[中报]赛维时代(301381):2023年半年度报告
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时间：2023年08月30日 02:03:43 中财网 |
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原标题:赛维时代:2023年半年度报告
赛维时代科技股份有限公司
2023年半年度报告
2023年 8月
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人陈文平、主管会计工作负责人林文佳及会计机构负责人(会计主管人员)潘雄飞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。
本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
公司在经营中可能存在的风险因素内容已在本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述，敬请投资者注意并仔细阅读该章节全部内容。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
目录
第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 2
第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 6
第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................ 9
第四节 公司治理............................................................................................................................... 25
第五节 环境和社会责任 .................................................................................................................. 26
第六节 重要事项............................................................................................................................... 27
第七节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 33
第八节 优先股相关情况 .................................................................................................................. 36
第九节 债券相关情况 ...................................................................................................................... 37
第十节 财务报告............................................................................................................................... 38
备查文件目录
一、载有法定代表人陈文平先生、主管会计工作负责人林文佳女士、会计机构负责人（会计主管人员）潘雄飞先生签名并盖章的财务报表。
二、报告期内在巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
三、载有公司法定代表人签名的 2023年半年度报告文件原件。
以上备查文件的备置地点: 公司董事会秘书办公室。
释义
| 释义项 | 指 | 释义内容 |
| 公司、本公司、赛维时代 | 指 | 赛维时代科技股份有限公司 |
| Amazon、亚马逊 | 指 | 亚马逊公司及其分支机构（Amazon.com, Inc. NASDAQ：AMZN） |
| API | 指 | API是“Application Program Interface”的英文缩写，即应用程序接口，是操
作系统留给应用程序的一个调用接口 |
| Google Trends | 指 | Google Trends会分析一部分 Google 网络搜索以计算用户输入的字词被搜索的
次数，并将其与 Google 上随时间推移的搜索总量相比较，然后 Google用图
表向用户显示结果，即按线性比例绘制的搜索量图表 |
| CPC广告 | 指 | CPC是“Cost Per Click”的英文缩写，在这种模式下广告主仅为用户点击广
告的行为付费，而不再为广告的显示次数付费 |
| 元、万元、亿元 | 指 | 人民币元、人民币万元、人民币亿元 |
| 报告期 | 指 | 2023 年 1 月 1 日-2023 年 6 月 30 日 |
| 报告期末 | 指 | 2023 年 6 月 30 日 |
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司简介
| 股票简称 | 赛维时代 | 股票代码 | 301381 |
| 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | | |
| 公司的中文名称 | 赛维时代科技股份有限公司 | | |
| 公司的中文简称（如有） | 赛维时代 | | |
| 公司的外文名称（如有） | Sailvan Times Co., Ltd. | | |
| 公司的外文名称缩写（如有） | SAILVAN TIMES | | |
| 公司的法定代表人 | 陈文平 | | |
二、联系人和联系方式
| | 董事会秘书 | 证券事务代表 |
| 姓名 | 艾帆 | 张凯丽 |
| 联系地址 | 深圳市龙岗区南湾街道上李朗社区康
利城 6号 1001 | 深圳市龙岗区南湾街道上李朗社区康
利城 6号 1001 |
| 电话 | 0755-89619277 | 0755-89619277 |
| 传真 | 0755-89619970 | 0755-89619970 |
| 电子信箱 | [email protected] | [email protected] |
