理设施的建设，改善垃圾处理行业的商业环境和盈利模式。 在国家实施的一系列固废综合治理政策驱动下，固废资源化处理产业面临重大市场机遇。截至 2022年底，全国 297 个地级及以上城市居民小区垃圾分类平均覆盖率达到 82.5%，生活垃圾日处理能力以上数据来源：住房和城乡建设部公开发布信息 达到 53万吨，焚烧处理能力占比 77.6% ，城市生活垃圾资源化利用水平实现较大提升；住房和城乡建设部于 2023年 5月召开的全国城市生活垃圾分类工作现场会提出，我国将力争在 2023 年底前使地级及以上城市居民小区垃圾分类覆盖率达到 90%以上，2025年底前基本实现全覆盖，垃圾处理行业仍具有较大的市场需求空间。目前我国的固废资源化处理行业产业化程度和市场集中度较低，与行业规划要求存在一定产能缺口，随着国家“无废城市”建设的推进，以及垃圾分类政策的下沉，固废资源化处理产业发展进入高速增长阶段。从竞争格局上看，固废处理行业实行行政许可制度，需要企业具有成熟的处理模式和规范的操作标准，存在一定的进入壁垒；另一方面，大型有机固废处理项目具有投资大、建设周期长、处理工艺复杂、投资回收期长等特点，存在资金壁垒；此外，固废处理行业与区域经济和地方政府政策导向密切相关，具有较强的区域属 性。因此，具备较高等级资质和资本规模实力的企业更具竞争力。 在固废资源化处理业务领域，本公司全资子公司环境公司旗下的蓝德环保是目前国内重要的有机垃 圾综合处理和建设运营企业，具备有机垃圾处理全产业链服务能力，截至本报告日，蓝德环保拥有 有机垃圾处理 BOT/PPP项目共 20个；环境公司持有 70%股权的利赛环保拥有深圳市部分城区生物 质垃圾处置 BOT项目的特许经营权；环境公司全资拥有的邵阳项目已于 2023年 2月启动试运营； 此外，本公司全资的光明环境园项目正在积极建设中，计划将于 2023 年内竣工投产；至本报告日， 本集团有机垃圾设计处理规模超过 6,900 吨/日，跻身国内行业前列。本集团作为固废资源化处理产 业中的新进入者，将进一步做好管理整合和专业人才队伍的建设，努力提升技术工艺，积极拓展市 场，不断提升核心竞争力与盈利能力。 国家发改委、能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》提出到 2025 年非化石能源消费比重提高到 20%，全面推进风光发电大规模开发和高质量发展。2022年 6月初，国家发改委等九部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》，对风电行业提出新的发展目标，“十四五”期间，可再生能源发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过 50%，风电和太阳能发电量实现翻倍；同时，文件还对分别推进风光发电大基地开发、分布式开发、水风光综合基地一体化开发和海上风电集群化开发的重点区域进行了明确。党的二十大报告提出要“推进能源清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系，提升可再生能源占比”，为新型能源体系的建设指明了前进方向。2023 年是实施“十四五”现代能源体系规划承上启下之年，国家能源局、自然资源部等部门就以风电和光伏等新能源为主的新型能源体系的建设、行动方案、管理实施等出台了一系列政策和文件。2023年 4月国家能源局《2023年能源工作指导意见》提出，要深入推进结构转型，2023年度的主要目标包括“非化石能源占能源消费总量比重提高到 18.3%左右；非化石能源发电装机占比提高到 51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到 15.3%；稳步推进重点领域电能替代。”国家深入推进能源绿色低碳转型的相关政策将为清洁能源产业带来持续稳定的发展空间。 经过十年左右的发展，我国清洁能源产业已实现跨越式发展，风电、光伏发电装机容量居全球第一，根据国家发改委公布的信息，截至 2022年底，全国风电光伏发电装机突破了 7 亿千瓦，2022 年风电光伏新增装机占全国新增装机的 78%，新增风电光伏发电量占全国当年新增发电量的 55%以上。 