[中报]中银收益 (163804): 中银收益混合型证券投资基金2023年中期报告
原标题:中银收益 : 中银收益混合型证券投资基金2023年中期报告 中银收益混合型证券投资基金 2023年中期报告 2023年 6月 30日 基金管理人：中银基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年八月三十日 1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023年 8月 29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023年 1月 1日起至 6月 30日止。 1.2 目录 1 重要提示及目录 ....................................................................................................................................... 2 1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2 2 基金简介 ................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况 .................................................................................................................................. 5 2.2 基金产品说明 .................................................................................................................................. 5 2.3 基金管理人和基金托管人 .............................................................................................................. 5 2.4 信息披露方式 .................................................................................................................................. 6 2.5 其他相关资料 .................................................................................................................................. 6 3 主要财务指标和基金净值表现 ............................................................................................................... 6 3.1 主要会计数据和财务指标 .............................................................................................................. 6 3.2 基金净值表现 .................................................................................................................................. 7 4 管理人报告 ............................................................................................................................................... 9 4.1 基金管理人及基金经理情况 .......................................................................................................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................................................ 10 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ............................................................................ 10 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................................................ 10 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................................................ 12 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................................ 13 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 13 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 .................................... 14 5 托管人报告 ............................................................................................................................................. 14 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 14 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 14 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................ 14 6 半年度财务会计报告（未经审计） ..................................................................................................... 14 6.1 资产负债表 .................................................................................................................................... 14 6.2 利润表 ............................................................................................................................................ 15 6.3 净资产（基金净值）变动表 ........................................................................................................ 16 6.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 18 7 投资组合报告 ......................................................................................................................................... 48 7.1 期末基金资产组合情况 ................................................................................................................ 48 7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ........................................................................................ 48 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 49 7.4报告期内股票投资组合的重大变动 ............................................................................................. 