三、其他情况
1、公司联系方式
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用 ?不适用
公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见《赛维时代科技股份
有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》。
2、信息披露及备置地点
信息披露及备置地点在报告期是否变化
?适用 □不适用
| 公司披露半年度报告的证券交易所网址 | 深圳证券交易所（www.szse.cn） |
| 公司披露半年度报告的媒体名称及网址 | 《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日
报》《经济参考报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） |
| 公司半年度报告备置地点 | 董事会秘书办公室 |
3、注册变更情况
注册情况在报告期是否变更情况
□适用 ?不适用
公司注册情况在报告期无变化，具体可参见《赛维时代科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明
书》。
四、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
| | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
| 营业收入（元） | 2,773,013,878.19 | 2,193,991,929.48 | 26.39% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 150,353,623.93 | 120,553,205.79 | 24.72% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润（元） | 142,418,678.64 | 118,122,640.81 | 20.57% |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 357,243,380.58 | 159,722,910.92 | 123.66% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.4176 | 0.3349 | 24.69% |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.4176 | 0.3349 | 24.69% |
| 加权平均净资产收益率 | 9.83% | 9.08% | 0.75% |
| | 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减 |
| 总资产（元） | 2,631,743,540.27 | 2,360,554,539.36 | 11.49% |
| 归属于上市公司股东的净资产（元） | 1,604,824,184.38 | 1,454,558,751.48 | 10.33% |
五、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
六、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 金额 | 说明 |
| 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准
备的冲销部分） | 3,338,272.33 | |
| 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业
务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标
准定额或定量持续享受的政府补助除外） | 7,557,471.54 | 主要系政府补助 |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 5,693,022.90 | |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债
产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金
融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产
取得的投资收益 | -4,951,013.09 | 主要系本公司持有未到期的交易性金
融资产在本期产生的公允价值变动损
益 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -2,302,523.93 | |
| 减：所得税影响额 | 1,400,284.46 | |
| 合计 | 7,934,945.29 | |
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要
求
（一）公司主要业务和产品
赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需
求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及” 的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，驱动公司品牌
矩阵战略的发展，逐步构建集产品开发设计、柔性供应链整合、品牌孵化及运营等于一体的全链条品牌运营模式。在多
年的品牌深耕中，公司通过精准研究各个细分品类消费者的喜好和需求，以特定品牌在选定的细分消费领域中进行布局，
借助公司已孵化成功的头部品牌积累和沉淀的可复制的品牌运营经验，逐步提升品牌在细分领域中的市场占有率，扩大
规模的同时逐步提升品牌溢价能力。随着底层各环节数字化、标准化水平提升，底层能力得以更高度复用和赋能于不同
品牌的孵化成长及赋能于新品类新品牌的精准高效布局，构成了公司业绩增长的主要驱动因素。
截至目前，公司的品牌矩阵已卓有成效，Coofandy、Ekouaer、Avidlove、Ancheer已孵化成为近三年及本报告期累
计销售额 15亿以上的头部品牌，同时仍有 19个近三年及本报告期累计销售额过亿的品牌以及大量保持强劲增速的品牌。
随着底层各链路的数字化、标准化水平提升，底层能力的高度复用可以有力支撑品牌孵化和布局效率的提升。2023年 1-