在强劲的发展势头下，国内风电及光伏产业链参与者众多，市场竞争激烈，各个领域都涌现一批优势较为明显的龙头企业，已基本形成较为稳定的竞争格局；其中，在风电场开发运营领域，由于行业技术及资金壁垒较高，目前参与的主体大多数为具有雄厚实力和国资背景的大型能源集团；在风电设备领域，“平价上网”新周期下风电整机大型化趋势明显，随着国家风电大基地开发建设的推进，未来风机大型化趋势将加速，这对风机制造厂商技术研发能力与产品升级迭代效率提出更高要求。 本集团通过投资并购累计拥有装机容量达 648MW 的风电项目；报告期内，本公司与国家电投集团控股子公司共同设立了项目公司，以共同进行新能源领域风电及光伏项目的投资开发；此外，本集团通过与国家电投福建公司共同设立的合营公司持有以风电后运维业务为主的南京安维士 51%股权；本集团还拥有融资租赁业务牌照。通过前期布局，本集团已具备风场、光伏项目投资运营与后运维服务，以及项目配套融资的一体化业务能力。作为行业的新加入者，本集团将加强对并购企业的管理整合力度，充分发挥所拥有的新能源上下游产业链协同优势，积极提升产业链的整体市场竞争力，持续推进集团清洁能源业务的稳定发展。 三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 本集团经营和投资的主要公路项目具有良好的区位优势，资产状况优良，多年来，集团一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，积累了丰富的大型基础设施投资、建设、运营及管理经验。现阶段，本集团已确定了收费公路和大环保双主业的战略发展方向，同时拓展了与主业相关的基础设施建设、项目开发与管理及产业金融服务等领域业务。本集团通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，以及良好的融资能力，逐步实现产业升级转型和双主业协同发展，不断提升竞争优势。 大湾区基础设施国资平台优势：本公司位于深圳，是深圳国资控股的公路及大环保基础设施投建管养平台，本公司投资和经营的绝大部分高速公路项目和部分环保项目位于粤港澳大湾区，具有区位优势和国资平台协同优势。公司积极把握粤港澳大湾区和深圳中国特色社会主义先行示范区的“双区”建设以及国企改革“双百行动”重大政策机遇，聚焦区域内新型城市建设和基础设施综合服务的新规划，发挥国资平台协同优势，服务政府需求，积极获取区域内公路及环保基础设施优质项目机会，进一步提升公司经营发展空间。“双区”建设不仅带来新增项目机遇，还将持续提升交通运输和固废处理需求，为本公司公路和环保项目的营运表现注入活力；此外，本公司还将结合区域内城市群发展规划，积极参与大湾区公路项目沿线区域土地开发业务探索，发挥协同作用，释放沿线土地的开发价值，提升综合盈利能力。 综合集成管理能力：公司自成立以来就深耕于交通基础设施行业，通过多年来对大型基础设施项目的投资、建设及运营管理实践，在重资产、特许经营类业务的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富经验，建立了成熟的投资决策体系、建造和运营管理体系，形成了从投资到运营的综合集成管理能力。报告期内，公司依托该项核心能力，一方面继续接受政府委托开展了多项政府项目的建设和运维管理，进一步输出在高/快速路投建管养方面的技术和管理经验，巩固了公司作为深圳国资高/快速路投建管养的核心平台地位；另一方面，公司在进入与收费公路商业模式类似的固废资源化处理及清洁能源发电领域后，持续发挥对重资产业务的综合集成管理能力，初步实现了相关行业的产业布局。未来公司将进一步培育在大环保业务领域的专业综合集成管理能力，提升同业市场竞争能力。 创新能力：本公司一直注重改革创新，在经营发展战略方面，通过审慎研究市场环境、行业发展趋势并结合自身特点，作出了将大环保产业列为转型升级后的第二大主业的创新举措，并持续深化落地，为集团主业提升和可持续发展奠定了基础。在交通基础设施领域，根据行业环境变化和相关方目标需求，灵活务实采取政府购买收费公路服务、新建扩建项目的合作投资等创新商业模式，既满足政府交通规划和社会经济发展需求，也满足企业合理商业回报目标，实现集团收费公路主业的发展和突破。同时公司一直注重在专业领域的创新，在重点建设工程中联合合作供应商通过创新设计和管理理念，研究应用新技术、新材料、新工艺、新模式，攻克了大量技术难点并取得了行业内多项科研成果。现阶段，集团还顺应数字信息技术快速发展的趋势，积极推动智能交通/环保的研究及运用。公司通过在各个领域的创新能力，求新求变，不断提升企业经营发展效能。（未完）  |