54 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ........................................................................................ 55 7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................. 56 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 .................... 56 7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .................... 56 7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................ 56 7.10 本基金投资股指期货的投资政策 .............................................................................................. 56 7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ...................................................................... 56 7.12 投资组合报告附注 ...................................................................................................................... 56 8 基金份额持有人信息 ............................................................................................................................. 57 8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................................ 58 8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ..................................... 58 9 开放式基金份额变动 ............................................................................................................................. 59 10 重大事件揭示 ....................................................................................................................................... 59 10.1基金份额持有人大会决议 ........................................................................................................... 59 10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ........................................... 59 10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................................................... 59 10.4基金投资策略的改变 ................................................................................................................... 59 10.5为基金进行审计的会计师事务所情况 ....................................................................................... 59 10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ....................................................... 60 10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................................................................... 60 10.8 其他重大事件 .............................................................................................................................. 61 11 备查文件目录 ....................................................................................................................................... 62 11.1 备查文件目录 .............................................................................................................................. 62 11.2 存放地点 ...................................................................................................................................... 62 11.3 查阅方式 ...................................................................................................................................... 62 2 基金简介 2.1 基金基本情况
3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额），即如果期末未分配利润（报表数，下同）的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分，如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中银收益混合 A
4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 本基金管理人为中银基金管理有限公司，由中国银行股份有限公司和贝莱德投资管理(英国)有限公司两大全球著名领先金融品牌强强联合组建的中外合资基金管理公司，致力于长期参与中国基金业的发展，努力成为国内领先的基金管理公司。 截至 2023年 6月 30日，本基金管理人共管理中银中国精选混合型开放式证券投资基金、中银货币市场证券投资基金、中银持续增长混合型证券投资基金、中银收益混合型证券投资基金等一百余只开放式证券投资基金，同时管理着多个私募资产管理计划。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内公司整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现异常交易行为。 本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 1.宏观经济分析 国外经济方面，上半年全球发达国家在高通胀和金融条件收紧背景下经济边际走弱，不过体现出一定韧性。美国通胀回落，经济有所分化但仍有韧性，就业市场维持偏紧状态，6月 CPI较 2022年 12月回落 3.5个百分点至 3.0%，6月制造业 PMI较 2022年 12月回落 2.4个百分点至 46.0%，6月服务业 PMI较 2022年 12月回升 4.7个百分点至 53.9%，6月失业率较 2022年 12月小幅抬升 0.1个百分点至 3.6%。美联储 2月、3月、5月各加息 25bps，联邦基金目标利率区间上限升至 5.25%。 欧元区经济表现分化，服务业好于制造业，4月失业率较 2022年末回落 0.2个百分点至 6.5%，6月制造业 PMI较 2022年末回落 4.4个百分点至 43.4%，6月服务业 PMI较 2022年末抬升 2.2个百分点至 52.0%，欧央行 2月和 3月各加息 50bps、5月和 6月各加息 25bps。