6月，公司实现营业总收入 27.73亿，同比增长 26.39%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.50亿元，同比增长 24.72%。
其中：4大头部品牌在本报告期主营业务收入中占比为 54.77%，相比于去年同期的增速为 35.11%。主要头部品牌近三年
及本报告期的销售额列示如下：
单位：万元
| 品牌名称 | 所属品类 | 品牌定位 | 销售额 | | | |
| | | | 2023年
1-6月 | 2022年 | 2021年 | 2020年 |
| | 服饰配饰 | 主打男士商务、休闲、运
动等风格的服饰 | 62,706.95 | 91,722.87 | 60,351.20 | 26,340.62 |
| | 服饰配饰 | 讲究经典和时尚相碰撞，
打造居家休闲及睡衣于一
身的衣柜必备单品 | 49,771.40 | 90,630.62 | 99,595.23 | 69,794.10 |
| | 服饰配饰 | 产品力求性感简约，注重
细节，彰显时尚 | 27,518.57 | 47,163.66 | 55,007.25 | 43,061.25 |
| | 运动娱乐 | 主张绿色出行、快乐健身
的运动健身品牌 | 11,263.57 | 26,678.23 | 58,641.44 | 71,994.52 |
公司通过 Amazon、Walmart等第三方电商平台和 Retro Stage等垂直品类自营网站向全球消费者销售高品质、个性化
的时尚生活产品，公司运营的品类按运营特性区分主要分为服饰配饰品类和非服饰配饰品类两大类。服饰配饰品类是公
司的主营品类，覆盖范围包括男装、女装、家居服、内衣、童装等多个细分品类；非服饰配饰品类主要是运营运动娱乐
等类型的商品。同时，公司还基于其完善的跨境仓储物流体系向第三方提供物流服务。
1、分品类收入情况
单位：万元
| 产品类别 | 2023年 1-6月 | | 2022年 1-6月 | | 同比变动 |
| | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 商品销售收入 | 270,825.10 | 98.07% | 211,693.99 | 96.61% | 27.93% |
| -服饰配饰品类 | 195,398.93 | 70.75% | 144,211.26 | 65.81% | 35.49% |
| -非服饰配饰品类 | 75,426.17 | 27.31% | 67,482.73 | 30.80% | 11.77% |
| 物流服务收入 | 5,342.27 | 1.93% | 7,427.03 | 3.39% | -28.07% |
| 主营业务收入 | 276,167.37 | 100.00% | 219,121.03 | 100.00% | 26.03% |
注：本表数据合计数与各分项数值之和不等于 100%系由四舍五入造成。
（1）服饰配饰品类：底层能力高度复用，规模化赋能服装品牌矩阵
公司在跨境品牌服装供应链的各个环节都进行长期而深度的耕耘。海外的服装业务市场空间巨大，主流模式还是传
统的线下门店销售的模式，在线上做品牌服装业务较为复杂，产品设计开发、生产和采购成本、生产柔性响应、尺码标
准、产品品质、客户服务、物流效率、营销等因素，都是中国企业在境外电商平台做好品牌服装的门槛。而同时，服装
又是最具备多线程并发可能性的品类，上述关键环节通过数字化、标准化改造积累于底层的数字化系统后，服装的运营
前端可以实现百花齐放，面向不同风格、不同应用场景、不同消费人群的多个品牌共同发展，深度耕耘的底层基础能力
可以对多个品牌进行高度复用，实现规模化赋能，这是服装运营有别于其他非服装品类的重要特点。线上品牌服装市场
前景广阔，根据弗若斯特沙利文数据显示，公司 2021年服饰配饰品类销售额占亚马逊服饰鞋履品类 GMV大约为 1%，
仍有广阔的增长空间。本报告期内，公司服装品类保持高速增长，实现营业收入 19.54亿元，同比增长 35.49%，占公司
主营业务收入的 70.75%。服饰配饰品类的主要细分品类产品图示如下：
COOFANDY男装 AVIDLOVE内衣
EKOUAER家居服 Arshiner童装 Zeagoo女装 HOTOUCH女装 （2）非服饰配饰品类：前期不利因素影响逐步缓解，品类继续精简和聚焦 2023年上半年，非服饰配饰品类实现营业收入 7.54亿元，同比增长 11.77%，占公司主营业务收入的 27.31%。2021
年下半年以来，因海外阶段性因素引发的线上消费高峰在快速回落，对非服饰配饰品类短期市场供求造成较大冲击，主
要是与居家办公的需求高度相关的室内健身设备和家居用品等商品的供求波动影响较大，2021年下半年至 2022年此类
商品需求大幅回落，消费高峰期间短期囤积的存货需要以折价促销等方式进行快速处理，叠加彼时海运费高涨等因素导
致的存货成本高企，致使公司 2021年下半年至 2022年期间非服饰配饰品类的营收和毛利水平都受到重大冲击，2023年
上半年此类不利因素已大幅缓解。在消化前期不利因素影响的同时，公司在非服饰配饰品类上进一步进行品类的精简和
聚焦，基于前期积累的各品类的市场基础，精选具备增长空间的品类强化产品级别的研发投入，进一步夯实品类竞争力
和品牌溢价能力。
ANCHEER电助力自行车 ANCHEER运动器材 2、分地区收入情况
公司的主要销售区域是北美地区，2023年上半年销售额占主营业务收入的 88.51%，其次是欧洲地区，占主营业务
收入 8.83%，公司大力布局欧美区域主要是由于欧美地区整体消费力水平较高，较为适合品牌业务的发展。主营业务收
入按地区销售情况列示如下：
单位：万元
| 地区 | 2023年上半年 | | 2022年上半年 | | 同比变动 |
| | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | |
| 境内： | 5,702.02 | 2.06% | 7,610.94 | 3.47% | -25.09% |
| 境外： | 270,465.35 | 97.94% | 211,510.08 | 96.53% | 27.87% |
| 北美地区 | 244,441.68 | 88.51% | 181,477.08 | 82.82% | 34.70% |
| 欧洲地区 | 24,379.09 | 8.83% | 28,520.50 | 13.02% | -14.52% |
| 亚洲地区 | 1,262.80 | 0.46% | 1,184.23 | 0.54% | 6.63% |
| 其他地区 | 381.77 | 0.14% | 328.27 | 0.15% | 16.30% |
| 合计 | 276,167.37 | 100.00% | 219,121.03 | 100.00% | 26.03% |
3、分渠道收入情况
公司的主要销售渠道是 Amazon平台，2023上半年占主营业务收入 88.32%，其次是自营网站和 Walmart，分别占主
营业务收入的 3.27%和 2.94%。公司历史期间有多个海外电商平台的对接经验，随着公司品牌化路径的深入，公司会根
据平台的特性、平台监管规则的完善性、平台流量机制特点以及与公司战略方向的匹配性等方面对合作的电商平台进行
评估和调整，Amazon平台占比较高是公司品牌业务运营聚焦后的结果，其监管机制和流量机制都较为适合新品牌的孵
化成长。报告期内，公司持续聚焦主力品类的布局和资源整合，在亚马逊实现销售的网店数量为 430个，当期新增店铺
7个，因对部分品类进行精简调整而关闭店铺 82个。
公司持续贯彻全球化和全渠道研究，持续关注和评估符合公司风控标准、适合公司品牌业务发展的营销渠道，根据
品牌的不同阶段进行渠道的布局或拓展。主营业务收入按渠道销售情况列示如下： 单位：万元
| 销售平台 | 2023年上半年 | | 2022年上半年 | | 同比变动 | |
| | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | | |
| 第三方电
商平台 | Amazon | 243,901.00 | 88.32% | 194,086.94 | 88.58% | 25.67% |
| | Walmart | 8,107.10 | 2.94% | 4,398.39 | 2.01% | 84.32% |
| | eBay | 2,574.12 | 0.93% | 1,844.58 | 0.84% | 39.55% |
| | 其他 | 2,963.45 | 1.07% | 2,902.34 | 1.32% | 2.11% |
| 自营网站 | 9,028.06 | 3.27% | 7,817.45 | 3.57% | 15.49% | |
| B2B
业务 | 4,251.36 | 1.54% | 644.28 | 0.29% | 559.86% | |
| 商品销售收入小计 | 270,825.10 | 98.07% | 211,693.99 | 96.61% | 27.93% | |
| 物流服务收入 | 5,342.27 | 1.93% | 7,427.03 | 3.39% | -28.07% | |
| 主营业务收入 合计 | 276,167.37 | 100.00% | 219,121.03 | 100.00% | 26.03% | |
（二）公司主要经营模式
公司以全链路数字化能力和敏捷型组织为基础平台，结合公司供应链优势及多年跨境出口电商运营经验，通过
Amazon、Walmart等第三方电商平台以及 Retro Stage等垂直品类自营网站满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需
求。
自成立以来，公司十分注重底层 IT平台的搭建和大数据技术的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。在产品研发
环节，公司通过流行趋势预测系统分析潮流趋势，显著提升选品准确性和迭代效率，更精准、快速地满足客户需求；在
采购环节，公司通过大数据算法分析历史数据、供应商信息、物流信息、Google Trends等内外部信息，制定动态的供需
平衡计划，指导采购行为，降低存货风险；在生产环节，公司自主研发服装柔性供应链系统，实现生产过程线上化、合
理规划生产、智能排程和多工序协同，以满足快时尚趋势下“小批量、多批次”的生产特点；在物流环节，公司通过系
统管理物流供应商信息，并利用大数据监控能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐、
货物运输可视化及全方位物流管控。 （三）公司所属行业发展情况
1、海外零售电子商务蓬勃发展，服饰配饰品类规模拓展，线上服装市场前景广阔 2023年上半年，基于海外通胀高企、消费力下降趋势的影响，消费者会根据自身对于生活品质的要求和对于性价比
的诉求，由线下逐步转移至线上寻求符合自身品质要求但更具备性价比的商品，海外零售电子商务持续蓬勃发展。根据
Statista数据，从 2023年至 2027年，全球服装零售市场的收入预计将增长 0.2万亿美元，达到 1.94万亿美元规模，增幅
达 11.49%，市场空间较大。以美国市场为例，根据 Statista数据显示，2023年 1月至 3月，美国零售电子商务销售额达
到近 2,730亿美元，创历史最高季度收入。2023年第一季度，电子商务在美国零售总额中的份额为 15.1%，高于上一季
度。根据 Statista统计的 2022年美国消费者购买服装渠道来源的份额及未来预测，通过亚马逊平台购买服装的占比预计
在 2022-2032年将有明显提升，线上服装市场前景广阔。
2、行业的多重变化
（1）政策支持：随着政策支持力度持续增强，跨境出口电商依靠国内日趋完善的供应链及电商行业积累的领先优势，
实现快速发展。据海关统计，上半年我国货物贸易进出口 20.1万亿元人民币，同比增长 2.1%；其中，贸易出口实现
11.46万亿元，同比增长 3.7%；据网经社《2023年（上）中国跨境电商市场数据报告》显示，跨境电商行业渗透率方面，
上半年国内跨境电商交易额达到 8.2万亿元，同比增长 15.49%，占我国货物贸易进出口总值的 40.79%。
（2）行业生态变化：经历海外阶段性因素缓解后的线上消费高峰回落、亚马逊“封号潮”及亚马逊提价等因素影响，
行业整体面临严峻的库存清理及竞争态势的变动，部分行业参与者大幅收缩规模或彻底退出市场，行业卖家的核心竞争
力和运营韧性的积累程度决定了其抵御风险的能力和复苏的速度。
（3）海运价格下降：此前全球港口持续拥堵和海运费大幅高企使得跨境电商行业的供求关系倍受压力。2022年以来，海运价格从高点逐步回落，反映市场供求关系紧张态势得以改善，同时海运成本的回落及海运周期的降低意味着企
业可以获得更具竞争力的运输价格及大幅降低单批次采购备货水平，提升库存周转效率，产品的价格竞争力得以提升的
同时，整体运营成本和运营风险都大幅降低。
（4）汇率波动：2022年 4月起，美元兑人民币汇率持续处于较高水平，人民币贬值一定程度上提升出口商品的价
格竞争力，从而带动出口公司收入增长。
3、行业发展趋势
品牌是影响消费者购买决策的重要因素，跨境电商“品牌化”趋势显现；产业互联的背景下，电商通过数据连接终
端消费者与生产企业，成为助力制造业智能升级的重要一环，而借助电商渠道实现品牌出海，使得中国企业有机会触达