日本央行维持基准利率不变，经济边际向好，通胀有所回落，6月 CPI同比较 2022年末回落 0.7个百分点至 3.3%，6月制造业 PMI较 2022年末回升 0.9个百分点至 49.8%，6月服务业 PMI较 2022年末抬升 2.9个百分点至 54.0%。 综合来看，全球经济下半年经济下行压力仍存，主要经济体央行货币政策依然处于继续收紧状态，不过可能接近于加息尾声。 国内经济方面，经济依然处于弱复苏状态，经济内生修复动能仍待提振，国内经济数据边际走弱，仍体现结构性分化，基建维持在一定强度，消费增速继续恢复，地产维持负增长，出口走弱，CPI与 PPI通胀整体走低。具体来看，上半年领先指标中采制造业 PMI先上后下，6月值较 2022年12月值走高 2.0个百分点至 49.0%，同步指标工业增加值 6月同比增长 4.4%，较 2022年 12月回升3.1个百分点。从经济增长动力来看，出口与投资走弱，消费有所恢复：6月美元计价出口增速较 2022年 12月回落 1.0个百分点至-12.4%，6月社会消费品零售总额增速较 2022年 12月回升 4.9个百分点至 3.1%，基建投资较强，制造业投资仍在相对低位，房地产投资延续负增长，1-6 月固定资产投资增速较 2022年末回落 1.3个百分点至 3.8%的水平。通胀方面，CPI震荡走低，6月同比增速从 2022年 12月的 1.8%降低 1.8个百分点至 0.0%，PPI负值走阔，6月同比增速从 2022年 12月的-0.7%回落 4.7个百分点至-5.4%。 2.市场回顾 整体来看，股票市场方面，上半年上证综指上涨 3.65%，代表大盘股表现的沪深 300 指数下跌0.75%，中小板综合指数上涨 2.25%，创业板综合指数上涨 5.68%。从行业表现上，上半年表现最好的资产是 AI相关的 TMT行业，其中传媒中的游戏与通信中的光模块两个子行业表现最佳，分别代表了这一轮海外科技公司引领浪潮下的应用与算力基础设施。与此同时，消费类与顺周期行业上半年表现较差，从二季度开始，经济复苏的力度与节奏比市场预期的要慢与弱一些。今年上半年，市场上总体上是一个存量或减量博弈的市场，行业轮动的特别快，基于未来的信心比较脆弱，在历史上 2013-2014年也曾经经历相似的阶段，在 2013-2015年是移动互联网的浪潮引领下的科技革命，我们期待这一轮 AI引领下的新的行业发展，也将改变很多行业的生态。 货币市场方面，上半年央行保持流动性合理充裕，3 月降准 25bps，6 月降息 10bps，银行间资金面宽松。可转债市场，年初随正股冲高，随后振幅收窄，主要跟随权益市场波动。 3.运行分析 上半年股票市场有所上涨，债券市场各品种总体上涨，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们保持相对稳定的仓位，积极参与市场的结构性投资机会，优化配置结构，重点配置了 TMT中的传媒板块、顺周期中的机械行业、泛大消费与非银金融行业。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A类份额净值增长率为 15.74%，同期业绩比较基准收益率为 0.59%。 报告期内，本基金 C类份额净值增长率为 15.51%，同期业绩比较基准收益率为 0.59%。 报告期内，本基金 H类份额净值增长率为 15.70%，同期业绩比较基准收益率为 0.59%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望下半年，全球经济增长活力受高利率抑制，景气下行将消磨内生动能的韧性。全球经济动能趋弱，各国政策节奏的差异将使经济体内需表现分化。全球货币政策整体仍在收紧，上半年重新增长的流动性在下半年可能面临进一步的收紧。国内经济逐渐由疫后恢复转变为平稳发展的状态；宏观政策相较上半年或小幅加码，财政政策加快专项债发行，货币政策总量和结构性工具或均有发力可能，保持流动性合理充裕。 当前我国经济逐渐由疫后恢复转变为平稳发展的状态，展望下半年宏观经济态势，基本面企稳的关键点：其一是在于新型经济周期动能的回升，其二是在于传统周期的韧性。从新周期角度来看：（1）当下工业企业盈利拐点已现；（2）产能利用率已进入磨底阶段；（3）价格指数拐点预计在三季度出现；（4）下半年出口将具有较强韧性；以上四个因素均指向下半年库存周期以及制造业投资周期将先后见底，进而驱动经济周期的企稳回升。从传统周期角度来看：（1）房地产投资短期内仍面临一定压力，在增速下行中将逐渐走向稳定；（2）基建投资短期内仍将对经济起到一定支撑；（3）地产后周期相关消费企稳、价格指数见底、居民消费倾向边际回升等因素均表明下半年消费将具有较强修复动能。综合来看，下半年新老周期将共同托底经济增长，叠加较为宽松的政策环境支持，预计我国经济基本面将逐渐步入企稳回升阶段。通胀方面，PPI 同比增速有望逐步见底回升，CPI同比增速有望温和上行。货币政策整体稳健偏松，降准降息仍有可能，流动性保持合理充裕，资金利率有望保持在低位。从市场结构来看，下半年政府债供给压力或有所上行，债券需求或仍较为旺盛，包括银行存款利率下行驱动部分资金流向理财和债基等、商业银行债贷性价比支撑的配置需求、权益方面，A股对国内经济预期处于低位，后续伴随着稳增长政策加码和价格、库存周期见底，存在一定的修复空间，另外海外方面美联储结束加息周期，中美小周期平稳期也可能带来外资一定程度的回流，总体预计下半年 A 股震荡上行。总体上，我们在目前的 3200 点附近的指数位置不悲观，下行空间有限，我们将积极寻找市场的结构性机会，不管是 AI产业趋势下真正的科技革命浪潮，还是经济弱复苏预期下有望率先走出低谷的高端制造业，都将是我们未来积极关注的方向，此外，羸弱的消费也包含了充分的悲观预期，随着信心的逐步建立，也有望慢慢走出底部区域。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 4.6.1有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述 根据证监会的相关规定，本公司为建立健全有效的估值政策和程序，经公司执行委员会批准，公司成立估值委员会，明确参与估值流程各方的人员分工和职责，由基金运营、风险管理、研究及投资相关人员担任委员会委员。估值委员会委员具备应有的经验、专业胜任能力和独立性，分工明确。估值委员会严格按照工作流程诚实守信、勤勉尽责地讨论和决策估值事项。估值委员会审议并依据行业协会提供的估值模型和行业做法选定与当时市场环境相适应的估值方法，基金运营部应征询会计师事务所、基金托管人的相关意见。当改变估值技术时，导致基金资产净值的变化在 0.25％以上的，会计师事务所应对基金管理人所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性发表审核意见，同时公司按照相关法律法规要求履行信息披露义务。另外，对于特定品种或者投资品种相同，但具有不同特征的，若协会有特定调整估值方法的通知的，比如《证券投资基金投资流通受限股票估值指引（试行）》的，应参照协会通知执行。可根据指引的指导意见，并经估值委员会审议，采用第三方估值机构提供的估值相关的数据服务。 4.6.2本公司参与估值流程各方之间没有存在任何重大利益冲突。 4.6.3定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金基金合同第十五部分基金的收益与分配相关约定：在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为 6次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的 30%。 本报告期期末 A 类基金份额可供分配利润为 858,114,467.73 元,H 类基金份额可供分配利润为2,157,354.23元，C类基金份额可供分配利润为 247,520,151.07元。本基金于 2023年 03月 24日进行了第 1次利润分配，每 10份 A类基金份额分红 1.536元，分红总金额为 205,847,768.09元，每 10份 C类基金份额分红 1.518元，分红总金额为 48,796,786.07元，每 10份 H类基金份额分红 1.544元，分红总金额为 549,876.09元。 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，本基金托管人在对本基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，本基金的管理人--中银基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金份额持有人利益的行为。 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人依法对中银基金管理有限公司编制和披露的本基金 2023年中期报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。 6 半年度财务会计报告（未经审计） 6.1 资产负债表 会计主体：中银收益混合型证券投资基金 报告截止日：2023年 6月 30日 单位：人民币元
6.2 利润表 会计主体：中银收益混合型证券投资基金 本报告期：2023年 1月 1日至 2023年 6月 30日
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