商品价值链的高位即逐步获取品牌价值。在数字经济不断发展及 AI多场景赋能增效的大趋势下，借助跨境电商实现品
牌出海依然处在蓬勃发展的态势中。
4、市场地位
作为国内知名跨境电商，基于突出的经营业绩、市场贡献和品牌影响力，公司曾获得全球跨境电子商务协会授予的
“最具影响力企业”奖、深圳市跨境电子商务协会授予的“2017年度跨境电商行业前十优秀出口商”及“2018优秀跨境
电商出口企业”、广东省跨境电子商务协会授予的“2019跨境电商行业百强企业（10强）”、广东省商务厅授予的
“2022年广东省数字贸易龙头企业”及“省级公共海外仓”、深圳知名品牌评价委员会授予的“深圳知名品牌 Retro
Stage”和深圳市中小企业服务局授予的“2022年深圳市创新型中小企业”、 广东省跨境电子商务协会“跨境电商高质
量发展引领单位（2022-2023）”等荣誉，以及本报告期内荣获的“广东省省级跨境电商企业（龙头型）”“2022年深
圳市专精特新中小企业”以及商务部评定的“电子商务示范企业”等多个奖项。
同时，公司基于全链路数字化能力和高效供应能力，充分发挥敏捷型组织架构优势，已具备了品牌矩阵支撑下的高
效品牌孵化能力及多细分品类复制和延伸的能力。从品牌影响力来看，截至 2023年 8月，Coofandy、Ekouaer、Avidlove、
ANCHEER等多个品牌的多款产品仍稳居 Amazon Best Sellers细分品类前五。
二、核心竞争力分析
公司以全链路数字化技术底层和敏捷响应的小前端组织形态，驱动公司品牌矩阵战略的发展。提供紧贴时尚潮流的
产品、加快供应链响应速度、精细化运营等环节是跨境电商企业参与市场竞争的关键。公司以全链路数字化能力为基础，
致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节实现全面技术驱动的创新型业务模式，
实现底层能力对品牌矩阵中各个细分品类发展的高度复用和规模化赋能，逐步提升业务扩张的效率和利润率水平。 注:以上销售额级别统一列示为 2020-2022年及本报告期的累计总销售额 1、产品开发设计：通过精准挖掘消费者需求赋能产品研发
在流行元素捕捉方面，公司通过发布会、新媒体、时尚杂志等渠道调研市场潮流，并借助 Google Trends Finder（搜
索趋势发现器） 等工具分析不同国家的热词搜索量及上升趋势，以预测不同品类的流行趋势。针对服饰配饰品类，公司
在持续捕捉流行元素的同时，不断打磨自研的服装流行趋势系统，从而实现对全球时尚潮流趋势和消费者偏好信息的精
准分析， 进而建立持续迭代的服装流行元素库，为公司产品和销售团队提供选品和设计方面的数据指导，以提高爆品开
发概率。在版型设计方面，公司通过对海外消费者人体尺码多样性、面料弹性等参数的长期研究和客户反馈数据的持续
获取，已搭建了超 17,000 款款式的版型数据库。版型数据库通过为设计人员提供廓形库、面料弹力、服装版型、人体尺
寸、原料管理、长度参考、颜色标准等多维度信息，有效提升版型设计效率、产品质量及消费者满意度。以面料弹力为
例，设计师在设计某一款式时，系统会自动设定可选择的面料范围，从而避免设计师错误使用弹力不符合要求的面料。
2、电商运营供应链：运用大数据技术优化供应链运转效率
公司采购系统结合机器学习算法及内外部数据对采购行为进行指导，显著提升存货管理水平。系统可根据产品标签、
产品销量、 Google Trends 等数据，运用梯度提升决策树算法，预测产品未来一段时间的销量，并结合各仓库可用库存、
采购在途、调拨在途、海陆空运输周期、供应商生产周期等供应端数据进行供需模拟计算，以指导相关人员进行采购和
调拨。公司仓储、物流系统则较好解决了跨境物流中的时效、成本与不同业务需求间的匹配问题。为保证高效、精准的
库存管理，公司自主研发 WMS 仓储系统，结合内部仓储动态仓位、波次配货、点货/发货路径优化、自动化分拣、自动
拍照称重等技术，实现了仓储效率最优化。在物流管理上，公司物流系统有效整合企业供应链，利用大数据的监控能力，
结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控，进而提高运
营效率。
3、品牌孵化与运营：以数据驱动的销售运营能力实现精细化和自动化，形成可复制的品牌经验 精准研究各个细分品类（特别是服装的细分品类中）消费者的特定需求，用头部品牌可复制的实际经验，以多层次
品牌在细分领域布局并逐步提升细分领域的市场占有率，扩大规模，并逐步提升溢价能力。
在营销推广方面，公司销售工具可实现站内 CPC 广告的自动投放。具体而言，公司 CPC 广告自动投放可根据日均
量、综合毛利率、退款率、库存等信息自动选择有潜力的产品，结合不同店铺的广告策略，通过 Amazon 平台开放的
API 接口自动投放广告。同时，系统也会通过 Amazon 平台开放的 API 接口自动同步广告的效果数据，并对广告进行优
化和调整。在店铺运营方面，公司销售工具包含自动更新库存、自动调价等功能。具体而言，系统可根据公司库存、均
量、产品状态等数据，自动更新在线库存。同时，系统也会根据公司库存、销量趋势、产品成本变动、平台费率调整、
商品销量、店铺定位等因素，进行多周期的自动调价，使产品价格持续保证竞争力。
4、服装柔性供应链：以数字化和智能排程，实现小单快反的柔性供应链 服装行业属于时尚行业，需要应对消费者个性化、快时尚的流行需求，所以供应链需同步调整节奏以满足“小批量、
多品种、高品质”的生产要求。此外，跨境物流周期较长、海外消费者需求变化快等问题进一步提高了对供应链管理能
力的要求。
公司深耕服饰配饰产品业务线，基于多年积累的服装行业洞察及实践经验，开发出基于遗传算法的服装柔性供应链
系统，从而实现供应链数字化和高效、灵活的生产自动排程。公司自研的服装柔性供应链系统通过 GST（标准工时系
统）、MES（制造企业生产过程执行管理系统）、APS（高级排程系统）等子系统对工厂全链条进行数字化，打通面辅
料供应商、生产端、销售端，实现原材料配置、加工生产、成衣库存与销售的联动。在供应商端和生产端联动上，供应
商可通过 SCC （供应链协同系统）实时获知加工厂的面辅料需求情况，缩短备货周期，实现面辅料上下游联动。在生产
端和销售端联动上，客户订单需求情况将被实时传送到生产车间，系统根据产能和订单交期，自动生成物料采购和后续
的生产计划。
公司在服装供应链全链路数字化基础上，结合多年自主生产数据及生产经验的积累，不断迭代更新服装柔性供应链
系统算法，使其能更快速、准确地根据产能、产品工序、产品面辅料信息等因素变化进行排产，以最终实现智慧工厂的
构建。服装柔性供应链系统的智能排程模块通过录入工人技能等级、产品工序、产品面辅料等信息，结合遗传算法，可
以实现合理规划瓶颈工序的产能和顺序，并计算生成最优的生产调度计划，以提高生产效率，缩短生产周期。服装柔性
供应链系统除应用在公司内部服装试验工厂，已开放予 90余家第三方外协加工厂，以更高效地匹配公司需求和外协工厂
产能。未来，该系统也将对接、整合更多的外协加工厂和面辅料供应商，从而进一步强化公司的高效供应能力。
5、公司在行业中深耕多年，具备稳定的核心管理团队
公司具备稳定的核心团队，并且深耕跨境电商多年。创始人及核心高管拥有丰富的供应链背景，供应链管理能力也
成为公司构建的竞争壁垒之一。公司非常重视研发投入和研发人员的培养，截至本报告期末，公司拥有 189名从事研究
开发的人员，占总人数的 9.74%，持有境内专利 638项，境外专利 236项，软件著作权 127项。本报告期整体研发投入
达 30,722,562.87元，较去年同期增长 72.83%。公司致力于不断推动产品创新和技术进步，构筑长期的竞争力。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
主要财务数据同比变动情况
单位：元
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比增减 | 变动原因 |
| 营业收入 | 2,773,013,878.19 | 2,193,991,929.48 | 26.39% | 公司整体营收增长主要是来自于在服饰配
饰品类的长期深耕，底层能力在服饰细分
品类中高度复用赋能品牌孵化和发展，本
报告期内服饰配饰品类收获 35.49%的同比
增长；而非服饰配饰品类处于逐步消化前
期不利因素及精简和聚焦细分品类的调整
期，同比增幅仅为 11.77% |
| 营业成本 | 854,073,580.69 | 765,663,578.42 | 11.55% | |
| 销售费用 | 1,640,491,078.32 | 1,183,064,463.51 | 38.66% | 销售费用上升来自于 Amazon尾程物流
（FBA）费用提升及品牌推广费上升的影
响。FBA物流费用提升来自于 Amazon平台
销售收入占比进一步增加及 Amazon平台配
送费上调的综合影响；品牌推广费用的提
升一方面是来自于针对部分品类提高推广
投入、加速提升品牌的市场占有率，另一
方面是进一步提升头部品牌的品牌营销，
提升品牌力 |
| 管理费用 | 58,561,524.49 | 57,570,537.10 | 1.72% | |
| 财务费用 | -7,059,533.15 | -6,079,392.02 | -16.12% | |
| 所得税费用 | 21,043,551.10 | 18,105,069.35 | 16.23% | |
| 研发投入 | 30,722,562.87 | 17,776,320.11 | 72.83% | 在持续夯实底层运营系统，提升运营效率
的同时，随着对非服饰配饰品类的精简和
聚焦，公司逐步选择部分具备市场基础且
具备增长潜力的品类投入产品研发，以期
在丰富产品功能、提升品质的同时仍能保
持性价比优势 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 357,243,380.58 | 159,722,910.92 | 123.66% | 主要系销售收款增加及运营效率提升所致 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -595,141,056.28 | -23,762,973.11 | -2,404.49% | 主要系本期购买理财产品金额增加所致 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 25,839,513.00 | -33,218,843.30 | 177.79% | 主要系本期信用借款金额增加所致 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -209,051,819.17 | 111,231,121.71 | -287.94% | 主要系本期购买理财产品金额增加所致 |
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
占比 10%以上的产品或服务情况
?适用 □不适用
单位：元
| 分产品或服务 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上
年同期增减 | 营业成本比上
年同期增减 | 毛利率比上年
同期增减 |
| 服饰配饰品类 | 1,953,989,253.41 | 444,853,521.00 | 77.23% | 35.49% | 17.66% | 3.45% |
| 非服饰配饰品类 | 754,261,729.35 | 368,361,715.46 | 51.16% | 11.77% | 14.37% | -1.11% |
四、非主营业务分析
?适用 □不适用
单位：元
| | 金额 | 占利润总额比例 | 形成原因说明 | 是否具有可持续性 |
| 投资收益 | 5,962,448.57 | 3.48% | 主要系购买金融理财
产品收益 | 否 |
| 公允价值变动损益 | -4,951,013.09 | -2.89% | | 否 |
| 资产减值 | -30,605,715.54 | -17.86% | 主要系按报告期末存
货库龄情况计提的存
货跌价准备 | 是 |
| 营业外收入 | 385,322.88 | 0.22% | | 否 |
| 营业外支出 | 3,062,249.74 | 1.79% | | 否 |
| 其他收益 | 7,557,471.54 | 4.41% | 主要系政府补助 | 否 |
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
单位：元
| | 本报告期末 | | 上年末 | | 比重增
减 | 重大变动说明 |
| | 金额 | 占总资
产比例 | 金额 | 占总资
产比例 | | |
| 货币资金 | 513,547,988.30 | 19.51% | 723,093,593.74 | 30.63% | -11.12% | 主要系报告期内以自有资金购买理财
产品所致 |
| 交易性金融资
产 | 525,050,382.50 | 19.95% | 10,000,000.00 | 0.42% | 19.53% | 主要系报告期内购买理财产品金额增
加所致 |
| 应收账款 | 195,906,595.01 | 7.44% | 266,322,924.84 | 11.28% | -3.84% | |
| 存货 | 593,107,233.44 | 22.54% | 604,781,495.73 | 25.62% | -3.08% | 主要系为三季度会员日增加备货及上
半年持续进行非服饰配饰品类库存清
理综合所致 |
| 长期股权投资 | 4,106,401.23 | 0.16% | 3,836,975.56 | 0.16% | 0.00% | |
| 固定资产 | 36,133,023.42 | 1.37% | 36,062,195.12 | 1.53% | -0.16% | |
| 使用权资产 | 436,304,743.68 | 16.58% | 460,240,906.65 | 19.50% | -2.92% | |
| 短期借款 | 84,445,032.38 | 3.21% | 17,833,826.52 | 0.76% | 2.45% | |
| 应付账款 | 244,034,837.05 | 9.27% | 162,798,665.81 | 6.90% | 2.37% | 主要系为三季度会员日备货所致 |
| 合同负债 | 23,712,500.17 | 0.90% | 23,965,708.70 | 1.02% | -0.12% | |
| 租赁负债 | 394,139,977.82 | 14.98% | 416,585,400.59 | 17.65% | -2.67% | |
2、主要境外资产情况
□适用 ?不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 期初数 | 本期公允价
值
变动损益 | 计入权
益的累
计公允
价值变
动 | 本期
计提
的减
值 | 本期购买
金额 | 本期出售
金额 | 其
他
变
动 | 期末数 |
| 金融资产 | | | | | | | | |
| 1.交易性
金融资产
（不含衍
生金融资
产） | 10,000,000.00 | 2,443,172.50 | | | 1,554,607,210.00 | 1,042,000,000.00 | | 525,050,382.50 |
| 2.衍生金
融资产 | 0.00 | 2,900,000.00 | | | 0.00 | 0.00 | | 2,900,000.00 |
| 3.其他债
权投资 | 0.00 | 0.00 | | | 0.00 | 0.00 | | 0.00 |
| 4.其他权
益工具投
资 | 0.00 | 0.00 | | | 0.00 | 0.00 | | 0.00 |
| 5.其他流
动资产 | 0.00 | 49,099.86 | | | 10,000,000.00 | 0.00 | | 10,049,099.86 |
| 6.
其他非
流动资产 | 0.00 | 606,407.35 | | | 50,000,000.00 | 0.00 | | 50,606,407.35 |
| 上述合计 | 10,000,000.00 | 5,998,679.71 | 0.00 | 0.00 | 1,614,607,210.00 | 1,042,000,000.00 | 0.00 | 588,605,889.71 |
| 金融负债 | 0.00 | 10,949,692.80 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 10,949,692.80 |
其他变动的内容
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 ?否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
| 项目 | 期末账面价值（元） | 受限原因 |
| 货币资金 | 18,275,350.64 | 信用保证金、第三方平台受限资金等 |
六、投资状况分析
1、总体情况
?适用 □不适用
| 报告期投资额（元） | 上年同期投资额（元） | 变动幅度 |
| 572,607,210.00 | 10.000,000.00 | 5,626.07% |
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ?不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ?不适用
4、以公允价值计量的金融资产
?适用 □不适用
单位：元
| 资产
类别 | 初始投资成本 | 本期公允价
值变动损益 | 计入权
益的累
计公允
价值变
动 | 报告期内购入金
额 | 报告期内售出金
额 | 累计投资收
益 | 其他
变动 | 期末金额 | 资金
来源 |
| 银行
理财
产品 | 0.00 | 2.593.282.45 | 0.00 | 1,484,607,210.00 | 1,042,000,000.00 | 6,348,530.11 | 0.00 | 445,200,492.45 | 自有
资金 |
| 信托
产品 | 0.00 | 505,397.26 | 0.00 | 130,000,000.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 130,505,397.26 | 自有
资金 |
| 金融
衍生
工具 | 0.00 | 2,900,000.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 2,900,000.00 | 自有
资金 |
| 权益
工具 | 10,000,000.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 10,000,000.00 | 自有
资金 |
| 合计 | 10,000,000.00 | 5,998,679.71 | 0.00 | 1,614,607,210.00 | 1,042,000,000.00 | 6,348,530.11 | 0.00 | 588,605,889.71 | -- |
5、募集资金使用情况
□适用 ?不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
?适用 □不适用
报告期内委托理财概况
单位：万元
| 具体类型 | 委托理财的资金
来源 | 委托理财发生额 | 未到期余额 | 逾期未收回的金额 | 逾期未收回理财
已计提减值金额 |
| 银行理财产品 | 自有资金 | 67,360.72 | 44,260.72 | 0.00 | 0.00 |
| 信托理财产品 | 自有资金 | 13,000.00 | 13,000.00 | 0.00 | 0.00 |
| 合计 | 80,360.72 | 57,260.72 | 0.00 | 0.00 | |
单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 ?适用 □不适用
单位：万元
| 受托机
构名称
（或受
托人姓
名） | 受托
机构
（或
受托
人）
类型 | 产
品
类
型 | 金额 | 资
金
来
源 | 起始
日期 | 终止
日期 | 资
金
投
向 | 报
酬
确
定
方
式 | 参考
年化
收益
率 | 预期
收益
（如
有 | 报告
期实
际损
益金
额 | 报告
期损
益实
际收
回情
况 | 本年
度计
提减
值准
备金
额
（如
有） | 是
否
经
过
法
定
程
序 | 未
来
是
否
还
有
委
托
理
财
计
划 | 事项
概述
及相
关查
询索
引
（如
有） |
| 上海浦
东发展
银行股
份有限
公司深
圳分行 | 银行 | 结
构
性
存
款 | 15,000 | 自
有
资
金 | 2023
年
02
月
22
日 | 2023
年
04
月
04
日 | 货
币
市
场
工
具 | 保
本
浮
动
收
益
型 | 3.00% | 53.75 | 53.75 | 已全
额收
回本
息 | | 是 | 是 | 不适
用 |
| 合计 | 15,000 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 53.75 | 53.75 | -- | | -- | -- | -- | | |
委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形
□适用 ?不适用
（2） 衍生品投资情况
?适用 □不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
?适用 □不适用
单位：万元
| 衍生品投资类型 | 初
始
投
资
金
额 | 本期公允
价值变动
损益 | 计入权益的
累计公允价
值变动 | 报告期内购
入金额 | 报告期内售
出金额 | 期末金额 | 期末投资金额
占公司报告期
末净资产比例 |
| 远期结售汇、外汇期权 | 0.00 | -804.97 | 0.00 | 106,655.28 | 65,554.52 | 41,100.76 | 25.61% |
| 合计 | 0.00 | -804.97 | 0.00 | 106,655.28 | 65,554.52 | 41,100.76 | 25.61% |
| 报告期内套期保值业务的会
计政策、会计核算具体原
则，以及与上一报告期相比
是否发生重大变化的说明 | 公司根据财政部《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 24
号——套期保值》《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》等相关规定及其指南，对开
展的外汇衍生品套期保值业务进行相应核算和披露。报告期内，公司套期保值业务的会计
政策和会计核算与上一报告期相比没有发生重大变化。 | | | | | | |
| 报告期实际损益情况的说明 | 报告期内公司外汇衍生金融工具公允价值变动损失 804.97万元, 此为未交割部分的公允价
值变动损益。已交割外汇衍生金融工具在报告期内合计实现收益 161.82万元。 | | | | | | |
| 套期保值效果的说明 | 公司基于汇率风险中性的管理目标开展远期结售汇、外汇期权套期保值业务，该交易与公
司日常经营业务紧密相关。公司基于持有外汇资产、负债状况及外汇收支业务情况进行套
期保值交易。
报告期内，在汇率波动较大的客观环境下，整体上对冲了被套期项目由于汇率波动给集团
带来的损益影响，从而规避了公司所面临的汇率波动风险，增强财务稳健性，基本实现了
预期的汇率风险中性的管理目标。 |
| 衍生品投资资金来源 | 自有资金 |
| 报告期衍生品持仓的风险分
析及控制措施说明（包括但
不限于市场风险、流动性风
险、信用风险、操作风险、
法律风险等） | 一、风险分析
1、汇率波动风险：在汇率行情变动较大的情况下，银行结售汇汇率报价可能与公司预期报
价汇率存在较大差异，使公司无法按照报价汇率进行锁定，造成汇兑损失。
2、内部控制风险：外汇衍生品套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控
制度不完善而造成风险。
3、交易违约风险：外汇衍生品套期保值交易对手出现违约，不能按照约定支付公司套期保
值盈利从而无法对冲公司实际的汇兑损失，将造成公司损失。
4、法律风险：因相关法律法规发生变化或交易对手违反相关法律法规，可能造成合约无法
正常执行而给公司带来损失。
二、风险控制
1、制度管控：公司已制定《外汇衍生品套期保值管理制度》，建立严格有效的风险管理制
度，利用事前、事中及事后的风险控制措施，预防、发现和降低各种风险。该制度符合监
管部门的有关要求，满足实际操作的需要，所制定的风险控制措施切实有效。
2、灵活调整：密切关注国际外汇市场动态变化，加强对汇率的研究分析，在外汇市场发生
重大变化时，及时调整外汇衍生品套期保值策略，最大限度地避免汇兑损失。
3、金额时间控制：公司严禁超过正常业务规模的外汇衍生品套期保值，并严格控制外汇资
金金额和结售汇时间，确保外汇回款金额和时间与锁定的金额和时间相匹配。同时加强应
收账款管理，避免出现应收账款逾期现象。
4、对手选择：公司慎重选择从事外汇衍生品套期保值业务的交易对手，仅与经营稳定、资
信良好的具有合法资质的银行等金融机构开展外汇衍生品套期保值业务。
5、部门监控：财务部及审计监察部定期或不定期对业务操作的资金实际情况、交易流程、
账务等进行监督审查，并将审查情况予以汇报。 |
| 已投资衍生品报告期内市场
价格或产品公允价值变动的
情况，对衍生品公允价值的
分析应披露具体使用的方法
及相关假设与参数的设定 | 公司根据金融机构月末提供的金融市场公允价值估值报告评估衍生品的公允价值。 |
| 涉诉情况（如适用） | 不适用 |
| 独立董事对公司衍生品投资
及风险控制情况的专项意见 | 公司及子公司开展外汇衍生品套期保值交易业务的相关决策程序符合国家相关法律、法规
及《公司章程》的有关规定。以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，在保证正
常生产经营的前提下，公司运用金融工具降低汇率风险，减少汇兑损失，控制经营风险，
不存在损害公司和全体股东、尤其是中小股东利益的情形。公司本次开展外汇衍生品套期
保值交易业务是可行的，风险是可控的。因此，独立董事一致同意公司按照相关制度的规
定开展外汇衍生品套期保值交易业务。 |
2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资 （未完）
